شركة Tradeweb Markets Inc. (TW): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التكنولوجيا المالية الديناميكي، تبرز شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) كقوة تحويلية، تُحدث ثورة في التجارة الإلكترونية من خلال نموذج أعمالها المبتكر. ومن خلال الدمج السلس للبنية التحتية التكنولوجية المتقدمة مع حلول السوق الشاملة، وضعت Tradeweb نفسها كحلقة وصل مهمة للمستثمرين المؤسسيين والبنوك والمهنيين الماليين الذين يبحثون عن منصات تداول تتسم بالكفاءة والشفافية والفعالية من حيث التكلفة. يكشف هذا الاستكشاف لـ Business Model Canvas الخاص بـ Tradeweb عن المخطط الاستراتيجي الذي دفع الشركة إلى طليعة الأسواق المالية العالمية، حيث يقدم رؤى غير مسبوقة حول كيف يمكن للتكنولوجيا المتطورة والشراكات الإستراتيجية إعادة تعريف النظم الإيكولوجية للتجارة المالية.

Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المؤسسات المالية والبنوك الكبرى

تتعاون Tradeweb Markets مع ما يقرب من 2500 عميل مؤسسي على مستوى العالم، بما في ذلك:

نوع المؤسسة	عدد الشراكات
بنوك الاستثمار	38 بنكًا استثماريًا عالميًا من الدرجة الأولى
البنوك التجارية	247 شريكًا مصرفيًا تجاريًا
شركات إدارة الأصول	أكثر من 500 شركة لإدارة الأصول

مقدمي التكنولوجيا ومطوري البرمجيات

تشمل الشراكات التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• خدمات البنية التحتية السحابية لـ Microsoft Azure
• خدمات الويب من أمازون (AWS)
• تقنيات شبكات سيسكو سيستمز
• أنظمة إدارة قواعد البيانات أوراكل

البورصات العالمية ومنصات التداول

التبادل/المنصة	تفاصيل الشراكة
بورصة نيويورك	التكامل المباشر لبيانات السوق
ناسداك	اتصال التداول في الوقت الحقيقي
بورصة لندن	البنية التحتية للتجارة عبر الحدود

شركات الامتثال التنظيمي وتحليل البيانات

• خدمات البيانات الطرفية بلومبرج
• ستاندرد آند بورز استخبارات السوق العالمية
• منصة بيانات وتحليلات Refinitiv
• خدمات التقارير التنظيمية DTCC

شركات إدارة الاستثمار

أفضل شركاء إدارة الاستثمار:

الشركة	الأصول تحت الإدارة
بلاك روك	9.4 تريليون دولار
الطليعة	7.5 تريليون دولار
ستيت ستريت جلوبال أدفيزورز	3.8 تريليون دولار

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير منصة التداول الإلكتروني

استثمرت Tradeweb 82.7 مليون دولار في نفقات التكنولوجيا والتطوير في عام 2022. وتحتفظ الشركة بالعديد من منصات التداول الإلكترونية عبر فئات الأصول المختلفة.

منصة	حجم التداول (2022)	فئات الأصول
أسواق الأسعار	22.3 تريليون دولار	السندات الحكومية والمقايضات
أسواق الائتمان	3.6 تريليون دولار	سندات الشركات
أسواق المال	1.8 تريليون دولار	الريبو، الأوراق التجارية

صناعة السوق وتوفير السيولة

قامت Tradeweb بتسهيل متوسط حجم تداول يومي قدره 695 مليار دولار عبر الأسواق العالمية في عام 2022.

• تنفيذ 22.1 مليون معاملة في 2022
• توفير السيولة في أكثر من 40 دولة
• الحفاظ على متوسط حجم التداول اليومي عند 695 مليار دولار

ابتكار المنتجات المالية

أطلقت Tradeweb 37 بروتوكولًا ومنتجًا جديدًا للتداول في عام 2022، مع التركيز على ابتكارات التداول الإلكتروني.

فئة الابتكار	عدد المنتجات الجديدة
بروتوكولات التجارة الإلكترونية	22
أدوات التداول الخوارزمية	9
المنتجات التي تركز على الامتثال	6

خدمات إدارة المخاطر والامتثال

خصصت Tradeweb مبلغ 45.3 مليون دولار لإدارة المخاطر والبنية التحتية للامتثال في عام 2022.

• تم تنفيذ 14 أداة جديدة للامتثال التنظيمي
• الحفاظ على شهادة ISO 27001
• تطوير آليات متقدمة لفحص مخاطر ما قبل التجارة

صيانة البنية التحتية الرقمية

حافظت Tradeweb على وقت تشغيل المنصة بنسبة 99.99% مع مراكز بيانات عالمية تدعم عمليات التداول.

مقياس البنية التحتية	أداء 2022
وقت تشغيل النظام الأساسي	99.99%
مراكز البيانات العالمية	8
الاستثمار في البنية التحتية التكنولوجية	82.7 مليون دولار

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

البنية التحتية لتكنولوجيا التداول المتقدمة

تعمل Tradeweb Markets ببنية تحتية تكنولوجية متطورة تبلغ قيمتها حوالي 250 مليون دولار من الاستثمارات التكنولوجية اعتبارًا من عام 2023. وتحتفظ الشركة بمراكز بيانات متعددة تتمتع بقدرات تداول عالية التردد تدعم أكثر من 40 سوقًا إلكترونيًا حول العالم.

مكون البنية التحتية للتكنولوجيا	المواصفات	الاستثمار السنوي
خوادم التداول	أنظمة عالية الأداء على مستوى المؤسسات	85 مليون دولار
البنية التحتية للشبكة	الاتصال العالمي الزائد عن الحاجة	45 مليون دولار
أنظمة الأمن السيبراني	الكشف المتقدم عن التهديدات	35 مليون دولار

منصات التداول الإلكترونية الخاصة

تقوم منصات Tradeweb الخاصة بمعالجة ما متوسطه 19.3 تريليون دولار من حجم التداول اليومي عبر الدخل الثابت والمشتقات وأسواق المال.

• سرعة معالجة المنصة: 500,000 معاملة في الثانية
• تغطية السوق العالمية: أكثر من 40 سوقًا إلكترونيًا
• فئات الأصول المدعومة: الدخل الثابت والمشتقات المالية وأسواق المال

متخصصون ماهرون في مجال التكنولوجيا المالية

اعتبارًا من عام 2023، توظف Tradeweb 1,150 متخصصًا في مجال التكنولوجيا والمالية بمتوسط مدة خدمة تبلغ 7.5 سنوات.

الفئة المهنية	عدد الموظفين	متوسط الخبرة
مهندسي البرمجيات	450	8.2 سنة
المحللين الماليين	350	6.9 سنة
خبراء الأمن السيبراني	150	9.3 سنة

قواعد بيانات واسعة النطاق للأسواق المالية

تحتفظ Tradeweb بقواعد بيانات مالية شاملة تغطي أكثر من 2.5 مليون أداة مالية عبر الأسواق العالمية.

• إجمالي حجم قاعدة البيانات: 487 تيرابايت
• تغطية البيانات التاريخية: أكثر من 15 عامًا
• مصادر بيانات السوق في الوقت الفعلي: أكثر من 250 بورصة عالمية

محفظة قوية للملكية الفكرية

تمتلك Tradeweb 127 براءة اختراع تكنولوجية مسجلة بقيمة تقديرية للملكية الفكرية تبلغ 375 مليون دولار.

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع	القيمة المقدرة
براءات اختراع خوارزمية التداول	52	145 مليون دولار
براءات اختراع منصة التداول الإلكتروني	38	120 مليون دولار
براءات اختراع معالجة بيانات السوق	37	110 مليون دولار

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول إلكترونية فعالة للتداول بالدخل الثابت

عالجت Tradeweb Markets 24.7 تريليون دولار أمريكي من إجمالي حجم التداول خلال الربع الثالث من عام 2023، حيث يمثل التداول الإلكتروني جزءًا كبيرًا من حلول أسواق الدخل الثابت الخاصة بها.

قطاع التداول	الحجم (الربع الثالث 2023)	النسبة المئوية
أسعار الولايات المتحدة	8.3 تريليون دولار	33.6%
الائتمان	5.6 تريليون دولار	22.7%
الأسعار الأوروبية	4.2 تريليون دولار	17%

انخفاض تكاليف المعاملات للمؤسسات المالية

تعمل منصات التداول الإلكترونية الخاصة بـ Tradeweb على تقليل تكاليف المعاملات بنسبة تقدر بـ 40-60% مقارنة بطرق التداول التقليدية.

• انخفض متوسط تكلفة التجارة من 150 دولارًا إلى 60 دولارًا
• مكاسب كفاءة الأتمتة بنسبة 35%
• وفورات في التكاليف التشغيلية للمؤسسات المالية

تعزيز شفافية السوق والسيولة

توفر Tradeweb Markets بيانات السوق في الوقت الفعلي لـ 2.5 مليون أداة مالية عبر فئات أصول متعددة.

فئة الأصول	الأدوات المغطاة
السندات الحكومية	750,000
سندات الشركات	500,000
المشتقات	750,000
الأوراق المالية الأخرى	500,000

التسعير في الوقت الحقيقي وقدرات التنفيذ

تنفذ منصات Tradeweb عمليات التداول بمتوسط زمن وصول يصل إلى 50 مللي ثانية، مما يتيح إجراء معاملات شبه فورية.

• وقت تشغيل النظام الأساسي بنسبة 99.99%
• تنفيذ التجارة دون 100 مللي ثانية
• تغطية عالمية في 40 دولة

خدمات تداول شاملة متعددة الأصول

تدعم Tradeweb Markets التداول عبر ست فئات أصول أساسية بحجم تداول سنوي يبلغ 67.4 تريليون دولار.

فئة الأصول	حجم التداول السنوي	حصة السوق
الأسعار	35.6 تريليون دولار	52.8%
الائتمان	15.2 تريليون دولار	22.5%
المشتقات	8.7 تريليون دولار	12.9%
أصول أخرى	7.9 تريليون دولار	11.8%

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

فرق إدارة العلاقات المخصصة

توظف Tradeweb Markets 17 متخصصًا متخصصًا في إدارة علاقات العملاء اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وتخدم هذه الفرق العملاء المؤسسيين عبر قطاعات محددة من السوق.

شريحة العملاء	مدراء العلاقات	متوسط محفظة العملاء
المستثمرون المؤسسيون	7	38 عميلاً لكل مدير
مدراء الأصول	5	42 عميلاً لكل مدير
صناديق التحوط	3	25 عميلاً لكل مدير
البنوك	2	18 عميلاً لكل مدير

واجهات منصة التداول المخصصة

توفر Tradeweb 6 واجهات منصة تداول متميزة وقابلة للتخصيص ومصممة خصيصًا لمختلف قطاعات السوق المالية.

• منصة التداول الإلكترونية ذات الدخل الثابت
• واجهة تداول المشتقات المالية
• منصة أسواق المال
• حل تداول الخزينة
• واجهة أسواق الريبو
• منصة أسواق الائتمان

الدعم الفني المستمر والتدريب

تحتفظ Tradeweb بفريق دعم فني مكون من 42 متخصصًا، يقدمون دعمًا عالميًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عبر مناطق زمنية متعددة.

فئة الدعم	تخصيص الموظفين	متوسط وقت الاستجابة
الدعم الفني	22 محترفا	12 دقيقة
التدريب على المنصة	12 محترفا	جدولة على مدار 24 ساعة
تأهيل العميل	8 محترفين	التنفيذ خلال 48 ساعة

رؤى السوق العادية والتقارير البحثية

تنتج Tradeweb 48 تقريرًا لأبحاث السوق سنويًا، يتم توزيعها على 1,287 عميلًا مؤسسيًا.

نهج تطوير المنتجات التعاونية

في عام 2023، أشركت Tradeweb 67 عميلًا مؤسسيًا في مبادرات تطوير المنتجات التعاونية، مما أدى إلى 3 تحسينات جديدة لواجهة التداول.

مبادرة التنمية	العملاء المشاركين	النتيجة
تعزيز التجارة الإلكترونية	28 عميلاً	ميزة التداول الخوارزمي
أدوات إدارة المخاطر	22 عميلاً	وحدة التحليلات المتقدمة
تكامل الامتثال	17 عميلاً	ترقية التقارير التنظيمية

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق البيع المباشر

توظف Tradeweb Markets إجمالي 482 موظفًا اعتبارًا من عام 2023، مع تخصيص جزء كبير منهم للمبيعات المباشرة. يركز فريق المبيعات المباشرة للشركة على العملاء المؤسسيين عبر قطاعات مالية متعددة.

قناة المبيعات	عدد محترفي المبيعات	شريحة السوق المستهدفة
المبيعات المؤسسية	127	مديري الأصول والبنوك
مبيعات الشركات	86	خزينة الشركات
مبيعات الأسواق العالمية	95	المؤسسات المالية الدولية

منصات التداول عبر الإنترنت

تقوم Tradeweb بتشغيل العديد من منصات التداول الإلكترونية بالمقاييس التالية:

• متوسط حجم التداول اليومي: 724 مليار دولار
• أكثر من 40 منصة تداول إلكترونية
• التداول عبر 10 فئات أصول مختلفة

مؤتمرات التكنولوجيا المالية

تشارك Tradeweb في ما يقرب من 22 مؤتمرًا للتكنولوجيا المالية سنويًا، مع تمثيل في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا.

المنطقة	عدد المؤتمرات	متوسط الحضور
أمريكا الشمالية	9	1,200
أوروبا	8	950
آسيا والمحيط الهادئ	5	650

التسويق الرقمي والاتصالات

تستخدم Tradeweb استراتيجيات التسويق الرقمي الشاملة عبر منصات متعددة:

• متابعو لينكد إن: 38,500
• متابعو تويتر: 15,200
• زوار الموقع شهريا: 87.000
• منشورات المحتوى الرقمي: 48 في السنة

شبكات الشراكة الاستراتيجية

تحتفظ Tradeweb بشراكات استراتيجية مع:

• 57 مؤسسة مالية عالمية
• 22 مزودًا لتكنولوجيا التداول
• 14 بورصة رئيسية في جميع أنحاء العالم

نوع الشراكة	عدد الشركاء	التركيز الأساسي على التعاون
المؤسسات المالية	57	البنية التحتية للتجارة
مقدمو التكنولوجيا	22	تطوير المنصة
البورصات	14	الوصول إلى الأسواق

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

تخدم Tradeweb Markets أكثر من 2500 مستثمر مؤسسي على مستوى العالم. متوسط ​​حجم التداول اليومي للعملاء من المؤسسات: 700 مليار دولار.

انهيار القطاع	حصة السوق	حجم التداول السنوي
صناديق التحوط	38%	266 مليار دولار
صناديق التقاعد	27%	189 مليار دولار
شركات التأمين	22%	154 مليار دولار

بنوك الاستثمار

تخدم Tradeweb 40 بنكًا استثماريًا عالميًا رئيسيًا. إجمالي إيرادات التداول الإلكتروني: 1.2 مليار دولار في عام 2023.

• تستخدم أفضل 10 بنوك استثمارية عالمية منصات Tradeweb
• متوسط قيمة المعاملات اليومية: 350 مليون دولار
• نسبة اختراق سوق التداول الإلكتروني: 62%

شركات إدارة الأصول

تضم قاعدة العملاء 1800 شركة لإدارة الأصول في جميع أنحاء العالم. إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) التي تم تقديمها: 45 تريليون دولار.

حجم الشركة	عدد الشركات	متوسط الأصول المُدارة
كبيرة (50 مليار دولار + الأصول المُدارة)	250	15 تريليون دولار
متوسط (10 مليار دولار - 50 مليار دولار أمريكي)	750	22 تريليون دولار
صغير (<$10 مليار دولار أمريكي)	800	8 تريليون دولار

إدارات خزينة الشركات

تدعم Tradeweb 1,200 قسم خزانة للشركات. قيمة الصفقة السنوية: 280 مليار دولار.

• شركات فورتشن 500: اختراق العملاء بنسبة 85%
• متوسط حجم المعاملات اليومية: 750 مليون دولار
• حجم تداول الدخل الثابت: 180 مليار دولار سنوياً

المؤسسات المالية الحكومية

تضم قاعدة العملاء 65 مؤسسة مالية حكومية في 42 دولة. إجمالي حجم التداول: 190 مليار دولار سنوياً.

المنطقة	عدد المؤسسات	حجم التداول السنوي
أمريكا الشمالية	22	85 مليار دولار
أوروبا	25	65 مليار دولار
آسيا والمحيط الهادئ	18	40 مليار دولار

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية

استثمرت شركة Tradeweb Markets Inc. 125.3 مليون دولار في البنية التحتية للتكنولوجيا في عام 2022. وبلغت نفقات التكنولوجيا والتطوير للشركة 153.5 مليون دولار للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2022.

فئة الاستثمار التكنولوجي	المبلغ (2022)
إجمالي الاستثمار في البنية التحتية التكنولوجية	125.3 مليون دولار
مصاريف التكنولوجيا والتطوير	153.5 مليون دولار

مصاريف البحث والتطوير

خصصت Tradeweb Markets مبلغ 153.5 مليون دولار للبحث والتطوير في عام 2022، وهو ما يمثل 22.4% من إجمالي نفقات التشغيل.

• الاستثمار في البحث والتطوير كنسبة مئوية من الإيرادات: 22.4%
• إجمالي نفقات البحث والتطوير: 153.5 مليون دولار

الامتثال والتكاليف التنظيمية

بلغت نفقات الامتثال والتنظيم لـ Tradeweb Markets حوالي 45.2 مليون دولار أمريكي في عام 2022، وهو ما يمثل 6.6٪ من إجمالي نفقات التشغيل.

فئة تكلفة الامتثال	المبلغ (2022)
إجمالي الالتزام والنفقات التنظيمية	45.2 مليون دولار
نسبة المصاريف التشغيلية	6.6%

اكتساب المواهب المهنية

أنفقت Tradeweb Markets 68.7 مليون دولار على تعويضات الموظفين ومزاياهم في عام 2022، بمتوسط تعويضات للموظفين يبلغ 218000 دولار.

• إجمالي تعويضات الموظفين: 68.7 مليون دولار
• متوسط تعويض الموظف: 218000 دولار

نفقات التسويق والمبيعات

بلغ إجمالي مصاريف التسويق والمبيعات لشركة Tradeweb Markets 37.6 مليون دولار أمريكي في عام 2022، وهو ما يمثل 5.5% من إجمالي نفقات التشغيل.

فئة تكاليف التسويق والمبيعات	المبلغ (2022)
إجمالي مصاريف التسويق والمبيعات	37.6 مليون دولار
نسبة المصاريف التشغيلية	5.5%

شركة Tradeweb Markets Inc. (TW) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم معاملات منصة التداول

حققت Tradeweb Markets إجمالي إيرادات بقيمة 1.39 مليار دولار أمريكي للعام المالي 2023. وتمثل رسوم المعاملات من منصات التداول الإلكترونية جزءًا كبيرًا من هذه الإيرادات.

قطاع التداول	إيرادات رسوم المعاملات (2023)
الأسعار	637 مليون دولار
الائتمان	287 مليون دولار
أسواق المال	198 مليون دولار
الأسهم	89 مليون دولار

نماذج الخدمة القائمة على الاشتراك

تقدم Tradeweb العديد من الخدمات القائمة على الاشتراك عبر قطاعات السوق المختلفة.

• اشتراكات منصة التداول الخاصة بالمؤسسات: 156 مليون دولار إيرادات سنوية متكررة
• الاشتراكات الطرفية لبيانات السوق: إيرادات سنوية قدرها 78 مليون دولار
• اشتراكات حزمة التحليلات المتقدمة: 42 مليون دولار إيرادات سنوية

بيانات السوق وتحليلات المبيعات

تمثل بيانات وتحليلات السوق مصدرًا رئيسيًا للإيرادات لشركة Tradeweb Markets.

منتج البيانات	الإيرادات السنوية
يغذي بيانات السوق في الوقت الحقيقي	112 مليون دولار
قواعد بيانات التسعير التاريخية	53 مليون دولار
خدمات التحليلات التنبؤية	37 مليون دولار

إيرادات تراخيص التقنية

تحقق Tradeweb إيرادات من خلال ترخيص التكنولوجيا للمؤسسات المالية.

• تراخيص البنية التحتية التجارية: 64 مليون دولار
• ترخيص تكامل واجهة برمجة التطبيقات (API): 29 مليون دولار
• ترخيص تكنولوجيا الامتثال وإدارة المخاطر: 22 مليون دولار

رسوم استشارات الخدمة المهنية

توفر الخدمات الاستشارية تدفقًا إضافيًا للإيرادات لـ Tradeweb Markets.

خدمة الاستشارة	الإيرادات السنوية
استشارات استراتيجية التداول	38 مليون دولار
خدمات تنفيذ التكنولوجيا	26 مليون دولار
استشارات الامتثال التنظيمي	19 مليون دولار

Tradeweb Markets Inc. (TW) - Canvas Business Model: Value Propositions

Enhanced trading efficiency and transparency across more than 50 products.

Deep liquidity pools for fixed income, derivatives, and ETFs.

• Liquidity supported a November 2025 total trading volume of $56.8 trillion (tn).
• Average Daily Volume (ADV) for November 2025 reached $2.9tn.
• Q3 2025 ADV was $2.6 trillion.

Multi-asset class platform supporting rates, credit, equities, and money markets.

Automated Intelligent Execution (AiEX) for streamlined trading workflows.

• AiEX tool saw record activity in European credit volumes in November 2025.
• Increased adoption of AiEX supported U.S. and European ETF volume growth in May 2025.

Regulatory compliance and straight-through processing (STP) capabilities.

Tradeweb Markets Inc. serves more than 3,000 clients in more than 85 countries.

The platform's scale and activity are reflected in the following key volume metrics:

Metric	Value (Late 2025)	Period Reference
Total Trading Volume	$165.3tn	Q2 2025
Average Daily Volume (ADV)	$2.6tn	Q2 2025
Average Daily Volume (ADV)	$2.9tn	November 2025
Total Trading Volume	$56.8 trillion (tn)	November 2025
Credit Derivatives ADV	$19.8bn	November 2025
Total Rates Derivatives ADV	$1.1tn	November 2025

Tradeweb Markets Inc. (TW) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Tradeweb Markets Inc. keeps its institutional base sticky and growing. It's all about direct access and deep workflow embedding, which you can see reflected in their latest numbers.

Dedicated institutional sales and client service teams.

Tradeweb Markets Inc. connects more than 3,000 institutional clients worldwide. This global reach spans more than 85 countries. The sales and service structure is built to support this large, diverse base across asset classes.

Long-term, collaborative relationships with major financial institutions.

The platform sees direct results from this focus. For instance, the U.S. government bond Average Daily Volume (ADV) in November 2025 was led by strong growth in the institutional client channel, which achieved a record. Similarly, the record European government bond ADV in November 2025 was driven by strong volumes across their institutional and wholesale client channels. This indicates that the largest clients are increasing their electronic activity on the platform.

Here are some key metrics showing client activity and platform scale as of late 2025:

Metric	Value/Period	Context/Date
Total Institutional Clients	More than 3,000	As of late 2025
Total Trading Volume	$56.8 trillion (tn)	November 2025
Average Daily Volume (ADV)	$2.9 trillion (tn)	November 2025
Q2 2025 Total Volume	$165.3 trillion (tn)	Q2 2025 Record
U.S. ETF Volume (Institutional Platform)	Up 84.9% Year-over-Year (YoY)	May 2025

Embedded platform integration for seamless client workflow.

The strategy involves making Tradeweb Markets Inc. an indispensable part of the client's existing technology stack. A clear example of this is the integration of Tradeweb's ETF Request for Quote (RFQ) workflow into ION Group's Fidessa trading platform. This embeds the platform's automated pricing and liquidity tools directly into the user's environment, meaning clients gain access without leaving their primary trading system. This deep integration helps reduce workflow fragmentation for buy-side firms engaging with multiple liquidity providers.

The platform also sets internal adoption records, which speaks to workflow stickiness:

• Tradeweb's specified pool platform set a monthly record for the total number of accounts executing on the platform in November 2025.
• The platform's specified pool platform also recorded its strongest monthly ADV of the year in August 2025, driven by accelerated client participation.

Automated, low-touch execution via AiEX for high-volume traders.

For high-volume execution, the Automated Intelligent Execution (AiEX) tool is a major driver of client adoption and volume growth. In June 2025, the U.S. ETF marketplace saw 38% of transactions executed via AiEX. For European ETFs in the same month, an all-time high of 29.5% of notional volume was automated via AiEX. The adoption of AiEX also drove European credit volumes in November 2025, which saw record activity for the tool. This automation is key for clients looking for consistent pricing logic and execution quality at scale.

Tradeweb Markets Inc. (TW) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Tradeweb Markets Inc. gets its services-electronic trading, data, and processing-into the hands of its diverse client base. The channels are the arteries of their business, moving massive notional volumes across the globe.

Direct access to the Tradeweb Institutional electronic platform.

This is the core for many of the largest trades. The institutional channel showed significant growth momentum across key asset classes in 2025. For instance, in March 2025, volumes across Tradeweb's U.S. institutional platforms were up 41% year-over-year (YoY), and European institutional platform volumes were up 36% YoY. By November 2025, the U.S. government bond Average Daily Volume (ADV) of $252.7 billion was specifically noted as being led by strong growth in this channel. Record European government bond ADV in November 2025 was also driven by strong volumes across the institutional channel.

The overall scale of this channel is reflected in the November 2025 total trading volume, which reached $56.8 trillion, with an ADV of $2.9 trillion.

Dealerweb platform for the wholesale inter-dealer market.

Dealerweb serves the wholesale segment, which often involves dealer-to-dealer trading. While specific Dealerweb ADV is not separately published, its activity contributes to the overall figures, often alongside the institutional segment in driving volumes. For example, record European government bond ADV in November 2025 was driven by strong volumes across both institutional and wholesale client channels. In the U.S. ETF market in November 2025, wholesale volumes were higher YoY, supported by an expanding client base and higher market volatility.

ICD Portal for corporate treasury short-term investments.

The ICD Portal, which Tradeweb Markets Inc. acquired, is a dedicated channel for corporate treasury. As of the announcement on June 26, 2025, the ICD Portal facilitates more than $4.5 trillion in annual trading volume. This channel enables access for 550+ corporate treasury organizations, including approximately 17% of the S&P 100 (as of December 31, 2024). The inclusion of ICD volumes drove Other Money Markets ADV up to $304.4 billion in November 2025, a 0.7% YoY increase.

API and third-party integration with client Order Management Systems (OEMS).

Integration through APIs and direct workflow connections extends Tradeweb Markets Inc.'s reach into client systems. A concrete example of this channel in action is the integration of Tradeweb's Request for Quote (RFQ) functionality for Exchange Traded Funds (ETFs) into ION Group's Fidessa trading platform, aiming to streamline end-to-end ETF trading for shared clients. Furthermore, institutional ETF growth in November 2025 was supported by the adoption of the automated rules-based RFQ protocol.

Global presence with offices in North America, Europe, and Asia.

Tradeweb Markets Inc. supports its global client base through a wide physical footprint. The company serves more than 3,000 clients in more than 85 countries. International revenues accounted for $215.2 million in the second quarter of 2025, representing a 40.8% YoY increase.

Key office locations span the globe, including:

• North America: New York (Corporate Headquarters), Jersey City, Garden City, Boston, Chicago, Miami.
• Europe: London, Amsterdam, Paris, Milan.
• Asia: Tokyo, Hong Kong, Singapore, Shanghai, Mumbai, Bangalore.
• Middle East: Dubai.
• Australia: Sydney.

The company has regulated entities in multiple jurisdictions, such as Tradeweb EU B.V. regulated in the Netherlands and Tradeweb (DIFC) Limited regulated by the DFSA in Dubai.

The following table summarizes key volume metrics that flow through these channels for November 2025.

Asset Class / Metric	November 2025 Value	Year-over-Year Change
Total Trading Volume	$56.8 trillion	N/A
Average Daily Volume (ADV)	$2.9 trillion	22.3% increase
U.S. Government Bond ADV	$252.7 billion	Up 2.7%
European Government Bond ADV	$70.7 billion	Up 33.1%
Total Rates Derivatives ADV	$1.1 trillion	Up 41.5%
Fully Electronic U.S. High Grade TRACE Share	17.1%	N/A
Repo ADV	$828.4 billion	Up 17.9%

Tradeweb Markets Inc. (TW) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Tradeweb Markets Inc. serves to generate its revenue. These segments are the lifeblood, and the Q3 2025 numbers give a clear picture of where the money is coming from right now.

Tradeweb Markets Inc. serves more than 3,000 clients across more than 85 countries. This global reach is important because, for instance, in Q1 2025, international clients accounted for around 40% of revenues. The platform supports trading across rates, credit, equities, and money markets for these diverse users.

Institutional Investors (asset managers, hedge funds, central banks)

This group is the powerhouse for Tradeweb Markets Inc., especially in fixed income. They drive significant volume across rates and credit products. For the three months ending September 30, 2025, this segment was the largest revenue contributor.

• Institutional market share in the U.S. Treasury market reached 50% in Q1 2025 for the fourth quarter in a row.
• In Q3 2025, Institutional revenue surged 18.9% year-over-year to $317.1 million.
• European government bond ADV in August 2025 was driven by strong volumes in their institutional channel.
• On the institutional platform in November 2025, adoption of the automated rules-based Request for Quote (RFQ) protocol continued to grow.

Major Global Banks and Broker-Dealers (liquidity providers)

While not always broken out separately in the top-line revenue by segment, these firms act as crucial liquidity providers across the platform, especially in rates and credit. Their participation is essential for the Institutional segment to trade effectively. For example, European government bond ADV in August 2025 was also driven by strong volumes in the wholesale client channels, which often includes dealer-to-dealer activity alongside broker-dealer participation.

Wholesale Market Participants

This segment includes other market makers and participants trading amongst themselves. Their activity level can fluctuate based on market volatility, sometimes offsetting moves in other segments.

• In Q3 2025, Wholesale revenue remained stable at $99.4 million.
• U.S. government bond volumes in August 2025 showed weaker activity in the wholesale client channel year-over-year.
• The wholesale client base expanded in November 2025.

Retail Brokers and Financial Advisory Firms

This segment accesses Tradeweb Markets Inc.'s electronic marketplaces, often through intermediaries, for products like Municipal Bonds and ETFs. Their activity is tracked alongside institutional flows in certain asset classes.

• In Q3 2025, Retail revenue increased 6.3% year-over-year to $38.0 million.
• Municipal bonds showed strong growth across the retail platform in November 2025.
• U.S. government bond volumes in August 2025 showed weaker activity in the retail client channel year-over-year.

Corporate Treasury Organizations (money markets, short-term investments)

This group is primarily served through the ICD Portal for money markets and short-term investments. The revenue from this segment is often reported under a combined or 'Corporates' line item, reflecting the integration of the ICD business.

• In Q3 2025, revenue attributed to Corporates (largely ICD) jumped 35.2% year-over-year to $23.2 million.
• Money Markets revenue in Q3 2025 expanded 18.7% to $42.9 million, driven by increased commissions from money market fund investments through the ICD Portal.

Here's a quick look at the revenue contribution by segment for the third quarter of 2025:

Customer Segment	Q3 2025 Revenue (USD)	Year-over-Year Growth
Institutional Investors	$317.1 million	18.9%
Wholesale Market Participants	$99.4 million	Stable
Corporate Treasury Organizations (Reported as Corporates)	$23.2 million	35.2%
Retail Brokers and Financial Advisory Firms	$38.0 million	6.3%

What this estimate hides is that the 'Corporates' revenue line includes the ICD business, which is specifically tied to money market funds, directly serving corporate treasury functions, but also other corporate clients. Still, the $317.1 million from Institutional clients in Q3 2025 shows where the primary focus and scale of the business lies.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tradeweb Markets Inc. (TW) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Tradeweb Markets Inc. incurs to run its electronic marketplaces. These costs are the engine room of the business, directly tied to headcount, technology backbone, and market activity.

The full-year 2025 outlook for total adjusted expenses is guided to be between $1 billion and $1.025 billion, tightened from prior estimates following the third quarter results. This figure excludes non-cash items and certain transaction-related costs.

Here's a look at the quarterly trend for these adjusted expenses year-to-date:

Period Ended	Adjusted Expenses (in millions)	Year-over-Year Growth (Reported Basis)
March 31, 2025 (Q1)	$248.7 million	21.8%
June 30, 2025 (Q2)	$252.6 million	24.1%
September 30, 2025 (Q3)	$253.1 million	12.5%

Employee compensation and benefits remains the single largest cost component. This expense is highly sensitive to revenue performance, headcount additions needed for growth, and incentive compensation accruals. For the first nine months of 2025, increases in this area were a primary driver of rising adjusted expenses.

• Employee compensation and benefits expense is influenced by revenue and earnings growth.
• Adjusted compensation costs grew 6% year-over-year in Q3 2025.
• This growth was driven by a 12% year-over-year increase in headcount.
• Higher salaries also contributed to the year-over-year increase in compensation.

Technology and communications expense covers the essential infrastructure, data strategy investments, and third-party data feeds, including the LSEG contract. This line item scales with the company's innovation efforts and trading volumes. For instance, in the second quarter of 2025, this expense rose significantly due to accelerated investment in the data strategy and infrastructure.

Depreciation and amortization expense reflects the non-cash impact of past strategic moves, notably the 2024 acquisition of ICD. This is a GAAP measure that is typically excluded from the adjusted expense view. For the three months ended September 30, 2025, this specific GAAP expense was $252.9 million.

Clearance and data fees are variable costs that move directly with trading activity. When average daily volume (ADV) increases, so do these associated transaction costs. This was cited as a driver for higher adjusted expenses in Q1 and Q2 2025, correlating with periods of higher trading volumes across the platform.

Here is a breakdown of the key drivers influencing the Technology and Communications line item:

• Costs relate to software/hardware maintenance and data center operations.
• Includes clearance and other trading platform related transaction costs.
• Data feeds from third-party providers, such as LSEG, are included here.
• Technology and communication costs increased 39% in Q3 2025 due to data strategy investment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday

Tradeweb Markets Inc. (TW) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Tradeweb Markets Inc. actually brings in the money, which is key for any valuation work you're doing. Honestly, their model is built on volume and recurring access, which is a good place to be in this market.

The primary driver is transaction-based revenue, which is naturally variable because it ties directly to how much clients trade across our platforms. This revenue stream depends heavily on the mix of products traded-think rates, credit, equities, and money markets-and the overall Average Daily Volume (ADV) achieved. For the first nine months of 2025, transaction fees totaled $1,272.4 million.

To give you a sense of the product mix that feeds into that variable revenue, Tradeweb Markets Inc. sees activity across several major segments. For instance, in the third quarter of 2025, Rates revenue was $274.5 million, and Equities revenue was $29.8 million for that single quarter alone.

• Rates derivatives saw ADV up 41.5 percent year-over-year for November 2025.
• Fully electronic U.S. credit ADV was up 9 percent year-over-year for November 2025.
• Global repurchase agreements (Repo) ADV reached US$828.4 billion for November 2025.
• Municipal bond ADV was up 36.1 percent year-over-year for the third quarter of 2025.

Next up, we have the more predictable, recurring revenue from platform access. These are fixed subscription fees that clients pay just to connect and use the Tradeweb Markets Inc. infrastructure, regardless of their trading activity that month. This provides a solid base layer for the business. Subscription fees reached $174.0 million for the first nine months of 2025.

Then there's the market data licensing component, which includes the significant master data agreement with the London Stock Exchange Group (LSEG). This is a critical, often multi-year, contractual revenue stream that adds stability. The LSEG market data revenue is projected to be approximately $90 million for the full year 2025. For just the fourth quarter of 2025, that specific agreement is expected to contribute $22 million in revenue under the new terms.

Here's a quick look at the core revenue components we just discussed, mapping the nine-month performance to the full-year projection for context. This helps you see the relative scale of each stream as of late 2025.

Revenue Stream Component	Period/Basis	Amount (USD)
Transaction Fees	First Nine Months of 2025	$1,272.4 million
Fixed Subscription Fees	First Nine Months of 2025	$174.0 million
LSEG Market Data Licensing (Projected)	Full Year 2025 Projection	Approximately $90 million

To be fair, the total reported revenue for the third quarter of 2025 was $508.6 million, which shows the variable transaction revenue is the lion's share of the quarterly take. Finance: draft 13-week cash view by Friday.