Patria Investments Limited (PAX): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن وجهة نظر واضحة لا معنى لها بشأن شركة Patria Investments Limited (PAX)، وها هي: الخبرة الإقليمية العميقة للشركة في أمريكا اللاتينية هي أحد الأصول الرئيسية، ولكن نفس التركيز الجغرافي هو أيضًا أكبر مخاطرها في مناخ سياسي متقلب. يجب أن تركز إجراءاتك على المدى القريب على مراقبة استراتيجية تنويع الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، خاصة وأن الأصول الخاضعة للإدارة تجاوزت للتو 50 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، وهو إنجاز هائل يؤكد هيمنتها في المنطقة. هذا النوع من النمو الزائد 46.9 مليون دولار في الأرباح القابلة للتوزيع لربع السنة، من المؤكد أن المخاطرة تستحق التتبع، ولكن عليك أن تعرف بالضبط من أين ستأتي موجة الصدمة التالية.

باتريا للاستثمارات المحدودة (PAX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

شركة استثمارية مهيمنة في الأسواق الخاصة تركز على أمريكا اللاتينية

لا شك أن شركة Patria Investments Limited هي الشركة الرائدة في مجال إدارة الأصول البديلة في أمريكا اللاتينية، وهو منصب تم بناؤه على مدار 37 عامًا. هذا ليس مجرد ادعاء تسويقي؛ إنه مرئي في الحجم الهائل للأعمال. اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، وصل إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) للشركة إلى مستوى مثير للإعجاب 51.2 مليار دولار. بصراحة، يُظهر الوصول إلى مستوى 50 مليار دولار من الأصول المُدارة في الربع الثالث من عام 2025 مدى توسع الشركة، حيث نمت بأكثر من 3.5 مرة منذ الطرح العام الأولي (IPO) لعام 2021. هذه الهيمنة الإقليمية تجعل من باتريا البوابة الأساسية لرأس المال العالمي الذي يتطلع إلى الوصول إلى فرص النمو المرتفع في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.

منصة متنوعة عبر الأسهم الخاصة والبنية التحتية والائتمان

تأتي مرونة نموذج أعمال باتريا من منصتها المتنوعة للغاية، والتي تشمل فئات أصول متعددة، مما يحميها من التقلبات في أي قطاع منفرد. نمت الأصول الخاضعة للرسوم الخاضعة للإدارة (FEAUM) - رأس المال الذي يولد رسوم الإدارة - إلى ما يقرب من 38.8 مليار دولار قوية في الربع الثالث من عام 2025 14% زيادة على أساس سنوي. ويعود هذا النمو إلى مزيج من الاستراتيجيات، بما في ذلك الأسهم الخاصة، والبنية التحتية، والائتمان، والعقارات، والأسهم العامة، وحلول الأسواق الخاصة العالمية (GPMS). يعد اتساع نطاق المنصة بمثابة قوة أساسية تساعد في الحفاظ على تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به، مثل الأرباح المرتبطة بالرسوم (FRE) التي بلغت 49.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وما فوق 22% سنة بعد سنة.

فيما يلي نظرة سريعة على تكوين النظام الأساسي، والذي يوضح مدى توازن توزيع رأس المال:

زيادة قوية لرأس المال من المستثمرين المؤسسيين العالميين

لقد أظهرت باتريا قوة استثنائية في جمع رأس المال من قاعدة المستثمرين العالمية، وهو ما يعد تصويتًا واضحًا على الثقة في استراتيجيتها. تم بالفعل الوصول إلى إجمالي جمع التبرعات لعام 2025 حتى الآن، اعتبارًا من نهاية الربع الثالث 6 مليارات دولار. هذا الزخم قوي للغاية لدرجة أن الإدارة واثقة من أنه سيتجاوز الحد الأقصى لهدفها لعام 2025 بأكمله 6.6 مليار دولار. يتم تغذية تدفق رأس المال هذا من قبل العملاء المؤسسيين الكبار وقاعدة متنامية من الأفراد ذوي الثروات العالية.

النمو العضوي للشركة قوي أيضًا. خلال النصف الأول من عام 2025، انتهى معدل النمو العضوي السنوي للأصول المدارة ذات الرسوم 8%. يعد هذا مقياسًا رئيسيًا، لأنه يوضح أن رأس المال الجديد يأتي حتى دون الاعتماد على عمليات الاستحواذ أو ارتفاع السوق.

• جمع التبرعات حتى عام 2025 (حتى الربع الثالث): 6 مليارات دولار.
• هدف جمع التبرعات لعام 2025 بأكمله: من المتوقع أن يتجاوز 6.6 مليار دولار.
• معدل النمو العضوي السنوي (النصف الأول من عام 2025): انتهى 8%.

سجل حافل من المخارج الناجحة وتحقيق القيمة

المقياس النهائي لمدير الأصول البديل هو قدرته على تحقيق القيمة لمستثمريه، وتتمتع باتريا بسجل حافل هنا. تاريخيًا، حققت صناديق الأسهم الخاصة والبنية التحتية الخاصة بها معدل عائد داخلي إجمالي (IRR) يزيد عن ذلك 12% من حيث الدولار الأمريكي. وهذا الأداء طويل الأجل هو ما يحافظ على تدفق الأموال المؤسسية.

نرى تحقيق القيمة هذا في أرباح الشركة المرتبطة بالأداء (PRE). وفي الربع الرابع من عام 2024، أنتجت الشركة 41 مليون دولار في PRE، مدفوعًا إلى حد كبير بالبيع الناجح لـ Aguas Pacifico، وهو استثمار رئيسي في البنية التحتية. وبالنظر إلى المستقبل، بلغ صافي رسوم الأداء المستحقة للشركة - الأرباح المستقبلية المحتملة - مبلغًا كبيرًا 402 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. بالإضافة إلى ذلك، بعد الربع الثالث من عام 2025، من المتوقع أن تؤدي أحداث تحقيق الدخل الجديدة في Infrastructure Fund III إلى توليد المزيد 15 مليون دولار في PRE في الربع الرابع، وبذلك يصل إجمالي PRE حتى الآن إلى ما يقرب من 16 مليون دولار. هذه أموال حقيقية تصل إلى الميزانية العمومية.

باتريا للاستثمارات المحدودة (PAX) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

التعرض العالي للتقلبات السياسية والاقتصادية في أسواق أمريكا اللاتينية الأساسية

تتمثل نقطة الضعف الأساسية التي تعاني منها شركة باتريا للاستثمارات المحدودة في تركزها العميق في منطقة أمريكا اللاتينية، وهو ما يربط أدائها المالي بدورات سياسية واقتصادية متقلبة بطبيعتها. وعلى الرغم من أن هذا التركيز يمثل قوة تنافسية، إلا أنه يعني أيضًا أن الشركة تواجه باستمرار رياحًا معاكسة كبيرة على مستوى الاقتصاد الكلي.

على سبيل المثال، في حين تتمتع باتريا بتاريخ طويل من إدارة فترات ارتفاع أسعار الفائدة وعدم اليقين الاقتصادي، فإن الأسواق الأساسية لا تزال تمثل مخاطر أعلى profile من الاقتصادات المتقدمة. ويشمل هذا التعرض تقلبات العملة (تقلبات أسعار العملات الأجنبية) ومخاطر التحولات المفاجئة في السياسة، والتي تؤثر بشكل مباشر على تقييم الأصول الخاصة والقدرة على تنفيذ عمليات خروج مربحة.

• تقلبات العملات الأجنبية: تؤثر تقلبات العملة بشكل مباشر على قيمة الدولار الأمريكي لعوائد العملة المحلية.
• المخاطر السياسية: ارتفاع مخاطر التغييرات التنظيمية أو التأميم في القطاعات الرئيسية مثل البنية التحتية.
• عدم اليقين الاقتصادي: يمكن أن يؤدي التضخم المحلي وارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض أرباح شركات المحفظة.

تعتبر رسوم الأداء حساسة للغاية لتقلبات السوق قصيرة المدى

إن تدفق إيرادات الشركة من رسوم الأداء، والتي ترتبط بعوائد صناديق الاستثمار، لا يمكن التنبؤ به بطبيعته وحساس لحركات السوق على المدى القصير. يمكن أن يؤدي هذا التقلب إلى تقلبات كبيرة في الأرباح الفصلية، مما يجعل التنبؤ المالي صعبًا بالنسبة للمستثمرين. لقد رأيتم ذلك بوضوح في السنة المالية 2025.

على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، أبلغت شركة باتريا عن تحقيق أرباح مرتبطة بالأداء بقيمة 0 دولار، وهو مثال صارخ على مخاطر الإيرادات غير المتكررة هذه. إليك الحساب السريع: كان صافي رصيد رسوم الأداء المتراكم للشركة - إيرادات الرسوم المستقبلية المحتملة - كبيرًا عند 394 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، ولكن إدراك أن الأموال تعتمد كليًا على عمليات الخروج الناجحة من الصندوق وتوقيت السوق. لكي نكون منصفين، تستهدف باتريا إجمالي 120 مليون دولار إلى 140 مليون دولار من الأرباح المحققة المرتبطة بالأداء خلال الفترة من الربع الرابع من عام 2024 حتى عام 2027، لكن هذا الهدف ليس مضمونًا على الإطلاق.

النطاق المحدود والاعتراف بالعلامة التجارية مقارنة بالصناديق العالمية الضخمة

وعلى الرغم من أن باتريا هي أكبر مدير بديل للأصول في أمريكا اللاتينية، إلا أنها تعمل على نطاق أصغر بكثير من نظيراتها من الصناديق العالمية الضخمة. ومن الممكن أن يؤثر هذا النطاق المحدود على قدرتها على المنافسة للحصول على أكبر الصلاحيات المؤسسية واستيعاب تكاليف التوسع العالمي والامتثال التنظيمي.

ولوضع هذا في نصابه الصحيح بمثال ملموس، تجاوز إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) في باتريا 50 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. والآن، قارن ذلك بشركة BlackRock، التي أبلغت عن حجم قياسي للأصول الخاضعة للإدارة بقيمة 13.5 تريليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وهذا فرق يزيد عن 270 مرة. وتعني هذه الفجوة أن باتريا لديها اعتراف أقل بعلامتها التجارية خارج أسواقها الأساسية، مما قد يؤدي إلى إبطاء جهودها لتنويع قاعدة مستثمريها على مستوى العالم.

الاعتماد على عدد قليل من المتخصصين في الاستثمار الرئيسيين لتدفق الصفقات

مثل العديد من شركات السوق الخاصة، يعتمد نجاح باتريا بالتأكيد على الخدمة والأداء المستمر لحفنة من كبار المتخصصين في الاستثمار. إن سمعة الشركة وسجلها الحافل في سوق أمريكا اللاتينية المعقد مبنيان على خبرة وعلاقات هؤلاء الأفراد الرئيسيين.

قد يؤدي رحيل أحد المؤسسين المشاركين أو أحد كبار الشركاء الإداريين، مثل الرئيس التنفيذي ألكسندر تيكسيرا دي أسومبكاو سايغ، إلى تعطيل مصادر الصفقات وثقة المستثمرين وتنفيذ استراتيجية الاستثمار بشكل كبير. إن خسارة أحد كبار صانعي الصفقات يعني فقدان شبكة الملكية الخاصة بهم وقدرتهم على إطلاق القيمة في منطقة تكون فيها المعرفة المحلية ذات أهمية قصوى. ويخلق هذا الاعتماد مخاطر مركزة على رأس المال البشري يصعب التخفيف منها بشكل كامل من خلال حزم التعويضات القياسية أو شروط عدم المنافسة.

شركة باتريا للاستثمارات المحدودة (PAX) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تنظر إلى مدرج واضح لشركة Patria Investments Limited، والأرقام من عام 2025 تظهر أن الشركة تتسارع بالفعل. وتتمثل الفرصة الأكبر في تحويل رأس المال إلى أصول بديلة (الأسهم الخاصة، والبنية التحتية، والائتمان) على مستوى العالم وداخل أمريكا اللاتينية، بالإضافة إلى قدرة الشركة المؤكدة على التوسع بسرعة من خلال عمليات الاستحواذ الذكية.

التوسع الاستراتيجي في فئات الأصول الجديدة والأسواق الخاصة العالمية

تتحرك شركة باتريا إلى ما هو أبعد من جذورها الأساسية في مجال الأسهم الخاصة في أمريكا اللاتينية، وهي خطوة ذكية واضحة لتنويع الإيرادات وثبات الأصول المدارة. تجاوز إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) للشركة علامة 50 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أي بزيادة قدرها 3.5 أضعاف منذ الاكتتاب العام الأولي لعام 2021. ويتغذى هذا النمو من خلال الدفع المتعمد نحو استراتيجيات ومناطق جغرافية جديدة.

ويعد إطلاق قطاع حلول الأسواق الخاصة العالمية (GPMS) مثالاً واضحًا على ذلك. أضاف هذا القطاع، الذي تم إنشاؤه من خلال الاستحواذ في أبريل 2024 على شركة حلول الأسهم الخاصة من abrdn، على الفور ما يزيد عن 8 مليارات دولار أمريكي من أصول الرسوم المُدارة (FEAUM) ويبلغ إجمالي FEAUM أكثر من 10 مليار دولار أمريكي. إنها توفر بوابة للأسواق الخاصة على مستوى العالم، حيث تمتد مناطق الاستثمار الآن في أمريكا اللاتينية وأوروبا والولايات المتحدة. يمكنك أن ترى أن تركيزهم ينصب على الأصول المرنة طويلة الأجل مثل البنية التحتية، ولهذا السبب يخططون لنشر 3.2 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة المعلقة ذات الرسوم على مدى 12 إلى 18 شهرًا القادمة، مع حصول مبادرات البنية التحتية على نصيب الأسد.

تزايد الطلب على الأصول البديلة من المستثمرين المؤسسيين المحليين في أمريكا اللاتينية

ويشهد المشهد المالي في أمريكا اللاتينية ثورة في إدارة الأصول، ويتم وضع باتريا كزعيم محلي، وغالبًا ما يطلق عليه اسم بلاكستون أمريكا اللاتينية. من المتوقع أن يرتفع إجمالي الأصول المدارة لإدارة الأصول والثروات في أمريكا اللاتينية إلى 5.3 تريليون دولار بحلول عام 2025، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب يبلغ 11.8% مقارنة بعام 2018. وهذا يمثل مجمعًا ضخمًا لرأس المال.

يتجه المستثمرون المؤسسيون المحليون بشكل متزايد إلى بدائل التنويع والعوائد. على سبيل المثال، احتفظت أنظمة التقاعد في جبال الأنديز والمكسيك بأكثر من 71 مليار دولار من البدائل في نهاية عام 2023، ارتفاعا حادا من 46 مليار دولار في عام 2020. وتستفيد باتريا من هذا الطلب من خلال تصميم منتجات مؤسسية بالعملات المحلية. وقد بدأ هذا التركيز يؤتي ثماره: فقد استحوذ المستثمرون المحليون في أمريكا اللاتينية وأوروبا على ما يقرب من 55% من جمع التبرعات لباتريا خلال النصف الأول من عام 2025. وهذا مصدر طويل الأجل لرأس المال.

النمو غير العضوي من خلال عمليات الاستحواذ الإستراتيجية لتوسيع نطاق الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) بسرعة

تعد إستراتيجية باتريا المتمثلة في الاستحواذ على مديري أصول محليين أصغر حجمًا بمثابة طريقة عالية الاقتناع ومنخفضة المضاعفات لتوسيع نطاق الأصول الخاضعة للإدارة بسرعة. ومن المتوقع أن تنمو أرباحهم المرتبطة بالرسوم (FRE) بنسبة 15% سنويًا في السنوات القادمة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى استراتيجية الدمج هذه. الشركة لا تتحدث عن ذلك فحسب؛ وهم ينفذون، كما يتضح من نشاطهم في عام 2025.

إليك الرياضيات السريعة حول النمو غير العضوي الأخير:

يعد هذا النمو غير العضوي مساهمًا رئيسيًا في النمو الإجمالي للأصول المدارة، والتي شهدت ارتفاع الأصول المدارة ذات الرسوم إلى 37.2 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 20٪ على أساس سنوي. إنهم يستفيدون من حجمهم كقادة في السوق للحصول على الأصول المتعثرة أو المقومة بأقل من قيمتها، مثل صناديق الاستثمار العقارية البرازيلية، عندما تجعل بيئات أسعار الفائدة المحلية الأمر صعبا على اللاعبين الصغار.

الاستفادة من التكنولوجيا لدفع التحسينات التشغيلية في شركات المحفظة بشكل واضح

الفرصة هنا لا تقتصر على الاستثمار في شركات التكنولوجيا فحسب، بل تطبيق التكنولوجيا لجعل محفظتها الاستثمارية بأكملها أكثر كفاءة. تعمل باتريا بمثابة "مركز المعرفة" لمحفظتها الاستثمارية، والتي تتضمن أكثر من 600 التزام صندوقي وآلاف الشركات الأساسية. ويتيح لهم ذلك تقييم التقييمات ومشاركة أفضل الممارسات عبر ممتلكاتهم المتنوعة في قطاعات مثل الأعمال الزراعية والرعاية الصحية والقطاع الرقمي. & الخدمات التقنية.

إنهم يبنون خبرات القطاع الداخلي، بما في ذلك فرق مخصصة للتكنولوجيا والرعاية الصحية والخدمات المالية. يتيح لهم هذا التخصص العميق التحرك بشكل أسرع وبسلطة أكبر في خلق القيمة. ومن الأمثلة الملموسة على تركيزهم على التكنولوجيا هو الاهتمام المباشر لصندوق رأس المال الاستثماري الخاص بهم بنسبة 7.2٪ في Liqi Digital Assets، وهي شركة ناشئة لرمز الأصول القائمة على blockchain، اعتبارًا من 31 مارس 2025. ويشير هذا الاستثمار إلى مستقبل حيث يمكنهم استخدام الرمز المميز لفتح أصول السوق الخاصة لقاعدة أوسع من المستثمرين، وهو اتجاه رئيسي في الأسواق المالية في أمريكا اللاتينية.

تشمل الفرص التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• قياس أداء شركة المحفظة باستخدام الرؤى المستندة إلى البيانات.
• تطبيق كفاءة الذكاء الاصطناعي والخبرة التشغيلية عبر الاستثمارات.
• الاستفادة من الاتجاه السائد في أمريكا اللاتينية نحو ترميز الأصول للائتمان الخاص والعقارات.

ويتعلق الأمر بتقديم رؤى ملموسة تعتمد على البيانات، وليس فقط رأس المال.

شركة باتريا للاستثمارات المحدودة (PAX) - تحليل SWOT: التهديدات

لقد قمت ببناء منصة قوية ومتنوعة، ولكن حتى شركة رائدة في السوق مثل Patria Investments Limited تواجه رياحًا معاكسة كبيرة، خاصة في الأسواق الناشئة. إن أكبر التهديدات في الوقت الحالي ليست داخلية؛ إنها تحولات على المستوى الكلي - عدم اليقين التنظيمي، وتقلب العملات، وارتفاع تكلفة رأس المال - التي تضغط بشكل مباشر على عوائد محفظتك وهوامش الرسوم.

التغييرات التنظيمية السلبية والإصلاحات الضريبية في البرازيل والأسواق الرئيسية الأخرى

تمثل البيئة السياسية والتنظيمية في أمريكا اللاتينية، وخاصة في السوق الأساسية في البرازيل، مخاطر ثابتة وعالية المخاطر. إن المشهد التنظيمي في البرازيل معقد، ويتطلب الامتثال عبر هيئات متعددة مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (CVM)، والبنك المركزي البرازيلي (BACEN)، والمجلس الإداري للدفاع الاقتصادي (CADE).

ويظل الاستقرار السياسي مصدر قلق، وهو ما يمكنك رؤيته ينعكس في مؤشر البنك الدولي للاستقرار السياسي في البرازيل، والذي بلغ -0.42 في عام 2023، مما يشكل خلفية صعبة للاستثمار طويل الأجل. بالإضافة إلى ذلك، فإن المخاطر السياسية الخارجية، مثل التهديد المتجدد بالتعريفات الأمريكية على الواردات البرازيلية، يمكن أن تؤدي بسرعة إلى تعكر معنويات المستثمرين وتؤثر على الاقتصاد البرازيلي الأوسع، مما يؤثر بدوره على ممتلكاتك من الأسهم الخاصة.

يجب أن تكون مستعدًا تمامًا للتحولات السياسية التي يمكن أن تغير اقتصاديات صفقاتك بين عشية وضحاها.

يؤثر انخفاض قيمة العملة (على سبيل المثال، الريال البرازيلي) مقابل الدولار الأمريكي على العائدات

في حين أن جزءًا كبيرًا من أرباحك المرتبطة بالرسوم (FRE) يتم تحوطه بشكل طبيعي لأن النفقات غالبًا ما تكون بنفس العملة المحلية مثل الأصول المدارة لكسب الرسوم (FEAUM)، فإن تقلبات العملة الرئيسية لا تزال تشكل تهديدًا لرسوم الأداء وقيمة الدولار الأمريكي للأصول بالعملة المحلية.

في الربع الثاني من عام 2025، على سبيل المثال، تأثر صافي رصيد رسوم الأداء المستحق لديك البالغ 394 مليون دولار أمريكي سلبًا بانخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى، على الرغم من أن إجمالي سعر الصرف الأجنبي كان محميًا إلى حد كبير. وإليك الحساب السريع: تقدر إدارتك أن التباين بنسبة 10٪ في العملات الناعمة مقابل الدولار يؤثر على سعر الصرف الحر بنسبة 2٪ فقط، ولكن التأثير على الفوائد المحمولة (رسوم الأداء) أقل قابلية للتنبؤ به وأكثر تقلبًا.

التقلب في حد ذاته يمثل مشكلة بالنسبة للمستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة.

المنافسة الشديدة من شركات الأسهم الخاصة العالمية تزيد من تقييمات الصفقات

تعد شركة Patria الشركة الرائدة في السوق المحلية، ولكنك تتنافس وجهًا لوجه مع الشركات العالمية العملاقة مثل Blackstone وKKR. وتؤدي هذه المنافسة الشديدة إلى رفع تقييمات الصفقات، مما يجعل من الصعب العثور على نقاط دخول جذابة للاستثمارات الجديدة.

يقوم السوق بالفعل بتسعير أسهمك بعلاوة، مع نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) البالغة 28.8x اعتبارًا من نوفمبر 2025، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​النظراء المباشر البالغ 15.2x. ولا يترك هذا التقييم المرتفع مجالًا كبيرًا للخطأ في حالة تعثر تحديد مصادر الصفقات أو أداء الاستثمار.

كما أن ضغط الرسوم هو اتجاه حقيقي. من المتوقع أن يتطور متوسط ​​معدل الرسوم الإدارية لديك من 95 نقطة أساس إلى نطاق من 92 إلى 94 نقطة أساس خلال الأرباع القادمة مع تحول مزيج منتجاتك نحو استراتيجيات رسوم أقل.

• التقييمات الأعلى تعني انخفاض معدلات العائد الداخلي (IRR).
• يؤدي ضغط الرسوم إلى الضغط بشكل مباشر على هامش الأرباح المرتبطة بالرسوم (FRE)، والذي بلغ 58.5% في الربع الثالث من عام 2025.
• المنافسون العالميون لديهم جيوب أعمق وتكلفة رأس مال أقل.

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة العالمية إلى زيادة تكلفة تمويل أصول المحفظة

تشكل أسعار الفائدة العالمية والمحلية المرتفعة عائقًا أمام شركات محفظتك الاستثمارية، خاصة تلك التي تعتمد على تمويل الديون لتحقيق النمو أو عمليات الاستحواذ. في البرازيل، أدت أسعار الفائدة المرتفعة بالفعل إلى الإضرار بالطلب على العديد من صناديق الاستثمار العقاري المدرجة (REITs) اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025.

وتؤدي المعدلات المرتفعة إلى زيادة تكلفة الدين للأصول الأساسية، الأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى تآكل هوامش التشغيل وتقليل القيمة العادلة للأسهم الخاصة وحيازات البنية التحتية. يعد هذا تهديدًا مباشرًا لقدرتك على توليد رسوم الأداء. بالإضافة إلى ذلك، تحمل الميزانية العمومية الخاصة بك مستوى دين صافي يبلغ حوالي 130 مليون دولار (اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025)، وهو أمر يمكن التحكم فيه ولكنه لا يزال معرضًا لتحركات أسعار الفائدة.

تشهد البيئة الكلية تحولًا، وعلى الرغم من أن احتمال تخفيض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة والبرازيل يعد بمثابة رياح داعمة، إلا أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية تظل بمثابة رياح معاكسة هائلة لهيكلة الصفقات الجديدة وأداء الشركات الاستثمارية.

الشؤون المالية: رصد المتوسط ​​المرجح لتكلفة الديون لأصول المحفظة العشرة الأولى بشكل ربع سنوي.