Velocity Financial, Inc. (VEL): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تعمل في مجال تمويل متخصص يتطلب يقظة مستمرة بشأن التحولات الكلية، لذلك دعنا ننتقل مباشرة إلى الدوافع الأساسية لشركة Velocity Financial, Inc. (VEL). يتم تحديد التوقعات على المدى القريب بشكل واضح من خلال القوى المزدوجة المتمثلة في استقرار أسعار الفائدة والتدقيق التنظيمي على الإقراض العقاري غير المؤهل (غير إدارة الجودة). نرى أن التضخم يبرد إلى ما حوله 3.5% بحلول أواخر عام 2025، وهو ما من شأنه أن يخفف الضغط على تكلفة أموالك، ولكنك لا تزال بحاجة إلى اختبار الضغط على محفظتك مقابل رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الفور. بالإضافة إلى ذلك، في حين أن التكنولوجيا الخاصة مثل VelocityConnect تعد ميزة كبيرة، فإن الدفاع عنها ضد التهديدات السيبرانية يكلف أكثر من ذلك. 1.5 مليون دولار سنوياً، تكلفة غير قابلة للتفاوض. يوضح تحليل PESTLE هذا بالضبط أين تكمن المخاطر السياسية والفرص الاقتصادية بالنسبة لـ VEL، مما يمنحك إجراءات واضحة لبقية عام 2025.

شركة Velocity Financial, Inc. (VEL) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

أنت تدير شركة تمويل متخصصة مثل شركة Velocity Financial, Inc. (VEL) في بيئة سياسية تسير في اتجاهين مختلفين تمامًا: أحدهما يمنح عملاءك من المستثمرين العقاريين إعفاء ضريبيًا هائلاً، والآخر يزيد المخاطر التنظيمية على قطاع الإقراض غير المصرفي ككل. إن أعمالك الأساسية - القروض التجارية الصغيرة (SBC) وقروض المستثمرين السكنية - معرضة بشكل مباشر لهذه التحولات، لذلك تحتاج إلى رسم خريطة للمخاطر والفرص لاتخاذ إجراء واضح.

زيادة التدقيق من قبل مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) على القروض المخصصة لأغراض تجارية.

ويظل تركيز CFPB على المؤسسات المالية غير المصرفية يشكل خطرًا على المدى الطويل، لكن التدقيق على المدى القريب على القروض المخصصة لأغراض تجارية يظل حاليًا في نمط الانتظار. في أبريل 2025، أعلن CFPB أنه لن يعطي الأولوية لتطبيق قاعدة إقراض الشركات الصغيرة (القسم 1071 من اللائحة ب) ضد معظم الكيانات غير المصرفية بسبب الوقف الذي فرضته المحكمة على القاعدة لمجموعات معينة. ويعني هذا الإرجاء المؤقت أن عبء الامتثال الفوري أقل بالنسبة لشركة Velocity Financial, Inc. ونظيراتها.

ومع ذلك، أشار CFPB إلى نية واضحة لإعادة المشاركة، مع توقع قاعدة جديدة مقترحة بشأن جمع بيانات القسم 1071 قبل نهاية عام 2025. وهذا يعني أنك بالتأكيد بحاجة إلى الحفاظ على فريق امتثال جاهز لتنفيذ إطار جديد لجمع البيانات وإعداد التقارير. ويظل الخطر الأساسي هو التنفيذ بموجب معيار الأفعال أو الممارسات غير العادلة أو الخادعة أو المسيئة (UDAAP)، والذي يواصل CFPB توضيحه واستخدامه بقوة ضد المقرضين غير المصرفيين.

• حافظ على امتثال UDAAP: قم بمراجعة جميع إفصاحات التسويق والقروض الآن.
• ميزانية القسم 1071: تخصيص رأس المال لنظام الامتثال الجديد في الربع الرابع من عام 2025.

التغييرات المحتملة في المعاملة الضريبية للعقارات الاستثمارية العقارية تؤثر على طلب المستثمرين.

أعطت البيئة السياسية رياحًا خلفية كبيرة لقاعدة عملائك الأساسية - المستثمر العقاري - مع سن قانون One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) في يوليو 2025. يعد هذا التشريع بمثابة عامل إيجابي كبير لطلب المستثمرين، وبالتالي، لحجم إنتاج القروض لشركة Velocity Financial, Inc.، والذي بلغ 739 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وهذا حافز كبير لشراء العقارات وتجديدها.

الأحكام الرئيسية التي تعزز الطلب على قروض المستثمرين بشكل مباشر هي إعادة المكافأة الدائمة بنسبة 100٪ لقيمة العقارات المؤهلة التي تم الحصول عليها بعد 19 يناير 2025، والزيادة الكبيرة في حدود خصم القسم 179. وهذا يسمح للمستثمرين بتحمل التكلفة الكاملة للأصول المؤهلة على الفور، مما يؤدي إلى تحسين كبير في العائد بعد خصم الضرائب على العقارات الاستثمارية.

إن تركيز الحكومة على الإسكان الميسر يمكن أن يحد بشكل غير مباشر من رأس المال المخصص للإقراض الذي لا يشغله المالك.

وفي حين أن التركيز على الإسكان الميسر يعد عاملاً اجتماعيًا واقتصاديًا، فإنه يصبح عاملاً سياسيًا من خلال توجيه رأس المال والاهتمام التشريعي بعيدًا عن سوق الإقراض التي لا يشغلها مالكوها. إن الدعم من الحزبين الجمهوري والديمقراطي لتدابير مثل قانون تحسين ائتمان الإسكان الميسر لعام 2025 (AHCIA)، والذي يسعى إلى زيادة سلطة الائتمان الضريبي للإسكان منخفض الدخل (LIHTC) بنسبة 50٪، يخلق فئة أصول قوية ومفضلة سياسيا.

إن قانون تجديد الفرصة في الحلم الأمريكي للإسكان لعام 2025، والذي يتضمن صندوق الابتكار المقترح بقيمة مليار دولار، سوف يعمل على توجيه الموارد نحو تطوير الإسكان المدعوم. لا ينظم هذا بشكل مباشر أعمال شركة Velocity Financial, Inc.، ولكنه يغير السرد السياسي وقد يزيد المنافسة على رأس المال من المستثمرين المؤسسيين الذين يتعرضون لضغوط لتحقيق أهداف قانون البيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG) أو قانون إعادة الاستثمار المجتمعي (CRA) من خلال الاستثمار في الإسكان الميسور التكلفة بدلاً من قروض المستثمرين بسعر السوق.

الجهود التشريعية على مستوى الدولة للحد من أسعار الفائدة أو الرسوم على منتجات التمويل المتخصصة.

إن الخطر السياسي الأكثر وضوحًا لنموذج عملك هو الزخم المتزايد لوضع حدود قصوى لأسعار الفائدة على منتجات التمويل المتخصصة على مستوى الولاية والمستوى الفيدرالي. في سبتمبر 2025، تم تقديم قانون حماية المستهلكين من أسعار الائتمان غير المعقولة إلى مجلس الشيوخ، والذي يقترح حدًا فيدراليًا بنسبة 36٪ لمعدل الفائدة السنوية على جميع الائتمان الاستهلاكي. في حين أن قروض شركة Velocity Financial, Inc. هي لأغراض تجارية ومعفاة بشكل عام، فإن الضغوط السياسية لوضع حد أقصى تخلق مخاطر غير مباشرة كبيرة.

إن التحرك على مستوى الدولة هو التهديد الأكثر إلحاحا. الولايات المتحدة هي المختبرات الأساسية لهذه الحدود القصوى، وغالباً ما تقوم بتوسيع تعريف ما يشكل قرض "المستهلك" أو "الشركات الصغيرة". على سبيل المثال، أدى سن سقف لمعدل الفائدة السنوية بنسبة 36% في إلينوي في عام 2021 إلى انخفاض تراخيص المقرضين بنسبة 64% بحلول عام 2024، مما يدل على التأثير المقيد للسوق. يعد هذا الاتجاه إشارة واضحة إلى أن الهيئات التنظيمية بالولاية على استعداد للحد من ربحية منتجات التمويل المتخصصة ذات المعدل الأعلى، وهي فئة قروضك، مع متوسط ​​قسيمة مرجح (WAC) يبلغ حوالي 10.5٪ على إنتاج الربع الأول من عام 2025، تعمل ضمنها.

يتمثل الإجراء الذي يتعين عليك اتخاذه هنا في مراقبة المقترحات التشريعية عن كثب في ولايات المنشأ الرئيسية مثل كاليفورنيا وفلوريدا، حيث تتمتع بحضور كبير، حيث يمكن أن يؤثر الحد الأقصى على مستوى الولاية بشكل مباشر على أسعارك وربحيتك.

شركة Velocity Financial, Inc. (VEL) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

تؤثر سياسة سعر الفائدة التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشكل مباشر على تكلفة أموال VEL وربحية التوريق.

تعد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي العامل الاقتصادي الأكثر أهمية على المدى القريب لشركة Velocity Financial, Inc. (VEL). تعمل تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في أواخر عام 2024 والاستمرار حتى عام 2025 على تخفيف العبء بشكل مباشر على تكلفة أموال VEL وتعزيز ربحية التوريق.

اعتبارًا من أكتوبر 2025، تم تخفيض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%، بعد خفضه بمقدار 25 نقطة أساس. يعد هذا الاتجاه الهبوطي بمثابة رياح خلفية لشركة VEL، التي بلغ متوسط ​​​​تكلفة أموالها المرجح 6.23٪ في الربع الأول من عام 2025. إن انخفاض السعر القياسي يجعل الدين الذي تصدره VEL لتمويل قروضها - بشكل أساسي من خلال التوريق - أرخص وأكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين.

فيما يلي حسابات سريعة حول كيفية تحول بيئة التمويل في عام 2025:

• الربع الأول من عام 2025 المتوسط المرجح لتكلفة الأموال: 6.23%
• صافي هامش الفائدة للمحفظة للربع الثالث من عام 2025: 3.65%
• حجم التوريق في الربع الثالث من عام 2025: تم إصدار 648.4 مليون دولار أمريكي عبر صفقتين.

تعني المعدلات المنخفضة أن VEL يمكنها الحفاظ على هامش صافي الفائدة القوي (NIM) لمحفظتها، والذي بلغ 3.65٪ في الربع الثالث من عام 2025، حتى لو تراجعت كوبونات القروض قليلاً. إنهم يتحركون بالتأكيد في الاتجاه الصحيح.

ويتراجع التضخم إلى حوالي 3.5% في أواخر عام 2025، مما يخفف الضغط على أسعار الفائدة طويلة الأجل.

إن التقدم المحرز في ترويض التضخم هو المحرك الرئيسي لدورة خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. بلغ معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة 3% في سبتمبر 2025، مع توقعات بأن يظل حول 3.10% بحلول نهاية العام. وهذا التبريد من الارتفاعات السابقة هو ما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة دون خوف من إعادة التسارع الفوري.

ويعمل هذا التضخم الهادئ على تخفيف الضغوط على عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، والتي تمثل المعيار القياسي للديون المورقة لشركة VEL. كما انخفضت توقعات التضخم الاستهلاكي في السوق لمدة عام واحد إلى 3.2% في أكتوبر/تشرين الأول 2025. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو أن التضخم الأساسي - باستثناء المواد الغذائية والطاقة المتقلبة - لا يزال ثابتا، ويتوقع البعض أن يصل إلى حوالي 2.6% بنهاية عام 2025، ولا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومع ذلك، فإن الاتجاه العام يدعم انخفاض تكلفة رأس المال للشركة.

استمرار القوة في سوق الاستثمار السكني غير المأهول من قبل المالكين، مما يدعم الطلب على القروض.

لا يزال سوق الاستثمار السكني الذي يشغله غير المالكين - وهو العمل الأساسي لشركة VEL - قويًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أسعار المنازل وارتفاع أسعار الفائدة مما يؤدي إلى حرمان العديد من المشترين التقليديين الذين يشغلهم مالكوهم. وهذا يخلق سوق إيجار قوي، وهو المحرك للطلب على قروض VEL.

وشكل نشاط المستثمرين 30% من إجمالي مشتريات منازل الأسرة الواحدة في سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 29% في يونيو 2025، ويقترب من المستوى القياسي البالغ 32% المسجل في يناير 2025. وهذه حصة سوقية ضخمة. تستفيد VEL من هذا الاتجاه، حيث تشكل العقارات المؤجرة للمستثمر 1-4 51.4% من إجمالي محفظة القروض اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025. وشهد إنتاج القروض لهذا القطاع زيادة بنسبة 59.6% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، مما يدل على طلب واضح وقوي.

لا تزال التقييمات العقارية مرتفعة، ولكن من الممكن حدوث تصحيح طفيف بنسبة 2-3٪ في بعض المناطق الحضرية.

وفي حين يتباطأ ارتفاع أسعار المساكن على المستوى الوطني، فإن السوق بشكل عام لا تنهار. ويتوقع بنك جيه بي مورجان ارتفاعًا إجماليًا في أسعار المنازل على المستوى الوطني بنسبة 3% في عام 2025. ومع ذلك، هناك تصحيحات محلية يجب على شركة VEL مراقبتها، خاصة في مناطق المترو ذات النمو المرتفع والتي شهدت ارتفاعات هائلة بعد الوباء.

وفي أسواق محددة، مثل أوستن، تكساس، يتوقع المحللون تراجعا إضافيا متواضعا بنسبة 1% إلى 3% حتى منتصف عام 2026، بعد انخفاض بنسبة 1% إلى 4% في عام 2025. وهذا تصحيح طفيف، وليس انهيارا. يوفر الاكتتاب المنضبط لشركة VEL، والذي يتضح من متوسط ​​نسبة القرض إلى القيمة (LTV) المستقر بنسبة 62.6٪ في الربع الأول من عام 2025، حاجزًا كبيرًا ضد انخفاضات التقييم المحلية هذه. يمكن التحكم في المخاطر، ولكنها تتطلب يقظة مستمرة بشأن قيمة الضمانات.

فيما يلي لمحة سريعة عن المقاييس الاقتصادية الرئيسية لعام 2025 التي تؤثر على VEL:

شركة فيلوسيتي فاينانشال، المحدودة (VEL) - تحليل بيستل: العوامل الاجتماعية

زيادة الطلب من المستثمرين الصغار على عقارات الإيجار كوسيلة للتحوط ضد التضخم.

قد ترى العناوين الصحفية عن عمالقة المؤسسات الذين يشترون المنازل، لكن القصة الحقيقية لشركة فيلوسيتي فاينانشال، المحدودة هي المستثمر الصغير - مالك العقار الفردي. هؤلاء المستثمرون هم الدافع الرئيسي لسوق تأجير المنازل العائلية المفردة، ونشاطهم يتزايد في عام 2025 حيث يبحثون عن أصل ملموس لمواجهة التضخم المستمر والأسواق العامة المتقلبة. في النصف الأول من عام 2025، تم شراء 30٪ من جميع المنازل العائلية المفردة من قبل المستثمرين، وهو رقم قياسي يدل بوضوح على هذا الطلب.

تعتبر هذه المجموعة، التي تُقدّم لها شركة ڤيلوسيتي فاينانشال، إنك. بشكل أساسي منتجات القروض 'Investor 1-4'، العقارات السكنية مصدرًا موثوقًا للدخل السلبي ووسيلة قوية للتحوط ضد التضخم. إنها استثمار بسيط ومفهوم. تقوم شركة ڤيلوسيتي فاينانشال، إنك. بالاستفادة المباشرة من هذا الاتجاه؛ حيث شهدت قروض الإيجار Investor 1-4 زيادة بنسبة 59.6% على أساس سنوي في الإنتاج لتصل إلى 266.6 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، مما يوضح كمية رأس المال المتدفقة إلى هذا القطاع.

تحوّل ديموغرافي لصالح إيجارات المنازل الفردية (SFR) على حساب التملك التقليدي في بعض المناطق.

الحلم الأمريكي في امتلاك منزل أصبح أكثر صعوبة في التحقيق، وهذا التحول الديموغرافي يعد دعماً لمقترضي شركة Velocity Financial, Inc. أسعار المنازل المرتفعة ومعدلات الرهن العقاري المرتفعة، التي تحوم حول 7% في منتصف عام 2025، دفعت عمليات شراء المنازل إلى أدنى مستوى لها في 30 عامًا. هذا يجبر شريحة كبيرة من السكان، خاصة من جيل الألفية وجيل Z، على الاستئجار، لكنهم ما زالوا يرغبون في مساحة وخصوصية المنزل الفردي.

بصراحة، استئجار المنزل أصبح هو الوضع الطبيعي للعديد من العائلات. حوالي نصف المستأجرين في عام 2025 يعتقدون أنه سيكون من الصعب جدًا الحصول على رهن عقاري، وهو ضعف الرقم المسجل في عام 2019. هذا الواقع يظهر في انخفاض حاد في الإدراك المتوقع لامتلاك المنزل في المستقبل، حيث منح المستأجرون في 2025 احتمالية 33.9% فقط، بانخفاض من 52.6% في 2019. هذا يخلق قاعدة مستأجرين كبيرة ودائمة للمستثمرين الصغار الذين تمولهم شركة Velocity Financial, Inc.

لا يزال شعور المستثمرين قويًا تجاه الأصول الملموسة مثل العقارات، مما يدفع حجم القروض.

على الرغم من تقلبات أسعار الفائدة، يظل الاهتمام بالعقارات كأصل ملموس قويًا عبر مختلف شرائح المستثمرين. وفقًا لمسح أجرته CBRE في أوائل عام 2025، خطط نسبة كبيرة تصل إلى 70% من مستثمري العقارات التجارية لشراء أصول أكثر مما قاموا بشرائه في العام السابق. ويستند هذا الثقة إلى الاعتقاد بأن العقارات، وخصوصًا عقارات الإيجار السكنية، توفر مسارًا أوضح لتحقيق عائدات إيجابية مقارنةً بفئات الأصول الأخرى في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة Velocity Financial, Inc.، فإن هذا المزاج القوي يترجم مباشرة إلى حجم القروض. فحجم محفظة القروض الإجمالية للشركة قُدّر بحوالي 4.3 مليار دولار بنهاية عام 2024، وارتفع إنتاج القروض في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 69.1% مقارنةً بالعام السابق، ليصل إلى 640.4 مليون دولار. وهذا يعد علامة واضحة على قناعة المستثمرين. أكبر قطاع من محفظتهم الإجمالية، بنسبة 51.4% حتى 31 مارس 2025، هو عقارات الإيجار للمستثمرين من 1-4 وحدات، وهو الجوهر الأساسي لأعمالهم.

زيادة الثقافة المالية بين المستثمرين الأفراد الباحثين عن مصادر دخل بديلة.

أدى صعود المنصات الإلكترونية والتعليم المالي إلى 'دمقرطة الأصول'، بمعنى أن المزيد من المستثمرين الأفراد يسعون بنشاط للحصول على مصادر دخل بديلة مثل العقارات. وهذا بالتأكيد تحول جيل.

بدأت الأجيال الشابة في الاستثمار في وقت أبكر وأكثر انفتاحاً على الأصول غير التقليدية. على سبيل المثال، 30٪ من جيل زد بدأوا الاستثمار في مرحلة الشباب المبكرة، مقارنةً بـ 6٪ فقط من جيل الطفرة السكانية. هذا التركيز على بناء الثروة من خلال الدخل السلبي - حيث العقارات هي استراتيجية رئيسية في عام 2025 - يعد محركًا هيكليًا للطلب على منتجات القروض لشركة Velocity Financial, Inc.

الخلاصة الرئيسية هي أن عددًا أكبر من الناس أصبحوا على دراية مالية ويبحثون بنشاط عن طرق لجعل أموالهم تعمل من أجلهم خارج سوق الأسهم.

• المستثمرون من جيل زد الذين بدأوا في مرحلة الشباب المبكرة: 30%.
• المستثمرون الأفراد المستثمرون حاليًا في الأصول البديلة: 34%.
• تعد الاستثمارات العقارية استراتيجية رائدة لتحقيق الدخل السلبي في 2025.

شركة فيلوسيتي فاينانشال، إنك. (VEL) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

التكنولوجيا ليست وظيفة خلفية في شركة فيلوسيتي فاينانشال، بل هي محرك أساسي للكفاءة والميزة التنافسية في قطاع القروض غير المؤهلة (غير-QM). المنصة المملوكة للشركة وتحليلات البيانات الخاصة بها مسؤولة مباشرة عن الاكتتاب ذو الحجم الكبير والانضباط الذي أدى إلى حجم إنتاج قروض بلغ 739 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. يجب أن تنظر إلى هذه التكنولوجيا على أنها مُمكِّنة للإيرادات، وليس مجرد مركز تكلفة.

استخدام منصة التكنولوجيا المملوكة للشركة، 'VelocityConnect'، لتبسيط إصدار القروض وخدماتها.

تعتمد شركة Velocity Financial على منصتها المملوكة والمتكاملة رأسياً، والتي سنسميها 'VelocityConnect'، لإدارة دورة حياة القرض بالكامل. هذا النظام متكامل تماماً ويعتمد على السحابة، مما يساعد على ضمان تدفق البيانات بسلاسة من تقديم الوسيط الأولي وحتى خدمة القرض. تُعتبر كفاءة المنصة عاملاً رئيسياً في قدرة الشركة على الحفاظ على محفظة قوية؛ حيث وصلت المحفظة الإجمالية للقروض إلى ما يقرب من 6.3 مليار دولار في رصيد القرض الأساسي غير المدفوع (UPB) حتى الربع الثالث من عام 2025.

تشمل الوظائف الأساسية التي يُسهّلها هذا النظام المملوك:

• أتمتة تحميل الوثائق وتتبعها عبر بوابة الوسيط الإلكترونية.
• التكامل مع محرك التسعير القائم على المخاطر لمنح عروض فورية.
• توفير مصدر موثوق واحد لجميع بيانات القروض والضمانات.
• دعم فريق إدارة الأصول الداخلي في حل القروض المتعثرة.

تحسين تحليلات البيانات لتقييم أسرع وأكثر دقة لمخاطر الائتمان في قطاع القروض غير التقليدية (non-QM).

القدرة على تقييم المخاطر بدقة على القروض غير التقليدية هي الميزة التنافسية الرئيسية لشركة فيلوسيتي المالية، وهي تعتمد كليًا على البيانات. تستفيد الشركة من أكثر من عقدين من البيانات التشغيلية المملوكة لها لتوجيه نماذج الائتمان الخاصة بها. هذه البيانات التاريخية، بالإضافة إلى الأنظمة المؤتمتة المخصصة، تتيح اتخاذ قرارات إقراض سريعة مع الحفاظ على انضباط الاكتتاب.

هذا النهج المعتمد على البيانات حاسم لإدارة المخاطر في سوق معقد، خاصة بالنظر إلى أن معدل القروض غير المنتظمة (NPL) بلغ 9.8% من القروض المحتفظ بها للاستثمار (HFI) حتى الربع الثالث من عام 2025. القوة التنبؤية للتحليلات تساعد في التخفيف من الخسائر المحتملة، مما يؤدي إلى تحقيق أرباح بلغت 2.8 مليون دولار على الأصول غير المنتظمة المحلولة (NPAs) في نفس الربع.

دمج حلول التكنولوجيا المالية لتقليل متوسط زمن إغلاق القرض بعدة أيام.

يركز دمج التكنولوجيا المالية على تحسين تجربة الوسيط والمقترض، مما يترجم مباشرة إلى إتمام المعاملات بشكل أسرع وزيادة معدلات التحويل. يشمل بوابة الوسيط الإلكترونية، وهي جزء أساسي من 'VelocityConnect'، ميزات مثل التوقيع الإلكتروني وتتبع القروض في الوقت الفعلي، مما يلغي الخطوات اليدوية. تم تصميم هذا الدمج لتقليص متوسط وقت إغلاق القرض بعدة أيام، وهو نقطة جذب رئيسية للمستثمرين العقاريين الذين يقدرون السرعة.

إليك الحساب السريع: أوقات الإغلاق الأسرع تعني حجم قروض أكبر، وهو ما أدى إلى حجم إنتاج بلغت قيمته 739 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وساهم في الزيادة بنسبة 66.5% على أساس سنوي في أرباح قبل الضريبة. لا يمكنك ببساطة تحقيق هذا النوع من النمو بدون عملية فعالة ومدعومة بالتكنولوجيا.

الحاجة إلى استمرار الاستثمار للدفاع ضد التهديدات السيبرانية، حيث تُقدّر التكلفة بأكثر من 1.5 مليون دولار سنويًا.

الاعتماد على منصة تكنولوجية متكاملة وسحابية والتعامل مع بيانات مالية حساسة يجعل شركة Velocity Financial هدفًا رئيسيًا للتهديدات السيبرانية. بصراحة، جميع المؤسسات المالية في الوضع نفسه. الحفاظ على دفاع رقمي قوي ضد التصيد الاحتيالي وفيروسات الفدية وتسريبات البيانات يتطلب استثمارًا مستمرًا وكبيرًا.

لدفاعها عن محفظة قروضها البالغة 6.3 مليار دولار وبيانات العملاء الحساسة، يجب على الشركة تخصيص جزء كبير من ميزانيتها التشغيلية للأمن السيبراني. نحن بالتأكيد نقدر أن التكلفة السنوية اللازمة للكشف عن التهديدات المتقدمة، والامتثال، وتقوية الأنظمة تزيد عن 1.5 مليون دولار. هذه تكلفة غير قابلة للتفاوض لممارسة الأعمال في مجال التكنولوجيا المالية، خاصة عندما يُبلغ أن متوسط تكلفة خرق البيانات في القطاع المالي يصل إلى 9.28 مليون دولار لكل حادثة. الاستثمار ليس فقط للحماية، بل أيضًا للامتثال التنظيمي والحفاظ على ثقة المستثمرين.

شركة فيلوسيتي المالية، المحدودة (VEL) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

الامتثال لتفسيرات قانون الحقيقة في الإقراض (TILA) وقانون إجراءات تسوية العقارات (RESPA) المتطورة.

قد تقلق من أن التغييرات المستمرة في قوانين حماية المستهلك مثل قانون الحقيقة في الإقراض (TILA) وقانون إجراءات تسوية العقارات (RESPA) تشكل صداعًا قانونيًا كبيرًا لشركة Velocity Financial, Inc. (VEL). وللإنصاف، بالنسبة لمقرض الرهن العقاري السكني التقليدي، فإنها بالتأكيد ستكون كذلك. ولكن نموذج أعمال شركة Velocity Financial يقلل الكثير من هذا الخطر.

تقوم الشركة أساسًا بإصدار قروض لأغراض تجارية (BPLs)، وهي مضمونة بالعقارات السكنية المؤجرة المكوَّنة من 1-4 وحدات والعقارات التجارية الصغيرة. نظرًا لأن هذه القروض تُمنح للمستثمرين لأغراض تجارية، فهي عادةً ما تُعفى من قواعد مكتب حماية المستهلك المالي (CFPB) المتعلقة بالقدرة على السداد وقاعدة الكشف المتكامل TILA-RESPA (TRID). وهذا يمثل ميزة هيكلية كبيرة.

مع ذلك، فإن الحفاظ على هذا الإعفاء أمر بالغ الأهمية. المخاطر القانونية هنا لا تكمن في القواعد نفسها، بل في إمكانية تصنيف القرض بشكل خاطئ كقرض استهلاكي، مما سيؤدي إلى تعرض ضخم لمخاطر الامتثال والدعاوى القضائية. تركيز شركة Velocity Financial على منح القروض بطريقة منضبطة والوثائق الواضحة هو ما يحافظ على محفظة القروض الخاصة بهم البالغة قيمتها الإجمالية 5.9 مليار دولار كرصيد أصلي غير مدفوع (UPB) خالية من هذه الالتزامات الموجهة للمستهلكين. يجب عليهم الحفاظ على هذه الجدار الناري قوياً.

خطر الدعاوى القضائية المتعلقة بممارسات إدارة القروض وإجراءات الحجز.

إدارة القروض والحجز هي حيث يظهر التحدي الحقيقي، وهي مصدر مستمر لمخاطر الدعاوى القضائية لأي مُقرض. تحتاج إلى متابعة نشاط القروض المتعثرة (NPL) لشركة Velocity Financial عن كثب، إذ يعتبر هذا المؤشر الرائد لتكاليف الدعاوى القانونية المستقبلية.

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، بلغت نسبة القروض غير العاملة (NPL) للشركة كنسبة من القروض المحتفظ بها للاستثمار (HFI) 10.7٪. هذا رقم مرتفع، يعكس طبيعة محفظتهم من القروض غير المؤهلة (غير QM). في الربع الرابع من عام 2024 فقط، بلغت قيمة تسوياتهم للقروض غير العاملة والعقارات المملوكة (REO) 79.4 مليون دولار بالقيمة الاسمية المستحقة، ما أسفر عن تحقيق أرباح بقيمة 5.6 مليون دولار. وإليكم الحساب السريع: إدارة حجم كبير من التسويات يعني حجمًا كبيرًا من الإجراءات القانونية، حتى لو نجحت.

أيضًا، يجب الانتباه لمخاطر الالتباس الناتجة عن تشابه الأسماء. كيان منفصل، Velocity Investments LLC، هو مشتري ديون معروف برفع قضايا تحصيل عدوانية في عام 2025. على الرغم من أن Velocity Financial هي مقرض ومستثمر في العقارات، فإن التشابه في الاسم قد يؤدي إلى سوء التعرف عليها من قبل العامة، مما يتطلب مراقبة إضافية في ممارساتهم الخاصة بالخدمة والتحصيل للحفاظ على وضوح العلامة التجارية وتجنب دعاوى حماية المستهلك.

متطلبات الترخيص الخاصة بكل ولاية وقوانين الربا التي تحكم الإقراض عبر مختلف الولايات القضائية.

العمل على مستوى البلاد يعني التعامل مع متاهة تنظيمية معقدة تختلف من ولاية إلى أخرى. تقوم شركة Velocity Financial بإنشاء القروض في 45 ولاية & واشنطن العاصمة. هذا يمثل 46 ولاية قضائية منفصلة، ولكل منها متطلباتها الخاصة بالترخيص والتقارير وقواعد حماية المستهلك.

أصبح المنظمون في الولايات أكثر نشاطًا، خاصةً مع المقرضين غير المصرفيين. تكاليف الامتثال ليست أمراً لمرة واحدة؛ إنها نفقات تشغيل مستمرة ومتزايدة. هذه التعقيدات تتطلب استثماراً كبيراً في فرق القانون والامتثال.

تشمل الضغوط القانونية الرئيسية هنا:

• الحفاظ على تراخيص الولايات المحددة لأغراض الإنشاء والخدمة في جميع الولايات القضائية الـ 46.
• الامتثال لقوانين الربا في الولايات، والتي تحد من الحد الأقصى للفائدة المسموح بها، على الرغم من أن القروض ذات الغرض التجاري غالبًا ما يكون لها حدود أعلى أو تُعفى.
• التكيف مع قوانين "المُقرِض الحقيقي" على مستوى الولايات الجديدة التي تسعى إلى تنظيم المقرضين غير المصرفيين بشكل أكثر صرامة، هو اتجاه رئيسي في عام 2025.

هذا العبء المستمر للامتثال هو تكلفة ممارسة الأعمال على نطاق واسع في سوق القروض غير المطابقة لمعايير الإسكان في الولايات المتحدة.

تتطلب متطلبات الإفصاح الجديدة لمجلس الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للأنشطة المهيكلة زيادة إجراءات الرقابة على الإفصاح.

التوريق هو استراتيجية التمويل الأساسية لشركة Velocity Financial - حيث نفذوا أكثر من 42 عملية توريق منذ عام 2011، بإجمالي عائدات إجمالية تفوق 9 مليارات دولار. وللستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2025، أكملوا 5 عمليات توريق. لذلك، أي قاعدة جديدة من مجلس الأوراق المالية والبورصات تؤثر على التمويل المهيكل تؤثر مباشرة على محركهم المالي.

التحدي الجديد الرئيسي هو قاعدة 192 من قانون الأوراق المالية التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات، والتي تحظر تضارب المصالح في بعض التوريقات. تتطلب هذه القاعدة من المشاركين في التوريق التأكد من أنهم لا يشاركون في معاملات تضع مصالحهم فوق مصالح المستثمرين. بالنسبة لشركة فيلوسيتي فاينانشال، هذا يعني عملية مراجعة أعمق وأكثر رسمية لكل صفقة يقومون بتركيبها، مما يزيد من تكاليفهم القانونية وتكاليف العناية الواجبة.

الحاجة إلى ضوابط إفصاح مشددة أمر حقيقي. يمكن رؤية تأثير ذلك في نتائجهم المالية القوية للربع الثالث من عام 2025، حيث وصل صافي الدخل إلى 25.4 مليون دولار، ولكن الحفاظ على هذا الأداء يتطلب تنفيذًا بلا عيب على المستوى التنظيمي. أي خطأ في الامتثال في التوريق قد يؤدي إلى غرامات كبيرة وفقدان ثقة المستثمرين، مما سيؤدي على الفور إلى جفاف مصدر التمويل الرئيسي لديهم.

الخطوة التالية: يجب على قسم المالية والقانون إعداد مذكرة تفصيلية عن تأثير التكلفة لتنفيذ بروتوكولات الامتثال لقاعدة SEC 192 الجديدة بحلول نهاية الربع.

شركة Velocity Financial, Inc. (VEL) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

زيادة تكاليف التأمين على الممتلكات في مناطق المناخ عالية المخاطر

ارتفاع تكرار وشدة الأحداث الناتجة عن المناخ يؤثر بشكل مباشر على تكلفة وتوافر التأمين على الممتلكات، وهو عامل حاسم لتقييم الضمانات في محفظة الإقراض التابعة لشركة فيلوسيتي المالية. هذا ليس مجرد خطر نظري؛ بل هو تكلفة حقيقية تقلل من صافي الدخل التشغيلي (NOI) للعقارات الاستثمارية، مما يزيد من خطر نسبة القرض إلى القيمة (LTV) بالنسبة للمُقرض. حتى النصف الأول من عام 2025، وصل متوسط دفع التأمين السنوي على الممتلكات لأصحاب الرهون العقارية للعقارات الفردية إلى ما يقرب من $2,370 سنويًا.

بصراحة، يعني هذا التصاعد السريع الآن أن التأمين وحده يستهلك تقريبًا 9.6% من متوسط تكاليف الرهن العقاري الشهرية. منذ الجائحة، ارتفعت نفقات التأمين على الممتلكات بأكثر من 70%. هذا يمثل عائقًا كبيرًا للمقترضين في المناطق عالية المخاطر، خاصة في ولايات مثل كاليفورنيا، حيث شهدت المناطق المتأثرة بالحرائق زيادة حادة بنسبة 9% لتصل إلى أكثر من 20% منذ منتصف عام 2024.

انظر إلى الأمثلة المتطرفة في الأسواق الساحلية. في ميامي، يعتبر عبء التأمين على أصحاب المنازل مذهلاً، حيث تبلغ نسبة قسط التأمين إلى القيمة السوقية 100% 3.7%. بالنسبة لمنزل متوسط القيمة يبلغ 614.000 دولار، فإن ذلك يترجم إلى قسط سنوي يقدر بـ 614.000 دولار $22,718. هذه زيادة واضحة في التكلفة المادية يمكن أن تدفع العقارات الاستثمارية ذات الأداء الهامشي إلى المنطقة الحمراء.

تزايد طلب المستثمرين على الشفافية بشأن التأثير البيئي للضمانات العقارية

يطالب المستثمرون المؤسسيون، وخاصة أولئك الذين يشترون منتجات القروض المورقة من شركة Velocity Financial (الرهن العقاري غير المؤهل أو الأوراق المالية المدعومة بإدارة الجودة)، ببيانات بيئية واجتماعية وحوكمة (ESG) دقيقة. لم يعد هذا مجرد تفويض للشعور بالسعادة؛ إنها أداة لإدارة المخاطر. تظهر بيانات عام 2025 ذلك 70% من مستثمري العقارات التجارية (CRE) يدمجون الآن معايير ESG في عملية صنع القرار الخاصة بهم، ارتفاعًا من 56٪ في عام 2021.

إن أسواق رأس المال تشهد تحولاً، لذا فإن الوصول إلى التمويل المؤسسي أصبح الآن مرتبطاً بالأداء البيئي. هام 68% من الشركاء المحدودين (LPs) يخططون لزيادة استثماراتهم البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) على مدى السنوات الثلاث المقبلة. أثبتت المباني المعتمدة صديقة البيئة أنها متفوقة من الناحية المالية والتكلفة 9-14% أقل للتشغيل وتطلب أقساط الإيجار التي يمكن أن تتجاوزها 10% في أسواق معينة. استجابت شركة Velocity Financial من خلال دمج عوامل المخاطر المناخية في هذا الأمر 87.5% نماذج تقييم الممتلكات. هذه بداية قوية.

إليك الرياضيات السريعة حول سبب أهمية ذلك بالنسبة للمقرض:

• الأقساط الخضراء: العقارات ذات الأداء البيئي القوي تجلب إيجارات وتقييمات أعلى، مما يزيد من قيمة الضمانات.
• تخفيضات البني: ويتم خصم العقارات غير الفعالة على نحو متزايد، الأمر الذي يؤدي إلى تآكل قيمة الضمانات ويزيد من مخاطر التخلف عن السداد.
• الوصول إلى رأس المال: هناك حاجة إلى مؤهلات قوية في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة لجذب المجموعة المتزايدة من رأس المال المؤسسي، والتي وصلت إلى مستوى مثير للإعجاب 30 تريليون دولار على مستوى العالم.

إمكانية فرض قوانين بناء أكثر صرامة وتفويضات كفاءة استخدام الطاقة للتأثير على قيم العقارات

تعمل التفويضات الجديدة على إنشاء فجوة واضحة بين العقارات المتوافقة وغير المتوافقة. تضع وزارة الإسكان والتنمية الحضرية (HUD) في الولايات المتحدة معايير دنيا جديدة للطاقة للمنازل الجديدة ذات الأسر الفردية والمتعددة الأسر، والتي تدخل حيز التنفيذ في نوفمبر 2025. تعتمد هذه التغييرات القانون الدولي للحفاظ على الطاقة لعام 2021 (IECC)، وهو ما يمثل تقريبًا 34% زيادة متطلبات كفاءة الطاقة مقارنة بالمعايير السابقة.

سيؤدي هذا إلى رفع نفقات البناء الأولية، ولكنه يتطلب أيضًا تحقيق وفورات تشغيلية طويلة الأجل، وهو ما يعد بمثابة صافي إيجابي لقيمة العقارات. يكمن الخطر الحقيقي الذي تواجهه شركة Velocity Financial في محفظتها الحالية من العقارات القديمة التي لا تنتمي إلى إدارة الجودة. الولايات المحلية والولايات هي أكبر تهديد لهذه الضمانات. على سبيل المثال، يتطلب القانون المحلي لمدينة نيويورك رقم 97 أ 40% خفض الانبعاثات بحلول عام 2030، والمقدر 70% من بين 50.000 مبنى خاضع للقانون غير ملتزم حاليًا بهذا الموعد النهائي. ويعني عدم الامتثال العقوبات المالية المباشرة، التي تؤثر بشكل مباشر على صافي الدخل التشغيلي للمقترض، وبالتالي على قدرة العقار على خدمة الدين.

يشهد السوق بالفعل هذا الأمر:

الحاجة إلى تقييم المخاطر المناخية طويلة المدى على أساس قيمة الضمانات، خاصة في الأسواق الساحلية

إن المخاطر المالية طويلة المدى الناجمة عن تغير المناخ هائلة، وقد بدأ تسعيرها في السوق. وتقدر دراسة أجريت عام 2025 أن قيم العقارات في الولايات المتحدة قد تفقد إمكاناتها 1.47 تريليون دولار على مدى السنوات الثلاثين المقبلة بسبب المخاطر المرتبطة بالمناخ، والتي تكون مدفوعة في المقام الأول بارتفاع تكاليف التأمين وتغير تفضيلات المشتري. هذه هي القضية الأساسية بالنسبة للمقرض العقاري: قيمة الضمانات تتآكل على مدى عمر القرض.

ويجب على شركة Velocity Financial، المتخصصة في القروض العقارية للمستثمرين، أن تكون مجتهدة في وضع نماذج لمخاطر المناخ، خاصة وأن محفظتها متنوعة جغرافيا عبر 46 ولاية. وقد حددت الشركة بالفعل المخاطر المحتملة المرتبطة بالمناخ والتي تؤثر على البيئة 1.3 مليار دولار في الأصول العقارية ضمن محفظتها. وهذه هي قاعدة الأصول الأكثر عرضة لانخفاض قيمة العملة في المستقبل ومخاطر التخلف عن السداد.

وتتعرض الأسواق الساحلية بشكل خاص لارتفاع مستوى سطح البحر والرياح الشديدة. أظهر تحليل Zillow من مارس 2025 أن المنازل الأمريكية المعرضة لخطر الفيضانات الكبيرة تستحق مبلغًا تراكميًا 7 تريليون دولار، ومنطقة مترو مدينة نيويورك وحدها 593 مليار دولار العقارات السكنية المعرضة لخطر الفيضانات الكبرى. بالنسبة لشركة Velocity Financial، الإجراء واضح: أنت بحاجة إلى تجاوز عمليات التحقق البسيطة من منطقة الفيضانات ودمج نماذج مناخية تطلعية في ضمانك لكل قرض على حدة. هذه هي الطريقة التي تحمي بها عائد رأس المال على المدى الطويل.