شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى صانع الملوك بلا منازع في طفرة الذكاء الاصطناعي، ومع وصولنا إلى أواخر عام 2025، تتوقع شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة حدوث نمو هائل 120.47 مليار دولار في الإيرادات. بصراحة، تُظهر الأرقام أن الطلب على الطاقة لا يصدق على التسعير لرقائقها التي تقل سعتها عن 5 نانومتر 3x الطاقة الإنتاجية الحالية، مما يسمح لهم برفع الأسعار 3% إلى 10% أثناء عقد المتوقعة 66% حصة السوق. لكن هذه الهيمنة لا تخلو من الاحتكاك. لديك التكلفة العالية لمعدات ASML، والسباق نحو 2 نانومتر ضد سامسونج وإنتل، ومخاطر العرض الجيوسياسي الكامنة. لذا، لكي نحدد حقًا من أين يأتي الدولار التالي من الأرباح، نحتاج إلى تحليل القوى الأساسية الخمس التي تشكل هذه الإمبراطورية، بدءًا من نفوذ الموردين وحتى تهديد الداخلين الجدد.

شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتقييم مشهد الموردين لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSMC)، وبصراحة، إنها حالة كلاسيكية لعدد قليل من العمالقة الذين يحملون مفاتيح المملكة. بالنسبة للعقد الأكثر تقدمًا، تقع السلطة بشكل كبير على عاتق صانعي المعدات، وهي حقيقة هيكلية لا يمكنك تجاهلها.

إن احتكار القلة في المعدات الحيوية، وخاصة الطباعة الحجرية، يمنح الموردين نفوذا كبيرا. على سبيل المثال، ASML هي المورد العالمي الوحيد لأنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV)، وهي غير قابلة للتفاوض بشأن تكنولوجيا المعالجة الرائدة لدى TSMC.

فيما يلي نظرة سريعة على تكلفة أحدث المعدات التي يجب على TSMC الحصول عليها للبقاء في المقدمة:

ومع ذلك، فإن الحجم الهائل لاستثمارات TSMC يقلل من هذه القوة إلى حد ما. تعد خطة الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لشركة TSMC لعام 2025 ضخمة، ومن المتوقع أن تكون بين 40 مليار دولار و 42 مليار دولار. يمنح حجم الشراء الهائل هذا شركة TSMC نفوذًا كبيرًا في التفاوض على الشروط وجداول التسليم مع شركائها الرئيسيين، حتى أولئك الذين لديهم شبه احتكارات.

ومع ذلك، فإن المخاطر الجيوسياسية تؤدي إلى تقلبات في جانب العرض، وخاصة بالنسبة للمواد الخام. في حين صرح النائب الأول للرئيس والمدير التنفيذي المساعد للعمليات في TSMC Cliff Hou أن مخزون المواد الخام المهمة مثل العناصر الأرضية النادرة يكفي سنة إلى سنتين وعلى المدى القصير، حذر من المخاطر المستقبلية إذا استمرت قيود العرض، خاصة من الصين. يعد هذا الاعتماد على مصادر جغرافية محددة للمواد المعالجة بمثابة نقطة ضعف واضحة.

على الجانب الآخر، يواجه الموردون أنفسهم عوائق كبيرة أمام الدخول عند التعامل مع TSMC، والتي تعمل كقوة مضادة لقوتهم. ضع في اعتبارك العوامل التالية التي تمنع الموردين من الدخول:

• من المقرر أن تصل الحصة السوقية المتوقعة لشركة TSMC 66% في عام 2025، مما يعني أن الموردين سيعتمدون بشدة على نجاح TSMC المستمر.
• تعتبر عملية إصدار الشهادات للمعدات أو المواد الجديدة في المصانع المتقدمة التابعة لشركة TSMC صارمة وتستغرق وقتًا طويلاً، مما يؤدي إلى تكاليف تحويل عالية للمورد الذي يفقد العلاقة.
• يتطلب تعقيد دمج الأدوات الجديدة، مثل نظام High-NA EUV، دعمًا هائلاً في الموقع، وغالبًا ما يستغرق 250 مهندسًا ستة أشهر لتجميع وحدة واحدة.
• نطاق TSMC في التغليف المتقدم، مع من المتوقع أن يصل إلى السعة 90.000 رقاقة شهريا بحلول نهاية عام 2026، يعني ذلك أن الموردين لهذه المجالات المتخصصة مرتبطون بخريطة طريق TSMC طويلة المدى.

لذلك، لديك ديناميكية حيث يسيطر عدد قليل من صانعي المعدات على قوة تسعير احتكارية للأدوات المتطورة، ولكن الطلب الهائل والمستدام لشركة TSMC وهيمنتها على السوق يمنحها نفوذًا تفاوضيًا كبيرًا، وإن لم يكن مطلقًا.

شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى القوة التي يتمتع بها العملاء في شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM)، وبصراحة، تشير البيانات إلى أن القوة مقيدة بشكل كبير في الوقت الحالي. القضية الأساسية هي القدرة، خاصة في الطليعة حيث يتم العمل الأكثر ربحية. عندما يفوق الطلب العرض بشكل كبير، فإن المسبك هو الذي يحدد الشروط، وليس المشتري.

إن الخلل الهائل في التوازن بين ما يريده العملاء وما يمكن أن تنتجه شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) فعليًا هو الرافعة الأساسية التي تحد من تأثير المشتري. على سبيل المثال، صرح الرئيس التنفيذي سي سي وي علنًا أن الطلب على العمليات المتقدمة يتجاوز حاليًا قدرات التصنيع الحالية بعامل ثلاثة. وهذا يعني أن طلبات السعة تبلغ ثلاثة أضعاف العرض المتاح للعقد مثل 7 نانومتر وما دونها.

تترجم أزمة العرض هذه مباشرة إلى قوة تسعير لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM). تشير التقارير إلى أن الشركة تستعد لتنفيذ زيادات في أسعار تقنيات المعالجة دون 5 نانومتر، مع ارتفاعات من المتوقع أن تتراوح من 3% إلى 10% لعام 2026. وهذا هو الارتفاع السنوي الرابع على التوالي في أسعار هذه العقد المتقدمة.

إن اعتماد كبار اللاعبين في مجال التكنولوجيا على تكنولوجيا شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) يؤدي إلى تكاليف تحويل عالية للغاية. لم يتمكن المنافسون مثل Samsung Foundry وIntel من سد الفجوة التكنولوجية بما يكفي لتقديم بديل عملي وكبير الحجم للعقد الأكثر تقدمًا. تنعكس هذه الهيمنة في المكانة السوقية لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM)، حيث تمتلك حصة تبلغ 70.2٪ من سوق المسابك العالمية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.

يمكننا رسم التسلسل الهرمي المقدر للعملاء لعام 2025 لمعرفة من الذي يتمتع بأكبر قدر من النفوذ، على الرغم من أن أكبر العملاء مقيدون بنقص القدرات:

حتى مع تأمين السعة الفائقة مثل Nvidia، فإن قوتهم تضعف بسبب النقص العام. فيما يلي نظرة سريعة على العوامل التي تجعل القدرة التفاوضية للعملاء منخفضة:

• الطلب على العقد المتقدمة هو 3 أضعاف الطاقة الإنتاجية الحالية.
• تمتلك شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) قوة تسعيرية، حيث ترفع الأسعار بنسبة 3% إلى 10%.
• تعد شركة Apple أكبر عميل، حيث تقدر حصتها بـ 25% من إيرادات عام 2025.
• من المقرر أن تكون Nvidia من أفضل العملاء، حيث تقدر بـ 11% من إيرادات عام 2025.
• تمتلك شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) حصة سوقية عالمية تبلغ 70.2%.

لكي نكون منصفين، فإن أكبر العملاء لديهم بعض النفوذ التفاوضي نظرًا لحجمهم الهائل، كما يتضح من قيام شركة Apple بتأمين أكثر من نصف سعة المعالجة الأولية البالغة 2 نانومتر حتى عام 2026. ومع ذلك، فإن الحقيقة هي أنه إذا كنت بحاجة إلى أفضل تكنولوجيا معالجة، فيجب عليك قبول شروط شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية المحدودة (TSM)، أو الانتظار.

الشؤون المالية: قم بإعداد تحليل حساسية حول تأثير زيادة الأسعار بنسبة 10% على إيرادات الربع الأول من عام 2026 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يمكن القول إن التنافس التنافسي الذي تواجهه شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) هو في أشد مراحله منذ سنوات، وهو يتركز بشكل مباشر على السباق لإنتاج الجيل التالي من عقدة المعالجة بدقة 2 نانومتر (2 نانومتر). هذه المعركة عبارة عن معركة ثلاثية مباشرة بين شركة Samsung Electronics وIntel Corporation.

من المقرر أن تبدأ شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) الإنتاج الضخم لعملية 2 نانومتر (N2) في النصف الثاني من عام 2025، باستخدام بنية ترانزستور البوابة الشاملة (GAA) لأول مرة على هذه العقدة. وتستهدف شركة Samsung Electronics المنافسة أيضًا الإنتاج الضخم لرقائقها بدقة 2 نانومتر في النصف الثاني من عام 2025، على الرغم من أن اعتمادها السابق لـ GAA عند عقدة 3 نانومتر قد أعاقته مشكلات الإنتاجية. تخطط شركة إنتل لدخول السوق المتقدمة من خلال عملية 1.8 نانومتر، والتي تسمى 18A، للتصنيع بكميات كبيرة بحلول أواخر عام 2025، مما يشير إلى عودة جادة إلى المنافسة على ريادة تكنولوجيا العمليات.

ويتم قياس الفجوة التكنولوجية بمعدلات الإنتاجية، التي تعتبر بالغة الأهمية لتحقيق إنتاج ضخم مربح. لقد تجاوز معدل إنتاجية 2 نانومتر المعلن عنه من قبل شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) 60%، وهي عتبة رئيسية للاستقرار. في المقابل، يقال إن معدل إنتاجية 2 نانومتر من سامسونج يبلغ حوالي 40٪ اعتبارًا من أوائل عام 2025.

على الرغم من الضغوط المتزايدة، تحتفظ شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) بالريادة في سوق المسابك بشكل عام. وفي الربع الأول من عام 2025، سيطرت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) على 67.6% من حصة سوق المسابك العالمية، بينما استحوذت سامسونج على 7.7%.

فيما يلي نظرة سريعة على المواجهات المباشرة في الحافة الأمامية:

تعد Intel Foundry Services (IFS) بديلاً محليًا أمريكيًا ممولًا جيدًا، ومدعومًا بتوجيهات كبيرة للإنفاق الرأسمالي. وحددت إنتل إجمالي إنفاقها الرأسمالي لعام 2025 بمبلغ 18 مليار دولار. يعمل هذا الاستثمار على تغذية خارطة الطريق القوية الخاصة بها، بما في ذلك العقدة 18A. للحصول على سياق حول نطاق الاستثمار، أطلقت إنتل سابقًا صندوقًا بقيمة مليار دولار لدعم النظام البيئي للمسابك. من الناحية المالية، أعلن قسم Intel Foundry عن خسارة تشغيلية قدرها 3.2 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025 أثناء توسيع نطاق العمليات. إحدى نقاط التحقق الرئيسية هي التزام Microsoft العام باستخدام عملية Intel 18A لرقائقها المصممة داخليًا.

وتتحول المنافسة أيضًا بقوة إلى التغليف المتقدم، وتحديدًا Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS)، حيث أصبح تحقيق مكاسب الأداء من العقد المتقلصة أكثر صعوبة. تستجيب شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) للطلب "المجنون" من خلال توسيع هذه القدرة بسرعة. ومن المتوقع أن تصل الطاقة الإنتاجية الشهرية لشركة CoWoS إلى 75000 رقاقة في عام 2025، وهو ما يقرب من ضعف إنتاج 2024. يمثل هذا معدل نمو سنوي مركب بنسبة 80% لقدرة CoWoS من عام 2022 حتى عام 2025. وتساهم التعبئة المتقدمة حاليًا بحوالي 7-9% من إجمالي إيرادات شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM).

تظل الريادة التكنولوجية التي تتمتع بها شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) هي خط دفاعها الأساسي، لكن المنافسين يعملون على سد الفجوة في سرعة التنفيذ والقدرة. يتضمن تحسين الأداء الذي تقدمه عقدة 2 نانومتر الخاصة بشركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة (TSM) عبر تقنية 3 نانومتر ما يلي:

• أداء أفضل بنسبة 10-15%.
• استهلاك أقل للطاقة بنسبة 25-30%.
• زيادة بنسبة 15% في كثافة الترانزستور.

وشكلت عملية 3 نانومتر نفسها 26% من مبيعات الرقائق لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) في الربع الرابع من عام 2024، مما يوضح القيمة العالية لعروضها الرائدة الحالية.

شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى مشهد البدائل للعروض الأساسية لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM)، وبصراحة، فإن التهديد دقيق. بالنسبة لتصنيع السيليكون المتطور المطلق - العمل الذي يقل عن 3 نانومتر - لا يوجد بديل مباشر وقابل للتطوير في الوقت الحالي. ومع ذلك، فإن الصناعة تجد طرقًا للتحايل على التوسع المتجانس.

إن التحول نحو التكامل غير المتجانس، أو الشرائح الصغيرة، هو تغيير هيكلي كبير يحل محل مكاسب الأداء التي لم يكن من الممكن تحقيقها في السابق إلا من خلال شريحة واحدة ضخمة متجانسة. تم تقدير سوق الشرائح العالمية بمبلغ $\mathbf{USD\ 11.28\ Bn}$ في عام 2025، مع توقعات تظهر معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بين $\mathbf{43.7\%}$ و$\mathbf{70.6\%}$ حتى عام 2032. ويتحدى هذا النهج المعياري بشكل مباشر ضرورة دفع كل وظيفة إلى قطعة واحدة من السيليكون.

التغليف المتقدم هو المكان الذي يتم فيه خوض المعركة المباشرة من أجل الأداء، وتعد CoWoS (الرقاقة الموجودة على الرقاقة على الركيزة) التابعة لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) أمرًا أساسيًا في هذا الأمر. تعمل CoWoS نفسها كبديل لمكاسب كثافة الترانزستور النقية من خلال تمكين التكامل على مستوى النظام. من المتوقع أن ترتفع الطاقة الإنتاجية الشهرية CoWoS لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) إلى رقائق بقيمة $\mathbf{75,000}$ شهريًا بحلول نهاية عام 2025، ومن رقائق $\mathbf{35,000}$ إلى $\mathbf{40,000}$ شهريًا في عام 2024. ويمثل التغليف المتقدم حاليًا ما يقرب من $\mathbf{7-9\%}$ من إيرادات شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM).

فيما يلي نظرة سريعة على جانب الطلب على تقنية التغليف المهمة هذه:

من المؤكد أن العملاء لديهم خيار التحول إلى العقد الأقدم والأكثر نضجًا للتطبيقات التي لا تمثل مسرعات الذكاء الاصطناعي المتطورة. بالنسبة لسوق المسبك الأوسع نطاقًا، من المقرر أن تحقق العقد المتقدمة ($\mathbf{7nm}$ وأدناه) أكثر من $\mathbf{56\%}$ من إجمالي إيرادات المسبك في عام 2025. وهذا يعني حدوث تحول مماثل في قطاع العقد الناضجة. من المتوقع أن تشهد المسابك التي تركز على العقد الناضجة ($\mathbf{28nm}$ وأعلى) انخفاضًا في حصة إيراداتها المجمعة إلى $\mathbf{36\%}$ في عام 2025، بانخفاض من $\mathbf{54\%}$ في عام 2021. ومع ذلك، تظهر العقدة $\mathbf{28nm}$ بعض الثبات، مع معدل نمو سنوي مركب قدره $\mathbf{5\%}$.

من المؤكد أن المواد الجديدة تحل محل السيليكون في مجالات محددة عالية النمو، وخاصة رقائق الطاقة. يوفر نيتريد الغاليوم ($\text{GaN}$) كفاءة أعلى وأداء حراري أفضل من السيليكون القديم. بلغ حجم سوق أجهزة الطاقة $\text{GaN}$ $\mathbf{USD\ 4.13\ مليار}$ في عام 2025 ومن المتوقع أن يصل إلى $\mathbf{USD\ 9.14\ مليار}$ بحلول عام 2030. ويعزز هذا النمو استخدامه في مراحل تحويل الطاقة، خاصة في مراكز البيانات والمركبات الكهربائية.

خذ بعين الاعتبار تقسيم سوق $\text{GaN}$ حسب نوع الجهاز في عام 2024:

• أشباه موصلات الطاقة: الحصة السوقية $\mathbf{55.2\%}$.
• أجهزة الترددات اللاسلكية: الحصة المتبقية.

يشير الجزء الأسرع نموًا ضمن أجهزة الطاقة $\text{GaN}$ إلى المكان الذي يتم فيه استبدال السيليكون بقوة:

• $\mathbf{>650\ V}$ مقطع معدل نمو سنوي مركب ($\mathbf{2024-2030}$): $\mathbf{42.2\%}$.
• $\mathbf{100-650\ V}$ حصة إيرادات الفئة ($\mathbf{2024}$): $\mathbf{70.3\%}$.

يرتبط النمو السريع لقطاع $\mathbf{>650\ V}$ ارتباطًا مباشرًا بمنصات $\mathbf{800\ V}$ EV، التي تتطلب الأداء المتفوق الذي توفره $\text{GaN}$ مقارنة بمكونات طاقة السيليكون الناضجة.

شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول لاعب جديد يحاول تحدي شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) في الطليعة، وبصراحة، الجدران عالية بشكل لا يصدق. إن الحجم الهائل للاستثمار المطلوب على الفور يؤدي إلى استبعاد الجميع تقريبًا.

• حاجز رأس المال هائل. تكلفة تصنيع 2nm جديدة تقدر بـ 43.5 مليار دولار.
• ويشكل نقص الخبرة والعمالة الماهرة عائقا غير مالي كبير.
• فترات زمنية طويلة (سنوات) لتحقيق معدلات عائد تنافسية على العقد المتقدمة.
• تعمل الإعانات الحكومية (على سبيل المثال، قانون تشيبس) على خفض حاجز الاستثمار الأولي بالنسبة للبعض.
• تخلق قلعة الملكية الفكرية لشركة TSM حاجزًا تكنولوجيًا ضخمًا أمام الدخول.

دعونا كسر عقبة رأس المال أولا. إن بناء منشأة قادرة على التصنيع بعقدة 2 نانومتر (2 نانومتر) ليس مكلفًا فحسب؛ إنه استثمار على المستوى الوطني. في حين أن تقديرات بعض المحللين تشير إلى دقة تصنيع 2 نانومتر واحدة 28 مليار دولار، فإن النفقات الرأسمالية المطلوبة مذهلة، مما يجعلها تكلفة أولية لا يمكن التغلب عليها لأي وافد جديد. لإعطائك بعض السياق حول حجم إنفاق اللاعبين الحاليين، حددت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة ميزانية الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 بين 38 مليار دولار و 42 مليار دولار لتجهيز أو فتح تسع محطات متقدمة، بما في ذلك زيادة سعة 2 نانومتر في تايوان.

فيما يلي مقارنة سريعة للتكاليف المرتبطة بالميزة الرائدة مقابل حجم الدعم الحكومي الذي يمكن أن يعوضه للاعبين الراسخين:

وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة التشغيلية للوصول إلى عائد تنافسي. تعني مشكلات الإنتاجية المنهجية في العقد المتقدمة أن منحنى التعلم حاد وطويل. على سبيل المثال، أشارت شركة GlobalFoundries إلى أنه بالنسبة لمنتجاتها ذات 14 نانومتر، سيطرت العيوب المنهجية على فقدان الإنتاج المبكر، مما يتطلب جهدًا كبيرًا لحلها. يواجه الوافدون الجدد سنوات من التجربة والخطأ لمطابقة نضج العملية الذي حققته شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة، حيث تم الإبلاغ عن العائدات التجريبية لـ 2 نانومتر بالقرب من 70% في بعض السياقات.

ويشكل مجمع المواهب في حد ذاته نقطة اختناق رئيسية غير مالية. تواجه الصناعة عجزًا هائلاً في الخبرة المتخصصة اللازمة للطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) والتعبئة المتقدمة. على الصعيد العالمي، تشير التوقعات إلى أن قطاع أشباه الموصلات سيحتاج إلى أكثر من مليون عامل ماهر إضافي بحلول عام 2030. وفي الولايات المتحدة وحدها، من المتوقع أن تكون هناك حاجة إلى أكثر من 70 ألف عامل ماهر إضافي بحلول عام 2030 لمواكبة الطلب. وهذه المنافسة الشديدة على المواهب الهندسية والتقنية النادرة تشكل رادعاً قوياً.

ومع ذلك، فإن التدخل الحكومي يخلق تعويضا جزئيا لأولئك الذين يستطيعون تأمينه. خصص قانون الرقائق والعلوم في الولايات المتحدة مبلغ 52.7 مليار دولار لتعزيز التصنيع المحلي، والبحث، وتنمية القوى العاملة، مع 39 مليار دولار مخصصة للإعانات المباشرة للتصنيع المحلي. حصلت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة نفسها على جائزة مقترحة تصل إلى 6.6 مليار دولار أمريكي في شكل تمويل مباشر لتوسعها في أريزونا. يساعد هذا الدعم المالي على إزالة مخاطر النفقات الرأسمالية الأولية للمتلقين، لكنه لا يحل المشكلة أو يؤدي إلى تحديات متزايدة.

وأخيرا، تشكل محفظة الملكية الفكرية لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة خندقاً تكنولوجياً. إن التزام الشركة بالبحث والتطوير، والذي بلغ حوالي 3 مليارات دولار سنويًا في عام 2025، يترجم مباشرة إلى هيمنة براءات الاختراع. في الربع الأول من عام 2025، قادت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة إيداعات براءات الاختراع في تايوان بعدد 305 طلبات. وعلى وجه التحديد في مجال تغليف الرقائق المتقدمة، تمتلك شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة 2,946 براءة اختراع، مما يجعلها منافسة رائدة مثل سامسونج (2,404) وإنتل (1,434). وتدعم هذه الريادة التكنولوجية حصتها المهيمنة البالغة 64.9% من سوق مسبك أشباه الموصلات العالمية، مما يجعل تكرار تكنولوجيا العمليات الخاصة بها بمثابة مهمة بحث وتطوير ضخمة لأي مشارك محتمل.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.