شركة ماتسون (MATX): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

(MATX) في الوقت الحالي، وبصراحة، الصورة عبارة عن لعبة شد الحبل الكلاسيكية: أعمالها المحلية المحمية هي حجر الأساس، لكن التقلبات عبر المحيط الهادئ، والتي تظهر بوضوح في إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 880.1 مليون دولار، تضع ضغطًا حقيقيًا على هذا النموذج المتميز. كرئيس سابق للمحفظة، أرى الصراع الأساسي: يحتفظ الموردون بالنفوذ على الوقود والعمالة المتخصصة، في حين أن العملاء في الخدمة الصينية، الذين شهدوا انخفاضًا في الحجم بنسبة 14.6٪ في الربع الثاني من عام 2025، يمكنهم التراجع بشدة عن أسعار الفائدة. لفهم موقف هذا المخزون حقًا - ما إذا كان خندق قانون جونز واسعًا بما يكفي لصد الداخلين الجدد والبدائل - تحتاج إلى رؤية الانهيار الكامل لقوى بورتر الخمس أدناه. دعونا نحفر في التفاصيل.

شركة ماتسون (MATX) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

تظل القدرة التفاوضية لموردي شركة Matson, Inc. عاملاً مهمًا، مدفوعة بالطبيعة المتخصصة للمدخلات البحرية والأصول الرأسمالية. ترى هذا الضغط بشكل أوضح في التكاليف المرتبطة بالحفاظ على تشغيل الأسطول وتوسيع قدرته.

يعد الوقود أحد مكونات التكلفة الرئيسية والمتقلبة، مما يزيد من قوة الموردين. في حين أن شركة Matson, Inc. لديها آليات لإدارة هذا الأمر، فإن توقيت استرداد التكاليف يعد عاملاً رئيسيًا للموردين. على سبيل المثال، في الأشهر الستة الأولى من عام 2025، تأثر الدخل التشغيلي لشركة Ocean Transportation بشكل إيجابي بتوقيت تحصيل الرسوم الإضافية المتعلقة بالوقود، مما يعني أنه بدون التحصيل في الوقت المناسب، فإن تقلب تكلفة الوقود الأساسي يضغط بشكل مباشر على الهوامش.

تكاليف بناء السفن هائلة. يؤكد برنامج السفن الجديد لشركة Matson, Inc. الذي تبلغ قيمته مليار دولار على كثافة رأس المال هذه. يسلط هذا الالتزام الهائل بالإنفاق الرأسمالي الضوء على النفوذ الذي تتمتع به أحواض بناء السفن المتخصصة مثل Philly Shipyard (Hanwha Philly Shipyard)، الشركة المصنعة لسفن Aloha Class الجديدة الجاهزة للغاز الطبيعي المسال. تتركز قوة الموردين هنا بسبب العدد المحدود من أحواض بناء السفن الأمريكية المؤهلة والقادرة على بناء سفن متوافقة مع قانون جونز.

فيما يلي نظرة سريعة على كثافة رأس المال المتعلقة بتجديد الأسطول وصيانته اعتبارًا من توقعات عام 2025:

العمالة المتخصصة لصيانة السفن والشحن والتفريغ تتمتع بالنفوذ. ويدعم بناء السفينة الجديدة في حد ذاته قاعدة عمالية كبيرة؛ ومن الملاحظ أن السفن الثلاث الجديدة التي تم طلبها في نوفمبر 2022 ستدعم 1500 وظيفة للعمال الأمريكيين المهرة. علاوة على ذلك، وبالنظر إلى هيكل تكاليف الصيانة، فمن المتوقع أن يصل الاستهلاك والإطفاء المتوقع لعام 2025 إلى حوالي 196 مليون دولار أمريكي، والذي يتضمن استهلاك الحوض الجاف بحوالي 28 مليون دولار أمريكي. ويعكس هذا التكلفة المستمرة المرتبطة بالحفاظ على الأصول المتخصصة وعقود العمل.

يعمل مشروع SSAT المشترك التابع لشركة Matson, Inc. على تخفيف قوة الموردين الطرفيين على الساحل الغربي. تمتلك شركة Matson, Inc. حصة ملكية بنسبة 35% في شركة SSA Terminals, LLC (SSAT)، التي تدير محطات على الساحل الغربي للولايات المتحدة. يوفر هذا الوصول الأسير إلى خدمات المحطات درجة من العزل عن سوق مشغلي المحطات الأوسع. توضح المساهمة المالية من هذا المشروع في عام 2025 أهميتها: ساهمت SSAT بمبلغ 7.3 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 و9.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وبالنسبة لعام 2025 بأكمله، من المتوقع أن تكون المساهمة المتوقعة أعلى من 17.4 مليون دولار التي تم تحقيقها في العام السابق (قبل رسوم انخفاض القيمة في الربع الرابع من عام 2024).

تشمل نقاط التأثير الرئيسية للموردين لشركة Matson, Inc. ما يلي:

• تركيز حوض بناء السفن لسفن قانون جونز.
• تقلب أسعار الوقود البحري.
• النقابة العمالية المتخصصة للشحن والصيانة.
• النفقات الرأسمالية للسفن الجديدة الجاهزة للغاز الطبيعي المسال: قيمة العقد مليار دولار.

شركة ماتسون (MATX) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى قوة عملاء شركة Matson, Inc.، وبصراحة، إنها قصة سوقين، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تعمل في ممرات متخصصة منظمة إلى جانب الطرق الدولية التنافسية. بشكل عام، نحن نربط القدرة التفاوضية للعملاء على أنها معتدلة لأن شركة Matson, Inc. تحصل بنجاح على علاوة على خدماتها المتميزة والموثوقة في أسواقها الأساسية المتخصصة. ومع ذلك، فإن الإيرادات الموحدة البالغة 880.1 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها للربع الثالث من عام 2025 تظهر بوضوح أن الشركة حساسة لقرارات العملاء فيما يتعلق بأسعار الشحن وحجمه، خاصة خارج الممرات المحمية.

من المؤكد أن العملاء الكبار والمتسقين لديهم نفوذ أكبر للضغط من أجل شروط أفضل. فكر في الجيش الأمريكي أو كبار تجار التجزئة؛ هذه العلاقات حاسمة، وهم يعرفون ذلك. تعد شركة Matson, Inc. شريكًا منذ فترة طويلة لقيادة النقل الأمريكية (USTC) وقيادة النشر والتوزيع السطحي العسكري (SDDC)، وتتلقى باستمرار درجات أداء شهرية "ممتازة" من USTC/SDDC، مما يشير إلى أهمية تلك العلاقة. علاوة على ذلك، تخدم شركة Matson, Inc. وكلاء الشحن، وشركات النقل المشتركة التي لا تمتلك سفنًا، وكبار تجار التجزئة، ومصنعي السلع الاستهلاكية. من المؤكد أن فقدان أي من هذه العلاقات الرئيسية يمكن أن يؤثر على الإيرادات.

في الخدمة الصينية، قوة العملاء أعلى بكثير. هنا، تتنافس شركة Matson, Inc. بشكل مباشر مع شركات النقل الدولية الأبطأ والأرخص. لاحظت الإدارة في تعليقها للربع الثالث من عام 2025 أن انخفاض أسعار الشحن وحجم الحاويات في هذه الخدمة على أساس سنوي كانا المحركين الرئيسيين لانخفاض الدخل التشغيلي. ويتبع العملاء بشكل نشط استراتيجية التوريد "الصين زائد واحد"، مما يزيد من التوريد من أماكن مثل فيتنام، على الرغم من أن الصين لا تزال موردًا رئيسيًا.

تنقلب الديناميكية بالكامل تقريبًا على العملاء المحليين في هاواي وألاسكا. نظرًا لمتطلبات قانون جونز - التي تفرض على السفن التي تصنعها الولايات المتحدة وترفع علمها ومعظم السفن المملوكة للولايات المتحدة/التي يقودها طاقمها القيام بالتجارة البحرية المحلية، فإن مجموعة البدائل المتوافقة محدودة للغاية. يمنح هذا الخندق التنظيمي شركة ماتسون قوة تسعيرية كبيرة، على الرغم من أنه يساهم أيضًا في ارتفاع تكاليف المعيشة في الجزر. وفي الربع الثالث من عام 2025، رأينا هذا ينعكس في ارتفاع الحجم على أساس سنوي في هاواي وألاسكا، حتى في ظل معاناة الخدمة الصينية.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية اختلاف نفوذ العملاء عبر القطاعات الرئيسية لشركة Matson, Inc.:

تعد بيئة قانون جونز العامل الحاسم الذي يحد من قوة العملاء في الممرات المحلية الأساسية. لا يمكنك فقط إحضار سفينة أرخص ترفع علمًا أجنبيًا لخدمة هونولولو.

• يتطلب قانون جونز أن تكون السفن مبنية في الولايات المتحدة، وتحمل علم الولايات المتحدة، وأن تكون مملوكة/طاقمها بنسبة 75 بالمائة على الأقل.
• يتم خدمة هاواي بشكل أساسي من قبل شركة Matson, Inc. وPasha Hawaii Transport Services، بالإضافة إلى بدائل الصنادل.
• تم رفع دعوى قضائية للطعن في دستورية قانون جونز نيابة عن شركة Kōloa Rum Co. في أبريل 2025.
• وتتكلف السفن المصنوعة في الولايات المتحدة ما لا يقل عن ثلاثة أضعاف تكلفة السفن المصنعة في الخارج.
• تقدم شركة Matson, Inc. خدمة لعدد أكبر من موانئ ألاسكا مقارنة بأي شركة نقل أخرى، مع خدمة مرتين أسبوعيًا بين تاكوما وأنكوراج/كودياك.

لا يزال رقم إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغ 880.1 مليون دولار، على الرغم من تجاوزه لبعض التقديرات، يمثل انخفاضًا بنسبة 8.5 بالمائة على أساس سنوي، مما يوضح أنه حتى في الأسواق المحمية، يتعرض الإنفاق الإجمالي على الشحن وتحقيق الأسعار لضغوط من العوامل الكلية.

شركة ماتسون (MATX) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تقوم بتحليل شركة Matson, Inc. (MATX) والتنافس التنافسي في أسواقها الأساسية، وهو بالتأكيد ليس موحدًا عبر عملياتها. الضغط الذي تراه في حارة واحدة يختلف تمامًا عن الضغط في حارة أخرى، لذلك نحتاج إلى إلقاء نظرة على البيانات الخاصة بكل مقطع.

إن التنافس الشديد في الخدمة السريعة عبر المحيط الهادئ يجبر شركة Matson, Inc. على التركيز على التمايز المتميز بدلاً من السعر فقط. إن التحديات التي تواجه الخدمة الصينية واضحة في الأرقام. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، انخفض حجم حاويات شركة Matson, Inc. في الصين بنسبة 14.6% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم اليقين في السوق والتقلبات الناجمة عن التعريفات الجمركية والتوترات التجارية العالمية. واستمر هذا الضغط في الربع الثالث، حيث انخفض الدخل التشغيلي في قطاع النقل البحري على أساس سنوي، ويعزى ذلك إلى انخفاض أسعار الشحن على أساس سنوي وحجم الحاويات في الخدمة الصينية. ولمواجهة ذلك، تعتمد شركة Matson, Inc. على استراتيجيتها لدعم الشركات المصنعة التي تسعى إلى التنويع بعيدًا عن الصين، حيث تطلق خدمة مباشرة جديدة تربط مدينة هوشي منه برحلات المغادرة CLX وMAX Shanghai في الربع الأول من عام 2025.

تتنافس الشركة على السرعة والموثوقية، وليس فقط السعر، في خدمات CLX/MAX. وقد قدمت هاتان الخدمتان السريعتان، China-Long Beach Express (CLX) وMatson Asia Express (MAX)، للعملاء أكثر من 19 عامًا من الخدمة دون انقطاع. تشتهر خدمة CLX بالوصول الرائد في الصناعة في الوقت المحدد وتوافر البضائع في اليوم التالي، في حين تقدم MAX نفس الخدمة السريعة والموثوقة مع سعة إضافية وعبور ثانٍ كل أسبوع وفقًا لجدول زمني متتالي مع CLX. وشددت الإدارة على أن الشركة تريد من العملاء أن يتذكروا أنها حافظت على وصولها في الوقت المحدد خلال فترة مضطربة.

وفي المقابل، فإن الممرات المحلية - هاواي وألاسكا - تعمل بشكل أشبه باحتكار القلة في ظل سوق قانون جونز غير المتجاور، مما يظهر المرونة والنمو. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، زاد حجم حاويات هاواي بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي، وارتفع حجم حاويات ألاسكا بنسبة 0.9٪ على أساس سنوي. استمر هذا الاتجاه حتى الربع الثالث من عام 2025، حيث أبلغت الإدارة عن حجم أعلى على أساس سنوي في كل من هاواي وألاسكا. تشير المطالبة إلى منافسة محدودة، نقلاً عن TOTE في ألاسكا؛ في حين لم يتم تحديد حجم TOTE بشكل واضح، فإن النمو المستمر في الحجم في هذه الممرات المحلية يشير إلى بيئة تنافسية أكثر استقرارًا مقارنة بالتجارة عبر المحيط الهادئ.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم أداء الحجم عبر الممرات التجارية الرئيسية في منتصف عام 2025:

وتعكس النتائج المالية للربع الثالث من عام 2025 هذه الديناميكية. بلغت الإيرادات الموحدة 880.1 مليون دولار أمريكي، مع صافي دخل قدره 134.7 مليون دولار أمريكي. حقق قطاع النقل البحري، الذي يتضمن الطرق المحلية، إيرادات بقيمة 718.30 مليون دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، تم تشديد الوضع النقدي للشركة، مع انخفاض النقد والنقد المعادل من 266.8 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2024 إلى 92.7 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

يتم دعم الموقع التنافسي لشركة Matson, Inc. في الممرات المحلية من خلال عملياتها المتكاملة، والتي تشمل:

• خدمات المحطات والشحن والتفريغ في موانئ هاواي وألاسكا.
• ملكية ثلاث مرافق طرفية مخصصة على الساحل الغربي للولايات المتحدة لاستخدامها.
• اتصالات سلسة متعددة الوسائط من خلال وحدتها اللوجستية.

يتميز التنافس في التجارة عبر المحيط الهادئ بالاستجابة للعوامل الجيوسياسية الخارجية، مما أجبر شركة ماتسون على التركيز على مقاييس جودة الخدمة:

• وصول يوم ثابت لـ CLX.
• تبلغ أوقات دوران الشاحنات الرائدة في الصناعة 25 دقيقة أو أقل في منشأتها خارج الرصيف.
• الالتزام بعدم إفراغ الرحلات أبدًا، حتى في ظل التغيرات في الحجم.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة ماتسون (MATX) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

عند النظر إلى بدائل شركة ماتسون، فإنك ترى تسلسلًا هرميًا واضحًا للبدائل، ولكل منها مقايضات كبيرة تحمي الأعمال الأساسية، وخاصة في أسواق الجزر غير المتجاورة. إن التهديد حقيقي، لكن هيكل تكلفة البدائل يجعل الضغط تحت السيطرة.

الشحن الجوي بالتأكيد بمثابة بديل، ولكن نفقته profile يقيد استخدامه بشكل عام على الشحنات عالية القيمة أو منخفضة الحجم أو ذات الوقت الحرج. بالنسبة للغالبية العظمى من البضائع المنقولة بالحاويات التي ينقلها ماتسون، فإن النقل الجوي مكلف للغاية. بالنسبة للسياق المتعلق بسوق المحيطات الذي يعمل فيه ماتسون، فإن شحنة الحاويات النموذجية عبر المحيط الهادئ التي كانت تكلف حوالي 2500 دولار قبل الوباء يبلغ متوسطها الآن ما بين 3800 دولار و4500 دولار في سوق المحيطات، وهو المعدل الذي لا يزال يجعل الشحن الجوي أعلى بعدة أضعاف بالنسبة للشحن القياسي. علاوة على ذلك، تظل أسعار الشحن الجوي العالمية مرتفعة تاريخيًا اعتبارًا من أواخر عام 2025، على الرغم من بعض الانخفاضات بعد الذروة. وينظر البعض في الواقع إلى الإنهاء الأخير لإعفاء الحد الأدنى كعامل يمكن أن يحول المزيد من حجم التجارة الإلكترونية إلى الشحن البحري، وهو ما يمثل رياحًا خلفية، وليس رياحًا معاكسة، لخدمة ماتسون الأساسية. يمكنك رؤية تأثير هذه الديناميكية في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث شهدت الخدمة الصينية انخفاضًا في حجم الحاويات بنسبة 12.8% على أساس سنوي، بينما تتوقع الشركة بيئة تجارية أكثر استقرارًا بعد الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والصين الذي تم الإعلان عنه في 30 أكتوبر، والذي يتضمن تعليقًا لمدة عام لرسوم دخول الميناء بدءًا من 10 نوفمبر.

بالنسبة للخطوط التجارية المحلية الأساسية لماتسون، وتحديدًا هاواي وألاسكا، فإن النقل بالسكك الحديدية أو الشاحنات ليس بديلاً قابلاً للتطبيق بسبب الجغرافيا. لا توجد بدائل عملية متعددة الوسائط لنقل الحاويات عبر المحيط الهادئ. الدليل على هذه الحماية الهيكلية واضح في بيانات حجم الربع الثالث من عام 2025: كان حجم حاويات ماتسون في خدمة هاواي أعلى بنسبة 0.3٪ على أساس سنوي، وتتوقع الشركة أن يكون حجم عام 2025 بأكمله مشابهًا لعام 2024، مما يعكس حصة السوق المستقرة. ويشير هذا الاستقرار إلى أن خدمة المحيطات المباشرة والموثوقة غير قابلة للتفاوض بالنسبة لهذه الأسواق.

لدى العملاء خيار اختيار شركات النقل البحري الأبطأ والأقل موثوقية مقابل تكاليف أقل، وهو ما يمثل بديلاً جزئيًا، خاصة على الطريق عبر المحيط الهادئ. ومع ذلك، فإن علامة ماتسون التجارية مبنية على الموثوقية؛ على سبيل المثال، أكد رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي مات كوكس أن ماتسون ليس لديه خطط لإلغاء الرحلات البحرية، مشيرًا إلى أن العلامة التجارية مبنية على عدم الرحلات مطلقًا. يتيح هذا الالتزام بجودة الخدمة لشركة Matson الحصول على أسعار متميزة مقارنة بالمنافسين الأقل موثوقية. وبينما شهدت الخدمة الصينية انخفاضًا في أسعار الشحن في الربع الثالث من عام 2025، إلا أن الأداء المحلي الإجمالي يظهر مرونة. على سبيل المثال، شهدت خدمة غوام انخفاضًا في حجم الحاويات بنسبة 14.3% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، مما يوضح المكان الذي قد يغير فيه العملاء الحجم إذا كانت جودة الخدمة أقل أهمية أو إذا أصاب الضعف الاقتصادي قطاعات محددة مثل البيع بالتجزئة والأغذية والمشروبات.

ولمواجهة الاعتماد على النقل البحري البحت، قامت شركة Matson بتنويع الإيرادات بشكل نشط من خلال قطاع الخدمات اللوجستية الخاص بها. ويساعد هذا التنويع على تخفيف الطبيعة الدورية لأسعار وأحجام الشحن البحري. فيما يلي نظرة سريعة على أداء القطاع اعتبارًا من الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025:

بلغ الدخل التشغيلي لقطاع الخدمات اللوجستية 13.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 11.7٪ على أساس سنوي، في حين بلغت الإيرادات الموحدة للشركة 880.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. يوفر هذا القطاع، الذي يشمل إدارة سلسلة التوريد، ووساطة النقل، وشحن البضائع، تدفقًا ضروريًا للإيرادات لا يرتبط بشكل مباشر بممرات المحيط الهادئ، مما يساعد على استقرار الأداء المالي العام ضد الرياح المعاكسة الخاصة بالمحيطات.

• انخفض الدخل التشغيلي للنقل البحري بنسبة 35.0٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• انخفض الدخل التشغيلي اللوجستي بنسبة 11.7٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• بلغ النقد وما يعادله لدى ماتسون 92.7 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بانخفاض من 266.8 مليون دولار أمريكي في 31 ديسمبر 2024.
• وتتوقع الشركة أن يكون الدخل التشغيلي الموحد للربع الرابع من عام 2025 أقل بنسبة 30٪ تقريبًا من 147.5 مليون دولار أمريكي تم تحقيقه في الربع الرابع من عام 2024.

شركة ماتسون (MATX) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى حواجز شركة Matson, Inc. التي تحول دون الدخول، وبصراحة، المجموعة مكدسة بشكل كبير لصالحهم هنا. بالنسبة لأي لاعب جديد يرغب في خدمة الطرق الرئيسية لماتسون، فإن العقبات هائلة، ويرجع ذلك أساسًا إلى التنظيم والتكلفة الهائلة للدخول.

يخلق قانون جونز حاجزًا تنظيميًا وتكاليفًا هائلاً للطرق المحلية. ينص هذا التشريع، القسم 27 من قانون التجارة البحرية لعام 1920، على أن السفن التي تنقل البضائع بين الموانئ الأمريكية يجب أن تكون أمريكية الصنع ومملوكة للولايات المتحدة وطاقمها أمريكي. وهذه الحمائية تحد بشدة من المنافسة. على سبيل المثال، تعد تكلفة بناء السفن التي تصنعها الولايات المتحدة أكثر بأربع مرات على الأقل من نظيراتها الأجنبية، كما أن تشغيلها أكثر تكلفة بأربع مرات. أشار تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لعام 2012 إلى أن شحن الحاويات بموجب قانون جونز إلى بورتوريكو كان ضعف تكلفة الشحن إلى الجزر القريبة. إن ندرة السفن المتوافقة تعني انتشار التكاليف المرتفعة في جميع أنحاء الاقتصاد؛ يقدر المنتدى الاقتصادي العالمي أن هذه الحمائية تكلف الاقتصاد الأمريكي 200 مليون دولار سنويًا كنفقات شحن إضافية.

الإنفاق الرأسمالي مرتفع للغاية، وهو بمثابة رادع كبير. تقوم ماتسون بإعادة الاستثمار بنشاط في أسطولها للحفاظ على الامتثال والكفاءة. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تتوقع ماتسون أن تبلغ نفقات بناء السفن الجديدة (بما في ذلك الفوائد الرأسمالية وعناصر المالك) حوالي 305 مليون دولار. لإعطائك فكرة عن الالتزام المستمر، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية، بما في ذلك بناء السفن، 258.7 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025. إن بناء أسطول تنافسي من الصفر هو اقتراح بمليارات الدولارات لا يستطيع سوى القليل من الناس تحمله.

يجب على الوافدين الجدد تكرار البنية التحتية الطرفية المخصصة لشركة Matson. تعمل شركة Matson على تخفيف المخاطر التشغيلية وتأمين الإنتاجية من خلال وجود روابط عميقة مع العمليات الطرفية. يمتلكون حصة ملكية بنسبة 35 بالمائة في SSA Terminals, LLC ("SSAT"). توفر SSAT خدمات المحطة والشحن والتفريغ في ستة مرافق طرفية على الساحل الغربي للولايات المتحدة، وتخدم شركة Matson في ثلاثة من تلك المواقع. علاوة على ذلك، توفر الشركات التابعة لشركة ماتسون خدمات الشحن والتفريغ والخدمات الطرفية لشركة ماتسون وشركات النقل الأخرى في جزر هاواي في أواهو، وهاواي، وماوي، وكاواي، وفي ألاسكا. يعد تكرار هذه الشبكة من السعة الطرفية المملوكة أو الشريكة استراتيجيًا مهمة ضخمة.

من الصعب إزاحة علاقات العملاء الراسخة وطويلة الأمد لدى ماتسون. توفر الشركة ما تسميه شريان الحياة الحيوي لاقتصادات هاواي وألاسكا وغوام. إنهم يؤكدون على مكانتهم القوية في السوق في الأسواق المتخصصة الجذابة مع علاقات العملاء لعدة عقود. عندما تكون المزود الراسخ والموثوق في الأسواق المتخصصة الأساسية، تكون تكاليف التحويل - سواء كانت لوجستية أو علائقية - بالنسبة للعملاء مرتفعة للغاية. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التوقف عن العمل، ولكن التكامل العميق لـ Matson يجعل هذا التبديل بمثابة صداع تشغيلي كبير لأي عميل.

فيما يلي نظرة سريعة على النطاق المالي للحواجز:

إن الجمع بين التفرد التنظيمي، واحتياجات رأس المال الهائلة، والوصول إلى البنية التحتية الخاصة، والولاء الراسخ للعملاء يعني أن تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Matson, Inc. على طرقها الأساسية منخفض بالتأكيد.