شركة SilverCrest Metals Inc. (SILV): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

(SILV)، أو بشكل أكثر دقة، أصول Las Chispas المملوكة الآن لشركة Coeur Mining, Inc. اعتبارًا من فبراير 2025. والوجهة المباشرة هي: الأصل عبارة عن عملية عالية الجودة ومنخفضة التكلفة تستفيد من بيئة أسعار الفضة القوية، ولكنها تعمل في ظل نظام تنظيمي متشدد وغير مؤكد في المكسيك يتطلب مشاركة سياسية ومجتمعية متطورة. أنت بحاجة إلى الموازنة بين الزيادة الكبيرة في الهامش من الفضة عالية الجودة مقابل المخاطر السياسية المتزايدة، خاصة في ضوء موقف الإدارة الجديدة بشأن امتيازات الموارد.

العوامل السياسية: ارتفاع الاحتكاك التنظيمي

ويشكل المشهد السياسي في المكسيك، بعد يونيو/حزيران 2025، الخطر الأكبر على المدى القريب. وقد أوقفت الرئيسة المكسيكية الجديدة كلوديا شينباوم بالفعل كافة امتيازات التعدين الجديدة، مما يشير إلى تحول واضح نحو تأميم الموارد. وهذا التركيز للسلطة السياسية في السلطة التنفيذية يخلق بالتأكيد بيئة تنظيمية أكثر تقلبا بالنسبة للشركات الأجنبية مثل شركة Coeur Mining, Inc.

إننا نشهد زيادة في خطر زيادة الضغوط المالية، مما يعني أن ارتفاع الضرائب أو الإتاوات قد يكون في الأفق. بالإضافة إلى ذلك، فإن الإصلاح القضائي لعام 2025 يطرح حالة من عدم اليقين القانوني، مما قد يؤدي إلى تسييس كيفية حل النزاعات القانونية. هذا الأصل جوهرة، لكن الأرض تحته تتغير.

العوامل الاقتصادية: محرك الهامش عالي الجودة

يعد هذا الأصل محركًا أساسيًا للتوقعات المالية لشركة Coeur Mining, Inc. ومن المتوقع أن يساهم لاس تشيسباس فيما بين 4.25 إلى 5.25 مليون أوقية من الفضة و 42.500 إلى 52.500 أوقية من الذهب إلى إنتاج الكيان المندمج عام 2025. إليك الحساب السريع: إجمالي إنتاج الفضة المتوقع للشركة الأم لعام 2025 تقريبًا 21 مليون أوقيةمما يعني أن لاس تشيسباس جزء مهم من الكعكة.

مع توقعات أسعار الفضة لعام 2025 تتراوح من 30 إلى 40 دولارًا للأوقية، تعمل هذه العملية عالية الجودة ومنخفضة التكلفة على تعزيز الهامش الإجمالي بشكل كبير profile. من الصعب العثور على هيكل تكلفة أفضل على مستوى العالم. ومع ذلك، علينا أن نتذكر أن أي احتكاك سياسي يمكن أن يؤدي بسرعة إلى تآكل هذه المكاسب الاقتصادية.

العوامل الاجتماعية: المجتمع هو المنظم الجديد

يتطلب التشغيل بنجاح في سونورا أكثر من مجرد تصريح تعدين؛ يتطلب ترخيصًا اجتماعيًا. توظف عملية Las Chispas بشكل مباشر تقريبًا 315 شخصاوالتي تعتبر ركيزة اقتصادية رئيسية للمنطقة. لدى الشركة خطة خمسية لإدارة المياه، تعالج بشكل مباشر ندرة المياه - وهي إحدى الشواغل الحاسمة للمجتمع.

الاستثمارات في البنية التحتية في عام 2023 ستعزز الوصول إلى المياه 57 ملاك الأراضي المحليينودعم المرونة الزراعية. يتم الحفاظ على العلاقات المجتمعية القوية من خلال الحوار المستمر وفرص التدريب. إذا تعثرت العلاقات المجتمعية، ترتفع المخاطر التشغيلية على الفور.

العوامل التكنولوجية: أفضل الممارسات تخفف المخاطر

وتستخدم العملية تكنولوجيا حديثة تعتمد على أفضل الممارسات، وهي وسيلة جيدة للتحوط التشغيلي ضد التدقيق البيئي. تستخدم منشأة المعالجة مخلفات المداخن الجافة، مما يقلل من البصمة البيئية مقارنة بالطرق التقليدية. تشمل طرق التعدين تحت الأرض الردم، الذي يستخدم مواد النفايات لتثبيت الفراغات وتقليل النفايات السطحية.

وتقوم الشركة أيضًا بتطوير خطط للاستخدام الطاقة الشمسية في عملية لاس تشيسباس لتقليل الاعتماد على طاقة الشبكة، وهي خطوة ذكية لإدارة التكلفة والبيئة على المدى الطويل. يركز الاستكشاف المستمر على تحويل الموارد المستنتجة إلى احتياطيات بالقرب من البنية التحتية الحالية لإطالة عمر المناجم - وهذا مجرد عمل ذكي.

العوامل القانونية: لعبة الانتظار بشأن اللوائح

دخل إصلاح قانون التعدين في مايو 2023 حيز التنفيذ، لكن اللوائح الحاسمة التي تحدد تأثيره العملي لا تزال في انتظار النشر حتى أواخر عام 2025. ويشكل هذا الغموض التنظيمي صداعا. على الجانب الإيجابي، فإن بيان الأثر البيئي (MIA) للمنجم مؤمن وصالح حتى يوليو 2033، مما يوفر وضوحًا طويل المدى على الجبهة البيئية.

يخضع استخدام المياه لامتياز طويل الأجل من CONAGUA لمدة تصل إلى 300,000 متر مكعب/سنةصالحة حتى عام 2030. ومع ذلك، من المتوقع أن تقوم الإدارة الجديدة بإنفاذ قوانين البيئة والعمل الحالية بشكل أكثر صرامة، وبالتالي ستزيد تكاليف الامتثال. تحتاج إلى ميزانية لذلك.

العوامل البيئية: الإدارة الاستباقية للمياه

وتشكل الإدارة البيئية محوراً رئيسياً، خاصة في ظل التدقيق المتوقع من جانب الحكومة الجديدة. تستخدم العملية تصميم دائرة مغلقة للمياه لتقليل الاستهلاك وإدارة تصاريح التصريف بشكل فعال. يقوم فريق بيئي متخصص بمراقبة نوعية الهواء وانبعاثات الغازات الدفيئة وإدارة المياه في الموقع.

استثمرت الشركة إضافية $280,000 في عام 2023 لمشاريع البنية التحتية للمياه في المنطقة المحلية، مما يدل على التزام يتجاوز الحد الأدنى من الامتثال. ومن المتوقع زيادة التدقيق على العمليات القائمة في ظل الحكومة الجديدة، وخاصة فيما يتعلق بالتأثير البيئي، وبالتالي فإن الاستثمار الاستباقي هو ضرورة وليس ترفاً.

المالية: صياغة خطة مفصلة لتخفيف المخاطر السياسية، بما في ذلك ميزانية لزيادة تكاليف الامتثال، بحلول نهاية الربع.

شركة SilverCrest Metals Inc. (SILV) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

أنت تعمل في ولاية قضائية مثل المكسيك، مما يعني أن التحولات السياسية يمكن أن تحرك البوصلة في أطروحة الاستثمار الخاصة بك بشكل أسرع مما تستطيع الجيولوجيا أو علم المعادن القيام به. بصراحة، أصبح المشهد السياسي لشركة SilverCrest Metals Inc.، التي أصبحت الآن جزءًا من شركة Coeur Mining، Inc.، أقل قابلية للتنبؤ به بشكل كبير في عام 2025. والخلاصة الأساسية بسيطة: لقد انتهى عصر التوسع السهل في الموارد، وتكلفة ممارسة الأعمال التجارية آخذة في الارتفاع بسبب الاتجاه الواضح نحو تأميم الموارد والنظام القانوني المسيس.

أوقفت رئيسة المكسيك الجديدة كلوديا شينباوم جميع امتيازات التعدين الجديدة في يونيو 2025

اتخذت إدارة الرئيسة كلوديا شينباوم خطوة حاسمة في 23 يونيو 2025، حيث أعلنت عن وقف كامل لجميع امتيازات التعدين الجديدة. هذا ليس توقفًا مؤقتًا؛ فهو يضفي الطابع الرسمي على الموقف التقييدي للحكومة السابقة. بالنسبة لشركة مثل شركة سيلفر كريست ميتالز، التي تتمثل مهمتها الرئيسية في عملية لاس تشيسباس عالية الجودة في سونورا، فإن هذا يعني أن كل النمو المستقبلي يجب أن يأتي من توسيع الامتيازات الحالية أو تحسينها، وليس من مناطق الاستكشاف الجديدة التي تتطلب تصريحًا جديدًا.

التأثير المباشر هو الحد الأقصى لخط أنابيب الموارد المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، تركز الإدارة الآن على مراجعة الامتيازات الحالية فيما يتعلق بالتأثير البيئي، مما يخلق طبقة جديدة من المخاطر التنظيمية لمنجم لاس تشيسباس. عملياتك الحالية أصبحت الآن تحت المجهر من أجل الامتثال.

زيادة خطر تأميم الموارد، مما قد يؤدي إلى زيادة الضغط المالي على المشغلين الأجانب

وتسعى الحكومة المكسيكية بنشاط إلى استخراج حصة أكبر من القيمة من ثروتها المعدنية، وهذه تكلفة مباشرة على المشغلين الأجانب. وهذه هي قومية الموارد الكلاسيكية، والمكسيك تحتل بالفعل المرتبة الرابعة عشرة على مستوى العالم على مؤشر قومية الموارد التابع لشركة فيريسك مابلكروفت. إن نقطة الضغط المالي الأكثر وضوحا للسنة المالية 2025 هي الزيادة الضريبية المقترحة.

وإليك الحساب السريع لزيادة الرسوم الجمركية المقترحة، والتي كانت جزءًا من الحزمة الاقتصادية لعام 2025:

وتقدر غرفة صناعة التعدين المكسيكية (CAMIMEX) أن هذه الضرائب المتزايدة، إلى جانب تجميد الامتيازات، سوف تثبط ما يزيد عن 6.9 مليار دولار أمريكي في استثمارات المشاريع الجديدة على مدى العامين المقبلين. يعد هذا بمثابة رياح معاكسة كبيرة للقطاع بأكمله، وليس فقط شركة SilverCrest Metals Inc.

إن تركيز السلطة السياسية في السلطة التنفيذية يخلق بيئة تنظيمية أكثر تقلبا

وقد أدى الهيكل السياسي في المكسيك، الذي يتميز بائتلاف حاكم قوي، إلى تركيز متزايد للسلطة داخل السلطة التنفيذية الفيدرالية. ويشكل هذا التآكل في الضوابط والتوازنات المؤسسية خطرا سياسيا من الدرجة الأولى في عام 2025. فعندما يتمتع أحد الفروع بقدر كبير من النفوذ، يمكن أن تصبح عملية صنع القرار غامضة، وبصراحة، تعسفية.

ما يعنيه هذا بالنسبة لشركة SilverCrest Metals Inc. وغيرها من شركات التعدين هو أن التغييرات التنظيمية يمكن أن تحدث بسرعة، وغالبًا ما يكون ذلك دون المستوى المتوقع من التشاور أو التحدي القضائي الذي اعتاد عليه المستثمرون الأجانب. ويتعين عليك أن تتوقع موقفاً سياسياً قومياً رجعياً يعطي الأولوية للشعبية العامة على الاستقرار الاقتصادي على المدى الطويل.

يؤدي الإصلاح القضائي في عام 2025 إلى عدم اليقين القانوني، مما قد يؤدي إلى تسييس حل النزاعات القانونية

إن الخطر الأعمق على المدى الطويل الذي يهدد الاستثمار الأجنبي هو الإصلاح القضائي المثير للجدل، والذي يعيد تشكيل النظام القانوني بشكل أساسي. أُجريت الجولة الأولى من انتخابات القضاة – من أدنى المستويات حتى المحكمة العليا – في 1 يونيو 2025، ومن المقرر أن يتولى القضاة المنتخبون الجدد مناصبهم في 1 سبتمبر 2025.

ويؤدي التحول إلى سلطة قضائية منتخبة شعبيا إلى خطر التسييس بشكل كبير، مما يعني أن القضاة قد يزنون مشاعر الناخبين أو الأجندات الحزبية بشأن التطبيق المحايد للقانون، خاصة في النزاعات التي تشمل شركة أجنبية ضد الدولة أو الكيانات المحلية. وقام بنك مورجان ستانلي بالفعل بتخفيض تصنيف المكسيك إلى نقص الوزن في أغسطس 2024، مشيرًا إلى حالة عدم اليقين القانوني المتزايدة. وعلى وجه التحديد، من المتوقع أن يؤدي الإصلاح إلى ما يلي:

• زيادة خطر التحيز، الذي قد يؤدي إلى تفضيل الأحزاب المحلية.
• الحد من سلطة الأمر القضائي (أمر قضائي دستوري) لتعليق القوانين غير الدستورية، مما يجعل من الصعب على الشركات الأجنبية تحدي الأنظمة الجديدة.
• تقليل الموثوقية العامة للمحاكم المكسيكية باعتبارها منتدى محايدًا لتسوية المنازعات التجارية.

ومن المؤكد أن عدم اليقين القانوني يدفع المستثمرين الأجانب إلى الاعتماد بشكل أكبر على التحكيم الدولي، وهو عملية أكثر تكلفة وأبطأ لحل النزاعات.

شركة SilverCrest Metals Inc. (SILV) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

تعد التوقعات الاقتصادية لشركة SilverCrest Metals Inc. إيجابية للغاية لعام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الطبيعة عالية الجودة ومنخفضة التكلفة لأصولها في Las Chispas وسوق المعادن الثمينة المتصاعد. العامل الاقتصادي الرئيسي هو استحواذ شركة Coeur Mining, Inc. (Coeur) في فبراير 2025، مما يضع الكيان المدمج على الفور كلاعب عالمي رئيسي في الفضة ويحسن مقاييسه المالية بشكل كبير.

تعد أصول Las Chispas محركًا رئيسيًا لإنتاج الفضة المتوقع للكيان المدمج لعام 2025 بحوالي 21 مليون أوقية.

يعد منجم لاس تشيسباس المحرك الاقتصادي المركزي، ويعتبر اندماجه في محفظة كور بمثابة تحول. هذا الأصل الفردي هو السبب وراء توقع الشركة المندمجة لتحقيق إنتاج رائد من الفضة لعام 2025 يبلغ حوالي 21 مليون أونصة من عملياتها الخمس في أمريكا الشمالية. بصراحة، هذا النوع من حجم الإنتاج بمثل هذه الدرجات العالية يعد بمثابة تغيير في قواعد اللعبة بالنسبة لقاعدة إيرادات Coeur الإجمالية.

من المتوقع أن تولد عملية الاستحواذ ما يقرب من 700 مليون دولار أمريكي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) و350 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر للكيان المدمج في عام 2025. يعد هذا التدفق النقدي الفوري والكبير بمثابة فائدة اقتصادية مباشرة لعملية Las Chispas.

تتراوح توقعات أسعار الفضة لعام 2025 من 30 إلى 40 دولارًا للأوقية، مما يعزز بشكل كبير إمكانات الإيرادات.

وتوفر بيئة الاقتصاد الكلي رياحاً مواتية هائلة. تعتبر توقعات المحللين للسعر الفوري للفضة في عام 2025 صعودية بشكل استثنائي، حيث تستهدف العديد من المؤسسات الكبرى مثل سيتي جروب وساكسو بنك 40 دولارًا للأونصة. يعد هذا النطاق من 30 دولارًا إلى 40 دولارًا للأونصة بمثابة زيادة كبيرة مقارنة بالمتوسطات التاريخية، مما يؤدي بشكل مباشر إلى تضخيم الإيرادات المحتملة من الإنتاج الكبير الحجم في لاس تشيسباس. وصل السعر المحقق لـ Coeur في الربع الثالث من عام 2025 بالفعل إلى متوسط ​​38.93 دولارًا للأونصة، مما يدل على أن التوقعات أصبحت حقيقة.

يواجه سوق الفضة عجزًا هيكليًا في العرض، بالإضافة إلى أن الطلب الصناعي على الفضة في تقنيات الطاقة الشمسية الكهروضوئية والمركبات الكهربائية لا هوادة فيه. هذا الطلب المزدوج - الاستثمار الصناعي والملاذ الآمن - يجعل توقعات الأسعار لعام 2025 مواتية بشكل واضح، مما يزيد من العائد الاقتصادي لكل أونصة تنتجها شركة SilverCrest.

من المتوقع أن يصل الإنتاج التناسبي لعام 2025 من لاس تشيسباس إلى 4.25 إلى 5.25 مليون أوقية من الفضة و42500 إلى 52500 أوقية من الذهب.

في حين تم تحديد التوجيه الأولي للمساهمة التناسبية لمدة 10.5 شهرًا من Las Chispas في عام 2025 عند 4.25 إلى 5.25 مليون أوقية من الفضة و42500 إلى 52500 أوقية من الذهب، كان أداء الأصل قويًا للغاية لدرجة أن Coeur قد رفع بالفعل توقعاته. وتتوقع الآن أحدث إرشادات عام 2025 المحدثة تحقيق نتائج أعلى، مما يعكس التميز التشغيلي على أرض الواقع. وهذا مؤشر واضح على التنفيذ الاقتصادي المتفوق.

فيما يلي تفاصيل توقعات الإنتاج الحالية المنقحة لعام 2025 من عملية Las Chispas:

تعتبر هذه العملية واحدة من أقل مناجم الفضة/الذهب تكلفة والأعلى جودة في العالم، مما يحسن هامش ربح الشركة الأم. profile.

الميزة الاقتصادية الأساسية لـ Las Chispas هي درجتها الاستثنائية وتكلفة التشغيل المنخفضة، والتي تترجم مباشرة إلى هوامش ربح عالية. ويبلغ متوسط ​​درجات المنجم حوالي 25 مرة أعلى من متوسط ​​شركة كور، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة إنتاج كل أونصة. هذه هي الطريقة التي تولد بها قيمة حقيقية.

هيكل التكلفة هو الربع الأول (أدنى 25٪ على مستوى العالم)، حيث تبلغ التكلفة النقدية لعام 2023 7.73 دولارًا فقط للأونصة من معادل الفضة (AgEq). من المتوقع أن تتراوح التكاليف المعدلة التناسبية المطبقة على المبيعات (CAS) لعام 2025 لـ Las Chispas بين 9.25 دولارًا و10.25 دولارًا للأونصة الفضية و850 دولارًا و950 دولارًا للأونصة الذهبية. هذه التكاليف المنخفضة، إلى جانب ارتفاع أسعار المعادن المتوقعة، تعني أن هامش الأونصة مرتفع بشكل استثنائي، وهو المحرك الرئيسي للتدفق النقدي الحر المتوقع للشركة المندمجة والذي يبلغ 350 مليون دولار لعام 2025.

منخفضة التكلفة profile تعتبر ميزة تنافسية كبيرة، خاصة عند الأخذ في الاعتبار تكاليف الاستدامة المرتفعة التي تشهدها العمليات الأخرى.

• من المتوقع أن يبلغ متوسط ​​تكاليف الاستدامة الشاملة (AISC) في Las Chispas 11.98 دولارًا أمريكيًا للأونصة المستحقة الدفع على مدار عمر المنجم (LOM).
• يعد AISC أقل بنسبة 40٪ تقريبًا من متوسط ​​التكلفة للأونصة عبر عمليات Coeur الأخرى.
• تسمح الطبيعة عالية الجودة بمعالجة حمولة أقل لتحقيق إنتاج معدني عالي.

الخطوة التالية: يجب أن يقوم قسم المالية بوضع نموذج لتحليل الحساسية للتدفق النقدي الحر لعام 2025 باستخدام نطاق سعر الفضة يتراوح بين 30 دولارًا للأونصة إلى 45 دولارًا للأونصة بحلول الأسبوع المقبل.

شركة سيلفركريست للمعادن (SILV) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

الاجتماعية

تحتاج إلى النظر إلى المشهد الاجتماعي ليس فقط كمركز تكلفة، بل كأصل تشغيلي أساسي؛ بالنسبة لشركة سيلفركريست للمعادن، فهذا يعني الآن دمج الروابط المحلية القوية لمشروع منجم لاس تشيسباس ضمن الإطار الأكبر لشركة كور مينينغ بعد الاستحواذ الذي اكتمل في 14 فبراير 2025. وأكبر فرصة على المدى القريب هي الاستفادة من القوى العاملة المحلية القائمة وبرامج المجتمع للحفاظ على بيئة تشغيل مستقرة في سونورا، المكسيك.

تظل عملية لاس تشيسباس من أصحاب العمل المحليين الرئيسيين. حيث يعمل الموقع بشكل مباشر حوالي 314 شخصًا في المنجم والمكتب الإداري في هيرموسيلو، بالإضافة إلى حوالي 775 شخصًا آخر يعملون كمقاولين. هذا يجعل إجمالي القوى العاملة في الموقع ما يقرب من 1100 شخص يساهمون بشكل مباشر في الاقتصاد المحلي. بصراحة، فإن عملية مستقرة وذات جودة عالية مثل هذه تعد ركيزة للمجتمعات المحيطة، لذا فإن إدارة هذا الأثر الاقتصادي المحلي أمر بالغ الأهمية.

التوظيف المحلي والاستقرار الاقتصادي

الانتقال إلى شركة Coeur Mining في أوائل عام 2025 يضع منجم لاس شيسباس كجزء رئيسي من عمليات الشركة الأم في المكسيك، والتي كان لديها 869 موظفًا في المكسيك في نهاية عام 2024. الحفاظ على نسبة عالية من التوظيف المحلي والوطني يُعد عاملاً أساسيًا في ترخيص التشغيل الاجتماعي (SLO). وقد اعترفت Coeur Mining بهذا من خلال استمرار تركيز SilverCrest على برامج الشراكة المحلية، التي تبني قاعدة محتملة من الموظفين عبر التدريب الداخلي والمنح الدراسية وبرامج التدريب المهني.

استقرار العملية مرتبط بالتأكيد بتوليدها للنقد. فقد ارتفعت التدفقات النقدية الحرة من لاس شيسباس بنسبة 34٪ لتصل إلى 66 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده، مما يظهر مساهمتها الاقتصادية الكبيرة والفورية للكيان الموحد، والذي بدوره يضمن الوظائف المحلية.

• 314 موظفًا مباشراً في لاس شيسباس.
• 775 من المقاولين يعملون أيضًا في موقع المنجم.
• إجمالي قوة العمل في عملية لاس شيسباس 1,089.
• تخطط شركة Coeur Mining لإجراء تقييم ثقافي في عام 2025 لقياس شعور القوى العاملة.

إدارة المياه والاستثمار المجتمعي

يُعد نقص المياه في سونورا قضية مجتمعية حرجة، وخطة إدارة المياه النشطة لمدة خمس سنوات في المنجم هي العامل الرئيسي للحد من المخاطر الاجتماعية. تمتد هذه الخطة، التي ستستمر حتى عام 2026، لتُمثّل استثمارًا بقيمة 1.5 مليون دولار في مشاريع البنية التحتية المستدامة للمياه في المنطقة المحلية. هذه ليست مجرد خطة ورقية؛ بل تسعى لتحقيق نتائج ملموسة.

على سبيل المثال، عززت الاستثمارات في البنية التحتية التي تم تنفيذها في عام 2023، ضمن هذه الخطة، الوصول إلى المياه لـ 57 من أصحاب الأراضي المحليين. هذا النوع من الدعم المباشر والملموس يُبني حسن النية والمرونة بشكل كبير في المجتمعات الزراعية بالقرب من المنجم. وقد سلطت Coeur Mining الضوء على هذه المبادرة في تقرير المسؤولية الذي أصدرته في مايو 2025، مؤكدة التزامها بالبرنامج.

شركة SilverCrest Metals Inc. (SILV) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

تستخدم محطة لاس تشيسباس، التي أصبحت الآن أحد الأصول الأساسية لشركة Coeur Mining بعد الاستحواذ في فبراير 2025، تقنيات تعدين ومعالجة متقدمة لإدارة التكاليف، وزيادة الاسترداد، وتقليل البصمة البيئية. هذا النهج القائم على التقنية أمر بالغ الأهمية لأن أنظمة الشُقوق الضيقة عالية الجودة في التعدين تتطلب دقة ومعالجة عالية الكفاءة للحفاظ على موقعها منخفض التكلفة.

تستخدم منشأة المعالجة مخلفات التكديس الجاف الحديثة، وهي تقنية من أفضل الممارسات تقلل البصمة البيئية.

تستخدم منشأة معالجة لاس تشيسباس مخلفات التكديس الجاف المفلترة (DSTF)، وهي تقنية ذات قيمة خاصة في منطقة سونورا شبه الجافة في المكسيك حيث يُعد الحفاظ على المياه أمرًا بالغ الأهمية. تعمل هذه الطريقة، التي تنتج كعكة مخلفات غير مشبعة وقابلة للتكديس، كميزة تكنولوجية كبيرة مقارنة بأحواض المخلفات التقليدية لأنها تعظم استرداد المياه في المرحلة المبكرة في مصنع المعالجة. وعلى الرغم من أن معدلات استرجاع المياه المحددة لعام 2025 ليست متاحة للعامة، فإن أفضل الممارسات في الصناعة للمخلفات المفلترة عادةً ما تحقق استرداد مياه يزيد عن 90% من مياه العملية، وهو عامل رئيسي في تقليل المخاطر التشغيلية في منطقة تعاني من ندرة المياه. يشمل تصميم المنشأة بطانة من البولي إيثيلين عالي الكثافة (HDPE) لتعزيز المتانة وتقليل مخاطر التسرب.

• تحافظ على الموارد المائية الحيوية في بيئة جافة.
• يقلل من البصمة المادية للمرفق مقارنة بسدود المخلفات التقليدية.
• يتيح الاستصلاح التدريجي، مما يقلل من المسؤولية طويلة الأجل عند الإغلاق.

تخطط الشركة لاستخدام الطاقة الشمسية في عملية لاس تشياس باس لتقليل الاعتماد على طاقة الشبكة.

بينما تستكشف الشركة بدائل الطاقة المتجددة مثل الطاقة الشمسية لتقليل تأثيرها البيئي، فإن الحل التكنولوجي الحالي للطاقة هو الاتصال الدائم بشبكة الكهرباء. يتم تزويد العملية بالكهرباء بالكامل عبر خط كهرباء محدث بقدرة 33 كيلوفولت (KV)، ويحقق سعة تصميمية تبلغ 7.6 ميغاواط (MW). وقد حل هذا الاتصال الدائم محل توليد الطاقة بالديزل المؤقت، والذي مثل تحسينًا فوريًا في كل من التكلفة وانبعاثات الكربون. التحول إلى مصدر طاقة مستقر متصل بالشبكة يعد عاملًا تكنولوجيًا رئيسيًا لتحقيق أهداف الإنتاج للمناجم.

تشمل طرق التعدين تحت الأرض الردم، الذي يستخدم مواد النفايات لتثبيت الفراغات وتقليل النفايات السطحية.

تستخدم استراتيجية التعدين تحت الأرض أساليب انتقائية وعالية الدقة مثل الإيقاف الطولي الطويل والقطع والتعبئة وإعادة التعدين، وهي ضرورية للأوردة الحرارية الضيقة وعالية الجودة. أحد المكونات الأساسية لهذه الإستراتيجية هو استخدام الردم، والذي يتضمن ملء الفراغات المستخرجة (التوقفات) بمزيج من حشو الصخور الأسمنتية (CRF) وحشو الصخور غير المجمعة (URF). وهذه ممارسة تكنولوجية مهمة توفر الاستقرار الأرضي، وتحسن السلامة، وتقلل من حجم النفايات الصخرية التي يجب تخزينها بشكل دائم على السطح. القدرة على يعد استخدام مخلفات التعدين في بعض الأوردة، مثل Babicanora Norte (BAN) وEl Muerto (EM)، خيارًا فنيًا لتقليل التخفيف والحفاظ على الجودة الاستثنائية العالية profile من الخام.

يتركز التصعيد التشغيلي، المدعوم بمقاول تعدين جديد، على زيادة معدل التعدين اليومي:

تركز أعمال الاستكشاف المستمرة على تحويل الموارد المستنتجة إلى احتياطيات بالقرب من البنية التحتية القائمة لتمديد عمر المنجم.

برنامج الاستكشاف لعام 2025 لشركة Coeur Mining في لاس تشيسباس تقني للغاية، ويركز على تمديد عمر المنجم وتحويل الموارد منخفضة الثقة إلى احتياطيات قابلة للتعدين. وأكدت مراجعة الشركة أن الموارد الحالية تغطي حوالي 55٪ فقط من العروق المعروفة من الفضة والذهب، مما يشير إلى وجود إمكانيات كبيرة للاستكشاف. يستهدف خطة الحفر لعام 2025 امتدادات الامتداد والعمق في مناطق رئيسية مثل كتلة لاس تشيسباس ومنطقة الفجوة، والتي تقع بالقرب من البنية التحتية تحت الأرض الموجودة. هذا بالتأكيد نهج فعال من حيث رأس المال.

تستند استراتيجية الاستكشاف إلى الهدف المتمثل في تحويل الموارد المعدنية المستنتجة الحالية، التي تم تقديرها بنحو 24.1 مليون أوقية من معادل الفضة (Moz AgEq) (أو 1.3 مليون طن)، إلى فئات الموارد المقاسة والمؤشرة للنظر فيها في الاحتياطيات المستقبلية. تُظهر التقاطعات الحديثة عالية الدرجة، بما في ذلك واحدة بعيار 1.4 قدم عند 390 أوقية لكل طن على أساس معادل الفضة في كتلة لاس تشيسباس، إمكانية إضافة احتياطيات عالية التأثير.

تضع المنصة التكنولوجية الشاملة في لاس تشيسباس - من DSTF إلى التعدين الانتقائي والاستكشاف العدواني المستهدف - الشركة المدمجة في موقع يمكنها من تحقيق إنتاج الفضة المتوقع لعام 2025 الذي يبلغ حوالي 21 مليون أوقية عبر جميع عملياتها، حيث تساهم لاس تشيسباس بما يقدر بنحو 7.5-8.5 مليون أوقية من معادل الفضة سنويًا.

شركة سيلفركريست ميتالز المحدودة (SILV) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

تظل إصلاحات قانون التعدين لشهر مايو 2023 سارية المفعول، لكن اللوائح الأساسية المرتبطة بها لم تُنشر بعد حتى أواخر عام 2025.

يجب أن تعرف أنه بينما جوهر إصلاح قانون التعدين في المكسيك لشهر مايو 2023 نشط، إلا أن اللوائح الثانوية المهمة التي توضح كيفية الامتثال لا تزال مفقودة حتى أواخر عام 2025. هذا يخلق منطقة رمادية قانونياً (فراغ تنظيمي) حيث القانون الجديد الأكثر صرامة موجود على الأوراق، لكن العديد من الإجراءات لا تزال تعتمد على القواعد القديمة. الإصلاح بحد ذاته يمثل تحولاً كبيراً، حيث يقلص مدة التراخيص التعدينية الجديدة من 50 عاماً إلى 30 عاماً فقط، مع إمكانية تجديد واحدة لمدة 25 عاماً، ويُلزم بإجراء عملية طرح للعطاءات العامة للحصول على التراخيص الجديدة.

يمثل عدم اليقين هذا خطرًا حقيقيًا على التخطيط الرأسمالي طويل الأجل، ولكن بالنسبة لشركة SilverCrest Metals Inc. (SILV) وعملياتها الحالية في Las Chispas، فقد تم احتواء التأثير الفوري. لقد أصبحت امتيازاتك الحالية قديمة، ولكن أي توسعة مستقبلية أو استحواذ جديد على مشروع سوف يقع ضمن هذه القواعد الأكثر تقييدًا وتعقيدًا. أنت تعمل ضمن إطار عمل معروف، لكن الطريق إلى النمو أصبح بالتأكيد أكثر تعقيدًا.

تم تأمين بيان الأثر البيئي (MIA) لمنجم Las Chispas وهو صالح حتى يوليو 2033.

أحد العوامل الرئيسية لإزالة المخاطر في عملية لاس تشيسباس هو صلاحية بيان الأثر البيئي على المدى الطويل (Manifestación de Impacto Ambiental، أو MIA). تمت الموافقة على MIA في عام 2019 وتم تأمينه حتى 17 يوليو 2033. يعد هذا التصريح تأسيسيًا، مما يسمح بتشغيل منجم ومنشأة معالجة تحت الأرض بطاقة 3000 طن يوميًا.

تمنح هذه الموافقة البيئية طويلة المدى شركة SilverCrest Metals Inc. استقرارًا تشغيليًا كبيرًا، خاصة بالمقارنة مع الشركات التي لا تزال تنتظر الحصول على التصاريح في البيئة التنظيمية الحالية التي تخضع للتدقيق الشديد. ويعني ذلك أنه يمكنك التركيز على زيادة الإنتاج والكفاءة إلى الحد الأقصى دون تشتيت الانتباه على المدى القريب نتيجة لعملية تجديد التصريح الرئيسية.

يخضع استخدام المياه لامتياز طويل الأجل من CONAGUA يصل إلى 300,000 متر مكعب سنويًا، ويسري حتى عام 2030.

حقوق المياه هي القضية البيئية الأكثر حساسية بالنسبة للتعدين المكسيكي، ويوفر الامتياز الخاص بك حدودًا تشغيلية واضحة. حصلت شركة SilverCrest Metals Inc. على امتياز وطني للمياه الجوفية من CONAGUA (Comisión Nacional del Agua) لما يصل إلى 300,000 متر مكعب سنويًا لاستخدامها في التعدين الصناعي في Las Chispas. هذا الامتياز الأولي، الممنوح في أكتوبر 2020، صالح لمدة 10 سنوات وقابل للتجديد، لذلك لديك يقين حتى أكتوبر 2030.

تعطي خطة المياه الوطنية الجديدة (2024-2030) الأولوية للاستهلاك البشري على الاستخدام الصناعي، لذلك في حين أن الامتياز الحالي الخاص بك آمن، توقع تدقيقًا مكثفًا خلال عملية التجديد لعام 2030. يعد تركيز الشركة على خطتها الخمسية لإدارة المياه، والتي تتضمن مشاريع البنية التحتية المجتمعية، بمثابة خطوة استراتيجية ذكية لبناء ترخيص اجتماعي قبل تاريخ التجديد الحاسم هذا.

ومن المتوقع أن تقوم الإدارة الجديدة بتطبيق القوانين البيئية وقوانين العمل الحالية بشكل أكثر صرامة، مما يزيد من تكاليف الامتثال.

بصراحة، لقد انتهى عصر التراخي في تطبيق القانون في المكسيك. تشير الإدارة الجديدة، في عهد الرئيس شينباوم، إلى تحول واضح نحو امتثال أكثر صرامة للبيئة والعمل، ويجب عليك وضع ميزانية لتكاليف التشغيل المرتفعة الناتجة في نماذج 2025 و2026. تقوم الحكومة بمراجعة الامتيازات الحالية بشكل نشط فيما يتعلق بالتأثير البيئي، مما يعني أن ممارساتك التشغيلية يجب أن تكون خالية من العيوب.

إليك الرياضيات السريعة حول ضغط التكلفة على المدى القريب:

• وتشير التقديرات إلى أن أنظمة مراقبة الانبعاثات الجديدة تكلف المناجم ما متوسطه 1.2 مليون دولار سنويا.
• أصدرت أمانة البيئة والموارد الطبيعية في المكسيك (SEMARNAT) غرامات بقيمة 4.8 مليون دولار على شركات التعدين بسبب سوء إدارة النفايات في الربع الأول من عام 2025 وحده.

يمثل هذا التدقيق المتزايد خطرًا نظاميًا على القطاع بأكمله، ولكن يمكن التحكم فيه بالنسبة لمشغل راسخ وذو رأس مال جيد مثل SilverCrest Metals Inc. والإجراء الرئيسي هو التأكد من أن ميزانية الامتثال الداخلي لعام 2025 قوية بما يكفي لاستيعاب تكاليف المراقبة والإبلاغ الجديدة المتوقعة.

شركة SilverCrest Metals Inc. (SILV) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تستخدم العملية تصميم دائرة مغلقة للمياه لتقليل الاستهلاك وإدارة تصاريح التصريف بشكل فعال.

تقع عملية Las Chispas، التي تخضع الآن لإدارة شركة Coeur Mining, Inc. اعتبارًا من فبراير 2025، في منطقة شبه قاحلة في سونورا بالمكسيك، مما يجعل إدارة المياه أولوية قصوى.

تم تصميم محطة المعالجة لتقليل استهلاك المياه من خلال منشأة مخلفات المداخن الجافة (DSTF) وإعادة تدوير المياه على نطاق واسع. بصراحة، هذه هي الطريقة الوحيدة للعمل بمسؤولية في منطقة تعاني من ندرة المياه.

أنشأ تقرير الاستدامة لعام 2022 الخاص بالشركة خط أساس قوي، حيث أبلغ عن معدل إعادة تدوير المياه بنسبة 92% للعملية. يعد هذا المعدل المرتفع لإعادة تدوير المياه في عملية المخلفات أمرًا أساسيًا للحفاظ على الامتثال لتصاريح تصريف المياه وتقليل الاعتماد على مصادر المياه العذبة.

ومن المتوقع زيادة التدقيق على العمليات القائمة في ظل الحكومة الجديدة، وخاصة فيما يتعلق بالأثر البيئي.

لقد تغير المشهد السياسي في المكسيك بشكل كبير في عام 2025، مما أثر بشكل مباشر على المخاطر البيئية. في يونيو/حزيران 2025، أعلنت الرئيسة كلوديا شينباوم وقف امتيازات التعدين الجديدة، والأهم من ذلك بالنسبة للمناجم القائمة مثل لاس تشيسباس، إجراء مراجعة شاملة لجميع الامتيازات الحالية لمعرفة تأثيرها البيئي.

تشير هذه السياسة الجديدة إلى فترة من المخاطر التنظيمية المتزايدة وإمكانية تطبيق معايير بيئية أكثر صرامة. وما يخفيه هذا التقدير هو رأس المال السياسي الذي ترغب الإدارة الجديدة في إنفاقه على التنفيذ، ولكن القصد واضح: يجب أن تظهر عمليات التعدين تدابير تخفيف بيئية كبيرة لمواصلة العمل.

وينصب التركيز بشكل خاص على إدارة المياه والتلوث، لذا فإن خطة إدارة المياه الحالية لشركة SilverCrest Metals Inc. تمثل بلا شك رصيدًا استراتيجيًا، ولكنها ستواجه تقييمًا حكوميًا أكثر صرامة.

يقوم فريق بيئي متخصص بمراقبة نوعية الهواء وانبعاثات الغازات الدفيئة وإدارة المياه في الموقع.

يشرف فريق بيئي متخصص في Las Chispas على برنامج مراقبة قوي، يتتبع جودة الهواء ومستويات الضوضاء وجودة المياه ووجود المعادن الثقيلة. يعد جمع البيانات هذا ضروريًا لإدارة المخاطر التشغيلية والحفاظ على الترخيص الاجتماعي للعمل.

كما قامت الشركة أيضًا بدمج تغير المناخ في استراتيجيتها طويلة المدى، وربط التعويضات التنفيذية بأهداف الغازات الدفيئة (GHG). استهدفت خطتهم الأولية لإزالة الكربون خفض انبعاثات الغازات الدفيئة بنسبة 5٪ عن مستويات خط الأساس لعام 2020 بحلول نهاية عام 2023.

بالإضافة إلى ذلك، تعمل الشركة بنشاط على استكشاف بدائل الطاقة المتجددة، مثل الطاقة الشمسية، لتقليل بصمة انبعاثات النطاق 1 والنطاق 2 بشكل أكبر.

استثمرت الشركة مبلغًا إضافيًا قدره 280 ألف دولار في عام 2023 لمشاريع البنية التحتية للمياه في المنطقة المحلية.

كجزء من خطتها الخمسية لإدارة المياه، التزمت شركة SilverCrest Metals Inc. بشكل كبير بمرونة المياه المحلية. الخطة الشاملة تلزم الولايات المتحدة1.5 مليون دولار خلال الفترة 2022-2026.

وفي عام 2023 وحده، استثمرت الشركة مبلغًا إضافيًا في الولايات المتحدة$280,000 لتعزيز البنية التحتية للمياه في المنطقة المحلية. إليك الرياضيات السريعة حول التأثير:

• توفير إمكانية الوصول إلى المياه على مدار العام لمساحة 231 هكتارًا من الأراضي.
• استفاد 57 من ملاك الأراضي المحليين، مما أتاح موسم زراعي ثانٍ.
• تم إكمال ما يقرب من 900 متر من إصلاحات نظام الصرف الصحي وأكثر من 500 متر من تحسينات قنوات المياه في منطقة أريزبي.

يعد هذا الاستثمار المباشر في البنية التحتية أمرًا بالغ الأهمية لأنه يبني ثقة المجتمع ويوفر حاجزًا ضد الضغوط السياسية والبيئية المتزايدة المتعلقة باستخدام المياه في ولاية سونورا.