New Mountain Finance Corporation (NMFC): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى أعمال الإقراض المباشر لشركة New Mountain Finance Corporation في الوقت الحالي، وبصراحة، يمثل المشهد التنافسي ضغطًا شديدًا، حتى مع وجود محفظة بقيمة $\mathbf{\$2,957.1}$ مليون اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. كمحلل شهد بضع دورات، أرى التوتر الأساسي: يتمتع العملاء (المقترضون) بقوة عالية لأن رأس المال وفير، ومع ذلك لا تزال NMFC قادرة على تقديم عائد أرباح سنوي بالقرب من $\mathbf{13.2\%}$ بينما يبلغ عائد محفظتها $\mathbf{10.4\%}$. نحن بحاجة إلى رسم خريطة دقيقة لكيفية إدارة تكاليف الموردين - نظرًا لصافي الدين إلى حقوق المساهمين بقيمة $\mathbf{1.23x}$ - في ظل المنافسة الشديدة في السوق المتوسطة، لأن هذا الضغط هو ما يضغط على فروق أسعار القروض. دعونا نحلل القوى الخمس لبورتر لنرى أين يكمن النفوذ الحقيقي لمؤسسة New Mountain Finance Corporation في هذه البيئة.

مؤسسة نيو ماونتن فاينانس (NMFC) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

بالنسبة لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC)، فإن "الموردين" هم في المقام الأول مقدمو رأس المال - كل من الديون وحقوق الملكية. وتعد قوتهم التفاوضية عاملاً رئيسيًا في تحديد تكلفة رأس المال لشركة NMFC والمرونة المالية الشاملة. أنت تنظر إلى ديناميكية حيث يتعين على NMFC أن توازن بين أهداف الرافعة المالية وتوقعات المستثمرين، لذا فإن فهم هذه القوى أمر بالغ الأهمية.

يتمتع مقدمو رأس المال حاليًا بنفوذ معتدل على شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC). ويرجع ذلك جزئيا إلى أن الهيكل المالي للشركة يدار ضمن الأهداف المعلنة، ولكن مستوى الرافعة المالية الفعلي يمنح المقرضين بعض الدعم. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغت نسبة صافي الدين إلى حقوق الملكية في NMFC، وهي صافي الدين القانوني من النقد المتاح، 1.23 مرة. كان هذا الرقم عند الحد الأقصى للنطاق المستهدف للإدارة والذي يتراوح من 1x إلى 1.25x، مما يشير إلى أن المقرضين لديهم بعض النفوذ، على الرغم من أن الشركة لا تزال ملتزمة بهذا النطاق.

يحتفظ مقدمو الديون، وخاصة حاملي السندات والبنوك التي تقدم التسهيلات الائتمانية، بالرافعة المالية على أساس مقدار الديون المستحقة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الديون القانونية المستحقة على شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) 1,588.9 مليون دولار أمريكي. ويسمح هذا الرقم الكبير، إلى جانب ظروف السوق السائدة، لهذه المؤسسات بالتفاوض على فروق الأسعار على الإصدارات الجديدة أو التجديدات. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، تمكنت شركة NMFC بالفعل من خفض تكلفة الدين على التسهيل الائتماني القابضة الخاص بها من SOFR + 2.15% إلى SOFR + 1.95%، مما يوضح أنه على الرغم من وجود الرافعة المالية، يمكن للإدارة النشطة أن تخفف بعضًا من ضغط التكلفة.

ويمارس مستثمرو الأسهم، الذين يزودون قاعدة أسهم الشركة، قوتهم من خلال طلبات العائد. إنهم يطالبون بشكل أساسي بعائد مرتفع على رؤوس أموالهم المستثمرة، وهو ما يترجم إلى الضغط على توزيعات الأرباح. بالنسبة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، بلغ العائد السنوي للأرباح حوالي 13.2%. يعكس هذا العائد المرتفع العائد المطلوب في السوق للاحتفاظ بالسهم، خاصة في ضوء الخصم التجاري الحالي لصافي قيمة الأصول (NAV). كان التوزيع المعلن للربع الرابع من عام 2025 هو 0.32 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو الرقم الذي يربط مستثمرو الأسهم توقعاتهم بالعوائد عليه.

ويتأثر تأثير هؤلاء الموردين بالسمعة القوية والمنصة المتكاملة لشركة New Mountain Capital. وتساعد هذه العلاقة في تأمين شروط تمويل مواتية وتحسين تكلفة الديون. وإليك نظرة سريعة على سياق تلك السمعة:

• تؤكد شركة New Mountain Capital على بناء الأعمال التجارية بدلاً من الرافعة المالية المفرطة.
• تتمتع الشركة بسجل حافل بعدم إفلاس أي شركة في محفظة الأسهم الخاصة منذ إنشائها.
• ويسمح النهج المتكامل بإجراء العناية الواجبة بشكل أعمق واختيار ائتماني أفضل لشركة NMFC.
• يوفر نجاح الشركة في مجال الأسهم الخاصة أساسًا قويًا لاستراتيجيتها الائتمانية.

ولوضع هيكل رأس المال في سياقه، فيما يلي لمحة سريعة عن المقاييس الرئيسية المتعلقة بالموردين اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

إن قدرة New Mountain Capital على الاستعانة باستمرار بشركات نمو دفاعية عالية الجودة لمحفظة NMFC هي النفوذ المضاد النهائي ضد الموردين المتطلبين. إذا تمكنت NMFC من الحفاظ على جودتها الائتمانية - مع تصنيف ما يقرب من 95٪ من المحفظة باللون الأخضر اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 - فإنها ستعزز مكانتها مع كل من مقدمي الديون والأسهم، حتى عندما تكون الرافعة المالية عند الحد الأعلى من هدفها.

مؤسسة نيو ماونتن فاينانس (NMFC) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى القوة التي يمارسها المقترضون من شركة New Mountain Finance Corporation، أي شركات السوق المتوسطة، في علاقة الإقراض. بصراحة، في البيئة الحالية اعتبارًا من أواخر عام 2025، تعد هذه القوة مهمة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ازدحام سوق رأس المال.

إن الحجم الهائل لمصادر رأس المال البديلة يعني أن المقترضين، وخاصة أولئك الموجودين في السوق المتوسطة، لديهم خيارات عديدة تتجاوز مؤسسة New Mountain Finance Corporation لتلبية احتياجاتهم التمويلية. يفرض هذا المشهد التنافسي ضغوطًا على شروط الصفقة. ترى النتيجة المباشرة لذلك في بيئة التسعير؛ على سبيل المثال، بلغ متوسط العائد المرجح بالتكلفة على محفظتها الاستثمارية لشركة New Mountain Finance Corporation 10.4% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. لاحظت الإدارة في الربع الثالث من عام 2025 أنها قامت بتغطية أرباحها "على الرغم من فروق الائتمان الضيقة في السوق بشكل عام"، وهو مؤشر واضح على ضغط الأسعار الناتج عن اختيار العميل (المقترض). وكان إجمالي دخل الاستثمار لهذا الربع 80 مليون دولار.

عندما يكون لدى المقترضين إمكانية الوصول بسهولة إلى شركات تطوير الأعمال الأخرى (BDC) أو صناديق الائتمان الخاصة، يصبح تبديل مقدمي رأس المال تهديدًا حقيقيًا. يجبر هذا التهديد شركة New Mountain Finance Corporation على أن تكون منضبطة للغاية في الواجهة الأمامية لعملية الصفقة. ولمواجهة ذلك، تعمل مؤسسة نيو ماونتن فاينانس بنشاط على تخفيف هذه القوة التفاوضية من خلال الالتزام الصارم بتفويضها المتمثل في التركيز على أنواع محددة من المقترضين.

فيما يلي نظرة سريعة على خصائص المحفظة التي تستخدمها شركة New Mountain Finance Corporation للدفاع عن أسعارها وتقليل المخاطر ضد المقترضين الذين قد يكون لديهم نفوذ:

تركز استراتيجية شركة New Mountain Finance Corporation على استهداف الشركات ذات الجودة العالية والمدعومة من قبل كبار رعاة الأسهم الخاصة. غالبًا ما توصف هذه الشركات بأنها أعمال "نمو دفاعي"، مما يعني أنها تمتلك سمات تجعلها أكثر مرونة في مواجهة التحولات الاقتصادية. ويساعد هذا التركيز شركة New Mountain Finance Corporation في الحفاظ على الانضباط الائتماني حتى عندما تكون المنافسة شرسة.

إن الخصائص المحددة التي تبحث عنها شركة New Mountain Finance Corporation في مقترضيها - والتي تقلل بطبيعتها من قدرة العميل على إملاء الشروط - تشمل ما يلي:

• التقلبات الدورية في أسواقها النهائية.
• محركات النمو العلماني المستدام.
• هيمنة السوق المتخصصة.
• تدفقات الإيرادات المتكررة.
• فرق إدارة محنكة.

ومن خلال التركيز على هؤلاء المقترضين ذوي المرونة، تهدف شركة New Mountain Finance Corporation إلى تحقيق عوائد متفوقة معدلة حسب المخاطر، وذلك باستخدام جودة الاستثمار بشكل فعال كدرع ضد قوة المساومة العالية للسوق المتوسطة الأوسع التي تسعى إلى الحصول على رأس المال. المالية: مراجعة تأثير 500 مليون دولار بيع محتمل للمحفظة الثانوية على متوسط العائد المرجح في المستقبل بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

مؤسسة نيو ماونتن فاينانس (NMFC) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق مزدحم، وتعمل شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) في خضم هذا السوق. إن مساحة الإقراض المباشر في السوق المتوسطة الأمريكية، بصراحة، مجزأة للغاية وتنافسية بشدة. هذه ليست بركة هادئة. إنه محيط مزدحم حيث يبحث الجميع عن نفس المقترضين ذوي الجودة العالية. ونحن نرى هذه المنافسة تنعكس في البيانات: فحتى أوائل عام 2025، كثف مقدمو الائتمان من القطاع الخاص جهودهم في التمويل 70% من جميع معاملات السوق المتوسطة عندما انسحبت البنوك. هذا المستوى من الهيمنة يعني أن المقرضين المباشرين هم الخيار الافتراضي، لكنه يعني أيضًا أن المنافسة على تلك الصفقات شرسة.

تتنافس NMFC مع قائمة طويلة من اللاعبين الراسخين، بما في ذلك شركات تطوير الأعمال الكبيرة ومتعددة الاستراتيجيات (BDCs) وصناديق الائتمان الخاصة. أنت بالتأكيد تنظر إلى أسماء مثل Ares Capital (ARCC)، وGolub Capital BDC (GBDC)، وMain Street Capital (MAIN)، وOaktree Specialty Lending (OCSL)، وSixth Street Specialty Lending (TSLX) كمنافسين مباشرين في هذا المجال. وتمتلك جميع هذه الشركات قواعد رأسمالية كبيرة وعلاقات راسخة مع رعاة الأسهم الخاصة، مما يزيد من الضغط على الجميع.

إن التنافس على تدفق الصفقات الجيدة شرس، وهذا يضغط بشكل مباشر على معايير الاكتتاب وفروق القروض. عندما يكون رأس المال وفيراً - وكانت أسهم الأسهم الخاصة لا تزال كبيرة قبل عام 2025 - يتعين على المقرضين أن يناضلوا من أجل نشره، الأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى شروط أكثر مرونة. على سبيل المثال، نرى اتجاهًا واضحًا حيث تحصل الصفقات الأكبر على شروط أكثر ملائمة للمقترضين. تظهر البيانات أنه بالنسبة للصفقات التي تتجاوز 1 مليار دولار في الديون الملتزم بها، ينخفض ​​انتشار عهود النفقة إلى مجرد 38%، فرق كبير عن 97% ينظر في الصفقات تحت 350 مليون دولار. ويشير هذا إلى أنه من أجل الفوز بأكبر التفويضات، يقبل المقرضون عددًا أقل من التعثر المالي الفوري. بالنسبة لشركة NMFC، التي كانت لديها قيمة عادلة للمحفظة تبلغ 2,957.1 مليون دولار عبر 127 الشركات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، يعد الحفاظ على الانضباط أمرًا أساسيًا. كان المتوسط ​​المرجح للعائد حتى الاستحقاق (YTM) بالتكلفة تقريبًا 10.4% اعتبارًا من نفس التاريخ، وهو رقم يعكس بيئة التسعير الحالية.

تعتمد استراتيجية التمايز الخاصة بشركة NMFC بشكل كبير على انتمائها إلى الشركة الأم، New Mountain Capital. يعد هذا الاتصال عاملاً رئيسياً في جذب الصفقات والفوز بها ضد شركات تطوير الأعمال الأخرى. تقوم شركة New Mountain Capital، LLC، جنبًا إلى جنب مع الشركات التابعة لها، بإدارة الأصول الإجمالية تحت إدارة ما يقرب من 60 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025. تسمح هذه المنصة الضخمة لشركة NMFC باستهداف الشركات المتوافقة مع فلسفة الأسهم الخاصة لشركة New Mountain، مع التركيز على شركات النمو الدفاعية عالية الجودة في الصناعات المدروسة جيدًا. يساعد هذا الانتماء شركة NMFC على التميز من خلال توفير الاستقرار الملموس والخبرة التشغيلية العميقة لشركة استثمارية راسخة أكبر بكثير.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم بعض المقاييس التنافسية:

القدرة على الوصول إلى مجموعة رأس المال العميقة والخبرة القطاعية من 60 مليار دولار تساعد منصة NMFC على التنافس للحصول على التفويضات حيث يعطي الرعاة الأولوية لتأكيد التنفيذ وقدرات خلق القيمة المثبتة على أقل فرق السعر. ومع ذلك، فإن ديناميكية السوق الشاملة تجبر شركة NMFC على تحسين أطروحتها الاستثمارية باستمرار لتجنب القطاعات الأكثر سلعية في السوق، ولهذا السبب تعمل بنشاط على تقليل تعرضها لدخل الدفع العيني (PIK)، بهدف 10-12% في المستقبل.

مؤسسة نيو ماونتن فاينانس (NMFC) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل المشهد التنافسي لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) اعتبارًا من أواخر عام 2025، ويعد تهديد البدائل عاملاً رئيسيًا في مدى قوة التسعير التي تتمتع بها الشركة في صفقات الإقراض المباشر الخاصة بها. بصراحة، إنها عملية موازنة مستمرة ضد البدائل القائمة.

ويظل الإقراض المصرفي التقليدي، وخاصة للمقترضين ذوي التصنيف العالي، بديلاً قوياً. وفي حين تركز شركة نيو ماونتن فاينانس كوربوريشن على السوق المتوسطة، فإن البنوك لا تزال تتنافس بشدة على المقترضين الأكثر جدارة ائتمانية، وغالبا ما تقدم فروق أسعار أقل مما قد تحتاجه شركة BDC لتحقيق عوائدها المستهدفة. لكي نكون منصفين، فإن تركيز شركة New Mountain Finance Corporation على شركات النمو الدفاعي، تقريبًا 95% من محفظتها المصنفة باللون الأخضر اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تشير إلى أنها تستهدف الطرف الأعلى من السوق المتوسطة حيث تشتد المنافسة المصرفية.

توفر أسواق السندات والقروض المشتركة ذات العائد المرتفع تمويلا بديلا لشركات السوق المتوسطة الأكبر حجما. ومن الممكن أن تستوعب هذه الأسواق العامة احتياجات تمويل أكبر من تلك التي قد يتمكن مركز تنمية الأعمال منفرداً من التعامل معها، كما أنها توفر مخرجاً أو مصدراً بديلاً لرأس المال للمقترضين. بلغ إجمالي القيمة العادلة للمحفظة الاستثمارية لشركة New Mountain Finance Corporation 2,957.1 مليون دولار عبر 127 شركات المحفظة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يوضح النطاق الذي تعمل فيه، لكن الصفقات الأكبر لا تزال تتطلع إلى هذه الأسواق الأوسع.

يمكن لرأس المال الخاص، وخاصة من الصناديق غير التابعة لبنك التنمية التجاري، أن يحل محل استثمارات رأس المال الصغيرة لشركة New Mountain Finance Corporation. تعمل شركة New Mountain Finance Corporation على زيادة شبكة الأمان الخاصة بها بشكل استراتيجي، مع نمو مزيج الأصول الموجهة لكبار السن إلى 80% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، لكن الجزء المتبقي يتنافس مع صناديق الأسهم الخاصة التي قد تتحمل المزيد من المخاطر لتحقيق ارتفاع محتمل أعلى أو تستخدم هياكل تمويل مختلفة. وتستكشف الشركة أيضًا بيع محفظة ثانوية تصل إلى 500 مليون دولارويهدف هذا جزئياً إلى تنويع وخفض دخل المدفوعات العينية، وهو ما يشير إلى الاعتراف بالحاجة إلى التنافس مع مصادر رأس المال المختلفة.

القروض ذات الفائدة العائمة، والتي تشكل 85% من مزيج أصول شركة New Mountain Finance Corporation، عرضة لتغيرات الأسعار التي تؤثر على جاذبية البديل. عندما تتغير أسعار الفائدة الأساسية، فإن الجاذبية النسبية للقرض المباشر بسعر فائدة متغير مقابل السندات ذات سعر الفائدة الثابت أو القرض البنكي تتغير بسرعة. مزيج أصول شركة New Mountain Finance Corporation هو 15% ثابت و 85% عائم، في حين أن مزيج التزاماته الحالية هو كذلك 47% ثابت و 53% عائمة، مما يعني أن تحركات الأسعار تؤثر بشكل مباشر على هامش صافي الفائدة مقابل هذه البدائل.

فيما يلي نظرة سريعة على الوضع المالي الأخير لشركة New Mountain Finance Corporation فيما يتعلق بالديناميكيات التنافسية:

يسلط هيكل محفظة شركة New Mountain Finance Corporation الضوء على المجالات الأكثر تعرضًا للاستبدال:

• تشتمل استثمارات الامتياز الأولى على 67% من إجمالي المحفظة.
• ~95% من المحفظة يحمل تصنيف المخاطر الخضراء.
• بلغ صافي دخل الاستثمار للسهم الواحد للربع الثالث من عام 2025 $0.32.
• وكان إجمالي الديون القانونية المستحقة 1,588.9 مليون دولار.

المالية: صياغة تحليل الحساسية بشأن 15% ثابت مقابل 85% مزيج الأصول العائمة مقابل التغييرات المحتملة في هيكل الالتزامات بحلول يوم الجمعة.

مؤسسة نيو ماونتن فاينانس (NMFC) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

يتم أخذ التهديد المتمثل في الداخلين الجدد إلى شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) في الاعتبار بشكل عام منخفضويرجع ذلك في المقام الأول إلى العوائق الهيكلية الكبيرة الكامنة في نموذج شركة تطوير الأعمال (BDC). يتطلب إنشاء مركز تنمية الأعمال (BDC) المتنافس التغلب على عقبات تنظيمية ورأسمالية كبيرة تمنع الداخلين العرضيين إلى السوق.

يتطلب وضع مركز تنمية الأعمال (BDC) الالتزام بقانون عام 1940، وهو ما يمثل عقبة كبيرة بالتأكيد. ويفرض هذا التشريع ولايات تشغيلية واستثمارية صارمة. على سبيل المثال، شركة نيو ماونتن فاينانس، مثل جميع شركات تطوير الأعمال، ملزمة بالامتثال لقانون شركات الاستثمار لعام 1940، والذي ينص على الحفاظ على نسبة تغطية الأصول لا تقل عن 200.0%. علاوة على ذلك، فإن المطلب الأساسي هو ذلك على الأقل 70% يجب استثمار إجمالي أصول BDC في الأوراق المالية لشركات المحفظة المؤهلة. يتم تعريف هذه الشركات المؤهلة عمومًا على أنها شركات أمريكية خاصة أو شركات أمريكية عامة ذات قيمة سوقية أقل من 250 مليون دولار. الحجم الهائل للسوق الحالي، مع إجمالي أصول BDC الخاضعة للإدارة (AUM). 450 مليار دولار في عام 2025، يشير ذلك إلى أن الوافد الجديد يحتاج إلى زيادة رأس مال أولية ضخمة حتى يتمكن من المنافسة في تحديد المصادر وضمان صفقات السوق المتوسطة التي تمثل النقطة المثالية لمركز تطوير الأعمال.

يتطلب النجاح وجود شبكات إنشاء راسخة وسجل ائتماني مثبت. إن القدرة على الحصول باستمرار على تدفق صفقات عالية الجودة ومملوكة ليست شيئًا يمكن شراؤه بسرعة. تستفيد شركة New Mountain Finance Corporation من ارتباطها بشركة New Mountain Capital، التي أطلقت أعمالها الائتمانية في أكتوبر 2008، مما يمنح شركة New Mountain Finance Corporation تاريخًا تشغيليًا طويل الأمد منذ الاكتتاب العام الأولي الخاص بها في مايو 2011. ويُترجم هذا التاريخ إلى علاقات راسخة مع رعاة الأسهم الخاصة، وهو أمر بالغ الأهمية للوصول إلى أفضل تدفق للصفقات. سيواجه الوافد الجديد صعوبة في مجاراة حجم محفظة اللاعبين الراسخين؛ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغت القيمة العادلة للمحفظة الخاصة بشركة New Mountain Finance Corporation 2,957.1 مليون دولار.

ومع ذلك، تمثل شركات تطوير الأعمال غير المتداولة وصناديق الائتمان الخاصة تيارا مستمرا من رأس المال الجديد غير العام، والذي يعمل بمثابة ضغط تنافسي مستمر، وإن كان أقل مباشرة. ويشهد هذا القطاع نمواً هائلاً، مما يشير إلى أن حاجز دخول أدوات الائتمان الخاصة غير المنظمة بشكل صارم مثل شركات تطوير الأعمال العامة أقل. تم الوصول إلى إجمالي صافي قيمة الأصول (NAV) للشركات غير المتداولة 127.0 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. وعلى مدى الاثني عشر شهرًا السابقة، ارتفعت هذه الهياكل غير المتداولة 43.5 مليار دولار في رأس المال. في الواقع، استحوذت شركات BDC غير المتداولة المسجلة علنًا على ما يقرب من 35 مليار دولار في صافي التدفقات الداخلة منذ بداية العام حتى 30 سبتمبر/أيلول 2025. ويُظهِر تدفق رأس المال هذا، الذي يتركز بين كبار الرعاة مثل بلاكستون وبلو أول، أن مجموعات كبيرة من رأس المال غير العام تدخل بنشاط مجال الائتمان الخاص، وتتنافس على نفس الأصول التي تستهدفها شركة نيو ماونتن فاينانس.

فيما يلي لمحة سريعة عن حجم قطاع BDC غير المتداول اعتبارًا من أواخر عام 2025، مما يوضح بيئة رأس المال التنافسية:

يعمل الإطار التنظيمي لقانون 1940 بمثابة خندق قوي ضد المنافسة المباشرة لبنك تنمية الأعمال، لكن الحجم الهائل لرأس المال المتدفق إلى أدوات الائتمان الخاصة المجاورة يعني أن شركة New Mountain Finance Corporation تواجه منافسة شديدة على تدفق الصفقات من مديرين راسخين وذوي رأس مال جيد يعملون في هياكل مماثلة.

• يجب أن تحافظ BDC على الأقل 70% الأصول في شركات المحفظة المؤهلة.
• عادة ما يكون لشركات المحفظة المؤهلة سقف سوقي أقل من ذلك 250 مليون دولار.
• ومن المتوقع أن يصل سوق الائتمان الخاص 3.5 تريليون دولار بحلول عام 2028.
• كان حجم محفظة شركة New Mountain Finance Corporation هو 2,957.1 مليون دولار (الربع الثالث 2025).

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل تنافسي لأكبر ثلاثة مديرين للائتمان الخاص من خلال الأصول المدارة غير المتداولة في BDC بحلول يوم الثلاثاء المقبل.