Leidos Holdings, Inc. (LDOS): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

إذا كنت تُقيّم شركة Leidos Holdings, Inc. (LDOS)، فأنت تنظر إلى عملاق في مجال الدفاع وخدمات تكنولوجيا المعلومات تعتمد موقفه التنافسي على تراكم عقود ضخم وثابت يزيد عن 38.0 مليار دولار. يُعد هذا النوع من قاعدة الإيرادات قوة هائلة بلا شك، لكن لا تخلط بين الاستقرار والنمو السهل؛ فالإيرادات المتوقعة للشركة في عام 2025 بنحو 16.0 مليار دولار مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالميزانية الفيدرالية الأمريكية التي غالبًا ما تكون مضطربة، وهذه هي النقطة الجوهرية التي تحتاج إلى فهمها. يجب أن ننظر أبعد من أرقام الإيرادات العليا ونحلل كيفية قدرة Leidos على تحويل خبرتها العميقة في الأمن السيبراني والذكاء الاصطناعي إلى أعمال ذات هوامش ربح أعلى، خاصة عند مواجهة منافسة شديدة وتهديدات تضخمية تضغط على عقودها ذات الأسعار الثابتة.

Leidos Holdings, Inc. (LDOS) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تراكم كبير ومستقر من العقود يزيد عن 38.0 مليار دولار

القوة الأكثر أهمية لشركة لييدوس هولدينغز هي الحجم الكبير والثبات في حجم عقودها المؤجلة. هذا الخلفية توفر رؤية استثنائية للإيرادات وأساس مالي قوي، وهو بالتأكيد مصدر راحة في بيئة تعاقد حكومي غير مؤكدة.

حتى نهاية الربع الثالث من السنة المالية 2025، بلغ إجمالي العقود المؤجلة للشركة 47.7 مليار دولار. هذا الرقم أعلى بكثير من عتبة 38.0 مليار دولار ويمثل الأعمال المستقبلية التي تم التفاوض عليها بالفعل والتي تعتبر مرجحة جداً. والأهم من ذلك، الجزء الممول من هذه العقود—وهو العمل الذي خصصت الحكومة له المال بالفعل—بلغ 9.1 مليار دولار، مما يظهر زيادة بنسبة 27% مقارنة بالربع السابق.

فيما يلي حسابات سريعة حول سبب أهمية ذلك: يغطي هذا الأعمال المتراكمة وحدها أكثر من 2.7 ضعف إيرادات الشركة المتوقعة لعام 2025 بأكمله، مما يضمن جزءًا كبيرًا من الأعمال خلال السنوات القليلة المقبلة. لقد أبلغوا أيضًا عن نسبة قوية من الكتاب إلى الفاتورة تبلغ 1.3x خلال هذا الربع، مما يعني أنهم يضيفون المزيد من الأعمال الجديدة أكثر مما ينفذونه.

توفر الإيرادات المتوقعة لعام 2025 والتي تبلغ حوالي 16.0 مليار دولار نطاقًا كبيرًا

ويشكل حجم شركة ليدوس ميزة تنافسية كبرى، مما يسمح لها بالمزايدة على العقود الحكومية الأكبر والأكثر تعقيدا والأكثر ربحية والتي لا تستطيع الشركات الصغيرة التعامل معها ببساطة. كما يوفر حجم الشركة قوة تشغيلية أفضل ومرونة مالية.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، أكدت Leidos مجددًا توجيه إيراداتها ليكون في نطاق 17.00 مليار دولار إلى 17.25 مليار دولار. تقديرات المحللين المتفق عليها تقريبًا 17.19 مليار دولارهذا الحجم هو ما يتيح القدرة على الاستثمار في تقنيات الجيل القادم مثل الذكاء الاصطناعي (AI) ومنصات الأمن السيبراني، مما يحافظ على تفوقها في جهود التحديث الفيدرالية.

عائدات متنوعة عبر قطاعات الدفاع والمدني والصحة

تعمل شركة Leidos عبر ثلاثة أقسام أساسية وحيوية للمهام، مما يحمي الشركة من تخفيضات التمويل أو التغيرات في السياسات في أي مجال بعينه. هذا التنويع عنصر أساسي في استقرارها، حيث يمكن للأقسام المختلفة تسريع النمو في أوقات مختلفة، موفرة توازنًا في المحفظة.

على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، بينما أظهرت جميع الأقسام نموًا، تصدّر قسم أنظمة الدفاع الطريق، مظهرًا مرونة المحفظة.

إليك لمحة عن أداء الإيرادات والنمو عبر الأقسام الأساسية في الربع الثالث من عام 2025:

الأمن القومي & القطاع الرقمي وحده حقق 2.02 مليار دولار في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، مما يبرز عمق مشاركته في مجتمع الاستخبارات وتقنية المعلومات الدفاعية. كما يتميز قطاع الصحة & المدني 25.7% بهامش تشغيل مرتفع بشكل ملحوظ، مما يوفر دعامة قوية للربحية لكامل الأعمال.

الخبرة العميقة في المجالات ذات الطلب العالي مثل الأمن السيبراني وC4ISR (القيادة، التحكم، الاتصالات، الحواسيب، الاستخبارات، المراقبة والاستطلاع)

الخبرة الفنية العميقة للشركة في المجالات الحرجة للمهام هي ما يدفع معدلات نجاحها العالية ومنح العقود الكبيرة. فهم لا يبيعون خدمات تكنولوجيا المعلومات فقط؛ بل يبيعون حلولًا لأكثر تحديات الأمن القومي تعقيدًا.

في مجال الأمن السيبراني، تعد Leidos لاعبًا رئيسيًا في جهود التحديث التي تبذلها وزارة الدفاع (DoD)، لا سيما في تنفيذ بنيات Zero Trust والأنظمة المتقدمة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. والمثال الرئيسي هو 10 سنوات، 11.5 مليار دولار عقدت شركة Defense Enclave Services (DES) مع وكالة أنظمة معلومات الدفاع (DISA)، التي تعمل على دمج وتحديث تكنولوجيا المعلومات لأكثر من 370.000 مستخدم.

بالنسبة لـ C4ISR، يرتبط عملهم بشكل مباشر بالتفوق المعلوماتي للمجتمع العسكري والاستخباراتي. وهذا يشمل:

• تأمين أ 390 مليون دولار عقد مع وكالة الأمن القومي (NSA) في أبريل 2025 للحصول على قدرات استخبارات الإشارات (SIGINT).
• توفير أنظمة الاستخبارات والمراقبة والاستطلاع المحمولة جواً وأرضياً (ISR).
• تطوير أنظمة الاتصالات والحرب الإلكترونية المرنة.

إن تركيزها على هذه المجالات ذات النمو المرتفع والقيمة العالية يضمن بقاء خدماتها ضرورية، بغض النظر عن الضجيج السياسي القصير الأجل.

شركة لييدوس القابضة، المحدودة (LDOS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على إنفاق الحكومة الأمريكية ودورات الموافقة على الميزانية.

أنت تعرف الروتين: عندما يكون العملاء الأساسيون هم الحكومة الأمريكية، يصبح تدفق الإيرادات مرتبطًا مباشرة بالتقويم السياسي والميزاني. بالنسبة لشركة لييدوس، يمثل هذا ضعفًا هيكليًا لأن حوالي 87% من إيراداتها تأتي من عقود الحكومة الأمريكية.

هذا الاعتماد يعني أن أي قرارات مستمرة (CRs) أو، الأسوأ، إغلاق الحكومة الفيدرالية مثل الذي بدأ في الأول من أكتوبر 2025، يخلق فورًا حالة من عدم اليقين ويمكن أن يؤخر بدء العقود الجديدة وتمويلها. لقد رأينا الإدارة تعترف بأن إجراءات الكفاءة للإدارة الجديدة من المتوقع بالفعل أن تسبب تأثيرًا بسيطًا ولكنه حقيقي بنسبة 1% على الإيرادات لهذا العام. إن تراكم العقود طويل الأجل بمقدار 47.7 مليار دولار مثير للإعجاب بالتأكيد، لكن التمويل لهذا التراكم هو فقط 9.1 مليار دولار، مما يترك الغالبية العظمى عرضة للمخصصات المستقبلية من الكونغرس.

هوامش التشغيل أقل مقارنةً بشركات البرمجيات أو الشركات التي تركز على المنتجات فقط.

شركة ليIDOS هي شركة خدمات وتكامل أنظمة، وليست بائع برمجيات خالص، وهذا الفرق يظهر بوضوح في الهامش. profile. نموذج العمل يعتمد بشكل كبير على الأيدي العاملة، معتمدًا على الأشخاص ذوي المهارات العالية، وهو ما يحد بطبيعته من توسيع الهامش مقارنةً بمنتج برمجيات قابلة للتوسع كخدمة (SaaS).

للفترة الاثني عشر شهرًا الماضية (TTM) المنتهية في نوفمبر 2025، بلغ هامش التشغيل لشركة ليIDOS 11.95٪. للإنصاف، هذا تنافسي مقابل النظراء مثل شركة نورثروب جرومان (11.71٪)، لكنه يبدو ضعيفًا مقارنةً بشركة برمجيات حقيقية. على سبيل المثال، أبلغت شركة مايكروسوفت عن هامش تشغيل للاثني عشر شهرًا الماضية بنسبة 43.44٪ في نفس الفترة، وحتى شركة مثل Salesforce حققت هامش تشغيل بنسبة 21٪. هذه الفجوة هي تكلفة ممارسة الأعمال كمندمج حكومي.

إليك الحساب السريع لاختلاف الهامش:

خطر الدمج نتيجة عمليات الاستحواذ الاستراتيجية المتكررة.

تستخدم ليدوس عمليات الاستحواذ الاستراتيجية للحصول بسرعة على قدرات جديدة، خاصة في المجالات عالية النمو مثل الأمن السيبراني والذكاء الاصطناعي. ولكن كل عملية استحواذ تحمل خطر الدمج - وهو احتمال أن يؤدي دمج شركتين إلى تدمير القيمة بدلاً من إنشائها. وهذه تمثل تحديًا إداريًا دائمًا.

وأحدث مثال على ذلك هو الاستحواذ على شركة Kudu Dynamics LLC، وهي شركة رائدة في مجال الإنترنت، والتي تم إغلاقها في مايو 2025 مقابل 300 مليون دولار. في حين أن الإدارة كانت إيجابية بشأن التكامل، مستشهدة بفرصة خط أنابيب بقيمة 400 مليون دولار، فإن الحجم الهائل للصفقات على مر السنين - مثل الاستحواذ الكبير على Dynetics مقابل 1.65 مليار دولار في عام 2019 - يزيد من التعقيد. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب هذه الإستراتيجية رأس مال، وقد تحملت الشركة عبء ديون كبير قدره 4.7 مليار دولار اعتبارًا من 3 أكتوبر 2025. وتحد كومة الديون هذه من المرونة المالية إذا سار التكامل بشكل جانبي.

المنافسة الشديدة في العقد تعيد المنافسة، مما يضغط على الأسعار.

إن مجال التعاقدات الحكومية عبارة عن لعبة محصلتها صفر، خاصة عندما يتم إعادة التنافس على العقود الكبرى (عملية تقديم العطاءات الجديدة). المنافسة شرسة من المنافسين مثل General Dynamics وCACI وBooz Allen Hamilton. يجبر هذا الضغط شركة Leidos على تقديم عطاءات قوية، مما قد يؤدي إلى ضغط الهوامش على الجوائز الجديدة.

وتتجلى البيئة التنافسية في تقلب نسبة الدفاتر إلى الفواتير (منح العقود الجديدة مقسومة على الإيرادات). في حين أن النسبة كانت قوية عند 1.3 في الربع الثالث من عام 2025، فقد كانت ضعيفة عند 0.5 في الربع الأول من عام 2025. ويظهر هذا التأرجح الطبيعة غير المتكافئة للفوز بالعقود الكبرى وخطر حدوث موجة جفاف.

• تعتبر المراجعات المكثفة للعقود والتأخير في منح العقود بمثابة رياح معاكسة مستمرة.
• إن الحاجة إلى الفوز بإعادة التنافس يمكن أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار لتأمين قاعدة الإيرادات.
• الحجوزات المتقلبة تجعل التنبؤ بالإيرادات أقل قابلية للتنبؤ من ربع إلى ربع.

شركة Leidos Holdings, Inc. (LDOS) - تحليل SWOT: الفرص

استمرار الطلب القوي على التحديث الرقمي في جميع الجهات الحكومية.

تظل الفرصة الأساسية لشركة Leidos Holdings, Inc. هي الإنفاق الضخم وغير التقديري على التحول الرقمي (DT) عبر الحكومة الفيدرالية الأمريكية. هذا ليس اتجاها دوريا. إنه تحول دائم إلى السحابة وأمان الثقة المعدومة وتحليلات البيانات. بالنسبة للسنة المالية 2025 (FY25)، من المتوقع أن تصل ميزانيات تكنولوجيا المعلومات المدنية الفيدرالية إلى 76.8 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 8.1% عن مستويات الإنفاق في السنة المالية 23. إنه سوق ضخم يمكن التعامل معه، وتقع شركة Leidos في مكان جيد.

يمكنك رؤية هذا الزخم في القطاع المدني للشركة، الذي سجل نموًا قويًا باستمرار، وفي قطاع أنظمة الدفاع، الذي شهد زيادة في الإيرادات بنسبة 11٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وتعطي الحكومة الأولوية للأمن السيبراني بشكل واضح، حيث يقدر إنفاق القطاع المدني بنحو 13 مليار دولار للسنة المالية 25، بزيادة 15٪ عن السنة المالية 23، والتي تغذي بشكل مباشر خط أنابيب الخدمات الإلكترونية والرقمية لشركة Leidos.

فيما يلي نظرة سريعة على محركات السوق لهذه الفرصة:

• الميزانية الفيدرالية لتكنولوجيا المعلومات المدنية للسنة المالية 25: 76.8 مليار دولار.
• تمويل الأمن السيبراني المدني في السنة المالية 25: 13 مليار دولار.
• Leidos Q3 2025 الأمن القومي ونمو الإيرادات الرقمية: 8٪.

التوسع في التكنولوجيا الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي (ML) لتطبيقات الدفاع.

إن التحول إلى تفعيل الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي (ML) ينتقل من مختبرات البحث والتطوير إلى الأنظمة ذات المهام الحرجة، وتستفيد شركة Leidos من هذا في وقت مبكر. تعمل وزارة الدفاع (DoD) على توسيع النفقات على التحليلات والذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى أن الجانب المدني لديه ما يقرب من 300 مليون دولار من التمويل الإلزامي لإدارة مخاطر الذكاء الاصطناعي في ميزانية السنة المالية 25. لا يتعلق الأمر فقط بالعقود الجديدة؛ يتعلق الأمر بدمج الذكاء الاصطناعي في البرامج الحالية، مما يجعل خدمات Leidos أكثر ثباتًا.

تستهدف استراتيجية North Star 2030 للشركة على وجه التحديد مجال النمو هذا. لقد شهدنا انتصارات ملموسة في عام 2025 تثبت نجاح هذه الاستراتيجية. على سبيل المثال، حصلت شركة Leidos على عقد بقيمة 205 ملايين دولار مع وكالة الحد من التهديدات الدفاعية (DTRA) في مايو 2025، حيث يتمثل جزء رئيسي من العمل في الاستفادة من تقنيات الذكاء الاصطناعي لتحديث العمليات. فوز آخر، وهو أمر مهمة بقيمة 143 مليون دولار من وكالة الاستخبارات الدفاعية (DIA)، مخصص بشكل صريح لتفعيل قدرات الذكاء الاصطناعي/تعلم الآلة في المهام الاستخباراتية.

زيادة المبيعات الدولية، والتنويع خارج السوق الأمريكية الأساسية.

ورغم أن حكومة الولايات المتحدة هي العميل الرئيسي، فإن التوسع الدولي يوفر وسيلة تحوط حاسمة ضد تقلبات الميزانية المحلية. تحرز شركة Leidos تقدمًا ملموسًا هنا. في الربع الأول من عام 2025، حقق قطاع الأعمال التجارية والدولية إيرادات بقيمة 568 مليون دولار، مما يمثل زيادة قوية بنسبة 12٪ على أساس سنوي. وهذه إشارة واضحة إلى أن جهود الشركة لتنويع قاعدة إيراداتها تكتسب زخمًا.

وينصب التركيز على تكرار الحلول الدفاعية والأمنية الأمريكية الناجحة للدول الحليفة، وخاصة في مجالات مثل أمن الحدود، وتحديث مراقبة الحركة الجوية، والبنية التحتية للطاقة، وهي احتياجات عالمية. لا يزال نمو إيرادات هذا القطاع، حتى لو انخفض قليلاً إلى 0.9٪ في الربع الثاني من عام 2025 ليصل إلى 566 مليون دولار، يظهر تدفقًا صحيًا وعالي الهامش للإيرادات خارج الصومعة الفيدرالية التقليدية.

النمو في قطاع تكنولوجيا المعلومات الصحية الفيدرالي، مدفوعًا بترقيات السجلات الصحية الإلكترونية الخاصة بشؤون المحاربين القدامى (VA) ووزارة الدفاع (DoD).

يعد سوق تكنولوجيا المعلومات الصحية الفيدرالية فرصة طويلة الأجل وعالية القيمة، على الرغم من التحديات التي حظيت بتغطية إعلامية جيدة مع برنامج تحديث السجلات الصحية الإلكترونية (EHRM) التابع لوزارة شؤون المحاربين القدامى. يضمن الحجم الهائل لأنظمة تكنولوجيا المعلومات التابعة لوزارة الدفاع ووزارة الدفاع الحاجة إلى الدعم على مدار عدة عقود. وقد تم الاستشهاد بالتكلفة الإجمالية المقدرة للنشر الكامل للسجل الصحي الإلكتروني التابع لوزارة شؤون المحاربين القدامى وحده من 16.1 مليار دولار إلى ما يقرب من 50 مليار دولار. وهذا التزام تمويلي ضخم ومتعدد السنوات.

يعد قطاع الصحة والمدنية مصدرًا قويًا للربح لشركة Leidos، حيث سجل هامش دخل تشغيلي قياسي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 25.7% في الربع الثالث من عام 2025. حتى مع تأخير برنامج وزارة شؤون المحاربين القدامى، تظل الحاجة الأساسية لنظام سجل صحي إلكتروني فيدرالي موحد (EHR) مهمة لا تفشل. يقترح مشروع قانون مجلس الشيوخ لتمويل وزارة شؤون المحاربين القدامى خلال السنة المالية 2026 مبلغ 3.4 مليار دولار لنشر السجلات الصحية الإلكترونية، وهو ما يُظهر التمويل المستمر، وإن كان خاضعًا للتدقيق. تتمتع شركة Leidos بوضع يمكنها من الحصول على دعم كبير وأعمال تكاملية مع انتقال البرنامج من توقفه المؤقت إلى النشر المتسارع في المرافق الجديدة.

شركة Leidos Holdings, Inc. (LDOS) - تحليل SWOT: التهديدات

إن التهديد الرئيسي الذي تواجهه شركة Leidos Holdings, Inc. لا يتمثل في نقص الطلب - فالطلب المتراكم قوي - ولكن في الطبيعة التي لا يمكن التنبؤ بها لأكبر عميل لها: حكومة الولايات المتحدة. إن الحدود القصوى للميزانية، ودوافع الكفاءة السياسية، والمنافسة التي لا هوادة فيها على المواهب المتخصصة للغاية هي أكبر ثلاثة مخاطر على المدى القريب يمكن أن تؤدي إلى تآكل الهوامش وتقليص السوق التي يمكن التعامل معها.

حجز ميزانية الحكومة الأمريكية أو وضع حدود للإنفاق مما يقلل من حجم العقد.

يجب أن تكون واقعيًا واعيًا بالاتجاه فيما يتعلق بالإنفاق الفيدرالي. لقد وضع قانون المسؤولية المالية لعام 2023 حدودا للإنفاق تستمر في تقييد التمويل التقديري للسنة المالية 2025. وفي حين يبلغ سقف تمويل الدفاع الوطني 895 مليار دولار، فإن الخطر الحقيقي يكمن في الجمود السياسي. وإذا فشل الكونجرس في تمرير جميع مشاريع قوانين المخصصات المالية للعام بأكمله بحلول الموعد النهائي في 30 أبريل، فسيتم تفعيل خفض إلزامي شامل بنسبة 5%. وهذا من شأنه أن يترجم إلى تخفيض قدره 45 مليار دولار في تمويل الدفاع الوطني، وهو السيناريو الذي من شأنه أن يضغط على الفور على أنظمة الدفاع والأمن القومي والقطاعات الرقمية في Leidos، مما يفرض تخفيضات في نطاق العقد.

إن تركيز الإدارة السياسية الجديدة على خفض التكاليف من خلال وزارة الكفاءة الحكومية يخلق أيضًا خطرًا واضحًا يتمثل في مراجعة العقود وإلغاءها، خاصة في القطاع المدني. لا تزال هذه رياحًا معاكسة هائلة.

• سقف الدفاع: 895 مليار دولار للسنة المالية 2025.
• مخاطر المصادرة: تخفيض شامل بنسبة 5% إذا تأخرت الاعتمادات.
• حدث المخاطرة: إجراء سياسي يستهدف تخفيضات في رسوم الاستشارات الفيدرالية بقيمة 65 مليار دولار.

خسائر العقود الرئيسية أثناء عمليات إعادة المنافسة.

تعمل شركة Leidos في بيئة عالية المخاطر حيث تحقق بعض العقود الكبيرة إيرادات كبيرة. وتشكل عملية إعادة المنافسة، حيث يتم تقديم العطاءات على العقود الحالية مرة أخرى، تهديدًا مستمرًا، خاصة وأن الحكومة تفضل بشكل متزايد العقود المتعددة المنح والعقود المخصصة للشركات الصغيرة التي تعمل على تفتيت السوق. إن الحجم الهائل لأعمال الشركة المتراكمة، والتي بلغت 47.7 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 3 أكتوبر 2025، يجعلها هدفًا للمنافسين الذين يتطلعون إلى التخلص من البرامج الأساسية.

ومن الأمثلة الحديثة على هذا الخطر، حتى لو تم تخفيفه لاحقًا، المطالبة الأولية بإلغاء مبلغ 231.9 مليون دولار أمريكي على أمر مهمة القطاع المدني لإدارة الضمان الاجتماعي من خلال محرك الكفاءة للإدارة الجديدة. في حين أن الإلغاء النهائي كان أصغر بكثير، إلا أن هذا الحدث يظهر الإرادة السياسية لاستهداف العقود الكبيرة، مما أجبر شركة Leidos على إنفاق موارد كبيرة للدفاع عن عملها الحالي. إن خسارة حتى إعادة منافسة رئيسية واحدة يمكن أن تؤثر بشكل ملموس على نمو الإيرادات المستقبلية ورؤية الهامش.

إليك الحساب السريع: مع توقع ربحية السهم المعدلة بحوالي 11.60 دولارًا أمريكيًا لعام 2025، يعتمد تقييم الشركة على قدرتها على تحويل هذا العمل المتراكم الضخم إلى عمل بهامش أعلى، وليس فقط نمو إجمالي. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال خسارة عقد واحد كبير لإعادة المنافسة لتقليص نقاط مئوية كبيرة من الأعمال المتراكمة بين عشية وضحاها. خطوتك التالية هي وضع نموذج لسيناريو يؤثر فيه التخفيض بنسبة 15% في جوائز القطاع المدني الجديدة على إرشادات عام 2026.

حروب المواهب للمهندسين المتخصصين والمهنيين السيبرانيين، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف العمالة.

إن الطلب على المواهب المتخصصة في صناعة الطيران والدفاع (A&D) يفوق العرض، مما يؤدي بشكل مباشر إلى ارتفاع تكاليف العمالة في شركة Leidos. تحتاج الشركة إلى محترفين على درجة عالية من المؤهلات في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، وتحليلات البيانات، والأمن السيبراني الشامل، وهي نفس مجموعة المواهب التي يبحث عنها بشدة وادي السيليكون وشركات التكنولوجيا المتقدمة الأخرى. تمثل حرب المواهب هذه تهديدًا هيكليًا للربحية، حيث يجب على شركة Leidos أن تدفع علاوة لتوظيف برامجها الأكثر أهمية والتي تعتمد على المهام.

وتواجه الصناعة شيخوخة القوى العاملة وعدم تطابق المهارات، مما يجبر الشركات على زيادة التعويضات والمزايا فقط للاحتفاظ بالموظفين. بالنسبة لشركة Leidos، يعني هذا ارتفاع تكاليف الموظفين في العقود الحالية، خاصة تلك ذات الأسعار الثابتة، مما يخلق عبئًا على الهوامش يصعب تعويضه بسرعة.

وتؤدي الضغوط التضخمية إلى تآكل الهوامش على العقود طويلة الأجل ذات الأسعار الثابتة.

التضخم هو القاتل الصامت للهامش على العقود طويلة الأجل ذات الأسعار الثابتة (FFP)، حيث يتم تحديد السعر في البداية، ولكن تكاليف العمالة والمواد ترتفع على مدى عمر العقد. تشير إفصاحات المخاطر الخاصة بشركة Leidos بوضوح إلى عدم قدرتها على تقدير الزيادات في التكاليف بدقة بسبب التضخم في عقود FFP الخاصة بها كعامل سلبي. وبينما أظهرت الشركة مرونة، فإن الضغط واضح في الأرقام.

على سبيل المثال، بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثالث من عام 2025 13.8%، بانخفاض قدره 40 نقطة أساس عن 14.2% المسجلة في الربع الثالث من عام 2024. يعد ضغط الهامش على أساس سنوي، على الرغم من النمو القوي للإيرادات، مؤشرًا واضحًا على أن ارتفاع التكاليف - من العمالة إلى المواد - يؤثر على ربحية قاعدة عقودها الحالية. يجب على الشركة أن تجد باستمرار كفاءات داخلية لمواجهة هذا الضغط الاقتصادي الخارجي، وهو بالتأكيد معركة صعبة.