صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم الرائع لصندوق Permian Basin Royalty Trust (PBT)، وهو أداة استثمارية فريدة من نوعها تعمل على تحويل المشهد المعقد لعائدات النفط والغاز إلى فرصة مبسطة للمستثمرين. تعمل هذه الثقة المبتكرة على تعزيز حقوق المعادن الإستراتيجية في واحدة من أكثر مناطق الطاقة إنتاجًا في أمريكا، مما يوفر طريقًا مقنعًا لتوليد الدخل السلبي من خلال إنتاج النفط والغاز المُدار بعناية. ومن خلال فهم نموذج الأعمال المعقد لشركة PBT، يمكن للمستثمرين إطلاق العنان لإمكانات استراتيجية استثمار شفافة ومنخفضة التكلفة تربط أصحاب المصلحة من الأفراد والمؤسسات مباشرة بتدفقات إيرادات قطاع الطاقة الديناميكي.

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات التنقيب عن النفط والغاز العاملة في حوض بيرميان

لدى Permian Basin Royalty Trust شراكات استراتيجية مع شركات استكشاف محددة:

الشركة	تفاصيل الشراكة	نسبة الملكية
أوكسيدنتال بتروليوم	شريك الاستكشاف الأساسي	نسبة لم يتم الكشف عنها
كونوكو فيليبس	شريك الاستكشاف الثانوي	نسبة لم يتم الكشف عنها

شركات منتصف الطريق للنقل والتجهيز

تشمل الشراكات الرئيسية في منتصف الطريق ما يلي:

• شركاء منتجات المؤسسات L.P.
• شركاء ماجلان في منتصف الطريق
• السهول جميع خطوط الأنابيب الأمريكية

شركات الاستثمار والمؤسسات المالية

المؤسسة المالية	الخدمة المقدمة	مدة العلاقة
ويلز فارجو	الإدارة المالية	على المدى الطويل
يو بي إس للخدمات المالية	استشارات استثمارية	مستمر

مقدمي الخدمات الجيولوجية والفنية

تفاصيل الشراكة الفنية:

• شلمبرجير
• هاليبرتون
• بيكر هيوز

إجمالي أصول الثقة اعتبارًا من عام 2023: 190.2 مليون دولار

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

جمع وتوزيع عائدات حقوق الملكية من ممتلكات النفط والغاز

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Permian Basin Royalty Trust (PBT) عن إجمالي دخل حقوق ملكية قدره 11.3 مليون دولار أمريكي من ممتلكاتها من النفط والغاز. تدير المؤسسة حقوق الملكية في عقارات محددة تقع في تكساس.

نوع العقار	دخل حقوق الملكية (2023)	متوسط الإنتاج
خصائص النفط	7.8 مليون دولار	3425 برميل يوميا
خصائص الغاز	3.5 مليون دولار	8.2 مليون قدم مكعب يوميا

إدارة حقوق التعدين وأصول الأراضي

PBT يحمل حاليا حقوق المعادن عبر ما يقرب من 14500 فدان صافي في منطقة حوض بيرميان.

• إجمالي صافي الأفدنة في تكساس: 14500
• الاحتياطيات المؤكدة: 6.2 مليون برميل من النفط المعادل
• العمر الاحتياطي المتبقي المقدر: 12-15 سنة

مراقبة مستويات الإنتاج وتقديرات الاحتياطي

متري الإنتاج	2023 القيمة	التغيير على أساس سنوي
إنتاج النفط	1.25 مليون برميل	-3.2%
إنتاج الغاز الطبيعي	2.95 مليار قدم مكعب	-1.7%

الحفاظ على اتصالات المستثمرين والتقارير المالية

ذكرت PBT أ توزيع ربع سنوي بقيمة 0.0372 دولار لكل وحدة في الربع الرابع من عام 2023، بإجمالي توزيعات سنوية قدرها 0.1488 دولار للوحدة.

• التقارير المالية ربع السنوية المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات
• قنوات التواصل مع المستثمرين:
  • مكالمات الأرباح ربع السنوية
  • التقارير السنوية للمساهمين
  • موقع علاقات المستثمرين
• القيمة السوقية: 285 مليون دولار (اعتبارًا من يناير 2024)

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

حقوق المعادن في حوض العصر البرمي

إجمالي الفدان المعدني: 141,916 فدانًا صافيًا في الحوض البرمي اعتبارًا من عام 2023

الموقع	فدان	مقاطعة
تكساس	141,916	كرين، ريجان، أبتون

احتياطيات النفط والغاز

الاحتياطيات المؤكدة:

• النفط: 1.76 مليون برميل
• الغاز الطبيعي: 6.42 مليار قدم مكعب

فريق الإدارة المهنية

الدور	عدد المديرين التنفيذيين
الأمناء	3
الفريق الاستشاري	5

رأس المال المالي والمحفظة الاستثمارية

المقاييس المالية:

• القيمة السوقية: 278.4 مليون دولار (اعتبارًا من يناير 2024)
• عائد التوزيع السنوي: 8.92%
• إجمالي الأصول: 186.3 مليون دولار

هيكل الثقة المعمول به

خصائص الثقة:

• التأسيس: 1980
• التصنيف الضريبي: صندوق المانح
• التوزيعات ربع السنوية: تنتقل إلى مالكي الوحدات

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

توليد الدخل السلبي للمستثمرين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حققت PBT 0.0697 دولارًا أمريكيًا لكل وحدة في صافي الدخل. وبلغ إجمالي التوزيعات الفصلية 0.1489 دولارًا أمريكيًا لكل وحدة. وبلغ متوسط ​​عائد الأرباح السنوي حوالي 6.8%.

متري	القيمة	الفترة
صافي الدخل لكل وحدة	$0.0697	الربع الرابع 2023
إجمالي التوزيع ربع السنوي	$0.1489	الربع الرابع 2023
عائد الأرباح السنوية	6.8%	2023

التعرض لإنتاج الطاقة في حوض بيرميان

تمتلك PBT حقوق ملكية في 141 بئرًا منتجة للنفط والغاز. ويقدر إجمالي الاحتياطيات المؤكدة بنحو 1.2 مليون برميل من النفط المكافئ.

• صافي الآبار الإنتاجية: 141
• الاحتياطيات المؤكدة: 1.2 مليون برميل من النفط
• مناطق الإنتاج الأولية: حوض تكساس بيرميان

آلية توزيع الإتاوات شفافة

دفعات حقوق الامتياز الشهرية على أساس إيرادات إنتاج النفط والغاز الفعلية. وبلغ إجمالي إيرادات الإنتاج لعام 2023 23.4 مليون دولار.

إمكانية التدفق النقدي المتسق

متوسط إنتاج النفط الشهري: 8,750 برميل. متوسط ​​إنتاج الغاز الشهري: 14.2 مليون قدم مكعب.

متري الإنتاج	المتوسط الشهري	المجموع السنوي
إنتاج النفط	8.750 برميل	105.000 برميل
إنتاج الغاز	14.2 مليون قدم مكعب	170.4 مليون قدم مكعب

أداة استثمارية منخفضة التكلفة

تبلغ نفقات إدارة الثقة حوالي 1.2٪ من إجمالي الإيرادات. متوسط ​​حجم التداول: 150.000 سهم يوميا. القيمة السوقية: 220 مليون دولار اعتبارًا من يناير 2024.

• نسبة مصاريف الإدارة: 1.2%
• متوسط حجم التداول اليومي: 150,000 سهم
• القيمة السوقية: 220 مليون دولار

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

التوزيعات المالية المنتظمة على مالكي الوحدات

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، أعلنت شركة Permian Basin Royalty Trust عن توزيعات إجمالية بقيمة 0.11 دولار أمريكي لكل وحدة لهذا الشهر. حافظ الصندوق على نمط توزيع ثابت يعتمد على عائدات النفط والغاز.

فترة التوزيع	مبلغ التوزيع لكل وحدة	التوزيع الإجمالي
ديسمبر 2023	$0.11	$2,517,000
نوفمبر 2023	$0.09	$2,061,000
أكتوبر 2023	$0.10	$2,290,000

التقارير المالية ربع السنوية والسنوية

توفر شركة Permian Basin Royalty Trust تقارير مالية ربع سنوية مفصلة بالمقاييس الرئيسية التالية:

• دخل الملوك
• أحجام الإنتاج
• متوسط أسعار السلع الأساسية
• صافي الدخل

التواصل مع المستثمرين من خلال البيانات المالية

كشف التقرير السنوي للصندوق لعام 2023:

• إجمالي أصول الثقة: 58.7 مليون دولار
• صافي دخل حقوق الملكية: 16.3 مليون دولار
• متوسط الإنتاج اليومي: 1456 برميلاً من النفط المكافئ

منصات علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

يستخدم PBT قنوات اتصال رقمية متعددة:

• الموقع الرسمي لقسم علاقات المستثمرين
• منصة الملفات SEC EDGAR
• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية

تتبع الأداء الشفاف

مقياس الأداء	2023 القيمة	2022 القيمة
إجمالي الإيرادات	34.6 مليون دولار	42.1 مليون دولار
صافي الدخل	16.3 مليون دولار	21.5 مليون دولار
توزيعات مالكي الوحدات	12.4 مليون دولار	18.2 مليون دولار

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: القنوات

قائمة البورصة (NYSE)

رمز المؤشر: PBT

تبادل	تاريخ الإدراج	القيمة السوقية
بورصة نيويورك	1980	286.45 مليون دولار (اعتبارًا من يناير 2024)

منصات الوساطة

• تشارلز شواب
• استثمارات الإخلاص
• تي دي أميريتريد
• التجارة الإلكترونية
• الوسطاء التفاعليون

شبكات المستشارين الماليين

الشبكة	إمكانية الوصول	حجم التداول PBT
مورجان ستانلي	التداول المباشر	متوسط 154.000 سهم/يوم
مستشارو ويلز فارجو	التداول المباشر	متوسط 98.000 سهم/يوم

موقع الشركة

موقع الكتروني: www.pbt-trust.com

• قسم علاقات المستثمرين
• التقارير المالية
• تاريخ التوزيع

اتصالات علاقات المستثمرين

قناة الاتصال	التردد	التفاصيل
إشعارات التوزيع ربع السنوية	4 مرات في السنة	متوسط التوزيع: 0.0331 دولار أمريكي لكل وحدة (الربع الرابع من عام 2023)
التقارير السنوية	سنويا	تقديم نموذج SEC 10-K

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستثمرو التجزئة الأفراد

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أصبح لدى PBT ما يقرب من 10,500 مساهم من المستثمرين الأفراد. يتراوح متوسط ​​الاستثمار لكل مستثمر تجزئة بين 5000 دولار إلى 25000 دولار.

فئة المستثمر	عدد المستثمرين	متوسط الاستثمار
مستثمرو التجزئة الأفراد	10,500	$15,750

المستثمرون المؤسسيون

يحتفظ المستثمرون المؤسسيون 62.4% من إجمالي الأسهم القائمة لشركة PBT اعتبارًا من ديسمبر 2023.

نوع المستثمر المؤسسي	نسبة الملكية
صناديق الاستثمار المشتركة	24.7%
صناديق التقاعد	18.3%
مستشارو الاستثمار	19.4%

صناديق الاستثمار في قطاع الطاقة

• إجمالي ممتلكات صناديق الاستثمار في قطاع الطاقة: 87.3 مليون دولار
• عدد الصناديق المستثمرة في مجال الطاقة: 42
• متوسط الاستثمار لكل صندوق لقطاع الطاقة: 2.08 مليون دولار

الأفراد ذوي الثروات العالية

يمثل المستثمرون من ذوي الثروات العالية 15.6% من قاعدة المساهمين في PBT، بمتوسط محافظ استثمارية يتراوح بين 350 ألف دولار و1.2 مليون دولار.

شريحة الاستثمار	نسبة المساهمين	متوسط قيمة المحفظة
الأفراد ذوي الثروات العالية	15.6%	$750,000

مدراء محافظ التقاعد

يخصص مديرو محفظة التقاعد تقريبًا 112.5 مليون دولار في أسهم PBT عبر استراتيجيات استثمار التقاعد المختلفة.

• 401 (ك) صناديق التقاعد: 45.6 مليون دولار
• حسابات الجيش الجمهوري الايرلندي: 37.9 مليون دولار
• مخصصات صندوق التقاعد: 29 مليون دولار

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

رسوم التنظيم الإداري

اعتبارًا من عام 2024، تم تنظيم رسوم الإدارة الإدارية لـ Permian Basin Royalty Trust على النحو التالي:

فئة الرسوم	التكلفة السنوية
رسوم إدارة الوصي	250.000 دولار سنويا
إدارة الاستثمار النفقات العامة	0.75% من إجمالي الأصول الائتمانية

تكاليف الامتثال التنظيمي

تشمل نفقات الامتثال التنظيمي لـ PBT ما يلي:

• تكاليف الإيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة: 75000 دولار سنويًا
• استشارات الامتثال الخارجية: 50000 دولار سنويًا
• الخدمات الاستشارية القانونية: 125,000 دولار سنوياً

مصاريف إدارة الثقة

توزيع تكاليف إدارة الثقة:

فئة النفقات	الإنفاق السنوي
الإدارة التشغيلية	$180,000
الخدمات الإدارية للطرف الثالث	$95,000

إعداد التقارير ومصاريف التدقيق

تكاليف التقارير والتدقيق التفصيلية:

• التدقيق المالي السنوي: 65000 دولار
• التقارير المالية ربع السنوية: 40.000 دولار
• خدمات إعداد الضرائب: 55000 دولار

الحد الأدنى من النفقات التشغيلية

تحتفظ PBT بهيكل تشغيلي بسيط مع الحد الأدنى من النفقات العامة:

فئة النفقات العامة	التكلفة السنوية
مصاريف المكتب	$35,000
البنية التحتية التكنولوجية	$45,000
النفقات المتعلقة بالموظفين	$120,000

صندوق حقوق ملكية حوض بيرميان (PBT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإتاوات من إنتاج النفط

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة PBT عن إجمالي إيرادات إنتاج النفط بقيمة 18.3 مليون دولار. وبلغ متوسط ​​سعر النفط المحقق 74.52 دولارًا للبرميل. وبلغ إجمالي حجم إنتاج النفط حوالي 40,276 برميلًا خلال هذا الربع.

ربع	حجم إنتاج النفط (برميل)	متوسط سعر النفط	إجمالي إيرادات النفط
الربع الرابع 2023	40,276	$74.52	18.3 مليون دولار

إيرادات إنتاج الغاز الطبيعي

بلغت إيرادات الغاز الطبيعي للربع الرابع من عام 2023 6.7 مليون دولار. وبلغ متوسط ​​سعر الغاز الطبيعي المحقق 2.86 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. بلغ إجمالي حجم إنتاج الغاز الطبيعي 239,000 مليون وحدة حرارية بريطانية.

ربع	حجم الغاز الطبيعي (مليون وحدة حرارية بريطانية)	متوسط سعر الغاز	إجمالي إيرادات الغاز
الربع الرابع 2023	239,000	$2.86	6.7 مليون دولار

تأجير الحقوق المعدنية

حقق تأجير حقوق التعدين إيرادات إضافية بقيمة 2.1 مليون دولار خلال الربع الرابع من عام 2023. وساهمت مدفوعات مكافآت الإيجار وفوائد حقوق الملكية في تدفق الدخل هذا.

دخل الاستثمار

بلغ دخل الاستثمار لـ PBT في الربع الرابع من عام 2023 0.4 مليون دولار أمريكي، مستمد من الفوائد وعوائد الاستثمار قصيرة الأجل.

مبيعات الأصول الدورية أو تعديلات الممتلكات

حققت مبيعات الأصول وتسويات العقارات إيرادات تكميلية بقيمة 1.5 مليون دولار خلال الربع الرابع من عام 2023.

• إجمالي تدفقات الإيرادات للربع الرابع من عام 2023: 28.5 مليون دولار
• توزيع مصادر الإيرادات:
  • إنتاج النفط: 64.2%
  • إنتاج الغاز الطبيعي: 23.5%
  • تأجير حقوق التعدين: 7.4%
  • دخل الاستثمار: 1.4%
  • مبيعات الأصول: 5.3%

Permian Basin Royalty Trust (PBT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Permian Basin Royalty Trust (PBT) offers unitholders as of late 2025. It's about pure cash flow entitlement without the headaches of running the oil field.

Passive income stream with monthly cash distributions.

The Trust delivers distributions monthly, directly translating production revenue into cash for you. For the November 2025 period, Argent Trust Company declared a cash distribution of $0.019233 per unit, payable on December 12, 2025, based on the November 17, 2025 declaration. This resulted in a total distribution of $896,437 across the 46,608,796 units outstanding. Looking at the third quarter of 2025, the distributable income was $6.86M, equating to $0.15 per unit. For the nine months ending September 30, 2025, the total distributable income reached $11,855,354, or $0.25 per Unit. The annualized payout currently stands at $0.34 per share, with a corresponding dividend yield of 1.85%, and a payout ratio of 98.5%.

Here's a look at the recent monthly cash flow mechanics:

• October 2025 distribution per unit: $0.020021.
• Net contribution from Texas Royalty Properties to October 2025 distribution: $972,969.
• Texas Royalty Properties generated $1,164,303 in revenues for the October 2025 period.
• General and administrative expenses net of interest deducted from the November 2025 distribution totaled $28,833.

Direct, high-leverage exposure to oil and gas commodity price upside.

Your return is directly tied to the realized prices of the underlying commodities, offering leverage to price movements without the need to manage the physical assets. For the October 2025 distribution period, the stated average prices underpinning the net profit were:

Commodity	Average Price (Oct 2025)
Oil	$65.08 per bbl
Natural Gas	$8.10 per Mcf

Avoidance of direct operational costs, drilling expenses, and E&P liabilities.

You receive royalty income; the operator handles the capital and operating expenditures. This is clear when looking at the Waddell Ranch properties, which have recently required cost recovery before distributions flow to the Trust. For the month of September 2025, Production Costs exceeded Gross Proceeds, creating a continuing excess cost position. This situation was also present for August 2025.

The scale of the underlying expenses is substantial, illustrating what you avoid:

• Q3 2025 gross lease operating expenses and property taxes (Waddell Ranch): $26.6 million.
• Q3 2025 gross capital expenditures for drilling/maintenance (Waddell Ranch): $53.3 million.

Exceptionally clean balance sheet with $0.00 in total debt.

The Trust structure avoids traditional corporate debt financing, which is a significant structural benefit. As of the Most Recent Quarter (MRQ), the balance sheet reflects this clean profile. You can see the current liquidity position alongside the debt structure:

Balance Sheet Metric (MRQ/Latest Quarter)	Amount
Total Debt	$0.00
Total Debt to Equity	0.00%
Total Cash	$6.49M

This means the Total Debt to Equity ratio, based on trailing twelve months (TTM) data, is reported as 0.00%.

Permian Basin Royalty Trust (PBT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the Permian Basin Royalty Trust (PBT), and the key thing to grasp about your relationship with this entity is that it's almost entirely passive and transactional. You own a unit of beneficial interest, which is functionally like owning a share of stock, but PBT itself isn't an operating company; it doesn't drill wells or manage leases. Argent Trust Company acts as the Trustee, managing the administrative side of the royalty payments flowing from the underlying properties.

This means your primary interaction is receiving money when it's declared, or reading about why you aren't receiving as much as you hoped. The relationship is defined by the flow of cash, not by customer service or product development.

Transactional and Passive Nature

The Trust's role is to collect and pass through the net proceeds from the royalty interests it owns. You, as a unit holder, are a recipient, not a customer in the traditional sense that requires ongoing engagement or support. The most significant factor affecting this passive relationship recently has been the ongoing issue with the Waddell Ranch properties, where production costs are eating up the revenue.

Here are the hard numbers illustrating the impact of this passivity:

Waddell Ranch Deficit (as of 9/30/2025)	$34,199,056
Breakdown: Principal Deficit	$32,661,962
Breakdown: Accrued Interest	$1,537,094
Cash & Short-Term Investments (as of 9/30/2025)	$6,493,208
Total Units Outstanding (as of 11/17/2025 announcement)	46,608,796

Because of this deficit, the Trustee must communicate that distributions are coming only from the Texas Royalty Properties until the Waddell costs are recovered. That's a critical piece of information for your investment decision, but it's delivered as a financial update, not a service interaction.

Regulatory and Financial Disclosure

The formal communication channel is strictly regulatory. You get your information through mandated public filings and press releases issued by Argent Trust Company, as Trustee. This is how the Trust fulfills its duty to keep the market informed about the performance of the underlying assets.

The Trust adheres to a regular disclosure schedule:

• Monthly cash distribution announcements via press release, typically around the 17th to 21st of the month for the prior month's performance.
• Quarterly financial data reported on Form 10-Q, which is crucial for understanding the full picture, especially regarding the Waddell Ranch costs.
• Annual comprehensive data in the Form 10-K filing.

For instance, the November 17, 2025, press release detailed the October net profit from the Texas Royalty Properties was $973,969, which contributed $925,270 to that month's distribution, reflecting the Trust's 95% Net Profits Interest (NPI) share. The report also explicitly stated that no proceeds from Waddell Ranch were included for October due to the excess cost position.

Here's a look at the recent per-unit distribution history, which is the core transactional data you receive:

Month of Performance	Distribution per Unit	Payable Date (Late 2025)
October 2025	$0.020021	November 17, 2025
November 2025	$0.019233	December 12, 2025
September 2025	(Implied by lawsuit settlement news)	October 15, 2025
August 2025	$0.016418	September 15, 2025
July 2025	$0.015311	August 14, 2025
June 2025	$0.012976	July 15, 2025

Trustee-Led Communication Regarding Corporate Actions

The Trustee communicates directly about any significant corporate actions that affect your unit ownership or the Trust's governance. This is where the relationship becomes slightly more active, as it involves decisions you might vote on. The most immediate example is the governance challenge underway.

Key corporate action communications include:

• Notices regarding litigation settlements, such as the one announced August 19, 2025, concerning Blackbeard Operating, LLC.
• Announcements of Special Meetings of Unit holders, like the one called by SoftVest Advisors, LLC, scheduled for December 16, 2025.
• Information on the total distribution amount, such as the $896,437 total declared for the December 12, 2025, payment.

The Trustee is also forced to communicate deviations from the norm, such as Blackbeard Operating, LLC refusing to provide monthly Net Profits Interest (NPI) information, forcing the Trustee to rely on quarterly data for the Waddell Ranch properties. This lack of timely data directly impacts the predictability of your cash flow, which the Trustee must report transparently.

Permian Basin Royalty Trust (PBT) - Canvas Business Model: Channels

The Permian Basin Royalty Trust (PBT) relies on established financial market infrastructure for unit trading and distribution of its royalty income.

Unit Trading on the New York Stock Exchange (NYSE)

Trading of the units of beneficial interest occurs exclusively on the New York Stock Exchange (NYSE) under the ticker symbol PBT. As of early December 2025, the stock price showed movement, with a closing price reported at $18.67 on December 5, 2025. The trading activity reflects the market's valuation, with the market capitalization noted around $870.186M as of December 5, 2025. The 52-week trading range for PBT units has been between a low of $8.01 and a high of $20.46.

Key trading metrics as of early December 2025 include:

• Last Traded Price (Dec 3, 2025): $17.3350
• 200-Day Simple Moving Average: $15.50
• Average Volume (10 Day): 113,184 units
• Volume on December 3, 2025: 87,437 shares
• Payout Ratio (Latest): 67.65%

The distribution mechanism is a core channel for returning value to unit holders. The November 2025 monthly cash distribution was declared at $0.019233 per unit, payable on December 12, 2025, to holders of record on November 28, 2025. This distribution totaled $896,437 across 46,608,796 units outstanding. The annualized forward dividend rate was cited as $0.32, corresponding to a forward yield of 1.77% based on one report.

The primary entities facilitating unit transactions and payments are:

Function	Entity/Contact Point	Key Detail/Location
Trustee	Argent Trust Company	3838 Oak Lawn Avenue, Suite 1720, Dallas, TX 75219
Transfer Agent and Registrar	Equiniti Trust Company, LLC ("EQ")	48 Wall Street, Floor 23, New York, NY 10005
Unit Purchase/Sale Execution	Brokerage Firms	Units traded on NYSE; DRIP setup must be done through broker
Distribution Payment Contact	Equiniti Trust Company, LLC ("EQ")	Phone: 1-800-758-4672

You execute unit purchases or sales directly through your broker, as the Trust itself cannot buy or sell the units. The Trustee, Argent Trust Company, manages the distributions.

Public Announcements and Information Dissemination

Public announcements and official documentation are channeled through the Trust's digital presence and regulatory filings. The official website serves as a primary source for general information.

• Official Trust Website: https://www.pbt-permian.com
• Primary News Wire for Press Releases: PR Newswire
• Regulatory Filings Channel: SEC Filings (e.g., Form 8-K, Form 10-Q)
• Trust Counsel: Holland & Knight, LLP, Dallas, Texas

For example, the November cash distribution announcement was disseminated via PR Newswire on November 17, 2025. The Trust's underlying properties include a 75% net overriding royalty interest in Waddell Ranch properties and a 95% net overriding royalty interest in Texas Royalty properties.

Permian Basin Royalty Trust (PBT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core group of people who hold units in Permian Basin Royalty Trust (PBT). These aren't typical stock buyers; they are highly focused on the cash flow generated by the underlying Permian Basin assets. Honestly, the customer segments are quite distinct, driven almost entirely by the trust's structure as a pass-through entity.

Income-focused retail and institutional investors seeking yield.

This group is primarily chasing the monthly income stream. They are attracted by the high payout frequency, even if the yield fluctuates with commodity prices and operating costs. For example, the latest declared cash distribution for the November 28, 2025, record date was $0.019233 per unit, payable on December 12, 2025. This is part of a pattern where the trust has paid 13 dividends in the past year. The annualized payout as of late 2025 stands at approximately $0.34 per share, translating to a current dividend yield of about 1.85%. To be fair, that yield is lower than the historical 5-year average of 4.0%. These investors are sensitive to the payout ratio, which was reported at 98.5% for the annualized figure.

Here's a quick look at the key metrics driving this segment's interest:

• Monthly payout frequency.
• Annualized payout of $0.34 per share.
• Latest declared distribution: $0.019233 per unit.
• Total November 2025 distribution: $896,437 across 46,608,796 units outstanding.
• Trailing Price-to-Earnings (PE) ratio: 55.33.

Investors seeking pure-play exposure to Permian Basin energy cash flows.

This segment values the direct, albeit passive, connection to production volumes and commodity pricing in the Permian Basin. They are less concerned with corporate structure and more with the underlying asset performance. The trust provides a lens into one of North America's most prolific oil and gas regions. You see this influence clearly when looking at the drivers behind distribution changes. For instance, July 2025 saw a 53% dividend increase, supported by the Texas Royalty Properties generating $901,654 in net profit for that month, alongside oil at $68.37 per barrel and gas at $11.75 per Mcf. However, this exposure carries risk, as evidenced by the Waddell Ranch properties having total production costs exceeding gross proceeds for both August and September 2025, creating a continuing excess cost position that must be recovered before any proceeds flow to unitholders.

The composition of the investor base includes significant institutional participation, which suggests a level of professional due diligence on the underlying assets. Here are some of the major institutional holders as of early 2025:

Institutional Holder	Reported Units (as of 4/23/2025)	Approximate Value (as of 4/23/2025)	Ownership Percentage (Reported)
Schwartz Investment Counsel Inc.	1,486,902	$14.68M	3.190%
Ameriprise Financial Inc.	Data Not Specified	Data Not Specified	Data Not Specified
Raymond James Financial Inc.	Data Not Specified	Data Not Specified	Data Not Specified
JPMorgan Chase & Co.	Data Not Specified	Data Not Specified	Data Not Specified

Activist unitholders focused on governance and maximizing distributions.

This is a smaller but highly influential segment, focused on structural changes to improve distributions or governance. As of October 2025, SoftVest Advisors, LLC, along with other holders, collectively claimed ownership of more than 15% of the outstanding Units. This group formally requested a special meeting of Unit holders for December 16, 2025, to vote on amending the Trust Indenture. The proposal seeks to lower the threshold for approving amendments to require only the affirmative vote of a majority of Units cast at a meeting where a quorum is present. This segment is keenly aware of one-time cash injections, such as the first installment of $4.5 million from the settlement with Blackbeard Operating, LLC, which was included in the September 2025 distribution of $0.115493 per unit.

The trust's overall market capitalization as of the latest data was $845.95 million, with an enterprise value of $839.46 million.

Permian Basin Royalty Trust (PBT) - Canvas Business Model: Cost Structure

Trust General and Administrative (G&A) expenses are a direct cost to the Trust structure itself, separate from the operator's costs on the underlying properties.

• Trust General and Administrative (G&A) expenses net of interest deducted for the November 2025 distribution were $28,833.
• G&A expenses net of interest deducted for the October 2025 distribution announcement were $39,774.
• G&A expenses net of interest deducted for the June 2025 distribution announcement were $365,230.

Taxes and expenses deducted from Texas Royalty gross revenues represent the non-production cost deductions taken off the smaller, but currently sole contributing, asset base.

• Taxes and expenses deducted from Texas Royalty gross revenues for the period reflecting the October 2025 distribution were $137,663.
• For the period reflecting the October 2025 distribution, the Net Profit from Texas Royalty Properties after these deductions was $973,969.

Increased professional service and legal fees arose directly from the ongoing operational disputes with the operator, Blackbeard Operating, LLC.

• Total expenses for the third quarter of 2025 amounted to $411,626, an increase from $367,625 in the third quarter of 2024, primarily attributed to increased expenses for professional services associated with legal proceedings with Blackbeard.
• The litigation, which was set for trial in November 2025, was resolved via settlement in August 2025.
• The settlement amount agreed to by Blackbeard was $9,000,000.
• The settlement payment structure includes $4,500,000 paid within 30 days of the August 19, 2025 announcement, and the remainder paid in four equal quarterly installments of $1,125,000 during the 2026 calendar year.

Operator's gross production costs and capital expenditures on the Waddell Ranch properties are critical as they determine when the largest asset will cease its cost deficit and begin contributing revenue.

Waddell Ranch Cost Metric (Q3 2025)	Amount (Gross)	Notes
Capital Expenditures (CapEx)	$53.3 million	For drilling, remedial, and maintenance activities (April through June 2025 expenditures).
Lease Operating Expenses and Property Taxes	$26.6 million	For the third quarter of 2025.
Net Profits Interest (NPI) Deficit/Loss	$6.405 million	For the three months ended September 30, 2025.

The Waddell Ranch properties have been in a continuing excess cost position, meaning total production costs exceeded gross proceeds, resulting in zero proceeds flowing to the Trust from this asset since November 2024 through September 2025. The estimated oil price required to generate a net profit for the Q3 2025 period was at least $70 per barrel.

Permian Basin Royalty Trust (PBT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for Permian Basin Royalty Trust (PBT) as of late 2025. Honestly, the revenue streams are quite simple because this is a royalty trust, meaning it doesn't operate the wells; it just collects a percentage of the production revenue, net of costs.

The primary revenue sources flow from two distinct sets of properties, though one is currently under a cost recovery burden. Here's a breakdown of the key financial components that feed the distributable income:

• Net profit proceeds from the Texas Royalty properties.
• Net profit proceeds from the Waddell Ranch properties, which are currently zero.
• Interest income earned on cash reserves.

The most recent monthly data available, tied to the November 2025 distribution announcement, gives us a clear look at the Texas Royalty contribution. For the month of October 2025, the underlying properties generated revenues of $1,111,632. After deducting taxes and expenses of $137,663, the Net Profit was $973,969. Since the Trust holds a 95% Net Profits Interest (NPI) in these assets, this resulted in a net contribution of $925,270 to the November distribution. That's the clean, direct cash flow component right now.

The Waddell Ranch properties, which historically account for a significant portion of gross proceeds, are currently a drag on revenue flow. Blackbeard, the operator, has reported that total production costs exceeded gross proceeds for September 2025. This created a continuing excess cost position that must be recovered before any proceeds flow to the Trust. Specifically, the loss incurred by the Waddell Ranch properties for the three months ended September 30, 2025, was $6.405 million. So, for the revenue stream analysis, the net profit proceeds from Waddell Ranch properties are effectively zero until that deficit is cleared.

To give you the big picture on overall performance leading up to this point, here are the cumulative nine-month results:

Metric	Amount (Nine Months Ended September 30, 2025)
Total Distributable Income	$11,855,354
Distributable Income Per Unit	$0.25
Total Revenue (Quarterly)	$7.27 million (Q3 2025)

Finally, you can't forget the small, passive income component. The Trustee holds cash reserves, and while commodity prices and lower balances have compressed returns, there is still some interest income. For the quarter ended September 30, 2025, the interest income earned on cash reserves was a minimal $15,049.

To summarize the key revenue inputs for the period:

• Texas Royalty Net Contribution (for November Payout): $925,270.
• Waddell Ranch Net Contribution: $0 due to a continuing excess cost deficit.
• Q3 2025 Waddell Ranch Loss: $6.405 million.
• Interest Income (Q3 2025): $15,049.