Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von NGL Energy Partners LP (NGL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie schauen sich NGL Energy Partners LP (NGL) an und versuchen, die tatsächliche finanzielle Entwicklung hinter den Schlagzeilen abzubilden, was klug ist, weil es sich hierbei nicht um eine einfache Wachstumsgeschichte handelt; Es handelt sich um einen komplexen Schuldenabbau und eine Neuausrichtung. Die gute Nachricht ist, dass das Geschäftsjahr 2025, das am 31. März endete, einen massiven Anstieg der Rentabilität verzeichnete, ausgehend von einem Verlust von 157,7 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2024 zu einem Einkommen aus fortgeführter Geschäftstätigkeit von 65,0 Millionen US-Dollar, was auf jeden Fall ein Gewinn ist. Darüber hinaus ist das Kerngeschäft Water Solutions stark und steigert das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr auf einen soliden Wert 622,9 Millionen US-Dollar, schlagende Führung und Verarbeitung 2,63 Millionen Barrel pro Tag, ein 8.6% Lautstärke erhöhen. Aber hier ist der realistische Beweis: Das Unternehmen verfügt immer noch über einen erheblichen Verschuldungsgrad und es bestehen weiterhin langfristige Schulden 2,9 Milliarden US-Dollar, so dass das Verhältnis von Schulden zu EBITDA auch bei einem erfolgreichen Verkauf nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte wie der 17 Erdgas-Flüssigkeitsterminals ein Hauptrisiko bleibt. Wir müssen aufschlüsseln, wie sich die Umstellung auf Wasser und die aggressiven Vermögensverkäufe tatsächlich auf den freien Cashflow und die Bilanz auswirken, denn das ist das Einzige, was hier die Investitionsentscheidung ändert.

Umsatzanalyse

Sie müssen wissen, wo NGL Energy Partners LP (NGL) tatsächlich sein Geld verdient, insbesondere nach den strategischen Vermögensverkäufen. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass der Gesamtumsatz für das Geschäftsjahr (GJ) 2025 zwar zurückging, die zugrunde liegende Verlagerung hin zum stabileren Wasserlösungsgeschäft jedoch die wahre Geschichte ist, da dieses Segment Rekordvolumina erreichte.

Die Haupteinnahmequellen des Unternehmens sind in drei Kerngeschäftssegmente unterteilt: Flüssigkeitslogistik, Rohöllogistik und Wasserlösungen. Für das am 31. März 2025 endende Geschäftsjahr meldete NGL Energy Partners LP einen Jahresumsatz von ca 3,47 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl stellt im Jahresvergleich einen historischen Rückgang von -16,47 % dar. Das ist ein großer Rückgang, aber er hängt definitiv mit der bewussten Entscheidung des Unternehmens zusammen, sich von volatilen Vermögenswerten zu trennen.

Hier ist ein kurzer Überblick darüber, wie die Segmente zum Umsatz im Geschäftsjahr 2025 beigetragen haben, wobei der Großteil des Umsatzes, 3,34 Milliarden US-Dollar, aus den USA und Kanada stammte.

Die deutliche Veränderung im Umsatzmix ist eine direkte Folge der Strategie von NGL Energy Partners LP, die Volatilität zu reduzieren. Im Geschäftsjahr 2025 schloss das Unternehmen den Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten ab, darunter 17 Erdgas-Flüssigkeitsterminals, die den Großteil seines Propan-Großhandelsgeschäfts ausmachten, sowie seines Rack-Marketing-Geschäfts für raffinierte Produkte. Diese Verkäufe, die rund 270 Millionen US-Dollar einbrachten, sollen die Saisonalität und den Betriebskapitalbedarf des Unternehmens reduzieren und den Fokus auf stabilere, kostenpflichtige Segmente wie Water Solutions verlagern.

Das Segment Water Solutions ist mittlerweile der klare Wachstumsmotor. Das Segment wurde ungefähr verarbeitet 2,63 Millionen Barrel produziertes Wasser pro Tag für das gesamte Geschäftsjahr 2025. Eine kleinere, aber wichtige Einnahmequelle ist außerdem das gewonnene Mageröl, das sich allein im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf insgesamt 36,7 Millionen US-Dollar belief. Die gestiegenen Volumina und Entsorgungsgebühren dieses Segments sowie die neue Infrastruktur wie die LEX II-Pipeline sollten Sie im Hinblick auf zukünftige Stabilität im Auge behalten. Wenn Sie tiefer in die Frage eintauchen möchten, wer diesen Wandel akzeptiert, sollten Sie sich das ansehen Erkundung des Investors von NGL Energy Partners LP (NGL). Profile: Wer kauft und warum?

Die wichtigste kurzfristige Chance ist die Beschleunigung des Segments Water Solutions, das durch starke Volumenzusagen gestützt wird. Das Risiko besteht darin, dass das Segment Liquids Logistics, obwohl es immer noch das umsatzstärkste Segment ist, seinen starken Rückgang fortsetzt, was die Gewinne aus dem Segment Water Solutions ausgleichen könnte. Sie müssen sehen, dass sich das Volumenwachstum bei Water Solutions im Geschäftsjahr 2026 in einem größeren Anteil am Gesamtumsatzmix niederschlägt.

Rentabilitätskennzahlen

Sie schauen sich NGL Energy Partners LP (NGL) an, um zu verstehen, ob die Turnaround-Story wahr ist, und die Daten für das Geschäftsjahr 2025 geben uns eine klare Antwort: Die Rentabilität ist niedrig, verbessert sich aber aufgrund der strategischen Fokussierung auf das Segment Water Solutions. Lassen Sie sich nicht von der niedrigen Nettomarge täuschen; Bei einer Master Limited Partnership (MLP) mit hoher Kapitalintensität geben die Brutto- und Betriebsmargen einen wichtigeren Aufschluss über die Gesundheit des Kerngeschäfts.

Für das Geschäftsjahr, das am 31. März 2025 endete, meldete NGL Energy Partners LP eine deutliche Veränderung seines Endergebnisses, von einem erheblichen Verlust im Vorjahr zu einem positiven Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen in Höhe von 64,989 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Berechnung, wo die Gewinne ausfallen:

• Bruttogewinnspanne: 27.73%
• Betriebsgewinnspanne: 9.50%
• Nettogewinnspanne: 1.87%

Dies ist zwar eine niedrige Nettogewinnmarge, aber eine enorme Steigerung gegenüber dem Vorjahresverlust von 157,728 Millionen US-Dollar.

Brutto-, Betriebs- und Nettomargen

Die Bruttogewinnspanne ist der erste Indikator für die Preissetzungsmacht und die Effizienz der Umsatzkosten des Unternehmens. NGL Energy Partners LP erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Bruttogewinn von 962,109 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 3,469 Milliarden US-Dollar, was einer Bruttomarge von 27,73 % entspricht. Diese Marge ist für ein Midstream-Unternehmen im Allgemeinen gut und spiegelt die Art ihrer gebührenpflichtigen Verträge (wie die bei Water Solutions) wider, bei denen die Kosten des verkauften Produkts (wie Rohöl oder NGLs) weitergegeben werden, das Gebührenmodell jedoch einen hohen Aufschlag auf den Kerndienst bietet.

Die Betriebsgewinnmarge sinkt jedoch stark auf 9,50 % (Betriebsgewinn von 329,355 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 3,469 Milliarden US-Dollar). Dieser starke Rückgang ist typisch für MLPs, die hohe Fixkosten wie Abschreibungen und Amortisationen sowie erhebliche allgemeine und Verwaltungskosten verursachen. Die Nettogewinnmarge von nur 1,87 % spiegelt die enorme Schuldenlast weiter wider, da allein die Zinsaufwendungen im Geschäftsjahr 2025 280,078 Millionen US-Dollar betrugen. Die Zinsaufwendungen sind der größte Einzelfaktor für die endgültige Nettorentabilität von NGL.

Trends und betriebliche Effizienz

Der Trend geht zu strategischem Risikoabbau und Fokussierung. Das Management hat sich aktiv von nicht zum Kerngeschäft gehörenden, margenschwächeren Vermögenswerten wie dem Großhandelsgeschäft mit Propan und raffinierten Produkten getrennt, um sich auf die margenstärkeren Segmente Wasserlösungen und stabilere Rohöllogistik zu konzentrieren. Insbesondere Water Solutions ist der Wachstumsmotor und erreicht im Geschäftsjahr 2025 ein Rekordvolumen bei der jährlichen Wasserentsorgung und ein bereinigtes EBITDA.

Diese betriebliche Verschiebung ist in der Effizienz auf Segmentebene sichtbar: Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 beispielsweise lagen die Betriebskosten pro verarbeitetem produziertem Barrel bei Water Solutions bei stabilen 0,23 US-Dollar und entsprachen damit dem Vorjahr. Diese Stabilität der Stückkosten ist definitiv ein Gewinn. Allerdings verzeichnete das Segment Liquids Logistics immer noch einen Rückgang der Produktverkaufsmargen aufgrund externer Belastungen wie einer schwachen Benzinmischsaison und rückläufiger Butanmargen. Die Gesamtstrategie besteht darin, die Volatilität zu reduzieren, die von diesen rohstoffexponierten Logistiksegmenten ausgeht.

Vergleich mit Branchendurchschnitten

Der Vergleich der Rentabilität von NGL Energy Partners LP mit dem breiteren Midstream-Master-Limited-Partnership-Sektor (MLP) erfordert Nuancen. Der Sektor profitiert im Allgemeinen von gebührenpflichtigen Verträgen, was bedeutet, dass die meisten MLPs von Natur aus hohe Bruttomargen haben.

Der Hauptunterschied für NGL Energy Partners LP ist die Nettogewinnspanne. Die Investitionsthese des Midstream-Sektors dreht sich häufig um Cashflow-Kennzahlen wie den ausschüttbaren Cashflow (DCF) oder das bereinigte EBITDA und nicht um den Nettogewinn, da hohe nicht zahlungswirksame Abschreibungs- und Amortisationskosten anfallen. Während die durchschnittliche Nettogewinnspanne der Branche für MLPs häufig im niedrigen einstelligen Bereich liegt, wird die Nettogewinnspanne von NGL von 1,87 % durch die hohen Zinsaufwendungen eingeschränkt, die ein direktes Ergebnis der historischen Kapitalstruktur sind. Weitere Informationen zum finanziellen Gesamtbild von NGL finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von NGL Energy Partners LP (NGL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Hier ist eine Momentaufnahme der wichtigsten Rentabilitätskennzahlen für das Geschäftsjahr:

Die Schlussfolgerung ist, dass das Kerngeschäft auf Bruttoebene hochprofitabel ist, die hohe Schuldenlast jedoch den Großteil des Betriebsgewinns verschlingt. Der Weg zu einer höheren Nettorentabilität erfordert einen kontinuierlichen Schuldenabbau, auf den sich das Management durch den Verkauf von Vermögenswerten und die Generierung von Cashflows konzentriert.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie sehen sich NGL Energy Partners LP (NGL) an und das erste, was ins Auge fällt, ist das schiere Ausmaß ihrer finanziellen Hebelwirkung. Das Finanzierungsmodell des Unternehmens basiert stark auf Fremdkapital, was in kapitalintensiven Midstream-Betrieben üblich ist, aber die Quote von NGL ist ein Ausreißer. Für Anleger bedeutet diese Struktur ein höheres Risiko, aber auch potenziell höhere Renditen, wenn ihre Wachstumsstrategie aufgeht.

Zum Ende des Geschäftsjahres 2025 (31. März 2025) hatte NGL Energy Partners LP erhebliche Schulden. Die gesamten langfristigen Schulden einschließlich der laufenden Fälligkeiten beliefen sich auf ca 2,97 Milliarden US-Dollar. Während die aktuellen Laufzeiten langfristiger Schulden bescheiden waren 8,805 Millionen US-Dollar, das Unternehmen hatte Kredite in Höhe von 109,0 Millionen US-Dollar zum 31. März 2025 auf seine Asset-Based Revolving Credit Facility (ABL) zurück, zahlten diese jedoch kurz darauf mit Erlösen aus Vermögensverkäufen zurück.

Der Kern der Geschichte ist das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E), das misst, wie viel Schulden ein Unternehmen im Verhältnis zum Wert seines Eigenkapitals zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet. Für NGL Energy Partners LP ist dieses Verhältnis deutlich erhöht. Im Juni 2025 lag das D/E-Verhältnis bei etwa 4.92. Hier ist die schnelle Rechnung: Für jeden Dollar Eigenkapital stehen Ihnen fast fünf Dollar Schulden gegenüber. Fairerweise muss man sagen, dass der Branchendurchschnitt für den Midstream-Energiesektor deutlich niedriger liegt, typischerweise bei etwa 50 % 0.97. Diese Lücke zeigt, dass NGL bei der Finanzierung definitiv aggressiver vorgeht als seine Konkurrenten, was einen großen Risikofaktor darstellt.

Der Fokus lag in letzter Zeit auf der Bewältigung dieser Schuldenlast. Anfang 2024 führte NGL Energy Partners LP ein großes Projekt durch 2,9 Milliarden US-Dollar Refinanzierung. Dies war ein entscheidender Schritt, der Reifeschranken überwand und dem Unternehmen im Wesentlichen Zeit verschaffte. Die neuen Schulden setzten sich zusammen aus:

• 900 Millionen Dollar von 8,125 % vorrangig besicherter Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2029.
• 1,3 Milliarden US-Dollar von 8,375 % vorrangig besicherter Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2032.
• A 700,0 Millionen US-Dollar vorrangig besicherte Darlehensfazilität.

Das Unternehmen gleicht seine hohe Schuldenabhängigkeit mit strategischen Vermögensverkäufen zum Schuldenabbau aus. Im März 2025 bestätigte S&P Global Ratings die NGLs Bonitätseinstufung des Emittenten „B“., mit stabilem Ausblick, nach der Ankündigung von Plänen zum Ausstieg aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereichen wie dem Propan- und Biodiesel-Großhandel. Das Management geht davon aus, dass sich diese Vermögensverkäufe positiv auf die Kreditwürdigkeit auswirken und dazu beitragen werden, das Verhältnis von bereinigten Schulden zu EBITDA auf eine Bandbreite von zu senken 5,5x bis 5,7x im Geschäftsjahr 2026. Sie nutzten auch Bargeld aus Verkäufen, um Vorzugsaktien zu erwerben, was ihr Engagement für die Verbesserung der Kapitalstruktur zeigt. Mehr über ihre Kernstrategie können Sie hier lesen: Leitbild, Vision und Grundwerte von NGL Energy Partners LP (NGL).

Was diese Schätzung verbirgt, ist die anhaltende Herausforderung hoher Zinsaufwendungen und die Notwendigkeit einer einwandfreien Umsetzung ihrer Wachstumsprojekte, insbesondere im Segment Water Solutions, um den für die Bedienung dieser Schulden erforderlichen Cashflow zu generieren. Das hohe D/E-Verhältnis bedeutet, dass jeder operative Fehltritt die finanzielle Notlage schnell verstärken wird. Das Ziel besteht darin, den Mix hin zu intern generiertem Eigenkapital (einbehaltene Gewinne) zu verlagern und Schulden strategischer für renditestarke Wachstumsinvestitionen (Capex) zu nutzen.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie schauen sich NGL Energy Partners LP (NGL) an, um zu sehen, ob sie ihre kurzfristigen Rechnungen decken können, und die schnelle Antwort lautet: Ja, aber es ist ein enger Engpass, der auf strategischen Vermögensverkäufen beruht. Ihre Liquiditätspositionen, gemessen am Current Ratio und Quick Ratio, sind für ein mittelständisches Unternehmen akzeptabel, bieten aber kein großes Polster. Ein aktuelles Verhältnis von 1.26 (Trailing Twelve Months oder TTM, Stand November 2025) bedeutet, dass NGL dies getan hat $1.26 im Umlaufvermögen für jeden $1.00 in den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Das liegt definitiv über der kritischen 1,0-Marke.

Das Quick Ratio, das Lagerbestände entfernt – im Notfall oft weniger Flüssigkeit – liegt genau da 0.99 (TTM). Ehrlich gesagt ist das eine Schlüsselzahl. Es zeigt Ihnen, dass NGL ohne den Verkauf seines Produktbestands im Wesentlichen ein Verhältnis von 1:1 zur Deckung unmittelbarer, nicht durch Lagerbestände gesicherter Verpflichtungen aufweist. Für ein kapitalintensives Unternehmen ist dies ein Zeichen für diszipliniertes, aber nicht expansives, kurzfristiges Finanzmanagement. Sie möchten, dass das Quick Ratio konstant über 1,0 liegt, um ein echtes Komfortniveau zu erreichen.

Die Entwicklung des Betriebskapitals für NGL Energy Partners LP im Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) wurde stark von einer bewussten strategischen Neuausrichtung beeinflusst. Das Management des Unternehmens hat einen klaren Schritt unternommen, um die Volatilität und Saisonalität seines Betriebskapitalbedarfs durch den Verkauf nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte zu verringern. Dies ist ein enormer Pluspunkt für die Stabilität, auch wenn es sich wie ein einmaliger Schub anfühlt. Hier ist eine kurze Berechnung der Auswirkungen: Der Verkauf von Vermögenswerten, einschließlich des damit verbundenen Betriebskapitals, generierte ungefähr 270 Millionen Dollar im Erlös. Dieses Geld wurde sofort zur Tilgung von Schulden verwendet, insbesondere für die Asset-Based Lending (ABL)-Fazilität, die von gegründet wurde 109,0 Millionen US-Dollar Die Summe der am 31. März 2025 aufgenommenen Schulden muss bis zum 1. Mai 2025 vollständig zurückgezahlt sein. Das ist eine enorme kurzfristige Schuldenlast ohne kurzfristige Betriebskapitalstärke, die es zu bedienen gilt.

Wenn wir uns die Kapitalflussrechnungen ansehen, ist das Bild viel deutlicher, was typisch für eine Midstream-Master-Limited-Partnership (MLP) ist. Hier kommt es wirklich auf den Cashflow aus dem operativen Geschäft an, und er ist robust. In den letzten zwölf Monaten (TTM bis November 2025) hat NGL generiert 382,46 Millionen US-Dollar im operativen Cashflow (OCF). Das ist der Motor des Geschäfts, und es läuft gut.

Die Aufschlüsselung des Cashflows zeigt eine gesunde Selbstfinanzierungsfähigkeit:

• Der operative Cashflow (OCF) betrug 382,46 Millionen US-Dollar (TTM).
• Der Investitions-Cashflow (hauptsächlich Kapitalaufwendungen) betrug -149,34 Millionen US-Dollar (TTM).
• Der Free Cash Flow (FCF) war stark 233,12 Millionen US-Dollar (TTM).

In der Zeile „Investierender Cashflow“ sehen Sie die strategischen Vermögensverkäufe, aber auch die Kerninvestitionen (CapEx). 149,34 Millionen US-Dollar wurden bequem durch OCF abgedeckt, so dass ein beträchtlicher Betrag übrig blieb 233,12 Millionen US-Dollar im FCF. Dieser FCF ist es, der Schulden abbezahlt und andere Verpflichtungen finanziert, also ist er eine klare Stärke. Auf der Seite des Finanzierungs-Cashflows gab es erhebliche Aktivitäten, einschließlich der ABL-Auszahlung und a 98,1 Millionen US-Dollar Ausschüttung, um die verbleibenden Rückstände bei der Ausschüttung von Vorzugseinheiten im April 2024 vollständig zu begleichen (ein einmaliges Ereignis im Geschäftsjahr 2025). Die wichtigste Erkenntnis ist, dass die vom Unternehmen erwirtschafteten Barmittel mehr als ausreichen, um seinen Kapitalbedarf zu decken, und zur Entschuldung der Bilanz verwendet werden, was ein gutes Zeichen für die Zahlungsfähigkeit ist.

Bei den potenziellen Liquiditätsproblemen geht es weniger um die unmittelbare Liquidität als vielmehr um die Schuldenlast, die gemanagt wird. Das Unternehmen hält alle seine Schuldenvereinbarungen ein und hat derzeit keine nennenswerten Schuldenfälligkeiten vor Februar 2029, was ihm viel Zeit verschafft, seine Entschuldungsstrategie weiter umzusetzen. Der starke FCF und die strategischen Vermögensverkäufe haben das kurzfristige Liquiditätsrisiko erheblich gemindert. Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer auf diese Trendwende setzt, sollten Sie hier nachschauen Erkundung des Investors von NGL Energy Partners LP (NGL). Profile: Wer kauft und warum?

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich NGL Energy Partners LP (NGL) an und stellen sich die entscheidende Frage: Ist diese Aktie fair bewertet oder fehlt dem Markt etwas? Angesichts des starken Anstiegs des Aktienkurses im letzten Jahr ist ein tiefer Einblick in die zentralen Bewertungskennzahlen auf jeden Fall notwendig. Die kurze Antwort lautet: NGL wird derzeit mit einem Aufschlag auf seinen Buchwert gehandelt, sein Unternehmenswert (EV) im Verhältnis zu seinem Cashflow ist jedoch für den Midstream-Sektor angemessen.

Die Bewertung des Unternehmens ist komplex, da es sich um eine Master Limited Partnership (MLP) im Energiebereich handelt, die sich auf den Schuldenabbau und die Stabilisierung der Erträge konzentriert. Wir müssen über das einfache Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) hinausblicken, da NGL in den letzten zwölf Monaten einen negativen Gewinn pro Aktie (EPS) verzeichnete, was zu einem negativen KGV von -24,21 im November 2025 führte. Das ist ein Warnsignal für einen unerfahrenen Anleger, kommt aber häufig vor, wenn sich ein Unternehmen im Umbruch befindet oder hohe nicht zahlungswirksame Kosten hat.

Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Vielfachen unter Verwendung der neuesten Daten:

• Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B): Mit etwa 2,00 bewertet der Markt NGL mit dem Doppelten seines Buchwerts. Für ein vermögensintensives Midstream-Unternehmen deutet dies darauf hin, dass die Anleger hinsichtlich des zukünftigen Werts der Vermögenswerte optimistisch sind oder dass der Buchwert unterbewertet ist.
• Vorwärts-KGV: Das Forward-KGV, das Analystenschätzungen für zukünftige Gewinne zugrunde legt, liegt bei etwa 26,06. Dies impliziert, dass der Markt bald positive Gewinne erwartet, es handelt sich jedoch um einen hohen Multiplikator, der ein erhebliches Wachstum und eine deutliche Umsetzung einpreist.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Das aktuelle EV/EBITDA liegt bei etwa 6,53. Dies ist die aussagekräftigste Kennzahl für einen MLP und deutet darauf hin, dass das Unternehmen im Vergleich zu seiner Cashflow-Generierung angemessen bewertet ist, insbesondere wenn man bedenkt, dass NGL für das gesamte Geschäftsjahr 2025 ein bereinigtes EBITDA von 622,9 Millionen US-Dollar gemeldet hat.

Aktienperformance und Analystenmeinung

Die Aktienkursentwicklung der letzten 12 Monate war eine dramatische Erholungsgeschichte. Die gemeinsamen Einheiten von NGL Energy Partners LP haben im vergangenen Jahr eine Veränderung von etwa 129,14 % erzielt und sich von einem 52-Wochen-Tief von 2,64 US-Dollar auf ein aktuelles Hoch von 10,29 US-Dollar im November 2025 bewegt. Dieser Anstieg ist auf betriebliche Verbesserungen und einen günstigeren Energiemarkt zurückzuführen, nicht nur auf Spekulationen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Volatilität; Der Aktienkurs lag zuletzt bei rund 9,73 US-Dollar. Diese schnelle Aufwertung deutet darauf hin, dass der Markt einen Großteil der erwarteten operativen Trendwende und des Schuldenabbaus bereits eingepreist hat. Die Analystengemeinschaft ist jedoch vorsichtig. Das Konsensrating für NGL lautet einfach „Halten“. Dieser Konsens einzelner Analysten spiegelt einen abwartenden Ansatz wider, der den operativen Fortschritt anerkennt, aber eine nachhaltige finanzielle Gesundheit anstrebt.

Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt mit 17 US-Dollar deutlich höher, was einen erheblichen Aufwärtstrend bedeutet, wenn das Unternehmen die künftigen Finanzprognosen erfüllen oder übertreffen kann, insbesondere die Prognose für das bereinigte EBITDA für das Geschäftsjahr 2026 von 650 bis 660 Millionen US-Dollar.

Dividendenstatus und Auszahlung

Wenn Sie ein Einkommensinvestor sind, der sich die Common Units (NGL) ansieht, müssen Sie wissen, dass das Unternehmen derzeit dem Schuldenabbau Vorrang vor Ausschüttungen einräumt. Die aktuelle Dividendenausschüttung für die Stammaktien nach zwölf Monaten (TTM) beträgt 0,00 USD, was einer Dividendenrendite von 0,00 % entspricht. Die letzte Ausschüttung von Stammaktien erfolgte im Jahr 2020. Dies ist ein entscheidender Unterschied: Während einige der Vorzugsaktien des Unternehmens eine hohe Rendite aufweisen (z. B. über 12 %), handelt es sich bei der Stammaktie derzeit um ein reines Kapitalzuwachsgeschäft. Sie investieren in den Turnaround, nicht in den Cashflow.

Weitere Informationen zu den operativen Segmenten, die diese Zahlen ausmachen, finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von NGL Energy Partners LP (NGL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, das Verhältnis von Schulden zu EBITDA zu überwachen, da dies der wahre Indikator für langfristige Stabilität ist.

Risikofaktoren

Sie müssen wissen, dass sich NGL Energy Partners LP (NGL) mitten in einem großen strategischen Wandel befindet, der sowohl Chancen als auch klare Risiken mit sich bringt. Die größte kurzfristige Herausforderung ist nicht operativer Natur, sondern die massive Schuldenmauer Anfang 2026. Das darf man nicht ignorieren.

Die 2,05-Milliarden-Dollar-Schuldenmauer

Das kritischste finanzielle Risiko für NGL ist die erhebliche Fälligkeit der Schulden von ca 2,05 Milliarden US-Dollar Dieser Betrag ist enorm, insbesondere im Vergleich zur Marktkapitalisierung des Unternehmens, und die Bedienung wird einen erheblichen Teil des Betriebseinkommens verschlingen, da die Zinsaufwendungen in der Vergangenheit sehr hoch waren. Ehrlich gesagt ist der erfolgreiche Abbau dieser Schulden die wichtigste Maßnahme für die finanzielle Gesundheit des Unternehmens nach 2025.

Hier ist die schnelle Rechnung: Während das Unternehmen ein positives Ergebnis aus der laufenden Geschäftstätigkeit erzielte 65,0 Millionen US-Dollar Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 erfordert dieser Schuldenstand immer noch einen massiven Finanzierungs- oder Refinanzierungsaufwand. Sie konzentrieren sich definitiv darauf, aber die Einschätzung des Marktes über ihre Fähigkeit zur Umsetzung bleibt ein wesentlicher Risikofaktor.

Betriebs- und Marktvolatilitätsrisiken

Während das Segment Water Solutions nun das Kerngeschäft darstellt, wird ein Rekord generiert 542,0 Millionen US-Dollar Beim bereinigten EBITDA im Geschäftsjahr 2025 ist NGL in seinen Altsegmenten immer noch dem externen Marktdruck ausgesetzt. Der Rohölpreis wirkt sich direkt auf die Einnahmen aus Mageröl aus, und das Management geht davon aus, dass a 20 Millionen Dollar Rückgang der Mageröleinnahmen im Geschäftsjahr 2026 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2025 aufgrund niedrigerer Rohölpreise. Auch das Segment Rohöllogistik verzeichnete im Geschäftsjahr 2025 geringere Verkaufsmengen, was teilweise auf eine geringere Produktion im DJ-Becken zurückzuführen war.

Die Abkehr des Unternehmens von volatilen Geschäften ist ein guter Schritt, beseitigt jedoch nicht alle Rohstoffpreisrisiken. Sie müssen immer noch die Öl- und Gasbohraktivitäten in den Becken beobachten, in denen NGL sein Wassernetz betreibt, da dies die Haupteinnahmequelle des Unternehmens ist.

• Schwankungen der Rohstoffpreise schmälern die Einnahmen aus der Magerölproduktion.
• Eine geringere Bohraktivität reduziert die Wasserentsorgungsmengen.
• Durch regulatorische Änderungen bei der Wasserentsorgung könnten die Kosten steigen.

Abhilfestrategien: Straffung für Stabilität

NGL sitzt nicht still; Sie mindern aktiv Risiken, indem sie ihr Geschäft rationalisieren. Ihre Strategie ist einfach: Verkaufen Sie nicht zum Kerngeschäft gehörende, volatile Vermögenswerte, um sich auf das stabile, gebührenpflichtige Segment Water Solutions zu konzentrieren und den Erlös zur Verbesserung der Bilanz zu verwenden. Dies ist ein klarer, umsetzbarer Plan.

Im Geschäftsjahr 2025 führte NGL mehrere nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögensverkäufe durch, darunter 17 Flüssiggas-Terminals und den Großteil ihres Propan-Großhandelsgeschäfts. Diese Verkäufe stiegen um ca 270 Millionen Dollar, was dazu dienen soll, die Volatilität zu verringern und ihre Kreditwürdigkeit zu stärken profile. Sie streben einen vorhersehbareren Cashflow an, und das ist genau das, was Sie sehen möchten, bevor Sie die Fälligkeit bis 2026 in Angriff nehmen.

Für einen tieferen Einblick in die Leistungskennzahlen des Unternehmens können Sie hier unsere vollständige Analyse lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von NGL Energy Partners LP (NGL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Wachstumschancen

Sie schauen sich NGL Energy Partners LP (NGL) an und versuchen herauszufinden, ob die jüngste finanzielle Stabilisierung ein Sprungbrett für echtes Wachstum ist. Die kurze Antwort lautet: Ja, aber das Wachstum ist fokussiert und nicht breit angelegt. Das Unternehmen hat einen entscheidenden strategischen Schritt vollzogen und sich von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten getrennt, um sich verstärkt auf sein profitabelstes Segment zu konzentrieren: Wasserlösungen.

Dieser Fokus führt bereits zu stärkeren zukünftigen Gewinnschätzungen. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 meldete NGL ein bereinigtes EBITDA aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 622,9 Millionen US-Dollar, eine solide Leistung. Mit Blick auf die Zukunft hat das Unternehmen seine konsolidierte Prognose für das bereinigte EBITDA für das Geschäftsjahr 2026 auf eine Spanne von angepasst 650 bis 660 Millionen US-Dollar, und sie gehen davon aus, dass das bereinigte EBITDA für das Geschäftsjahr 2027 übertroffen wird 700 Millionen Dollar. Das ist eine klare Richtung. Hier ist die schnelle Rechnung: Sie projizieren ein Minimum 4.3% Anstieg des bereinigten EBITDA von GJ 2025 auf GJ 2026 und mehr als 12% Anstieg bis zum Geschäftsjahr 2027.

Kernwachstumstreiber und strategischer Fokus

Der wichtigste Motor für die Zukunft von NGL ist das Segment Water Solutions, das das produzierte Wasser aus Öl- und Gasbetrieben verwaltet und entsorgt. Dies ist weniger volatil als die Rohstoffpreise und außerdem eine wichtige Umweltleistung. Dieses Segment erzielte ein Rekord-bereinigtes EBITDA von 542,0 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Das Wachstum ist allein auf die Menge zurückzuführen, da die gesamten verarbeiteten Wassermengen im Laufe des Jahres um 8,6 % gestiegen sind 2,63 Millionen Barrel pro Tag.

Auf der Seite der Rohöllogistik schaffen neue Verträge die Voraussetzungen für Volumensteigerungen. Die Partnerschaft unterzeichnete einen langfristigen Flächenwidmungsvertrag mit Prairie Operating, der die Rohölmengen auf der Grand-Mesa-Pipeline auf 100.000 Barrel pro Tag steigern könnte. Neue Verträge wie dieser sind der Grund dafür, dass NGL seine Wachstumsinvestitionen für das Geschäftsjahr 2026 von 60 Millionen US-Dollar auf einen erheblichen Betrag erhöht 160 Millionen Dollar, unterstützt durch neue Produzentenmengenzusagen in Höhe von insgesamt 500.000 Barrel pro Tag. Das ist ein großer Sprung in der Kapitalallokation und signalisiert Vertrauen in die Volumentransparenz.

• Konzentrieren Sie Ihr Kapital auf Wasserlösungen und wichtige Pipeline-Erweiterungen.
• Nutzen Sie den Verkauf von Vermögenswerten, um Schulden zu tilgen und Wachstum zu finanzieren.
• Sichern Sie sich langfristige, großvolumige Produzentenverträge.

Wettbewerbsvorteil und Finanzdisziplin

Der Wettbewerbsvorteil von NGL liegt in seiner spezialisierten Präsenz in wichtigen US-Energiebecken, insbesondere im Perm-Becken, Eagle Ford und DJ-Becken. Ihre umfassenden Midstream-Dienstleistungen, insbesondere das umweltorientierte Wassermanagement, machen sie zu einem entscheidenden Partner für große Produzenten. Sie sind jetzt auch ein schlankerer und belastbarerer Spieler.

Die strategische Initiative zum Verkauf nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte ist ein wesentlicher Bestandteil dieser Finanzdisziplin. Sie verkauften 17 Erdgas-Flüssigkeitsterminals und eines in Green Bay, Wisconsin, für einen geschätzten Gesamtpreis von 95,0 Millionen US-Dollar, wobei die Gesamtveräußerung nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte voraussichtlich um ca 270 Millionen Dollar bis Ende 2025. Diese Erlöse werden für den Schuldenabbau verwendet, der angesichts des hohen Verhältnisses von Schulden zu Eigenkapital von entscheidender Bedeutung ist, und für die Finanzierung der renditestarken Wachstumsprojekte. Dies ist ein klassischer Schritt zur Verbesserung des finanziellen Risikos profile und geringere Zinsaufwendungen.

Um Ihnen einen schnellen Überblick über die wichtigsten finanziellen Leistungs- und Wachstumstreiber zu geben, sehen Sie sich diese Tabelle an:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Ausführungsrisiko der neuen Volumenverträge, aber dennoch setzt das Management Kapital dort ein, wo die Verträge sind. Mehr über die finanzielle Gesundheit können Sie hier lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von NGL Energy Partners LP (NGL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.