Lowe's Companies, Inc. (منخفض): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول رسم خريطة للمشهد التنافسي لشركة Lowe's Companies, Inc. ونحن نتجه نحو نهاية عام 2025، وبصراحة، إنه ضغط شديد حيث الحجم هو الدفاع الوحيد. في حين أن الشركة تستهدف توقعات مبيعات بقيمة 86.0 مليار دولار، فإن الواقع هو أن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل عملاء DIY يوقفون المشاريع الكبيرة، مما يضع كل الضغط على الفوز بالقطاع الاحترافي ضد منافس مهيمن يمتلك ما يقرب من 47٪ من حصة السوق. ومع ارتفاع شفافية أسعار العملاء وبقاء تكاليف التحويل منخفضة، نحتاج إلى أن نرى بالضبط أين تكمن القوة - من الموردين إلى الداخلين الجدد المحتملين - لفهم استراتيجية الدفاع عن الهامش. قم بالتعمق في تحليل القوى الخمس أدناه لترى الأرقام الصعبة التي تقود الحركة.

شركات لوي (منخفضة) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين لشركة Lowe's Companies, Inc. اعتبارًا من أواخر عام 2025. نظرًا للحجم الهائل لهذه العملية، فإن نفوذ المورد مقيد هيكليًا. إن نطاق Lowe الهائل وقوته الشرائية يبقيان نفوذ الموردين منخفضًا. خذ بعين الاعتبار البصمة المادية وحدها: اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، قامت شركة Lowe's بتشغيل 1756 متجرًا، تشمل 195.8 مليون قدم مربع من مساحة بيع التجزئة. إن هذا التواجد المادي، إلى جانب شبكة سلسلة التوريد المتطورة التي تضم أكثر من 120 منشأة، يمنح الشركة نفوذًا كبيرًا عند التفاوض على الشروط.

إن تنوع مزيج المنتجات يزيد من إضعاف قوة أي مورد منفرد. يخزن متجر Lowe النموذجي ما يقرب من 40.000 عنصر، وتقوم الشركة بتوسيع هذه التشكيلة بشكل نشط من خلال سوق منتجاتها الجديدة، مما يسمح لها بتقديم مجموعة واسعة من الخيارات دون تحمل مخاطر المخزون نفسها. يعد تركيز الموردين منخفضًا بشكل واضح عبر مزيج المنتجات المتنوع هذا، على الرغم من أن الشركاء الاستراتيجيين الرئيسيين، مثل GE Appliances، التي أصبحت أكبر علامة تجارية منفردة بشكل عام في Lowe's في عام 2025، يشغلون مناصب مهمة في فئاتهم الخاصة.

فيما يلي نظرة سريعة على النطاق الذي يقود هذا النفوذ الشرائي:

توفر توقعات مبيعات الشركة لعام 2025 بالكامل البالغة 86.0 مليار دولار حجم شراء هائل. يترجم هذا الحجم مباشرة إلى هياكل تكلفة مواتية. علاوة على ذلك، تعمل Lowe's بنشاط على دمج القدرات التي تقلل الاعتماد على علاقات الموردين التقليدية لتحقيق المهام الكبيرة.

يمكن لشركة Lowe's بسهولة تبديل الموردين للسلع الأساسية مثل الخشب والجدران الجافة. إن الاستحواذ الكبير الأخير على Foundation Building Materials (FBM) مقابل 8.8 مليار دولار، وهي الموزع الرائد لمنتجات البناء الداخلية بما في ذلك الحوائط الجافة والعزل، يعزز قدرات Lowe الداخلية في هذه المجالات، مما يقلل من التهديد المباشر من هؤلاء الموردين المحددين. كما تعمل مبادرة "Pro Extended Aisle" أيضًا على إنشاء واجهة مباشرة مع أنظمة الموردين، مما يسمح للشركاء بالبيع مباشرة من كتالوجات الموردين مع قيام المورد بتنفيذ التسليم في موقع العمل. يؤدي هذا إلى نقل بعض العبء اللوجستي ولكنه يحافظ على سيطرة Lowe's على معاملة العميل.

يؤدي الدمج في صناعة البيع بالتجزئة إلى تعزيز كفاءة تكلفة لوي. تركز الشركة على تحقيق التآزر من عمليات الاستحواذ الأخيرة، مثل FBM وArtisan Design Group (ADG)، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى زيادة الكفاءة التشغيلية. وبعيدًا عن عمليات الاندماج والاستحواذ، تعمل شركة Lowe's على تنفيذ مبادرات التحسين الدائم للإنتاجية (PPI)، والتي من المتوقع أن تولد ما يقرب من مليار دولار من الوفورات السنوية في التكاليف. وتضع مزايا الحجم ودوافع الكفاءة الداخلية ضغوطًا هبوطية مستمرة على تكلفة البضائع المباعة، مما يحد بشكل أكبر من القدرة التسعيرية لمورديها.

• هدف اختراق العملاء المحترفين: 30% بحلول عام 2025.
• أضافت عملية الاستحواذ على FBM 370 موقعًا عبر أمريكا الشمالية.
• تحسن هامش الربح الإجمالي لشركة Lowe إلى 34.2٪ في الربع الثالث من عام 2025.

Lowe's Companies, Inc. (منخفض) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل شركة Lowe's Companies, Inc. في أواخر عام 2025، ويظهر جانب العميل من المعادلة انقسامًا واضحًا في السلوك. ومن المؤكد أن عملاء "اصنع بنفسك"، الذين يواجهون التضخم المستمر والتأثيرات المتبقية لارتفاع تكاليف الاقتراض، يتوخون الحذر.

إن عدم اليقين في الاقتصاد الكلي، وخاصة فيما يتعلق بأسعار الفائدة، يدفع أصحاب المساكن إلى التراجع عن المشاريع التقديرية الضخمة. في السياق، في بيئة مماثلة في أواخر عام 2024، قدر المحللون أن حوالي 30 مليار دولار من الإنفاق على إعادة الهيكلة كانت على الهامش في انتظار ظروف أفضل. وينعكس هذا الحذر في اتجاهات حجم المعاملات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، حيث انخفضت المشتريات الصغيرة التي تقل قيمتها عن 100 دولار فعليًا بنسبة 1.4%. ومع ذلك، تشهد الشركة بعض المرونة في المناطق ذات التذاكر المرتفعة.

يظل قطاع العملاء المحترفين (المحترفين) هو النقطة المضيئة بالنسبة إلى Lowe's، والذي كان بمثابة تركيز استراتيجي، حيث وصل إلى 30٪ من اختراق المحترفين بحلول نهاية عام 2024. على الرغم من أنني لا أملك المقياس الدقيق لعام 2025 لفرق إنفاق أعضاء MyLowe's Pro، فإن النمو المستمر للقطاع واضح، مما يساعد على تعويض الطلب الضعيف على الأعمال اليدوية.

تعد شفافية الأسعار عاملاً رئيسياً في تمكين جميع العملاء. ويعني النمو المرتفع للمبيعات الرقمية في الربع الثالث من عام 2025، والذي وصل إلى 11.4%، أنه يمكن للعملاء مقارنة الأسعار بشكل فوري. وتضع هذه الرؤية المتزايدة ضغوطًا على Lowe's للحفاظ على الأسعار التنافسية في جميع المجالات.

تعتبر تكاليف التحويل بين شركة Lowe's Companies, Inc. ومنافستها الرئيسية، Home Depot، منخفضة، ويرجع ذلك أساسًا إلى ممارسات مطابقة الأسعار المعمول بها. يحترم كلا بائعي التجزئة تطابقات الأسعار على العناصر المتطابقة الموجودة في المخزون، مما يؤدي إلى تحييد السعر بشكل فعال باعتباره حاجزًا مستقلاً أمام التبديل. على سبيل المثال، ستطابق شركة Home Depot أسعار Lowe، والعكس صحيح، بشرط أن تكون مواصفات المنتج - مثل رقم الطراز واللون - هي نفسها.

فيما يلي نظرة سريعة على مؤشرات الأداء الرئيسية للربع الثالث من العام المالي 2025، والتي توضح ديناميكيات العملاء هذه:

وبالتالي فإن القدرة التفاوضية لقاعدة العملاء مرتفعة بسبب:

• استمرار حساسية أسعار المستهلك من التضخم.
• احتكاك منخفض في التبديل بسبب مطابقة أسعار المنافسين.
• شفافية الأسعار العالية المدفوعة بالقنوات الرقمية.
• عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي يؤخر التزامات المشاريع الكبيرة.

ومع ذلك، يتم تخفيف هذه القوة إلى حد ما من خلال قوة وولاء شريحة المحترفين، والتي تستمر في تحقيق النمو.

شركات لوي (منخفضة) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن التنافس في مجال البيع بالتجزئة لتحسين المنازل هو، بصراحة، صراع عنيف وجهاً لوجه، تهيمن عليه شركتا Lowe's Companies, Inc. وThe Home Depot Inc. وترى هذا الاحتكار الثنائي في كل قطاع من قطاعات السوق تقريبًا، لذا فإن فهم اختلاف الحجم هو المفتاح لاستيعاب الديناميكية التنافسية.

تحافظ شركة Home Depot Inc. على تقدم واضح من حيث الحجم الهائل، وهو ما يترجم مباشرة إلى قوة المساومة. على سبيل المثال، في السنة المالية 2023، أعلنت شركة Home Depot Inc. عن إيرادات بلغت حوالي 152.7 مليار دولار، في حين أعلنت شركة Lowe's Companies, Inc. عن 86.4 مليار دولار لنفس الفترة. يعد هذا الاختلاف في الإيرادات الإجمالية كبيرًا؛ استحوذت شركة Home Depot Inc. على حصة سوقية تقدر بنحو 47%، مقارنة بحصة Lowe's Companies, Inc. التقريبية البالغة 28% استنادًا إلى نفس بيانات السنة المالية.

تقوم شركة Lowe's Companies, Inc.‎ باتخاذ خطوات جريئة ومستهدفة لسد هذه الفجوة، خاصة من خلال التركيز على قطاع المقاولين المحترفين (Pro). ترى هذا الالتزام في الاتفاقية المعلنة للاستحواذ على مواد البناء الأساسية (FBM) مقابل ما يقرب من 8.8 مليار دولار أمريكي نقدًا، ومن المتوقع أن يتم إغلاقها في الربع الرابع من عام 2025. وحققت مواد البناء الأساسية إيرادات تبلغ حوالي 6.5 مليار دولار أمريكي في عام 2024 على أساس مبدئي. تم تصميم هذه الخطوة، جنبًا إلى جنب مع الاستحواذ الأخير على Artisan Design Group، لتعزيز العرض الاحترافي بشكل كبير، والذي حققت شركة Lowe's Companies, Inc. نموًا فيه بالفعل إلى نسبة 30% اعتبارًا من أواخر عام 2024.

يعمل كلا العملاقين بنشاط على توسيع آثارهما المادية لجذب المزيد من العملاء. تخطط شركة Lowe's Companies, Inc.‎ لطرح أكثر قوة بدءًا من عام 2026، حيث تستهدف 10 إلى 15 متجرًا جديدًا سنويًا على مدار السنوات العديدة القادمة. ومع ذلك، تم تعديل خطة 2025 الفورية لفتح ما بين خمسة إلى 10 متاجر جديدة لهذا العام حيث تعمل الشركة على تكثيف الجهود. إن بصمة شركة Home Depot Inc.، والتي بلغت حوالي 2330 متجرًا في جميع أنحاء أمريكا الشمالية اعتبارًا من أوائل عام 2025، تمنحها ميزة كبيرة في القرب المباشر من العملاء.

من المؤكد أن المنافسة السعرية شرسة، خاصة عندما تنظر إلى مواد البناء الأساسية ذات الحجم الكبير. تشير التوقعات الاقتصادية لعام 2025 إلى أنه من المتوقع أن يبلغ إجمالي نمو الإنفاق في الصناعة حوالي 5.3%، ويعزى ما يقرب من 4% من هذا النمو إلى زيادات الأسعار بدلاً من نمو الحجم، مما يشير إلى ضغوط التكلفة المستمرة التي يتم تمريرها أو استيعابها. ويتفاقم هذا بسبب الاحتكاك التجاري القائم؛ على سبيل المثال، تبلغ التعريفات الحالية على الخشب اللين من كندا حوالي 14.5%.

فيما يلي نظرة سريعة على اختلافات الحجم والتركيز الاستراتيجي اعتبارًا من أواخر عام 2025:

يتجلى الضغط التنافسي بعدة طرق يجب عليك مراقبتها:

• المنافسة السعرية شديدة بالنسبة للسلع الأساسية.
• تتمتع شركة Home Depot Inc. بميزة النطاق.
• تنفق شركة Lowe's Companies, Inc. 8.8 مليار دولار للحاق بركب المجال الاحترافي.
• تخطط شركة Lowe's Companies, Inc. لإنشاء 10-15 متجرًا جديدًا سنويًا على المدى الطويل.
• تأثيرات التعريفة الجمركية تبقي تكاليف المدخلات مرتفعة.

كان نمو المبيعات المقارنة لشركة Home Depot Inc. في الربع الثاني من عام 2025 +1.0% بشكل عام، في حين سجلت شركة Lowe's Companies, Inc. +1.1% من شركات الإنتاج لنفس الفترة، مما يظهر سباقًا متقاربًا للغاية في الأداء الأخير. ومع ذلك، نمت شركات Home Depot Inc.‎ عبر الإنترنت بنسبة +12% في الربع الثاني من عام 2025، متجاوزة نمو مبيعات Lowe's Companies, Inc.‎ عبر الإنترنت بنسبة +7.5%.

المالية: قم بصياغة شريحة محدثة لتحديد المواقع التنافسية باستخدام صفقة FBM بقيمة 8.8 مليار دولار كحركة مضادة أساسية بحلول يوم الجمعة.

شركات لوي (منخفضة) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Lowe's Companies, Inc. (منخفضة) ونحن نتجه نحو عام 2025، ومن المؤكد أن التهديد بالبدائل هو عامل رئيسي. إن أبسط بديل لشراء سطح جديد أو إعادة تشكيل المطبخ في الوقت الحالي هو غالبًا عدم القيام بأي شيء على الإطلاق.

يعد خيار تأجيل أو تقليص المشاريع التقديرية الكبيرة بديلاً رئيسياً في عام 2025. ولا يزال المستهلكون حذرين، ولهذا السبب تتوقع شركة Lowe's Companies, Inc. سوقًا ثابتًا لتحسين المنازل لعام 2025 بأكمله، مع توقعات مبيعات قابلة للمقارنة ثابتة تصل إلى 1٪. يأتي هذا التحذير في أعقاب فترة انخفضت فيها المعاملات المماثلة لشركة Lowe's Companies, Inc. بنسبة 1.3% في الربع الرابع. لوضع السوق بشكل عام في السياق، من المتوقع أن ينمو إجمالي سوق منتجات تحسين المنازل بنسبة 3.4٪ إضافية في عام 2025، بعد حجم 2024 البالغ 574.3 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن تجار التجزئة المتخصصين يحبون Floor & توفر متاجر الديكور والأجهزة المحلية بدائل متخصصة، مما يسحب فئات محددة ذات هامش ربح مرتفع بعيدًا عن التشكيلة الواسعة لشركة Lowe's Companies, Inc..

على سبيل المثال، الكلمة & تنمو شركة Decor Holdings, Inc. (FND) بشكل أسرع في مجال تخصصها، حيث سجلت نموًا في إيرادات آخر اثني عشر شهرًا (LTM) بنسبة 4.9%، وهو ما يفوق نمو إيرادات LTM لشركة Lowe's Companies, Inc. بنسبة -0.5%. الكلمة & تتوقع ديكور أن تصل مبيعاتها لعام 2025 بأكمله إلى ما بين 4.660 مليار دولار إلى 4.750 مليار دولار. فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تنافس هذا اللاعب المتخصص مع شركة Lowe's Companies, Inc. استنادًا إلى المقاييس الحديثة:

إن التحول إلى خدمات التركيب الاحترافية يحل محل شراء منتجات "افعل ذلك بنفسك"، حيث يختار أصحاب المنازل بشكل متزايد حلول "افعل ذلك من أجلي" (DIFM) بسبب تعقيد المشروع وقيود نمط الحياة. بلغت قيمة قطاع DIFM في سوق إعادة تصميم المنازل في الولايات المتحدة 361.2 مليار دولار في عام 2024. وتواجه شركة Lowe's Companies, Inc. هذه المشكلة بنشاط من خلال السعي بقوة إلى العملاء المحترفين، كما يتضح من استحواذها على مواد البناء الأساسية بقيمة 8.8 مليار دولار واستحواذها على Artisan Design Group بقيمة 1.3 مليار دولار، وكلاهما تم الانتهاء منهما في عام 2025.

يقدم تجار التجزئة عبر الإنترنت فقط، مثل أمازون، بديلاً لتجربة المتجر الفعلي، خاصة بالنسبة للسلع الأساسية أو المشتريات كثيفة البحث. على الرغم من أننا لا نملك رقمًا دقيقًا لقطاع تحسين المنزل لعام 2025 لشركة أمازون، إلا أن نطاقها الإجمالي هائل؛ وصلت إيرادات أمازون خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025 إلى 691.330 مليار دولار. وتظل هذه القناة الرقمية بديلاً قويًا، حتى عندما شهدت شركة Lowe's Companies, Inc. تباطؤ نمو مبيعاتها عبر الإنترنت إلى 9.5% في الربع الرابع.

التهديد من البدائل عبر الإنترنت واضح:

• صافي مبيعات أمازون للربع الثاني من عام 2025: 167.7 مليار دولار.
• Lowe's Companies, Inc. توقعات النفقات الرأسمالية لعام 2025: تقريبًا 2.5 مليار دولار.
• Lowe's Companies, Inc. التدفق النقدي الحر لعام 2024: 7.7 مليار دولار.

تعمل خدمات تأجير الأدوات والمعدات المتخصصة على تقليل الحاجة إلى الشراء المباشر، خاصة بالنسبة للمقاولين وصانعي الأعمال اليدوية الذين يواجهون احتياجات المشروع لمرة واحدة. وصل سوق تأجير معدات البناء إلى 141.42 مليار دولار أمريكي في عام 2025. علاوة على ذلك، من المتوقع أن ينمو سوق تأجير المعدات الإجمالي بنسبة 5.7٪ في عام 2025 ليصل إلى ما يقرب من 82.6 مليار دولار أمريكي. يشير هذا النمو إلى تفضيل قوي للنماذج خفيفة الأصول، والتي تحل محل شراء المعدات عالية التكلفة وغير المستخدمة بشكل متكرر والتي قد تبيعها شركة Lowe's Companies, Inc.

Lowe's Companies, Inc. (منخفض) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

يعد الحاجز أمام دخول منافس جديد يهدف إلى تحدي Lowe's Companies, Inc. على المستوى الوطني مرتفعًا بشكل استثنائي، ويرجع ذلك أساسًا إلى الحجم الهائل لرأس المال المطلوب حتى لمحاولة تحقيق تكافؤ السوق.

وحتى للاقتراب من البصمة التشغيلية لشركة Lowe's Companies, Inc.، فإن الوافد الجديد يحتاج إلى تأمين رأس مال يقاس بعشرات المليارات، وذلك ببساطة لمطابقة البنية التحتية القائمة. خذ بعين الاعتبار الميزانية العمومية لشركة Lowe's Companies, Inc. اعتبارًا من أواخر عام 2025: بلغ إجمالي الأصول 53.453 مليار دولار، مع أصول متداولة وحدها - النقد، والاستثمارات قصيرة الأجل، ومخزون البضائع - يبلغ إجماليها 20.220 مليار دولار. علاوة على ذلك، بلغت النفقات الرأسمالية المخططة للشركة لعام 2025 بأكمله ما يصل إلى 2.5 مليار دولار أمريكي، مما يوضح الاستثمار الهائل المستمر المطلوب فقط للصيانة والنمو الاستراتيجي داخل الهيكل الحالي.

يوفر النطاق المؤسسي لشركة Lowe's Companies, Inc.‎ ميزة تكلفة فورية لا يمكن التغلب عليها تقريبًا في مجال الخدمات اللوجستية والقوة الشرائية. يواجه الوافد الجديد التحدي المباشر المتمثل في التنافس مع هذه القاعدة الراسخة:

تُترجم ميزة الحجم هذه مباشرةً إلى تكاليف أقل لكل وحدة للمخزون وقوة تأثير أعلى على مقدمي الخدمات اللوجستية، وهي علاقة تستغرق عقودًا من الزمن لبناءها. لا يمكنك شراء طريقك إلى هذا النوع من حجم الشراء بين عشية وضحاها.

يعد تكرار الولاء للعلامة التجارية وعلاقات سلسلة التوريد عقبة كبيرة أخرى. شركة Lowe's Companies, Inc. حاصلة على درجة خندق واسع تصنيف من المحللين، مما يعكس موقفها التنافسي الدائم. في حين أن أرقام قيمة أسهم العلامة التجارية المحددة هي ملكية خاصة، فإن قدرة الشركة على الحفاظ على حصة عالية من السوق المحلية وخدمة ما يقرب من 16 مليون معاملة عملاء أسبوعيًا في الولايات المتحدة تؤكد اختراقها العميق للعملاء.

إن بيئة الاقتصاد الكلي الحالية في عام 2025 ستزيد من تشديد الخناق على الداخلين المحتملين. إن تأمين المليارات اللازمة لشراء الأراضي والبناء والمخزون الأولي أمر مكلف للغاية بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض. اعتبارًا من يوليو 2025، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الفعلي على الأموال الفيدرالية عند 4.33%، مع النطاق المستهدف عند 4.25% إلى 4.50%. وتعني هذه السياسة التقييدية أن أي وافد جديد يعتمد على تمويل الديون من أجل بناء الصناديق الكبيرة سيواجه معدلات فائدة سنوية أعلى بكثير للقروض ومعايير إقراض أكثر صرامة مقارنة بالعقد السابق.

إلى جانب التمويل، تواجه المؤسسة المادية لمحلات التجزئة كبيرة الحجم عوائق غير مالية:

• إن العقبات التنظيمية التي تواجه تقسيم مناطق البيع بالتجزئة الكبيرة معقدة وتستغرق وقتًا طويلاً.
• يتطلب تأمين العقارات الرئيسية في مناطق التجارة ذات الطلب المرتفع المزايدة على اللاعبين الراسخين.
• لا تزال تكلفة العقارات التجارية للقدم المربع مرتفعة في الأسواق الأمريكية الرئيسية.

بالنسبة للوافد الجديد، فإن الجمع بين احتياجات رأس المال الهائلة مقدمًا، وتكاليف التمويل المرتفعة في عام 2025، والنطاق الراسخ والاعتراف بالعلامة التجارية لشركة Lowe's Companies, Inc.، يجعل تهديد الوافدين الجدد على نطاق واسع منخفضًا بالتأكيد.