Yatsen Holding Limited (YSG): نموذج الأعمال التجارية

في عالم مستحضرات التجميل الرقمية الديناميكي، تبرز شركة Yatsen Holding Limited (YSG) كقوة رائدة، تُحدث ثورة في تجارة مستحضرات التجميل بالتجزئة من خلال نهجها الرقمي المبتكر أولاً. من خلال المزج بسلاسة بين التكنولوجيا المتطورة وشراكات التجارة الإلكترونية الاستراتيجية والفهم الذي يركز على الليزر للمستهلكين الصينيين الشباب في المناطق الحضرية، حولت YSG تسويق مستحضرات التجميل التقليدية إلى تجربة رقمية غامرة وشخصية. يستفيد نموذج أعمالهم الفريد من المنصات القوية عبر الإنترنت، والعلامات التجارية الخاصة مثل Perfect Diary، والاستراتيجيات القائمة على البيانات لجذب قلوب جيل الألفية وعشاق التجميل من الجيل Z الذين يبحثون عن حلول تجميلية ميسورة التكلفة وعصرية وعالية الجودة.

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات التوزيع الاستراتيجية عبر الإنترنت

أنشأت شركة Yatsen Holding Limited شراكات مهمة في مجال التجارة الإلكترونية مع منصات الإنترنت الصينية الكبرى:

منصة	تفاصيل الشراكة	حجم المبيعات (2023)
تمول	قناة التوزيع الأساسية عبر الإنترنت	1.2 مليار يوان
JD.com	منصة المبيعات الثانوية عبر الإنترنت	680 مليون يوان

شراكات التصنيع

تفاصيل التعاون في مرافق إنتاج مستحضرات التجميل:

• إجمالي شركاء التصنيع: 7 مرافق معتمدة
• الطاقة الإنتاجية السنوية: 120 مليون وحدة
• معدل الالتزام بالجودة: 99.5%

الشراكات التكنولوجية

شريك التكنولوجيا	منطقة التركيز	الاستثمار (2023)
علي بابا كلاود	رؤى المستهلك المستندة إلى الذكاء الاصطناعي	45 مليون يوان
تكنولوجيا تينسنت	منصات الابتكار الرقمي	38 مليون يوان

شراكات التسويق المؤثر

مقاييس التعاون عبر وسائل التواصل الاجتماعي:

• إجمالي شبكة المؤثرين: 250 من قادة الرأي الرئيسيين
• الوصول التراكمي لوسائل التواصل الاجتماعي: 120 مليون متابع
• معدل التحويل من حملات المؤثرين: 4.7%

شراكات التجارة الإلكترونية عبر الحدود

منصة	الأسواق الدولية	الإيرادات (2023)
شوبي	أسواق جنوب شرق آسيا	210 مليون يوان
أمازون العالمية	سوق أمريكا الشمالية	175 مليون يوان

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصميم المنتجات وتطوير العلامات التجارية لمستحضرات التجميل

استثمرت شركة Yatsen Holding Limited مبلغ 23.4 مليون دولار في البحث والتطوير في عام 2022. وتدير الشركة ثلاث علامات تجارية رئيسية لمستحضرات التجميل: Perfect Diary وLittle Ondine وAbby's Choice.

العلامة التجارية	فئات المنتجات	ميزانية التنمية السنوية
يوميات مثالية	مكياج، العناية بالبشرة	12.6 مليون دولار
ليتل أوندين	طلاء الأظافر	5.2 مليون دولار
اختيار آبي	العناية بالبشرة	5.6 مليون دولار

التسويق الرقمي والمشاركة عبر وسائل التواصل الاجتماعي

وصل الإنفاق على التسويق الرقمي إلى 41.5 مليون دولار في عام 2022، مع التركيز بشكل كبير على منصات التواصل الاجتماعي.

• متابعو وسائل التواصل الاجتماعي النشطون شهريًا: 15.6 مليونًا
• متوسط معدل المشاركة: 4.3%
• المنصات المستخدمة: Douyin، Xiaohongshu، WeChat

إدارة منصات التجارة الإلكترونية

تعمل Yatsen عبر قنوات متعددة للتجارة الإلكترونية بإجمالي مبيعات عبر الإنترنت بقيمة 456.2 مليون دولار في عام 2022.

منصة التجارة الإلكترونية	حجم المبيعات السنوية	حصة السوق
تمول	189.4 مليون دولار	41.5%
متجر وي شات	126.7 مليون دولار	27.8%
JD.com	140.1 مليون دولار	30.7%

توسيع محفظة العلامة التجارية والابتكار

أطلقت Yatsen 78 وحدة SKU للمنتج الجديد في عام 2022، بميزانية ابتكار تبلغ 17.9 مليون دولار.

تحليلات بيانات العملاء والتخصيص

تحتفظ الشركة بقاعدة بيانات للعملاء تضم 22.4 مليون مستخدم مسجل، حيث تقود خوارزميات التخصيص 36.7% من عمليات الشراء المتكررة.

مقياس تحليل البيانات	الأداء
المستخدمين المسجلين	22.4 مليون
المشتريات القائمة على التخصيص	36.7%
معدل الاحتفاظ بالعملاء	48.2%

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

قدرات تسويق رقمية قوية

استثمرت شركة Yatsen Holding Limited مبلغ 45.3 مليون دولار أمريكي في نفقات التسويق والمبيعات في الربع الثالث من عام 2023. وتمثل قنوات التسويق الرقمي 87% من إجمالي الإنفاق التسويقي.

مقاييس التسويق الرقمي	بيانات 2023
إجمالي الاستثمار التسويقي	45.3 مليون دولار
نسبة التسويق الرقمي	87%
متابعو وسائل التواصل الاجتماعي	15.6 مليون

ماركات مستحضرات التجميل الخاصة

تدير Yatsen ثلاث علامات تجارية رئيسية: Perfect Diary، وLittle Ondine، وAbby's Choice.

• يوميات مثالية: حققت إيرادات بقيمة 320 مليون دولار في عام 2022
• ليتل أوندين: متخصص في مستحضرات التجميل الملونة
• اختيار آبي: علامة تجارية تركز على العناية بالبشرة

البنية التحتية للتكنولوجيا الرقمية المتقدمة

وبلغ الاستثمار في البنية التحتية التكنولوجية 22.7 مليون دولار في عام 2023، مع التركيز على منصات التجارة الإلكترونية وأنظمة التوصية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

مجالات الاستثمار التكنولوجي	تخصيص 2023
تطوير منصات التجارة الإلكترونية	12.5 مليون دولار
أنظمة توصيات الذكاء الاصطناعي	6.2 مليون دولار
الأمن السيبراني	4 ملايين دولار

محفظة العلامات التجارية التي تركز على المستهلك الشاب

الفئة السكانية المستهدفة: المستهلكون الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و35 عامًا، ويمثلون 82% من قاعدة عملاء العلامة التجارية.

شبكة مبيعات وتوزيع قوية عبر الإنترنت

وحققت قنوات البيع عبر الإنترنت إيرادات بقيمة 478.6 مليون دولار أمريكي لعام 2022، مع 95% من المعاملات من خلال المنصات الرقمية.

قناة المبيعات	إيرادات 2022	النسبة المئوية
تمول	213.4 مليون دولار	44.6%
وي شات	145.2 مليون دولار	30.3%
منصات أخرى على الإنترنت	120 مليون دولار	25.1%

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

علامات تجارية فاخرة لمستحضرات التجميل وبأسعار معقولة للمستهلكين الأصغر سنًا

تستهدف شركة Yatsen Holding Limited المستهلكين الأصغر سنًا بنقاط أسعار تتراوح بين 50-300 يوان صيني (7 إلى 42 دولارًا أمريكيًا) لمنتجات التجميل. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، بلغ متوسط ​​سعر منتج الشركة 128 يوان صيني (17.80 دولارًا أمريكيًا).

العلامة التجارية	متوسط النطاق السعري (رنمينبي)	الفئة العمرية المستهدفة
يوميات مثالية	80-250	18-35
ليتل أوندين	50-180	20-30
اختيار آبي	60-220	22-35

تصاميم المنتجات المبتكرة والعصرية

استثمرت ياتسن 45.2 مليون يوان صيني (6.3 مليون دولار أمريكي) في البحث والتطوير في عام 2022، مع التركيز على تصميم المنتجات المبتكرة.

• معدل تحديث تصميم المنتج: 4-6 مجموعات جديدة سنويًا
• التعاون في التصميم الرقمي مع 12 مصممًا مستقلاً
• التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي: 5.2 مليون متابع عبر المنصات

تجربة التسوق الرقمية الأولى

أداء قناة المبيعات الرقمية في عام 2022:

منصة	النسبة المئوية لإجمالي المبيعات	النمو السنوي
تمول	38%	12.5%
وي شات	22%	18.3%
الموقع الرسمي	15%	9.7%

منتجات تجميل عالية الجودة وفعالة من حيث التكلفة

مقاييس جودة المنتج:

• معدل عائد المنتج: 2.3%
• درجة رضا العملاء: 4.6/5
• متوسط تكلفة تصنيع المنتج: 35 يوان صيني (4.90 دولار أمريكي)

مشاركة العملاء الشخصية من خلال المنصات الرقمية

إحصائيات مشاركة العملاء لعام 2022:

متري	رقم
المستخدمون النشطون	8.3 مليون
أعضاء برنامج ولاء العملاء	3.6 مليون
متوسط معدل الشراء المتكرر	42%

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج العمل: علاقات العملاء

تفاعلات العملاء القائمة على وسائل التواصل الاجتماعي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحافظ شركة Yatsen Holding Limited على حضور نشط على وسائل التواصل الاجتماعي عبر المنصات:

منصة	عدد المتابعين	معدل المشاركة
ويبو	1.2 مليون	3.7%
وي شات	850,000	4.2%
شياو هونغشو	680,000	5.1%

استراتيجيات التسويق المجتمعية

تنفذ ياتسن استراتيجيات المشاركة المجتمعية المستهدفة:

• حملات المحتوى التي ينشئها المستخدمون تولد 42000 إرسال شهري
• برنامج سفير العلامة التجارية مع 127 مؤثرًا
• مجتمع التجميل عبر الإنترنت يضم 230.000 عضو نشط

أنظمة التوصية الشخصية

مقاييس تقنية التوصية الرقمية:

متري	الأداء
دقة التخصيص	68.3%
معدل التحويل من التوصيات	14.7%
متوسط توصيات المنتج لكل مستخدم	4.2

برنامج الولاء والمشاركة الرقمية

أداء برنامج الولاء في عام 2023:

• إجمالي أعضاء برنامج الولاء: 1.5 مليون
• معدل الشراء المتكرر: 37.6%
• متوسط القيمة الدائمة للعميل: 215 دولارًا

دعم العملاء التفاعلي عبر الإنترنت

أداء قناة دعم العملاء:

قناة الدعم	وقت الاستجابة	معدل الرضا
الدردشة الحية	12 دقيقة	89%
دعم وي شات	15 دقيقة	86%
دعم البريد الإلكتروني	24 ساعة	82%

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: القنوات

سوق تي مول الإلكتروني

في عام 2023، مثلت Tmall 32.7% من إجمالي قنوات مبيعات Yatsen عبر الإنترنت. وحققت المنصة ما يقرب من 215 مليون يوان صيني من الإيرادات المباشرة لعلامات مستحضرات التجميل التابعة للشركة.

منصة	حجم المبيعات	حصة السوق
تمول	215 مليون يوان	32.7%

JD.com منصة التجارة الإلكترونية

ساهم موقع JD.com بنسبة 27.5% من مبيعات Yatsen عبر الإنترنت في عام 2023، مع ما يقرب من 182 مليون يوان صيني من إيرادات المنصة المباشرة.

منصة	حجم المبيعات	حصة السوق
JD.com	182 مليون يوان	27.5%

مواقع العلامات التجارية الرسمية

حققت المواقع الإلكترونية الرسمية للعلامة التجارية Yatsen 45 مليون يوان صيني من المبيعات المباشرة خلال عام 2023، وهو ما يمثل 6.8% من إجمالي إيرادات القنوات عبر الإنترنت.

منصات التواصل الاجتماعي

• WeChat: مبيعات بقيمة 98 مليون يوان صيني
• ويبو: مبيعات بقيمة 37 مليون يوان صيني

تسويق شياو هونغشو (الكتاب الأحمر الصغير).

ساهمت شركة Xiaohongshu بمبلغ 52 مليون يوان صيني في المبيعات المدفوعة بالتسويق لشركة Yatsen في عام 2023، مع معدل تحويل 12.4% من تفاعلات المنصة إلى عمليات الشراء الفعلية.

منصة	مبيعات التسويق	معدل التحويل
شياو هونغشو	52 مليون يوان	12.4%

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستهلكون الصينيون الحضريون الشباب

التوزيع الديموغرافي اعتبارًا من عام 2023:

النطاق العمري	النسبة المئوية	عدد السكان المقدر
18-35 سنة	42.3%	589,000,000
سكان الحضر	64.7%	900,000,000

جيل الألفية الرقمي الأصلي والجيل Z

إحصائيات الاستهلاك الرقمي:

• نسبة انتشار التسوق عبر الإنترنت: 78.6%
• استخدام الهاتف الذكي: 99.2%
• نسبة التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي: 92.5%

عشاق التجميل ومستحضرات التجميل

تفاصيل قطاع السوق:

الفئة	الإنفاق السنوي	معدل النمو
العناية بالبشرة	58.3 مليار دولار	12.7%
مكياج	42.6 مليار دولار	9.4%

الباحثون عن المنتجات المميزة الذين يهتمون بالأسعار

سلوك الإنفاق الاستهلاكي:

• متوسط الإنفاق الشهري على منتجات التجميل: 87.50 دولارًا
• تفضيل العلامات التجارية متوسطة المدى: 65.3%
• حساسية الخصم: 73.8%

مجموعات المستهلكين المشاركة في وسائل التواصل الاجتماعي

مقاييس المشاركة الرقمية:

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	معدل التفاعل مع العلامة التجارية
ويبو	511,000,000	37.6%
وي شات	1,242,000,000	52.4%
شياو هونغشو	260,000,000	44.2%

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف التسويق الرقمي

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Yatsen Holding Limited عن نفقات تسويق رقمي تبلغ حوالي 91.7 مليون دولار، وهو ما يمثل 21.4% من إجمالي الإيرادات.

سنة	مصاريف التسويق الرقمي	نسبة الإيرادات
2022	91.7 مليون دولار	21.4%
2021	138.1 مليون دولار	26.8%

أبحاث وتطوير المنتجات

وفي عام 2022، استثمرت ياتسن 42.3 مليون دولار في البحث والتطوير، وهو ما يمثل 9.9% من إجمالي إيراداتها.

• تشمل مجالات التركيز على البحث والتطوير تركيبات مستحضرات التجميل
• الاستثمار في تكنولوجيا التجميل المبتكرة
• تطوير المنتجات لعلامات تجارية متعددة

لجان منصة التجارة الإلكترونية

بلغت تكاليف عمولة المنصة لعام 2022 حوالي 25.6 مليون دولار أمريكي، وتغطي المبيعات من خلال Tmall وJD.com والأسواق الأخرى عبر الإنترنت.

تكاليف التصنيع وسلسلة التوريد

ووصل إجمالي نفقات التصنيع وسلسلة التوريد لعام 2022 إلى 136.5 مليون دولار.

فئة التكلفة	المبلغ
شراء المواد الخام	78.2 مليون دولار
النفقات العامة للإنتاج	38.9 مليون دولار
اللوجستية والتوزيع	19.4 مليون دولار

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية

وبلغ إجمالي استثمارات البنية التحتية التكنولوجية في عام 2022 18.7 مليون دولار، مع التركيز على منصات التجارة الإلكترونية وأنظمة تحليل البيانات.

• البنية التحتية للحوسبة السحابية
• تحسينات الأمن السيبراني
• أنظمة إدارة بيانات العملاء

Yatsen Holding Limited (YSG) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

البيع المباشر عبر الإنترنت من خلال منصات التجارة الإلكترونية

وفي عام 2022، بلغ إجمالي صافي إيرادات ياتسن 336.3 مليون دولار. وشكلت المبيعات المباشرة عبر الإنترنت من خلال منصات مثل Tmall وJD.com وWeChat حوالي 68% من إجمالي الإيرادات.

منصة التجارة الإلكترونية	مساهمة الإيرادات (%)
تمول	35%
JD.com	22%
وي شات	11%

إيرادات العلامات التجارية المتعددة لمستحضرات التجميل

تدير Yatsen ثلاث علامات تجارية أساسية لمستحضرات التجميل:

• يوميات مثالية: تم توليد 214.2 مليون دولار في عام 2022
• Little Ondine: ساهم بمبلغ 62.5 مليون دولار في عام 2022
• اختيار آبي: أنتج 59.6 مليون دولار في عام 2022

التسويق الرقمي ودخل التعاون مع العلامة التجارية

وصلت إيرادات التسويق الرقمي في عام 2022 إلى 42.7 مليون دولار، تمثل 12.7% من إجمالي إيرادات الشركة.

مبيعات التجارة الإلكترونية عبر الحدود

بلغ إجمالي مبيعات التجارة الإلكترونية عبر الحدود في عام 2022 28.4 مليون دولار أمريكي، واستهدفت في المقام الأول أسواق جنوب شرق آسيا.

توسيع خط الإنتاج ودخول السوق الجديدة

فئة المنتج	إيرادات 2022	معدل النمو
مستحضرات التجميل الملونة	247.3 مليون دولار	8.5%
العناية بالبشرة	58.6 مليون دولار	15.2%
العطر	30.4 مليون دولار	22.7%

Yatsen Holding Limited (YSG) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core things Yatsen Holding Limited offers its customers, right now, based on their latest reported performance through the third quarter of 2025. It's all about balancing high-end science with mass-market appeal.

High-margin, science-backed skincare products (Galénic, DR.WU)

The shift to science-backed skincare is definitely paying off in the margin structure. For the third quarter of 2025, the overall gross margin for Yatsen Holding Limited stood at 78.2%. This is supported by the skincare segment, which is now a near 50/50 split of the business.

Skincare Brands net revenues hit RMB 490.8 million (US$68.9 million) in Q3 2025, marking an 83.2% year-over-year increase. This segment accounted for 49.2% of total net revenues for that quarter. You see the commitment to science in their product pipeline, with recent launches like DR.WU's PDRN Serum and Galénic's No.3 VB Serum being highlighted as drivers for the Double 11 shopping festival.

Trendy, affordable color cosmetics for mass-market appeal (Perfect Diary)

While skincare drives the margin, the mass-market color cosmetics portfolio, anchored by Perfect Diary, is back in growth mode. In Q3 2025, net revenues from Color Cosmetics Brands grew by 25.2% year-over-year. This segment is still important to the overall offering, even as the mix shifts.

For context, in the second quarter of 2025, color cosmetics revenue growth was 8.8%, and a key product, the Translucent Blurring Setting Powder, contributed to that momentum.

Fast-to-market product launches driven by consumer data insights

The ability to move fast from insight to shelf is a core value proposition, backed by dedicated investment. Yatsen Holding Limited reported Research and Development expenses of RMB 39.8 million for the third quarter of 2025, up from RMB 25.3 million in the prior year period. This investment fuels the robust product pipelines mentioned by the CEO.

The strategy focuses on disciplined execution of this R&D-driven approach to ensure they have fresh offerings ready for major sales events.

Multi-brand offering covering mass-market to premium segments

Yatsen Holding Limited offers a portfolio that spans the spectrum, from the mass-market appeal of Perfect Diary to the premium positioning of its acquired and developed skincare lines. This multi-brand structure allows them to capture different consumer spending levels.

Here's a look at how the two main categories stacked up in the most recent reported quarters:

Metric	Q2 2025	Q3 2025
Total Net Revenues	RMB 1.09 billion	RMB 998.4 million
Skincare Revenue Contribution	53.5%	49.2%
Gross Margin	78.3%	78.2%
Skincare Revenue YoY Growth	78.7%	83.2%

The company projects this strategy will continue to work, guiding Q4 2025 total net revenues to be between RMB 1.32 billion and RMB 1.49 billion, representing a 15% to 30% year-over-year increase.

You can see the breadth of the portfolio through the brands they manage:

• Perfect Diary (Flagship Color Cosmetics)
• Galénic (Science-backed Skincare)
• DR.WU (Science-backed Skincare)
• Eve Lom (Skincare)
• Little Ondine (Color Cosmetics)
• Pink Bear (Color Cosmetics)
• EANTiM (Brand)

Yatsen Holding Limited (YSG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Yatsen Holding Limited keeps its customers close in a competitive Chinese beauty market, which is defintely moving toward premium skincare. The relationship strategy is heavily weighted toward direct, digital-first interaction, which makes sense given their focus on brands like Perfect Diary, Galénic, and DR. WU.

High-touch digital engagement via social media and KOLs

Yatsen Holding Limited maintains an expansive presence across all major e-commerce, social, and content platforms in China to reach and engage customers directly. This digital intensity supports a business that posted total net revenues of RMB998.4 million (US$140.2 million) for the third quarter of 2025. While specific Key Opinion Leader (KOL) spend as a percentage of revenue isn't public, the strategy relies on this high-touch digital method to drive sales, especially for their color cosmetics and skincare brands. The broader e-commerce trend in 2025 shows that brands are leveraging social commerce platforms, which totally transform from simple photo sharing into digital storefronts where the entire journey from discovery to purchase happens in one spot.

Direct interaction through brand-specific e-commerce flagship stores

The company's model emphasizes direct interaction through its brand-specific e-commerce flagship stores. This direct-to-consumer approach helps maintain high gross margins, which stood at 79.1% in Q1 2025 and 78.2% in Q3 2025. Direct control over the online storefront allows Yatsen Holding Limited to manage the customer experience end-to-end, which is crucial as consumers increasingly demand seamless, personalized experiences across all touchpoints. For instance, the Q1 2025 results showed significant growth in skincare brands, with net revenues from those brands increasing by 47.7% year-over-year to RMB362.4 million (US$49.9 million).

Loyalty programs and personalized recommendations for repeat purchases

Building repeat purchases through loyalty is a core focus, aligning with industry benchmarks where loyalty program members generate 12-18% more incremental revenue annually. To foster this, Yatsen Holding Limited uses personalized recommendations. Industry data for 2025 suggests that 75% of consumers buy more from brands that have loyalty programs, and 72% expect personalization across all touchpoints. The financial health supporting this is evident, as the company held cash, restricted cash, and short-term investments totaling RMB1.16 billion (US$162.6 million) as of September 30, 2025, allowing for continued investment in these retention efforts.

The general impact of strong loyalty programs in 2025 includes:

• Loyal customers are 5x more likely to repurchase.
• Customers emotionally connected to a brand have 306% higher lifetime value.
• 60% of loyal customers are more frequent buyers.

Physical experience stores for brand immersion and trial

While digital is key, Yatsen Holding Limited also engages customers offline through physical experience stores. This omnichannel approach blends the digital and physical, a trend known as adaptive retail where the line between in-store and online shopping keeps fading. The use of technology like Augmented Reality (AR) in the broader retail space is showing tangible results, with AR experiences leading to a 25% drop in product returns and conversion rates jumping up to 20%. This suggests that physical trial points, enhanced by digital tools, directly support the company's revenue generation and customer satisfaction.

Here is a snapshot of the financial context supporting these relationship investments as of late 2025:

Metric	Period/Date	Value (RMB)	Value (USD Equivalent)
Total Net Revenues	Q3 2025	998.4 million	140.2 million
Gross Margin	Q3 2025	78.2%	N/A
Skincare Brands Net Revenues	Q1 2025	362.4 million	49.9 million
Cash & Short-Term Investments	September 30, 2025	1.16 billion	162.6 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Yatsen Holding Limited (YSG) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Yatsen Holding Limited gets its products-from Perfect Diary to DR.WU-into the hands of Chinese consumers as of late 2025. Their channel strategy is a complex mix, leaning heavily digital but maintaining a physical footprint. The core idea is direct engagement across multiple touchpoints, which helps them manage brand equity and marketing spend more directly than traditional players.

Here's a quick look at the top-line financial context from their latest reported period, Q3 2025, which shows the result of these channel efforts:

Financial Metric (Q3 2025)	Amount (RMB)	Amount (US$)	Year-over-Year Change
Total Net Revenues	RMB998.4 million	US$140.2 million	47.5% increase
Skincare Brands Net Revenues (as % of Total)	N/A	N/A	49.2% of total revenue
Color Cosmetics Brands Net Revenues Growth	N/A	N/A	25.2% increase
Gross Margin	N/A	N/A	Increased to 78.2%

The company explicitly states they primarily reach and engage customers directly, both online and offline, with an expansive presence across all major platforms in China.

Major Chinese E-commerce Platforms (Tmall, JD.com, Pinduoduo)

The foundational digital sales engine for Yatsen Holding Limited still relies on the major marketplaces. These platforms are crucial for volume and broad market access, though the company has been refining its spending efficiency here.

• Yatsen Holding Limited entered Pinduoduo's e-commerce channel in 2019.
• The overall strategy involves an expansive presence across all major e-commerce platforms in China.
• Management noted continuing to see improving marketing efficiency driven by a higher skincare mix and more disciplined spending across channels.

Short-Video and Live-Streaming Platforms (Douyin, Kuaishou)

These content-driven channels are key for discovery and driving immediate sales, especially for their color cosmetics segment, though the shift to skincare is changing the marketing mix emphasis.

• Yatsen Holding Limited entered Douyin and Kuaishou's e-commerce channels in 2019.
• Customers can discover and purchase products through platforms like Douyin and Kuaishou.
• The company's flagship brand, Perfect Diary, achieved the No. 1 ranking among makeup brands on WeChat Video Channel during the quarter.

Offline Retail Presence via Select Brand Experience Stores

The physical channel serves as a brand experience touchpoint, though Yatsen Holding Limited has been strategically managing this footprint.

• The company established Guangzhou Yatsen Cosmetics Co., Ltd. in March 2017 to engage in offline retail business outside East China.
• As of December 31, 2020, Yatsen Holding Limited had 241 experience stores across over 110 cities in China.
• In Q1 2025, the company noted a decrease in revenue was partially due to the selective closure of offline stores.

Company-Owned Social Media Accounts and Mini-Programs

This represents the Direct-to-Consumer (DTC) core, allowing for direct customer relationship management and higher margin capture, which is vital for the premium skincare pivot.

• Yatsen Holding Limited built its platform on a digitally native DTC business model.
• The company's ability to directly engage customers across multiple channels differentiates it from traditional brands.
• The strategy focuses on continued development of clinical and premium brands, which aligns with a direct engagement model that supports higher-margin products.

Finance: draft Q4 2025 channel spend allocation review by next Tuesday.

Yatsen Holding Limited (YSG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're analyzing a company in a significant pivot, moving away from its initial mass-market success toward a more premium, efficacy-driven model, so the customer segments reflect this strategic shift in late 2025.

The customer base is clearly bifurcating based on the product category they purchase, with the higher-end, science-backed segment now representing nearly half of the total business.

• Chinese domestic consumers represent the primary market focus, as Yatsen Holding Limited is described as a leading China-based beauty group.
• The segment seeking higher-end consumers seeking clinical, science-backed skincare efficacy is driving the most significant growth.
• The segment of mass-market, trend-conscious young consumers, historically tied to the Color Cosmetics Brands, is still present but secondary to the skincare push.
• International consumers via cross-border e-commerce is a stated channel, though specific revenue contribution data is not broken out in the latest reports.

Here's the quick math on the revenue split as of the third quarter of 2025, which really shows where the money is flowing now:

Segment Indicator (By Brand Type)	Q3 2025 Revenue (RMB)	Q3 2025 Revenue Share (%)	Year-over-Year Growth
Skincare Brands (Higher-End/Efficacy Focus)	RMB 490.8 million	49.2%	83.2% increase
Color Cosmetics Brands (Mass-Market/Trend Focus)	Calculated Remainder	50.8% (Approx.)	25.2% increase
Total Net Revenues	RMB 998.4 million	100.0%	47.5% increase

The data clearly shows the success of targeting the science-backed consumer. For the first quarter of 2025, Skincare Brands already accounted for 43.5% of total net revenues, up from 31.7% in the prior year period. This trend accelerated into Q3 2025, where the skincare segment reached 49.2% of the total RMB 998.4 million in net revenues. To be fair, the Color Cosmetics Brands did see a 25.2% year-over-year increase in Q3 2025, but the growth rate of the skincare portfolio is the dominant story. What this estimate hides is the exact split between domestic and international sales, as the primary reporting focus is on brand category performance within the overall China-centric business structure.

The key customer groups driving the current financial performance are:

• Consumers prioritizing clinical results, evidenced by the 83.2% revenue surge in Skincare Brands in Q3 2025.
• Consumers purchasing products from the legacy color cosmetics line, which still contributed a significant portion of revenue, growing 25.2% in Q3 2025.
• The overall base remains concentrated in Mainland China, as the company primarily reaches and engages with customers across major e-commerce, social, and content platforms in China.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Yatsen Holding Limited (YSG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers driving Yatsen Holding Limited's operations as of late 2025. The cost structure is heavily weighted toward customer acquisition, which is typical for a digitally native beauty group.

Here's a breakdown of the primary expenditures for the third quarter ended September 30, 2025:

Cost Category	Q3 2025 Amount (RMB)	Percentage of Net Revenue (Approximate)
Selling and Marketing Expenses	RMB 682.3 million	68.3%
Cost of Goods Sold (COGS)	RMB 217.9 million	21.8%
Fulfillment Expenses	RMB 61.8 million	6.2%
Research and Development (R&D) Expenses	RMB 39.8 million	4.0%

Selling and marketing expenses were a major cost driver, hitting RMB 682.3 million in Q3 2025. That represented 68.3% of total net revenues for the period, which included a portion of planned upfront investments for the Double 11 shopping season.

The Cost of Goods Sold (COGS) is kept relatively lean, which helps support the high gross margin. For Q3 2025, the gross margin stood at a strong 78.2%, up from 75.9% in the prior year period. This margin improvement was mainly due to an increase in sales of higher-gross-margin products.

Here's the quick math on COGS based on the period's financials: Total net revenues were RMB 998.4 million, and the gross profit was RMB 780.5 million, meaning COGS was approximately RMB 217.9 million.

Research and development (R&D) investment totaled RMB 39.8 million in Q3 2025. As a percentage of total net revenues, R&D expenses increased to 4.0% from 3.7% year-over-year, primarily driven by higher payroll expenses from an increased R&D headcount.

For the Direct-to-Consumer (DTC) model, fulfillment and logistics expenses are a distinct line item. Fulfillment expenses for Q3 2025 were RMB 61.8 million. That figure, as a percentage of total net revenues, decreased to 6.2% from 7.4% in the prior year period, showing some cost optimization in logistics.

You can see how the operational spending stacks up:

• Selling and marketing expenses: RMB 682.3 million
• Fulfillment expenses: RMB 61.8 million
• R&D expenses: RMB 39.8 million

General and administrative expenses were RMB 80.2 million, representing 8.0% of total net revenues, down from 12.6% in the prior year period.

Yatsen Holding Limited (YSG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers for Yatsen Holding Limited's revenue generation as of late 2025. We focus strictly on the financial results reported for the third quarter of 2025 and the guidance provided for the final quarter.

The primary revenue streams for Yatsen Holding Limited stem from the sales of its distinct brand portfolios, namely Skincare Brands and Color Cosmetics Brands. The overall top-line performance in the third quarter showed significant acceleration.

Here are the key financial data points for the third quarter ended September 30, 2025:

• Sales of Skincare Brands grew a remarkable 83.2% year-over-year (YoY) in Q3 2025.
• Total net revenues for Q3 2025 reached RMB 998.4 million.
• This total net revenue represented a 47.5% increase compared to the prior year period.

The shift in revenue mix is notable, with the higher-margin skincare segment taking a larger share of the total.

Revenue Segment	Q3 2025 Net Revenue (RMB)	YoY Growth Rate	% of Total Net Revenue
Skincare Brands	RMB 490.8 million	83.2%	49.2%
Color Cosmetics Brands	Not explicitly stated	25.2%	Approximately 40% (Implied)
Total Net Revenues	RMB 998.4 million	47.5%	100%

Sales of Color Cosmetics Brands, which includes the Perfect Diary line, also contributed positively, showing a 25.2% year-over-year increase in net revenues for the third quarter. This segment's growth, combined with the skincare surge, drove the overall revenue performance.

Looking ahead, management provided guidance that suggests continued top-line momentum heading into the end of the fiscal year. For the fourth quarter of 2025, Yatsen Holding Limited projects total net revenues to fall between RMB 1.32 billion and RMB 1.49 billion. This projection implies a year-over-year increase in the range of 15% to 30%.

The revenue streams are clearly being shaped by a strategic pivot:

• Focus on higher gross margin products, particularly in skincare.
• Successful product launches, such as DR.WU's PDRN Serum and Galénic's No.3 VB Serum.
• Anticipation of strong performance during major sales events like Double 11.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.