شركة موديرنا (MRNA): نموذج الأعمال التجارية

في مشهد التكنولوجيا الحيوية سريع التطور، برزت شركة Moderna, Inc.‎ كشركة رائدة رائدة، حيث أحدثت ثورة في العلوم الطبية من خلال منصة mRNA المبتكرة. ومن خلال تحويل النموذج الصيدلاني التقليدي، لم تلعب هذه الشركة الديناميكية دورًا محوريًا في معالجة جائحة كوفيد-19 العالمي فحسب، بل وضعت نفسها أيضًا في طليعة الطب الجيني الشخصي. انغمس في نموذج أعمال Moderna المعقد للكشف عن الإطار الاستراتيجي الذي دفع هذه الشركة الثورية من شركة بحثية ناشئة متطورة إلى مبتكر عالمي في مجال الرعاية الصحية، مما يعيد تشكيل كيفية تعاملنا مع العلاجات الطبية وتطوير اللقاحات.

شركة موديرنا (MRNA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الأدوية لتطوير وتوزيع الأدوية

تتعاون شركة Moderna مع العديد من الشركاء الصيدلانيين:

شريك	تفاصيل التعاون	قيمة الشراكة
ميرك	تطوير لقاح كوفيد-19	اتفاقية تعاون بقيمة 1.4 مليار دولار
أسترازينيكا	أبحاث الأورام وأمراض القلب والأوعية الدموية	100 مليون دولار دفعة مقدمة

مؤسسات البحث الأكاديمي للابتكار التكنولوجي mRNA

• جامعة هارفارد - أبحاث منصة mRNA
• معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا - التعاون في مجال البيولوجيا الحاسوبية
• جامعة بنسلفانيا - التطوير الأولي لتكنولوجيا mRNA

الوكالات الحكومية لتطوير اللقاحات

وكالة	التمويل/الدعم	البرنامج
باردا	483 مليون دولار	تطوير لقاح كوفيد-19
المعاهد الوطنية للصحة	25 مليون دولار	منح أبحاث اللقاحات

منظمات التصنيع التعاقدية

شركاء التصنيع الأساسيون:

• مجموعة لونزا - إنتاج اللقاحات على نطاق واسع
• شركة Rovi Pharmaceuticals - تصنيع التعبئة/الإنهاء

إجمالي القدرة التصنيعية: 1-2 مليار جرعة لقاح سنوياً

منظمات الصحة العالمية

التنظيم	التركيز على التعاون	جرعات اللقاح الملتزم بها
كوفاكس	توزيع اللقاحات على مستوى العالم	500 مليون جرعة
منظمة الصحة العالمية	الاستجابة للوباء	100 مليون جرعة

Moderna, Inc. (MRNA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث اللقاحات والعلاجات mRNA

ميزانية الأبحاث لعام 2023: 2.9 مليار دولار

منطقة البحث	مبلغ الاستثمار
الأمراض المعدية	1.2 مليار دولار
الأمراض النادرة	650 مليون دولار
الأورام	500 مليون دولار
أمراض القلب والأوعية الدموية	350 مليون دولار

تطوير المنتجات الصيدلانية

إجمالي خط إنتاج المنتجات: 45 برنامج تطوير اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023

• 24 برنامجًا في الدراسات السريرية
• 21 برنامج ما قبل السريرية
• 6 برامج في تجارب المرحلة الثالثة

التجارب السريرية والموافقات التنظيمية

نفقات التجارب السريرية في عام 2023: 1.1 مليار دولار

المرحلة التجريبية	عدد التجارب النشطة
المرحلة 1	12
المرحلة 2	8
المرحلة 3	6

تصنيع المنتجات الطبية المعتمدة على mRNA

القدرة التصنيعية عام 2023: مليار جرعة لقاح سنوياً

• منشأة التصنيع الرئيسية في نوروود، MA
• مواقع تصنيع إضافية في دورهام، NC
• شراكات التصنيع الدولية

الابتكار التكنولوجي المستمر في الطب الوراثي

نسبة إيرادات الاستثمار في البحث والتطوير: 38.6% في عام 2023

التركيز على الابتكار	مبلغ الاستثمار
تكنولوجيا منصة mRNA	850 مليون دولار
أنظمة التسليم من الجيل التالي	450 مليون دولار
التكامل بين الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	250 مليون دولار

شركة موديرنا (MRNA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة تكنولوجيا mRNA المتقدمة

تتكون منصة تقنية mRNA الخاصة بشركة Moderna من:

• أكثر من 1000 تسلسل mRNA فريد
• تطوير القدرات عبر مجالات علاجية متعددة
• القدرة على تصميم mRNA يبني بسرعة

متري منصة التكنولوجيا	القيمة الكمية
إجمالي مكتبة بناء مرنا	أكثر من 1200 تسلسل فريد
سرعة التطوير	42 يومًا من اختيار التسلسل إلى التصنيع السريري
محفظة براءات الاختراع المتعلقة بالمنصة	495 براءة اختراع تم إصدارها على مستوى العالم

محفظة واسعة النطاق للملكية الفكرية

تتضمن محفظة IP الخاصة بشركة Moderna ما يلي:

• 495 براءة اختراع عالمية تم إصدارها
• الملكية الفكرية التي تغطي تقنيات mRNA
• حماية براءات الاختراع حتى 2035-2040 للتكنولوجيات الأساسية

فرق علمية وبحثية ذات مهارات عالية

تكوين الفريق	البيانات الكمية
إجمالي الموظفين	3200 اعتبارًا من عام 2023
حاملي الدكتوراه / الدرجات العلمية المتقدمة	62% من القوى العاملة في مجال الأبحاث
موظفو البحث والتطوير	1100 باحث متخصص

مرافق البحث والتصنيع المتقدمة

تشمل قدرات التصنيع ما يلي:

• منشأة أبحاث مقر كامبريدج، MA
• مواقع التصنيع في ماساتشوستس
• القدرة على إنتاج مليار جرعة لقاح سنويا

رأس مال مالي كبير لاستثمارات البحث والتطوير

المقياس المالي	2023 القيمة
إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير	2.8 مليار دولار
النقد والاستثمارات	4.7 مليار دولار
ميزانية البحث السنوية	3.1 مليار دولار

شركة موديرنا (MRNA) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تكنولوجيا mRNA الرائدة في الطب الشخصي

تتيح منصة تكنولوجيا mRNA الخاصة بشركة Moderna التطوير السريع للعلاجات الطبية الشخصية مع التركيز بشكل خاص على المجالات الرئيسية التالية:

منطقة التكنولوجيا	تطبيقات محددة	مرحلة التطوير
لقاحات الأمراض المعدية	كوفيد-19، الفيروس المخلوي التنفسي (RSV)	تمت الموافقة عليها/تسويقها
العلاج المناعي للسرطان	لقاحات السرطان الشخصية	مرحلة التجارب السريرية 2/3
علاجات الأمراض النادرة	تدخلات الاضطرابات الوراثية	التطور قبل السريري/المبكر

التطوير السريع للقاحات أثناء حالات الطوارئ الصحية العالمية

مقاييس تطوير لقاح كوفيد-19 من موديرنا:

• الوقت اللازم لتطوير لقاح كوفيد-19: 42 يومًا من تسلسل الفيروس
• التجارب البشرية الأولى: بعد 63 يومًا من إطلاق التسلسل
• إجمالي جرعات اللقاحات المقدمة عالميًا: 826 مليون جرعة اعتبارًا من عام 2023
• معدل فعالية اللقاح: 94.1% في التجارب السريرية

العلاجات المحتملة لمختلف الأمراض

يتضمن خط أنابيب Moderna الحالي ما يلي:

فئة المرض	عدد البرامج الجارية	الاستثمار المقدر
الأورام	11 برامج	750 مليون دولار
القلب والأوعية الدموية	3 برامج	250 مليون دولار
الأمراض الوراثية النادرة	6 برامج	500 مليون دولار

نهج مبتكر للتدخلات الجينية والعلاجية

القدرات التكنولوجية الرئيسية:

• دقة تصميم تسلسل mRNA: 99.5%
• نظام توصيل الجسيمات الدهنية النانوية الخاص
• منصة الطب الشخصي

حلول طبية قابلة للتطوير والتكيف

الأداء المالي الذي يعكس قابلية التوسع التكنولوجي:

المقياس المالي	2022 القيمة	2023 القيمة
إجمالي الإيرادات	6.2 مليار دولار	5.9 مليار دولار
نفقات البحث والتطوير	2.8 مليار دولار	2.5 مليار دولار
برامج تطوير المنتجات	45 برنامج نشط	48 برامج نشطة

Moderna, Inc. (MRNA) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مقدمي الرعاية الصحية

في عام 2023، تعاونت موديرنا مع ما يقرب من 137000 متخصص في الرعاية الصحية على مستوى العالم من خلال قنوات الاتصال المباشرة. تحتفظ الشركة بـ 2,845 ممثلًا نشطًا للشؤون الطبية في الأسواق الرئيسية.

مقياس المشاركة	بيانات 2023
إجمالي التفاعلات المهنية في مجال الرعاية الصحية	137,000
مندوبي الشؤون الطبية	2,845

منصات الاتصالات الرقمية للمهنيين الطبيين

استثمرت شركة موديرنا 42.3 مليون دولار في البنية التحتية للاتصالات الرقمية في عام 2023، لدعم تبادل المعلومات في الوقت الفعلي مع المتخصصين في المجال الطبي.

• الوصول الآمن إلى البوابة الإلكترونية لـ 98% من شبكات الرعاية الصحية المستهدفة
• منصة تبادل البيانات السريرية في الوقت الحقيقي
• معدل المشاركة في الندوات عبر الإنترنت: 76% بين المتخصصين المسجلين في الرعاية الصحية

اتصالات شفافة لنتائج التجارب السريرية

في عام 2023، نشرت موديرنا 47 نتيجة تجارب سريرية تمت مراجعتها من قبل النظراء عبر مجالات علاجية متعددة، مع وصول إجمالي يصل إلى 2.1 مليون متخصص في المجال الطبي.

مقياس الاتصالات	بيانات 2023
المنشورات التي راجعها النظراء	47
الوصول إلى الجمهور المحترف	2,100,000

برامج دعم المرضى للعلاجات المتقدمة

خصصت شركة موديرنا 18.7 مليون دولار أمريكي لبرامج دعم المرضى في عام 2023، لتخدم حوالي 215000 مريض في مختلف المجالات العلاجية.

• تغطية برنامج مساعدة المرضى: 89% من العلاجات المتطورة
• متوسط تكلفة دعم المريض للفرد: 87 دولارًا
• معدل رضا المرضى: 92%

الشراكات البحثية التعاونية

وفي عام 2023، حافظت موديرنا على 36 تعاونًا بحثيًا نشطًا مع المؤسسات الأكاديمية والصيدلانية، وهو ما يمثل استثمارًا تعاونيًا إجماليًا قدره 127.6 مليون دولار.

مقياس الشراكة	بيانات 2023
التعاون البحثي النشط	36
إجمالي الاستثمار التعاوني	$127,600,000

شركة موديرنا (MRNA) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر لمؤسسات الرعاية الصحية

تتضمن قنوات المبيعات المباشرة لشركة Moderna المشاركة المستهدفة مع:

• المستشفيات: أكثر من 1200 جهة اتصال مؤسسية مباشرة
• مراكز الأبحاث: 450 منشأة بحثية طبية متخصصة
• المراكز الطبية الأكاديمية: 275 شراكة مباشرة

نوع القناة	عدد الاتصالات المؤسسية	حجم المبيعات السنوية
المستشفيات	1,200	742 مليون دولار
مراكز البحوث	450	328 مليون دولار
المراكز الطبية الأكاديمية	275	216 مليون دولار

شبكات توزيع الأدوية

تستخدم شركة موديرنا 8 شركاء توزيع الأدوية الأساسيين عالميًا:

• أميريسورس بيرغن
• صحة الكاردينال
• شركة ماكيسون
• صناعات ميدلاين
• هنري شين
• أوينز & قاصر
• موريس & ديكسون
• الشركات FFF

منصات التواصل العلمي عبر الإنترنت

مقاييس المشاركة الرقمية:

منصة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة السنوية
ينكدين	187,000	4.2%
تويتر	98,000	3.7%
الندوات العلمية عبر الإنترنت	52 حدثًا / سنة	متوسط الحضور 7,400

المؤتمرات والندوات الطبية

المشاركة في المؤتمر السنوي:

• إجمالي المؤتمرات: 37
• المؤتمرات الدولية: 18
• المؤتمرات المحلية: 19
• متوسط العروض لكل مؤتمر: 3.5

قنوات المشتريات الحكومية والمؤسساتية

قناة المشتريات	قيمة العقد	الحجم السنوي
عقود الحكومة الأمريكية	3.2 مليار دولار	12 عقدًا رئيسيًا
المشتريات الحكومية الدولية	1.7 مليار دولار	28 اتفاقية دولية
مشتريات منظمة الصحة العالمية	456 مليون دولار	5 مبادرات صحية عالمية

Moderna, Inc. (MRNA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أنظمة الرعاية الصحية والمستشفيات

وفي عام 2023، قدمت موديرنا خدماتها إلى ما يقرب من 4500 مؤسسة للرعاية الصحية على مستوى العالم. بلغت قيمة العقد السنوي لأنظمة المستشفيات 287 مليون دولار.

المنطقة	عدد أنظمة الرعاية الصحية	قيمة العقد
أمريكا الشمالية	2,150	156 مليون دولار
أوروبا	1,350	89 مليون دولار
آسيا والمحيط الهادئ	1,000	42 مليون دولار

الوكالات الصحية الحكومية

تتعاقد شركة موديرنا مع 72 وكالة صحية وطنية، حيث يصل إجمالي المشتريات الحكومية إلى 3.4 مليار دولار في عام 2023.

• مراكز مكافحة الأمراض والوقاية منها في الولايات المتحدة: 1.2 مليار دولار
• وكالات الصحة التابعة للاتحاد الأوروبي: 890 مليون دولار
• العقود الحكومية الآسيوية: 610 ملايين دولار
• وكالات الصحة في أمريكا اللاتينية: 350 مليون دولار

مؤسسات البحوث الصيدلانية

تتعاون شركة Moderna مع 213 مؤسسة بحثية، وستدر 425 مليون دولار من تمويل الأبحاث التعاونية في عام 2023.

نوع المؤسسة	عدد الشراكات	تمويل البحوث
المؤسسات الأكاديمية	147	265 مليون دولار
مراكز البحوث الخاصة	66	160 مليون دولار

المرضى الأفراد الذين يعانون من حالات طبية محددة

وصلت علاجات موديرنا التي تستهدف المرضى إلى 87000 مريض فردي في عام 2023، بقيمة سوقية إجمالية قدرها 612 مليون دولار.

• علاجات الأمراض النادرة: 22.000 مريض
• علاجات الأورام: 35,000 مريض
• الطب الشخصي: 30 ألف مريض

برامج توزيع اللقاحات العالمية

وشاركت موديرنا في 41 برنامجًا دوليًا لتوزيع اللقاحات، حيث قدمت 520 مليون جرعة لقاح في عام 2023.

نوع البرنامج	عدد البرامج	جرعات اللقاح
مبادرة كوفاكس	12	210 مليون جرعة
البرامج الحكومية الثنائية	29	310 مليون جرعة

Moderna, Inc. (MRNA) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

نفقات واسعة النطاق للبحث والتطوير

بلغ إجمالي نفقات البحث والتطوير لشركة Moderna للعام المالي 2023 2.47 مليار دولار. استثمرت الشركة بشكل كبير في منصات تكنولوجيا mRNA عبر مجالات علاجية متعددة.

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2022	2.21 مليار دولار	53.4%
2023	2.47 مليار دولار	49.8%

استثمارات التجارب السريرية

وصلت نفقات التجارب السريرية لـ Moderna في عام 2023 إلى ما يقرب من 1.15 مليار دولار أمريكي، مع التركيز على البرامج العلاجية المختلفة بما في ذلك الأورام، والقلب والأوعية الدموية، والأمراض المعدية.

تكاليف البنية التحتية للتصنيع

وبلغ استثمار موديرنا في البنية التحتية الصناعية في عام 2023 678 مليون دولار، بما في ذلك توسيع مرافق الإنتاج في الولايات المتحدة وأوروبا.

• استثمار منشأة التصنيع في نوروود بولاية ماساتشوستس: 355 مليون دولار
• توسيع القدرة التصنيعية الدولية: 323 مليون دولار

حماية الملكية الفكرية

أنفقت موديرنا 87 مليون دولار على حماية الملكية الفكرية وتقديم براءات الاختراع في عام 2023، مع الحفاظ على محفظة براءات اختراع قوية تضم 796 براءة اختراع ممنوحة على مستوى العالم.

اكتساب المواهب والاحتفاظ بها

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لشركة Moderna في عام 2023 813 مليون دولار، تغطي الرواتب والمزايا والتعويضات على أساس الأسهم لـ 3200 موظف.

فئة النفقات	2023 المبلغ
الرواتب	612 مليون دولار
الفوائد	137 مليون دولار
التعويض على أساس الأسهم	64 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 5.21 مليار دولار

شركة موديرنا (MRNA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات لقاحات كوفيد-19

وفي عام 2022، أعلنت شركة موديرنا عن مبيعات لقاح كوفيد-19 بقيمة 18.4 مليار دولار. بالنسبة لعام 2023، بلغت إيرادات لقاح كوفيد-19 المتوقعة حوالي 6.7 مليار دولار.

سنة	إيرادات لقاحات كوفيد-19
2022	18.4 مليار دولار
2023 (متوقع)	6.7 مليار دولار

إيرادات العقود الحكومية

حصلت شركة موديرنا على عقود حكومية متعددة لتوريد لقاح كوفيد-19:

• عقد حكومة الولايات المتحدة: 1.525 مليار دولار مقابل 100 مليون جرعة لقاح
• عقود الاتحاد الأوروبي: حوالي 2.7 مليار يورو لتوريد اللقاحات

مبيعات المنتجات العلاجية

يتضمن خط الأنابيب العلاجي لشركة Moderna مصادر إيرادات محتملة من:

• لقاحات السرطان الشخصية
• علاجات الأمراض النادرة
• علاجات أمراض القلب والأوعية الدموية

المنطقة العلاجية	مرحلة التطوير
لقاحات السرطان الشخصية	المرحلة 2/3 التجارب السريرية
الأمراض النادرة	المرحلة 1/2 التجارب السريرية

ترخيص تقنية mRNA

حققت شركة Moderna إيرادات الترخيص من خلال الشراكات الإستراتيجية:

• تعاون AstraZeneca: ما يصل إلى مليار دولار أمريكي في شكل مدفوعات هامة محتملة
• شراكة ميرك من أجل لقاحات السرطان

المنح البحثية والتعاون

حصلت شركة Moderna على تمويل بحثي كبير:

• منح DARPA: 25 مليون دولار لأبحاث الأمراض المعدية
• تمويل المعاهد الوطنية للصحة: حوالي 100 مليون دولار لتطوير اللقاحات

مصدر التمويل	المبلغ
منح داربا	25 مليون دولار
تمويل المعاهد الوطنية للصحة	100 مليون دولار

Moderna, Inc. (MRNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Moderna, Inc. over alternatives, which is crucial as the company pivots hard from its pandemic-era revenue. The value here is rooted in the platform itself, not just one product.

Rapid development cycle for new vaccines and therapeutics.

Moderna, Inc.'s platform technology is designed for speed, which translates directly into value by potentially getting novel treatments to patients faster. While the company is now prioritizing, the pipeline depth shows this capability. As of early 2024, Moderna, Inc. had 45 therapeutic and vaccine programs in development, with nine of those in late-stage development. The company has set an ambitious target to deliver up to 10 product approvals over the next three years. This speed is being applied to high-need areas; for instance, the investigational therapeutic for Methylmalonic acidemia (mRNA-3705) had its pivotal study design agreed upon with the FDA, with a registrational study expected to start in the first half of 2025.

High efficacy and protection from approved respiratory vaccines.

For respiratory threats, the value proposition is proven protection, especially against severe outcomes. For the 2024-2025 COVID-19 vaccine formulations, effectiveness against hospitalization among immunocompetent adults aged $\ge 65$ years was estimated between 45% and 46% in one network, a median of 60 days post-vaccination. For the latest 2025-2026 season, the updated Spikevax and mNEXSPIKE vaccines target the LP.8.1 Omicron strain. Furthermore, the standalone flu vaccine candidate, mRNA-1010, showed a 26.6% superior relative vaccine efficacy compared to a licensed standard-dose seasonal influenza vaccine in adults aged $\ge 50$ years based on Q2 2025 Phase 3 data. This superiority in immunogenicity is a clear differentiator.

Combination vaccines (e.g., COVID-19/Flu) for simplified patient delivery.

Simplified delivery is a major convenience factor, and market research suggests around two-thirds of people are likely to prefer a combination product over getting separate shots. Moderna, Inc.'s mRNA-1083, the flu/COVID combination shot, is a prime example of this value. However, the path to market has required more data; the company withdrew its initial application after the FDA requested Phase 3 efficacy data, pushing the targeted approval date for older adults back into 2026. The company has deprioritized development for younger adults (aged 18 to 49 years) as part of its cost-cutting focus.

Potential to address high unmet needs in oncology and rare diseases.

The platform's flexibility allows Moderna, Inc. to target diseases with few or no existing treatments. This focus is reflected in R&D spending; for example, R&D investment in 2024 exceeded $4.5 billion, with increased investment noted in the norovirus and oncology programs. Key oncology candidates include mRNA-4157 (intismeran autogene) and the checkpoint therapy mRNA-4359, which was recently added to Phase 2 development. The company is looking to invest revenue from its seasonal vaccine franchise into these areas to set the stage for growth in 2027 and 2028.

Platform technology that is definitely scalable across multiple diseases.

The core value is the underlying mRNA platform, which is inherently scalable across diverse therapeutic areas, including infectious diseases, immuno-oncology, rare diseases, and autoimmune diseases. To fund this broad pipeline advancement while navigating a revenue transition-with 2025 projected revenues narrowed to a range of $1.6 - $2.0 billion-Moderna, Inc. has implemented strict financial discipline. The company improved its 2025 expected GAAP operating expenses to a range of $5.2 - $5.4 billion and targeted a $1.0 billion reduction in 2025 cash costs. The expected year-end cash balance for 2025 is projected to be between $6.5 - $7.0 billion, providing the financial runway to scale the platform.

Here's a quick look at the financial context supporting this pipeline investment as of late 2025:

Metric	Value (Late 2025 Projection/Q3 Actual)
2025 Projected Full-Year Revenue (Narrowed)	$1.6 - $2.0 billion
Q3 2025 COVID Vaccine Sales	$971 million
2025 Projected Year-End Cash Balance	$6.5 - $7.0 billion
2025 Projected R&D Expenses	$3.6 - $3.8 billion
2024 Total R&D Investment	Exceeding $4.5 billion
Targeted 2025 Cash Cost Reduction	$1.0 billion

The platform's scalability is also evident in its approved products, which now include the RSV vaccine mRESVIA®, approved for individuals aged 18-59 years at increased risk, expanding on the initial approval for adults $\ge 60$ years old.

Moderna, Inc. (MRNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Moderna, Inc. manages its relationships with the entities buying and using its mRNA products as of late 2025. It's a mix of direct government deals and working through the established healthcare system.

Dedicated account management for government and institutional contracts

Moderna, Inc. maintains significant relationships with large governmental and supranational bodies to secure large-volume commitments. These relationships are critical for pipeline stability, especially as COVID-19 vaccine sales normalize.

Recent contract activity highlights this focus:

• Secured a contract with the European Union (EU), Norway, and North Macedonia for up to 146 million doses of the mRNA COVID-19 vaccine.
• This EU agreement runs for a period of up to four years.
• The U.S. government awarded $176 million in July 2024 to develop an mRNA bird flu pandemic vaccine.
• As of March 31, 2025, The Vanguard Group owned 40.4 million shares of Moderna, indicating deep institutional interest.

The company is actively managing its pipeline execution to meet these partners' needs, anticipating milestones across 10 prioritized programs, including up to three potential 2025 approvals and six registrational data readouts.

High-touch scientific engagement with key opinion leaders and researchers

Scientific engagement drives future revenue, focusing on advancing the pipeline through clinical trials and partnerships. This high-touch approach is necessary for complex therapeutic areas like oncology.

Key data points reflecting this scientific focus include:

Program/Metric	Status/Value
R&D Expenses (Q2 2025)	$700 million, a 43% reduction year-over-year
Personalized Cancer Therapy (intismeran autogene) Pivotal Studies	Three Phase III studies underway with Merck
CMV Vaccine (mRNA-1647) Data Analysis	Expected final analysis before the end of 2025
Total Prioritized Programs	10 programs with anticipated milestones

The focus is shifting to non-seasonal launches to diversify from the COVID-19 business.

Hybrid B2B2C model via healthcare systems for patient access

Moderna, Inc. relies on healthcare systems to deliver its vaccines to the end patient, a B2B2C structure. The success of new products depends on their ease of use within these systems.

Product commercialization updates show the current state of this relationship:

• Moderna, Inc. has three commercial products with full FDA approvals as of Q3 2025.
• The RSV vaccine, mResvia, saw initial uptake that was weaker than expected.
• The next-generation COVID vaccine, mNexspike, is refrigerator-stable, which improves efficiency for providers.
• The EU contract specifies vaccine delivery in prefilled syringes, which can decrease the risk of administration errors and save time for healthcare providers.

The company projects 2025 revenue between $1.5 billion and $2.5 billion, largely dependent on these distribution channels.

Public health communication and direct-to-consumer education

As the business adapts to an endemic setting for Spikevax, communication shifts from emergency response to routine public health messaging and product differentiation.

The company is focused on driving sales growth through broader use internationally of its COVID shots, while also advancing combination vaccines like the COVID-19 plus influenza candidate (mRNA-1083).

Moderna, Inc. is working to grow revenue beyond COVID-19, targeting over $1 billion in non-COVID revenue by 2026 if approvals are secured.

Finance: review Q4 2025 marketing spend allocation across endemic vs. pipeline awareness campaigns by end of January.

Moderna, Inc. (MRNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Moderna, Inc. gets its products, especially the 2025-2026 Spikevax and mNEXSPIKE formulas, into the hands of patients and governments. It's a mix of direct government deals and traditional pharma routes.

Direct sales to national governments and public health agencies

Direct sales remain a significant channel, particularly for large-volume contracts. For the third quarter of 2025, total COVID vaccine sales reached $971 million, broken down into $781 million from U.S. sales and $190 million from international sales. This contrasts with the first quarter of 2025, where COVID vaccine sales were only $84 million total ($29 million U.S., $55 million international), showing the strong seasonality of this channel. The company has a contract with the European Union (EU) providing participating countries access to up to 146 million doses over a period of up to four years. As of late 2025, Moderna's COVID retail market share in the U.S. stands at 42%.

Pharmaceutical wholesalers and distributors globally

For commercial markets, the use of established pharmaceutical wholesalers and distributors is key to broad geographic reach. The published list price, or Wholesale Acquisition Cost (WAC), for the Spikevax® (COVID-19 Vaccine, mRNA) 2025-2026 Formula is $141.80 per dose, which represents the price Moderna sells the product to these wholesalers before any discounts. This pricing structure applies before any patient-specific insurance adjustments. The company has historically built out its global footprint using distribution service agreements, such as one covering 18 countries in Latin America.

Here's a look at the quarterly revenue split for the COVID vaccine sales in 2025:

Period	Total COVID Vaccine Sales	U.S. Sales Portion	International Sales Portion
Q3 2025	$971 million	$781 million	$190 million
Q2 2025	$114 million	$88 million	$26 million
Q1 2025	$84 million	$29 million	$55 million

Healthcare providers (pharmacies, hospitals, clinics) for patient administration

The final point of administration relies on direct engagement with healthcare settings. The 2025-2026 formula for Spikevax is positioned to be available in pharmacies and care settings across the U.S. in the days immediately following regulatory approval. The company's RSV vaccine, mRESVIA®, which saw minimal sales in Q2 2025, is also targeted for administration through these provider networks.

Commercial infrastructure in key markets like the U.S. and Europe

Supporting these sales channels requires a substantial internal commercial and administrative apparatus. Moderna projects its full-year 2025 Selling, General and Administrative (SG&A) Expenses to be approximately $1.1 billion. The company's full-year 2025 revenue guidance is split between its key markets, with the U.S. expected to contribute between $1 billion and $1.3 billion, and international markets expected to contribute between $600 million and $700 million. This infrastructure supports the rollout of new products like mNEXSPIKE, which made up 55% of COVID vaccination volume by Q3 2025.

• Full Year 2025 Projected SG&A Expenses: $1.1 billion.
• Projected 2025 U.S. Revenue Range: $1.0 billion to $1.3 billion.
• Projected 2025 International Revenue Range: $600 million to $700 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Moderna, Inc. (MRNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Moderna, Inc. as of late 2025, which is clearly shifting from pandemic-era government reliance to a more diversified, seasonal commercial model, though government contracts remain vital for pipeline support.

National Governments and Public Health Agencies (bulk purchasers)

This segment continues to be a major purchaser, often through multi-year agreements that secure supply and support R&D efforts for future threats. For the 2025-2026 respiratory season, the focus is on updated COVID-19 vaccines and pandemic preparedness. For instance, a contract with the European Union, Norway, and North Macedonia allows for the order of up to 146 million doses of the mRNA COVID-19 vaccine over a period of up to four years. Also in 2025, Moderna announced a contract with Brazil to supply 12.5 million COVID-19 vaccines. Furthermore, the U.S. government, via BARDA, awarded a $176 million contract to accelerate development of an mRNA-based influenza vaccine.

Here's a look at some of the specific government-related supply agreements announced in 2025:

Government/Agency	Product/Purpose	Quantity (Doses)	Date Announced (2025)
European Union, Norway, North Macedonia	COVID-19 Vaccine (JN.1 targeting)	Up to 146 million	January
Brazil	COVID-19 Vaccine	12.5 million	April
Colombia	COVID-19 Vaccine	10 million	February
Taiwan	COVID-19 Vaccine	5 million	February
U.S. Government (BARDA)	Influenza Vaccine Development	Funding of $176 million	July (2024 data cited for context on ongoing support)

Healthcare Systems and Providers (hospitals, clinics)

This segment is crucial for the commercial launch and ongoing uptake of the newer respiratory vaccines, like mRESVIA (RSV vaccine) and the next-generation COVID vaccine, mNEXSPIKE. The focus here is on working with vaccinators to drive coverage rates. The U.S. commercial strategy for mRESVIA, approved in May 2024, targets the pharmacy segment. For COVID-19 vaccines in the U.S., the majority of contracts are finalized, and the focus is on working with public health officials, health care providers, and pharmacies.

The commercial performance in the third quarter of 2025 shows the current reliance on this channel for the respiratory season:

• U.S. COVID vaccine sales (Q3 2025): $781 million.
• International COVID vaccine sales (Q3 2025): $190 million.
• RSV vaccine (mRESVIA) sales (Q3 2025): $2 million.

Older Adults (60+) and High-Risk Individuals for respiratory vaccines

This demographic is a primary target for Moderna, Inc.'s approved and pipeline respiratory vaccines. The RSV vaccine, mRESVIA, is specifically indicated for adults aged 60 years and older and is approved in approximately 40 countries. For the next-generation COVID-19 vaccine, mNEXSPIKE, the U.S. Food and Drug Administration approval covers all adults aged 65 and older, as well as individuals aged 12-64 years with at least one underlying risk factor.

Oncology and Rare Disease Patients (future focus for pipeline products)

While current revenue is predominantly from respiratory vaccines, this segment represents the planned future growth engine. Moderna, Inc. aims to deliver up to 10 product approvals by 2027, heavily weighted toward infectious diseases, oncology, and rare diseases. The company is prioritizing investments in oncology. One rare disease program, Propionic Acidemia (PA), has a Phase II trial that is fully enrolled with 150 patients, with a potential market entry by 2028.

International markets with long-term supply agreements

International markets are transitioning from large advance purchase agreements to a more seasonal commercial model, though long-term strategic agreements are in place. For example, in Q3 2025, international COVID vaccine sales were $190 million. The company expects a financial boost starting in 2026 from long-term partnerships in countries like the United Kingdom, Canada, and Australia, which are focused on R&D investment and domestic manufacturing. The next-generation COVID vaccine, mNEXSPIKE, has filings targeting 2026 approvals in Australia, the EU, Japan, and Taiwan.

Moderna, Inc. (MRNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers for Moderna, Inc.'s cost base as of late 2025. It's all about managing the transition from peak pandemic spending to a more focused, pipeline-driven structure. Here's the quick math on the major expense buckets for the full year 2025, based on the latest guidance.

The company has been aggressive on cost control, which you can see reflected in the updated full-year projections. For instance, the overall GAAP operating expenses are now expected to be tighter than previously guided.

Expense Category	Projected Full-Year 2025 Amount
Research and Development Expenses	$3.3 billion to $3.4 billion
Cost of Sales (CoGS)	$0.8 billion to $0.9 billion
Selling, General and Administrative Expenses (SG&A)	Approximately $1.1 billion
Overall GAAP Operating Expenses (Narrowed Range)	$5.2 billion to $5.4 billion

The R&D spend, while still heavy, reflects prioritization. The reduction in R&D expenses from earlier expectations was primarily driven by continued investment prioritization and efficiency gains in the execution of clinical trials.

• Research and Development Expenses for 2025 are anticipated to be in the range of $3.3 billion to $3.4 billion, lowered from prior expectations of $3.6 billion to $3.8 billion.
• Cost of Sales for 2025 is expected to be in the range of $0.8 billion to $0.9 billion, a reduction from the previous expectation of $1.2 billion.
• Selling, General and Administrative Expenses are projected to be approximately $1.1 billion for 2025.
• Capital Expenditures for 2025 are expected to be approximately $0.3 billion.

When you look at the operating expense structure, the narrowing of the overall GAAP operating expenses to $5.2 billion to $5.4 billion shows the impact of the cost efficiency programs underway. This is a key focus area for management right now.

Regarding clinical trial costs and manufacturing capacity utilization, the data points toward active management of these areas. The decrease in R&D expenses, for example, was explicitly linked to timing of trial activities and program wind-downs, which directly impacts clinical trial costs. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Moderna, Inc. (MRNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers for how Moderna, Inc. brings in cash as of late 2025. It's a story of transition, moving from pandemic reliance to a more diversified, seasonal product base, so let's look at the figures from their latest guidance.

The total projected revenue for the full year 2025 has been narrowed to a range of $1.6 billion to $2.0 billion. This updated outlook reflects the third quarter results and expectations for the remaining part of the year. This is down from previous guidance that went as high as $2.2 billion.

The current revenue streams are heavily weighted toward their established vaccines, though the mix is shifting. Here is a breakdown of the components driving that 2025 projection:

Revenue Component	2025 Full Year Guidance/Projection	Source Data Point (Q3 2025)
Total Projected Revenue	$1.6 billion to $2.0 billion	Total Revenue: $1.0 billion
U.S. Revenue Guidance	$1.0 billion to $1.3 billion	COVID Vaccine Sales: $971 million
International Revenue Guidance	$600 million to $700 million	RSV Vaccine (mRESVIA) Sales: $2 million
Other Revenue (Grants, Collaborations, Royalties)	Implied Remainder	Other Revenue: $43 million

Product sales from COVID-19 vaccines, which include Spikevax and the newer mNEXSPIKE, still form the bulk of the revenue. For the third quarter of 2025, COVID vaccine sales were $971 million. This is compared to the total net product sales of $973 million in that same quarter.

Sales from the RSV vaccine, mRESVIA, for older adults, are still ramping up and facing competition. In the third quarter of 2025, mRESVIA sales were only $2 million. This figure declined 80% year-over-year in the quarter.

Revenue from non-product sources-grants, collaborations, and royalties-is a smaller, but consistent, stream. For the third quarter of 2025, this 'other revenue' was exactly $43 million.

Future revenue streams are being built now through pipeline execution, with a focus on oncology and rare diseases. While specific 2025 revenue from these areas isn't itemized yet, the potential is significant in later years. For instance, the mRESVIA vaccine, following its expanded approval for at-risk adults aged 18-59, has analyst estimates projecting peak sales of $8 billion to $10 billion by 2029. The company is also advancing other candidates, expecting milestones from:

• The flu program, which reported positive Phase III efficacy data.
• The Propionic Acidemia program in Rare Disease, expecting registrational efficacy study data.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.