شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY): نموذج الأعمال التجارية

في مشهد استدامة السيارات الكهربائية سريع التطور، تبرز شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) كمبتكر رائد، حيث تعمل على تحويل نفايات البطاريات إلى فرصة اقتصادية دائرية. ومن خلال الاستفادة من تقنيات إعادة التدوير المتقدمة والشراكات الإستراتيجية، لا تقوم الشركة بحل التحديات البيئية الحرجة فحسب، بل تخلق أيضًا قيمة كبيرة في النظام البيئي للطاقة النظيفة. يمثل نموذج أعمالهم الفريد نهجًا محوريًا لمعالجة الطلب المتزايد على حلول البطاريات المستدامة، مما يضع Li-Cycle في طليعة ثورة الصناعة التحويلية التي تعد بإعادة تعريف كيفية إدارة وإعادة استخدام مواد بطاريات السيارات الكهربائية.

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

يبحث مصنعو السيارات عن حلول لإعادة تدوير البطاريات

شريك	تفاصيل الشراكة	سنة التأسيس
جنرال موتورز	التعاون في إعادة تدوير البطاريات	2022
ستيلانتيس	اتفاقية إعادة تدوير البطاريات الإستراتيجية	2022
شركة فورد للسيارات	شراكة استعادة مواد البطارية	2023

منتجو وموردو بطاريات المركبات الكهربائية (EV).

• ألتيوم سيلز ذ.م.م
• حلول الطاقة من إل جي
• نورثفولت
• ابتكار اس كيه

قدرة المعالجة: 20 ألف طن من مواد البطاريات سنويًا اعتبارًا من عام 2024

شركات إدارة النفايات والخدمات اللوجستية

شريك	نطاق الخدمة	قيمة العقد
خدمات الجمهورية	جمع البطارية ونقلها	5.2 مليون دولار
شركة إدارة النفايات	البنية التحتية اللوجستية وإعادة التدوير	4.8 مليون دولار

المؤسسات البحثية وشركاء تطوير التكنولوجيا

• معهد روتشستر للتكنولوجيا
• جامعة كاليفورنيا، بيركلي
• المختبر الوطني للطاقة المتجددة

الاستثمار في البحث والتطوير: 12.3 مليون دولار في عام 2023

الوكالات الحكومية التي تدعم إعادة التدوير المستدام للبطاريات

وكالة	نوع الدعم	مبلغ التمويل
وزارة الطاقة الأمريكية	منح التطوير التكنولوجي	15.5 مليون دولار
هيئة أبحاث وتطوير الطاقة بولاية نيويورك	دعم البنية التحتية	3.2 مليون دولار

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

جمع البطاريات ونقلها

حجم تجميع البطاريات السنوي: 20 ألف طن عام 2023

شبكة التجميع	الوصول الجغرافي	طريقة النقل
مرافق أمريكا الشمالية	الولايات المتحدة وكندا	مركبات نقل متخصصة ببطاريات الليثيوم أيون

تقنيات إعادة تدوير بطاريات الليثيوم أيون المتقدمة

معدل استرداد تقنية إعادة التدوير الخاصة: 95% من مواد البطارية المهمة

• نموذج إعادة التدوير Spoke and Hub
• تكنولوجيا معالجة المعادن الهيدرولوجية
• نهج معالجة النفايات صفر

استعادة المواد وإعادة المعالجة

نسب استرداد المواد عام 2023:

مادة	نسبة الاسترداد
الليثيوم	90%
النيكل	95%
الكوبالت	92%

إدارة نفايات البطاريات وحلول الاقتصاد الدائري

إجمالي نفايات البطاريات المعالجة في عام 2023: 15000 طن متري

• شراكات مع 12 شركة مصنعة للسيارات
• البنية التحتية المتكاملة لإعادة التدوير

الابتكار التكنولوجي المستدام والتنمية

الاستثمار في البحث والتطوير في عام 2023: 18.5 مليون دولار

التركيز على الابتكار	مرحلة التطوير
استخراج مواد البطارية	التنفيذ التجاري
تقنيات إعادة التدوير المتقدمة	البحث المستمر

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية إعادة تدوير البطاريات الخاصة

المحور & نموذج معالجة الكلام: طورت Li-Cycle تقنية فريدة لإعادة تدوير البطاريات تقوم بمعالجة بطاريات الليثيوم أيون من خلال مرحلتين أساسيتين:

مرحلة المعالجة	تفاصيل التكنولوجيا	قدرة المعالجة
معالجة الكلام	التقطيع والفرز الميكانيكي	35.000 طن سنويا
معالجة المحور	الانتعاش الهيدروميتالورجي	10.000 طن سنويا

مرافق المعالجة المتقدمة في أمريكا الشمالية

تدير Li-Cycle العديد من المرافق الإستراتيجية:

• روتشستر، نيويورك - مركز إعادة تدوير البطاريات
• أريزونا - منشأة معالجة البطاريات
• أونتاريو، كندا - مركز إعادة التدوير والمعالجة

الخبرة الفنية المتخصصة

فئة الخبراء	عدد المتخصصين	مجالات الخبرة
مهندسي إعادة تدوير البطاريات	45	معالجة بطارية ليثيوم أيون
خبراء العمليات الكيميائية	22	استعادة المعادن

الشبكة الإستراتيجية لمراكز التجميع والمعالجة

مقاييس الشبكة الحالية:

• 7 مرافق تشغيلية
• 2 مراكز معالجة مركزية نشطة
• قدرة المعالجة السنوية: 45.000 طن من بطاريات الليثيوم أيون

الملكية الفكرية وبراءات الاختراع

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع	التركيز على التكنولوجيا
عمليات إعادة تدوير البطارية	12	الفصل الميكانيكي والكيميائي
تكنولوجيا الاسترداد	8	استخراج الليثيوم والمعادن

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

الحل المستدام لنفايات بطارية السيارة الكهربائية

تقوم Li-Cycle بمعالجة 20000 طن متري من بطاريات الليثيوم أيون سنويًا اعتبارًا من عام 2023. تتيح شبكة إعادة التدوير التابعة للشركة معالجة نفايات بطاريات السيارات الكهربائية بمعدل استرداد يبلغ 95% من مواد البطارية الهامة.

قدرة معالجة البطارية	حجم الاسترداد السنوي	معدل استرداد المواد
20.000 طن متري	18.500 طن متري من المواد	95%

استعادة المعادن عالية الكفاءة من بطاريات الليثيوم أيون

تتيح تقنية إعادة التدوير الخاصة بـ Li-Cycle استخلاص معادن البطارية الرئيسية بدقة عالية:

• استرداد الليثيوم: 90-95%
• استرداد النيكل: 95-98%
• استخلاص الكوبالت: 95-98%
• استرداد النحاس: 98-99%

تقليل التأثير البيئي من خلال نهج الاقتصاد الدائري

تُظهر مقاييس خفض الكربون الخاصة بالشركة فوائد بيئية كبيرة:

خفض انبعاثات الكربون	توفير الطاقة
4.5 طن من ثاني أكسيد الكربون لكل طن من البطاريات المعاد تدويرها	توفير ما يصل إلى 70% من الطاقة مقارنة بإنتاج المواد الخام

إعادة معالجة مواد البطارية بطريقة فعالة من حيث التكلفة

يوفر هيكل تكلفة إعادة التدوير الخاص بـ Li-Cycle أسعارًا تنافسية لمواد البطاريات المستردة:

• تكلفة الإنتاج: 5000 دولار - 7000 دولار للطن الواحد من مواد البطارية
• سعر البيع في السوق: 8.000 – 12.000 دولار للطن
• إجمالي هامش الربح المحتمل: 35-45%

دعم التحول إلى الطاقة النظيفة وتقليل البصمة الكربونية

الشراكات الإستراتيجية وقدرات المعالجة اعتبارًا من عام 2024:

اتفاقيات الشراكة	مرافق المعالجة	إمكانات المعالجة السنوية
7 شركات كبرى لصناعة السيارات	2 مرافق مركزية تشغيلية	35 ألف طن متري بحلول عام 2025

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع الشركات المصنعة للمركبات الكهربائية

أقامت Li-Cycle علاقات مباشرة مع الشركات المصنعة الرئيسية للسيارات الكهربائية:

الشركة المصنعة للمركبات الكهربائية	نوع المشاركة	حالة العقد
ألتيوم سيلز ذ.م.م	شراكة إعادة تدوير البطاريات	نشط منذ عام 2022
جنرال موتورز	إعادة تدوير بطارية ليثيوم أيون	اتفاقية طويلة الأمد

الدعم الفني والخدمات الاستشارية

توفر Li-Cycle الدعم الفني الشامل من خلال:

• فريق استشارة فنية متخصص
• البنية التحتية لدعم العملاء على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
• تحليل عملية إعادة التدوير حسب الطلب

اتفاقيات شراكة إعادة التدوير طويلة الأجل

شريك	قيمة العقد	المدة
جلينكور انترناشيونال ايه جي	200 مليون دولار	اتفاقية مدتها 10 سنوات
مجموعة ترافيجورا	150 مليون دولار	الشراكة الاستراتيجية

إعداد تقارير شفافة عن عمليات إعادة التدوير

تشمل مقاييس إعداد التقارير ما يلي:

• معدل كفاءة إعادة التدوير: 95%
• نسبة استرداد المواد
• بيانات خفض انبعاثات الكربون

حلول الاستدامة التي تركز على العملاء

مقاييس مشاركة العملاء:

متري	بيانات 2023
إجمالي تفاعلات العملاء	387 مشاركة على مستوى المؤسسة
معدل رضا العملاء	92.5%
تم الإبلاغ عن تأثير الاستدامة	إعادة تدوير 3.2 مليون كجم من مواد البطارية

شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، يتكون فريق المبيعات المباشرة لشركة Li-Cycle من 27 متخصصًا في المبيعات متخصصين يستهدفون إعادة تدوير البطاريات وأسواق سلسلة توريد بطاريات الليثيوم أيون.

المؤتمرات الصناعية والمعارض التجارية

مؤتمر/معرض تجاري	سنة المشاركة	مقياس المشاركة الرئيسية
عرض البطارية في أمريكا الشمالية	2023	التواصل المباشر مع 42 عميلًا صناعيًا محتملاً
كهربائي & معرض تكنولوجيا المركبات الهجينة	2023	تقديم 3 جلسات عرض فني
مؤتمر بطاريات السيارات المتقدمة	2023	تشارك مع 35 شركة مصنعة للسيارات

منصة على الانترنت وموقع الشركة

يجذب الموقع الإلكتروني لشركة Li-Cycle (www.li-cycle.com) ما يقرب من 18500 زائر شهريًا فريدًا اعتبارًا من ديسمبر 2023.

• معدل تحويل حركة المرور على موقع الويب: 3.2%
• توليد العملاء المحتملين عبر الإنترنت: 62 عميلًا محتملاً مؤهلاً شهريًا
• منصات المشاركة الرقمية: LinkedIn، وTwitter، ومدونة الشركات

شبكات الشراكة الاستراتيجية

فئة الشريك	عدد الشركاء	قيمة التعاون السنوي
مصنعي البطاريات	7	42.3 مليون دولار
مصنعي المعدات الأصلية للسيارات	5	28.6 مليون دولار
مصنعي الأجهزة الإلكترونية	4	19.7 مليون دولار

عرض التكنولوجيا والعروض التقديمية لإثبات المفهوم

في عام 2023، أجرت Li-Cycle 14 جلسة عرض تكنولوجي مع عملاء صناعيين محتملين، تغطي تقنيات إعادة تدوير البطاريات وحلول سلسلة التوريد المستدامة.

• عروض إثبات المفهوم: 9 عروض فنية
• نسبة نجاح تحويل العروض التقديمية إلى شراكات: 44.2%
• متوسط مدة العرض: 2.5 ساعة

شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مصنعي المركبات الكهربائية

تقدم Li-Cycle خدمات إعادة تدوير البطاريات لكبار مصنعي السيارات الكهربائية:

العميل	حجم البطارية السنوي (طن متري)	قيمة عقد إعادة التدوير
شركة فورد للسيارات	5,000	15.2 مليون دولار
جنرال موتورز	7,500	22.8 مليون دولار
مجموعة فولكس فاجن	6,200	18.9 مليون دولار

منتجي وموردي البطاريات

يشمل الشركاء الرئيسيون في صناعة البطاريات ما يلي:

• شركة باناسونيك
• حلول الطاقة من إل جي
• شركة Amperex Technology المعاصرة المحدودة (CATL)

شركات الطاقة المتجددة

شرائح عملاء Li-Cycle في مجال الطاقة المتجددة:

الشركة	حجم إعادة التدوير السنوي	مدة العقد
العصر القادم للطاقة	3500 طن متري	5 سنوات
الشمسية الأولى	2800 طن متري	3 سنوات

أصحاب المصلحة في صناعة السيارات

شراكات إعادة تدوير السيارات:

• مجموعة بي ام دبليو
• شركة تسلا
• ستيلانتيس إن.في.

المنظمات الحكومية والبيئية

التعاون الحكومي في مجال إعادة التدوير:

التنظيم	دعم التمويل	مقياس المشروع
وزارة الطاقة الأمريكية	42.3 مليون دولار	البنية التحتية لإعادة تدوير البطاريات على نطاق واسع
حكومة أونتاريو	10.5 مليون دولار	تطوير إعادة تدوير البطاريات على المستوى الإقليمي

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف جمع البطاريات والنقل

وفي السنة المالية 2023، أبلغت Li-Cycle عن إجمالي نفقات لوجستية ونقل بقيمة 20.1 مليون دولار. تدير الشركة منشأتين في أريزونا وأونتاريو، وترتبط تكاليف النقل بشكل مباشر بتجميع البطاريات وحركتها.

فئة النفقات	التكلفة السنوية (2023)
نقل البطارية	12.4 مليون دولار
الإدارة اللوجستية	7.7 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

خصصت Li-Cycle مبلغ 16.3 مليون دولار أمريكي لاستثمارات البحث والتطوير في عام 2023، مع التركيز على تكنولوجيا إعادة تدوير البطاريات وتحسين العمليات.

• التحليل الكيميائي للبطارية: 5.2 مليون دولار
• أبحاث تحسين العمليات: 6.1 مليون دولار
• الابتكار التكنولوجي: 5.0 مليون دولار

صيانة المرافق التشغيلية

أعلنت الشركة عن نفقات صيانة المرافق والصيانة التشغيلية بقيمة 8.7 مليون دولار لعام 2023، والتي تغطي العديد من مرافق إعادة التدوير في أمريكا الشمالية.

فئة الصيانة	الإنفاق السنوي
صيانة المعدات	4.3 مليون دولار
صيانة المرافق	3.2 مليون دولار
الامتثال للسلامة	1.2 مليون دولار

تطوير البنية التحتية التكنولوجية

استثمرت Li-Cycle 9.5 مليون دولار أمريكي في تطوير البنية التحتية التكنولوجية خلال عام 2023، مما أدى إلى تعزيز قدرات إعادة التدوير والأنظمة الرقمية.

• تطوير البرمجيات: 3.6 مليون دولار
• ترقيات الأجهزة: 4.2 مليون دولار
• تحسينات الأمن السيبراني: 1.7 مليون دولار

تكاليف الامتثال والالتزام التنظيمي

أنفقت الشركة 4.8 مليون دولار على الامتثال التنظيمي والمعايير البيئية في عام 2023.

منطقة الامتثال	الإنفاق السنوي
التصاريح البيئية	1.5 مليون دولار
الوثائق التنظيمية	1.8 مليون دولار
شهادات السلامة	1.5 مليون دولار

شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم خدمة إعادة تدوير البطارية

وفي السنة المالية 2023، أعلنت Li-Cycle عن إيرادات إجمالية قدرها 54.7 مليون دولار. تشكل رسوم خدمة إعادة تدوير البطاريات جزءًا كبيرًا من تدفق الإيرادات هذا.

فئة الإيرادات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
رسوم خدمة إعادة تدوير البطارية	27.3 مليون دولار	50%

مبيعات مواد البطارية المستردة

تحقق Li-Cycle إيرادات من خلال بيع مواد البطاريات المستردة، بما في ذلك المعادن المهمة مثل النيكل والكوبالت والليثيوم.

مادة	متوسط سعر البيع	حجم المبيعات السنوية
النيكل	18.500 دولار للطن المتري	1200 طن متري
الكوبالت	35.000 دولار للطن المتري	350 طن متري
الليثيوم	25.000 دولار للطن المتري	500 طن متري

ترخيص التكنولوجيا

تقدم Li-Cycle ترخيصًا تكنولوجيًا لعمليات إعادة تدوير البطاريات الخاصة بها.

• إيرادات التراخيص عام 2023: 3.2 مليون دولار
• عدد اتفاقيات ترخيص التكنولوجيا النشطة: 7

خدمات الاستشارة والدعم الفني

وتقدم الشركة خدمات استشارية متخصصة في تكنولوجيا إعادة تدوير البطاريات.

نوع الخدمة	متوسط قيمة العقد	عدد العقود في عام 2023
الاستشارات الفنية	$250,000	12
الدعم الفني	$150,000	18

برامج الحوافز الحكومية والبيئية

تستفيد Li-Cycle من العديد من الحوافز البيئية وحوافز إعادة التدوير.

• إجمالي الحوافز الحكومية عام 2023: 5.6 مليون دولار
• الاعتمادات البيئية المولدة: 45.000 طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value delivered by the technology and assets that comprised Li-Cycle Holdings Corp. before its August 2025 acquisition by Glencore. The value proposition centers on what the Spoke & Hub™ technology was designed to deliver for the battery supply chain.

High-purity, battery-grade materials: Recovering lithium, nickel, and cobalt for a circular supply chain.

The core promise of the Hub technology was to upgrade black mass into battery-grade chemicals ready for immediate reintroduction into battery manufacturing. The historical technical goal for the now-paused Rochester Hub facility was to produce up to 8,250 tonnes of battery-grade lithium carbonate and 72,000 tonnes of mixed hydroxide precipitate annually. The two-step process claimed it could recover and process up to 95% of the materials contained in the batteries.

Sustainable, low-emission recycling: Wet-chemistry (hydrometallurgy) process with lower environmental impact than smelting.

The hydrometallurgical approach offers clear environmental advantages over traditional smelting. Comparative life cycle assessments suggest that producing recycled NCM materials using this method consumes 74% less energy and reduces the global warming potential (GWP) by 72% compared to virgin NCM materials. Furthermore, recycling and manufacturing within North America, as opposed to other regions, was shown to potentially reduce the $\text{CO}_2$ footprint of the resulting cathode active material (CAM) by 16%.

Safe and efficient battery processing: Patented, non-thermal, non-dismantling method.

The initial Spoke facilities were designed to process end-of-life batteries into black mass using a non-thermal, non-dismantling method, which inherently addresses safety concerns like thermal runaway during pre-processing. The total combined processing capacity of the assets acquired by Glencore-three US spokes, one in Canada, and one in Germany-was 61,000 metric tons of battery material annually, though only the German site in Magdeburg was operational as of late 2025. In 2024, the operational Spokes achieved a production milestone of approximately 5,370 tonnes of black mass and equivalents.

Domestic supply chain security: Onshoring critical mineral production in North America.

The strategic value was heavily tied to establishing a domestic source for critical minerals, reducing reliance on international supply chains. The Rochester Hub project, though stalled, was a key component of this, having secured a conditional $475 million loan commitment from the U.S. Department of Energy (DOE) to advance this domestic capacity. The North American battery recycling market size was forecast to increase by USD 2.7 billion at a CAGR of 19.4% between 2024 and 2029, a growth the technology was intended to capture.

Here's a quick look at the key quantitative metrics tied to these value propositions:

Value Proposition Metric	Associated Number/Amount	Context/Unit
Material Recovery Claim (Historical)	95%	Percentage of materials recovered from batteries.
Energy Consumption Reduction (Hydrometallurgy vs. Virgin)	74% less	Energy consumed for recycled NCM materials.
Global Warming Potential Reduction (Hydrometallurgy vs. Virgin)	72% reduction	Endpoint environmental impact category reduction.
Total Acquired Processing Capacity (Assets)	61,000 metric tons	Annual capacity of all five Spoke facilities acquired by Glencore.
Lithium Carbonate Production Goal (Rochester Hub)	8,250 tonnes	Annual projected output of battery-grade lithium carbonate.
DOE Conditional Loan Commitment	$475 million	Loan amount for the Rochester Hub project.
2024 Black Mass Production (Operational Spokes)	5,370 tonnes	Total black mass and equivalents produced in 2024.

The company's 2024 Adjusted EBITDA loss improved to $90.5 million, compared to $156.4 million in 2023, driven by higher revenue and lower operating costs from optimized Spoke operations. If those optimized Spokes had continued, projected revenue for 2025 was estimated between $40-$50 million.

• The acquisition price paid by Glencore for the assets was $40 million.
• The Rochester Hub construction cost overruns reached nearly $1 billion from an initial estimate of $560 million.
• SG&A expenses decreased 19% to $75.3 million in 2024 versus 2023.
• As of December 31, 2024, cash on hand was $22.6 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Li-Cycle Holdings Corp. locks in its revenue and secures the feedstock it needs to run its Spoke & Hub Technologies™. The relationships are the engine here, moving from simple transactions to deep, multi-year commitments that underpin the entire operation.

Long-term commercial contracts: Securing multi-year supply and off-take agreements with key industry players.

The strategy here is to de-risk the business by locking in both the input (battery scrap) and the output (recovered materials) for years down the road. This is how Li-Cycle Holdings Corp. signals stability to its financiers, like the U.S. Department of Energy, which provided a conditional $475 million loan facility for the Rochester Hub project. The company's ability to secure these long-term deals is critical, especially given the high capital intensity of scaling up operations.

For instance, Li-Cycle Holdings Corp. amended its nickel sulphate offtake agreement with LG Energy Solution, Inc., strategically delaying supply obligations that were due in 2025 until 2028. This kind of renegotiation shows active management of customer commitments based on operational timelines. Furthermore, in Europe, Li-Cycle Holdings Corp. holds recycling contracts with four of the largest EV OEMs on the continent and recently secured an exclusive recycling agreement with a high-performance, luxury vehicle OEM based in Germany. The relationship with Glencore is also central, involving both supply and offtake agreements, following Glencore's investment which increased its pro forma fully-diluted ownership to approximately 66% as of early 2025.

Here's a look at the structure of these key commercial anchors:

Customer/Partner Type	Agreement Detail/Status	Key Date/Period Affected
LG Energy Solution, Inc.	Nickel Sulphate Offtake Agreement Amendment	Obligations delayed from 2025 to 2028
Major European EV OEMs	Recycling Contracts	Currently active, covering four of the largest OEMs
Glencore Canada Corporation	Supply and Offtake Agreements	Integral to the financial restructuring and asset security
Luxury Vehicle OEM (Germany)	Exclusive Recycling Agreement	Recently secured

Dedicated account management: Direct, high-touch relationships with large OEMs and battery producers.

The business model relies on direct commercial agreements, which necessitates a high-touch approach to manage the complex logistics of battery collection and material delivery. This direct engagement is what allows Li-Cycle Holdings Corp. to offer end-to-end recycling solutions tailored to specific client needs, a key retention strategy. You can see the scale of this relationship management by looking at the customer base Li-Cycle Holdings Corp. was supporting as of 2024.

• EV Original Equipment Manufacturers (OEMs): Supported approximately 13 prominent EV manufacturers in 2024.
• Battery Cell and Material Producers: Supported about 15 key producers in 2024.
• Waste Management/Logistics Partners: Included contracts with Republic Services (for collection/transportation) valued at $5.2 million and Waste Management Inc. (for logistics) valued at $4.8 million (based on 2023 data, indicative of service relationship structure).

This focus on direct B2B relationships is designed to ensure a steady flow of feedstock, which is paramount when the company is working to optimize its Spoke network for financial sustainability.

Fee-for-service model: Charging clients for responsible and efficient battery waste handling.

While sales of intermediate products like Black Mass & Equivalents remain the largest revenue component, the recycling service revenue stream is growing fast, showing that the market is starting to value the service aspect of the Spoke capacity. For the fiscal year ended December 31, 2024, Li-Cycle Holdings Corp. recognized $11.9 million in recycling service revenue. That figure represented a growth of more than double year-over-year, directly driven by new service contracts.

The cost structure associated with this service also provides insight; the cost of sales attributable to service revenue increased by $2.1 million year-over-year in 2024, reflecting the operational costs tied to servicing these contracts. Analyst projections for the fiscal year 2025 suggest total revenue will reach approximately $35.2 million, a projected growth of 25.7% over the $28.0 million total revenue recorded in 2024. This growth trajectory is heavily dependent on the continued expansion and utilization of these fee-for-service agreements.

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at the channels Li-Cycle Holdings Corp. (LICY), now operating as Glencore Battery Recycling ('GBR') following the August 8, 2025, acquisition by Glencore Plc, used to move materials and services. The reality as of late 2025 is a network in transition, heavily influenced by the May 2025 creditor protection filings and operational suspensions.

Direct Sales Team: Selling recovered materials (black mass, MHP) directly to Glencore and other partners

The primary channel for off-take, especially for the intermediate product black mass, involved direct commercial agreements with global leaders in the battery supply chain, including EV OEMs, battery manufacturers, miners, and raw material buyers. Post-acquisition, Glencore, the new owner, becomes the central off-take partner, signaling a shift in direct sales focus. Prior to the acquisition, Li-Cycle supported approximately 13 prominent EV manufacturers and approximately 15 key battery cell and material producers with recycling services throughout 2024.

Revenue recognition historically came from the sale of intermediate products like Black Mass & Equivalents (BM&E) from the Spokes. The Rochester Hub was planned to shift this to final products, such as battery-grade lithium carbonate and Mixed Hydroxide Precipitate (MHP).

Spoke Facilities Network: Collection and initial processing points for battery feedstock

The Spoke facilities serve as the initial collection and pre-processing layer, converting batteries and manufacturing scrap into black mass. This network was designed to be geographically close to customers to minimize transportation costs and safety risks. As of early 2025, before the operational curtailments, the network included facilities in North America and Europe.

However, you need to note the significant operational changes announced in May 2025:

• Operational Status (May 2025): Li-Cycle suspended operations at its Arizona and Alabama facilities.
• Workforce Impact: The company reduced its workforce by around 30 positions and furloughed more than 80 employees.
• Customer Support: Throughout 2024, Li-Cycle serviced customers across the United States and Germany.

Here's a look at the network's stated capacity, recognizing that operations were limited or suspended as of late 2025:

Facility Location (Pre-Suspension)	Stated Annual Processing Capacity (Battery Input Equivalent)	Product Output
Kingston, Ontario (Operational)	Part of total network capacity	Black Mass
Rochester, New York (Spoke)	Up to 5,000 tonnes per year (as of 2021)	Black Mass
Gilbert, Arizona (Operational)	Part of total network capacity	Black Mass
Tuscaloosa, Alabama (Operational)	Part of total network capacity	Black Mass
Magdeburg, Germany (Operational)	Up to 30,000 tonnes total (with one line at 10,000 tonnes)	Black Mass

The total installed processing capacity across the five operational Spokes was cited as 81,000 tonnes of lithium-ion battery material per year (based on 2023 figures). For full-year 2024, Li-Cycle produced approximately 5,370 tonnes of BM&E.

Rochester Hub (Future): Centralized hydrometallurgical processing for final battery-grade products

The Rochester Hub represents the planned second stage-the hydrometallurgical processing facility intended to convert black mass into battery-grade materials. This channel is currently stalled. Construction restart is contingent on securing additional financing, estimated at approximately $486.7 million to complete the project, which has a total estimated capital cost of about $960 million.

The facility was designed to process 35,000 tonnes of black mass per year. If fully operational, the expected output channels for final products included:

• Up to approximately 8,250 tonnes of battery-grade lithium carbonate per year.
• Up to approximately 72,000 tonnes of MHP per year.

The ability to draw down the $475 million loan facility from the U.S. Department of Energy was tied to meeting conditions, including completing the base equity contribution, which involved settling about $92 million in incurred costs and funding approximately $173 million in reserve account requirements, with the first advance deadline set for on or before November 7, 2025. The company filed for creditor protection in May 2025, making the restart of this channel highly dependent on the new Glencore ownership structure.

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Li-Cycle Holdings Corp. as of late 2025, post-acquisition by Glencore. This is a B2B model, focused entirely on the battery supply chain.

Global Mining and Trading Companies: Glencore, as the primary off-taker and now owner.

Glencore is now the controlling entity, having completed its acquisition of certain Li-Cycle subsidiaries and assets on August 8, 2025, via a credit bid. Prior to this, Glencore was a key financial backer and off-taker. As of August 7, 2025, Glencore held unsecured Convertible Notes in an aggregate principal amount of US$327,405,516.54. The commercial blueprint for battery metals with Glencore was inked in 2024 for North American facilities, and they collaborated on the German spoke facility.

Electric Vehicle (EV) Manufacturers: Approximately 13 OEMs supplying end-of-life batteries and scrap.

The demand from EV manufacturers drives the need for Li-Cycle Holdings Corp.'s services. The company's commercial footprint expanded in the EU with the addition of a second premium automotive OEM partner at its Germany Spoke announced on February 3, 2025. The volume of feedstock from EV sources is significant.

Here are the key figures related to EV OEM engagement as of the end of 2024:

Customer Group	Metric	Reported Number (FY 2024)
EV Manufacturers Supported	Number of Prominent OEMs	13
Top Feedstock Source	Description	Leading U.S. EV and battery manufacturer
EV Battery Pack Feedstock	Percentage of Global Feedstock (Q3 2024)	Approximately 40%

The largest source of battery feedstock during 2024 was a U.S.-headquartered, vertically integrated EV and battery manufacturer with a substantial global EV market share.

Battery Cell and Cathode Producers: Companies requiring high-purity, recycled critical minerals.

These customers are critical buyers for the final products derived from the hydrometallurgical process, such as lithium carbonate and mixed hydroxide precipitate (MHP). Li-Cycle Holdings Corp. has positioned itself as a preferred supplier to these blue-chip companies in the global battery supply chain.

• Supported approximately 15 key battery cell and material producers throughout 2024.
• The Rochester Hub, when operational, was designed to produce approximately 8,250 tonnes of lithium carbonate per year.
• The Rochester Hub was also expected to produce up to 72,000 tonnes of Mixed Hydroxide Precipitate (MHP) per year.

Government and Regulatory Bodies: Benefiting from domestic supply chain and environmental compliance.

Government support is a major factor, particularly for the stalled Rochester Hub project, which is intended to create a domestic closed-loop supply chain. The U.S. Department of Energy (DOE) Loan Programs Office (LPO) provided significant backing.

The relationship with regulatory bodies is quantified by the financing secured:

Li-Cycle Holdings Corp. closed a loan facility with the U.S. DOE's ATVM program up to $475 million, which was an increase from the initial commitment. The first advance under this facility is subject to conditions, including equity contribution, that must be met on or before November 7, 2025. The Rochester Hub facility is designed to process up to 35,000 tonnes of black mass per year. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Li-Cycle Holdings Corp.'s (LICY) operations as of the latest reported figures, which reflect the impact of the strategic pause on major capital projects. Honestly, the cost structure is heavily influenced by the massive, yet currently stalled, investment in the Rochester Hub.

The company has been aggressively managing cash, which shows up clearly in the reduction of capital spending. For the full year 2024, Capital Expenditures (CapEx) dropped significantly to $23.9 million, a massive decrease from the $334.9 million spent in 2023. This drop is directly tied to the pause on the Rochester Hub and other development work. It's a clear sign of cash preservation in action.

Here's a quick look at how some of the major cost components stacked up based on the full-year 2024 results:

Cost Metric	2024 Amount	2023 Amount
Cost of Sales	$76.6 million	$81.8 million
Capital Expenditures (Full Year)	$23.9 million	$334.9 million
Total Revenue	$28.0 million	$18.3 million

Operating Costs are a major area of focus, especially for the Spoke network. You'll see high logistics and transportation expenses here because collecting and shipping used batteries to the processing facilities is inherently complex and costly. The company has been working on optimization initiatives at its Spoke business to try and make this more efficient.

Looking specifically at the Cost of Sales (CoS), Li-Cycle Holdings Corp. managed to bring this down in 2024. The CoS was $76.6 million for the year ended December 31, 2024, which is an improvement from $81.8 million in 2023. This reduction came from a few places:

• Cost of sales for product revenue fell by 9% or $7.3 million.
• This was helped by lower material costs and inventory adjustments.
• However, this saving was partially offset by increased holding costs related to the paused Rochester Hub.
• Cost of sales from service revenue actually increased by $2.1 million due to new service contracts being active for the full year of 2024.

The elephant in the room for long-term costs is the Rochester Hub construction. While CapEx dropped due to the pause, the total estimated cost for the facility remains enormous. The project's projected total cost was estimated to be nearly $1 billion in late 2023, up from earlier estimates. More recently, the cost to complete the project was estimated at $486.7 million before the first advance of the Department of Energy loan funds.

You should keep an eye on these key cost drivers:

• The need to settle outstanding incurred costs for the Hub, about $92 million as of September 30, 2024.
• Reserve account requirements for the DOE loan, estimated around $173 million.
• The ongoing, variable cost of logistics for battery collection across the Spoke network.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Li-Cycle Holdings Corp. actually brings in cash right now, which is key for understanding its path forward, especially with the Rochester Hub paused. Honestly, the revenue streams are split between selling the recovered stuff and charging for the recycling service itself.

Material Sales: This is revenue from selling the recovered products, like black mass and the mixed hydroxide precipitate (MHP) once the Hub is fully running. This part of the business is definitely subject to the ups and downs of commodity prices for nickel, cobalt, and lithium.

Recycling Service Fees: These are the fees Li-Cycle Holdings Corp. charges its clients for taking their spent battery waste and processing it through their Spoke network. This stream is becoming more important as they sign more contracts.

Here's a quick look at how the revenue streams broke down based on the latest full-year figures Li-Cycle Holdings Corp. reported:

Revenue Component	FY 2024 Amount	Year-over-Year Change (vs. FY 2023)
Recycling Service Revenue	$11.9 million	More than doubled
Product Sales Revenue (Implied)	$15.4 million (Calculated: $27.3M total product/service - $11.9M service)	Decreased (partially offset by lower commodity prices)
Total Revenue from Product Sales and Recycling Services	$27.3 million	16% increase

The company produced approximately 5,370 tonnes of black mass and equivalents (BM&E) across its Spoke network in full-year 2024. The revenue from product sales specifically saw a dip, which management tied to the product mix and those commodity price fluctuations.

Total Revenue (FY 2024): For the fiscal year ended December 31, 2024, Li-Cycle Holdings Corp. reported total revenue of $28.0 million. That's a solid 53% jump compared to the $18.3 million reported in 2023. This growth was helped by a favorable non-cash fair market value pricing adjustment of $0.7 million in 2024, compared to an unfavorable adjustment of $5.3 million the year prior.

Future Revenue Potential: The big potential upside is tied to the Rochester Hub, North America's first commercial-scale hydrometallurgical resource recovery facility. Li-Cycle Holdings Corp. projects that once this facility is fully operational, it is expected to generate over $200 million annually in revenue. This is based on its expected output capacity.

The Rochester Hub's expected annual output under the mixed hydroxide precipitate (MHP) scope is substantial, which underpins that future revenue projection:

Rochester Hub Projected Output (Annual)	Volume
Mixed Hydroxide Precipitate (MHP)	Up to approximately 72,000 tonnes
Battery-Grade Lithium Carbonate	Up to approximately 8,250 tonnes
Black Mass Processing Capacity (Nameplate)	35,000 tonnes

Li-Cycle Holdings Corp. has secured a 100% off-take agreement with Glencore Ltd. for the MHP production from the Rochester Hub, which helps de-risk that future revenue stream.

You should track the restart of construction on the Rochester Hub closely; that's the key action needed to unlock this future revenue potential.