Petróleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم بتروبراس الديناميكي، عملاق الطاقة البرازيلي الذي يحول التحديات النفطية المعقدة إلى حلول مبتكرة. من أعماق منطقة ما قبل الملح إلى مبادرات الطاقة المتجددة المتطورة، تمثل بتروبراس أكثر من مجرد شركة نفط - إنها قوة استراتيجية تقود مشهد الطاقة في البرازيل. تكشف لوحة نموذج الأعمال هذه كيف تتنقل هذه المؤسسة التي تسيطر عليها الدولة في الأسواق العالمية، وتوازن بين الخبرة التكنولوجية، وتقدم حلول الطاقة المتكاملة التي تمتد إلى ما هو أبعد من إنتاج النفط التقليدي.

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التحالفات الاستراتيجية مع شركات النفط العالمية

لدى بتروبراس شراكات استراتيجية مع شركات النفط العالمية التالية:

شركة شريكة	نوع التعاون	قيمة الاستثمار
شل	شراكات الاستكشاف والإنتاج	2.4 مليار دولار (2023)
مجموع الطاقات	المشاريع المشتركة لحوض ما قبل الملح	1.8 مليار دولار (2023)
بي بي	مشاريع الاستكشاف البحرية	1.5 مليار دولار (2023)

الشراكات مع الشركات المصنعة للمعدات

تتعاون بتروبراس مع الشركات المصنعة للمعدات الرئيسية:

• تكنيب إنيرجييز - تصنيع المعدات البحرية
• حلول Aker - تكنولوجيا تحت سطح البحر
• شركة سيمنز للطاقة - أنظمة التوربينات والمولدات
• المصنعين البرازيليين الوطنيين

المشاريع المشتركة في مجال الاستكشاف والإنتاج

مشروع	الشركاء	مبلغ الاستثمار	القدرة الإنتاجية
حقل الميزان ما قبل الملح	شل، توتال، سي إن بي سي	4.5 مليار دولار	180 ألف برميل يوميا
حقل بوزيوس	توتال، سي إن بي سي، شل	3.2 مليار دولار	150 ألف برميل يوميا

شراكات البحث والابتكار التكنولوجي

مؤسسات التعاون التكنولوجي:

• الجامعة الفيدرالية في ريو دي جانيرو
• مؤسسة ساو باولو للأبحاث (FAPESP)
• مركز أبحاث البترول البرازيلي (CENPES)

الشراكات الحكومية والتنظيمية

الكيان	نوع التعاون	قيمة المشاركة السنوية
الوكالة الوطنية البرازيلية للبترول (ANP)	الامتثال التنظيمي	50 مليون دولار
وزارة المناجم والطاقة	التخطيط الاستراتيجي	30 مليون دولار

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استكشاف وإنتاج النفط الخام والغاز الطبيعي

تنتج بتروبراس 2.8 مليون برميل من المكافئ النفطي يوميًا في عام 2023. ويتم الاستكشاف بشكل أساسي في أحواض ما قبل الملح البحرية البرازيلية، مع 71٪ من الإنتاج من المياه العميقة والعميقة جدًا.

متري الإنتاج	الحجم
إجمالي الإنتاج اليومي	2.8 مليون برميل
نسبة الإنتاج البحري	71%
إنتاج ما قبل الملح	1.3 مليون برميل يوميا

تكرير ومعالجة المنتجات البترولية

وتدير بتروبراس 13 مصفاة بطاقة معالجة إجمالية تبلغ 2.2 مليون برميل يوميا.

• إنتاج المنتجات المكررة: البنزين والديزل ووقود الطائرات ومواد التشحيم
• مواقع المصافي: في المقام الأول في المناطق الجنوبية الشرقية والشمالية الشرقية من البرازيل

تطوير الطاقة المتجددة وإنتاج الوقود الحيوي

استثمار 300 مليون دولار في مشاريع الطاقة المتجددة عام 2023، مع التركيز على توليد طاقة الرياح والطاقة الشمسية.

مقياس الطاقة المتجددة	القيمة
الاستثمار في مشاريع الطاقة المتجددة	300 مليون دولار
القدرة على إنتاج الوقود الحيوي	1.2 مليار لتر سنويا

الحفر البحري واستخراج المياه العميقة

تشغيل 28 منصة حفر بحرية في عام 2023، مع وجود كبير في حوضي سانتوس وكامبوس.

• متوسط عمق المياه للعمليات: 1,500-2,500 متر
• عدد منصات الحفر النشطة: 28

تسويق وتوزيع المنتجات البترولية

تحتفظ بـ 7400 نقطة توزيع للوقود في جميع أنحاء البرازيل، وتغطي الشبكة 99% من الأراضي الوطنية.

متري شبكة التوزيع	القيمة
إجمالي نقاط التوزيع	7,400
تغطية الأراضي الوطنية	99%
توزيع المنتجات السنوية	1.6 مليار لتر

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

حقول النفط البحرية الواسعة في منطقة ما قبل الملح البرازيلية

تسيطر بتروبراس على ما يقرب من 8.84 مليار برميل من احتياطيات النفط المؤكدة اعتبارًا من عام 2023، 95٪ منها موجودة في البرازيل. تبلغ احتياطيات منطقة ما قبل الملح 6.5 مليار برميل من النفط المكافئ.

الموقع	حجم الاحتياطي	النسبة المئوية للمجموع
منطقة ما قبل الملح	6.5 مليار برميل	73.5%
منطقة ما بعد السلط	2.34 مليار برميل	26.5%

بنية تحتية تكنولوجية متقدمة لاستكشاف المياه العميقة

وتدير بتروبراس 13 منصة إنتاج في مجمع ما قبل الملح، بطاقة إنتاجية إجمالية تبلغ 2.1 مليون برميل من النفط يوميًا.

• قدرة الحفر في المياه العميقة حتى 3000 متر
• تكنولوجيا التصوير الزلزالي المتقدمة
• أنظمة المراقبة في الوقت الحقيقي

قوة عاملة ذات مهارات عالية في هندسة البترول

فئة الموظف	العدد الإجمالي
إجمالي الموظفين	47,236
المهندسين	18,900
حاملي الدكتوراه	1,250

رأس مال مالي كبير وقدرات استثمارية

إجمالي أصول بتروبراس: 126.8 مليار دولار (التقرير المالي 2023)

المقياس المالي	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
إجمالي الاستثمارات	14.2 مليار دولار
النفقات الرأسمالية السنوية	9.8 مليار دولار

شبكة لوجستية ونقل شاملة

• 28 مصفاة عاملة
• 8500 كيلومتر من البنية التحتية لخطوط الأنابيب
• أسطول مكون من 54 سفينة بحرية

أصول النقل	الكمية
ناقلات النفط	24
سفن الدعم	30

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول الطاقة المتكاملة عبر قطاعات متعددة

تعمل بتروبراس عبر قطاعات طاقة متعددة باستخدام مقاييس الإنتاج الرئيسية التالية:

القطاع	حجم الإنتاج 2023
إنتاج النفط	2.77 مليون برميل يوميا
إنتاج الغاز الطبيعي	137.1 مليون متر مكعب يوميا
إنتاج الوقود الحيوي	3.1 مليار لتر سنويا

توريد المنتجات البترولية بشكل موثوق وفعال

تشمل قدرات سلسلة التوريد والتوزيع ما يلي:

• 13 مصفاة في جميع أنحاء البرازيل
• وتبلغ الطاقة التكريرية الإجمالية 2.2 مليون برميل يوميا
• أكثر من 8000 نقطة توزيع للوقود على مستوى الجمهورية

الالتزام بتحولات الطاقة المستدامة والمنخفضة الكربون

استثمارات وأهداف الاستدامة:

• تخصيص 1.5 مليار دولار لمشاريع الطاقة المتجددة عام 2024
• هدف خفض انبعاثات الكربون بنسبة 30% بحلول عام 2030
• الاستثمار في البنية التحتية لطاقة الرياح والطاقة الشمسية

أسعار تنافسية في الأسواق المحلية والدولية

مقاييس استراتيجية التسعير:

السوق	متوسط سعر البرميل
السوق المحلية	65 – 75 دولارًا للبرميل
السوق الدولية	70 – 80 دولارًا للبرميل

الخبرة التكنولوجية في مجال استخراج النفط المعقد

القدرات التكنولوجية في مجال استخراج المياه العميقة وما قبل الملح:

• أكثر من 30 منصة إنتاج في المياه العميقة
• 3.2 مليار دولار استثمار سنوي في تقنيات الاستكشاف
• خبرة رائدة عالميًا في استخراج المياه العميقة جدًا

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

عقود طويلة الأجل مع العملاء الصناعيين والتجاريين

تحتفظ بتروبراس بـ 247 عقد توريد طويل الأجل مع العملاء الصناعيين والتجاريين اعتبارًا من عام 2023، بمتوسط مدة عقد يبلغ 7.3 سنوات. وبلغ إجمالي قيمة العقود في عام 2023 18.6 مليار دولار.

نوع العقد	عدد العقود	إجمالي قيمة العقد
العملاء الصناعيين	156	12.4 مليار دولار
العملاء التجاريين	91	6.2 مليار دولار

المبيعات المباشرة من خلال قنوات المنتجات البترولية المتخصصة

تدير بتروبراس 7,892 قناة مبيعات مباشرة في جميع أنحاء البرازيل، بما في ذلك:

• 2,345 محطة توزيع وقود
• 1,203 نقطة إمداد صناعية
• 4,344 منفذاً متخصصاً للمنتجات البترولية

خدمات دعم العملاء والمساعدة الفنية

تتضمن البنية التحتية لدعم العملاء ما يلي:

• مركز دعم فني يعمل على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع ويضم 672 فنيًا متخصصًا
• متوسط زمن الاستجابة: 37 دقيقة
• نسبة رضا العملاء: 87.6%

المنصات الرقمية لمشاركة العملاء

منصات المشاركة الرقمية لشركة بتروبراس في عام 2023:

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	حجم الصفقة
تطبيق الجوال	2.3 مليون	1.7 مليون معاملة
بوابة الويب	1.8 مليون	1.2 مليون معاملة

التواصل الشفاف حول حلول الطاقة

استثمرت بتروبراس 127 مليون دولار في استراتيجيات الاتصال الشفافة خلال عام 2023، بما في ذلك:

• تقارير المستثمرين الربع سنوية
• الإفصاح السنوي عن الاستدامة
• تحديثات السوق في الوقت الحقيقي

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق المبيعات المباشرة للعملاء من الشركات والصناعات

تحتفظ بتروبراس بفريق مبيعات مباشر مخصص يستهدف العملاء من الشركات والصناعات عبر قطاعات متعددة. اعتبارًا من عام 2023، يغطي فريق مبيعات B2B التابع للشركة ما يقرب من 12 قطاعًا صناعيًا رئيسيًا في البرازيل.

القطاع	حجم المبيعات السنوية	حصة السوق
التصنيع	3.2 مليون برميل	42%
النقل	2.7 مليون برميل	38%
توليد الطاقة	1.5 مليون برميل	29%

المنصات الرقمية عبر الإنترنت وبوابات التجارة الإلكترونية

تدير بتروبراس قنوات مبيعات رقمية متعددة مع بنية تحتية شاملة عبر الإنترنت.

• سجلت المنصة الرقمية 2.3 مليون عميل تجاري فريد في عام 2023
• وصل حجم المبيعات عبر الإنترنت إلى 18% من إجمالي المعاملات بين الشركات
• تعالج بوابة التجارة الإلكترونية ما يقرب من 45000 معاملة شهرية

شبكة واسعة من محطات الوقود في جميع أنحاء البلاد

تمتلك بتروبراس شبكة توزيع واسعة النطاق للبيع بالتجزئة في جميع أنحاء البرازيل.

نوع القناة	محطات المجموع	تغطية السوق
محطات الوقود ذات العلامات التجارية	7,285 محطة	97% من الأراضي البرازيلية
المحطات المملوكة للشركة	1042 محطة	15% من إجمالي الشبكة

قنوات المبيعات B2B وB2G

تستفيد بتروبراس من آليات المبيعات المتطورة للأسواق التجارية والحكومية.

• قيمة العقود الحكومية عام 2023: 3.4 مليار دولار
• إيرادات مبيعات B2B: 12.6 مليار دولار سنويًا
• متوسط مدة العقد: 36 شهراً

آليات التجارة والتصدير الدولية

تستخدم بتروبراس قنوات تجارية دولية معقدة للمشاركة في السوق العالمية.

وجهة التصدير	حجم الصادرات السنوية	الإيرادات
الصين	350 ألف برميل يوميا	1.8 مليار دولار
الولايات المتحدة	220 ألف برميل يوميا	1.2 مليار دولار
أوروبا	180 ألف برميل يوميا	980 مليون دولار

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات التصنيع الصناعية

تخدم بتروبراس شركات التصنيع الصناعية بالمنتجات البترولية والوقود الصناعي.

إجمالي مبيعات الوقود الصناعي (2022)	1.13 مليون برميل يوميا
إيرادات المنتجات البترولية الصناعية	24.3 مليار دولار
القطاعات الصناعية الرئيسية التي يتم خدمتها	البتروكيماويات والصلب والأسمنت والسيارات

قطاع النقل والخدمات اللوجستية

توفر بتروبراس حلول الوقود والخدمات اللوجستية لشركات النقل.

• حجم مبيعات الديزل (2022): 711 ألف برميل يومياً
• مبيعات وقود الطيران: 158 ألف برميل يومياً
• إيرادات وقود النقل: 18.7 مليار دولار

مؤسسات الحكومة والقطاع العام

قيمة العقود الحكومية (2022)	6.5 مليار دولار
تم توفير احتياطيات الوقود الاستراتيجية	42 مليون برميل

صناعات السيارات والنقل

تقوم بتروبراس بتوريد الوقود ومواد التشحيم لقطاع السيارات.

• حجم مبيعات البنزين: 395 ألف برميل يومياً
• حصة سوق زيوت التشحيم: 37%
• إيرادات قطاع السيارات: 12.9 مليار دولار

مستهلكي الطاقة السكنية والتجارية

مبيعات الوقود السكني	276 ألف برميل يوميا
مبيعات الغاز البترولي المسال	45 ألف برميل يوميا
إيرادات الطاقة السكنية	8.6 مليار دولار

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

ارتفاع الإنفاق الرأسمالي في مجال الاستكشاف والإنتاج

وفي عام 2023، أعلنت بتروبراس عن نفقات رأسمالية بقيمة 10.2 مليار دولار أمريكي، تركزت بشكل أساسي على أنشطة الاستكشاف والإنتاج. ويمثل قطاع الاستكشاف والإنتاج بالشركة الجزء الأكبر من محفظتها الاستثمارية.

فئة التكلفة	المبلغ (مليار دولار أمريكي)	النسبة المئوية لإجمالي النفقات الرأسمالية
الاستكشاف والإنتاج	8.4	82.4%
التكرير والغاز	1.3	12.7%
الشركات وغيرها	0.5	4.9%

استثمارات البحث والتطوير

واستثمرت بتروبراس 296 مليون دولار أمريكي في البحث والتطوير في عام 2023، مع التركيز على الابتكار التكنولوجي وتحسين الكفاءة.

• تشمل مجالات الاستثمار في التكنولوجيا ما يلي:
• تقنيات استخراج المياه العميقة
• الذكاء الاصطناعي في التنقيب عن النفط
• حلول احتجاز الكربون وتخزينه

التكاليف التشغيلية لمنصات الحفر البحرية

وبلغ إجمالي التكاليف التشغيلية للمنصة البحرية لشركة بتروبراس في عام 2023 حوالي 3.8 مليار دولار أمريكي، بمتوسط نفقات تشغيل يومية قدرها 1.04 مليون دولار أمريكي لكل منصة.

نوع المنصة	عدد المنصات	التكلفة التشغيلية السنوية (بملايين الدولارات الأمريكية)
وحدات الإنتاج العائمة	39	2,600
المنصات الثابتة	22	1,200

نفقات الموظفين والبنية التحتية التكنولوجية

وبلغت نفقات الموظفين في بتروبراس في عام 2023 2.7 مليار دولار أمريكي، مع وصول استثمارات البنية التحتية التكنولوجية إلى 412 مليون دولار أمريكي.

• متوسط تعويضات الموظفين: 84,000 دولار أمريكي سنوياً
• إجمالي القوى العاملة: 47,500 موظف
• الاستثمار في البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 1.5% من إجمالي الإيرادات

مبادرات الامتثال البيئي والاستدامة

خصصت بتروبراس 580 مليون دولار أمريكي لبرامج الامتثال البيئي والاستدامة في عام 2023.

مبادرة الاستدامة	الاستثمار (بملايين الدولارات الأمريكية)
خفض انبعاثات الكربون	245
مشاريع الطاقة المتجددة	185
العلاج البيئي	150

Petroleo Brasileiro S.A. - بتروبراس (PBR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات النفط الخام والغاز الطبيعي

وفي عام 2022، أعلنت بتروبراس عن إجمالي إنتاج من النفط والغاز يبلغ 2.98 مليون برميل من المكافئ النفطي يوميًا. وصل صافي إيرادات التشغيل من الاستكشاف والإنتاج إلى 313.4 مليار ريال برازيلي في عام 2022.

متري الإنتاج	2022 القيمة
إجمالي إنتاج النفط والغاز	2.98 مليون برميل يوميا
صافي إيرادات التشغيل (الاستكشاف & الإنتاج)	313.4 مليار ريال برازيلي

تسويق المنتجات البترولية المكررة

قامت بتروبراس بمعالجة 2.2 مليون برميل يوميًا من النفط في مصافيها خلال عام 2022. وحققت مبيعات المنتجات المكررة 279.9 مليار ريال برازيلي من صافي إيرادات التشغيل.

• مبيعات الديزل: حصة سوقية مهيمنة تبلغ حوالي 70% في البرازيل
• مبيعات البنزين: حوالي 50% من حصة السوق محلياً

إنتاج الوقود الحيوي والطاقة المتجددة

بلغ إجمالي إيرادات الوقود الحيوي في عام 2022 7.2 مليار ريال برازيلي. وبلغت استثمارات الطاقة المتجددة 1.5 مليار ريال برازيلي.

التجارة الدولية وإيرادات التصدير

وفي عام 2022، صدرت بتروبراس 404 ألف برميل من النفط يوميًا. بلغ إجمالي إيرادات المبيعات الدولية حوالي 124.6 مليار ريال برازيلي.

مقياس التصدير	2022 القيمة
صادرات النفط اليومية	404.000 برميل/يوم
إيرادات المبيعات الدولية	124.6 مليار ريال برازيلي

الخدمات والاستشارات التكنولوجية

حققت الخدمات والاستشارات التكنولوجية إيرادات تبلغ حوالي 2.3 مليار ريال برازيلي خلال عام 2022.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) is making to its customers and stakeholders, grounded in its latest strategic plans as of late 2025. These aren't just vague goals; they are backed by concrete capital allocation and production targets.

Low-cost, low-carbon footprint crude oil from pre-salt fields

The pre-salt assets are the engine of Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR)'s current production and cost advantage. The company is consolidating a major investment phase here, allocating around 60% of its Exploration and Production (E&P) CAPEX for the 2025-2029 period to these offshore fields. This focus is on maintaining a competitive edge through superior oil quality, lower costs, and reduced emissions.

Here's a snapshot of the pre-salt value proposition:

• Approximately 80 percent of Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR)'s total production comes from pre-salt fields.
• Oil extracted from the pre-salt has $\text{CO}_2$ emissions that are 70 percent lower than the global average.
• Upstream projects in this area on average break even at a $45/bbl oil price.

Reliable, integrated supply of fuel and natural gas in Brazil

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) is positioning itself as the guarantor of Brazil's energy security, with production targets aimed at meeting national demand while funding its transition. The company targets a total net production of 3.2 million barrels of oil equivalent per day (boe/d) by 2029, which includes 2.5 million barrels of oil per day (bpd). The overall Business Plan 2025-2029 forecasts total investments of $111 billion.

The commitment to maintaining market share is clear:

Metric	2025-2029 E&P CAPEX Allocation	2029 Production Target (Total Net)	Long-Term Supply Goal (by 2050)
Amount	$77.3 billion	3.2 million boe/d	Maintain 31% share of Brazil's primary energy supply

This integrated approach also involves maintaining and strengthening refining capabilities to ensure the flow of essential fuels across the country.

High-quality refined products like S10 Diesel

The value proposition includes delivering cleaner, high-specification fuels to the market. The S10 Diesel, characterized by its ultra-low sulfur content, is key for modern engines and compliance with emission standards. Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR)'s refineries are hitting performance milestones to support this supply.

For example, the Alberto Pasqualini Refinery (Refap) set a new monthly record in November 2025 by producing 274.8 million liters of S-10 diesel. Separately, the Henrique Lage Refinery (Revap) achieved historic production in the first half of 2025, with an operational availability of 97.29% and a S10 diesel volume capable of supplying approximately 3 million buses. Revap processes about 35 million liters of oil per day in total.

Commitment to energy transition with $16.3 billion low-carbon CAPEX (2025-2029)

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) is earmarking significant capital for its future, balancing core business with lower-emission initiatives. The company has allocated $16.3 billion toward low-carbon initiatives within the 2025-2029 Business Plan. This represents 15% of the total planned CAPEX for the five-year period, a 42% increase over the previous plan's allocation for these areas.

The focus within this budget is shifting:

• Dedicated to bioproducts (ethanol, biodiesel, biogas): $2.2 billion for ethanol, $1.5 billion for biorefining, and $600 million each for biodiesel and biogas.
• Investments in hydrogen and carbon capture, utilization, and storage (CCUS) rose to $1.4 billion.

High shareholder returns via regular dividends (at least $45 billion for 2026-2030)

A crucial value proposition for investors is the commitment to robust shareholder returns, even with a revised capital plan. For the 2026-2030 horizon, Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) announced a regular dividend payout of at least $45 billion. The forecast for ordinary dividends over this five-year period ranges between $45 billion and $50 billion, based on the Total Portfolio view.

The total planned CAPEX for the 2026-2030 period is $109 billion, and the company's breakeven Brent price assumption for maintaining net debt stability and fulfilling obligations, including dividends, is around $59 per barrel in 2026. The company has kept its debt ceiling at $75 billion.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Petrobras maintains relationships across a spectrum of customers, from massive industrial consumers to individual motorists, with a strong emphasis on securing long-term, high-volume agreements for its core oil and gas output.

Dedicated account management for large B2B industrial clients

For major industrial users, the relationship centers on supply security, backed by Petrobras's dominant production base. In 2024, pre-salt fields accounted for 81% of the company's total output, solidifying its position as a reliable supplier. Petrobras held more than 60% of the national oil and gas production in 2024. The company has also been testing direct sales to large industrial clients, such as those in agribusiness and mining, through a pilot program launched in 2024, which suggested savings of up to 10% for participating customers.

• B2B clients prioritize reliability of supply and competitive pricing.
• Operational excellence and safety are crucial for retention.
• Strategic plan 2026-2030 allocates approximately $78 billion for Exploration & Production, or 71.6% of the total $109 billion capex, to secure future supply for these clients.

Long-term supply contracts with major distributors and power firms

Securing long-term contracts is a primary driver for acquiring large-scale B2B customers. For natural gas supply to Local Distribution Companies (LDCs), Petrobras has firm contracts in place for just over 20 million cubic meters per day (MMcmd) in 2025. The pricing structure for these contracts in 2025 involved tiered quotas, with volumes above 60% of the daily contracted quantity priced at 11% of Brent or 10% of Brent. This pricing policy for 2025 was estimated to save distributors around $132 million compared to the original price. Furthermore, Petrobras entered into its first long-term LNG supply agreement, a 15-year contract with Centrica for 0.8 million tons per annum (MTPA), starting in 2027.

The nature of these long-term commitments is also seen in procurement, such as the agreement with Vallourec for oil country tubular goods (OCTG) supply from 2026 to 2029, potentially worth up to $1 billion.

Contract Type	Volume/Value Metric	Term/Period	Pricing Reference
Natural Gas (LDCs)	Just over 20 MMcmd	Effective through 2025 for some tiers	Varies, including 11% of Brent
LNG Supply (Centrica)	0.8 MTPA	15 years (starting 2027)	Long-term agreement
OCTG Supply (Vallourec)	Up to $1 billion	2026 to 2029	Long-term agreement

Automated self-service for B2C retail fuel station customers

Petrobras's direct engagement with the B2C segment via its service station network faced scrutiny in mid-2025, leading to discussions about a potential re-entry into retail sales after privatizing the network. The company has been using a direct-sales pilot program since 2024 to bypass middlemen for large industrial clients, but this highlights the friction in the B2C chain. A significant price disparity was noted: Petrobras released a 13-kilogram gas cylinder for 37 reais, which was reportedly reaching the end consumer for 140 reais.

Government relations for fuel price and supply stability

Government relations are critical, as Petrobras balances the federal government's goal of economic growth against investor demands for dividends. The company's pricing policy is heavily influenced by political considerations, resulting in a duality where gasoline prices were systematically above international parity since June 2025, while diesel remained below it.

• Gasoline premium over international reference (as of a Friday in late 2025): Approximately R$0.28 per liter.
• Diesel discount below import parity (as of a Friday in late 2025): Approximately R$0.16 per liter.
• The initial shift to a 'Brazilianized' price formula in 2023 led to an immediate drop in gasoline by 17.5% and diesel by 27.2%.

The CEO has publicly called for mandatory price transparency mechanisms to manage distributor margins, which is a key point of negotiation with the distribution segment.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras moves its product from the wellhead to the end-user as of late 2025. It's a massive operation that relies on both direct high-volume deals and an extensive retail footprint across Brazil.

Direct sales to large industrial and commercial B2B customers

Direct sales channels handle significant volumes, especially for crude oil exports and large-scale domestic fuel supply to industrial users. The scale of the export operation is clear from the third quarter of 2025 results. Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras reported record crude oil exports reaching 814,000 barrels per day (bpd) in 3Q25. To put that in perspective, the total exports including derivatives hit 1.04 million bpd during that same period. China was the primary destination, taking 53% of the company's shipments in 3Q25. Domestically, the distribution to large commercial clients is captured within the total oil product sales volume.

Here's a snapshot of the scale of production supporting these channels in 3Q25:

Metric	3Q25 Value	Context
Oil Production (in Brazil)	2.52 million bpd	Up about 18% year-over-year
Total Oil, Gas, and NGL Production	3.14 million barrels of oil equivalent per day (MMboe/d)	An almost 17% jump year-over-year
Crude Oil Exports	814,000 bpd	Record for the quarter
Total Exports (including derivatives)	1.04 million bpd	Represents significant direct international channel volume

Extensive network of retail fuel stations across Brazil (B2C)

For the everyday consumer, Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras relies on its branded retail network. This channel moves refined products like gasoline and diesel directly to the public. In 3Q25, the total domestic sales volume for oil products was 1,804 Mbpd. Diesel is a major component of this; its sales grew by 12.2% during the quarter, with the cleaner S10 diesel making up 67.8% of that total volume. It's important to note that gasoline sales saw a slight dip, down 0.5% compared to 2Q25, partly due to the increase in anhydrous ethanol content to 30% starting August 1st, 2025. I don't have the exact count of stations, but the volume moved shows the breadth of this B2C reach.

Global crude oil export terminals and shipping fleet

The export channel is heavily supported by Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras's offshore production and its logistics assets, including its shipping fleet and terminal access. The record 3Q25 exports of 814,000 bpd of crude oil highlight the efficiency of this channel. The company is also aggressively expanding its production capacity, with plans to bring 10 new production units online by 2029, all in the pre-salt layer. The FPSO Almirante Tamandaré, which reached peak production of 225,000 bpd, is a prime example of the assets feeding this export stream. The company's strategy focuses on these world-class, low-cost assets.

Domestic pipeline and natural gas distribution network

Moving natural gas and future biofuels relies on a complex network of pipelines and terminals. The domestic transmission pipeline network had a total length of 9,409 km as of 2021, though Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras is actively expanding this. For instance, the company is building a new biofuel pipeline that will be 2,030 km long, backed by an investment exceeding R$2 billion, scheduled to start operations between 2025 and 2030. This is part of a larger logistics plan earmarking US$3.6 billion through 2029 for pipeline expansion.

The natural gas infrastructure is critical for domestic supply, complementing production with imports via pipelines and LNG terminals. The Rota 3 Gas Pipeline, a major artery, is 355 km long and transports about 21 million cubic meters of gas per day, with full operation expected in 2025.

Here's what the major LNG regasification terminals, which connect to the domestic network, can handle:

• Bahia Terminal: 20 million m³/day capacity.
• Pecém Terminal: 7 million m³/day capacity.
• Guanabara Bay Terminal: 30 million m³/day capacity post-expansion.
• Porto do Açu Terminal: 21 million m³/day capacity.
• Barra dos Coqueiros Terminal: 21 million m³/day capacity.

The Rota 3 project alone increased the country's gas flow capacity by 40%. That's a defintely significant channel enhancement.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - Canvas Business Model: Customer Segments

Global crude oil trading houses and international refiners

Metric	Value (Jan-Mar/2025)	Value (3Q25)
Foreign Market Sales Revenues (Millions USD)	5,481	N/A
Oil Exports (Mbpd)	N/A	814

Large B2B industrial consumers and power generation firms

In the first quarter of 2025, sales to two clients within the Refining, Transportation and Marketing (RT&M) segment represented individually 15% and 10% of the Company's sales revenues.

Domestic fuel distributors and petrochemical companies

The domestic market sales revenues for the first three months of 2025 totaled 15,592 million USD. Total domestic sales volume in the third quarter of 2025 reached 1,804 Mbpd.

B2C individual vehicle owners and small businesses

• Diesel sales volume in 3Q25 grew by 12.2% compared to 2Q25.
• S10 diesel accounted for 67.8% of the total sales volume in the third quarter of 2025.

Emerging market for low-carbon fuels and bioproducts

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras plans to invest $16.3 billion USD in low-carbon initiatives over the next five years, starting in 2025. In February 2025, the company executed its first sale of VLSFO (Very Low Sulfur Fuel Oil) containing 24% renewable content in the Asian market.

Sales Revenue Breakdown (Jan-Mar/2025)

Market Segment	Sales Revenues (Millions USD)
Domestic Market	15,592
Foreign Market	5,481
Total Sales Revenues	21,073

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras's operational and investment profile as of late 2025. The cost structure is heavily weighted toward massive, long-term capital deployment, especially in deepwater assets.

High Capital Expenditure (CAPEX) for E&P, especially pre-salt

The investment plans show a significant commitment to Exploration and Production (E&P). The most recently detailed plan, covering 2026-2030, outlines a total capital expenditure of $109 billion. $78 billion, or 71.6% of this total, is earmarked for E&P activities. $71.6 billion of the 2026-2030 plan is for projects under implementation, with the rest under evaluation.

The pre-salt region remains the primary focus for this capital deployment. For the 2026-2030 period, approximately 62% of the E&P spending, equating to about $42.6 billion, is designated for these deep-water assets.

For context, the preceding 2025-2029 plan had a total CAPEX of $111 billion, with $77.3 billion for E&P, where roughly 60% was directed to pre-salt, representing about $46 billion in absolute terms.

The company plans to implement eight new offshore production units by 2030, with seven being Floating Production, Storage, and Offloading (FPSO) platforms, mostly in the pre-salt.

Here is a breakdown of the CAPEX allocation based on the latest five-year plan (2026-2030):

Segment	Allocated Investment (USD)	Notes
Total Capital Expenditure (2026-2030)	$109 billion	Total five-year investment plan.
Exploration and Production (E&P)	$78 billion	71.6% of total CAPEX.
E&P - Pre-salt Assets	Approx. $42.6 billion	62% of the E&P budget.
E&P - Exploration Activities	$7.1 billion	For replenishing reserves.
Refining, Transportation, Marketing, Petrochemicals, Fertilizers (RTM)	Approx. $20 billion	Over the next five years.
Gas and Low-Carbon Projects	$4 billion	Driven by biofuels, biomethane, and ethanol.

Operational costs (OPEX) including lifting cost, averaging US$ 36.5/boe (2025-2029)

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras forecasts an average Total Cost of Produced Oil across the 2025-2029 period. This figure, which encompasses lifting cost, government participation, depreciation, and depletion, is estimated at US$ 36.5/boe (barrel of oil equivalent).

The company's operational focus aims for a competitive edge through lower costs, with a portfolio viable in long-term low oil price scenarios, targeting a prospective equilibrium Brent average of $28 per barrel.

The carbon intensity target for the E&P segment is up to 15 kgCO2e per barrel of oil equivalent over the five-year period.

Government participation and royalties on oil production

Government take from Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras is a substantial component of the cost base, though structured as payments to the state. In 2024, the company transferred R$270.3 billion (about $54 billion) to federal, state, and municipal governments through taxes, royalties, and special participation fees.

The 2024 breakdown of these specific payments included:

• Royalties: R$38.1 billion (approximately $9.96 billion).
• Special Participation fees: R$23.6 billion (approximately $2.33 billion).

New legislation enacted in late 2024 allows the Brazilian Executive Branch to reduce the royalty rate on concession contracts from the 'Round Zero' by up to 5% as an investment incentive.

Refining and logistics maintenance and operating costs

Investments covering the Refining, Transportation, Marketing, Petrochemicals, and Fertilizers segment (RTM) for the 2026-2030 plan are set at about $20 billion over the five years.

For the 2025 calendar year, the Refining, Transportation and Commercialization (RTC) segment was allocated $2.2 billion of the total planned 2025 CAPEX.

Specific projects contributing to these costs include:

• The expansion of the Abreu e Lima Refinery, which involves a R$12 billion investment to double its processing capacity by 2029.
• Investments in logistics include a plan to build 16 new cabotage ships and 18 barges, with an additional 40 support vessels being chartered.
• Resumption of fertilizer plant activities, including UFN-III, with total investments of approximately $900 million planned between 2025 and 2029.

Research and development for new energy technologies

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras is allocating capital towards its energy transition, which includes R&D. The total investment across all low-carbon initiatives (Scopes 1, 2, and 3) for the 2025-2029 plan reached $16.3 billion, representing 15% of the total CAPEX for that period.

Under the more recent 2026-2030 plan, the spending earmarked specifically for natural gas and low-carbon energy projects is $4 billion.

Within this focus, spending on dedicated Research and Development (R&D) initiatives grew by 20% to $1.2 billion for the 2026-2030 period.

The company also includes a decarbonization fund within its energy transition CAPEX, with a budget of $1.3 billion for the 2025-2029 period to finance emission reduction solutions.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras are fundamentally tied to its integrated operations across the entire hydrocarbon value chain, from the wellhead to the consumer pump and beyond. You see the direct impact of commodity prices and production volumes reflected in these top-line figures.

For the first quarter of 2025, Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras reported sales revenues of $21,073 million. This followed a challenging period, as the first half of 2025 saw total sales revenues reach $42.11 billion, a $\text{10.9\%}$ decrease compared to the first half of 2024. Looking at the latest available quarterly data for Q3 2025, the company recorded revenue of 127.91B BRL for the quarter ending September 30, 2025, which was a $\text{-1.29\%}$ decrease sequentially.

The primary revenue drivers are clearly segmented across the business units, as shown in the Q3 2025 revenue breakdown (before eliminations):

Business Segment	Revenue Amount	Percentage of Total (Before Eliminations)
Refining, Transportation & Marketing (RT&M)	$22.08B	94.06%
Exploration and Production (E&P)	$15.74B	67.03%
Gas and Low Carbon Energies (G&LCE)	$2.27B	9.67%
Corporate and other businesses	$87M	0.37%
Eliminations	$-16.7B	-71.13%

Sales of crude oil and natural gas constitute the core of the Exploration and Production segment revenue. In Q1 2025, Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras achieved an average production of 2.77 million barrels of oil equivalent per day ($\text{boe/d}$). The E&P segment generated $15.74B in revenue during Q3 2025. Furthermore, the Q2 2025 Exploration and Production segment specifically accounted for US$3.7 billion of the total amount, focusing heavily on pre-salt development.

Revenue from sales of refined products, including diesel, gasoline, and jet fuel, is captured primarily within the Refining, Transportation & Marketing segment. This stream is critical, and in Q1 2025, the company achieved a high yield where diesel, gasoline, and jet fuel accounted for 69% of the total volume of oil products produced. The $\text{RT&M}$ segment brought in $22.08B in Q3 2025. Sales of oil products in the domestic market specifically increased by 2.9% in Q1 2025 compared to Q1 2024, driven by diesel and gasoline.

Revenue from petrochemicals and fertilizers is a component of the overall sales mix, though specific standalone figures aren't explicitly detailed in the primary revenue stream reports found. However, the Gas and Low Carbon Energies segment, which generated $2.27B in Q3 2025, would incorporate related energy and gas sales.

Power generation and sales from thermal plants are integrated within the broader energy operations. The Gas and Low Carbon Energies ($\text{G&LCE}$) segment is the closest proxy for this revenue stream, contributing $2.27B in Q3 2025.

You can see the relative contribution of the main operational segments here:

• Sales of crude oil and natural gas are represented by the Exploration and Production (E&P) segment revenue of $15.74B in Q3 2025.
• Sales of refined products are represented by the Refining, Transportation & Marketing (RT&M) segment revenue of $22.08B in Q3 2025.
• The $\text{Q1 2025}$ sales revenue figure was $21,073 million.
• The company's production volume in Q1 2025 reached 2.77 million $\text{boe/d}$.