Nokia Oyj (NOK): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول رسم مسار شركة نوكيا Oyj في عام 2025، وبصراحة، البيئة الخارجية تشهد حالياً صراعاً حقيقياً. من جهة، التوترات الجيوسياسية تفتح أبواباً لزيادة الحصة السوقية، والسباق التكنولوجي نحو شبكة الجيل السادس (6G) يغذيه الإيرادات المتوقعة من الترخيص بقيمة 1.5 مليار يورو لهذا العام فقط. ومن جهة أخرى، فإن تباطؤ إنفاق المشغلين وارتفاع تكاليف الامتثال يشكلان عوائق حقيقية لا يمكن تجاهلها. هذا التحليل وفق طريقة PESTLE يركز مباشرة على القوى الكبرى -السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية- التي ستحدد تحركاتك الاستراتيجية القادمة، لذا دعونا نتعمق في التفاصيل أدناه.

نوكيا Oyj (NOK) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

حظر الحكومة الأمريكية والأوروبية لشركة هواوي يؤدي إلى زيادة الحصة السوقية لشركة نوكيا.

الدفع السياسي من قبل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لاستبعاد الموردين ذوي المخاطر العالية مثل هواوي من البنية التحتية الحيوية لشبكات 5G و6G المستقبلية يخلق فرصة واضحة لشركة نوكيا. هذه السياسة، المستندة إلى مخاوف تتعلق بالأمن القومي، تحد بفعالية من المنافسة في الأسواق الغربية الرئيسية، وخاصة أمريكا الشمالية.

ومع ذلك، لم تكن المكاسب المتوقعة في حصة السوق انتقالًا بسيطًا وخطيًا. على الرغم من الحظر، تظل أعمال هواوي في مجال الشبكات قوية في مناطق أخرى من العالم. في النصف الأول من عام 2025، كانت حصة نوكيا من إيرادات معدات الاتصالات العالمية 13 بالمئة، متأخرة عن هواوي التي بلغت حصتها 31 بالمئة. باستثناء السوق الصينية، كانت حصة نوكيا 17 بالمئة، متأخرة قليلاً عن هواوي بنسبة 21 بالمئة وإريكسون بنسبة 16 بالمئة في نفس الفترة. هذا يُظهر أن الرياح السياسية مؤاتية في أمريكا الشمالية، لكنها ليست حلاً عالميًا، والمنافسة لا تزال قوية بالتأكيد.

التوترات الجيوسياسية تُسرّع من تنويع سلاسل الإمداد بعيدًا عن الصين.

التوترات الجيوسياسية تجبر على تحول جذري في سلسلة توريد الاتصالات، بعيدًا عن كفاءة التكلفة للنموذج المرتكز على الصين، نحو التركيز على المرونة والثقة. هذه خطوة استراتيجية مكلفة لكنها ضرورية لشركة نوكيا لتظل مورّدًا موثوقًا للحكومات الغربية وشركات الاتصالات.

لقد كانت نوكيا تقلل نشاطيًا اعتمادها على الموردين المدرجين في الصين، على سبيل المثال، بتقليل الطلبات على منتجات مثل وحدات الوصول اللاسلكية منخفضة الطاقة من شركة فوكسكون للإنترنت الصناعي. الشركة تستكشف بنشاط توسيع بصمتها التصنيعية في الولايات المتحدة لبناء "مرونة إضافية" ضد اضطرابات التجارة وللتوافق مع برامج مثل برنامج "الشبكة النظيفة" الأمريكي.

زيادة الإنفاق الحكومي على أمن البنية التحتية الوطنية لشبكات الجيل الخامس والسادس.

الإنفاق المدعوم من الحكومة على البنية التحتية لشبكات الجيل القادم الآمنة يُعد فرصة هائلة على المدى القريب. تركيز الإدارة الأمريكية على الإنتاج المحلي وسلاسل الإمداد الآمنة، المرتبطة غالبًا بالدعم المالي، يُحفز نوكيا بشكل مباشر على توسيع حضورها في الولايات المتحدة.

تستجيب نوكيا من خلال التزام كبير يمتد لعدة سنوات بالبحث والتطوير والتصنيع في الولايات المتحدة، بإجمالي استثمار يبلغ 4 مليارات دولار. هذا رقم ضخم، ويضاف إلى استثمار بقيمة 2.3 مليار دولار من خلال الاستحواذ على شركة Infinera.

إليك الحساب السريع لتقسيم الاستثمار في الولايات المتحدة:

• استثمار البحث والتطوير (مقره الولايات المتحدة): حوالي 3.5 مليار دولار لتقنيات الجوال والثابتة والوصول، وتقنيات IP والبصرية الجاهزة للذكاء الاصطناعي.
• الاستثمار في التصنيع/النفقات الرأسمالية (مقره الولايات المتحدة): حوالي 500 مليون دولار للتوسع في ولايات تشمل تكساس ونيوجيرسي وبنسلفانيا.

تم وضع هذا الاستثمار بشكل صريح لتعزيز قدرة الدولة على تطبيقات الأمن القومي الحيوية والاتصال الأمثل للذكاء الاصطناعي.

الرسوم التجارية وضوابط التصدير على تكنولوجيا أشباه الموصلات المتقدمة.

بينما تخلق الإجراءات السياسية فرصًا، فإنها تُدخل أيضًا مخاطر مالية كبيرة من خلال الرسوم التجارية وضوابط التصدير، وخاصة على أشباه الموصلات المتقدمة. هذه السياسات تعطل سلاسل التوريد العالمية وتزيد من تكلفة المكونات الأساسية لمعدات الجيل الخامس.

في تقرير أرباحها للربع الثاني من عام 2025، أشارت نوكيا إلى أن عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية وعوامل العملة كان السبب في خفض توجيه أرباح التشغيل السنوية لعام 2025. أصبح التقدير المعدل لأرباح التشغيل القابلة للمقارنة الآن بين 1.6 مليار يورو إلى 2.1 مليار يورو (1.9 مليار دولار إلى 2.5 مليار دولار)، مقارنةً بالتوقع السابق الذي كان بين 1.9 مليار يورو إلى 2.4 مليار يورو (2.2 مليار دولار إلى 2.8 مليار دولار).

الأثر المالي الفوري واضح. تتوقع الشركة أن تكلف الرسوم بين 50 مليون يورو و80 مليون يورو (59 مليون دولار و94.17 مليون دولار) في عام 2025، مرتبطًا بتنفيذ طلبات العملاء الموجودة مسبقًا.

ما يُخفِيه هذا التقدير هو التكلفة طويلة الأجل لإعادة هندسة سلاسل الإمداد لتجنب الرسوم الجمركية المستقبلية، والتي يرى بعض الخبراء أنها قد تزيد تكلفة الإنتاج الإجمالية بنسبة تصل إلى 15 في المئة.

نوكيا Oyj (NOK) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى كيفية تأثير الاقتصاد الأوسع على نتائج نوكيا Oyj في الوقت الحالي، حتى مع عمل بعض أقسام الشركة بكفاءة عالية. الخلاصة الرئيسية هي أنه بينما كان أداء الأعمال الأساسي في النصف الأول من عام 2025 متماشياً إلى حد كبير مع المتوقع، أجبرت الصدمات الخارجية - لا سيما العملة - على خفض توقعات الربح للعام الكامل.

تباطؤ نضج طرح شبكات الجيل الخامس العالمي يخفّض نفقات رأس المال للمشغِّلين (CapEx)

تتراجع بالتأكيد فترة الإنفاق الضخم والمركز للمشغلين على البنى التحتية الأولية لشبكات الجيل الخامس. على الصعيد العالمي، من المتوقع أن تنفق المشغِّلات حوالي 180 مليار دولار على النفقات الرأسمالية للهواتف المحمولة في عام 2025، وهو رقم لا يزال ضخمًا، لكن التركيز يتغير. نحن نشهد أن نفقات رأس المال لشبكات الوصول الراديوية للجيل الخامس (RAN) من المتوقع أن تصل إلى مرحلة ثابتة مقارنة بمستويات 2024، حتى مع استمرار الاستثمارات في شبكات الجيل الخامس الأساسية (Core Network) في الارتفاع حتى عام 2027. وللنزاهة، فإن طرح شبكات الجيل الخامس المستقلة (SA) الأكثر تطورًا - وهي الشبكات التي تتيح الإمكانات الكاملة - يسير ببطء؛ ولا نتوقع سوى أقل من 20 شبكة إضافية من شبكات الجيل الخامس المستقلة لتصبح متاحة بحلول نهاية عام 2025.

تزيد الضغوط التضخمية من تكاليف المكونات والتشغيل.

لم يختفِ التضخم؛ فهو يظهر فقط في أماكن مختلفة. بالنسبة لشركة نوكيا، تُرجم هذا مباشرة إلى تكاليف أعلى للقطع والمكونات التي يحتاجونها لبناء معداتهم، بالإضافة إلى المصاريف التشغيلية العامة. هذه الضغوط على التكاليف هي أحد الأسباب التي جعلت الهوامش ضيقة. على سبيل المثال، بلغ هامش التشغيل المقارن في الربع الثاني من عام 2025 نحو 6.6% فقط، منخفضًا من 9.5% في العام السابق. وحتى في الربع الثالث، كان هامش التشغيل المقارن 9.0%. ويرجع جزء من هذه الضغوط إلى مزيج المنتجات، لكن إدارة التكاليف تبقى أمرًا حيويًا عندما تكون تكاليف المواد الخام والعمالة مرتفعة.

نمو سوق المؤسسات يعوّض بعض التباطؤ في النفقات الرأسمالية لشبكات الهواتف المحمولة

هذا هو المكان الذي تجد فيه نوكيا موطئ قدمها لموازنة تباطؤ إنفاق المشغلين. التحول نحو حلول الشركات، وخاصة الشبكات الخاصة 5G ووسائل النقل عالية السعة لعملاء السحابة، يوفر دعمًا حقيقيًا. في الربع الثاني من عام 2025، وصلت مبيعات نوكيا للشركات إلى رقم قياسي بلغ 16٪ من إجمالي الإيرادات. في الربع الأول، كان نمو مبيعات الشركات قويًا بنسبة 27٪. أيضًا، نما قسم البنية التحتية للشبكات، الذي يستفيد من طلب الشركات والكبار على الحوسبة السحابية، بنسبة 8٪ في الربع الثاني من عام 2025. شهدت خدمات الشبكات والسحابة، التي تضم عرض الشبكات الخاصة 5G، قفزة في صافي المبيعات بنسبة 14٪ في الربع الثاني من عام 2025. هذا هو التعويض الذي تحتاج لمتابعته.

تقلبات العملة، وخاصة اليورو مقابل الدولار الأمريكي، تؤثر على الإيرادات المعلنة.

هذه هي أكبر أزمة مالية فورية أشارت إليها نوكيا في منتصف العام. نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من تكاليف نوكيا يكون باليورو، لكن الكثير من إيراداتها تُسجَّل بالدولار الأمريكي، فإن ضعف الدولار يضر بالأرباح الصافية عند تحويلها مرة أخرى إلى اليورو. اضطرّت نوكيا إلى خفض توقعاتها لربح التشغيل المقارن للعام الكامل 2025 إلى نطاق يتراوح بين 1.6 مليار يورو و2.1 مليار يورو، مقارنة بالتوقعات الأصلية التي كانت بين 1.9 مليار يورو و2.4 مليار يورو. وأوضحت الشركة بشكل محدد تأثيرًا سلبيًا تقريبًا بقيمة 230 مليون يورو نتيجة تقلبات العملات، بناءً على افتراض معدل صرف معدل قدره 1 يورو = 1.17 دولار (مقارنة بـ 1 يورو = 1.04 دولار عند توجيه التوقعات الأولى). وأضافت الرسوم الجمركية تأثيرًا إضافيًا يتراوح بين 50 مليون يورو و80 مليون يورو على ربح التشغيل المتوقع.

فيما يلي نظرة سريعة على الملخص المالي الأخير لوضع هذه التحديات في سياق:

المالية: إعداد مسودة توقعات التدفقات النقدية للربع الثالث ٢٠٢٥ مع الأخذ في الاعتبار نطاق الأرباح التشغيلية المعدل بحلول يوم الأربعاء المقبل.

Nokia Oyj (NOK) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تنظر إلى كيفية تشكيل التحولات المجتمعية للمشهد العام لشركة Nokia Oyj في الوقت الحالي، في أواخر عام 2025. والخلاصة الأساسية هي أنه على الرغم من ازدهار الطلب على الشبكات الآمنة ذات السعة العالية، فإن ثقة الجمهور هشة، مما يخلق فرصًا هائلة ومخاطر كبيرة على سمعة مقدمي البنية التحتية.

تزايد الطلب على شبكات 5G الخاصة في مجال الأتمتة الصناعية

من المؤكد أن القطاع الصناعي يميل بشدة إلى شبكات الجيل الخامس الخاصة من أجل الصناعة 4.0، وتحتل نوكيا موقعًا جيدًا هنا. قامت شركة الأبحاث Omdia بتسمية نوكيا بأنها "البطل" في قطاع بيع شبكات 5G الخاصة اعتبارًا من مايو 2025، مما يعكس نضجها ونهجها المتكامل. بحلول مارس 2025، أبلغت نوكيا أن لديها 890 عميلاً خاصًا لشبكات الهاتف المحمول. بصراحة، قصة عائد الاستثمار مقنعة: وجدت دراسة بتكليف من نوكيا أن 87% من المؤسسات الصناعية التي تنشر شبكات الجيل الخامس الخاصة وتقنيات الحافة شهدت عائدًا على الاستثمار في غضون 12 شهرًا فقط. بالإضافة إلى ذلك، فإن 70% من هذه الشبكات اللاسلكية الخاصة الجديدة تدعم بالفعل التطبيقات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، مما يوضح أن الأمر لم يعد يقتصر على الاتصال بعد الآن.

ويعني هذا الاتجاه أن الشركات تحتاج إلى شركاء يفهمون التكنولوجيا التشغيلية (OT) بقدر ما يفهمون تكنولوجيا المعلومات (IT). تكمن قوة نوكيا في بيع الوحدات الأساسية - أجهزة الراديو والبرمجيات الأساسية - حتى في الوقت الذي تشير فيه إلى محور استراتيجي بعيدًا عن كونها المهندس الأساسي والمتكامل لهذه المشاريع عالية اللمس.

زيادة القلق العام بشأن خصوصية البيانات وأمن الشبكات

تعتبر ثقة الجمهور في كيفية تعامل الشركات مع البيانات بمثابة رياح اجتماعية معاكسة كبرى. على الصعيد العالمي، يطالب الناس بمزيد من التحكم، وهذا يترجم مباشرة إلى متطلبات الشبكات التي تساعد نوكيا في بنائها. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، يعتقد 72% من الأمريكيين أنه يجب أن يكون هناك المزيد من التنظيم الحكومي بشأن كيفية التعامل مع البيانات الشخصية.

القلق ليس مجردا. يؤثر على قرارات الشراء. ما يقرب من 68% من المستهلكين في جميع أنحاء العالم يشعرون بالقلق إزاء الحجم الهائل للبيانات التي تجمعها الشركات. ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المباشر على قرارات التعاملات بين الشركات: 94% من المؤسسات تعتقد أن عملائها لن يشتروا منها إذا لم يقوموا بحماية البيانات بشكل صحيح. وفي كندا، توقف 41% من الأشخاص عن التعامل مع شركة ما بعد انتهاك الخصوصية. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف.

إن الدفع العالمي نحو الشمول الرقمي يؤدي إلى زيادة الطلب على الاتصال بأسعار معقولة

ويظل سد الفجوة الرقمية يمثل أولوية اجتماعية ضخمة، الأمر الذي يدفع الإنفاق الحكومي وتركيز البائعين على حلول وصول واسعة النطاق وبأسعار معقولة. على الرغم من التقدم، لا يزال عدد مذهل يبلغ 2.6 مليار شخص على مستوى العالم لا يستخدمون الإنترنت اعتبارًا من عام 2025. وتعمل مبادرات مثل تحالف إديسون على حشد الالتزامات لتحسين حياة مليار شخص بحلول عام 2025 من خلال الوصول الرقمي بشكل أفضل.

إن النطاق المالي لهذا التحدي هائل؛ ويتطلب سد الفجوة في الوصول الشامل إلى النطاق العريض بحلول عام 2030 ما يقرب من نصف مليار دولار من التمويل. تخلق هذه الدفعة سوقًا لحلول الاتصال واسعة النطاق وفعالة من حيث التكلفة، حيث تصبح تقنيات مثل 5G في المناطق الريفية أو محطات المنصات عالية الارتفاع (HAPS) ذات صلة بدفع وفورات الحجم.

يؤدي التحول إلى العمل عن بعد إلى زيادة الاعتماد على الشبكات الثابتة والمتنقلة ذات السعة العالية

إن التحول المستمر إلى العمل عن بعد والمختلط يعني أن سعة الشبكة لم تعد أمرًا رائعًا؛ إنه أساسي للمرونة الاقتصادية. ورغم تجاوز الارتفاع الأولي للجائحة، فإن التوقعات بشأن الاتصال الدائم عالي الجودة لم تتراجع. تشير توقعات نوكيا الخاصة إلى أنه من المتوقع أن تنمو حركة المرور التجارية والصناعية من 8 إلى 21 ضعفًا بحلول عام 2033.

ويعني هذا الاعتماد أن حالات الاستخدام الجديدة، مثل التعاون الافتراضي الغامر باستخدام AR/VR، تتطلب مستويات أداء محددة. وبالعودة إلى عام 2020، توقعت نوكيا أنه بحلول عام 2025، ستتطلب حالات الاستخدام المتقدمة لشبكات الجيل الخامس هذه نطاقًا تردديًا يصل إلى 100 ميجابت في الثانية وزمن وصول يصل إلى 5 مللي ثانية. وتضع هذه البيئة المستدامة ذات الطلب المرتفع ضغوطًا على المشغلين للاستثمار بكثافة في تحديث الشبكة، وهو ما يفيد البائعين مثل نوكيا.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض المقاييس الاجتماعية الرئيسية التي تشكل بيئة عمل Nokia:

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Nokia Oyj (NOK) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تنظر إلى كيفية تعامل Nokia Oyj مع المشهد التكنولوجي اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، إنها قصة إنفاق هائل يقابل فرصًا هائلة. الفكرة الأساسية هي أن نوكيا تراهن بمستقبلها على كونها رائدة في كل من الجيل التالي من المعايير اللاسلكية وثورة الذكاء الاصطناعي التي تعمل عليها.

يتطلب التحول السريع إلى البحث والتطوير في مجال الجيل السادس (R&D) استثمارات ضخمة

السباق نحو الجيل السادس ليس سباقاً بطيئاً؛ إنها سباق سريع كامل، وتقوم نوكيا بضخ رأس المال في نقاط البداية. لقد افتتحوا للتو مركزًا ضخمًا جديدًا للبحث والتطوير والتصنيع في أولو بفنلندا، لدفع هذا الأمر إلى الأمام، وتوحيد حوالي 3000 خبير. ولا يقتصر الأمر على فنلندا فقط؛ أعلنت نوكيا عن خطط لاستثمار 4 مليارات دولار في مجال البحث والتطوير والتصنيع في الولايات المتحدة خصيصًا للاتصال بالشبكات الجاهزة للذكاء الاصطناعي. للمساعدة في تمويل المراحل المبكرة، وقع بنك الاستثمار الشمالي (NIB) على قرض بقيمة 250 مليون يورو للمشاركة في تمويل البحث والتطوير لشبكتي 5G و6G بين عامي 2024 و2026. بالإضافة إلى ذلك، كانا جزءًا من مشروع مشترك خصص 500 مليون يورو لنموذج أولي ثوري لشبكة 6G يظهر قدرات تردد تيراهيرتز.

وإليك الحساب السريع: تُظهر هذه الاستثمارات التزامًا بالبقاء في الطليعة، حتى لو كان ذلك يعني حرقًا نقديًا كبيرًا على المدى القريب.

تولد محفظة براءات الاختراع القوية إيرادات ترخيص كبيرة، من المتوقع أن تصل إلى 1.5 مليار يورو في عام 2025

في حين أن العمل الثقيل في معدات الشبكة يتطلب رأس مال كثيف، فإن جانب الملكية الفكرية (IP) يعد مصدرًا موثوقًا للنقود. تعد شركة Nokia Technologies، التي تتولى ترخيص براءات الاختراع، جزءًا مهمًا من اللغز لتمويل البحث والتطوير. وفي الربع الثالث من العام المالي 2025، شكل الترخيص 8% من صافي مبيعات الشركة. نتوقع أن تصل إيرادات الترخيص للعام بأكمله إلى ما يقرب من 1.5 مليار يورو للسنة المالية 2025، بناءً على معدل التشغيل البالغ 1.4 مليار يورو الذي شهدناه في الربع الثاني من عام 2025.

تدفق الإيرادات هذا هو وسادتك المالية. إنها الأموال التي تحافظ على الأضواء بينما تكافح أعمال البنية التحتية الأساسية من أجل الحصول على حصة في السوق.

المنافسة من بنية Open RAN (شبكة الوصول الراديوي) تقلل من حواجز الدخول

إن التحرك نحو Open RAN - الذي يتيح للمشغلين مزج المكونات من بائعين مختلفين ومطابقتها - يؤدي بالتأكيد إلى إحداث تغيير في التسلسل الهرمي التقليدي للبائعين. لقد رأيت هذا عندما حصلت شركة Ericsson على عقد Open RAN ضخم بقيمة 14 مليار دولار مع AT&T، مما أثر بشكل مباشر على توقعات إيرادات شبكات الهاتف المحمول من Nokia لعامي 2024 و2025. ولمواجهة ذلك، تعمل Nokia بقوة على دفع حلولها المتوافقة مع Open RAN، مثل النطاق الأساسي AirScale الذي يتم نشره بواسطة NTT DOCOMO.

ما يخفيه هذا التقدير هو ضغط الهامش. تعمل شبكة RAN المفتوحة على زيادة المنافسة، مما يجبر الشركات القائمة مثل نوكيا على القتال بقوة أكبر للحصول على كل عقد، وغالبًا ما يكون ذلك من خلال التركيز على الخدمات وتكامل البرامج.

الديناميكيات التنافسية الرئيسية في مجال RAN:

• انخفضت إيرادات شبكات الهاتف المحمول بنسبة 13٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.
• تركز نوكيا على قطاعات المؤسسات والسحابة وشبكة RAN المفتوحة لتحقيق النمو.
• تجاوز قسم البنية التحتية للشبكة إيرادات شبكات الهاتف المحمول في الربع الثاني من عام 2025.

تكامل الذكاء الاصطناعي (AI) في إدارة الشبكة وتحسينها

الذكاء الاصطناعي ليس مجرد كلمة طنانة بالنسبة لنوكيا؛ إنه نظام التشغيل الجديد لمنتجاتهم. تعمل الشركة بنشاط على وضع نفسها لقيادة تحول الشبكة المعتمد على الذكاء الاصطناعي، وهو أمر أساسي لاستراتيجيتها الجديدة. إنهم يقومون بتضمين الذكاء لإدارة التعقيد، الذي يرتفع بشكل كبير مع تطور 5G ومتطلبات العملاء.

تستخدم أدوات نوكيا خوارزميات الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي (ML) لاتباع نموذج "Sense-Think-Act" لعمليات الشبكة. ويتجلى ذلك في حل العمليات الرقمية الخاص بهم، والذي يوفر التنسيق والضمان المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وقد فاز بجائزة في حدث FutureNet الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لعام 2025. يعد هذا التركيز على شبكات الذكاء الاصطناعي الأصلية أولوية استراتيجية، خاصة أنها تستهدف النمو في قطاع البنية التحتية للشبكات، مدفوعًا بعمليات إنشاء مراكز البيانات التي تدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

فيما يلي لمحة سريعة عن مجالات التركيز المالي لشركة Nokia اعتبارًا من تحديث إستراتيجيتها في أواخر عام 2025:

إذا استغرق إعداد الحلول الجديدة التي تركز على الذكاء الاصطناعي وقتًا أطول من المتوقع، فقد تكون أهداف الهامش لقطاع البنية التحتية للهاتف المحمول معرضة للخطر.

Nokia Oyj (NOK) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تنظر إلى المشهد القانوني لشركة Nokia Oyj، والخلاصة الرئيسية هي أنه في حين أن التنفيذ الصارم للملكية الفكرية (IP) يعد محركًا رئيسيًا للإيرادات، فإن المد المتزايد للتنظيم الرقمي العالمي - خاصة في الاتحاد الأوروبي - يخلق امتثالًا كبيرًا وغير تافه.

تعد البيئة القانونية سيفًا ذو حدين بالنسبة لشركة Nokia Oyj في الوقت الحالي. فمن ناحية، تنجح الشركة في تحقيق الدخل من محفظة براءات الاختراع الواسعة الخاصة بها، والتي تعد عنصرًا حاسمًا للتدفق النقدي عالي الهامش. ومن ناحية أخرى، تعني القوانين الجديدة أنه يتعين عليك إنفاق المزيد من الوقت والمال لضمان التزام كل مكون وخدمة في الشبكة بمجموعة من القواعد العالمية، مما يؤدي إلى تآكل مكاسب الترخيص التي تم تحقيقها بشق الأنفس.

نزاعات ترخيص الملكية الفكرية المعقدة والمستمرة مع صانعي الأجهزة الرئيسيين

تميل Nokia Oyj بشكل كبير إلى محفظة براءات الاختراع الخاصة بها، والتي تعتبر ذكية نظرًا لديناميكيات السوق الحالية. وتؤتي هذه الاستراتيجية ثمارها بشكل جيد، كما يتضح من التسوية السرية الأخيرة مع شركة أمازون التي حلت نزاعاً متعدد الولايات القضائية حول تقنيات الفيديو. هذا المحور للإيرادات المعتمدة على IP يعيد تعريف الوضع المالي للشركة profile; ارتفع السهم بنسبة 50.6% في عام 2025، متجاوزًا ارتفاع مؤشر S&P 500 للتكنولوجيا بنسبة 43.5%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى نجاح الترخيص هذا. إنها تعمل بالتأكيد.

تدافع الشركة بشكل نشط عن حقوق الملكية الفكرية الخاصة بها، كما يتضح من الإجراءات المستمرة ضد شركات مثل باراماونت وغيرها بشأن براءات اختراع برامج ترميز الفيديو. بالنسبة لشركة Nokia Technologies، وحدة الترخيص، أدت صفقات الهواتف الذكية الجديدة إلى رفع معدل تشغيل الإيرادات السنوية إلى حوالي 1.3 مليار يورو. علاوة على ذلك، حققت الشركة أكثر من 800 مليون يورو من الإيرادات المتعاقد عليها كل عام حتى عام 2030 فقط من تراخيص التكنولوجيا الخلوية التي تغطي سوق الهواتف الذكية العالمي بأكمله تقريبًا. ومع ذلك، فإن هذا يتطلب يقظة قانونية مستمرة.

مقاييس تحقيق الدخل الرئيسية من IP:

• الإيرادات السنوية المتعاقد عليها حتى عام 2030: انتهت 800 مليون يورو.
• معدل تشغيل إيرادات Nokia Technologies (صفقات ما بعد الجديدة): حول 1.3 مليار يورو.
• ارتفاع أسعار الأسهم في عام 2025: 50.6%.

لوائح الاتحاد الأوروبي الصارمة الجديدة بشأن الخدمات الرقمية وإدارة البيانات (مثل قانون الأسواق الرقمية)

يفرض قانون الأسواق الرقمية (DMA) التابع للاتحاد الأوروبي تغييرات هيكلية عبر النظام البيئي الرقمي، وعلى الرغم من أن Nokia Oyj ليست واحدة من "حراس البوابة" المعينين مثل Alphabet أو Apple، فإن عمليات B2B الخاصة بها ليست محصنة. يفرض قانون DMA قواعد صارمة بشأن كيفية عمل المنصات الكبيرة، الأمر الذي يمتد إلى كيفية قيام Nokia Oyj بدمج برامجها وخدماتها. ويتمثل الخطر هنا في احتمال فرض غرامات هائلة ــ تصل إلى 10% من إجمالي الإيرادات السنوية على مستوى العالم في حالة عدم الامتثال ــ والتكاليف الهائلة المترتبة على تكييف الأنظمة.

بصراحة، تكاليف الامتثال المتوقعة مذهلة مقارنة بالتقديرات الأولية للاتحاد الأوروبي. في حين توقعت اللجنة ذات يوم تكاليف متواضعة، يشير بعض المحللين إلى أن عبء الامتثال الحقيقي لشركات التكنولوجيا الكبرى يصل إلى المليارات سنويًا، مع تقدير واحد يضع متوسط ​​تكلفة شركة التكنولوجيا الأمريكية الكبيرة عند 200 مليون دولار سنويًا للامتثال لـ DMA وحده. بالنسبة لشركة مثل Nokia Oyj، التي تبيع منتجاتها في هذه الأنظمة البيئية، فإن ضمان تلبية عروضها الرقمية الخاصة لمعايير إدارة البيانات وقابلية التشغيل البيني المتطورة يتطلب ساعات هندسية كبيرة وإشرافًا قانونيًا.

زيادة التدقيق في عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاع الاتصالات

ويلقي المنظمون على مستوى العالم نظرة فاحصة على عمليات الدمج، وخاصة في البنية التحتية الحيوية مثل الاتصالات. وهذا يعني أن خط أنابيب عمليات الاندماج والاستحواذ الخاص بك يحتاج إلى تخطيط قانوني محكم. ونحن نرى هذا الاتجاه يقود التحركات الاستراتيجية، مثل استحواذ شركة Nokia Oyj على شركة Infinera بقيمة 2.3 مليار دولار، والذي يهدف بوضوح إلى تسريع النمو في البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وخاصة مراكز البيانات. وتركز الصفقات في هذا القطاع على إمكانات الألياف والذكاء الاصطناعي والسحابة، وتتطلب كل معاملة اجتياز مراجعات معقدة لمكافحة الاحتكار والاستثمار الأجنبي عبر ولايات قضائية متعددة.

إن عملية المراجعة القانونية لصفقة بهذا الحجم واسعة النطاق، وأي انخفاض ملحوظ في المنافسة في مجالات الشبكة الأساسية سوف يخضع لتدقيق مكثف. يتعين عليك وضع ميزانية ليس فقط لسعر الشراء، ولكن أيضًا لتكاليف التكامل القانوني والتنظيمي التي ستتبع ذلك لعدة سنوات. يعد هذا التدقيق عاملاً ثابتًا عند التخطيط لتحسين المحفظة.

تكاليف الامتثال لمعايير الأمن السيبراني الجديدة عبر ولايات قضائية متعددة

تتزايد المتطلبات القانونية للأمن السيبراني القوي، مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية والاعتماد السريع للذكاء الاصطناعي. في حين أن تكاليف الامتثال المحددة لشركة Nokia Oyj هي ملكية خاصة، فإن اتجاه الصناعة يظهر مسارًا تصاعديًا واضحًا في الإنفاق. عبر قطاع التكنولوجيا، من المتوقع أن ينمو الإنفاق على خدمات تكنولوجيا المعلومات - التي تشمل الامتثال والتكامل الأمني ​​- بنسبة 9.4٪ في عام 2025. ولا يتعلق الأمر فقط بتصحيح البرامج؛ فهو ينطوي على التوافق مع تفويضات الأمن القومي المتنوعة لمعدات الشبكات، مما يضيف طبقات من التعقيد القانوني والنفقات إلى البحث والتطوير والنشر.

فيما يلي نظرة سريعة على الأبعاد المالية للبيئة القانونية/التنظيمية:

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، مع وضع نموذج واضح لتوقيت التسوية القانونية المحتملة لقضية باراماونت وزيادة الإنفاق التشغيلي المتعلق بجاهزية DMA.

Nokia Oyj (NOK) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تتنقل في مشهد حيث يطالب كل مستثمر رئيسي وعملاء مؤسسة بدليل ملموس على العمل المناخي، وليس مجرد الوعود. بالنسبة لنوكيا، هذا يعني أن العامل البيئي أصبح الآن المحرك الأساسي لتخصيص رأس المال واستراتيجية المبيعات، خاصة مع تحول الصناعة نحو تخطيط الجيل السادس.

الضغط من المستثمرين والعملاء لتحقيق أهداف حيادية الكربون الصارمة

من المؤكد أن السوق يضع أقدام نوكيا على النار في رحلتها الصافية إلى الصفر. لدى الشركة خطة طموحة معتمدة من مبادرة الأهداف العلمية (SBTi) للوصول إلى صافي انبعاثات غازات الدفيئة (GHG) إلى الصفر عبر سلسلة القيمة بأكملها بحلول عام 2040، مما يسرع هدفها السابق لعام 2050. وينعكس هذا الضغط بوضوح في الهدف على المدى القريب: التخفيض المطلق بنسبة 50٪ في انبعاثات الغازات الدفيئة في النطاق 1 و 2 و 3 بحلول عام 2030، باستخدام عام 2019 كسنة أساسية.

التحقق من الواقع هو أن الجزء الأكبر من المشكلة يقع خارج العمليات المباشرة. في عام 2024، أبلغت نوكيا عن إجمالي انبعاثات غازات الدفيئة قدرها 26,273,422 طنًا متريًا من ثاني أكسيد الكربون، وتمثل انبعاثات النطاق 3 نسبة هائلة تبلغ 98.66% من هذا الإجمالي. وهذا يعني أن مشاركة العملاء والموردين أمر بالغ الأهمية لتحقيق أهداف عام 2030. ولإظهار القيادة، تعد نوكيا عضوًا مؤسسًا في تحالف المحرك الأول التابع للمنتدى الاقتصادي العالمي، والذي يسعى إلى توفير منتجات وخدمات خالية من الانبعاثات بحلول عام 2030.

فيما يلي لمحة سريعة عن التقدم الذي أحرزوه تجاه هذه الأهداف الرئيسية:

• إجمالي تخفيض انبعاثات الغازات الدفيئة (مقابل خط الأساس لعام 2019) اعتبارًا من عام 2024: 36%.
• استخدام الكهرباء المتجددة في المرافق المستهدف لعام 2025: 100%.
• الكهرباء المتجددة المستخدمة عام 2024: 87%.

التركيز على تطوير معدات شبكات 5G و6G أكثر كفاءة في استخدام الطاقة

وبما أن أكثر من 95% من انبعاثات نوكيا تأتي من استخدام منتجاتها المباعة، فإن كفاءة الطاقة في معدات الشبكة نفسها هي أكبر رافعة منفردة تسيطر عليها. وينصب التركيز على فصل نمو حركة مرور الشبكة عن استهلاك الطاقة. بالنسبة لعصر 5G المتقدم، والذي من المتوقع أن ينضج في الفترة من 2025 إلى 2026 تقريبًا، تستهدف نوكيا تقليل استهلاك الطاقة بنسبة 15٪ إلى 30٪ لنفس حمل حركة المرور مقارنة بـ 5G السابقة.

وبالنظر إلى الجيل السادس، فإن الرؤية أكثر عدوانية، حيث تهدف إلى ما يسمونه "صفر واط، وصفر بت" - مما يعني أن الشبكة يجب أن لا تستهلك أي طاقة تقريبًا عندما لا تكون هناك حركة مرور. إنهم يقومون بدمج الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي في التصميم الأساسي لتحقيق ذلك، مما يعد بتوفير كبير في الطاقة من اليوم الأول للنشر. علاوة على ذلك، فإن الحلول الحالية بدأت تؤثر بالفعل؛ على سبيل المثال، يمكن لحل Nokia AVA Energy Efficiency أن يخفض تكاليف الطاقة والبصمة الكربونية بنسبة 30% دون الإضرار بالأداء.

التركيز على البحث والتطوير واضح، كما رأينا في عمليات التعاون الأخيرة:

• يعد تطوير جهاز استقبال 6G المعتمد على الذكاء الاصطناعي بمكاسب في الإنتاجية وكفاءة الطاقة.
• نشر حلول AirScale RAN الموفرة للطاقة، والمدعومة بتقنية ReefShark System-on-Chip، في صفقات التحديث الكبرى للعملاء.
• بحث مشترك مع إريكسون حول تقنية ترميز الفيديو لدعم الوسائط عالية الأداء والغامرة مع أخذ الكفاءة في الاعتبار.

زيادة متطلبات الإبلاغ عن انبعاثات النطاق 1 و2 و3

وتطالب الهيئات التنظيمية، وخاصة في الاتحاد الأوروبي، ببيانات أكثر تفصيلا، وتستجيب نوكيا من خلال مواءمة تقاريرها. بالنسبة للسنة المشمولة بالتقرير 2024، أعدت نوكيا بيان الاستدامة الخاص بها وفقًا لتوجيهات الاتحاد الأوروبي بشأن إعداد تقارير استدامة الشركات (CSRD) واللائحة المفوضة ذات الصلة (ESRS). وهذا يعني تجاوز المقاييس التشغيلية البسيطة إلى المحاسبة الكاملة لسلسلة القيمة.

فيما يلي الأرقام الرئيسية المبلغ عنها لعام 2024، والتي يجب عليك استخدامها لافتراضات التخطيط للسنة المالية 2025:

ما يخفيه هذا التقدير هو التحدي المتمثل في النطاق 3 الفئة 1 (السلع والخدمات المشتراة)، حيث يجب على نوكيا الاعتماد على خرائط طريق الموردين والاستقراءات لتغطية البيانات، على الرغم من أنهم يشركون الموردين الرئيسيين مباشرة.

إدارة النفايات وتفويضات الاقتصاد الدائري للأجهزة الإلكترونية

إن الدفع نحو الاقتصاد الدائري لا يقتصر على الإيثار فحسب؛ يتعلق الأمر بأمن الموارد وتجنب التكاليف. تعمل نوكيا على دمج التدوير في محفظتها، بهدف تقليل الانبعاثات المتجسدة في المنتجات الدائرية بنسبة تصل إلى 90%. هدفهم هو تحقيق معدل دائري بنسبة 95% للنفايات الناتجة عبر مكاتب العمليات والمختبرات والتصنيع والتركيب واستعادة المنتجات بحلول عام 2030.

ويظهر الأداء الأخير الذي تم الإبلاغ عنه تقدما، ولكن لا يزال هناك عمل. بالنسبة لعام 2024، بلغت نتيجة معدل تدوير النفايات 81%. ولدعم ذلك، تعمل مجموعة المنتجات والخدمات الدائرية من Nokia على إدارة عملية استرداد الأصول وتجديدها وإعادة تدويرها بشكل فعال. إنه اقتصاد ذكي أيضًا؛ يمكن أن تصل قيمة استرداد المواد من طن واحد من معدات الشبكة إلى 15000 يورو مع تجنب رسوم التخلص. بالإضافة إلى ذلك، فهم يستهدفون إمكانية إعادة التدوير بنسبة 100% لجميع مواد التعبئة والتغليف.

تشمل إجراءات التدوير الرئيسية ما يلي:

• استهداف 90% من المحتوى المعاد تدويره في الألومنيوم المصبوب للأجزاء الميكانيكية.
• استخدام البلاستيك المعاد تدويره والمواد القابلة للتحلل في المنتجات الجديدة.
• تجديد ما يقرب من 50 ألف وحدة حتى عام 2023.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.