شركة تيفا للصناعات الدوائية المحدودة (TEVA): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتقييم شركة Teva Pharmaceutical Industries Limited والصورة هي إحدى الشركات العالمية القوية التي تكافح تحت مرساة ثقيلة. إن التوتر الأساسي لعام 2025 بسيط: هل يمكن لنمو الأدوية المتخصصة مثل أوستيدو أن يتفوق على السحب الناجم عن صافي عبء الديون الذي بلغ حوالي 20٪؟ 20.5 مليار دولار اعتبارا من أواخر عام 2024؟ تركز استراتيجية تيفا بشكل واضح على تقليص المديونية، واستهداف نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أقل من ذلك 3.0x بحلول أواخر عام 2027، ولكن هذا يتطلب التنفيذ الجراحي في سوق الأدوية العامة الصعبة. دعونا نحلل نقاط القوة التي يستخدمونها والمخاطر المالية التي ما زالوا يواجهونها.

شركة تيفا للصناعات الدوائية المحدودة (TEVA) - تحليل SWOT: نقاط القوة

شركة رائدة عالميًا في مجال الأدوية العامة مع محفظة واسعة وشبكة تصنيع

من المؤكد أن شركة تيفا للصناعات الدوائية هي شركة عالمية المستوى في مجال الأدوية الجنيسة، وهذا النطاق يمثل قوة هائلة. هذا لا يتعلق فقط بالحجم؛ يتعلق الأمر بشبكة تشغيلية عالمية ومجموعة منتجات قوية تمنحهم قوة كبيرة في التسعير والتوزيع. تعد أعمال الأدوية العامة الخاصة بهم ركيزة أساسية، وفي الربع الأول من عام 2025، أظهرت نموًا في جميع المناطق الرئيسية بالعملة المحلية: زيادة بنسبة 5٪ في الولايات المتحدة، و1٪ في أوروبا، و2٪ في الأسواق الدولية.

تكمن القوة الحقيقية في الأدوية العامة المعقدة والبدائل الحيوية (الإصدارات العامة من الأدوية البيولوجية). لقد أطلقوا مؤخرًا حقنة الليراجلوتيد، وهو أول علاج عام على الإطلاق لـ GLP-1 لفقدان الوزن، والذي يعزز على الفور مجموعة الأدوية الجنيسة المعقدة الخاصة بهم. بالإضافة إلى ذلك، لديهم محفظة استراتيجية مكونة من خمسة بدائل حيوية قيد التنفيذ، مما سيزيد من تنويع الإيرادات ويساعد على تعويض تأثير المنافسة العامة على المنتجات القديمة مثل كوباكسون.

• إطلاق أدوية عامة معقدة لتدفقات الإيرادات الجديدة.
• يضيف خط أنابيب Biosimilars النمو المستقبلي.
• توفر الشبكة العالمية كفاءة التوزيع.

نمو قوي من الأدوية المتخصصة ذات العلامات التجارية مثل AUSTEDO وAjovy

إن المحور نحو الأدوية المتخصصة المبتكرة يعمل بنجاح، وهو الآن المحرك الأساسي الذي يدفع نمو إيرادات شركة Teva. وحققت هذه العلامات التجارية المبتكرة الرئيسية - AUSTEDO، وAjovy، وUZEDY - مجتمعة زيادة بنسبة 33٪ في إيرادات العملة المحلية في الربع الثالث من عام 2025، لتصل إلى 830 مليون دولار. يعد هذا النمو علامة واضحة على أن الشركة تتحول بنجاح إلى شركة صيدلانية حيوية أكثر توازناً.

أوستيدو (لعلاج خلل الحركة المتأخر ومرض هنتنغتون) هو النجم المؤدي. تم مؤخرًا رفع توقعات إيرادات AUSTEDO لعام 2025 إلى نطاق يتراوح بين 2,050 مليون دولار - 2,150 مليون دولار. كما أن عقار Ajovy (للوقاية من الصداع النصفي) يظل قويًا أيضًا، مع إعادة التأكيد على توقعات إيرادات عام 2025 بقيمة 630 مليون دولار - 640 مليون دولار. توفر هذه المحفظة المبتكرة موازنة عالية الهامش لتآكل الأسعار المتأصل في سوق الأدوية الجنيسة.

فيما يلي الحسابات السريعة حول توقعات إيرادات العلامات التجارية المبتكرة الرئيسية لعام 2025:

تقدم كبير في تخفيض الديون

يعد التزام الشركة بتخفيض المديونية بمثابة قوة رئيسية أدت إلى استقرار الميزانية العمومية. إنهم يسيرون على طريق واضح لتقليل عبء الديون الهائل عليهم، والذي كان منذ فترة طويلة عبئًا على السهم. كان الهدف الأصلي هو جعل نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أقل من 3.0x بحلول أواخر عام 2027.

النبأ العظيم هو أنهم متقدمون على الموعد المحدد. وتتوقع شركة Teva إنهاء السنة المالية 2025 مع نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ حوالي 2.8x. يعد هذا إنجازًا بالغ الأهمية، لأنه يضع النسبة تحت علامة 3.0x الرئيسية في وقت أبكر بكثير مما هو مخطط له. ويدعم هذا التقدم الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 والتي تتراوح بين 4.8 مليار دولار - 5.0 مليار دولار. الميزانية العمومية الأكثر صحة تعني المزيد من المرونة للبحث والتطوير في المستقبل أو عمليات الاستحواذ الاستراتيجية.

قاعدة إيرادات متنوعة عبر مناطق جغرافية متعددة، مع حضور قوي في الولايات المتحدة

تتميز قاعدة إيرادات Teva بالتنوع الجغرافي، مما يساعد على تخفيف المخاطر الناجمة عن التغيرات التنظيمية أو السوقية في أي بلد على حدة. وخلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الإيرادات حوالي 16.776 مليار دولار أمريكي. ولا تزال الولايات المتحدة هي السوق الأكبر والأكثر أهمية، حيث تقود جزءًا كبيرًا من النمو.

وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات قطاع الولايات المتحدة 2,483 مليون دولار أمريكي، مما يدل على زيادة قوية بنسبة 12% على أساس سنوي. وكان هذا النمو مدفوعًا بالمنتجات المبتكرة الرئيسية مثل AUSTEDO، ولكنه كان مدعومًا أيضًا بالمنتجات العامة والبدائل الحيوية. وفي حين شهدت أوروبا والأسواق الدولية بعض الانخفاضات في العملة المحلية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى سحب الاستثمارات في المشروع التجاري الياباني، فإن الاتساع الإقليمي الإجمالي يوفر أساسًا متينًا.

بلغت إيرادات القطاع الأمريكي في الربع الثالث من عام 2025 وحده أكثر من نصف إجمالي الإيرادات الفصلية البالغة 4.5 مليار دولار. تعتبر هذه الهيمنة الأمريكية بمثابة قوة لجودة الإيرادات ولكنها تسلط الضوء أيضًا على أهمية السياسة الأمريكية والوصول إلى الأسواق.

شركة تيفا للصناعات الدوائية المحدودة (TEVA) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

ارتفاع صافي الديون يحد من المرونة المالية

إن أهم الرياح المعاكسة التي تواجهها شركة Teva Pharmaceutical Industries هي عبء ديونها الكبير، وهي بقايا عمليات الاستحواذ السابقة. بلغ إجمالي الدين 17.227 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، والذي، على الرغم من انخفاضه عن ذروته، لا يزال يحد بشدة من القدرة على المناورة المالية. ويعني هذا الالتزام الضخم أن جزءًا كبيرًا من التدفق النقدي للشركة يتم تخصيصه على الفور لخدمة هذا الدين، وليس للنمو المستقبلي.

إليك الحسابات السريعة: تتوقع توقعات الشركة لعام 2025 أن تبلغ نفقات التمويل، والتي هي في الغالب مصاريف صافي الفوائد، حوالي 0.9 مليار دولار للعام بأكمله. هذه تكلفة ثابتة ضخمة يتعين عليك دفعها قبل أن تتمكن من تمويل خط الأنابيب الخاص بك بالكامل أو إجراء عمليات استحواذ استراتيجية. إنه عائق مستمر على النتيجة النهائية، ويؤدي بالتأكيد إلى إبطاء المحور نحو الأدوية المبتكرة.

استمرار تآكل الإيرادات من Legacy Blockbuster Copaxone

يستمر تدفق الإيرادات من عقار التصلب المتعدد كوباكسون، الذي كان في يوم من الأيام منتجًا رئيسيًا، في انخفاضه المؤلم المتوقع بسبب المنافسة العامة الشديدة. تبلغ توقعات إيرادات Copaxone لعام 2025 بأكمله حوالي 370 مليون دولار فقط، وهو انخفاض صارخ عن ذروة نجاحه. يجبر هذا التآكل الشركة على العمل بشكل أسرع لمجرد البقاء في مكانها، والاعتماد على المنتجات الأحدث والأقل رسوخًا لسد فجوة هائلة في الإيرادات.

المنافسة تضرب بقوة، خاصة في الأسواق الرئيسية. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025 وحده، انخفضت إيرادات الكوباكسون في قطاع الولايات المتحدة بنسبة 23% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وفي أوروبا، انخفضت بنسبة 6%. هذه علامة واضحة على خسارة حصة السوق، ولن تتوقف.

العبء المالي المستمر وعدم اليقين من تسويات الدعاوى القضائية المتعلقة بالمواد الأفيونية في الولايات المتحدة

في حين توصلت الشركة إلى تسوية مقترحة على مستوى البلاد، إلا أن العبء المالي وعدم اليقين على المدى الطويل من الدعاوى القضائية المتعلقة بالمواد الأفيونية في الولايات المتحدة لا يزال يمثل نقطة ضعف. تصل القيمة الإجمالية للتسوية إلى 4.25 مليار دولار نقدًا، بالإضافة إلى ما يقدر بنحو 1.2 مليار دولار من عقار النالوكسون المضاد للجرعات الزائدة، وكلها موزعة على فترة 13 عامًا. ويشكل هذا الالتزام التزاما كبيرا طويل الأجل.

والمدفوعات النقدية متداخلة، وهو أمر مفيد، ولكن الحجم الهائل للالتزامات ــ الذي يصل في مجموعه إلى 5.45 مليار دولار ــ لا يزال يشكل عبءاً على الأسهم وتقييداً لتخصيص رأس المال. إنها نفقات تستغرق عدة عقود ويجب إدارتها، بالإضافة إلى أنه لا يزال يتعين عليك التعامل مع المتطلبات التشغيلية لتوفير النالوكسون العام.

• إجمالي قيمة التسوية: تصل إلى 4.25 مليار دولار نقدا و 1.2 مليار دولار في النالوكسون العام.
• مدة الدفع النقدي: موزعة على 13 سنة.
• المسؤولية الإضافية: تقريبًا 100 مليون دولار للقبائل الأمريكية الأصلية.

التدفق النقدي التشغيلي موجه بشكل كبير نحو خدمة الدين

إن قدرة الشركة على الاستثمار في خط أنابيبها المبتكر المستقبلي مقيدة بشكل أساسي لأن مبلغًا غير متناسب من تدفقاتها النقدية التشغيلية يتم تحويله إلى خدمة الديون. التدفق النقدي الخاص بك هو المحرك لعملك، وجزء كبير من قوة محرك Teva يذهب إلى البنك.

من المتوقع أن تتراوح توقعات التدفق النقدي الحر (FCF) لعام 2025 بين 1.6 مليار دولار و1.9 مليار دولار. الآن، قارن ذلك بنفقات التمويل السنوية المتوقعة والتي تبلغ حوالي 0.9 مليار دولار. وهذا يعني أن ما يقرب من 47٪ إلى 56٪ من نقطة منتصف FCF الخاصة بك يتم استهلاكها من خلال مدفوعات الفائدة وحدها. وهذه تكلفة فرصة ضخمة، مما يؤدي إلى إبطاء الاستثمار اللازم لتطوير الجيل القادم من الأدوية مثل AUSTEDO وAJOVY، والتي تعتبر بالغة الأهمية لاستبدال الإيرادات على المدى الطويل.

تحليل القوة والضعف والفرص والتهديدات لشركة تيفا للصناعات الدوائية المحدودة (TEVA) - الفرص

تنشأ الفرص الأساسية لشركة تيفا للصناعات الدوائية المحدودة في عام 2025 من التنفيذ الناجح لاستراتيجيتها "التحول نحو النمو"، والتي تهدف إلى تحويل تركيز الشركة نحو المنتجات المبتكرة والمعقدة ذات الهامش الربحي المرتفع. هذا التحول بدأ بالفعل في تحقيق نتائج مالية ملموسة، حيث تدفع العلامات التجارية المبتكرة الرئيسية للشركة سلسلة من النمو المستمر في الإيرادات الفصلية.

توسيع خط إنتاج الأدوية البيولوجية المماثلة، مع توقع إطلاق عدة منتجات ذات قيمة عالية في الولايات المتحدة وأوروبا

تمثل محفظة الأدوية البيولوجية المماثلة لدى تيفا فرصة نمو عالية الأهمية، فهي تربط بين أعمالها المبتكرة والأدوية الجنيسة التقليدية. وتعمل الشركة بنشاط على تنفيذ خطتها لمضاعفة إيرادات الأدوية البيولوجية المماثلة من 2024 إلى 2027. ويعود هذا النمو إلى كل من المنتجات الحالية والإطلاق الاستراتيجي لأدوية بيولوجية مماثلة جديدة ومعقدة في الأسواق الرئيسية.

على وجه التحديد، تتوقع شركة تيفا إطلاق دوائين جديدين من الأدوية الحيوية المكافئة في النصف الثاني من عام 2025. هذه الإطلاقات، إلى جانب التسارع في أداء المنتجات التي تم طرحها مؤخرًا، ستستحوذ على حصة سوقية من الأدوية البيولوجية الأصلية عالية القيمة.

• SIMLANDI (أداليموماب-ريفيك): دواء حيوي مكافئ لهوميرا، وهو دواء ضخم يحظى بسوق كبير.
• EPYSQLI (إيكوليزوماب-آغه): دواء حيوي مكافئ لسوليريس، تم إطلاقه في الولايات المتحدة بالتعاون مع سامسونج بايوإيبس في أوائل عام 2025.
• دواء حيوي مكافئ لـ Eylea: شراكة مع شركة Klinge Pharma لإطلاق دواء حيوي مكافئ لـ Eylea في أوروبا، تم الإعلان عنها في يناير 2025.

إمكانية التوسع في المؤشرات الجديدة والجغرافيا للأدوية ذات العلامات التجارية عالية النمو مثل AUSTEDO

أكبر فرصة لتحقيق الإيرادات على المدى القريب هي النمو المستمر والانفجاري لـ AUSTEDO (ديوتيمتابينازين)، الذي يعالج خلل الحركة المتأخر (TD) ورقص هنتنغتون. وقد قامت الشركة برفع توقعاتها المالية لهذا الدواء مرارًا خلال عام 2025، مما يعكس تبني السوق القوي.

تم رفع توقعات إيرادات شركة تيفا لعام 2025 الكاملة لدواء أوسطيدو لتصبح في نطاق 2.05 مليار دولار إلى 2.15 مليار دولار (حتى الربع الثالث من 2025)، وهو ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 21% إلى 27%. ويعزى هذا الزخم بشكل كبير إلى نجاح التركيبة الموسعة المفعول التي تُؤخذ مرة واحدة يوميًا، أوسطيدو XR، والتي تُبسط جرعات الدواء وتحسن التزام المرضى بالعلاج. وتسعى الشركة إلى استهداف 85% من مرضى خلل الحركة المتأخر غير المعالجين في سوق الولايات المتحدة.

إليك الحسابات السريعة لمسار العلامة التجارية:

تحقيق المزيد من وفورات التكاليف والكفاءة من برنامج إعادة الهيكلة التشغيلية الجاري

برامج "تحويل تيفا"، الذراع التشغيلي لاستراتيجية التحول نحو النمو، تقوم بتحرير رؤوس الأموال الكبيرة لإعادة الاستثمار وتوسيع الهوامش. الهدف هو تحقيق حوالي 700 مليون دولار من صافي التوفير بحلول عام 2027 من خلال تحديث المنظمة وتحسين الكفاءات التشغيلية.

في عام 2025، تسير الشركة على المسار الصحيح لتحقيق حوالي 70 مليون دولار من صافي التوفير، أو حوالي 140 مليون دولار على أساس معدل التشغيل السنوي، وهو ما يعكس حوالي 20% من الهدف الإجمالي. يشمل هذا الدفع نحو الكفاءة تخفيضًا مخططًا للقوى العاملة العالمية بحوالي 8% (حوالي 2400 إلى 3000 موظف) وإعادة هيكلة البنية التحتية التصنيعية من 35 موقعًا إلى 30 بحلول عام 2027. هذه الانضباطية التشغيلية تمثل بالتأكيد عنصرًا رئيسيًا لتحقيق الهدف طويل الأمد المتمثل في هامش ربح تشغيلي غير محاسبي (non-GAAP) بنسبة 30% بحلول عام 2027.

كما تتضمن الاستراتيجية الاستحواذات الاستراتيجية لأصول أصغر وأكثر ابتكارًا لدعم خط إنتاج الأدوية المتخصصة.

بينما تتوخى الشركة الحذر بشأن عمليات الدمج والاستحواذ واسعة النطاق نظراً للتجارب السابقة، يتم اغتنام الفرصة لتعزيز خط الأنابيب المتخصص من خلال التطوير الداخلي عالي القيمة والتعاون الاستراتيجي. يحتوي خط الأنابيب في المراحل المتأخرة على العديد من الأصول ذات الإمكانات الكبيرة، وهو طريقة أكثر كفاءة من حيث رأس المال لنمو المشروع الابتكاري.

إن فرنشايز الحقن طويل الأمد للفصام (LAI) مثال بارز على ذلك، حيث تلا الإطلاق الناجح لعقار UZEDY تقديم طلب الدواء الجديد (NDA) المتوقع في الولايات المتحدة لحقن أولانزابين طويل الأمد في النصف الثاني من عام 2025. ومن المتوقع أن تصل مبيعات هذا الفرنشايز إلى 1.5 مليار دولار إلى 2.0 مليار دولار في ذروتها.

وأهم فرصة في خط الأنابيب هي دوفاكيتوج (مضاد TL1A)، الذي يُعد علاجاً محتملاً من الطراز الأعلى للفئة لمرض التهاب الأمعاء، والذي يتقدم إلى التجارب السريرية من المرحلة الثالثة في النصف الثاني من عام 2025. ويحمل هذا الأصل وحده إمكانات مبيعات قصوى تصل إلى 2 مليار إلى 5 مليارات دولار.

التعاون الاستراتيجي هو نموذج الاستحواذ الجديد لشركة تيفا:

• التعاون في مجال الأورام: شراكة مع شركة فوسون فارما لأصول الأورام في المراحل المبكرة TEV-56278 (Anti-PD1/IL-2 ATTENUKINE) في آسيا.
• التركيز على المناعة/الأورام: تعاون مع شركة Immunai لتعزيز اتخاذ القرارات السريرية في التجارب.

شركة تيفا للصناعات الدوائية المحدودة (TEVA) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى مشهد المخاطر لشركة تيفا للصناعات الدوائية المحدودة (TEVA)، والواقع هو أن الشركة تعمل تحت ضغط دائم وعالي المخاطر. أكبر التهديدات ليست مجرد أفكار نظرية؛ بل هي خسائر مالية قابلة للقياس بسبب المنافسة من الأدوية الجنيسة، والتحديات المتعلقة ببراءات الاختراع لمنتجاتها المبتكرة، والطبيعة غير المتوقعة لأسواق العملات العالمية. بصراحة، التحدي الأساسي هو الدفاع عن هوامش الربح في أعمال الأدوية الجنيسة التي تشكل أساس الشركة، في حين حماية الأدوية ذات العلامات التجارية عالية القيمة التي تمثل مستقبلها.

ضغط شديد على الأسعار في سوق الأدوية الجنيسة الأمريكية، مما يضغط على هوامش الربح.

يظل سوق الأدوية الجنيسة في الولايات المتحدة بيئة قاسية، تتميز بمنافسة شديدة تفرض تآكل الأسعار وتضغط على هوامش الربح. شركة تيفا هي الرائدة عالميًا في هذا المجال، لكن هذا الحجم لا يمنعها من مواجهة هذه الديناميكيات. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، بلغت إيرادات قطاع الأدوية الجنيسة في الولايات المتحدة 961 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 6٪ مقارنة بالربع الثاني من عام 2024.

ويعود هذا التراجع بشكل مباشر إلى زيادة المنافسة، خاصة بالنسبة للمنتجات ذات القيمة العالية مثل النسخة الجنيسة من ريفليميد (كبسولات ليناليدوميد) والنسخة الجنيسة المصرح بها من فيكتوزا (حقن ليراجلوتيد 1.8 ملغ). تعمل الشركة على تعويض ذلك باستخدام الأدوية الجنيسة المعقدة والبيولوجية المماثلة، لكن المخاطر القصيرة الأجل لا تزال تشكل عبئًا على الأعمال بشكل عام. إنها معركة مستمرة للحفاظ على الربحية في هذا القطاع.

• انخفضت إيرادات الأدوية الجنيسة الأمريكية في الربع الثاني من 2025 بنسبة 6٪ مقارنة بالعام السابق.
• الزيادة في المنافسة على دوائي ريفليميد الجيني وفيكتوزا أدت إلى انخفاض إيرادات الربع الثاني.
• التركيز الآن ينصب على الأدوية الجينية المعقدة للدفاع ضد تقلص الهوامش.

العقبات التنظيمية والتأخيرات في الموافقات على المنتجات الرئيسية المميزة والمماثلة حيوية.

التعامل مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) والهيئات التنظيمية الأوروبية يشكل تهديدًا كبيرًا، حيث أن أي تأخير يمكن أن يؤجل تدفق إيرادات المنتج لشهور أو حتى سنوات. واجهت شركة تيفا نكسة كبيرة تتعلق ببراءة الاختراع في مارس 2025 عندما أكدت المحكمة أمرًا يُجبر الشركة على شطب خمس براءات تغطي جهاز استنشاق البروآير HFA لعلاج الربو من سجل الولايات المتحدة للأدوية المؤشر (Orange Book). هذا النوع من الأحكام يمكن أن يشجع على مزيد من التحديات لبراءات الاختراع المتعلقة بالأدوية والأجهزة في جميع أنحاء الصناعة.

بينما حصلت شركة تيفا على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لنسختها المماثلة البيولوجية من ستيلارا، سيلارسدي (أوستيكينوماب-أيك ن)، تم تأجيل الإطلاق التجاري في الولايات المتحدة بموجب اتفاقية تسوية حتى موعد لا يتجاوز 21 فبراير 2025. علاوة على ذلك، فإن النسخة المماثلة البيولوجية الأولى التي طورتها الشركة داخليًا من بروليا (دينوسوماب) تخضع حاليًا للمراجعة التنظيمية في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. أي مشاكل غير متوقعة هنا قد تعرقل عنصرًا رئيسيًا من استراتيجية نموهم.

التقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية وتأثيرها على الإيرادات والتكاليف غير الأمريكية.

كشركة أدوية حيوية عالمية، تتعرض شركة تيفا بشكل كبير لتقلبات أسعار الصرف الأجنبية، والتي يمكن أن تؤثر بشكل ملموس على الإيرادات والدخل المعلن. هذا هو عائق دائم وغير قابل للتنبؤ به. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، أسفرت تحركات أسعار الصرف غير المواتية عن تأثير سلبي بقيمة 101 مليون دولار على الإيرادات المعلنة.

لكي نكون منصفين، يمكن أن يكون التأثير في كلا الاتجاهين؛ في الربع الثاني من عام 2025، تأثرت الإيرادات بشكل إيجابي بتقلبات أسعار الصرف بمقدار 46 مليون دولار، بعد خصم تأثير التحوط. ومع ذلك، فإن المخاطرة العامة تتمثل في حالة من عدم الاستقرار، مما يجعل التنبؤ المالي أكثر تحديًا بالتأكيد. هذا التعرض يشكل مخاطر بنيوية لأي شركة لديها وجود دولي كبير.

خطر التقاضي والمنافسة التي قد تتحدى براءات الاختراع للمنتجات ذات العلامات التجارية الرئيسية مثل Ajovy.

تعتبر خط أنابيب تيفا الابتكاري، وخاصة دواء الصداع النصفي Ajovy (فريمانيزوماب)، محور استراتيجية الشركة 'التحول نحو النمو'، مما يجعل حماية الملكية الفكرية الخاصة به منطقة تهديد حرجة. ومن المتوقع أن تصل المبيعات العالمية لـ Ajovy إلى ما بين 630 مليون و640 مليون دولار خلال عام 2025 بالكامل، لذا فإن أي فقدان للبراءة سيكون ضربة كبيرة.

معركة براءات الاختراع مع شركة إيلي ليلي حول دوائها المنافس لصداع الشقيقة، إيمجاليتي، هي نزاع طويل ومعقد. تم تسليط الضوء على هشاشة براءات شركة تيفا عندما ألغى قاضٍ فيدرالي في سبتمبر 2023 حكم هيئة محلفين لصالح تيفا بقيمة 176.5 مليون دولار، معتبرًا أن براءات اختراع Ajovy واسعة للغاية. إلى جانب حقوق الملكية الفكرية الخاصة بالمنتجات، تواجه الشركة أيضًا تحديات قانونية مستمرة تتعلق بالممارسات التجارية السابقة، بما في ذلك تحديث للمخصص المقدر لدعاوى مكافحة الاحتكار للدواء الجنيس بقيمة 55 مليون دولار في الربع الثاني من 2025. تعد مخاطر التقاضي تهديدًا لعائدات المنتجات الرئيسية وعبئًا على التدفق النقدي.

• توقعات إيرادات Ajovy للعام 2025 بالكامل تتراوح بين 630 مليون إلى 640 مليون دولار.
• تم إلغاء حكم هيئة المحلفين بقيمة 176.5 مليون دولار لصالح شركة تيفا ضد إيلي ليلي بسبب اعتبار براءات Ajovy واسعة للغاية.
• تم تسجيل مخصص إضافي بقيمة 55 مليون دولار في الربع الثاني من 2025 لدعاوى مكافحة الاحتكار المتعلقة بالأدوية الجنيسة.