Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS)، وبصراحة، الصورة عبارة عن صورة ذات قيمة أصول هائلة مقترنة بتركيز تشغيلي محكم. والنتيجة المباشرة هي أن قيمة MSGS ترتكز بشكل أساسي على تقييمات النمو المرتفع التي لا يمكن تعويضها لفريقيها الرئيسيين. ومن المتوقع أن يتم تقدير قيمة نيويورك نيكس حولها 7.1 مليار دولار في عام 2025، ونيويورك رينجرز حولها 2.6 مليار دولار، مما يمثل قاعدة أصول كبيرة وغير قابلة للتكرار. ولكن، مع توقع إيرادات السنة المالية 2025 950 مليون دولار، العمل ليس متنوعًا كما قد تعتقد، مما يجعله حساسًا للغاية لنجاح التصفيات وعدم استقرار سوق الوسائط. دعونا نتعمق في تحليل SWOT الكامل لرسم خريطة للمخاطر والفرص الواضحة الآن.

ماديسون سكوير جاردن سبورتس كورب (MSGS) - تحليل SWOT: نقاط القوة

فرق سوق نيويورك المميزة التي لا يمكن الاستغناء عنها (نيكس، رينجرز)

أنت تمتلك اثنين من الأصول الأكثر قيمة والمحمية جغرافيًا في جميع الرياضات الاحترافية. نيويورك نيكس (NBA) ونيويورك رينجرز (NHL) ليسا مجرد فرق؛ إنها مؤسسات ثقافية في أكبر سوق إعلامي في الولايات المتحدة. يمنح موقع مدينة نيويورك هذا شركة Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS) ميزة لا يمكن تعويضها في مجال الرؤية، وصفقات رعاية الشركات، وأسعار التذاكر المميزة التي لا تستطيع الأسواق الصغيرة تقليدها. بصراحة، لا يمكنك تغيير هذه الفرق، لذا فإن أرضية قيمتها السوقية مرتفعة بشكل استثنائي.

تقدير مرتفع ومتسق للأصول

تستمر قيمة نيكس ورينجرز في الارتفاع، مما يعكس ندرتهم وقوة علامتهم التجارية، وليس فقط الأداء في الملعب. بالنسبة لنيكس وحده، من المتوقع أن يصل التقييم إلى 9.85 مليار دولار اعتبارًا من أكتوبر 2025، وفقًا لـ سبورتيكو، مما يجعلها واحدة من أكثر الامتيازات قيمة في الدوري الاميركي للمحترفين. يعد The Rangers أيضًا قوة مالية، حيث بلغت قيمته 3.65 مليار دولار في نفس الفترة، وهو يحمل ثاني أعلى تقييم في NHL. وهذا التقدير المستمر هو الفوز الحقيقي للمستثمرين على المدى الطويل.

إليك الرياضيات السريعة حول نمو قيمة الأصول الأساسية:

مصدر قوي ومتكرر لإيرادات حقوق وسائل الإعلام المحلية

في حين أن المشهد الإعلامي المحلي يتغير - وسنتحدث عن المخاطر لاحقًا - إلا أن تدفق الإيرادات من حقوق وسائل الإعلام المحلية يظل واحدًا من أكبر التدفقات في الرياضات الاحترافية. على الرغم من إعادة هيكلة MSG Networks، والتي أدت إلى تخفيض بنسبة 28% في رسوم حقوق وسائل الإعلام المحلية لنيكس وتخفيض بنسبة 18% لفريق رينجرز في أوائل عام 2025، إلا أن الفرق لا تزال تستفيد بشكل كبير. لكي نكون منصفين، كان هذا تنازلًا ضروريًا لمساعدة الشبكة الرياضية الإقليمية (RSN) على تجنب الإفلاس، لكنه لا يزال يترك للفرق قاعدة إيرادات ضخمة.

النقاط المالية الرئيسية في إيرادات وسائل الإعلام:

• وكان من المقرر أن تبلغ إيرادات نيكس التلفزيونية المحلية 148.02 مليون دولار لموسم 2025-2026 قبل التخفيض، والتي تنخفض الآن إلى 106.56 مليون دولار.
• شكلت حقوق وسائل الإعلام المحلية والوطنية حوالي 30.9٪ (أو 257.8 مليون دولار) من إيرادات MSGS للأشهر التسعة المنتهية في 31 مارس 2025.
• من المتوقع أن تحقق صفقة وسائل الإعلام الوطنية الجديدة لـ NBA، التي ستبدأ قريبًا، قدرًا كبيرًا من الإيرادات المشتركة، والتي ستعوض جزئيًا ضغوط وسائل الإعلام المحلية.

ملكية العلامات التجارية الرياضية العالمية المتميزة التي تتمتع بالولاء العميق للمشجعين

يمتلك نيكس ورينجرز شهرة كبيرة تتجاوز تاريخ البطولة الحديث. يُترجم هذا الولاء العميق للمعجبين مباشرةً إلى تدفقات إيرادات عالية الهامش يمكن التنبؤ بها عامًا بعد عام. تعتبر العلامة التجارية أحد الأصول العالمية، وليست محلية فقط. وبعد موسم ناجح، بلغ معدل تجديد التذاكر المجمع لكلا الفريقين حوالي 94%، مما يدل على أن الطلب غير مرن، بغض النظر عن أداء الفريق على المدى القصير.

إمكانية تحقيق زيادات كبيرة وقصيرة الأجل في الإيرادات من جولات التصفيات العميقة

الفوز يبيع، بالتأكيد. تعمل الجولة الفاصلة العميقة كمحفز هائل للإيرادات على المدى القصير لـ MSGS. على سبيل المثال، تم تسليط الضوء على الربع الرابع من العام المالي 2025 من خلال وصول نيكس إلى نهائيات المؤتمر الشرقي، والتي تضمنت تسع مباريات فاصلة على أرضه في ماديسون سكوير جاردن. التأثير المالي واضح: في السنة المالية السابقة (السنة المالية 2024)، ولدت جولات التصفيات المشتركة لكلا الفريقين زيادة قدرها 71.8 مليون دولار في الإيرادات المرتبطة بالتصفيات مقارنة بالعام السابق. هذه زيادة هائلة، حيث يبلغ متوسط ​​الإيرادات أكثر من 10.2 مليون دولار لكل مباراة فاصلة إضافية على أرضه. كلما زاد عدد الألعاب المنزلية، كان مظهر الربع أفضل.

ماديسون سكوير جاردن سبورتس كورب (MSGS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تمتلك اثنين من أكثر الامتيازات قيمة في الرياضات الاحترافية، ولكن هذا التركيز هو بالتأكيد سيف ذو حدين. أكبر نقطة ضعف لدى شركة Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS) هي اعتمادها المالي والتشغيلي الشديد على فريقين فقط، مما يجعل الشركة عرضة بشدة لتقلبات الأداء، وارتفاع تكاليف اللاعبين، وعدم استقرار مشهد الشبكة الرياضية الإقليمية (RSN).

المشكلة الأساسية هي أن فريق الدوري الصغير الذي يغيب عن التصفيات أو أن يقوم شريك إعلامي واحد بإعادة هيكلة ديونه يمكن أن يمحو جزءًا كبيرًا من دخل التشغيل السنوي الخاص بك. إنه نموذج عالي المخاطر ومنخفض التنويع.

الاعتماد المالي الكبير على أداء فريقين محترفين فقط.

ترتبط القيمة المؤسسية الكاملة لشركة Madison Square Garden Sports Corp بشكل أساسي بأداء فريقي نيويورك نيكس (NBA) ونيويورك رينجرز (NHL) في الملعب وعلى الجليد. ويشكل هذا الاعتماد خطر تركز كبير، خاصة وأن الإيرادات تتركز بشكل كبير في سوق نيويورك.

نموذج الأعمال ليس متنوعًا عبر مناطق جغرافية أو دوريات متعددة، مما يعني أن الموسم السيئ لأي من الفريقين - مثل غياب رينجرز عن التصفيات، مما يحد من إيرادات التصفيات ذات الهامش المرتفع - يؤثر بشكل مباشر على النتائج العليا والنهائية. بالنسبة للسنة المالية 2025، انخفض الدخل التشغيلي للشركة إلى فقط 14.8 مليون دولار، انخفاض حاد 131.2 مليون دولار مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف التشغيل والمشهد الإعلامي المتغير.

تنوع جغرافي أو رياضي محدود خارج NBA وNHL.

تعد شركة Madison Square Garden Sports Corp. في الأساس استثمارًا خالصًا في فريقين رئيسيين في السوق. في حين أن الشركة تمتلك أيضًا فريق Westchester Knicks (NBAGL) وHartford Wolf Pack (AHL)، إلا أن هذه فرق تطوير لا تساهم بشكل مادي في قاعدة الإيرادات الإجمالية.

يعني هذا النقص في التنويع أنه ليس لديك أي تحوط ضد المشكلات على مستوى الدوري الخاصة بـ NBA أو NHL، مثل النزاعات العمالية، أو تغييرات القواعد التي تؤثر على شعبية اللعبة، أو فترة طويلة من أداء الفريق الضعيف. إن تدفق الإيرادات بأكمله محصور جغرافيًا في سوق الرياضات في منطقة نيويورك الحضرية ذات التنافسية العالية.

ارتفاع تكاليف التشغيل، بما في ذلك رواتب اللاعبين ونفقات الفريق.

إن تكلفة ممارسة الأعمال التجارية مع اثنين من الامتيازات البارزة في نيويورك مرتفعة بشكل لا يصدق وتستمر في الارتفاع، وغالبًا ما تتجاوز نمو الإيرادات. تعد نفقات الفريق، وخاصة رواتب اللاعبين، أكبر تكلفة متغيرة وتشكل عائقًا كبيرًا على الدخل التشغيلي.

على سبيل المثال، أدى نجاح نيويورك نيكس في موسم 2024-2025 إلى نفقات هائلة لا يمكن تجنبها: 33.8 مليون دولار مدفوعات الضرائب الفاخرة في الدوري الاميركي للمحترفين في الربع الثالث من العام المالي 2025. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت تكاليف تعويضات الفريق (رواتب اللاعبين والمكافآت) بنسبة 14.7 مليون دولار في نفس الربع. هذه هي تكلفة التنافس على البطولة في نظام الحد الأقصى للرواتب في الدوري الاميركي للمحترفين.

فيما يلي الحسابات السريعة حول ضغط التكلفة في السنة المالية 2025:

نمت الإيرادات، ولكن الدخل التشغيلي انهار. هذا يخبرك بكل شيء عن التحكم في التكاليف.

خطر تركيز حقوق الوسائط مع عدم استقرار الشبكة الرياضية الإقليمية (RSN).

يمثل عدم استقرار نموذج الشبكة الرياضية الإقليمية (RSN) تهديدًا واضحًا وقائمًا لإيرادات وسائل الإعلام المحلية لشركة Madison Square Garden Sports Corp. خضع شريك البث المحلي الرئيسي للشركة، MSG Networks، لعملية إعادة هيكلة للديون أدت بشكل مباشر إلى تحقيق النتيجة النهائية لشركة MSGS في السنة المالية 2025.

إن تأثير هشاشة شبكة RSN هذه ملموس وشديد:

• تم تخفيض رسوم الحقوق السنوية لنيويورك نيكس بمقدار 28%.
• تم تخفيض رسوم الحقوق السنوية لـ New York Rangers بنسبة 18%.
• تم إلغاء سلالم رسوم الحقوق السنوية لكلا الفريقين.
• تم اختصار تواريخ انتهاء العقود إلى نهاية مواسم 2028-29.

دخلت هذه التعديلات حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 يناير 2025، وستؤدي إلى انخفاض معدل التشغيل الكامل في رسوم وسائل الإعلام المحلية التعاقدية بحوالي 24 مليون دولار على أساس سنوي في السنة المالية 2026. يوضح هذا كيف يمكن لعلاقة إعلامية واحدة مركزة أن تؤدي على الفور إلى تآكل الإيرادات المضمونة.

ومن المتوقع أن تصل إيرادات السنة المالية 2025 إلى حوالي 950 مليون دولار، وهي مركزة للغاية.

في حين أن التوقعات الأولية ربما كانت أقل، فقد أعلنت شركة ماديسون سكوير جاردن سبورتس كورب عن إيرادات العام بأكمله بالفعل 1,039.2 مليون دولار للسنة المالية 2025. ومع ذلك، فإن تدفق الإيرادات هذا الذي تبلغ قيمته مليار دولار يعتمد بشكل كامل تقريبًا على فريقي نيويورك وصفقات وسائل الإعلام المحلية المرتبطة بهما.

تتركز الإيرادات في ثلاثة مجالات رئيسية: حقوق وسائل الإعلام المحلية، وإصدار التذاكر، والرعاية/الأجنحة. يؤثر التراجع في أداء الفريق بشكل مباشر على الطلب على التذاكر والأجنحة باهظة الثمن، وقيمة الرعاية المحلية، مما يخلق مخاطر دورية يصعب التخفيف منها دون التنويع.

شركة ماديسون سكوير جاردن الرياضية (MSGS) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع قاعدة المعجبين الدوليين ومبيعات البضائع، خاصة في آسيا.

إن الاعتراف العالمي بعلامة نيكس التجارية والبصمة الدولية الهائلة لدوري كرة السلة الأمريكي للمحترفين يخلقان مسارًا واضحًا لنمو الإيرادات غير المحلية. في حين أن عائدات وسائل الإعلام المحلية تتعرض للضغط، فإن الفرصة تكمن في تحقيق الدخل من قاعدة جماهيرية غير أمريكية غير مرتبطة بعقود الشبكات الرياضية الإقليمية (RSN).

وتوجد الفرصة الأساسية في آسيا، حيث تعد كرة السلة الرياضة الأكثر شعبية في الأسواق الكبرى مثل الصين، حيث يقال إن أكثر من 300 مليون شخص يمارسون اللعبة. يُترجم هذا التجمع الضخم مباشرة إلى الطلب على البضائع والمحتوى الرقمي. في السياق، من المتوقع أن ينمو سوق البضائع المرخصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 6.5% في الفترة من 2024 إلى 2030، مما يظهر شهية قوية للمنتجات ذات العلامات التجارية.

يتمثل الإجراء الذي يتعين عليك اتخاذه هنا في السعي بقوة إلى متابعة التجارة الإلكترونية المباشرة إلى المستهلك (DTC) في الأسواق الآسيوية ذات النمو المرتفع. لديك بالفعل مخطط للرعاية الدولية، كما يتضح من صفقة نيكس مع تجربة أبوظبي.

تحقيق الدخل من المحتوى الرقمي وخيارات البث المباشر للمستهلك (DTC).

يعد التحول من الكابل إلى البث بمثابة رياح معاكسة لحقوق الوسائط المحلية التقليدية، ولكنه يمثل مجالًا كبيرًا لمنتج DTC الخاص بك، MSG+. بصراحة، عليك أن تفعل ذلك. الضغوط المالية حقيقية: في يناير 2025، وافقت شركة Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS) على تخفيض رسوم حقوق الوسائط المحلية بنسبة 28٪ من MSG Networks، مع عدم وجود زيادات سنوية خلال موسم 2028-2029. هذا التخفيض يجعل الحاجة إلى بناء منصة DTC ناجحة أمرًا ضروريًا، وليس مجرد فرصة.

تؤكد اتجاهات السوق الأوسع أن هذا المحور صحيح. في عام 2025، من المتوقع أن يزيد الإنفاق الإعلاني على التلفزيون المتصل (CTV) في الولايات المتحدة بنسبة 15.8% على أساس سنوي، وتعد الرياضات الحية المحرك الرئيسي لهذا التحول الرقمي. من خلال التركيز على طبقة متميزة مدعومة بالإعلانات لـ MSG+، يمكنك استعادة الإيرادات المفقودة من صفقة RSN والاستفادة من سوق الإعلانات الرقمية الأسرع نموًا. الهدف هو تحويل مشكلة حقوق وسائل الإعلام المحلية إلى مركز ربح DTC.

زيادة الإيرادات من اتفاقيات المفاوضة الجماعية الجديدة (CBAs) ونمو الحد الأقصى للرواتب.

وينتقل النمو المالي على مستوى الدوري مباشرة إلى MSGS من خلال زيادة حقوق وسائل الإعلام الوطنية وتوزيعات الدوري. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، زادت الإيرادات من توزيعات الدوري بمقدار 2.4 مليون دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع رسوم حقوق وسائل الإعلام الوطنية. وهذا تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به ومنخفض المخاطر.

يشير ارتفاع الحد الأقصى للرواتب في كلا الدوريين، مع زيادة تكاليف موظفي الفريق (ما يصل إلى 14.7 مليون دولار في الربع الثالث من العام المالي 2025)، أيضًا إلى زيادة هائلة في إيرادات الدوري، والتي تتقاسمها فرقك. تم تأكيد أن الحد الأقصى للرواتب في NHL سيقفز إلى 95.5 مليون دولار لموسم 2025-2026. يعد نمو الحد الأقصى هذا بمثابة وكيل مباشر للصحة العامة للدوري والقيمة المتزايدة لحصة رينجرز من مجموعات الإيرادات المركزية.

شراكات استراتيجية للاستفادة من العلامة التجارية المميزة للحصول على رعاية جديدة.

إن نيويورك نيكس ونيويورك رينجرز من الأصول العالمية الممتازة، ومن الواضح أن السوق على استعداد لدفع علاوة على الارتباط بهما. هذه هي المنطقة التي يتم فيها تنفيذ MSGS بشكل جيد.

وفي الربع الثاني من العام المالي 2025 وحده، زادت إيرادات الرعاية واللافتات بمقدار 3.1 مليون دولار على أساس سنوي. ويرتكز هذا النمو على شراكات حديثة متعددة السنوات مع علامات تجارية عالمية:

• تأمين شراكة موسعة لعدة سنوات مع Lenovo وMotorola (سبتمبر 2024).
• تجديد وتوسيع شراكة متعددة السنوات مع شركة PepsiCo (مارس 2025).
• تمت إضافة شريك جديد، Liquid Death (أبريل 2025).

وتتمثل الفرصة في مواصلة ترجمة نجاح الفرق في الملعب وعلى الجليد إلى فئات رعاية متميزة وغير تقليدية مثل التكنولوجيا والعملات المشفرة والخدمات المالية الدولية. هذا هو عمل هامشي خالص.

إمكانية تخصيص رأس المال من خلال المبيعات الجزئية للفريق أو العروض العرضية.

أهم فرصة لرأس المال على المدى القريب هي البيع المحتمل لحصة أقلية في أحد الفريقين أو كليهما. وهذه أصول نادرة للغاية، وتقييماتها تعكس هذه الندرة.

إليك الحساب السريع حول إمكانية فتح رأس المال:

يمكن أن يؤدي بيع 10٪ فقط من كلا الفريقين إلى توليد ما يقرب من 1.34 مليار دولار من رأس المال. يمكن استخدام رأس المال هذا لسداد ديون نيكس المستحقة البالغة 275 مليون دولار، أو تمويل برنامج كبير لإعادة شراء الأسهم، أو الاستثمار في مشاريع جديدة، كل ذلك دون فقدان السيطرة على الأصول الأساسية. إن السوق متعطشة لهذه الحصص، وخاصة من الأسهم الخاصة وصناديق الثروة السيادية التي تسمح بها الرابطة الوطنية لكرة السلة الآن باعتبارها مالكة للأقلية.

ماديسون سكوير جاردن سبورتس كورب (MSGS) - تحليل SWOT: التهديدات

خسارة كبيرة في الإيرادات من إضرابات اللاعبين أو عمليات الإغلاق في NBA أو NHL.

التهديد الأكثر إلحاحًا ووجودًا لشركة Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS) هو التوقف عن العمل، مثل إضراب اللاعب أو الإغلاق الذي يفرضه المالك (اتفاقية المفاوضة الجماعية أو نزاع CBA). بصراحة، سيؤدي الموسم الملغى إلى محو جزء كبير من إيراداتك السنوية، والتي بلغت 1039.2 مليون دولار للعام المالي 2025.

إليك الحساب السريع للتعرض: حقق فريق نيويورك نيكس ما يقرب من 12.8 مليون دولار من الإيرادات لكل مباراة فاصلة على أرضه في عام 2025. هذا مجرد جانب الإيرادات، ومباراة الموسم العادي أقل، لكن النقطة واضحة. إن الإغلاق واسع النطاق، مثل ذلك الذي شهده NHL في الفترة 2004-2005 والذي ألغى الموسم بأكمله، يعني خسارة كارثية لإيرادات التذاكر والأجنحة والرعاية. حتى التوقف الجزئي يعني أنك ستخسر هذا التدفق النقدي ذو الهامش المرتفع في يوم اللعبة.

• إحدى المباريات التي تم إلغاؤها على أرض نيكس تعرض إيرادات بقيمة 12.8 مليون دولار للخطر.
• يستمر CBA الحالي في الدوري الاميركي للمحترفين خلال موسم 2029-2030، لكن خطر إلغاء الاشتراك في المستقبل يظل بمثابة حالة من عدم اليقين المالي على المدى الطويل.

زيادة المنافسة على دولارات المعجبين من الفرق الرياضية الأخرى في نيويورك.

نيويورك هي السوق الرياضية الأكثر إشباعًا في أمريكا الشمالية. أنت لا تتنافس فقط مع فريقي بروكلين نتس ونيويورك آيلاندز؛ أنت تقاتل من أجل كل دولار تقديري ضد أكثر من 10 فرق محترفة. التهديد هو أن المشجع يختار مباراة نيويورك يانكيز أو نيويورك جاينتس على مباراة نيويورك رينجرز أو نيكس، خاصة عندما تكون التذاكر بأسعار مرتفعة.

تُظهر أرقام تفاعل المعجبين تسلسلاً هرميًا واضحًا لسوق نيويورك، ولا يوجد فريق نيكس ورينجرز في القمة. وهذا يعني أنه يتعين عليك العمل بجدية أكبر، وإنفاق المزيد على التسويق، للحفاظ على حصتك من الكعكة.

يحظى كل من فريق Yankees وGiants وMets بنسب أعلى لتفاعل المعجبين، مما يجبر MSGS على تبرير إستراتيجية التسعير المتميزة باستمرار مقابل البدائل المحلية القوية.

أثر الانكماش الاقتصادي على إنفاق المعجبين التقديري على التذاكر والبضائع.

في حين أن نيكس ورينجرز يتمتعان بقاعدة تذاكر موسمية غنية ومخلصة، فإن جزءًا كبيرًا من الإيرادات يأتي من الأجنحة الراقية، والضيافة المتميزة، والإنفاق السياحي. وعندما يتباطأ الاقتصاد، فإن هذا الإنفاق التقديري هو أول ما يتم خفضه. في الوقت الحالي، تبدو التوقعات لعام 2025 هشة بعض الشيء.

وتظهر معنويات المستهلكين الأوسع أن 84% من المستهلكين يتوقعون خفض الإنفاق على مدى ستة أشهر، بما في ذلك الترفيه. وبشكل أكثر تحديدًا بالنسبة لمدينة نيويورك، تشير التوقعات لعام 2025 إلى انخفاض بنسبة 17٪ في عدد الزوار الدوليين، وهو ما قد يترجم إلى خسارة تصل إلى 4 مليارات دولار لاقتصاد المدينة. وهذا يعني أن عددًا أقل من السائحين ذوي الإنفاق المرتفع يشترون التذاكر والبضائع والأطعمة والمشروبات المتميزة في Madison Square Garden Arena.

التغييرات التنظيمية أو الزيادات الضريبية التي تؤثر على المنظمات الرياضية التي يوجد مقرها في نيويورك.

العمل في ولاية نيويورك يعني مواجهة بيئة تنظيمية معقدة وعالية الضرائب في كثير من الأحيان. وفي حين توجد في بعض الأحيان مقترحات لتخفيف الضرائب، فإن التهديد بفرض ضرائب جديدة أو لوائح غير مواتية يظل ثابتا. على سبيل المثال، فإن ضرائب الدخل المرتفعة على مستوى الولايات والمدن تجعل الاحتفاظ بالوكلاء الأحرار من الدرجة الأولى تحديًا بالفعل.

يسعى مشروع قانون تم تقديمه في جمعية ولاية نيويورك في عام 2025 (A8709) إلى توفير إعفاء من ضريبة الدخل الشخصي لبعض الرياضيين المحترفين يصل إلى 250 ألف دولار من الدخل. إذا فشل مشروع القانون هذا في تمريره، فإن العبء الضريبي المرتفع الحالي يظل عائقًا تنافسيًا عند التجنيد ضد فرق في ولايات مثل فلوريدا أو تكساس مع عدم وجود ضريبة دخل على مستوى الولاية. لقد رأيت أيضًا تأثيرًا على إيرادات الوسائط الخاصة بك: وافق نيكس ورينجرز على انخفاض بنسبة 28% و18%، على التوالي، في إيرادات حقوق الوسائط المحلية كجزء من إعادة هيكلة ديون MSG Networks في السنة المالية 2025.

تؤثر التقلبات في أداء الفريق بشكل مباشر على مبيعات التذاكر ونسبة المشاهدة.

يعتبر نموذج عملك حساسًا للغاية للمنتج الموجود في الملعب وعلى الجليد. النجاح الأخير الذي حققه نيويورك نيكس، والذي بلغ ذروته في الوصول إلى نهائيات المؤتمر الشرقي، أدى بشكل مباشر إلى زيادة إيرادات التصفيات ذات هامش الربح المرتفع، والتي بلغ إجماليها 115.2 مليون دولار في الربع الرابع من العام المالي 2025. الجانب الآخر هو موسم سيئ.

يؤثر الانخفاض في أداء الفريق على تدفقات الإيرادات الأكثر تقلبًا على الفور. في حين أن متوسط ​​معدل تجديد التذاكر الموسمية المجمعة لموسم 2025-2026 لا يزال مرتفعًا عند حوالي 94%، فإن فترة الخسارة المستمرة ستؤدي حتمًا إلى تآكل هذه القاعدة، وتفرض تخفيضات في أسعار التذاكر، وتقلل من قيمة مخزون الرعاية الخاص بك.

• ويعني الموسم السيئ خسارة إيرادات التصفيات ذات الهامش المرتفع، والتي بلغ متوسطها 12.8 مليون دولار لكل مباراة على أرض نيكس في عام 2025.
• خسر فريق نيويورك رينجرز التصفيات في نفس العام الذي تعمق فيه نيكس، مما يسلط الضوء على عدم وجود مخزن مؤقت للأداء ثابت بين الفريقين.
• ومن شأن الأداء المنخفض أيضًا أن يؤدي إلى تسريع التخفيض الملحوظ بالفعل في رسوم حقوق وسائل الإعلام المحلية.

الشؤون المالية: ضع نموذجًا لسيناريو يغيب فيه كلا الفريقين عن التصفيات لموسم واحد واحسب الانخفاض الناتج بنسبة 10% في إجمالي الإيرادات السنوية مقابل رقم السنة المالية 2025 البالغ 1,039.2 مليون دولار لتحديد مخاطر الأداء.