Telefónica, S.A. (TEF): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتعمق في الصحة الهيكلية لشركة Telefónica, S.A. (TEF) في الوقت الحالي، وتتجاوز العناوين الرئيسية للقوى الحقيقية التي تشكل إيراداتها البالغة 18.0 مليار يورو في النصف الأول من عام 2025. بصراحة، الصورة عبارة عن ضغوط شديدة: في حين أن رأس المال الهائل اللازم لبناء الشبكة - مثل رأس المال الرأسمالي البالغ 2.0 مليار يورو في النصف الأول من عام 2025 - يبقي المنافسين الجدد خارجًا، فإن المعركة من أجل 81.4 مليون مبنى FTTH التي يغطونها هي معركة وحشية. نحن نرى قوة مساومة عالية للعملاء ومنافسة شرسة تدفع الهوامش، حتى أثناء سعيهم لتحقيق هدف النمو العضوي المتواضع بنسبة 1.5٪ -2.5٪ للفترة 2025-2028. دعنا نوضح بالتفصيل أين تكمن القوة في أسواقها الرئيسية.

Telefónica, S.A. (TEF) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

تظل القدرة التفاوضية لموردي شركة Telefónica, S.A. عاملاً مهمًا، مدفوعة إلى حد كبير بهيكل سوق معدات الاتصالات. بصراحة، عندما تنظر إلى المشهد العالمي، فهو ليس مساحة مجزأة؛ انها مركزة تماما.

قُدرت قيمة السوق العالمية لمعدات الاتصالات السلكية واللاسلكية بنحو 338.2 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وبينما ينمو السوق، يهيمن على جانب العرض كادر صغير من اللاعبين الرئيسيين. على سبيل المثال، اعتبارًا من أوائل عام 2025، استحوذت شركة Huawei على حصة سوقية تبلغ 31%، وهو ما يزيد عن حصة Nokia (14%) وإريكسون (13%) مجتمعتين. ويعني هذا التركيز أنه بالنسبة للبنية التحتية الأساسية، وخاصة في المناطق التي تحد فيها العوامل الجيوسياسية من اختيار البائعين، فإن البائعين الكبار المتبقين يتمتعون بنفوذ كبير على شركة Telefónica, S.A.

ترى هذا الاعتماد بوضوح في العقود طويلة الأجل وعالية القيمة. خذ المساحة المهمة لشبكة الوصول إلى الراديو (RAN). قامت شركة Telefónica Deutschland (O2) مؤخرًا بتعزيز التزامها لعدة سنوات مع شركة Nokia، حيث قامت بتمديد صفقة RAN لمدة خمس سنوات أخرى حتى عام 2030. وهذا ليس مجرد طلب صغير؛ ويتضمن ذلك نشر محفظة AirScale من Nokia، بما في ذلك أجهزة راديو Habrok Massive MIMO ورؤوس الراديو البعيدة متعددة النطاقات Pandion، لتسريع توسيع 5G عبر ألمانيا. عندما يظل بائع واحد ملتزمًا لمدة نصف عقد بمكونات الشبكة الأساسية، فإن قوته في التفاوض على الشروط والتسعير واتفاقيات مستوى الخدمة تزداد بالتأكيد.

كما يمارس الموردون المتخصصون القوة. فكر في المكونات الرئيسية التي تشكل الشبكة، مثل تراخيص الطيف المحددة أو منصات برامج الشبكة الخاصة. في حين تشير صفقة نوكيا إلى استخدام منصة MantaRay NM المدعومة بالذكاء الاصطناعي لإدارة الشبكة، فإن الموردين الذين يتحكمون في الملكية الفكرية الأساسية لطبقات البرامج المتخصصة هذه أو للوصول إلى نطاقات الطيف المهمة هم أصحاب النفوذ. ويمكنهم الحصول على أسعار متميزة لأن تكلفة التحول أو التطوير داخل الشركة غالبًا ما تكون مرتفعة للغاية بالنسبة لشركة Telefónica, S.A. على المدى القريب.

ومع ذلك، فإن الحجم الهائل لشركة Telefónica, S.A. يوفر ثقلًا موازنًا. الاستثمار الضخم المخطط للشركة يمنحها نفوذًا في مفاوضات الحجم. على سبيل المثال، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لشركة Telefónica, S.A. (CapEx) للنصف الأول من عام 2025 2,003 مليون يورو. هذه النفقات الكبيرة، مقابل نسبة النفقات الرأسمالية / المبيعات المستهدفة للعام بأكمله والتي تبلغ < 12.5%، يعني أنه عند التفاوض مع البائعين، يمكن لشركة Telefónica, S.A. الدفع باتجاه أسعار أفضل بناءً على التزامات الحجم المضمونة.

وإليك نظرة سريعة على مقياس الاستثمار هذا:

الإجراء الاستراتيجي الأساسي للتخفيف من قوة المورد هذه هو الدفع نحو تقسيم الشبكة. تسعى الصناعة، بما في ذلك شركة Telefónica, S.A.، بنشاط إلى تنفيذ تصميمات Open RAN. تم تصميم هذا لكسر قيود البائع التقليدية من خلال السماح بالحصول على مكونات البرامج والأجهزة من موردين متعددين قابلين للتشغيل المتبادل. إنها لعبة طويلة، رغم ذلك. كان لدى شركة Telefónica, S.A. هدف سابق يتمثل في نشر 50% من شبكات الجيل الخامس باستخدام Open RAN بحلول عام 2025، لكنها أقرت في أواخر عام 2025 بأنها واجهت عوائق وكانت متأخرة عن هذا الجدول الزمني الأولي. ومع ذلك، لا يزال الالتزام قائمًا، حيث كان المشغلون الأوروبيون الرئيسيون، بما في ذلك Telefónica, S.A.، يخططون لعمليات نشر Open RAN واسعة النطاق للبدء في عام 2025.

يهدف الانتقال إلى Open RAN إلى تقديم المزيد من المنافسة من خلال:

• اختبار البنى الافتراضية مع البائعين التقليديين.
• بناء بيئات جديدة متعددة البائعين مع الداخلين الجدد.
• معالجة التحديات مثل قابلية التشغيل البيني وتعقيد تكامل النظام.
• إمكانية خفض الحاجز أمام مقدمي البرامج الأصغر والمتخصصين لدخول النظام البيئي.

إذا تمكنت شركة Telefónica, S.A. من دمج هذه المكونات المصنفة بنجاح مع الحفاظ على تكافؤ الأداء، فإن القوة التفاوضية لموردي المعدات القديمة شديدة التركيز ستنخفض بالتأكيد على المدى المتوسط ​​إلى الطويل.

Telefónica, S.A. (TEF) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى جانب العميل في معادلة شركة Telefónica, S.A. (TEF)، وبصراحة، يعتبر ميزان القوى بمثابة شد الحبل المستمر. ويظل الضغط الأساسي من جانب العملاء مرتفعاً، لأن التهديد بالتحول موجود دائماً في الأسواق الأوروبية الأساسية، تغذيه المنافسة الشديدة في الأسعار.

ومع ذلك، تقاوم شركة Telefónica, S.A. (TEF) بشكل فعال في قطاعها الرئيسي B2C، وذلك في المقام الأول من خلال خدمات التجميع. تتناول هذه الإستراتيجية بشكل مباشر مشكلة تكلفة التحويل. على سبيل المثال، في إسبانيا، أفادت الشركة أن معدل التموج المتقارب وصل إلى 0.8% في الربع الثاني من عام 2025، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عام أحد عشر عاما. ويشير هذا إلى أن حزم التقارب - التي تربط الخطوط الثابتة والمتنقلة والتلفزيونية معًا - تعمل بنجاح على زيادة التصاق العملاء، وهو المحرك الرئيسي لجهود التوسع في B2C. علاوة على ذلك، ظل تقلب عقد O2 ثابتًا على أساس سنوي عند أدنى مستوى له 0.9%.

تُترجم هذه اللزوجة إلى نجاح تجاري. سجلت شركة Telefónica España أفضل صافي إضافات للعملاء في الربع الثاني منذ الربع الثالث من عام 2018، مما يوضح أن عرض القيمة لاقى صدى على الرغم من البيئة التنافسية. حتى أنهم رأوا 89,000 تضيف شبكة التلفزيون في الربع الثاني من عام 2025، وهو أعلى رقم منذ أكثر من عام ست سنوات. وللحفاظ على هذا الزخم، تركز الشركة بشكل كبير على تحسين تجربة العملاء، وهو ما يتضح من خلال إطلاق مافيستا بورتي، خطة مخصصة لرعاية العملاء مصممة لتغيير خدمة المشتركين هيكليًا.

وحتى مع جهود الاحتفاظ هذه، تظل قوة التسعير مقيدة. وفي إسبانيا، بقي متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) المتقارب أعلى من ذلك €90 في الربع الثاني من عام 2025، ولكن هذا الرقم موجود في سوق يتوفر فيه للعملاء العديد من البدائل وحيث يستمر النشاط الترويجي عبر القطاعات.

فيما يلي نظرة سريعة على أداء القطاع الذي يغذي هذه الديناميكية:

وعلى جانب المؤسسة، تتغير القدرة على المساومة بناءً على مدى تعقيد الحل. إن عملاء B2B، وخاصة المؤسسات الكبيرة، لا يشترون الاتصال فحسب؛ إنهم يطالبون بحلول رقمية مخصصة من شركة Telefónica Tech. يُظهر هذا القطاع جذبًا قويًا، مما يعزز دوره كمتكامل للحلول الرقمية. ينصب التركيز هنا على خدمات تكنولوجيا المعلومات ذات القيمة العالية، والتي تمثل الآن أكثر من ذلك 50% من إيرادات B2B وشهدت نمو مزدوج الرقم في الربع الثاني من عام 2025. أعلنت شركة Telefónica Tech عن إيرادات في الربع الثاني من عام 2025 بلغت 566 مليون يورو، تزايد 12.5% على أساس سنوي، وإيرادات النصف الأول من عام 2025 1,074 مليون يورو، أعلى 9.6%.

تتجلى قوة العميل في هذه الطرق:

• ضغط شديد على الأسعار، كما يتضح من بقاء متوسط الدخل لكل مستخدم (ARPU) أعلى بقليل €90 في اسبانيا.
• ارتفاع الطلب على خدمات القيمة المضافة لتبرير نقاط السعر.
• الحاجة إلى تجربة عملاء متميزة لدفع التغيير أدناه 1.0%.
• يطالب عملاء B2B الكبار بحلول رقمية مخصصة من Telefónica Tech.

الشؤون المالية: مسودة تحليل الحساسية بشأن تغير متوسط ​​الدخل لكل مستخدم (ARPU) مقابل معدل التوقف عن العمل بحلول يوم الثلاثاء القادم.

Telefónica, SA (TEF) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق يكون فيه الضغط من اللاعبين الحاليين شديدًا، بصراحة. إن التنافس التنافسي لشركة Telefónica, S.A. مرتفع للغاية، خاصة عبر تواجدها الأوروبي المجزأ مثل إسبانيا وألمانيا. هذا ليس سوقا هادئا. إنها شركة تتنافس فيها الشركات الكبرى -فودافون، وأورانج، ودويتشه تيليكوم- باستمرار على كل مشترك وكل يورو من الإيرادات.

وتعكس الأهداف المالية هذه البيئة الصعبة. تهدف Telefónica, S.A. إلى تحقيق معدل نمو سنوي مركب (CAGR) في الإيرادات يتراوح بين 1.5% و2.5% للفترة 2025-2028. لوضع ذلك في السياق، كان نمو الإيرادات العضوية للنصف الأول من عام 2025 بنسبة 1.5٪ عبر المجموعة، مما يوضح لك أنهم على حق عند الطرف الأدنى من هذا النطاق المستهدف بالفعل، مما يشير إلى أن الهوامش بالتأكيد تحت المضخة.

غالبًا ما يتلخص هذا التنافس في السعر، الذي يضغط على تلك الهوامش، حتى عندما تسعى الشركة لتحقيق هذا النمو المتواضع. ومع ذلك، هناك مناطق من النجاح حيث تكون قوة التسعير صامدة، أو حيث يكون الوضع التنافسي قويا. على سبيل المثال، في المشروع المشترك في المملكة المتحدة VMO2، شهد ARPU (متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم) الثابت للمستهلك نموًا قدره 1.5 جنيهًا إسترلينيًا على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من عام 2025. وفي إسبانيا أيضًا، تم تنفيذ زيادة تعريفة Frontbook الأخيرة بمتوسط ​​زيادة أعلى قليلاً من التضخم، مما ساعد على إبقاء التراجع عند مستويات منخفضة جدًا تبلغ 1.1%.

فيما يلي نظرة سريعة على أداء الأسواق الأوروبية الأساسية في الربع الثاني من عام 2025:

تعد شدة المنافسة هي المحرك الرئيسي وراء الدعوة النشطة والعامة التي أطلقتها شركة Telefónica, S.A. لتوحيد السوق في أوروبا. وتشير الإدارة إلى أن الهيكل الحالي غير فعال مقارنة بالولايات المتحدة أو الصين، حيث الحجم أكبر. الشركة مستعدة بالتأكيد لاغتنام الفرص، مع الإشارة إلى أن الدمج المحتمل في أسواقها الأساسية يمكن أن يفتح مجالات تآزر تقدر بما يتراوح بين 18 مليار يورو و22 مليار يورو. وهذا النوع من خلق القيمة لا يحدث إلا عندما يعتبر الهيكل التنافسي الحالي غير مستدام للاستثمار الأمثل.

لم تعد ساحة المعركة تقتصر على الاتصال فحسب؛ إنها تمتد إلى عمق الخدمات الرقمية حيث تتنافس Telefónica Tech مع لاعبين متخصصين. يُظهر هذا القطاع زخمًا قويًا، وهو أمر ضروري لمواجهة حروب أسعار الاتصال. يمكنك رؤية النمو:

• وصلت إيرادات Telefónica Tech للربع الثاني من عام 2025 566 مليون يورو.
• ويمثل هذا نموًا في الإيرادات على أساس سنوي قدره 12.5% في الربع الثاني من عام 2025.
• في النصف الأول من عام 2025، حققت مبيعات Telefónica Tech نجاحًا كبيرًا 1,074 مليون يورو، أعلى 9.6%.
• نمت الخدمات السحابية في B2B بنسبة 42.3% في الربع الثاني من عام 2025.
• نمت خدمات OTT في B2C بنسبة 24.7% في الربع الثاني من عام 2025.

وحتى مع هذا النمو الرقمي، فإن المنافسة في البنية التحتية الأساسية شرسة، وتتطلب إنفاقًا رأسماليًا مرتفعًا. في السياق، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لشركة Telefónica, SA في النصف الأول من عام 2025 2.0 مليار يورو، وهو ما يمثل نسبة 11.1٪ من النفقات الرأسمالية إلى المبيعات. تتمتع الشركة بتغطية سكانية لشبكة الجيل الخامس 5G بنسبة 94% في إسبانيا و98% في ألمانيا.

Telefónica, SA (TEF) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

ويظل التهديد المتمثل في بدائل شركة Telefónica, S.A. (TEF) كبيرا، مدفوعا بالبدائل الرقمية الأصلية التي تتجاوز تدفقات الإيرادات التقليدية مثل خدمات الصوت الثابت، والرسائل النصية القصيرة، وخدمات التلفزيون الخطية. أنت بحاجة إلى مراقبة هذه المناطق عن كثب لأنها تؤثر بشكل مباشر على الاتصال الأساسي وحزم الوسائط التي دعمت الأعمال تاريخيًا.

يستمر ضغط الاستبدال من موفري الوسائط عبر الإنترنت (OTT)، مثل Netflix وDisney+، في تآكل عرض القيمة لعروض التلفزيون المدفوع من Telefónica. بينما أبلغت شركة Telefónica عن انخفاض بنسبة 1.4% في مقياس "التلفزيون المدفوع" بين الأرقام الواردة في تقريرها السنوي الموحد لعام 2024، فإن الاتجاه العام واضح، حتى مع أن وحدة التلفزيون المدفوع الإسبانية التابعة للشركة شهدت زيادات في عدد المشتركين في أواخر عام 2023 إلى 3,426,000. ووصل إجمالي إيرادات المجموعة للنصف الأول من عام 2025 إلى 18.01 مليار يورو.

يعد النطاق العريض عبر الأقمار الصناعية ذات المدار الأرضي المنخفض (LEO)، والذي يمثله Starlink، بديلاً ناشئًا، على الرغم من صغر حجمه حاليًا، لتوصيل الألياف الثابتة إلى المباني (FTTP)، خاصة في المناطق الجغرافية الريفية والمحرومة. على الصعيد العالمي، شكلت اتصالات FTTH/B 72.34% من إجمالي اشتراكات النطاق العريض الثابت في الربع الأول من عام 2025، لكن النطاق العريض عبر الأقمار الصناعية شهد نموًا على أساس سنوي بنسبة 47.4%. وصلت قاعدة عملاء Starlink العالمية إلى ما يزيد قليلاً عن 5 ملايين مشترك. تقدر قيمة سوق الإنترنت عبر الأقمار الصناعية العالمي بـ 10.4 مليار دولار أمريكي في عام 2024.

تمثل تطبيقات VoIP والمراسلة بديلاً شبه كامل لتدفقات إيرادات المكالمات الصوتية والرسائل النصية القصيرة التقليدية لشركة Telefónica. WhatsApp، مثال رئيسي، كان لديه أكثر من 3.14 مليار مستخدم نشط شهريًا اعتبارًا من أواخر عام 2025. ويؤثر هذا الاعتماد الضخم بشكل مباشر على الإيرادات القديمة؛ على سبيل المثال، شهدت إيرادات خدمة الهاتف المحمول لشركة O₂ Telefónica انخفاضًا بنسبة -1.9% في الربع الأول من عام 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عمليات الترحيل المخطط لها بعيدًا عن الخدمات القديمة. ومن المقدر أن يساهم WhatsApp بحوالي 1.5 مليار دولار سنويًا في إيرادات Meta.

يعد الوصول اللاسلكي الثابت (FWA) باستخدام تقنية 5G بديلاً مباشرًا ومتناميًا للنطاق العريض للألياف الثابتة في أسواق محددة، خاصة حيث يكون نشر الألياف أبطأ أو أقل فعالية من حيث التكلفة. في الربع الأول من عام 2025، استحوذت اتصالات FWA على حصة سوقية تبلغ 2.67% على مستوى العالم، لكنها أظهرت نموًا سنويًا قويًا بنسبة 29.9%. ويتجلى ذلك في الأسواق الأساسية لشركة Telefónica، حيث وصلت تغطية 5G إلى 94% في إسبانيا و98% في ألمانيا بحلول النصف الأول من عام 2025.

تعمل Telefónica بنشاط على التخفيف من تهديدات الاستبدال هذه من خلال دمج القدرات الرقمية وقدرات الأقمار الصناعية في محفظتها الخاصة. سجلت شركة Telefónica Tech، ذراع الخدمات الرقمية، إيرادات بلغت 566 مليون يورو في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 12.5%. تدعم هذه الوحدة الاتصال من خلال شبكات الهاتف المحمول العامة الخاصة بها والاتصال عبر الأقمار الصناعية، على سبيل المثال، تدعم أكثر من 100000 جهاز للرعاية عن بعد. علاوة على ذلك، فإن "التحويل" الجديد & تهدف استراتيجية Grow، التي تم الإعلان عنها في نوفمبر 2025، إلى تحقيق الكفاءة التشغيلية المتوقع أن تحقق وفورات إجمالية تصل إلى 2.3 مليار يورو بحلول عام 2028 و3 مليار يورو بحلول عام 2030.

• وأكدت المجموعة توزيع أرباح لعام 2025 بقيمة 0.30 يورو للسهم الواحد.
• بلغ صافي الدين المالي 27.6 مليار يورو اعتبارًا من يونيو 2025، بانخفاض بنسبة 5.5٪ على أساس سنوي.
• بلغت النفقات الرأسمالية للنصف الأول من عام 2025 2.0 مليار يورو، مما أدى إلى وصول نسبة النفقات الرأسمالية إلى المبيعات إلى 11.1%.

Telefónica, SA (TEF) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول إلى مجال الاتصالات الأوروبي اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، فإن السطح مكدس بشكل كبير لصالح الشركات القائمة مثل Telefónica، S.A. (TEF).

إن تهديد الوافدين الجدد منخفض، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى نفقات رأسمالية مرتفعة للغاية مطلوب فقط لوضع الأساس. إن بناء شبكة تنافسية من الصفر يتطلب المليارات. على سبيل المثال، تدير شركة Telefónica استثماراتها للحفاظ على نسبة رأس المال إلى المبيعات أقل من 12.5% لعام 2025، بعد الإبلاغ عن نسبة 11.8% للأشهر التسعة الأولى من العام. من المرجح أن يواجه اللاعب الجديد نسبة أعلى بكثير من رأس المال إلى المبيعات من أجل تحقيق الحد الأدنى من الحجم، مما يجعل عقبة الاستثمار الأولية هائلة.

ويشكل تأمين الترددات الراديوية اللازمة عائقاً هائلاً آخر. الحاجة ل تراخيص الطيف النادرة وعمليات الموافقة التنظيمية المرتبطة بها تخلق خندقًا ضخمًا ومكلفًا ويستغرق وقتًا طويلاً. ونحن نرى هذا في ألمانيا، حيث تقوم الهيئة التنظيمية بتمديد تراخيص الطيف المحمول الحالية لمدة خمس سنوات، مع مراعاة التزامات التغطية الصارمة، والتي تفضل اللاعبين الراسخين الذين يمتلكون هذه الأصول بالفعل.

وتشكل البنية الأساسية الحالية لشركة تليفونيكا أصلاً من الأصول التي يصعب تكرارها، ولا يستطيع الوافدون الجدد مضاهاتها بسهولة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Telefónica, S.A. (TEF) عن وجود قاعدة مثبتة من 82.6 مليون تم اعتماد مباني توصيل الألياف إلى المنزل (FTTH)، مما ساهم في إجمالي بصمة النطاق العريض للغاية 172.1 مليون مرت المباني. ويستغرق بناء هذا النطاق سنوات وعشرات المليارات من اليورو.

كما أن البيئة التنظيمية في أوروبا تتشكل أيضاً لصالح الحجم. مع المراجعة المتوقعة لقانون الاتصالات الإلكترونية الأوروبي واقتراح أ قانون الشبكات الرقمية وفي عام 2025، سينصب التركيز على إنشاء إطار يدفع الاستثمار ويبسط التنظيم، ولكنه يدرك أيضًا العلاقة بين الحجم والاستثمار. وقد حثت شركات الاتصالات الأوروبية الكبرى المفوضية الأوروبية على تنفيذ إطار يتيح التوسع، خشية أن تهدد الإجراءات الخجولة مستقبل أوروبا الرقمي. من المؤكد أن هذه البيئة تفضل الشركات القائمة ذات الحجم الحالي على منافس جديد غير مثبت.

يجب على الوافدين الجدد قبول نسبة رأس المال إلى المبيعات أعلى بكثير من هدف Telefónica أقل من 12.5%. فيما يلي نظرة سريعة على كيفية إدارة Telefónica لكثافة استثماراتها مقابل هدفها:

الاستثمار المطلوب profile إن قيام وافد جديد بالمنافسة على البنية الأساسية وحدها يعد أمراً باهظاً مقارنة بمقاييس الكفاءة الحالية التي تعتمدها الشركات الراسخة. علاوة على ذلك، تشمل المزايا التشغيلية لشاغلي الوظائف ما يلي:

• علاقات راسخة مع عملاء المؤسسات، كما يتضح من نمو إيرادات Telefónica B2B 4.2% في الربع الثالث من عام 2025.
• تدفقات إيرادات الجملة كبيرة، والتي نمت 8.0% في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى تحقيق الدخل من الشبكة الذي يفتقر إليه الوافدون الجدد.
• قواعد العملاء الحالية، مع تقارير Telefónica 350.2 مليون الاتصالات اعتبارًا من سبتمبر 2025.
• قدرة مثبتة على إدارة عمليات إيقاف تشغيل الشبكة، مثل عملية إيقاف تشغيل الشبكة النحاسية التي تم إنجازها في إسبانيا.