Nexstar Media Group, Inc. (NXST): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وبسيط للقوى التنافسية لشركة Nexstar Media Group, Inc.، وبصراحة، يعد عالم البث مكانًا معقدًا للغاية في الوقت الحالي. كمحلل متمرس، أرى شركة تبحر في رياح معاكسة خطيرة: فالموردون يطالبون برسوم عالية، وقد أدت البدائل الرقمية بالفعل إلى تقليص سوق التلفزيون المدفوع التقليدي بنحو 30٪. ومع ذلك، فإن النطاق الهائل لشركة Nexstar Media Group, Inc. - التي تمتلك أكثر من 200 محطة وتصل إلى ما يقرب من 70% من الأسر الأمريكية - يوفر نفوذًا حاسمًا ضد العملاء والمنافسين الموحدين مثل Sinclair Television. إن المعركة من أجل الحصول على دولارات الإعلانات المحلية شرسة، لكن الخندق عميق. إليك التحليل السريع المستند إلى أحدث البيانات المتوفرة لدينا لعام 2025، والذي يحدد كل نقطة ضغط تحتاج إلى معرفتها قبل اتخاذ خطوتك التالية.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

تظل القدرة التفاوضية لموردي Nexstar Media Group, Inc. تمثل قوة كبيرة، مدفوعة في المقام الأول بالطبيعة الأساسية للمحتوى الذي توفره شبكات البث الرئيسية والجهات المرخصة. ترى هذا الضغط بشكل أكثر وضوحًا في مشهد رسوم إعادة الإرسال.

تتقاضى شبكات البث الكبرى رسومًا كبيرة لإعادة الإرسال العكسي. تعني هذه الممارسة أن المحطات المحلية، مثل تلك المملوكة لشركة Nexstar Media Group, Inc.، يجب أن تدفع جزءًا من إيرادات إعادة البث الخاصة بها إلى الشبكة الوطنية لمجرد نقل برامجها. وبحسب ما ورد طالبت بعض الشبكات برسوم تتجاوز 100% من إيرادات إعادة البث الخاصة بهيئات البث. ولمواجهة ذلك، اقترح مفوض لجنة الاتصالات الفيدرالية ناثان سيمنجتون ورئيس طاقمه وضع حد أقصى لرسوم إعادة الإرسال العكسي بنسبة 30%. على أساس صافي، من المتوقع أن تنخفض إيرادات المحطات على مستوى الصناعة بعد هذه المدفوعات بنسبة 1٪ من 7.35 مليار دولار في عام 2024 إلى 7.27 مليار دولار في عام 2025.

ويتمتع مانحوا ترخيص المحتوى، مثل ديزني وباراماونت، بقوة سوقية مركزة، وهو ما يترجم مباشرة إلى نفوذ أثناء المفاوضات. تمر شركة Nexstar Media Group, Inc. بدورة تعاقدية حرجة، مما يؤدي إلى تضخيم هذه القوة. أكدت شركة Nexstar Media Group, Inc. أن ما يقرب من 60% من اتفاقيات إعادة البث التي تغطي مشتركيها كانت جاهزة للتجديد في عام 2025، مع تأثير هذه التجديدات بشكل مباشر على نتائج عام 2026. ومن المقرر تجديد نسبة 40٪ المتبقية من تغطية الجمهور بين عامي 2026 و2027.

فيما يلي نظرة على الجدول الزمني القادم لتجديد انتماء الشبكة لشركة Nexstar Media Group, Inc.، والذي يحدد متى يواجهون النفوذ التفاوضي الكامل لموفري المحتوى الرئيسيين:

من المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات التوزيع في الصناعة إلى 15.4 مليار دولار من حيث القيمة الإجمالية لعام 2025. بالنسبة للشركات الأربع الكبرى على وجه التحديد، من المتوقع أن يصل متوسط معدل إعادة الإرسال الشهري لكل مشترك إلى 4.83 دولار في عام 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 7٪ من 4.52 دولار في عام 2024. أعلنت شركة Nexstar Media Group، Inc. نفسها عن إيرادات توزيع قياسية في الربع الأول بلغت 762 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، على الرغم من الربع الثاني. بلغت إيرادات التوزيع لعام 2025 733 مليون دولار. تصل شركة Nexstar Media Group, Inc. إلى ما يقرب من 70% من جميع منازل التلفزيون في الولايات المتحدة عند تضمين المحطات الشريكة.

توجد تكاليف تحويل عالية للبنية التحتية ومعدات البث المتخصصة. يعد هذا حاجزًا هيكليًا يبقي شركة Nexstar Media Group, Inc. مرتبطة بموردي التكنولوجيا الحاليين لعمليات النقل والاستوديو والتحكم الرئيسي. تمثل النفقات الرأسمالية المطلوبة للانتقال الكامل للتكنولوجيا التشغيلية الأساسية، مثل الانتقال إلى معيار ATSC 3.0، حاجزًا كبيرًا للتكلفة الغارقة يحد من مرونة الموردين المباشرة.

• تصل محطات Nexstar Media Group، Inc. إلى حوالي 70% من الأسر الأمريكية (بما في ذلك الشركاء).
• الصناعة المتوقعة إجمالي إيرادات إعادة الإرسال ل 2025: 15.4 مليار دولار.
• الحد الأقصى المقترح للجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) بشأن رسوم إعادة الإرسال العكسي: 30%.
• Nexstar Q1 2025 إيرادات التوزيع: 762 مليون دولار.
• متوسط معدل إعادة الإرسال الشهري المتوقع لكل شبكة فرعية من الأربعة الكبار 2025: $4.83.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى جانب العميل في معادلة Nexstar Media Group, Inc.، وبصراحة، يتم تقسيم ديناميكية القوة. من ناحية، هناك الموزعون - شركات الكابلات والأقمار الصناعية (MVPDs) - الذين يقومون بتوحيد أعمالهم، مما يزيد بشكل طبيعي من نفوذهم عندما يحين وقت الحديث عن رسوم إعادة الإرسال. ومن ناحية أخرى، لديك المعلنون الذين يبحثون بشكل متزايد عن بحر من البدائل الرقمية، مما يضع ضغطًا على مبيعات إعلانات Nexstar.

بالنسبة لـ MVPDs، يعد تقويم المفاوضات أمرًا أساسيًا. بالنسبة لعام 2025، تقوم Nexstar Media Group بتجديد الاتفاقيات التي تغطي ما يقرب من 60% من إجمالي قاعدة المشتركين، مع جدولة تجديد نسبة الـ 40% المتبقية بين عامي 2026 و2027. وهذا التركيز في توقيت التجديد يمنح الموزعين اليد العليا مؤقتًا، على الرغم من أن Nexstar هي أكبر شركة تلفزيونية ووسائط رقمية محلية في البلاد، حيث تدير أكثر من 200 محطة مملوكة أو شريكة عبر 116 سوقًا أمريكيًا. إذا تمت مواءمة رسوم برمجة البث مع التقييمات، تقدر Nexstar أن هناك زيادة بنسبة 44٪ في إيرادات التوزيع على مستوى الصناعة، وهو ما كان يعني ما يقرب من 7 مليارات دولار من الإيرادات الإضافية للصناعة في العام الماضي. ومع ذلك، شهد الواقع في الربع الثالث من عام 2025 انخفاض إيرادات التوزيع إلى 709 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 1.4٪ على أساس سنوي، مما يشير إلى حدوث بعض معارضة العملاء أو تناقص المشتركين.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية أداء تدفقات الإيرادات في النصف الأول من عام 2025، مما يوضح استقرار التوزيع مقابل تقلب الإعلانات:

من المؤكد أن المعلنين، وهم مجموعة العملاء الرئيسية الأخرى، يشعرون بجاذبية الخيارات الرقمية. ويتجلى ذلك في الأداء الإعلاني في غير العام الانتخابي. في الربع الأول من عام 2025، انخفض إجمالي إيرادات الإعلانات لمجموعة Nexstar Media Group بنسبة 10.2%، لينخفض ​​إلى 460 مليون دولار من 512 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024. ويعود هذا الانخفاض البالغ 52 مليون دولار جزئيًا إلى انخفاض 20 مليون دولار في إيرادات الإعلانات غير السياسية مع تراجع السوق. ترى الضغط الهيكلي هنا؛ المنافسة الرقمية حقيقية.

تعمل الطبيعة الدورية للإعلانات السياسية على تضخيم ديناميكية قوة العملاء بشكل كبير. وبما أن الربع الأول من عام 2025 كان فترة ما بعد الانتخابات، كانت إيرادات الإعلانات السياسية منخفضة بشكل طبيعي. ومع ذلك، فإن نتائج الربع الثالث من عام 2025 تؤكد بالفعل على التقلبات. انخفضت إيرادات الإعلانات السياسية إلى 10 ملايين دولار فقط في الربع الثالث من عام 2025. ولوضع ذلك في الاعتبار، شهد الربع الثالث من عام 2024، وهو عام انتخابي، وصول الإعلانات السياسية إلى 155 مليون دولار. يُظهر هذا الانخفاض الهائل البالغ 145 مليون دولار في هذا القطاع المحدد وحده مدى ارتباط إنفاق العملاء في هذه الفئة بتقويم الانتخابات، وليس بالضرورة عرض القيمة الأساسية لمجموعة Nexstar Media Group.

ومع ذلك، تستخدم Nexstar Media Group حجمها الهائل كدرع ضد طلبات العملاء. يجب عليك ملاحظة النقاط التالية فيما يتعلق بالرافعة المضادة:

• تدير Nexstar Media Group أكثر من 200 محطة تلفزيونية.
• تعد الشركة أكبر مالك لمحطة تلفزيون محلية في الولايات المتحدة.
• سيؤدي الاستحواذ المقترح على شركة TEGNA Inc. مقابل 6.2 مليار دولار إلى زيادة عدد محطاتها إلى 265.
• سيسمح هذا النطاق المحتمل للكيان المدمج بالوصول إلى 80% من منازل التلفزيون في الولايات المتحدة (بدون خصم UHF).
• اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغ إجمالي صافي نسبة الرافعة المالية للشركة 2.93 مرة، مما يظهر ميزانية عمومية قوية لمواجهة نزاعات العقود.

هذا النطاق هو ما يقول رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي بيري سوك إنه يضع Nexstar Media Group في ساحة لعب متكافئة مع شركات التكنولوجيا الكبرى في السوق المتطور. يساعد هذا الحجم بالتأكيد عند الرد على MVPDs التي تطالب برسوم أقل.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يتنافس المنافسون المباشرون مثل Sinclair وGray Television بشدة من أجل الهيمنة على الأخبار المحلية، لكن Nexstar Media Group, Inc. تحتل حاليًا المركز الأول من حيث مدى وصول الأسر الأمريكية بين أصحاب المحطات المحلية. يتجلى هذا التنافس في ظل تنافس المجموعات على نطاق واسع، لا سيما مع إلغاء محكمة الاستئناف الأمريكية قاعدة الاحتكار الثنائي الأعلى الأربعة للجنة الاتصالات الفيدرالية في سانت لويس، والتي تسمح بمزيد من الدمج. يمكنك الاطلاع على الموضع التنافسي استنادًا إلى بيانات مدى الوصول المبلغ عنها لعام 2025:

المنافسة عالية على أموال الإعلانات السياسية، وهي محرك رئيسي للإيرادات في السنوات الزوجية، على الرغم من أن المشهد يتحول نحو الرقمية. بالنسبة لدورة الانتخابات الرئاسية لعام 2024، كان من المتوقع أن يصل إجمالي الإنفاق على الإعلانات السياسية الأمريكية إلى مستوى قياسي قدره 15.9 مليار دولار وفقًا لأحد التقديرات، مع احتفاظ التلفزيون الخطي بمعقله، حيث استحوذ على ما يقرب من 70٪ من إجمالي الإنفاق. وبالنظر إلى دورة منتصف المدة لعام 2026، تشير التوقعات إلى أن الإنفاق قد يظل كبيرًا، ويقدر بحوالي 10.1 مليار دولار إلى 10.8 مليار دولار. ذكرت شركة Nexstar Media Group, Inc. أنه بالنسبة للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024، شكلت المصادر السياسية ما يقرب من 9٪ من إجمالي إيراداتها الإعلانية، والتي كانت في حد ذاتها 45٪ من إجمالي إيراداتها البالغة 5.4 مليار دولار لذلك العام. وهذا جزء كبير من الأعمال التي يناضل من أجلها كل مشغل محلي، بما في ذلك Sinclair وGray Television.

تعد شركة Nexstar Media Group, Inc. أكبر مالك للمحطات المحلية، حيث تصل إلى ما يقرب من 70% من الأسر الأمريكية من خلال 201 محطة مملوكة أو شريكة لها عبر 116 سوقًا محليًا، مما يخلق ميزة واضحة على نطاق واسع على معظم المنافسين. ولوضع هذه البصمة المحلية في منظورها الصحيح، توظف الشركة 6000 صحفي محلي ينتجون أكثر من 316000 ساعة من البرامج المحلية سنويًا. وهذا الحجم هو ما تقول الشركة إنه ضروري للتنافس مع منصات التكنولوجيا الكبرى التي لا تواجه قيود ملكية مماثلة. ومع ذلك، فإن الاستحواذ المرتقب على شركة Tegna بقيمة 6.2 مليار دولار، والذي سيضيف 64 محطة في 51 سوقًا، يعد أمرًا أساسيًا في هذا التنافس، لأنه سيدفع الوصول المشترك إلى 54.5٪ من منازل التلفزيون الأمريكية، ويتوقف على التنازل عن لجنة الاتصالات الفيدرالية أو إلغاء الحد الأقصى.

تستثمر الشركة في تنمية NewsNation وThe CW للمنافسة على المستوى الوطني، مما يمثل تحديًا مباشرًا للاعبين الوطنيين الراسخين. تتراكم مقاييس مدى الوصول الوطني لهذه العقارات، اعتبارًا من أواخر عام 2024/أوائل عام 2025، على النحو التالي:

• تصل شبكة CW إلى ما يقرب من 126 مليون أسرة تلفزيونية.
• تصل NewsNation إلى ما يقرب من 64 مليون أسرة تلفزيونية.
• ارتفعت نسبة مشاهدة NewsNation في أوقات الذروة خلال أيام الأسبوع بنسبة 73٪ من إجمالي المشاهدين منذ بداية العام حتى الآن مقارنة بالعام السابق.
• جلب بث قناة CW لمناظرة سياسية كبرى أكثر من 2.5 مليون مشاهد.
• تمتلك Nexstar حصة قدرها 77.1% في شركة CW Network, LLC.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

لا يزال التهديد المتمثل في البدائل لشركة Nexstar Media Group, Inc. كبيرًا، مدفوعًا بالهجرة المستمرة لاهتمام المستهلك وأموال الإعلانات بعيدًا عن نماذج التلفزيون الخطية التقليدية. ترى هذا التآكل بوضوح في عالم التلفزيون المدفوع، الذي يتقلص بشكل كبير.

لقد أدى قطع الأسلاك إلى إعادة تشكيل المشهد بشكل أساسي. ومن المتوقع أن تنخفض إيرادات سوق التلفزيون المدفوع في الولايات المتحدة، والتي بلغت ذروتها عند 105 مليار دولار في عام 2015، إلى 56 مليار دولار بحلول عام 2025، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 47٪ عن تلك الذروة. يتم تأكيد هذا الاتجاه من خلال أرقام انتشار الأسر: بحلول الربع الثالث من عام 2025، انخفض انتشار التلفزيون المدفوع إلى 50.2٪، ومن المتوقع أن يصل إلى 50٪ أو أقل بحلول نهاية ديسمبر 2025. وهذا تحول هائل عما كان عليه قبل خمسة عشر عامًا فقط عندما اشتركت ما يقرب من تسعة من كل عشرة أسر أمريكية. في السياق، بحلول نهاية عام 2024، انخفض معدل انتشار التلفزيون المدفوع بالفعل إلى 34.4% وفقًا لشركة S&P Global Market Intelligence. وهذا يعني أنه من المتوقع أن تستخدم ما يقرب من 77.2 مليون أسرة أمريكية خدمات التلفزيون غير المدفوع في عام 2025، مقارنة بـ 56.8 مليون أسرة فقط من المتوقع أن تظل مشتركة في التلفزيون المدفوع التقليدي.

تعد منصات البث الرقمي، سواء اشتراك الفيديو عند الطلب (SVOD) أو عبر الإنترنت (OTT)، هي المستفيد الرئيسي من هذا التحول، حيث تجذب انتباه الجمهور، والأهم من ذلك، الإنفاق الإعلاني. اعتبارًا من مايو 2025، شكلت منصات البث 44.8% من إجمالي الوقت الذي تقضيه الأسر الأمريكية مع التلفزيون، متجاوزة حصة البث مجتمعة (20.1%) والكابل (24.1%)، والتي بلغت 44.2%. وتنعكس عملية هجرة الجمهور هذه في الميزانيات الإعلانية؛ من المتوقع أن يستحوذ الفيديو الرقمي على 58% من إجمالي الإنفاق على إعلانات التلفزيون/الفيديو في الولايات المتحدة في عام 2025، بإجمالي 72.4 مليار دولار. ومن ضمن هذا الإنفاق الرقمي، وصل الإنفاق على الفيديو الاجتماعي وحده إلى 27.2 مليار دولار في عام 2025، في حين بلغ الإنفاق على التلفزيون المتصل (CTV) 26.6 مليار دولار. ومن المتوقع أن ترتفع الإعلانات التلفزيونية عبر الإنترنت بنسبة 19.3% في عام 2025، في حين يواجه التلفزيون الخطي انخفاضًا متوقعًا بنسبة 3.4%.

التهديد لا يأتي فقط من البدائل المدفوعة؛ الخيارات المجانية هي أيضًا بدائل ذات أهمية كبيرة. يحتفظ المستهلكون بسهولة الوصول إلى إشارات البث المجانية عبر الهواء (OTA). ولكي نكون منصفين، حتى بين أولئك الذين قطعوا الأسلاك، ذكر 23% أنهم تحولوا إلى هوائي التلفزيون كبديل لهم. تعمل شركة Nexstar Media Group, Inc. على معالجة هذه المشكلة بشكل نشط من خلال إطلاق تطبيقات بث مجانية لمحتوى أخبار ABC وCBS وFOX وNBC المحلي على منصات مثل Roku وFire TV، مما يوفر بديلاً مختلطًا مجانيًا مع الإعلانات، ويتنافس بشكل مباشر مع كل من حزم البث عبر الإنترنت التقليدية وحزم البث المدفوعة.

فيما يلي لمحة سريعة عن الديناميكيات التنافسية في انتباه الجمهور والإنفاق الإعلاني:

وللتخفيف من هذه المشكلة، تعمل شركة Nexstar Media Group, Inc. على تعزيز بصمتها الرقمية. في حين أن بيانات التصنيف المحددة لعام 2025 لـ The Hill ليست متاحة عالميًا، فمن الواضح أن الشركة تستثمر في الوصول الرقمي، كما يتضح من إطلاقها لتطبيقات البث المجانية لمحتوى الأخبار المحلية. تهدف هذه الإستراتيجية إلى جذب شريحة الجمهور التي تفضل المحتوى المجاني المدعوم بالإعلانات الذي يتم تقديمه رقميًا، وهو استجابة مباشرة للتهديد البديل الذي تشكله خدمات OTT وFAST (البث التلفزيوني المجاني المدعوم بالإعلانات).

تشمل البدائل الرئيسية التي تؤثر على Nexstar Media Group, Inc. ما يلي:

• منصات SVOD/OTT تلتقط وقت الجمهور.
• منصات التواصل الاجتماعي تحول أموال الإعلانات الرقمية
• عرض هوائي مجاني عبر الهواء.
• تطبيقات البث المجانية المدعومة بالإعلانات من Nexstar.
• موزعو برمجة الفيديو الظاهريون متعددو القنوات (vMVPDs) مثل YouTube TV.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

بالنسبة لك، باعتبارك شخصًا يقوم بتحليل العوائق التي تحول دون الدخول إلى مجال البث التلفزيوني المحلي، فإن المشهد بالنسبة للاعب جديد واسع النطاق يحاول تحدي Nexstar Media Group, Inc. هو مشهد شديد الانحدار. إن العقبات هيكلية ومالية وتنظيمية، مما يجعل النمو العضوي أو تأسيس شركة ناشئة كبرى شبه مستحيل.

فالحواجز التنظيمية، مثل الحدود القصوى للملكية التي تفرضها لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC)، تحد بشكل كبير من عدد اللاعبين الجدد على نطاق واسع الذين يمكن أن يظهروا. تمنع قاعدة الملكية الوطنية حاليًا هيئة البث من امتلاك محطات تصل إلى أكثر من 39% من الأسر الأمريكية. وفي حين أن هناك نقاشًا مستمرًا ومراجعة لجنة الاتصالات الفيدرالية المعلقة فيما يتعلق بسلطة تعديل أو إلغاء هذا الحد الأقصى، فإن أي وافد جديد سيواجه هذا السقف في البداية. علاوة على ذلك، ألغى الحكم الأخير الذي أصدرته محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثامنة في يوليو/تموز 2025 الحظر الأربعة الأوائل في الأسواق المحلية، وهو ما قد يؤثر على عمليات الدمج الحالية، لكن الحد الأقصى الوطني يظل عائقًا رئيسيًا أمام الداخلين الجدد الهائلين.

رأس المال المطلوب حتى يقترب من نطاق Nexstar Media Group, Inc. هائل. مطلوب استثمار رأس المال العالي. تتراوح تكاليف اقتناء المحطة للاعبين المعروفين من 10 ملايين دولار إلى 50 مليون دولار للممتلكات الفردية [حسب المخطط التفصيلي]. ولوضع هذا في منظوره الصحيح لدخول السوق الرئيسي، بلغت قيمة الاستحواذ المقترح لشركة Nexstar Media Group, Inc. على شركة TEGNA Inc. في أغسطس 2025، 6.2 مليار دولار أمريكي، بما في ذلك صافي الديون والرسوم. تُظهر هذه الصفقة، التي عرضت على مساهمي TEGNA 22.00 دولارًا للسهم الواحد، أي علاوة بنسبة 31%، الالتزام بمليارات الدولارات اللازمة لتحقيق بصمة وطنية كبيرة بسرعة. حتى عملية الاستحواذ الأصغر حجمًا التي قامت بها شركة Nexstar Media Group، Inc. في أواخر عام 2024 تضمنت سعرًا قدره مليون دولار لمحطة واحدة.

إن البصمة الحالية لشركة Nexstar Media Group, Inc. تخلق خندق توزيع ضخم لا يمكن للوافدين الجدد عبوره بسهولة. تمتلك شركة Nexstar Media Group, Inc. حاليًا أو تتعاون مع أكثر من 200 محطة في 116 سوقًا أمريكيًا، وتصل إلى 220 مليون شخص. ومن شأن صفقة TEGNA المقترحة توسيع هذا العدد إلى 265 محطة في 44 ولاية. ويشكل هذا الحجم عائقًا كبيرًا أمام الدخول، حيث سيحتاج اللاعبون الجدد إلى تكرار هذه البصمة، التي استغرق بناؤها عقودًا ومليارات من رأس المال.

تعد انتماءات الشبكة القائمة جدارًا مهمًا آخر. سيواجه الوافدون الجدد صعوبة في تأمين اتفاقيات النقل الأساسية التي تعقدها شركة Nexstar Media Group, Inc. حاليًا مع شبكات البث الرئيسية. محطات Nexstar Media Group, Inc. تابعة لـ ABC وCBS وNBC وFOX، بالإضافة إلى تشغيل شبكة CW. إن قاعدة الشبكة المزدوجة، التي تحظر الانضمام إلى اثنتين أو أكثر من الشبكات "الأربعة الكبار"، تزيد من تعقيد أي استراتيجية اندماج أو شراكة محتملة لمشارك جديد يحاول الوصول الفوري إلى الأسواق على نطاق واسع.

فيما يلي نظرة سريعة على نطاق أوامر Nexstar Media Group, Inc.، والتي يجب على الوافدين الجدد التغلب عليها:

تتفاقم صعوبة إنشاء وجود تنافسي بسبب العلاقات والبنية التحتية القائمة:

• الحد الأقصى التنظيمي: 39% من الأسر الوطنية.
• انتماءات الشبكة: الوصول إلى ABC وCBS وNBC وFOX وThe CW.
• النطاق التشغيلي: التحكم في 116 DMAs.
• تكلفة النطاق: سعر الاستحواذ بمليارات الدولارات للمنافسين الرئيسيين.
• الثغرات الموجودة: استخدام اتفاقيات التسويق المحلية لتلبية اللوائح الحالية.

ولكي نكون منصفين، فإن البيئة التنظيمية في حالة تغير مستمر، وهو ما قد يفتح من الناحية النظرية نافذة صغيرة. ومع ذلك، فإن الجمود المالي والتشغيلي لشركة Nexstar Media Group, Inc. يعني أن أي وافد جديد يجب أن يكون مستعدًا لنشر رأس المال على نطاق مماثل لصفقة TEGNA البالغة 6.2 مليار دولار لتحقيق التكافؤ في الوصول إلى السوق.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية حول تأثير إزالة الحد الأقصى بنسبة 39٪ على نسبة الرافعة المالية المبدئية لشركة Nexstar Media Group, Inc. بحلول يوم الثلاثاء المقبل.