مويليس & الشركة (MC): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول الحصول على صورة واضحة لما يحرك الإبرة بالنسبة لمويليس & شركة (MC) في الوقت الحالي، بعد التقارير الربع سنوية. العالم في عام 2025 عبارة عن مزيج معقد من الجغرافيا السياسية المتغيرة، والاعتماد السريع للتكنولوجيا، والانتعاش الاقتصادي غير المتكافئ، وكلها تؤثر بشكل مباشر على عمليات الاندماج والاستحواذ عالية المخاطر وإعادة هيكلة الرسوم الاستشارية. بصراحة، إن محاولة تتبع كل تلك القوى الكبرى - السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية - هي وظيفة بدوام كامل، لذلك قمنا بالمهمة الثقيلة. يتطرق هذا التفصيل لـ PESTLE مباشرة إلى المخاطر الخارجية الأساسية والفرص الكبيرة التي تحتاجها لرسم استراتيجيتك في مقابلها لبقية العام.

مويليس & شركة (MC) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

إن المشهد السياسي في عام 2025 هو سيف ذو حدين بالنسبة لمويليس & الشركة، مما يخلق رياحًا معاكسة كبيرة في عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود ورياحًا خلفية واضحة لعقد الصفقات المحلية والعمل الاستشاري المعقد. ويتعين عليك أن تفهم أن المخاطر السياسية أصبحت الآن المحرك الأساسي لهيكل المعاملات، وليس مجرد حاشية في تقرير العناية الواجبة.

مويليس & وصلت إيرادات الشركة المعدلة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 1,048.0 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 37% على أساس سنوي، مدفوعة إلى حد كبير بعمليات الاندماج والاستحواذ وأسواق رأس المال. ومع ذلك، فإن البيئة السياسية تفرض محورًا استراتيجيًا، خاصة فيما يتعلق بكيفية تقديم الشركة المشورة للعملاء بشأن المعاملات العالمية والعقبات التنظيمية.

تزيد التوترات التجارية العالمية وعدم الاستقرار الجيوسياسي من الطلب على نصائح إعادة الهيكلة.

في حين أن عدم الاستقرار الجيوسياسي ينبغي، من الناحية النظرية، أن يؤدي إلى إعادة الهيكلة، فقد أظهرت نتائج الشركة في الربع الثالث من عام 2025 انخفاضًا في إيرادات استشارات هيكل رأس المال، حتى مع ازدهار عمليات الاندماج والاستحواذ وأسواق رأس المال. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من أن الحاجة إلى إعادة الهيكلة كبيرة بسبب تعطل سلسلة التوريد والتعريفات الجمركية، إلا أن تحقيق تلك التفويضات يتخلف عن انتعاش عمليات الاندماج والاستحواذ.

وتشكل السياسة التجارية التي تنتهجها الإدارة الأمريكية الجديدة، والتي فرضت التعريفات الجمركية اعتبارا من الأول من فبراير/شباط 2025، حافزا رئيسيا لهذا التعقيد. على سبيل المثال، فرضت الولايات المتحدة تعريفة بنسبة 25% على السلع المستوردة من كندا والمكسيك (باستثناء تعريفة بنسبة 10% على منتجات النفط والطاقة) وتعريفة بنسبة 10% على البضائع القادمة من الصين. تجبر هذه التكاليف الشركات المتعددة الجنسيات على اتباع استراتيجية "الصين زائد واحد"، ونقل عملياتها إلى دول مثل الهند أو فيتنام، الأمر الذي يتطلب عمليات اقتطاع معقدة للشركات وإعادة هيكلة الميزانية العمومية - وهو ما حدث بالضبط مع مويليس. & تتفوق الشركة، حيث قدمت المشورة بشأن ما يزيد عن 1.0 تريليون دولار من الالتزامات المعاد هيكلتها تاريخيًا.

ويؤثر الاحتكاك التنظيمي بين الولايات المتحدة والصين على تدفق صفقات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود، خاصة في مجال التكنولوجيا.

وقد خلق الاحتكاك بين الولايات المتحدة والصين بيئة شبه حظر في القطاعات الحساسة، الأمر الذي أدى بالتأكيد إلى تثبيط تدفق الصفقات عبر الحدود. ويمنع نظام "عكس لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة"، الذي يسري مفعوله اعتبارًا من يناير 2025، الأشخاص الأمريكيين من الانخراط في معاملات مع كيانات في "البلدان المثيرة للقلق" (بما في ذلك الصين) التي تعمل في مجالات حيوية مثل أشباه الموصلات، وتقنيات المعلومات الكمية، والذكاء الاصطناعي.

تعد هذه البيئة التنظيمية عاملاً رئيسياً في التباطؤ العام في حجم الصفقات. وفي السياق، انخفض عقد الصفقات في الولايات المتحدة بنسبة 30% تقريبًا في يناير 2025 مقارنة بالعام السابق. مويليس & يجب على الشركة الآن تخصيص موارد استشارية كبيرة للتعامل مع عملية لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS)، والتي أصبحت الآن اعتبارًا إلزاميًا لأي معاملة تشمل مشترًا أجنبيًا وهدفًا أمريكيًا في صناعة حساسة.

يؤثر تغيير أولويات الإدارة بشأن إنفاذ مكافحة الاحتكار على جدوى اندماج الشركات الكبيرة.

يعد التحول في إنفاذ قوانين مكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة في ظل الإدارة الجديدة أمرًا إيجابيًا واضحًا لعمليات الاندماج والاستحواذ ذات رأس المال الكبير، وهو ما يمثل قوة أساسية لمويليس & الشركة. أشارت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ووزارة العدل (DOJ) إلى العودة إلى عملية مراجعة الاندماجات التي يمكن التنبؤ بها بشكل أكبر، والابتعاد عن موقف "التقاضي لمنع" الإدارة السابقة.

ويتجلى هذا التغيير في الرغبة المتجددة في قبول العلاجات البنيوية (مثل تصفية الاستثمارات) لحل المخاوف التنافسية، بدلاً من فرض دعوى قضائية كاملة. بالإضافة إلى ذلك، أعادت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) منح الإنهاء المبكر لفترة انتظار Hart-Scott-Rodino (HSR)، ووافقت على أكثر من 100 طلب منذ استئناف البرنامج. يؤدي هذا إلى تسريع الصفقات غير الإشكالية، مما يساهم بشكل مباشر في إيرادات الشركة المعدلة للربع الثالث من عام 2025 البالغة 376.0 مليون دولار مدفوعة بمزيج أعلى من المعاملات الإستراتيجية الكبيرة.

إن زيادة التدقيق على استثمارات صناديق الثروة السيادية تؤدي إلى تعقيدات استشارية.

تعد صناديق الثروة السيادية (SWFs) شريحة عملاء مهمة لشركة Moelis & الشركة، حيث تحافظ الشركة على علاقات مع أكثر من 40 منهم. ستقود هذه الصناديق جزءًا كبيرًا من نشاط الاندماج والاستحواذ العالمي في عام 2025، بأحجام عالمية تتجاوز 3.5 تريليون دولار.

وتقوم صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط، على وجه الخصوص، بنشر رؤوس أموال ضخمة، تمثل أكثر من 54٪ من الأموال التي نشرتها صناديق الثروة السيادية على مستوى العالم في النصف الأول من عام 2024. ومع ذلك، فإن رأس المال هذا يخضع لتدقيق متزايد من البلدان المتلقية، وخاصة في الولايات المتحدة وأوروبا، بسبب مخاوف تتعلق بالأمن القومي. أصدرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) توجيهات تحث الحكومات على إظهار "ضبط النفس" عند حماية المصالح "الأمنية الأساسية".

وهذا يعني أن كل صفقة كبيرة يدعمها صندوق الثروة السيادية تتطلب الآن نهجاً استشارياً أكثر تعقيداً وحساسية من الناحية السياسية، يوازن بين حاجة الصندوق إلى التنويع وسياسات الحماية التي تنتهجها الدولة المضيفة.

مويليس & شركة (MC) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى البيئة الكلية لـ Moelis & الشركة الآن، وبصراحة، إنها عبارة عن مجموعة مختلطة من إشارات التعافي والرياح المعاكسة المستمرة. النقطة الأساسية بالنسبة لك هي أنه بينما يتم إثبات محرك الاندماج والاستحواذ بواسطة Moelis & النمو القوي لإيرادات الشركة - التكلفة الأساسية لرأس المال وتقلبات العملة يعني أن الدقة الاستشارية أصبحت أكثر أهمية من أي وقت مضى لتأمين الرسوم.

من المتوقع أن ينتعش مجمع رسوم الاندماج والاستحواذ العالمي بنسبة 12% في عام 2025، مما سيؤدي إلى نمو الإيرادات

ويتلخص الرأي المتفق عليه، والذي نبني عليه نماذج إيراداتنا على المدى القريب، في أن مجمع رسوم الاندماج والاستحواذ العالمي من المتوقع أن ينتعش بنسبة 12% في عام 2025. وينعكس هذا التفاؤل في تقرير مويليس. & أداء الشركة الخاصة؛ بالنسبة للنصف الأول من عام 2025، بلغت الإيرادات 672.0 مليون دولار، بزيادة قدرها 39٪ عن نفس الفترة من العام السابق، مما يدل على أنهم يلتقطون هذا التحسن المبكر. لاحظت الإدارة تحسنًا في خط أنابيب عمليات الاندماج والاستحواذ مع معدلات تحويل أسرع للصفقات مقارنة بعام 2023. ومع ذلك، قد ينخفض ​​إجمالي حجم الصفقات لعام 2025 إلى أقل من 45000، وهو أدنى مستوى منذ أكثر من عقد من الزمن، مما يشير إلى أن الانتعاش مدفوع بالمعاملات ذات القيمة الأعلى، والتي تلعب مباشرة في المكانة الجيدة للشركة.

وإليك نظرة سريعة على كيفية قيام مويليس & تعمل الشركة على هذه الخلفية:

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الديون، مما يؤدي إلى تباطؤ نشاط الاستحواذ على الرافعة المالية (LBO).

لقد انتهى عصر الديون الرخيصة بالتأكيد، وهذا يؤثر بشدة على نشاط الاستحواذ على الرافعة المالية (LBO). إن ارتفاع أسعار الفائدة القياسية، والتي تراوحت حول 5.5% في الولايات المتحدة في أوائل عام 2025، يؤدي بشكل مباشر إلى زيادة تكلفة تمويل الديون لرعاة الأسهم الخاصة. وهذا يجبر الرعاة على الابتعاد عن القواعد القديمة المتمثلة في النفوذ الثقيل؛ إنهم يقومون الآن بضخ المزيد من الأسهم في الصفقات للحفاظ على معدلات العائد الداخلي المستهدفة (IRR). ما يخفيه هذا التقدير هو أنه في حين أن الصفقات الكبيرة ذات الاستدانة العالية تتباطأ، فإن مويليس & وأكدت إدارة الشركة وجود علامات على زيادة نشاط الشركات الراعية في السوق المتوسطة، مما يشير إلى تحول في التركيز بدلاً من التجميد التام.

إن الضغط على تمويل الديون يعني أن العمل الاستشاري يجب أن يركز على خلق القيمة التشغيلية، وليس فقط الهندسة المالية. لمويليس & الشركة، وهذا يترجم إلى الحاجة إلى خبرة عميقة في القطاع لتبرير مضاعفات الصفقة.

يؤدي التضخم المستمر إلى خلق حالة من عدم اليقين في التقييم، مما يتطلب عملاً استشاريًا دقيقًا

وحتى مع اعتدال التضخم، فإن ذكرى الارتفاع المفاجئ في عام 2022 - عندما وصل التضخم الأمريكي غير المعدل إلى حوالي 8٪ - تجعل صانعي الصفقات حذرين. في عام 2025، يعني تضخم الخدمات المستمر وعدم اليقين الجيوسياسي أن تبرير التقييمات سيظل أمرًا صعبًا بالنسبة للرؤساء التنفيذيين وقادة الأسهم الخاصة. عندما يخلق التضخم حالة من عدم اليقين، فإن معدل الخصم المستخدم في تحليلات التدفقات النقدية المخصومة (DCF) يرتفع، مما يقلل بطبيعته من القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. تتطلب هذه البيئة مستشارين مثل مويليس & تقدم الشركة أعمالًا دقيقة للغاية من العناية والتقييم لسد الفجوة بين توقعات المشتري والبائع. لا يمكنك تحمل أي خطأ عندما يكون السوق بهذه الحساسية.

يؤثر الدولار الأمريكي القوي على تقييمات الصفقات الدولية وتحويل رسوم العملاء الأجانب

يعد تقلب أسعار العملات عاملاً ثابتًا بالنسبة لشركة عالمية. إن الدولار القوي يجعل صادرات الولايات المتحدة أكثر تكلفة، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لمويليس & تقوم الشركة بتخفيض قيمة الرسوم المكتسبة بالدولار بالعملات الأجنبية عندما يتم تحويلها مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن القصة في عام 2025 كانت عبارة عن ضعف الدولار خلال معظم العام؛ وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 10.7% في النصف الأول من عام 2025، وهو أسوأ أداء له لتلك الفترة منذ أكثر من 50 عامًا. هذا الانخفاض هو في الواقع بمثابة رياح خلفية لمويليس & أرباح الشركة المعلنة من الصفقات الدولية، حيث تتحول الإيرادات الأجنبية إلى مبلغ أعلى بالدولار الأمريكي. وتوقعت شركة جيه بي مورجان للأبحاث العالمية المزيد من ضعف الدولار الأمريكي حتى ديسمبر 2025.

• ويؤدي ضعف الدولار إلى تعزيز قيمة الرسوم الاستشارية الدولية بالدولار الأمريكي.
• فهو يجعل الأهداف الموجودة في الولايات المتحدة أكثر جاذبية للمشترين الأجانب.
• وانخفضت قيمة الدولار المرجح تجاريا بنسبة 6 في المائة خلال عام 2025 من أعلى مستوى له في أواخر عام 2024.
• يتطلب هذا التقلب تحوطًا دقيقًا وهيكلة الرسوم للولايات عبر الحدود.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

مويليس & شركة (MC) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تنظر إلى الجانب الإنساني من السوق - الموهبة، والعملاء، والتصور العام - الذي يؤثر بشكل مباشر على مويليس & قدرة الشركة على الفوز بالتفويضات والاحتفاظ بأعلى صانعي المطر لديها. بصراحة، هذه المنطقة هي التي غالبًا ما تختبئ فيها المخاطر الأكبر والأقل توقعًا، لذلك نحن بحاجة إلى مراقبة المعنويات عن كثب مثل تدفق الصفقات.

التركيز المتزايد على التفويضات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) يدفع الطلب على التمويل المرتبط بالاستدامة وعمليات الاندماج والاستحواذ

إن الدفع نحو نماذج الأعمال المستدامة ليس مجرد عرض؛ إنها تترجم إلى ولايات المعاملات الحقيقية. المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك صناديق رأس المال الخاص Moelis & تعمل الشركة بشكل كبير على دمج معايير ESG في أطروحاتها الاستثمارية. ونحن نرى ذلك في تدفق الصفقات، مثل المشاركة الأخيرة في معاملات مثل تلك التي تمت مع TPG Rise Climate, L.P..

وهذا يعني أن لمويليس & لكي تحافظ الشركة على مكانتها الرائدة، خاصة في مجال استشارات رأس المال الخاص - حيث وصل حجم صفقات الرعاية إلى 1.1 تريليون دولار في عام 2024 - يجب أن تتمتع الشركة بخبرة عميقة في هيكلة التمويل المرتبط بالاستدامة وصفقات الاندماج والاستحواذ. إذا لم تتمكن من تقديم المشورة بشأن العلاوة الخضراء أو مخاطر التحول، فإنك تترك الرسوم على الطاولة.

• الطلب على هياكل الديون المرتبطة بالاستدامة آخذ في الارتفاع.
• إن تركيز المستثمرين على ممارسات العمل العادلة يؤدي إلى زيادة الوعي بالمخاطر النظامية.
• تعد قطاعات التكنولوجيا والصناعات والطاقة من المجالات الرئيسية لتكامل الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة.

تشتد حروب المواهب بين كبار المصرفيين، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التعويضات ومخاطر الاحتفاظ بالموظفين

لا تزال المعركة من أجل صانعي الصفقات ذوي الخبرة شرسة، حتى لو كان نمو الإيرادات الإجمالي معتدلاً قليلاً مقارنة بذروة ما بعد الوباء. لمويليس & الشركة، التي تتنافس مع البنوك المنتفخة، التعويض هو الرافعة الأساسية للاحتفاظ. نحن نعلم ذلك بالنسبة لمتجر مثل Moelis & الشركة، تم الإبلاغ عن متوسط ​​إجمالي حزمة التعويضات بحوالي 494 ألف دولار في عام 2025، مبنية على راتب أساسي يبلغ حوالي 226 ألف دولار ومكافآت تتجاوز 269 ألف دولار.

لمنع المديرين الإداريين (MDs) من الذهاب إلى منافس أو بدء متجرهم الخاص، تعتمد الشركات بشكل كبير على التعويضات المؤجلة. في حين أن الرواتب الأساسية للمديرين التنفيذيين في البنوك الكبيرة تبدأ بحوالي 500000 دولار أو أكثر، فإن القفل الحقيقي يأتي من جداول الاستحقاق متعددة السنوات. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف. يعد هذا الهيكل ضروريًا لحماية العلاقات مع العملاء، ولكنه يعني أيضًا أن نسبة نفقات التعويضات للشركة، والتي بلغت 69% لعام 2024 بأكمله، تظل تكلفة حرجة يجب إدارتها.

فيما يلي نظرة سريعة على هيكل التعويضات للأدوار العليا في متاجر النخبة، والتي تحدد توقعات السوق:

تطالب الأجيال الشابة من الأفراد ذوي الثروات العالية (HNWIs) بالمزيد من إدارة الثروات الرقمية أولاً

تعمل عملية نقل الثروة العظيمة على تغيير توقعات خدمة العملاء بشكل أساسي، ومويليس & يجب أن تتكيف أذرع إدارة الثروات في الشركة أو تخسر. الجيل التالي من الأثرياء، مثل الجيل X وجيل الألفية والجيل Z، هم مواطنون رقميون. إنهم يتوقعون نفس التجربة السلسة للهاتف المحمول من مستشارهم المالي التي يحصلون عليها من الخدمات الحديثة الأخرى. إنه تحول كبير في توقعات خدمة العملاء.

البيانات صارخة: 81% من الجيل التالي من الأثرياء يخططون لتغيير شركة إدارة الثروات التي يملكها آباؤهم بسرعة إذا كانوا يفتقرون إلى القنوات الرقمية المفضلة، والتي ذكرها 46% كسبب رئيسي للتحول. ما يخفيه هذا التقدير هو أن الرقمية ليست مجرد بوابة؛ يتعلق الأمر بإعداد التقارير في الوقت الفعلي، والتخصيص القائم على الذكاء الاصطناعي، والتواصل الآمن. وقد استحوذ المديرون الرقميون المباشرون بالفعل على 41% من إجمالي صافي تدفقات الصناعة بين عامي 2016 و2021.

إن التركيز العام والسياسي المتزايد على عدم المساواة في الثروة يضغط على هياكل التعويضات التنفيذية

إن مظهر أجور المسؤولين التنفيذيين يقع تحت المجهر، خاصة عندما يكون نمو تعويضات المصرفيين بشكل عام أكثر تواضعا. وفي حين شهد إجمالي مكافآت الخدمات المصرفية الاستثمارية نمواً متواضعاً، فإن التفاوت في القمة صارخ. على سبيل المثال، رأينا تقارير عن حصول الرؤساء التنفيذيين في البنوك الكبرى على مكافآت الاحتفاظ بعشرات الملايين، مثل مبلغ 80 مليون دولار الذي تم منحه لأحد المديرين التنفيذيين في وقت سابق من هذا العام.

وهذا التركيز على عدم المساواة، والذي يرى البعض أنه يشكل خطرا نظاميا على الاقتصاد، يجبر الشركات على تبرير أعلى مدفوعاتها. نحن نشهد رد فعل مباشر وقابل للقياس في كيفية تنظيم التعويضات. على سبيل المثال، تتراجع البنوك بسرعة عن ربط أجور المسؤولين التنفيذيين بأهداف التنوع والإنصاف والشمول؛ الواقع أن 8% فقط من البنوك الكبرى أدرجت صيغاً مرتبطة بالتنوع في برامج مكافآتها السنوية لعام 2024، وهو انخفاض حاد من 53% في عامي 2022 و2023. وهذا يدل على أن الضغوط السياسية والعامة تفرض تغييرات ملموسة في إدارة التعويضات، حتى وإن ظلت المبالغ المطلقة بالدولار عند أعلى المستويات فلكية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

مويليس & شركة (MC) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تنظر إلى كيفية إعادة تشكيل التكنولوجيا للمشهد الاستشاري لمويليس & Company، وهي عدسة مهمة نظرًا لتركيز الشركة على المعاملات المعقدة عالية القيمة. بصراحة، أهم ما يمكن تعلمه هو أن التكنولوجيا ليست مجرد قطاع ننصح به؛ إنه المحرك الذي يقود كفاءتنا والمخاطر الأساسية التي يجب علينا إدارتها.

يتم اعتماد أدوات الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي (ML) لتعزيز تحديد مصادر الصفقات وكفاءة العناية الواجبة.

الشركة تميل بالتأكيد إلى هذا. وأشار كين مويليس نفسه إلى أن الذكاء الاصطناعي يغير استراتيجية الذهاب إلى السوق لكل شركة، مما يجبر العملاء على تطوير خطط جديدة وتخصيص رأس المال لهذه الاستثمارات. بالنسبة لنا، الميزة واضحة: إن قدرة الذكاء الاصطناعي على استيعاب كميات هائلة من المعلومات بسرعة تمنح فرقنا تقدمًا في التحليل، وهو أمر أساسي عندما تتعامل مع صفقات مثل إعادة رسملة OpenAI الأخيرة أو تفويضات تمويل مركز البيانات المعقدة. نحن نشاهد هذا الأمر في الوقت الفعلي، حتى لو لم يكن لدينا نسبة محددة لمكاسب الكفاءة حتى الآن. وما يخفيه هذا التقدير هو تكلفة الاستثمار الداخلي المطلوبة لمواكبة هذه الأدوات.

فيما يلي الحساب السريع لنمو الشركة، والذي يدعم الحاجة إلى هذه الكفاءة:

• الإيرادات المعدلة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025: $\mathbf{\$1.05 \text{ مليار}}$.
• إيرادات النصف الأول من عام 2025: $\mathbf{\$672.0 \text{ مليون}}$.
• تضمنت تعيينات MD في الربع الثاني من عام 2025 واحدة في مجال التكنولوجيا.

تعتبر مخاطر الأمن السيبراني ذات أهمية قصوى، حيث أن انتهاكات بيانات العميل الحساسة يمكن أن تؤدي بالتأكيد إلى تدمير الثقة.

في أعمالنا، تعد ثقة العملاء هي الأصل الحقيقي الوحيد لدينا، لذا فإن الأمن السيبراني ليس مركزًا للتكلفة؛ إنها آلية البقاء. تعكس البيئة الخارجية هذه الضرورة الملحة: من المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على الأمن السيبراني للمستخدم النهائي إلى مستوى مرتفع جديد قدره $\mathbf{\$212 \text{ مليار}}$ في عام 2025، وهو ما يمثل نموًا يزيد قليلاً عن $\mathbf{15\%}$ على أساس سنوي. ويرجع هذا الارتفاع جزئيًا إلى أدوات الذكاء الاصطناعي التي نعتمدها، حيث تستخدم الجهات الفاعلة في مجال التهديد الذكاء الاصطناعي التوليدي لتعزيز هجمات الهندسة الاجتماعية. لمويليس & الشركة، وهذا يعني أن استثمارنا في أمان التطبيقات وأمن البيانات وإجراءات الخصوصية يجب أن يكون على مستوى عالمي لحماية عمليات الاندماج والاستحواذ الحساسة للغاية وبيانات إعادة الهيكلة التي نتعامل معها. إذا استغرق إعداد الأنظمة الجديدة أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر التعرض لبيانات العميل.

يؤدي التحول الرقمي في الصناعات العميلة (مثل الرعاية الصحية والطاقة) إلى خلق فرص جديدة لعمليات الاندماج والاستحواذ.

إن التكنولوجيا التي تقود التغيير في قطاعات العملاء تترجم مباشرة إلى مهام لمويليس & شركة. ونحن نرى هذا في مجالات التركيز الرئيسية لدينا. على سبيل المثال، سلط إعلان أرباح الربع الثالث من عام 2025 الضوء على المعاملات التاريخية عبر التكنولوجيا والمرافق (جزء من قطاع الطاقة)، ​​وتقوم الشركة بالتوظيف بنشاط لتعزيز الخبرة في هذه المجالات. لا يمكنك تقديم المشورة بشأن مستقبل الطاقة أو الصحة الرقمية دون أن تتقن التكنولوجيا الأساسية التي تقود عملية الدمج.

يُظهر التركيز القطاعي للشركة والنشاط الأخير هذا الاتجاه:

إن تعطيل التكنولوجيا المالية، على الرغم من أنه لا يشكل تهديدًا مباشرًا، إلا أنه يتطلب استخدام Moelis & تقوم الشركة بتقديم المشورة للعملاء بشأن الاستجابات التنافسية.

لا تأتي التكنولوجيا المالية مقابل رسومنا الاستشارية مباشرة، ولكنها تغير بشكل أساسي الطريقة التي يعمل بها عملاؤنا وكيف يحتاجون إلى تمويل أنفسهم. ونحن نرى هذا الضغط واضحًا في الحاجة إلى مشورة متخصصة في مجالات مثل جمع رأس المال الخاص واستراتيجية الأصول الرقمية. يسأل المحللون الإدارة بالفعل عن التأثيرات الناشئة للذكاء الاصطناعي على مهام إعادة الهيكلة، مما يدل على أن المحادثة تتحرك بسرعة. وتتمثل استجابتنا في دمج هذه الخبرة، وهو ما يتضح من التوظيف المستمر للمديرين الإداريين في استشارات رأس المال الخاص، والذي من المتوقع أن يصبح مساهمًا كبيرًا في قاعدة إيرادات الشركة. علينا أن نساعد العملاء على التغلب على الاضطرابات، وليس مجرد الرد عليها.

الشؤون المالية: قم بصياغة مذكرة بحلول يوم الثلاثاء تحدد أهم ثلاثة أسئلة استراتيجية تعتمد على التكنولوجيا والتي يتعين علينا طرحها على كل تفويض جديد لعمليات الاندماج والاستحواذ في النصف الأول من عام 2026.

مويليس & شركة (MC) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تنصح مويليس & شركة على التنقل في المشهد القانوني المتشدد باستمرار، والذي لا يتعلق بصناديق التأشيرة بقدر ما يتعلق بمخاطر الصفقات الأساسية. بصراحة، تعد البيئة التنظيمية في عام 2025 بمثابة حقل ألغام من متطلبات الامتثال المحددة التي يمكن أن تعرقل المعاملة إذا لم تقم بإدخالها في العرض الترويجي الأولي.

يتطلب التنفيذ الأكثر صرامة لقانون الممارسات الأجنبية الفاسدة (FCPA) تعزيز الامتثال في الصفقات الدولية

أصدرت وزارة العدل (DOJ) إرشادات جديدة لإنفاذ قانون ممارسات الفساد الأجنبية في 9 يونيو 2025، مما يشير إلى تحول استراتيجي. في حين أن التنفيذ الشامل قد يكون أكثر استهدافًا، مع التركيز على سوء السلوك الذي يؤثر على الأمن القومي الأمريكي أو المصالح الاقتصادية، فإن توقع وجود برامج امتثال قوية أمر غير قابل للتفاوض. في عام 2024، قبل هذه المبادئ التوجيهية الجديدة، كانت السلطات الأمريكية لا تزال تقوم بجمع ما يزيد عن ذلك 1.5 مليار دولار في عقوبات الشركات عبر 38 إجراءً تنفيذيًا، لا يزال إظهار العصا حاضرًا إلى حد كبير. لمويليس & الشركة، وهذا يعني أن تعزيز العناية الواجبة تجاه الأطراف الثالثة والمشاريع المشتركة في الأسواق العالمية عالية المخاطر أمر بالغ الأهمية؛ وتقوم وزارة العدل الآن بتشجيع الشركات الأمريكية على الإبلاغ عن المنافسين الأجانب الفاسدين.

وإليك ما يبدو عليه هذا التدقيق المشدد في الممارسة العملية:

• تحول التركيز: إعطاء الأولوية للسلوك الإجرامي الخطير المرتبط بمصالح الولايات المتحدة.
• المساءلة الفردية: يظل المديرون التنفيذيون وصناع القرار هم محور التركيز الأساسي للمدعين العامين.
• توثيق الامتثال: يجب أن توثق البرامج جهود حسن النية وتستجيب بسرعة للأعلام الحمراء.

إذا انضممت إلى فرق دولية، فأنت بحاجة إلى اختبار ضغط بروتوكولاتهم المحلية لمكافحة الفساد الآن.

تؤثر التغييرات المقترحة على قانون الضرائب الأمريكي (على سبيل المثال، تعديلات معدل ضريبة الشركات) بشكل مباشر على هيكلة الصفقات والتكامل بعد الاندماج

يعد عدم اليقين الضريبي عاملاً رئيسياً يؤثر على تدفق الصفقات ونحن نتجه نحو نهاية عام 2025، نظراً للانتهاء المقرر لأحكام قانون التخفيضات الضريبية والوظائف الرئيسية (TCJA). وبينما أصدر الكونجرس تشريعا في 4 يوليو 2025، لتمديد بعض التخفيضات، تغير هيكل الحوافز، وهو ما يؤثر بشكل مباشر على نماذج التقييم. على سبيل المثال، يتم تخفيض قيمة المكافآت تدريجياً بالنسبة لعمليات الاستحواذ على رأس المال؛ نسبة النفقات المباشرة للممتلكات الموضوعة في الخدمة في عام 2025 هي فقط 40.0 بالمئة، بانخفاض عن 100% سابقًا، مما يغير حساب المزايا الضريبية الفورية لصفقات الأصول. علاوة على ذلك، أصبح خصم دخل الأعمال المؤهل (QBID)، الذي يؤثر على الكيانات العابرة، دائمًا ولكن مع بعض التعديلات. وهذا يفرض على فرق الاندماج والاستحواذ لديك تشغيل سيناريوهات ضريبية متعددة لضبط الأسعار، خاصة فيما يتعلق بزيادة أساس الأصول مقابل مبيعات الأسهم.

ويؤثر التركيز التنظيمي المتزايد على استقرار الأسواق المالية، بما في ذلك القواعد المحتملة "الأكبر من أن يُسمَح لها بالإفلاس"، على جميع المعاملات الكبيرة

تستمر تداعيات عدم الاستقرار المصرفي السابق في دفع الإجراءات التنظيمية على مستوى العالم، مما يؤثر على كيفية إدارة المؤسسات الكبيرة لرأس المال والمخاطر. وفي الاتحاد الأوروبي، سيتم تطبيق مسودة القواعد التي تستهدف البنوك "الأكبر من أن يُسمَح لها بالإفلاس" على تلك البنوك التي تتجاوز أنشطتها التجارية 100 مليار يورو، مما قد يفرض الفصل الهيكلي للصفقات المحفوفة بالمخاطر. وحتى في سويسرا، في أعقاب موقف بنك كريدي سويس، ركزت المشاورات التي انطلقت في سبتمبر/أيلول 2025 على إلزام البنوك ذات الأهمية النظامية بتوفير الدعم الرأسمالي الكامل للشركات التابعة الأجنبية. بالنسبة للسوق الأوسع، أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن إجمالي متطلبات رأس المال CET1 ظلت "مستقرة على نطاق واسع" عند مستوى 11.2 بالمئة بالنسبة لعام 2026، يتم الحفاظ على خط الأساس للمرونة، لكن المخاطر الجيوسياسية تمثل أولوية إشرافية. وما يخفيه هذا التقدير هو زيادة التدقيق على المؤسسات المالية غير المصرفية، التي تمثل الآن أكثر من 47% من أصول النظام المالي العالمي، حيث يشعر المنظمون بالقلق من انتشار مخاطر العدوى إلى القطاع المنظم.

تعمل لوائح خصوصية البيانات (مثل اللائحة العامة لحماية البيانات أو قوانين الولايات المتحدة على مستوى الولاية) على تعقيد نقل البيانات عبر الحدود لإجراء العناية الواجبة

أصبحت عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود أكثر تعقيدًا بطبيعتها الآن بسبب قوانين خصوصية البيانات المتداخلة والصارمة. إذا قامت شركة مستهدفة بمعالجة بيانات تتعلق بموضوعات الاتحاد الأوروبي، فسيتم تطبيق اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR)، مع غرامات محتملة تصل إلى 4% من الإيرادات العالمية لعدم الإمتثال. هذه ليست مجرد مخاطرة جيدة؛ فهو يبطئ بشكل فعال تنفيذ الصفقة. وأظهر استطلاع ذلك 55% من ممارسي عمليات الاندماج والاستحواذ في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا عملوا على صفقات توقفت بسبب مخاوف القانون العام لحماية البيانات. يجب أن تتضمن العناية الواجبة الآن الغوص العميق في آليات نقل بيانات الهدف، ووثائق الموافقة، وتعيينات DPO (مسؤول حماية البيانات)، مما يضيف وقتًا وتكلفة كبيرة إلى مرحلة ما قبل الإغلاق.

الاعتبارات القانونية الرئيسية للتعامل مع البيانات في عام 2025:

• غرامات اللائحة العامة لحماية البيانات: حتى 4% من حجم التداول العالمي السنوي.
• تأخير الصفقة: يؤدي الامتثال للائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) إلى تأخير وقت إتمام الصفقة بشكل كبير.
• تجزئة الولايات المتحدة: إن التنقل بين القوانين على مستوى الولاية جنبًا إلى جنب مع اللائحة العامة لحماية البيانات يزيد من التعقيد.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

مويليس & شركة (MC) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى كيفية قيام التحول الأخضر والتحولات التنظيمية بإعادة تشكيل المشهد الاستشاري لمويليس & الشركة. بصراحة، لا يتعلق العامل البيئي بتفعيل تفويض واحد ضخم من هيئة الأوراق المالية والبورصة بقدر ما يتعلق بالضغط المعقد والمجزأ والمستمر على مستوى الدولة/الدول الذي يبقي خط الاستشارات ممتلئًا.

ولايات الكشف عن مخاطر تغير المناخ والخدمات الاستشارية

القصة الكبيرة هنا هي محور التركيز التنظيمي في الولايات المتحدة، وليس التنفيذ الكامل لقواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأولية. لقد صوتت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) بالفعل على إنهاء دفاعها عن قواعد الإفصاح المتعلقة بالمناخ لعام 2024 في مارس 2025، مما يعني أن تلك المتطلبات الفيدرالية المحددة لم تدخل حيز التنفيذ. لكن هذا لا يعني أن العمل الاستشاري قد توقف؛ على العكس تمامًا، لقد تحول التركيز فقط. لا تزال الشركات تسعى جاهدة للامتثال للقوانين المنتشرة على مستوى الولاية، مثل SB 253 وSB 261 في كاليفورنيا، والمعايير الدولية مثل توجيه الإفصاح عن استدامة الشركات التابع للاتحاد الأوروبي (CS3D). وهذا يخلق مكانة استشارية عالية القيمة لمويليس & الشركة: مساعدة العملاء على التنقل في هذه المتاهة متعددة السلطات القضائية لضمان تقديم تقارير متسقة ويمكن الدفاع عنها، وهو بالتأكيد خط خدمة جديد.

وتؤدي الحاجة إلى بيانات مناخية موثوقة إلى دفع الاستثمار في برامج إدارة الكربون وإعداد التقارير للعملاء، وهو ما يغذي العناية الواجبة لعمليات الاندماج والاستحواذ والتمويل.

إعادة هيكلة قطاع الطاقة وتفويضات المراجعة الإستراتيجية

إن الضغط من أجل الابتعاد عن الوقود الأحفوري يترجم بشكل مباشر إلى تفويضات لمويليس & الشركة، وخاصة في إعادة الهيكلة والمراجعات الاستراتيجية في قطاع الطاقة. وبينما شهدت الشركة نشاطًا قويًا لعمليات الاندماج والاستحواذ عبر القطاعات، بما في ذلك مساهمة الإيرادات الرائدة في مجال التكنولوجيا في عام 2024، يظل مجال الطاقة والبنية التحتية محور التركيز الأساسي للعمل المعقد. ويتجلى ذلك من خلال التوظيف الاستراتيجي: في سبتمبر 2025، مويليس & قامت الشركة بتعيين سيرج تيسمن، الذي شغل سابقًا منصب الرئيس العالمي لانتقال الطاقة النظيفة في Citi، لتعزيز مجموعة عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية الخاصة بها من خلال الخبرة في قطاعات الطاقة من الجيل التالي.

تظل إعادة الهيكلة مجالًا ثابتًا للتدفق، حيث تستفيد من تقلبات السوق والحاجة إلى تعديلات هيكل رأس المال عبر سلسلة قيمة الطاقة.

• يرى فريق إعادة الهيكلة تدفقًا متسقًا للتفويضات.
• توظيف الخبرة المستهدفة في مجال طاقة الجيل القادم.
• ترتبط صلاحية أصول العميل بمخاطر التحول.

مخاطر المناخ المادي وتقييم الأصول

عليك أن تتذكر أن المخاطر المناخية المادية - مثل الأحداث المناخية المتطرفة مثل الفيضانات أو حالات الجفاف الطويلة - ليست مجرد عناوين بيئية؛ إنها بنود مالية مباشرة لعملائك. بالنسبة للأصول في العقارات والبنية التحتية وحتى بعض القطاعات الصناعية، تؤثر هذه المخاطر بشكل مباشر على القدرة على الاستمرار على المدى الطويل، وبشكل حاسم، على تقييم مويليس. & تحاول الشركة تحقيقه في الصفقة. يجب الآن أن تشير البيانات المالية إلى التداعيات المالية للظواهر الجوية القاسية والظروف الطبيعية. إذا واجهت أصول البنية التحتية الأساسية للعميل احتمالية أكبر للتعطل، فإن معدل الخصم المستخدم في نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) يرتفع، مما يعني انخفاض قيمة المؤسسة. وما يخفيه هذا التقدير هو صعوبة تحديد الأحداث ذات المخاطر الحقيقية.

فرص الاندماج والاستحواذ في مجال الطاقة المتجددة والتكنولوجيا الخضراء

الجانب الآخر من ضغوط سحب الاستثمارات هو النشر الضخم لرأس المال في التكنولوجيا الخضراء ومصادر الطاقة المتجددة، وهو ما يمثل فرصة واضحة للحصول على رسوم استشارية. مويليس & تشارك الشركة بنشاط في هذا المجال، وتقدم المشورة بشأن المعاملات التي تمول عملية النقل. على سبيل المثال، قدموا المشورة بشأن تمويل السلسلة D بقيمة 700 مليون دولار لشركة X-Energy Reactor Company, LLC، التي تم الإعلان عنها في أواخر عام 2025. هذا النوع من تمويل الصفقات، التكنولوجيا المتقدمة ومنخفضة الكربون، هو بالضبط المكان الذي تضع فيه الشركة مواهبها بشكل استراتيجي.

فيما يلي نظرة سريعة على الوضع المالي الأخير للشركة لدعم هذا العمل الاستشاري:

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.