Yatsen Holding Limited (YSG): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتعمق في شركة Yatsen Holding Limited (YSG) في الوقت الحالي، وما تراه هو شركة تكافح بشدة لتعزيز محورها في مجال العناية بالبشرة المدعوم علميًا على خلفية الاحتكاك الشديد في السوق. بصراحة، في حين أن هامش الربح الإجمالي بنسبة 78.2% في الربع الثالث من عام 2025 يظهر أنهم قد تمكنوا من السيطرة بشكل جيد على تكاليف الموردين، فإن نسبة 66.5% المذهلة من إيرادات الربع الثاني التي تم إنفاقها على التسويق تخبرك بأن العملاء يمتلكون القوة الحقيقية وأن الولاء للعلامة التجارية ضعيف. نحن بحاجة إلى تفكيك القوى الخمس - بدءًا من التهديد الذي تمثله البدائل الجمالية الطبية وحتى حاجز الدخول العالي الذي أنشأته مجموعة العلامات التجارية الـ 11 الخاصة بهم - لمعرفة ما إذا كانت تحركاتهم الدفاعية كافية للفوز في هذه المعركة. دعونا نحدد نقاط الضغط أدناه.

Yatsen Holding Limited (YSG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عندما تنظر إلى مزودي الطاقة الذين يحتفظون بشركة Yatsen Holding Limited (YSG)، فإن الصورة هي صورة ضغط منخفض نسبيًا، وهي ميزة كبيرة للحفاظ على الربحية. هذا ليس موقفًا حيث يمكن لمزود واحد للمواد الخام أن يملي الشروط، وهذا هو المفتاح لفهم هيكل التكلفة الخاص به.

لقد صممت الشركة عمدا سلسلة التوريد الخاصة بها لتقليل الاعتماد على أي مصدر واحد. تعمل شركة Yatsen Holding Limited من خلال شبكة تصنيع متنوعة تضم 7 شركاء معتمدين. ويعني هذا الاتساع في قاعدة إنتاجهم أنه يمكنهم تغيير الحجم إذا أصبح أحد الشركاء صعبًا أو رفع الأسعار بشكل كبير. بصراحة، هذا النوع من التكرار هو ما يبقي تكلفة البضائع المباعة (COGS) تحت السيطرة.

وتدعم الأدلة المالية بقوة هذه البيئة ذات الرفع المالي المنخفض. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة ياتسن القابضة المحدودة عن هامش إجمالي قوي قدره 78.2%. عندما يكون هامش الربح الإجمالي مرتفعًا إلى هذا الحد، فهذا يشير إلى أن لديك قوة تسعير كبيرة على منتجك النهائي، أو على العكس من ذلك، أن تكاليف المدخلات الخاصة بك تتم إدارتها بشكل جيد ولا تخضع لمتطلبات الموردين العدوانية. إليك الحساب السريع: هامش إجمالي مرتفع كهذا يمنحك احتياطيًا كبيرًا قبل أن تبدأ زيادة تكلفة المورد في التأثير على أرباحك التشغيلية.

علاوة على ذلك، تستثمر شركة ياتسن القابضة المحدودة بنشاط في الملكية الفكرية لجعل مدخلاتها أقل سلعية. وقد أدى تركيزهم على البحث والتطوير المملوكين إلى تقديم 252 براءة اختراع عالمية منذ عام 2022. وهذا التركيز على الصياغة الفريدة وتكنولوجيا المعالجة يعني أن المكونات المحددة أو المعرفة التصنيعية التي تتطلبها يصعب على الموردين العامين تكرارها أو التحكم فيها، مما يزيد من إضعاف نفوذ الموردين.

ولوضع هذه المزايا الهيكلية في منظورها الصحيح، فكر في حجم عمليات شركة Yatsen Holding Limited. وتدعم الشركة طاقة إنتاجية سنوية تبلغ 120 مليون وحدة عبر شبكتها. بالنسبة للمورد، فإن خسارة شركة Yatsen Holding Limited كعميل لجزء كبير من هذا الحجم يمثل فجوة هائلة في الإيرادات. يؤدي هذا المقياس بطبيعته إلى خفض تكاليف التحول لشركة Yatsen Holding Limited عند النظر إليها من وجهة نظر المورد.

يمكننا تلخيص العوامل التي تحد من قوة المورد:

• تنتشر قاعدة التصنيع عبر 7 شركاء معتمدين.
• هامش إجمالي قوي للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 78.2%.
• البحث والتطوير الخاص الذي يدعم 252 براءة اختراع عالمية.
• الاعتماد على الموردين بسبب قدرة Yatsen على 120 مليون وحدة.

ومن المفيد أيضًا رؤية ذلك في سياق مقارن، حتى لو كنا نركز فقط على الموردين. وترتبط القدرة على الحصول على أسعار متميزة، كما يتضح من الهامش، ارتباطًا مباشرًا بالتفرد الملحوظ للمنتج النهائي، والذي يحميه الاستثمار في البحث والتطوير.

ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر المحتملة من مقدمي المواد الخام المتخصصة، مثل مقدمي منتجات العناية بالبشرة المتطورة، حيث قد يكون لدى Yatsen Holding Limited بدائل أقل. ومع ذلك، يشير الهيكل العام إلى أن الموردين لديهم الحد الأدنى من النفوذ على شركة Yatsen Holding Limited اعتبارًا من أواخر عام 2025.

الشؤون المالية: مسودة تحليل الحساسية لزيادة تكلفة البضائع المباعة بنسبة 5% مقابل هامش الربح الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 بحلول يوم الاثنين.

Yatsen Holding Limited (YSG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل Yatsen Holding Limited (YSG) في أواخر عام 2025، وقوة العملاء هنا كبيرة، مدفوعة بتشبع السوق وقاعدة المستهلكين الأكثر تميزًا. يتم رفع قوة المشتري لأن تكاليف التبديل منخفضة في سوق مليء بالخيارات.

تؤدي الحساسية العالية للسعر والتركيز على وظائف المنتج إلى تغيير العلامة التجارية. ويتميز سوق التجميل الصيني الأوسع في عام 2025 بالتحول نحو الاستهلاك الرشيد وسط تباطؤ النمو الاقتصادي، مما يعني أن المستهلكين يدققون في القيمة عن كثب. إن هذه الحساسية المتزايدة للسعر، إلى جانب التركيز على الفوائد الوظيفية مثل التبييض ومكافحة الشيخوخة والرعاية الموضعية، تعمل بشكل مباشر على تغذية سلوك تبديل العلامة التجارية. يقدر المستهلكون تجربة الاستخدام الفعلي التي توفرها المنتجات على السعر وحده، لكنهم بالتأكيد أكثر حذرًا فيما يتعلق بالإنفاق بشكل عام.

يتناقص الولاء للعلامة التجارية، مما يجبر YSG على الحفاظ على الإنفاق التسويقي المرتفع. وتؤكد بيانات الاتجاه هذا الضغط؛ يتناقص الولاء للعلامة التجارية بشكل مستمر، حيث يتم شراء العلامات التجارية الرائدة بشكل أقل تكرارًا. ولمواجهة هذا الأمر، يتعين على شركة Yatsen Holding Limited أن تحافظ على تشغيل محركها الترويجي. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، استهلكت مصاريف البيع والتسويق 66.5% من إجمالي صافي الإيرادات، بقيمة 722.4 مليون يوان صيني (100.8 مليون دولار أمريكي). وفي الآونة الأخيرة، في الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت هذه النسبة بشكل طفيف إلى 68.3% من إجمالي صافي الإيرادات (682.3 مليون يوان صيني مقابل 998.4 مليون يوان صيني من الإيرادات)، مما يدل على الحاجة المستمرة للاستثمار بكثافة فقط للحفاظ على الوعي الذي يتصدر الاعتبارات.

ويعزز العملاء قوتهم من خلال منصات التجارة الإلكترونية المهيمنة مثل Tmall وDouyin. تعمل هذه الأسواق الرقمية كوسطاء أقوياء، حيث تعمل على تجميع الطلب وتزويد المستهلكين بمقارنات فورية للأسعار والميزات. إن الحجم الهائل للمعاملات على هذه القنوات يمنحها نفوذًا على العلامات التجارية مثل Yatsen Holding Limited. في السياق، ارتفع إجمالي حجم البضائع الخاص بالجمال في Douyin في يونيو 2025 بنسبة 32.7% على أساس سنوي إلى 21.1 مليار يوان صيني. علاوة على ذلك، سجلت شركتي Tmall وTaobao إجمالي قيمة إجمالية للجمال بلغت 914.8 مليار يوان صيني في النصف الأول من عام 2025. ويستخدم المستهلكون Tmall/Taobao للحصول على معلومات عن الجمال في 21% من الحالات، في حين يمثل Xiaohongshu 14%، مما يعزز هذه المنصات كحراس بوابة مهمين للمستخدم النهائي.

تعمل محفظة العلامات التجارية المتعددة (من الجماعية إلى المتميزة) على تخفيف المخاطر من خلال تلبية الطلب المجزأ والفكري. تعمل شركة Yatsen Holding Limited على إدارة قوة العملاء بشكل فعال من خلال تنويع عروضها لتلبية الاحتياجات المتخصصة، والابتعاد عن الاعتماد على علامة تجارية واحدة في السوق الشامل. تظهر هذه الإستراتيجية نتائج مع توجه الشركة نحو العناية بالبشرة ذات هامش الربح الأعلى. تُظهر قاعدة العملاء انفتاحًا على استكشاف العلامات التجارية المتخصصة المتنوعة بدلاً من الالتزام بعلامة واحدة. وهذا واضح في تحول الإيرادات:

يقود قطاع العناية بالبشرة، والذي يتضمن علامات تجارية متميزة مثل DR.WU وGalénic، النمو وتحسين الهامش، مما يشير إلى أن الإستراتيجية الرامية إلى تلبية الطلب "الفكري للبشرة" من أجل الفعالية المدعومة بالعلم تعمل على تأمين الإنفاق الذي قد يخسره المنافسون.

وتتجلى قوة العملاء أيضًا من خلال الاستثمار المرتفع المطلوب للحفاظ على الحصة، كما يظهر في كثافة التسويق. إليك الحساب السريع للإنفاق المطلوب لتحقيق أحدث الإيرادات:

• الإنفاق على البيع والتسويق في الربع الثاني من عام 2025: 722.4 مليون يوان صيني
• إجمالي صافي الإيرادات للربع الثاني من عام 2025: 1.09 مليار يوان صيني
• نسبة الإنفاق التسويقي للربع الثاني من عام 2025: 66.5%
• الإنفاق على البيع والتسويق في الربع الثالث من عام 2025: 682.3 مليون يوان صيني
• إجمالي صافي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025: 998.4 مليون يوان صيني
• نسبة الإنفاق التسويقي للربع الثالث من عام 2025: 68.3%

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل سيناريو ميزانية التسويق للربع الرابع من عام 2025 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Yatsen Holding Limited (YSG) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن التنافس التنافسي داخل قطاع التجميل الصيني حيث تعمل شركة Yatsen Holding Limited (YSG) شرس بشكل استثنائي، مدفوعًا بعدد كبير من المشاركين النشطين والتطور الرقمي السريع.

ويشير هيكل السوق في حد ذاته إلى منافسة شديدة: فالسوق مجزأة إلى حد كبير؛ ويحتفظ كبار اللاعبين بحصص سوقية مكونة من رقم واحد فقط، وهو ما يعكس الافتقار إلى الشركات المهيمنة. بالنسبة للسياق على المستوى المحلي، حققت شركة Proya Cosmetics، وهي شركة محلية رائدة، إيرادات بلغت حوالي 10.78 مليار يوان (حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي) في عام 2024، في حين بلغ إجمالي صافي إيرادات Yatsen Holding Limited للربع الثاني من عام 2025 1.09 مليار يوان صيني (151.7 مليون دولار أمريكي). انخفضت إيرادات شركة Shanghai Jahwa United Co., Ltd. إلى 787 مليون دولار في عام 2024. وفي عام 2017، استحوذت Shanghai Jahwa على حصة سوقية تبلغ 1.9%، بينما امتلكت Proya Cosmetics حصة 1.0%.

المنافسة شديدة من المنافسين المحليين الذين يظهرون زخم نمو كبير. أعلنت شركة Proya Cosmetics أن إيراداتها في النصف الأول من عام 2025 بلغت 5.36 مليار يوان، بزيادة قدرها 7.2٪ على أساس سنوي، وحقق سهمها عائدًا بنسبة 75.63٪ منذ بداية العام حتى منتصف عام 2025، وفقًا لبعض البيانات. وتوقعت شركة Yatsen Holding Limited نفسها نموًا في إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بنسبة تتراوح بين 15-30٪.

يشمل المشهد التنافسي شركات عالمية عملاقة، لا سيما في قطاع السيارات الفاخرة. على سبيل المثال، تهدف شركة لوريال إلى تحقيق نمو بنسبة 5% في الصين بحلول عام 2025، على الرغم من الإبلاغ عن انخفاض المبيعات بنسبة منخفضة في الصين القارية في السنة المالية السابقة. تواصل لوريال تحقيق مكاسب في فئة المنتجات الفاخرة، حتى مع تحول العلامات التجارية المحلية مثل Yatsen Holding Limited نحو العناية بالبشرة ذات هامش الربح الأعلى، حيث ساهمت العلامات التجارية للعناية بالبشرة في Yatsen بنسبة 53.5٪ من إيراداتها في الربع الثاني من عام 2025.

تعتمد المنافسة بشكل أساسي على السرعة والإتقان الرقمي. تدور معركة جذب انتباه المستهلك وحجم المبيعات على منصات البث المباشر. على سبيل المثال، حققت فئة التجميل في Douyin ما يقرب من 20 مليار يوان صيني (2.80 مليار دولار أمريكي) من إجمالي حجم البضائع (GMV) في يوليو 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 31.7% على أساس سنوي. تعد العلامة التجارية الرائدة لشركة Yatsen Holding Limited، Perfect Diary، واحدة من العلامات التجارية الرائدة في مجال مستحضرات التجميل الملونة في الصين من حيث قيمة مبيعات التجزئة، وتصل الشركة إلى العملاء عبر جميع منصات التجارة الإلكترونية والاجتماعية الرئيسية.

فيما يلي لمحة سريعة عن النطاق التنافسي والمشاركة الرقمية:

تتجلى نقاط الضغط في هذا التنافس بعدة طرق بالنسبة لشركة Yatsen Holding Limited:

• تباطؤ النمو بالنسبة لبعض نظيراتها المحلية، على سبيل المثال، انخفضت إيرادات Shanghai Jahwa بنسبة 14% في عام 2024.
• حققت شركة Proya Cosmetics نموًا مزدوج الرقم بنسبة 21.4% في عام 2024، متجاوزة بذلك الشركات العالمية العملاقة.
• من المتوقع أن يصل إجمالي سوق التجميل والعناية الشخصية في الصين إلى 73.66 مليار دولار أمريكي في عام 2025.
• تحسن هامش الربح الإجمالي لشركة Yatsen Holding Limited إلى 78.3% في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعًا بمنتجات العناية بالبشرة ذات هامش الربح الأعلى.
• تحقق شركة Proya Cosmetics 95% من إيراداتها عبر الإنترنت.

Yatsen Holding Limited (YSG) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل Yatsen Holding Limited (YSG) والبدائل التي تأكل حصتها في السوق الأساسية. التهديد هنا ليس مجرد علامة تجارية أخرى للمكياج؛ إنه تحول أساسي في كيفية تعامل المستهلكين الصينيين مع الجمال والرعاية الذاتية. إنها صفقة كبيرة، بصراحة.

تعتبر مستحضرات التجميل الطبية الخفيفة بالتأكيد بديلاً رئيسياً، حيث تبتعد عن مستحضرات التجميل الملونة التقليدية. وتشير تقديرات شركة سيتيك للأوراق المالية إلى أن هذا السوق يمكن أن يتجاوز 1.3 تريليون يوان صيني (أو حوالي 180 مليار دولار أمريكي) بحلول عام 2030. وهذا يمثل مجموعة هائلة من الإنفاق التقديري الذي تتنافس معه شركة ياتسن القابضة المحدودة على محفظة المستهلك، حتى لو كانت الخدمة غير تدخلية. ما يخفيه هذا التقدير هو القبول المتزايد للعلاجات داخل العيادة مقارنة بالتطبيق المنزلي.

يطالب المستهلك بأكثر من مجرد الحصول على اللون؛ يريدون نتائج سريرية. يحل اتجاه الجمال الوظيفي هذا محل مستحضرات التجميل الملونة التقليدية بشكل مباشر. على سبيل المثال، في عام 2025، يتحقق 91% من المستهلكين الصينيين من المكونات النشطة في مستحضرات التجميل، ويؤمن 76% منهم بفعالية التركيبات التي تحتوي على مستحضرات العناية بالبشرة. وهذا يعني أنه حتى قطاع مستحضرات التجميل الملونة الأساسية في شركة Yatsen Holding Limited يتعرض لضغوط لأداء مثل العناية بالبشرة، أو خطر استبداله بمنتجات ذات فعالية خالصة. وترى هذا الضغط ينعكس في أرقام شركة Yatsen Holding Limited؛ انخفضت إيرادات مستحضرات التجميل الملونة بنسبة 9.9٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تنفيذ التحول الاستراتيجي لشركة Yatsen Holding Limited مقابل هذا الاستبدال:

كما أن الاستبدال ليس مجرد إجراء إجرائي؛ انها شاملة. هناك طلب متزايد على منتجات الصحة المتكاملة، مما يعني أن شركة Yatsen Holding Limited تتنافس مع ممر المكملات الغذائية أيضًا. من المتوقع أن يصل سوق التجميل من الداخل، الذي تغذيه مكملات التجميل عن طريق الفم مثل مشروبات الكولاجين، إلى 260 مليار ين بحلول عام 2025. وهذا جزء كبير من الإنفاق يتجه نحو الحلول الداخلية بدلاً من التطبيقات الخارجية.

إن محور الشركة نحو العناية المتميزة بالبشرة، والذي يضم علامات تجارية مثل DR.WU، هو خطوة دفاعية مباشرة ضد هذه البدائل. وتعمل هذه الاستراتيجية على تعويض ضعف مستحضرات التجميل الملونة. على سبيل المثال، ارتفع صافي الإيرادات المجمعة لعلاماتها التجارية الرئيسية الثلاث للعناية بالبشرة - Galénic وDR.WU وEve Lom - بنسبة 58.0% في الربع الأول من عام 2025. وهذا التركيز على العناية بالبشرة عالية الفعالية وذات هامش ربح أعلى يتعارض بشكل مباشر مع انجذاب المستهلك نحو الجماليات الطبية والمكونات الوظيفية. يعد قطاع العناية بالبشرة الآن محرك النمو الرئيسي لشركة Yatsen Holding Limited، حيث حقق نموًا بنسبة 83.2٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

الوجبات الرئيسية بالنسبة لك في هذه القوة هي:

• من المتوقع أن يصل سوق مستحضرات التجميل الطبية الخفيفة إلى 1.3 تريليون يوان صيني بحلول عام 2030.
• من المتوقع أن يصل سوق التجميل من الداخل إلى 260 مليار ين بحلول عام 2025.
• وشكلت العلامات التجارية للعناية بالبشرة 53.5% من إيرادات شركة Yatsen Holding Limited في الربع الثاني من عام 2025.
• بلغ نمو إيرادات العناية بالبشرة في YSG للربع الثالث من عام 2025 83.2٪ على أساس سنوي.
• انخفضت إيرادات مستحضرات التجميل الملونة بنسبة 9.9٪ في الربع الأول من عام 2025.

المالية: قم بصياغة تحليل التأثير النقدي لتحول سوقي بقيمة 1.3 تريليون يوان صيني بحلول عام 2030 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Yatsen Holding Limited (YSG) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى سوق لا يقتصر فيه إنشاء المتجر على الحصول على صيغة جيدة فحسب؛ يتعلق الأمر بالجيوب العميقة والملاحة التنظيمية. إن تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Yatsen Holding Limited (YSG) يتم التحكم فيه حاليًا من خلال العديد من العوائق المهمة المدعومة بالبيانات التي تحول دون الدخول.

أولاً، إن متطلبات رأس المال اللازمة لإنشاء ميزة مدعومة بالعلم مرتفعة. وقد استثمرت Yatsen أكثر من 600 مليون يوان صيني في البحث والتطوير حتى الآن. هذه ليست تكلفة لمرة واحدة. تحافظ الشركة على إنفاقها على البحث والتطوير أعلى من 3٪ من الإيرادات السنوية. بالنسبة للوافد الجديد، فإن مطابقة هذه المصداقية العلمية، التي تستخدمها ياتسن لدفع قطاع العناية بالبشرة - والذي يمثل 53.5٪ من إيرادات الربع الثاني من عام 2025 - يتطلب التزاما ماليا كبيرا ومستداما.

ثانياً، من المؤكد أن العقبات التنظيمية تزايدت. أصبحت قواعد NMPA الجديدة، وتحديدًا "الإجراءات الإدارية لرصد وتقييم مخاطر سلامة مستحضرات التجميل"، سارية في 1 أغسطس 2025. وتفرض هذه الإجراءات اختبارات أمان إضافية للمكونات الجديدة أو المطالبات الخاصة، مثل "مكافحة الشيخوخة". في حين أن نتائج البحث لا تعطي تكلفة امتثال مباشرة للمشاركين، يتم تشجيع السلطات الإقليمية على تقديم إعانات تتراوح بين 500000 يوان صيني إلى 3 ملايين يوان صيني لتسجيلات المكونات الجديدة، مما يمنحك إحساسًا بالحجم المالي الذي ينطوي عليه التحقق التنظيمي. علاوة على ذلك، تم الكشف عن إصلاح تنظيمي شامل في 17 نوفمبر 2025، مما يشير إلى استمرار الرقابة الصارمة.

ثالثًا، يعد بناء محفظة علامات تجارية تنافسية أمرًا صعبًا. تدير شركة Yatsen Holding Limited 11 علامة تجارية. تمتد هذه المحفظة إلى مستويات مختلفة، بما في ذلك عمليات الاستحواذ الدولية المتميزة مثل Galénic وEve Lom، إلى جانب علامتها التجارية الأساسية لمستحضرات التجميل الملونة، Perfect Diary. يحتاج الوافد الجديد إلى رأس المال والخبرة اللازمة لإطلاق وتوسيع نطاق العديد من العلامات التجارية المختلفة في وقت واحد، وهو ما يعد مهمة كبيرة.

وأخيرًا، فإن إتقان النظام البيئي الرقمي المعقد القائم على البيانات يشكل عائقًا كبيرًا. تستفيد Yatsen من تواجدها الموسع عبر جميع منصات التجارة الإلكترونية والاجتماعية ومنصات المحتوى الرئيسية في الصين للوصول إلى العملاء وإشراكهم مباشرة. إن النجاح في التعامل مع الخوارزميات، وتجارة البث المباشر، وتحليلات البيانات المطلوبة للتنافس على هذه القنوات، يتطلب قدرات تشغيلية متخصصة ومكلفة، والتي أمضى اللاعبون الراسخون مثل ياتسن سنوات في تحسينها.

فيما يلي نظرة سريعة على العوائق الكمية التي تحول دون الدخول:

تشمل العناصر المحددة التي ترفع مستوى الدخول لشركات التجميل الجديدة ما يلي:

• الإنفاق المستمر على البحث والتطوير يتجاوز 3% من الإيرادات.
• التنقل بين قواعد NMPA ساري المفعول اعتبارًا من 1 أغسطس 2025.
• تأمين ودمج علامات تجارية متعددة، مثل العلامات التجارية الـ 11 لشركة Yatsen.
• إتقان النظم البيئية الاجتماعية والتجارة الإلكترونية المعقدة في الصين.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا للحصول على الموافقة التنظيمية، فسترتفع مخاطر التقلب لأي مشارك جديد يحاول التقاط الاتجاهات سريعة الحركة.