The TJX Companies, Inc. (TJX): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تشاهد أسهم TJX Companies, Inc.‎ (TJX) وتتساءل عما إذا كانت مرونتها خارج الأسعار يمكنها حقًا التغلب على البيئة الكلية في أواخر عام 2025. بصراحة، تشير البيانات إلى جوهر قوي: حقق صافي المبيعات في السنة المالية 2025 نجاحًا هائلاً 56.4 مليار دولار، مع ربحية السهم المخففة (EPS) بقوة $4.26، مما يثبت أن اتجاه التسوق ذو القيمة هو المهيمنة. لكن هذه القوة ليست محصنة بشكل قاطع ضد الضغوط الخارجية؛ نرى مخاطر على المدى القريب تتمثل في عدم الاستقرار الجيوسياسي تضرب سلسلة التوريد العالمية المكونة من 21000 بائع، بالإضافة إلى مخاطر الأمن السيبراني العالية الناجمة عن استراتيجية القنوات الشاملة المتوسعة. ويتعين علينا أن نرسم خريطة لهذه القوى السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية (PESTLE) الآن لتحويل هذه المخاطر إلى فرص استراتيجية واضحة.

شركات TJX، Inc. (TJX) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

أنت تنظر إلى البيئة الخارجية لشركة TJX Companies, Inc.، وبصراحة، لا يتعلق المشهد السياسي بالعقود الحكومية المباشرة بقدر ما يتعلق بالاحتكاك في التجارة العالمية. بالنسبة لمتاجر التجزئة التي يعتمد نموذجها بالكامل على المصادر الدولية الانتهازية، تعد السياسة التجارية محركًا مباشرًا للتكلفة. والخبر السار هو أن نموذج TJX المرن هو بالتأكيد ممتص للصدمات هنا، ولكنك لا تزال بحاجة إلى رسم خريطة للمخاطر لفهم التكلفة الحقيقية للسلع المباعة (COGS).

بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت TJX عن مبيعات صافية قدرها 56.4 مليار دولار، ويتطلب الحفاظ على هذا النمو التنقل في شبكة معقدة من اللوائح والتعريفات الدولية. وإليك الحساب السريع: أي زيادة في التعريفة الجمركية لا يمكن تخفيفها بالكامل ستؤدي على الفور إلى الضغط على هامش الربح الإجمالي، والذي كان 30.6% للسنة المالية 2025.

تظل التعريفات الجمركية على الواردات تشكل ضغطًا رئيسيًا على التكلفة في الولايات المتحدة.

إن التقلبات المستمرة في السياسة التجارية الأمريكية، وخاصة فيما يتعلق بالصين ودول المصدر الرئيسية الأخرى، هي عنصر ثابت دائم في هيكل تكاليف البيع بالتجزئة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تظل بيئة التعريفات بمثابة رياح معاكسة كبيرة. على سبيل المثال، من المتوقع أن يرتفع متوسط ​​معدل التعريفة الجمركية المطبقة على جميع واردات الولايات المتحدة إلى 17.6%، ويبلغ متوسط ​​معدل التعريفة الجمركية على الملابس المستوردة بالفعل حوالي 11.3%.

ومع ذلك، تفترض التوجيهات المالية لعام 2026 للشركة صراحةً أن TJX يمكنها تعويض الضغط المتزايد الكبير الناتج عن التعريفات الجمركية، وهذا دليل على قوة منظمة الشراء الخاصة بهم. إنهم لا يعتمدون على عقود طويلة الأجل، لذا يمكنهم التحول بسرعة. ومع ذلك، فإن التعريفة الحالية على البضائع القادمة من الصين تبلغ حوالي 30%، و10% على الواردات من العديد من الدول الأخرى، وهي تكلفة يجب إدارتها من خلال المفاوضات مع البائعين أو تغيير المصادر.

تؤدي العمليات العالمية في أكثر من 100 دولة إلى التعرض لسياسات تجارية متنوعة.

القوة الأساسية لشركة TJX هي شبكة مصادرها العالمية، ولكن نفس الشبكة هي مصدر للتعرض للمخاطر السياسية. تقوم الشركة بتوريد البضائع من أكثر من 100 دولة وتدير أكثر من 5000 متجر في تسع دول. ويعني هذا النطاق الهائل أنه يجب عليهم الالتزام بمزيج معقد من لوائح التجارة الدولية، وقوانين الجمارك، وقيود الاستيراد/التصدير. ولا يتعلق الخطر بتغيير واحد في السياسة بقدر ما يتعلق بعبء الامتثال التراكمي.

تكلفة الامتثال التنظيمي هي نفقات مادية، حيث يقدر الإنفاق السنوي على الامتثال بحوالي 42.5 مليون دولار. هذه التكلفة ضرورية لضمان الالتزام بمعايير العمل والامتثال البيئي وقواعد سلامة المنتج في جميع الولايات القضائية.

يؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي على شبكة المصادر العالمية التي تضم أكثر من 21000 بائع.

ومع وجود شبكة واسعة تضم أكثر من 21000 علاقة مع البائعين العالميين، فإن أي اضطراب جيوسياسي كبير يمكن أن يهدد استمرارية التوريد ويزيد التكاليف. يعتمد نموذج السعر خارج السعر على التدفق المستمر للمخزون الانتهازي، لذا فإن التوقف المفاجئ في الإنتاج أو الشحن من منطقة رئيسية يمثل خطرًا كبيرًا. وقد رأينا هذا الخطر يتجسد مع خروج الشركة من عملياتها الروسية بسبب حرب أوكرانيا.

فيما يلي نظرة على مخاطر الاستقرار السياسي في عدد قليل من مناطق المصادر الرئيسية، والتي توضح الأماكن التي يجب على فرق الشراء توخي أقصى قدر من الحذر فيها:

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث اضطراب مفاجئ وشديد، مثل الحظر التجاري أو حدث سياسي كبير، والذي يمكن أن يؤثر بشكل فوري على توفر ما يصل إلى 35% من مصادر الملابس من دولة واحدة مثل الصين.

ويدعم الاستقرار التنظيمي في الأسواق الأساسية (الولايات المتحدة وكندا وأوروبا) خطط التوسع.

يعد استقرار الأسواق الأساسية -الولايات المتحدة وكندا وأوروبا- أمرًا بالغ الأهمية لأنها تمثل جميع إيرادات الشركة تقريبًا: 78% من الولايات المتحدة، و9% من كندا، و12% من أوروبا/أستراليا. إن القدرة على التنبؤ السياسي والتنظيمي النسبي في هذه المناطق هي ما يسمح بالتوسع الكبير في المتجر.

بالنسبة للسنة المالية 2026، فإن TJX واثقة بما يكفي من هذا الاستقرار للتخطيط لافتتاح 130 متجرًا جديدًا على مستوى العالم، بما في ذلك:

• 40 موقعًا جديدًا لـ Marmaxx وMarshalls في الولايات المتحدة.
• 12 متجرًا جديدًا في كندا.
• 22 متجرًا جديدًا في أوروبا.

تشير وتيرة التوسع هذه، والتي سترفع إجمالي عدد المتاجر إلى أكثر من 5200 متجر، إلى الاعتقاد بأن لوائح الحكومة المحلية وقوانين العمل والسياسات التجارية ستظل مواتية لنموذج البيع بالتجزئة خارج السعر. إنهم يراهنون على استقرار الأسواق الصديقة للمستهلك.

شركات TJX، Inc. (TJX) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

بلغ صافي المبيعات في السنة المالية 2025 (FY25) 56.4 مليار دولار أمريكي، مما يظهر نموًا قويًا.

أنت بحاجة إلى رؤية شركة تقوم بتحويل الاتجاهات الاقتصادية إلى نتائج عالية المستوى، وقد قامت شركة TJX Companies, Inc. بذلك بكل وضوح في السنة المالية 2025 (السنة المالية 25). بلغ صافي مبيعات الشركة للسنة المالية البالغة 52 أسبوعًا المنتهية في 1 فبراير 2025، رقمًا قياسيًا قدره 56.4 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4٪ عن العام السابق. ويؤكد هذا النمو، الذي تحقق على الرغم من غياب أسبوع إضافي استفاد منه العام المالي السابق، على مرونة النموذج خارج السعر حتى في بيئة اقتصادية متقلبة. تتجلى القوة الأساسية في الزيادة بنسبة 4٪ في مبيعات المتاجر الموحدة المماثلة.

فيما يلي الحسابات السريعة لمؤشرات الأداء الرئيسية لهذا العام:

تدفع الضغوط التضخمية المزيد من المستهلكين نحو النموذج الذي يركز على القيمة خارج السعر.

يعد التضخم أكبر قوة اقتصادية لتجارة التجزئة خارج الأسعار. بصراحة، عندما لا يزال مؤشر أسعار المستهلك (CPI) مرتفعًا - حيث يبلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي حوالي 2.9٪ اعتبارًا من أغسطس 2025 - يتوخى المستهلكون الحذر بشأن إنفاقهم. هذا القلق المستمر بشأن ارتفاع تكلفة الأساسيات مثل البقالة والإيجار يجعل عرض القيمة لـ T.J. Maxx وMarshalls وHomeGoods مقنعة بشكل لا يصدق.

الفائدة الأساسية لـ TJX هي ظاهرة تسمى "التداول لأسفل". ترى المتسوقين من جميع الفئات السكانية ذات الدخل المنخفض، وليس فقط المجموعات ذات الدخل المنخفض، يتحولون بعيدًا عن المتاجر الكبرى ذات الأسعار الكاملة والمتاجر المتوسطة المستوى للبحث عن الصفقات. هذا التحول هو السبب وراء قوة مبيعات شركات الشركة، مدفوعة بمعاملات العملاء المرتفعة، وهو أنقى مؤشر لكسب حصة السوق في اقتصاد يحركه القيمة.

• يزدهر تجار التجزئة الذين يركزون على القيمة حيث يقوم المستهلكون بتقليص العناصر التقديرية.
• تستفيد TJX من زيادة المعروض من عمليات شراء المخزون الانتهازية من البائعين الحذرين.
• يتردد صدى عرض القيمة عبر جميع فئات الدخل.

كانت ربحية السهم المخففة (EPS) للسنة المالية 25 قوية عند 4.26 دولار.

الخط العلوي القوي لا يعني شيئًا بدون تحويل الأرباح. يُترجم تركيز الشركة على إدارة الهامش والتحكم في النفقات مباشرةً إلى ربحية السهم المخففة (EPS) البالغة 4.26 دولارًا أمريكيًا للسنة المالية 2025. ويمثل هذا الرقم زيادة قوية بنسبة 10٪ مقارنة بربحية السهم المعلن عنها في العام السابق. وقد تم دعم الربحية من خلال تحسن هامش الربح الإجمالي بنسبة 30.6% لهذا العام، بزيادة 0.6 نقطة مئوية عن السنة المالية 24. هذه علامة واضحة على أن الشركة تدير تكلفة البضائع المباعة (COGS) بشكل فعال، جزئيًا من خلال انخفاض تكاليف الشحن والعلامات المواتية (العلامة الأولية على البضائع).

تدفق نقدي تشغيلي مرتفع قدره 6.1 مليار دولار أمريكي في صناديق إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح للسنة المالية 2025.

النقد هو الملك، خاصة عندما تبحث عن المرونة المالية. حققت شركة TJX Companies, Inc. تدفقًا نقديًا تشغيليًا مذهلاً بقيمة 6.1 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 25. يعد هذا توليد النقد الضخم أمرًا بالغ الأهمية لأنه يسمح للشركة بتمويل نموها ذاتيًا وإعادة رأس مال كبير إلى المساهمين دون الاعتماد على التمويل الخارجي. في الواقع، أعادت الشركة إجمالي 4.1 مليار دولار إلى المساهمين في السنة المالية 25.

تعد استراتيجية تخصيص رأس المال بمثابة قوة اقتصادية رئيسية:

• إعادة شراء الأسهم: تمت إعادة شراء 2.5 مليار دولار من الأسهم في السنة المالية 25.
• الأرباح: تم دفع 1.6 مليار دولار أمريكي من أرباح المساهمين في السنة المالية 25.
• النقد في نهاية العام المالي 25: أنهى العام بمبلغ 5.3 مليار دولار نقدًا.

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة رأس المال، ولكن ديون TJX يمكن التحكم فيها.

في حين أن الاقتصاد الأوسع يتصارع مع أسعار الفائدة المرتفعة، فإن TJX معزول إلى حد كبير عن التأثيرات الأكثر إيلاما. يؤدي ارتفاع المعدلات عمومًا إلى زيادة تكلفة رأس المال لجميع الشركات، لكن TJX تحتفظ بواحدة من أقوى الميزانيات العمومية في مجال البيع بالتجزئة. وبلغت ديونها طويلة الأجل للسنة المالية المنتهية في 1 فبراير 2025، 2.866 مليار دولار. ما يخفيه هذا التقدير هو تغطية ديون الشركة الهائلة.

وصلت نسبة تغطية الفائدة لـ TJX إلى 86.3 بحلول نهاية السنة المالية 2025، وهو رقم صحي للغاية يشير إلى أن أرباح التشغيل يمكن أن تغطي نفقات الفائدة بما يقرب من 86 مرة. بالإضافة إلى ذلك، حصلت الشركة على تصنيف ائتماني عالمي من الدرجة الاستثمارية S&P من A. وهذا المركز المالي القوي يعني أن ارتفاع أسعار الفائدة يمثل رياحًا تشغيلية معاكسة طفيفة أكثر من كونها مخاطرة استراتيجية، خاصة وأن الشركة لديها سيولة نقدية أكثر من الديون طويلة الأجل.

شركات TJX، Inc. (TJX) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

التسوق ذو القيمة هو السلوك الاستهلاكي السائد، مما يعزز الطلب على تجارة التجزئة خارج الأسعار.

إن بيئة الاقتصاد الكلي الحالية، والتي تتميز بالتضخم المستمر والتشديد العام لميزانيات المستهلكين، عززت التسوق ذو القيمة باعتباره سلوك المستهلك المهيمن. يفيد هذا الاتجاه بشكل مباشر شركة TJX Companies, Inc. من خلال توجيه حركة المرور من تجار التجزئة بالسعر الكامل إلى القطاع خارج السعر.

في السنة المالية 2025 (FY25)، يقدم نموذج أعمال الشركة سلعًا عالية الجودة وعصرية وذات علامات تجارية بأسعار عامة 20% إلى 60% أدناه المنافسون بالسعر الكامل - يترجمون مباشرة إلى أداء مالي قوي. إجمالي صافي المبيعات للسنة المالية 25 56.4 مليار دولار، أ 4% زيادة عن العام السابق. كما نمت مبيعات المتاجر الموحدة المماثلة بشكل كبير 4%، وهي إشارة واضحة إلى أن المستهلكين الباحثين عن القيمة يمنحون الأولوية للقناة خارج السعر.

وهذا تحول هيكلي، وليس نقطة مؤقتة. أنت ترى المتسوقين يتداولون للأسفل لتعظيم دولاراتهم التقديرية.

تشجع تجربة "البحث عن الكنز" على زيادة وتيرة معاملات العملاء.

إن الجاذبية الاجتماعية لنموذج TJX تتجاوز مجرد الأسعار المنخفضة؛ إنها متجذرة في تجربة "البحث عن الكنز". يتضمن ذلك مخزونًا سريع التغير من الاكتشافات الفريدة، مما يخلق شعورًا بالإثارة والإلحاح، مما يحفز العملاء على زيارة المتاجر في كثير من الأحيان.

تعتبر الإستراتيجية فعالة للغاية لأنها تحول عملية شراء المعاملات إلى نشاط ترفيهي. تتجلى قوة هذا النموذج بشكل أفضل في حقيقة أن نمو مبيعات المتاجر القابلة للمقارنة في كل من السنة المالية 25 والربع الثالث من السنة المالية 26 كان مدفوعًا في المقام الأول بحركة العملاء القوية (أو معاملات العملاء)، وليس مجرد زيادة في متوسط ​​حجم التذكرة. على سبيل المثال، في الربع الثالث من العام المالي 2025 (الربع الثالث من العام المالي 2025)، زادت الزيادة المماثلة في مبيعات المتاجر بمقدار 3% ويعزى ذلك بوضوح إلى النمو المستمر في معاملات العملاء. ويضمن معدل دوران المخزون المتكرر وجود تشكيلة جديدة دائمًا، مما يشجع على تكرار الزيارات.

تنوع القوى العاملة مرتفع: 68% من المناصب الإدارية العالمية كانت للنساء في السنة المالية 2025.

تعد القوى العاملة المتنوعة عاملاً اجتماعيًا رئيسيًا، مما يعكس التوافق مع القيم المجتمعية الحديثة وغالبًا ما يؤدي إلى اتخاذ قرارات أفضل تعكس قاعدة العملاء الواسعة. تُظهر شركة TJX Companies, Inc. التزامًا قويًا بالتنوع بين الجنسين، لا سيما في الأدوار القيادية، وهي ميزة تنافسية كبيرة في قطاع البيع بالتجزئة.

اعتبارًا من السنة المالية 2025، شكلت النساء أغلبية كبيرة من القوى العاملة العالمية والمناصب الإدارية.

فيما يلي الحسابات السريعة حول التنوع العالمي والأمريكي للسنة المالية 25:

ولكي نكون منصفين، في حين أن التمثيل النسائي العالمي على المستوى الإداري قوي 68%، تمثيل الولايات المتحدة للأشخاص الملونين في المناصب الإدارية في 38% يُظهر فرصة واضحة لزيادة التنوع في خط المواهب الإدارية داخل السوق الأمريكية.

يؤدي التوسع في الأسواق الريفية وشبه الريفية في الولايات المتحدة إلى توسيع قاعدة العملاء.

يعد التوسع الاستراتيجي للشركة في الأسواق الأصغر بمثابة استجابة مباشرة لتغير التركيبة السكانية ومشهد البيع بالتجزئة، مما يؤدي إلى توسيع قاعدة العملاء بشكل فعال. ركزت الإدارة بشكل واضح على "الأسواق الصغيرة والمتاجر الأصغر حجمًا" باعتبارها فرصة نمو رئيسية.

وتستفيد هذه الإستراتيجية من إغلاق المتاجر التقليدية في المناطق الريفية وشبه الريفية، مما يسمح لـ TJX بملء فراغ البيع بالتجزئة بعرض القيمة الخاص بها. وقد أدى هذا التوسع المنهجي بالفعل إلى زيادة تغلغل لافتات TJX في الأسر الريفية وشبه الريفية. وتخطط الشركة لافتتاح ما يقرب من 130 متجرًا جديدًا في عام 2025 لمواصلة هذا الزخم، مع هدف طويل المدى يتمثل في الوصول إلى 7000 متجر في جميع أنحاء العالم.

• أضف 130 متجرًا جديدًا في عام 2025.
• استهداف الأسواق الصغيرة لتحقيق النمو.
• ملء الفراغات التي خلفتها عمليات إغلاق المتاجر الكبرى.

وهذا يضع الشركة بشكل واضح في مكان يمكنها من جذب شرائح العملاء الجديدة المحرومة محليًا.

شركات TJX، Inc. (TJX) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

تتضمن إستراتيجية Omnichannel منصات رقمية مثل tkmaxx.com وmarshalls.com.

تعمل شركة TJX Companies, Inc. (TJX) باستخدام استراتيجية متعددة القنوات انتقائية للغاية (البيع عبر قنوات متعددة، مثل المتاجر وعبر الإنترنت) والتي تعطي الأولوية لتجربة البحث عن الكنز داخل المتجر ولكنها لا تزال تستخدم المنصات الرقمية للحصول على حصة في السوق. ترى هذا في التجزئة: بينما يحتفظ قسم Marmaxx (T.J. Maxx، Marshalls، Sierra) وTJX International (TK Maxx) بمواقع التجارة الإلكترونية، أوقف قسم HomeGoods بشكل استراتيجي مبيعاته عبر الإنترنت للتركيز حصريًا على مواقعه عالية الأداء من الطوب وقذائف الهاون. هذا ليس نهجًا تقنيًا أولاً، ولكنه استخدام ذكي ومستهدف للتكنولوجيا لدعم عرض القيمة الأساسية.

تعمل المنصات الرقمية كمكمل حاسم، وليس بديلاً، لأكثر من 5,100 متاجر على مستوى العالم، مما يوفر عرضًا للعلامة التجارية والراحة لفئات سلع محددة مثل الملابس والإكسسوارات.

• التجارة الإلكترونية الأمريكية: T.J. ماكس، مارشال، وسييرا.
• التجارة الإلكترونية الأوروبية: ثلاثة مواقع لـ TK Maxx في أوروبا.
• الاستبعاد الاستراتيجي: تركز HomeGoods فقط على تجارة التجزئة المادية.

شهدت منصات التجارة الإلكترونية نموًا مزدوجًا في المبيعات في الربع الثاني من العام المالي 26.

في حين أن TJX لا تحدد النسبة المئوية للنمو الدقيق لمبيعات التجارة الإلكترونية فقط، فإن أداء أقسامها التي تشمل المنصات الرقمية يشير إلى زخم قوي. أعلن قسم TJX International، الذي يتضمن مواقع التجارة الإلكترونية الأوروبية TK Maxx، عن زيادة صافية في المبيعات بنسبة 13% في الربع الثاني من السنة المالية 2026 (الربع الثاني من السنة المالية 2026، المنتهي في 2 أغسطس 2025). يعد هذا أعلى نمو على مستوى الأقسام ومؤشرًا واضحًا على أن المكون الرقمي يقود نموًا كبيرًا مكونًا من رقمين داخل تلك القطاعات، حتى مع ارتفاع المبيعات الموحدة القابلة للمقارنة بنسبة 4٪.

وإليك الحساب السريع: بلغ إجمالي صافي مبيعات الشركة للربع الثاني من السنة المالية 2026 14.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 7٪ على أساس سنوي. يعد الدفع الرقمي جزءًا أساسيًا من هذا النمو، لا سيما في الخارج حيث غالبًا ما يكون اختراق الإنترنت أعلى بالنسبة لتجار التجزئة الذين يبيعون بأسعار خارج الأسعار.

الاستثمار في الخدمات اللوجستية وتكنولوجيا سلسلة التوريد يدعم معدل دوران المخزون السريع.

يعتمد النموذج خارج السعر على السرعة والكفاءة، والتكنولوجيا هي المحرك. تستثمر TJX باستمرار في سلسلة التوريد الخاصة بها (نظام من المنظمات والأشخاص والأنشطة والمعلومات والموارد المشاركة في نقل المنتج) بهدف الحفاظ على مخزون بسيط وضمان التخصيص السريع للبضائع. يعد هذا الاستثمار أمرًا بالغ الأهمية لأن الميزة التنافسية للشركة هي قدرتها على تقديم تشكيلة "البحث عن الكنز" المتغيرة باستمرار.

تعمل الشركة بمعدل دوران مخزون سريع للغاية، حيث تحتفظ بالبضائع لمدة تتراوح بين 30 إلى 40 يومًا فقط، وهو أقل بكثير من أكثر من 90 يومًا النموذجي للعديد من أقرانها في مجال البيع بالتجزئة بالسعر الكامل. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من السنة المالية 26، بلغ إجمالي المخزونات 7.4 مليار دولار، مما يعكس زيادة بنسبة 10% على أساس كل متجر، مما يدل على الثقة في قدرة التكنولوجيا على التعامل مع التدفق الأسرع للبضائع لموسم العطلات القادم. هذه السرعة هي كل شيء في تجارة التجزئة خارج الأسعار.

تعد مخاطر الأمن السيبراني عالية بسبب التعامل مع بيانات العملاء والبائعين الهائلة على مستوى العالم.

باعتبارها بائع تجزئة عالمي يضم أكثر من 5,100 متجر ومواقع تجارة إلكترونية متعددة، تتعامل TJX مع حجم هائل من المعلومات السرية، بما في ذلك تفاصيل دفع العميل وعقود البائعين والبيانات المرتبطة. وهذا يجعلها هدفًا عالي القيمة للتهديدات السيبرانية. يتم تضخيم المخاطر بشكل واضح من خلال بصمتها العالمية.

تحتفظ الشركة ببرنامج شامل للأمن السيبراني، يشرف عليه كبير مسؤولي أمن المعلومات (CISO)، والذي تم دمجه في إطار عمل إدارة مخاطر المؤسسات (ERM) الأوسع. ومع ذلك، فإن السياق التاريخي لخرق البيانات في عام 2007، والذي أدى إلى تعرض ما يقدر بنحو 45.7 مليون من أرقام بطاقات الائتمان والخصم، يعد بمثابة انتهاك دائم وعالي المستوى.profile تذكير بهذا الخطر المستمر. ويعني هذا التاريخ أن الشركة تعمل تحت تدقيق مكثف ويجب عليها الاستثمار بشكل مستمر في التدابير الأمنية مثل تقييمات الطرف الثالث والتشفير لحماية جواهر تاج البيانات الخاصة بها.

شركات TJX، Inc. (TJX) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

مخاطر الامتثال العالمي ناجمة عن اختلاف قوانين الحد الأدنى للأجور والعمل في تسعة بلدان.

إن تشغيل بصمة واسعة النطاق للبيع بالتجزئة في تسع دول يمثل تحديًا قانونيًا معقدًا وعالي المخاطر، خاصة فيما يتعلق بقوانين العمل والأجور. أنت تتعامل مع تسعة أنظمة قانونية متميزة، مما يعني أنه من المستحيل وضع سياسة تعويض واحدة وموحدة. تتمثل المخاطر التشغيلية الأساسية لشركة TJX في التنقل عبر خليط من لوائح الحد الأدنى للأجور والعمل الإضافي عبر قارات عملها الثلاث، والتي تشمل الولايات المتحدة وكندا وأستراليا وخمس دول في أوروبا.

على سبيل المثال، في حين يظل الحد الأدنى للأجور الفيدرالي في الولايات المتحدة عند 7.25 دولار في الساعة، فقد حددت الولايات والبلديات حدودا أعلى بكثير، مثل زيادة الحد الأدنى للأجور في ولاية كونيتيكت إلى 16.35 دولارا في الساعة اعتبارا من الأول من يناير/كانون الثاني 2025. بالإضافة إلى ذلك، يظل المشهد القانوني لإعفاءات الموظفين الإداريين من أجر العمل الإضافي بموجب قانون معايير العمل العادلة (FLSA) متقلبا في عام 2025، مع صدور قرار من المحكمة بإلغاء الزيادات المقررة في رواتب وزارة العمل، والتي كان من المقرر أن الوصول إلى 58,656 دولارًا سنويًا بحلول 1 يناير 2025. ويتطلب هذا التدفق المستمر موارد قانونية وموارد بشرية كبيرة لتجنب الدعاوى القضائية المكلفة المتعلقة بالأجور وساعات العمل.

فيما يلي الخريطة السريعة للسلطات التشغيلية الأساسية لشركة TJX، مع تسليط الضوء على نطاق الامتثال العالمي:

• الولايات المتحدة: TJ Maxx، Marshalls، HomeGoods، Homesense، Sierra.
• كندا: وينرز، هوم سينس، مارشال.
• أوروبا: TK Maxx، Homesense (المملكة المتحدة، أيرلندا، ألمانيا، بولندا، النمسا، هولندا).
• أستراليا: تي كيه ماكس.

تنص قواعد سلوك البائعين على الالتزام بقوانين العمل والبيئة.

إن جوهر الإستراتيجية القانونية لسلسلة التوريد الخاصة بـ TJX هو مدونة قواعد سلوك البائعين الخاصة بها، والتي تعد إلزامية لجميع بائعي البضائع وتعمل كأساس لبرنامج الامتثال الاجتماعي العالمي. هذه المدونة واضحة: يجب على البائعين الالتزام بجميع القوانين واللوائح المعمول بها، بما في ذلك تلك المتعلقة بحقوق الإنسان، وحقوق العمل، ومعايير الأعمال الأخلاقية. إنه مصطلح غير قابل للتفاوض في كل أمر شراء.

ولا يقتصر هذا التفويض على العمل فحسب؛ كما أنه يغطي مجالات مهمة مثل مكافحة الفساد والامتثال البيئي. يحظر القانون على وجه التحديد ما يلي:

• العمل غير الطوعي أو القسري، بما في ذلك العمل في السجون.
• عمالة الأطفال (تُعرف بأنها أقل من 15 سنة، أو سن إكمال التعليم الإلزامي إذا كان أعلى).
• الرشوة والفساد والممارسات التجارية غير الأخلاقية المماثلة.
• عدم الإمتثال لجميع التوقعات البيئية المعمول بها.

تم إجراء عمليات التدقيق على أكثر من 3300 مصنع في السنة المالية 2025 لضمان الالتزام بالامتثال.

لفرض قواعد سلوك البائعين، تدير TJX برنامجًا صارمًا لتدقيق المصنع، مع التركيز على الجزء من سلسلة التوريد الذي يتمتع فيه بأكبر قدر من التأثير. في السنة المالية 2025 (FY25)، قامت الشركة بمراجعة أو تلقي تقارير التدقيق من أكثر من 3300 مصنع في 30 دولة تقريبًا. إنها مهمة ضخمة، ولكنها ضرورية لنموذج خارج السعر يعتمد على قاعدة موردين عالمية مرنة.

كشفت عمليات التدقيق، التي غالبًا ما يجريها مقدمو خدمات خارجيون مثل UL Solutions وOmega، عن مشكلات محددة ومتكررة. وهذا يدل على أن برنامج الامتثال يجد مشاكل حقيقية، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على المخاطر المستمرة في سلسلة التوريد.

فيما يلي تفاصيل لنطاق التدقيق للسنة المالية 25 والنتائج المشتركة:

تتوافق تحديثات حوكمة الشركات مع قواعد الوكيل العالمية الأمريكية.

يستمر إطار حوكمة الشركات في TJX في التطور، خصيصًا للتوافق مع لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) الجديدة، بما في ذلك قواعد الوكيل العالمية (القاعدة 14 أ-19). تغير هذه القواعد بشكل أساسي عملية تصويت المساهمين من خلال مطالبة جميع المرشحين لعضوية مجلس الإدارة - سواء الإدارة أو المنشقين - بالظهور على بطاقة وكيل واحدة. وهذا يزيد من التعقيد القانوني والإداري لاجتماعات المساهمين وانتخابات المديرين.

ويتجلى التزام الشركة في التخطيط للدورة القادمة. بالنسبة للاجتماع السنوي لعام 2026، يجب على المساهمين الذين يرغبون في ترشيح أعضاء مجلس الإدارة تقديم إشعار كتابي للشركة في موعد لا يتجاوز 10 فبراير 2026، وفي موعد لا يتجاوز 12 مارس 2026. وكان الاجتماع السنوي للمساهمين لعام 2025 نفسه اجتماعًا افتراضيًا فقط عُقد يوم الثلاثاء 10 يونيو 2025. ويتطلب هذا التحول إلى الاجتماعات الافتراضية، مع تعزيز إمكانية الوصول، أيضًا التزامًا صارمًا بالبروتوكولات القانونية والتكنولوجية لضمان حقوق جميع المساهمين. الحقوق محمية.

شركات TJX، Inc. (TJX) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الهدف هو تحقيق صافي انبعاثات غازات الدفيئة (GHG) بحلول عام 2040 في العمليات الخاصة.

حددت شركة TJX Companies, Inc. هدفًا واضحًا وطويل المدى للمناخ، يهدف إلى تحقيق صافي انبعاثات غازات الدفيئة (GHG) في عملياتها الخاصة (النطاق 1 والنطاق 2) بحلول العام 2040. ويعد هذا الهدف خطوة حاسمة تتماشى مع طموحات اتفاق باريس للحد من ظاهرة الاحتباس الحراري إلى 1.5 درجة مئوية. فهو يشير إلى التزام جاد يمتد لعقود عديدة بإزالة الكربون، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة المخاطر المناخية التنظيمية والمادية الطويلة الأجل.

ويعتمد هدف الصفر الصافي هذا على هدف قائم قائم على العلم: وهو التخفيض المطلق بنسبة 55% في انبعاثات غازات الدفيئة الناتجة عن العمليات المباشرة بحلول السنة المالية 2030، باستخدام خط الأساس للسنة المالية 2017. وتركز الاستراتيجية على استثمارات كفاءة الطاقة، مثل ترقيات أنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء (HVAC) وإضاءة LED، بالإضافة إلى زيادة مشتريات الطاقة المتجددة. يعد هذا هدفًا طموحًا بشكل واضح لمتاجر التجزئة ذات البصمة العالمية المتزايدة التي تزيد عن أكثر من ذلك 5,000 مخازن.

حقق انخفاضًا مطلقًا بنسبة 37% في انبعاثات الغازات الدفيئة العالمية منذ خط الأساس للسنة المالية 2017 في السنة المالية 25.

أنت بحاجة إلى رؤية التقدم المحرز نحو تحقيق الأهداف، وتتتبع شركة TJX Companies, Inc. جيدًا هدفها على المدى القريب. اعتبارًا من السنة المالية 2025، حققت الشركة انخفاضًا مطلقًا بنسبة 37% في انبعاثات الغازات الدفيئة العالمية القائمة على السوق مقارنة بخط الأساس للعام المالي 2017. وإليك الحساب السريع: يمثل هذا التخفيض بنسبة 37% ما يقرب من 67% من الطريق نحو تحقيق هدف السنة المالية 2030 المتمثل في التخفيض المطلق بنسبة 55%.

وفي السنة المالية 2025 وحدها، خفضت الشركة انبعاثاتها المطلقة من الغازات الدفيئة القائمة على السوق بنسبة 6.5% أخرى مقارنة بالعام المالي 2024، حتى مع استمرار نمو الأعمال والبصمة التشغيلية. وهذه إشارة قوية لفصل النمو عن الانبعاثات، وهو ما يريد المستثمرون رؤيته. تشير التقديرات إلى أن استراتيجيات إدارة الطاقة ومصادر الطاقة المتجددة في السنة المالية 25 قد خفضت انبعاثات النطاق 1 والنطاق 2 بحوالي 317000 طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون.

تم تحويل 80% من النفايات التشغيلية العالمية من مكب النفايات في السنة المالية 25.

تعد إدارة النفايات أولوية تشغيلية أساسية، وتحرز الشركة تقدمًا قويًا. وصل معدل تحويل النفايات التشغيلية العالمي - أي كمية النفايات التي تم الاحتفاظ بها خارج مدافن النفايات من خلال إعادة التدوير أو التبرع أو إعادة الاستخدام - إلى 80٪ في السنة المالية 2025. وهذا يضعهم على مقربة شديدة من إنجازهم الرئيسي التالي.

الهدف الرسمي للشركة هو تحويل 85% من نفاياتها التشغيلية من مدافن النفايات بحلول عام 2027. ويُظهر تحقيق 80% في السنة المالية 25 أنها تسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدف 85% بعد عامين من الآن. إنهم يستخدمون شبكة من مراكز استرداد الأصول وإعادة التدوير لإدارة المواد من المتاجر ومراكز التوزيع، وهو استثمار ضروري في البنية التحتية لمتاجر التجزئة بهذا الحجم.

الالتزام بمصدر طاقة متجددة بنسبة 100% للعمليات بحلول عام 2030.

يعد تحول الطاقة عنصرًا رئيسيًا في خطة الصفر الصافي. تلتزم شركة TJX Companies, Inc.‎ بتوفير الطاقة المتجددة بنسبة 100% في عملياتها بحلول عام 2030. ويعد هذا عاملًا حاسمًا لتقليل انبعاثات النطاق 2 (الانبعاثات غير المباشرة من الكهرباء المشتراة).

والتقدم ملموس: ففي السنة المالية 2025، جاء 40% من مصادر الطاقة لعملياتها العالمية من مصادر الطاقة المتجددة، مثل توليد الطاقة الشمسية وطاقة الرياح. ويستخدمون مزيجًا من الاستراتيجيات لتحقيق ذلك، بما في ذلك اتفاقيات شراء الطاقة بالجملة خارج الموقع (PPAs)، واتفاقيات شراء الطاقة الشمسية في الموقع، وتعريفات المرافق الخضراء. يعد هذا أسلوبًا ذكيًا لإدارة تكاليف الطاقة وتقلباتها أثناء إزالة الكربون.

يعمل نموذج البيع خارج السعر بطبيعته على تقليل الهدر عن طريق شراء المخزون الزائد من الآخرين.

يوفر نموذج الأعمال الأساسي نفسه فائدة بيئية هيكلية تتجاوز العمليات الداخلية. يعمل نموذج البيع خارج السعر عن طريق شراء المخزون الزائد والتصفية والتجاوزات من أكثر من 21000 بائع على مستوى العالم.

هذه العملية هي شكل من أشكال التدوير (الاقتصاد الدائري) في قطاع التجزئة، مما يمنح المنتجات فرصة ثانية لحياة التجزئة. من خلال شراء هذه السلع، تساعد شركة TJX Companies, Inc. بشكل مباشر تجار التجزئة والمصنعين الآخرين على تجنب إرسال بضائع غير مباعة وجيدة تمامًا إلى مدافن النفايات، وهو ما يمثل خطرًا بيئيًا كبيرًا على صناعة الملابس والسلع المنزلية الأوسع.

• شراء المخزون الزائد: يمنع البضائع من أن تصبح نفايات فورية.
• تقليل حجم مدافن النفايات: يتماشى مع طلب المستهلكين لاستهلاك أقل إهدارًا.
• التخفيف من مخاطر الإنتاج الزائد: يوفر قناة خروج موثوقة للمخزون الزائد للبائعين.

ما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الإجمالي لنفايات المنسوجات والسلع المنزلية التي تم تحويلها من مكب النفايات من خلال استراتيجية الشراء هذه، حيث لم يتم الكشف عن هذا المقياس المحدد علنًا. ومع ذلك، يظل هذا النموذج بمثابة آلية أساسية يحركها السوق للحد من النفايات في سلسلة التوريد.