Leidos Holdings, Inc. (LDOS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Wenn Sie Leidos Holdings, Inc. (LDOS) bewerten, haben Sie es mit einem Verteidigungs- und IT-Dienstleistungsriesen zu tun, dessen Wettbewerbsposition auf einem monumentalen, klebrigen Vertragsrückstand von über 30 Jahren beruht 38,0 Milliarden US-Dollar. Eine solche Umsatzuntergrenze ist auf jeden Fall eine enorme Stärke, aber Stabilität sollte man nicht mit leichtem Wachstum verwechseln; Der erwartete Umsatz des Unternehmens im Jahr 2025 liegt bei rund 16,0 Milliarden US-Dollar ist eng mit dem oft turbulenten US-Bundeshaushalt verknüpft, und das ist die Kernspannung, die Sie verstehen müssen. Wir müssen über die Umsatzzahlen hinausblicken und analysieren, wie Leidos sein umfassendes Fachwissen in den Bereichen Cybersicherheit und KI in margenstärkere Arbeit umwandeln kann, insbesondere angesichts intensiven Wettbewerbs und Inflationsgefahren, die seine Festpreisverträge unter Druck setzen.

Leidos Holdings, Inc. (LDOS) – SWOT-Analyse: Stärken

Großer, stabiler Auftragsbestand von über 38,0 Milliarden US-Dollar

Die größte Stärke von Leidos Holdings ist die schiere Größe und Stabilität seines Vertragsbestands. Dieser Rückstand sorgt für eine außergewöhnliche Umsatztransparenz und eine starke finanzielle Untergrenze, was in einem unsicheren Umfeld bei der Vergabe öffentlicher Aufträge definitiv ein Trost ist.

Zum Ende des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 war der Gesamtauftragsbestand des Unternehmens enorm 47,7 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl liegt deutlich über dem Schwellenwert von 38,0 Milliarden US-Dollar und stellt zukünftige Arbeiten dar, die bereits ausgehandelt und höchstwahrscheinlich sind. Kritischer war der finanzierte Teil dieses Rückstands – die Arbeit, für die die Regierung bereits Geld bereitgestellt hat 9,1 Milliarden US-DollarDies entspricht einem sequentiellen Anstieg von 27 % gegenüber dem Vorquartal.

Hier ist die kurze Rechnung, warum das wichtig ist: Allein dieser Auftragsbestand deckt mehr als das 2,7-fache des prognostizierten Gesamtjahresumsatzes des Unternehmens im Jahr 2025 ab und sichert damit einen erheblichen Teil des Geschäfts für die nächsten Jahre. Sie meldeten auch ein solides Book-to-Bill-Verhältnis von 1,3x für das Quartal, was bedeutet, dass sie mehr Neugeschäfte hinzufügen als sie ausführen.

Der prognostizierte Umsatz von etwa 16,0 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 sorgt für eine beträchtliche Größenordnung

Die Größe von Leidos ist ein großer Wettbewerbsvorteil und ermöglicht es dem Unternehmen, an den größten, komplexesten und profitabelsten Regierungsaufträgen teilzunehmen, die kleinere Unternehmen einfach nicht bewältigen können. Die Größe des Unternehmens sorgt außerdem für eine bessere operative Hebelwirkung und finanzielle Widerstandsfähigkeit.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 hat Leidos seine Umsatzprognose im Bereich von bekräftigt 17,00 bis 17,25 Milliarden US-Dollar. Die Konsensschätzung der Analysten liegt bei ungefähr 17,19 Milliarden US-Dollar. Diese Größenordnung ist es, die es ermöglicht, in Technologien der nächsten Generation wie künstliche Intelligenz (KI) und Cyber-Plattformen zu investieren und so bei den Modernisierungsbemühungen des Bundes an der Spitze zu bleiben.

Diversifizierter Umsatz in den Sektoren Verteidigung, Zivil und Gesundheit

Leidos ist in drei primären, geschäftskritischen Segmenten tätig, was das Unternehmen vor Finanzierungskürzungen oder Richtlinienänderungen in einzelnen Bereichen schützt. Diese Diversifizierung ist ein Schlüsselelement seiner Stabilität, da verschiedene Segmente das Wachstum zu unterschiedlichen Zeiten beschleunigen und so das Portfolio ausbalancieren können.

Während beispielsweise im dritten Quartal 2025 alle Segmente Wachstum verzeichneten, war das Segment Verteidigungssysteme führend und demonstrierte die Flexibilität des Portfolios.

Hier ist eine Momentaufnahme der Umsatzentwicklung und des Wachstums in den Kernsegmenten für das dritte Quartal 2025:

Die nationale Sicherheit & Allein das digitale Segment wurde generiert 2,02 Milliarden US-Dollar Umsatz im dritten Quartal 2025, was die Tiefe seines Engagements in der Geheimdienstgemeinschaft und der Verteidigungs-IT unterstreicht. Die Gesundheit & Auch das zivile Segment zeichnet sich durch eine besonders hohe operative Marge aus 25.7% im dritten Quartal 2025, was einen starken Rentabilitätsanker für das gesamte Unternehmen darstellt.

Umfangreiches Fachwissen in stark nachgefragten Bereichen wie Cybersicherheit und C4ISR (Command, Control, Communications, Computers, Intelligence, Surveillance, and Reconnaissance)

Das umfassende technische Fachwissen des Unternehmens in geschäftskritischen Bereichen ist der Grund für seine hohen Erfolgsquoten und großen Auftragsvergaben. Sie verkaufen nicht nur IT-Dienstleistungen; Sie verkaufen Lösungen für die komplexesten nationalen Sicherheitsherausforderungen.

Im Bereich Cybersicherheit ist Leidos ein wichtiger Akteur bei den Modernisierungsbemühungen des Verteidigungsministeriums (DoD), insbesondere bei der Implementierung von Zero-Trust-Architekturen und fortschrittlichen, KI-gesteuerten Systemen. Ein Paradebeispiel ist die 10-jährige, 11,5 Milliarden US-Dollar Vertrag über Defense Enclave Services (DES) mit der Defense Information Systems Agency (DISA), der die IT für über 370.000 Benutzer konsolidiert und modernisiert.

Für C4ISR ist ihre Arbeit direkt mit der Informationsüberlegenheit der Militär- und Geheimdienstgemeinschaft verbunden. Dazu gehört:

• Sicherung eines 390 Millionen Dollar Vertrag mit der National Security Agency (NSA) im April 2025 über Signals Intelligence (SIGINT)-Fähigkeiten.
• Bereitstellung von Aufklärungs-, Überwachungs- und Aufklärungssystemen (ISR) in der Luft und am Boden.
• Entwicklung widerstandsfähiger Kommunikations- und elektronischer Kriegsführungssysteme.

Ihre Konzentration auf diese wachstumsstarken und hochwertigen Bereiche stellt sicher, dass ihre Dienste unabhängig von kurzfristigen politischen Unruhen unverzichtbar bleiben.

Leidos Holdings, Inc. (LDOS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Abhängigkeit von US-Regierungsausgaben und Haushaltsgenehmigungszyklen.

Sie kennen das Problem: Wenn Ihr Hauptkunde die US-Regierung ist, ist Ihre Einnahmequelle direkt an den politischen und haushaltspolitischen Kalender gebunden. Für Leidos ist dies eine strukturelle Schwäche, da etwa 87 % seiner Einnahmen aus US-amerikanischen Regierungsaufträgen stammen.

Diese Abhängigkeit bedeutet, dass alle fortlaufenden Resolutionen (CRs) oder, schlimmer noch, eine Schließung der Bundesregierung – wie die, die am 1. Oktober 2025 begann – sofort Unsicherheit schaffen und den Beginn neuer Verträge und die Finanzierung verzögern können. Wir haben gesehen, dass das Management anerkannt hat, dass neue Maßnahmen zur Effizienzsteigerung in der Verwaltung voraussichtlich bereits geringfügige, aber tatsächliche Auswirkungen auf den Umsatz in Höhe von 1 % für das Jahr haben werden. Ihr langfristiger Rückstand von 47,7 Milliarden US-Dollar ist auf jeden Fall beeindruckend, aber die Finanzierung dieses Rückstands beträgt nur 9,1 Milliarden US-Dollar, sodass der überwiegende Teil von den künftigen Mittelzuweisungen des Kongresses abhängt.

Niedrigere Betriebsmargen im Vergleich zu reinen Software- oder Produktunternehmen.

Leidos ist ein Dienstleistungs- und Systemintegrationsunternehmen und kein reiner Softwareanbieter, und dieser Unterschied zeigt sich deutlich an der Marge profile. Das Geschäftsmodell ist arbeitsintensiv und setzt auf hochqualifizierte Mitarbeiter, was die Margenausweitung im Vergleich zu einem skalierbaren Software-as-a-Service-Produkt (SaaS) naturgemäß einschränkt.

In den letzten zwölf Monaten (TTM), die im November 2025 endeten, lag die operative Marge von Leidos bei 11,95 %. Fairerweise muss man sagen, dass das im Vergleich zu Mitbewerbern wie Northrop Grumman (11,71 %) konkurrenzfähig ist, aber im Vergleich zu einem echten Softwareunternehmen sieht es dünn aus. Microsoft beispielsweise meldete im gleichen Zeitraum eine TTM-Betriebsmarge von 43,44 %, und sogar ein Unternehmen wie Salesforce erreichte eine TTM-Betriebsmarge von 21 %. Diese Lücke stellt die Kosten für die Geschäftstätigkeit als Regierungsintegrator dar.

Hier ist die schnelle Berechnung der Margendifferenz:

Integrationsrisiko durch häufige, strategische Akquisitionen.

Leidos nutzt strategische Akquisitionen, um schnell neue Fähigkeiten zu erschließen, insbesondere in wachstumsstarken Bereichen wie Cyber ​​und KI. Aber jede Akquisition birgt ein Integrationsrisiko – die Möglichkeit, dass der Zusammenschluss zweier Unternehmen Wert vernichtet, anstatt ihn zu schaffen. Dies ist eine ständige Management-Herausforderung.

Das jüngste Beispiel ist die Übernahme von Kudu Dynamics LLC, einem Marktführer im Bereich Cyber-Vollspektrum, die im Mai 2025 für 300 Millionen US-Dollar abgeschlossen wurde. Während das Management die Integration positiv beurteilte und eine Pipeline-Chance in Höhe von 400 Millionen US-Dollar anführte, erhöht das schiere Volumen der Deals im Laufe der Jahre – wie die große Übernahme von Dynetics für 1,65 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 – die Komplexität. Darüber hinaus erfordert diese Strategie Kapital, und das Unternehmen hatte zum 3. Oktober 2025 eine erhebliche Schuldenlast von 4,7 Milliarden US-Dollar. Dieser Schuldenberg schränkt die finanzielle Flexibilität ein, wenn eine Integration schief geht.

Der intensive Wettbewerb bei Vertragsneuwettbewerben führt zu Preisdruck.

Bei der Vergabe staatlicher Aufträge handelt es sich um ein Nullsummenspiel, insbesondere wenn Großaufträge neu ausgeschrieben werden müssen (ein neues Ausschreibungsverfahren). Die Konkurrenz durch Konkurrenten wie General Dynamics, CACI und Booz Allen Hamilton ist hart. Dieser Druck zwingt Leidos zu aggressiven Angeboten, was die Margen bei neuen Zuschlägen verringern kann.

Das Wettbewerbsumfeld zeigt sich in der Volatilität des Book-to-Bill-Verhältnisses (Vergabe neuer Aufträge dividiert durch Umsatz). Während das Verhältnis im dritten Quartal 2025 mit 1,3 stark war, lag es im ersten Quartal 2025 bei schwachen 0,5. Diese Schwankung zeigt die Ungleichmäßigkeit bei der Gewinnung großer Aufträge und das Risiko einer Durststrecke.

• Intensive Vertragsprüfungen und Verzögerungen bei der Vergabe sind ein ständiger Gegenwind.
• Die Notwendigkeit, erneute Wettbewerbe zu gewinnen, kann zu niedrigeren Preisen führen, um die Umsatzbasis zu sichern.
• Volatile Buchungen machen Umsatzprognosen von Quartal zu Quartal weniger vorhersehbar.

Leidos Holdings, Inc. (LDOS) – SWOT-Analyse: Chancen

Anhaltend starke Nachfrage nach digitaler Modernisierung in allen Regierungsbehörden.

Die größte Chance für Leidos Holdings, Inc. bleiben die massiven, nicht diskretionären Ausgaben für die digitale Transformation (DT) in der gesamten US-Bundesregierung. Dies ist kein zyklischer Trend; Es handelt sich um einen permanenten Wandel hin zur Cloud, Zero-Trust-Sicherheit und Datenanalyse. Für das Geschäftsjahr 2025 (GJ25) werden die zivilen IT-Budgets des Bundes voraussichtlich 76,8 Milliarden US-Dollar erreichen, was einem Anstieg von 8,1 % gegenüber dem Ausgabenniveau im GJ23 entspricht. Das ist ein riesiger adressierbarer Markt, und Leidos ist genau im Sweet Spot positioniert.

Sie können diese Dynamik im zivilen Segment des Unternehmens sehen, das durchweg ein robustes Wachstum verzeichnete, und im Segment Verteidigungssysteme, das im dritten Quartal 2025 einen Umsatzanstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete. Die Regierung priorisiert eindeutig die Cybersicherheit, wobei die Ausgaben für den zivilen Sektor für das Geschäftsjahr 25 auf 13 Milliarden US-Dollar geschätzt werden, was einem Anstieg von 15 % gegenüber dem Geschäftsjahr 23 entspricht und direkt in die Cyber- und digitale Dienstleistungspipeline von Leidos einfließt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Markttreiber für diese Gelegenheit:

• Bundesbudget für zivile IT für das Geschäftsjahr 25: 76,8 Milliarden US-Dollar.
• Finanzierung für zivile Cybersicherheit im GJ25: 13 Milliarden US-Dollar.
• Leidos Q3 2025 Umsatzwachstum im Bereich Nationale Sicherheit und Digital: 8 %.

Expansion in neue Technologien wie künstliche Intelligenz (KI) und maschinelles Lernen (ML) für Verteidigungsanwendungen.

Der Wandel zur Operationalisierung von künstlicher Intelligenz (KI) und maschinellem Lernen (ML) verlagert sich von Forschungs- und Entwicklungslaboren hin zu geschäftskritischen Systemen, und Leidos nutzt dies frühzeitig aus. Das Verteidigungsministerium (DoD) erhöht seine Ausgaben für Analysen und KI, außerdem verfügt die zivile Seite über etwa 300 Millionen US-Dollar an obligatorischen Mitteln für das KI-Risikomanagement im Haushaltsjahr 25. Dabei geht es nicht nur um neue Verträge; Es geht darum, KI in bestehende Programme einzubetten, was die Dienste von Leidos stabiler macht.

Die Unternehmensstrategie North Star 2030 zielt speziell auf diesen Wachstumsbereich ab. Wir haben im Jahr 2025 konkrete Erfolge gesehen, die beweisen, dass diese Strategie funktioniert. Beispielsweise sicherte sich Leidos im Mai 2025 einen Vertrag über 205 Millionen US-Dollar mit der Defense Threat Reduction Agency (DTRA), bei dem ein wesentlicher Teil der Arbeit darin besteht, KI-Technologien zur Modernisierung des Betriebs zu nutzen. Ein weiterer Zuschlag, ein Auftragsauftrag der Defense Intelligence Agency (DIA) in Höhe von 143 Millionen US-Dollar, betrifft ausdrücklich die Operationalisierung von KI/ML-Fähigkeiten für Geheimdienstmissionen.

Erhöhter internationaler Umsatz, Diversifizierung über den Kernmarkt USA hinaus.

Während die US-Regierung der Hauptkunde ist, bietet die internationale Expansion eine entscheidende Absicherung gegen inländische Haushaltsschwankungen. Hier macht Leidos messbare Fortschritte. Im ersten Quartal 2025 erwirtschaftete das kommerzielle und internationale Geschäftssegment einen Umsatz von 568 Millionen US-Dollar, was einem starken Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist ein klares Signal dafür, dass die Bemühungen des Unternehmens zur Diversifizierung seiner Umsatzbasis an Fahrt gewinnen.

Der Schwerpunkt liegt auf der Replikation erfolgreicher US-Verteidigungs- und Sicherheitslösungen für verbündete Nationen, insbesondere in Bereichen wie Grenzsicherheit, Modernisierung der Flugsicherung und Energieinfrastruktur, die weltweit benötigt werden. Das Umsatzwachstum dieses Segments zeigt, auch wenn es sich im zweiten Quartal 2025 leicht auf 0,9 % auf 566 Millionen US-Dollar abschwächte, immer noch eine gesunde, margenstarke Einnahmequelle außerhalb des traditionellen Bundessilo.

Wachstum im Bundesgesundheits-IT-Sektor, angetrieben durch Upgrades der elektronischen Gesundheitsakten von Veterans Affairs (VA) und Department of Defense (DoD).

Der Federal Health IT-Markt ist eine langfristige, hochwertige Chance, trotz der weithin bekannten Herausforderungen mit dem Electronic Health Record Modernization (EHRM)-Programm der VA. Die schiere Größe der IT-Systeme der VA und des DoD sorgt für einen jahrzehntelangen Bedarf an Unterstützung. Allein die geschätzten Gesamtkosten für die vollständige EHR-Einführung der VA werden auf 16,1 bis fast 50 Milliarden US-Dollar geschätzt. Das ist eine gewaltige, mehrjährige Finanzierungszusage.

Das Segment Gesundheit und Zivil ist für Leidos ein Gewinnbringer und meldete im dritten Quartal 2025 eine Rekord-Non-GAAP-Betriebsergebnismarge von 25,7 %. Selbst mit den Programmverzögerungen der VA bleibt der zugrunde liegende Bedarf an einem einheitlichen elektronischen Gesundheitsdatensystem (EHR) des Bundes eine unbedingte Aufgabe. Der Gesetzentwurf des Senats zur Finanzierung der VA bis zum Geschäftsjahr 2026 sieht 3,4 Milliarden US-Dollar für die EHR-Einführung vor, was auf eine fortgesetzte, wenn auch geprüfte Finanzierung hinweist. Leidos ist in der Lage, erhebliche Unterstützungs- und Integrationsarbeit zu leisten, während das Programm seine Pause hinter sich lässt und in die beschleunigte Einführung in neuen Einrichtungen übergeht.

Leidos Holdings, Inc. (LDOS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die größte Bedrohung für Leidos Holdings, Inc. ist nicht ein Mangel an Nachfrage – der Rückstand ist groß –, sondern die Unberechenbarkeit ihres größten Einzelkunden: der US-Regierung. Budgetobergrenzen, politische Effizienzbemühungen und der unerbittliche Wettbewerb um hochspezialisierte Talente sind die drei größten kurzfristigen Risiken, die die Margen schmälern und den adressierbaren Markt schrumpfen lassen können.

Beschlagnahmung des US-Regierungshaushalts oder Ausgabenobergrenzen zur Reduzierung der Vertragsgröße.

Sie müssen ein trendbewusster Realist in Bezug auf die Bundesausgaben sein. Mit dem „Fiscal Responsibility Act“ von 2023 wurden Ausgabenobergrenzen festgelegt, die die diskretionäre Finanzierung für das Haushaltsjahr 2025 weiterhin einschränken. Während die Finanzierung der nationalen Verteidigung auf 895 Milliarden US-Dollar begrenzt ist, besteht das eigentliche Risiko in einem politischen Stillstand. Sollte es dem Kongress nicht gelingen, bis zum 30. April alle Haushaltsentwürfe für das Gesamtjahr zu verabschieden, würde eine obligatorische, pauschale Kürzung um 5 % erfolgen. Dies würde zu einer Kürzung der nationalen Verteidigungsfinanzierung um 45 Milliarden US-Dollar führen, ein Szenario, das die Verteidigungssysteme sowie die nationalen Sicherheits- und Digitalsegmente von Leidos sofort unter Druck setzen und eine Reduzierung des Vertragsumfangs erzwingen würde.

Der Fokus der neuen politischen Verwaltung auf Kostensenkungen durch das Department of Government Efficiency (DOGE) birgt auch ein spürbares Risiko von Vertragsüberprüfungen und -kündigungen, insbesondere im zivilen Sektor. Das ist immer noch ein gewaltiger Gegenwind.

• Verteidigungsobergrenze: 895 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025.
• Sequestrierungsrisiko: Pauschalkürzung um 5 %, wenn sich die Mittel verzögern.
• Risikoereignis: Politische Maßnahmen zielen auf Kürzungen der Bundesberatungsgebühren in Höhe von 65 Milliarden US-Dollar ab.

Wichtige Vertragsverluste während Wiederaufnahmeprozessen.

Leidos ist in einem Umfeld mit hohen Einsätzen tätig, in dem einige große Verträge zu erheblichen Umsätzen führen. Der Re-Competition-Prozess, bei dem bestehende Verträge erneut beworben werden, stellt eine ständige Bedrohung dar, insbesondere da die Regierung zunehmend Mehrfachvergabe- und Stilllegungsverträge für kleine Unternehmen bevorzugt, die den Markt fragmentieren. Die schiere Größe des Auftragsbestands des Unternehmens, der sich am 3. Oktober 2025 auf 47,7 Milliarden US-Dollar belief, macht es zu einem Ziel für Konkurrenten, die Kernprogramme abbauen wollen.

Ein aktuelles Beispiel für dieses Risiko, auch wenn es später gemindert wurde, war die ursprüngliche Forderung nach einer Aufhebung einer Auftragsverfügung für den Zivilsektor für die Sozialversicherungsbehörde in Höhe von 231,9 Millionen US-Dollar durch die Effizienzbemühungen der neuen Verwaltung. Obwohl die endgültige Absage viel kleiner ausfiel, zeigt dieses Ereignis den politischen Willen, auf große Aufträge zu zielen, was Leidos dazu zwingt, erhebliche Ressourcen für die Verteidigung seiner bisherigen Arbeit aufzuwenden. Der Verlust auch nur eines großen erneuten Wettbewerbs kann erhebliche Auswirkungen auf das künftige Umsatzwachstum und die Margentransparenz haben.

Hier ist die schnelle Rechnung: Mit einem erwarteten bereinigten Gewinn je Aktie von rund 11,60 US-Dollar für 2025 hängt die Bewertung des Unternehmens von seiner Fähigkeit ab, diesen massiven Rückstand in margenstärkere Arbeit und nicht nur in Umsatzwachstum umzuwandeln. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial, dass ein einziger, großer Vertragswiederaufnahmeverlust über Nacht erhebliche Prozentpunkte des Auftragsbestands einsparen könnte. Ihr nächster Schritt besteht darin, ein Szenario zu modellieren, in dem sich eine Reduzierung der Neuzuteilungen im Zivilsektor um 15 % auf die Leitlinien für 2026 auswirkt.

Der Kampf um Talente um spezialisierte Ingenieure und Cyber-Experten treibt die Arbeitskosten in die Höhe.

Die Nachfrage nach spezialisierten Talenten in der Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungsindustrie (A&D) übersteigt das Angebot, was die Arbeitskosten von Leidos direkt in die Höhe treibt. Das Unternehmen benötigt hochqualifizierte Fachkräfte in Bereichen wie künstliche Intelligenz, Datenanalyse und umfassende Cybersicherheit – denselben Talentpool, der auch im Silicon Valley und anderen High-Tech-Unternehmen dringend gesucht wird. Dieser Kampf um Talente stellt eine strukturelle Bedrohung für die Rentabilität dar, da Leidos eine Prämie für die Besetzung seiner wichtigsten, missionsorientierten Programme zahlen muss.

Die Branche kämpft mit einer alternden Belegschaft und einem Missverhältnis zwischen Qualifikationsangebot und -nachfrage, was Unternehmen dazu zwingt, die Vergütung und Sozialleistungen zu erhöhen, nur um das Personal zu halten. Für Leidos bedeutet dies höhere Personalkosten bei bestehenden Verträgen, insbesondere bei Festpreisverträgen, was zu einer Belastung der Margen führt, die nur schwer schnell ausgeglichen werden kann.

Der Inflationsdruck schmälert die Margen bei langfristigen Festpreisverträgen.

Die Inflation ist ein stiller Margenkiller bei langfristigen Festpreisverträgen (FFP), bei denen der Preis zu Beginn festgelegt wird, die Arbeits- und Materialkosten jedoch im Laufe der Vertragslaufzeit steigen. In den Risikooffenlegungen von Leidos wird ausdrücklich die Unfähigkeit des Unternehmens, die inflationsbedingten Kostensteigerungen bei seinen FFP-Verträgen genau einzuschätzen, als negativer Faktor angeführt. Obwohl sich das Unternehmen als widerstandsfähig erwiesen hat, ist der Druck in den Zahlen deutlich zu erkennen.

Beispielsweise betrug die bereinigte EBITDA-Marge für das dritte Quartal 2025 13,8 %, ein Rückgang um 40 Basispunkte gegenüber den 14,2 % im dritten Quartal 2024. Dieser Margenrückgang im Jahresvergleich trotz starkem Umsatzwachstum ist ein klarer Indikator dafür, dass steigende Kosten – von Arbeitskosten bis hin zu Material – die Rentabilität der bestehenden Vertragsbasis beeinträchtigen. Das Unternehmen muss kontinuierlich interne Effizienzsteigerungen finden, um diesem externen wirtschaftlichen Druck entgegenzuwirken, was definitiv ein harter Kampf ist.