Erkundung des Investors der Lam Research Corporation (LRCX). Profile: Wer kauft und warum?

Sie sehen sich die Lam Research Corporation (LRCX) an, weil Sie wissen, dass der Bereich der Halbleiterausrüstung der eigentliche Engpass für den KI-Boom ist, aber die eigentliche Frage ist, ob das Smart Money damit einverstanden ist, und ehrlich gesagt, das stimmt auf jeden Fall.

Institutionelle Anleger besitzen ca 84.61% des Unternehmens, was eine massive Überzeugungswette auf die Zukunft der Nachfrage nach Wafer-Fertigungsgeräten (WFE) nach fortschrittlichen Knoten und High Bandwidth Memory (HBM) darstellt. Das ist die Art der Eigentumskonzentration, die eine langfristige Ausrichtung auf die Wachstumsgeschichte signalisiert und nicht nur einen schnellen Handel.

Wenn Sie Firmen wie Vanguard Group Inc. und Blackrock, Inc. sehen, die Hunderte Millionen Aktien halten – nur Blackrock, Inc. hält sie 124 Millionen Aktien Stand: 30. September 2025 – man muss sich fragen, was sie sehen, was dem Einzelhandelspublikum möglicherweise fehlt. Auch die kurzfristige Aussicht ist positiv: Das Unternehmen verzeichnete gerade einen Rekordumsatz im dritten Quartal 2025 von 5,32 Milliarden US-Dollar und Non-GAAP verwässertes EPS von $1.26, angetrieben durch seine Abscheidungs- und Ätzwerkzeuge, die für 60 % des Systemumsatzes von Foundry-Kunden von entscheidender Bedeutung sind. Kaufen diese Fonds also wegen des zyklischen Aufschwungs oder wegen der strukturellen KI-Verschiebung? Lassen Sie uns den Investor aufschlüsseln profile um zu sehen, wer kauft, wer verkauft und warum sich ihre Kapitalallokationsentscheidungen direkt auf die nächste Phase des Halbleiterzyklus auswirken.

Wer investiert in Lam Research Corporation (LRCX) und warum?

Sie schauen sich die Lam Research Corporation (LRCX) an und möchten wissen, wer den Aktienkurs antreibt, und ehrlich gesagt ist es vor allem das große Geld. Der Investor profile ist überwiegend institutionell, was bedeutet, dass riesige Fonds, Pensionspläne und Stiftungen die überwiegende Mehrheit der Aktien halten. Dies ist ein Zeichen für eine ausgereifte Kernbeteiligung im Halbleiterausrüstungssektor und nicht für einen spekulativen Einzelhandelsliebling.

Ende 2025 besitzen institutionelle Anleger und Hedgefonds zusammen ca 84.61% der Aktien der Lam Research Corporation. Dadurch verbleibt ein relativ kleiner Streubesitz für Privatanleger und Unternehmensinsider. Insider besitzen zum Beispiel ein bloßes 0.31% des Unternehmens, was ein niedriger Wert ist und darauf hindeutet, dass das Vermögen des Managements mehr an einer leistungsorientierten Vergütung als an einer direkten Kapitalbeteiligung hängt.

Die wichtigsten institutionellen Aktionäre sind die Giganten der Vermögensverwaltung, die die Aktien typischerweise für die Nachbildung des Index und für langfristiges Wachstum halten. Hier ist ein kurzer Blick auf die drei größten Inhaber nach Aktienbesitz zum 30. September 2025:

• Vanguard Group Inc.: 130,974,214 Aktien.
• BlackRock, Inc.: 124,258,984 Aktien.
• State Street Corp.: 59,817,352 Aktien.

Die wichtigsten Investitionsmotivationen: Wachstum und Einkommen

Investoren werden von der Lam Research Corporation wegen einer klaren, zweigleisigen Strategie angezogen: Engagement in langfristigen Wachstumstrends und einer zuverlässigen, wachsenden Dividende. Die Hauptmotivation ist die wesentliche Rolle des Unternehmens als wichtiger Lieferant von Wafer-Fertigungsanlagen (WFE) für die Halbleiterindustrie. Seine Werkzeuge sind von entscheidender Bedeutung für die Herstellung der fortschrittlichen Chips, die für Rechenzentren, 5G und vor allem für künstliche Intelligenz (KI) und fortschrittlichen Speicher benötigt werden. Dies ist definitiv eine Wachstumsgeschichte.

Die Finanzergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 (GJ2025, endete am 29. Juni 2025) zeigen diesen Wachstumskurs deutlich. Der Gesamtumsatz erreichte ca 18,436 Milliarden US-Dollar, mit einem Nettoeinkommen von ca 5,358 Milliarden US-Dollar. Analysten gehen davon aus, dass diese Dynamik anhalten wird, und erwarten, dass sich der Gewinn je Aktie (EPS) deutlich erholt 32% Anstieg im Jahr 2025.

Der zweite Reiz ist die Dividende, die langfristige Anleger und einkommensorientierte Fonds anspricht. Während die aktuelle jährliche Dividendenrendite mit etwa bescheiden ist 0.7% (Stand November 2025), die wahre Geschichte ist die Wachstumsrate. Die Lam Research Corporation hat eine beeindruckende durchschnittliche Dividendenwachstumsrate von ca. 5 Jahren erzielt 15.00% (Stand September 2025), wobei Analysten eine Prognose prognostizieren 11 % durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) in den nächsten drei Jahren. Dies macht es zu einer überzeugenden „Wachstumsaktie für Halbleiterdividenden“.

Im Spiel befindliche Strategien: Langfristiges Halten vs. Momentum

Die Dominanz institutionellen Eigentums deutet auf eine langfristige Haltestrategie hin, die oft als Ansatz des „Wachstums zu einem angemessenen Preis“ (GARP) kategorisiert wird. Diese großen Fonds betrachten die Lam Research Corporation als dauerhaftes, qualitativ hochwertiges Unternehmen in der globalen Technologieinfrastruktur. Sie befassen sich weniger mit vierteljährlichen Störungen und konzentrieren sich mehr auf den langfristigen Branchenzyklus, über den Sie mehr im lesen können Leitbild, Vision und Grundwerte der Lam Research Corporation (LRCX).

Allerdings verzeichnet die Aktie auch eine dynamische Handelsaktivität. Beispielsweise sprang der Aktienkurs Mitte 2025 in die Höhe 20% in einem einzigen Monat aufgrund positiver Prognosen und des zunehmenden Vertrauens der Anleger in sein KI-Engagement. Diese kurzfristige Bewegung ist typisch für den Halbleitersektor, wo Nachrichten über die Nachfrage nach neuen Chips oder Kapazitätserweiterungen schnelle Neubewertungen auslösen können. Die folgende Tabelle fasst die Kernstrategien und ihre Treiber zusammen:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Risiko geopolitischer Spannungen und der zyklischen Natur der Halbleiterindustrie, die zu erheblicher, wenn auch vorübergehender Volatilität führen können. Ihre Vorgehensweise hier ist einfach: Wenn Sie ein langfristiger Investor sind, konzentrieren Sie sich auf die Fundamentaldaten – die Marktposition des Unternehmens und seine Fähigkeit, einen Free Cash Flow (FCF) zu generieren, der voraussichtlich bei rund 100 % liegen wird 5,414 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025.

Institutionelle Eigentümerschaft und Großaktionäre der Lam Research Corporation (LRCX)

Sie sehen sich die Lam Research Corporation (LRCX) an, weil ihre Leistung im Bereich der Halbleiter-Investitionsausrüstung bemerkenswert ist, und Sie möchten wissen, wer sonst noch stark auf die Zukunft des Unternehmens setzt. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass es sich bei der Lam Research Corporation überwiegend um eine Aktie in institutionellem Besitz handelt, was bedeutet, dass ihre Kursentwicklung stark von den kollektiven Entscheidungen einiger weniger wichtiger Akteure abhängt.

Institutionelle Anleger – man denke an Investmentfonds, Pensionsfonds und Vermögensverwalter wie BlackRock – halten einen massiven Anteil, der etwa 50 % ausmacht 83.24% der gesamten im Umlauf befindlichen Aktien Ende 2025. Das ist für eine Technologieaktie mit hoher Marktkapitalisierung nicht ungewöhnlich, aber es konzentriert Macht und Volatilität. Wenn Institutionen so viel besitzen, schaffen ihre Käufe Stabilität, aber ein koordinierter Ausverkauf kann zu einem starken, schnellen Rückgang führen.

Top-institutionelle Anleger und ihre enormen Einsätze

Der Investor profile Die Lam Research Corporation wird von den weltweit größten passiven und aktiven Vermögensverwaltern dominiert. Dies sind die Unternehmen, deren Investitionsentscheidungen das Vertrauen des breiten Marktes in die Halbleiterausrüstungsindustrie widerspiegeln, die derzeit vom Aufschwung bei KI und fortschrittlichen Speicher profitiert. Hier ist die schnelle Berechnung der Top-Inhaber, mit aktuellen Daten für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025:

Das schiere Ausmaß dieser Bestände ist atemberaubend. Allein Vanguard Group Inc. und BlackRock, Inc. kontrollieren über 20 % des Unternehmens. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass Sie bei der Aktienanalyse auf jeden Fall die Überzeugung dieser Index- und riesigen Fondsmanager analysieren. Die 22 größten Aktionäre besitzen zusammen etwa 50 % des Unternehmens, was einen erheblichen Stimmrechtsblock darstellt.

Jüngste Veränderungen: Akkumulation und Gewinnmitnahmen im dritten Quartal 2025

Betrachtet man die jüngsten 13F-Anmeldungen für das dritte Quartal 2025, ist das Bild gemischt, was typisch für eine Aktie ist, die einen deutlichen Anstieg verzeichnet hat. Während die gesamte institutionelle Aktivität einen Nettorückgang der insgesamt gehaltenen Aktien verzeichnete – 104.604.530 Aktien gingen zurück, während 74.343.794 Aktien zunahmen –, sammelten einige wichtige Investoren aktiv ihre Aktien an. Dies deutet auf gewisse Gewinnmitnahmen und Neuausrichtungen hin, aber auch auf die starke Überzeugung anderer.

• Invesco Ltd. erhöhte seinen Anteil im dritten Quartal 2025 um 18,213 % und fügte über 3,2 Millionen Aktien hinzu.
• Artisan Partners Limited Partnership erhöhte seine Beteiligungen im zweiten Quartal 2025 um beachtliche 35,4 % und erwarb weitere 2.575.456 Aktien im Wert von etwa 958,8 Millionen US-Dollar.
• Im Gegensatz dazu reduzierte JPMorgan Chase & Co. seinen Anteil um 26,285 % und verkaufte im dritten Quartal 2025 über 10,6 Millionen Aktien, und Ameriprise Financial Inc. reduzierte seinen Anteil um 16,837 %.

Die Erkenntnis hieraus ist, dass einige Institutionen nach dem starken Anstieg der Aktie Gewinne sichern, während andere ihr Engagement erhöhen, da sie den aktuellen Preis als einen guten Einstiegspunkt für die nächste Phase des Halbleiter-Aufschwungs betrachten. Dieser Push-Pull erzeugt eine Dynamik, bei der die Aktie ständig auf die Probe gestellt wird.

Die strategischen Auswirkungen institutioneller Dominanz

Die überwältigende institutionelle Eigentümerschaft der Lam Research Corporation spielt eine entscheidende Rolle sowohl für die Stabilität ihres Aktienkurses als auch für ihre Unternehmensstrategie. Da Institutionen die Mehrheit besitzen, reagiert der Aktienkurs sehr empfindlich auf ihre gemeinsamen Handelsaktivitäten. Wenn eine Handvoll großer Fonds ihre Meinung ändern und sich zum Verkauf entschließen, könnte der Aktienkurs schnell fallen.

Auf der Governance-Seite müssen Vorstand und Management die Präferenzen dieser Großaktionäre genau berücksichtigen. Dies führt zu einem Druck auf die Kapitalallokation, weshalb die Lam Research Corporation weiterhin Kapital durch Dividenden – derzeit eine jährliche Rendite von etwa 0,7 % – und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurückgibt. Strategisch gesehen ist dieses institutionelle Vertrauen ein Beleg dafür, dass sich das Unternehmen darauf konzentriert, Technologien der nächsten Generation zu ermöglichen. Der Umsatz der Lam Research Corporation im dritten Quartal 2025 von 5,32 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 27,7 % gegenüber dem Vorjahr und eine bemerkenswerte Eigenkapitalrendite (ROE) von 60,60 % sind die Zahlen, die diesen institutionellen Glauben rechtfertigen.

Die großen Käuferfirmen unterstützen im Wesentlichen die langfristige Vision der Lam Research Corporation und ihre zentrale Rolle auf den Märkten für KI, 5G und fortschrittliche Speicher. Wenn Sie tiefer in die langfristigen Ziele des Unternehmens eintauchen möchten, können Sie diese überprüfen Leitbild, Vision und Grundwerte der Lam Research Corporation (LRCX).

Nächster Schritt: Überprüfen Sie die 13F-Einreichungen für das vierte Quartal 2025, sobald sie verfügbar sind, um festzustellen, ob sich der Nettoverkaufstrend vom dritten Quartal umkehrt, was auf eine erneute institutionelle Akkumulation vor dem Geschäftsjahr 2026 hinweisen würde.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf die Lam Research Corporation (LRCX)

Sie müssen wissen, wer den Bus fährt, und für die Lam Research Corporation (LRCX) sind es die passiven Riesen. Die direkte Schlussfolgerung hieraus ist, dass institutionelle Anleger – Investmentfonds, Pensionsfonds und Stiftungen – die überwiegende Mehrheit der Aktien besitzen, was ihnen ein stilles, aber immenses Stimmrecht verleiht.

Ende 2025 hielten institutionelle Anleger 84,61 % der ausstehenden Aktien der Lam Research Corporation. Diese hohe Konzentration führt dazu, dass die Aktienbewegungen und die langfristige Strategie des Unternehmens weitgehend von einigen wenigen großen Akteuren bestimmt werden, auch wenn diese nicht im herkömmlichen Sinne aktiv sind. Im Gegensatz dazu beträgt der Anteil der Insider am Unternehmen lediglich 0,3 %.

Die dominierenden institutionellen Aktionäre

Der Investor profile Denn die Lam Research Corporation wird von den weltweit größten Vermögensverwaltern dominiert. Bei diesen Institutionen handelt es sich in erster Linie um passive Indexfonds und börsengehandelte Fonds (ETFs), was bedeutet, dass sie die Aktien kaufen und halten, einfach weil die Lam Research Corporation ein wichtiger Bestandteil von Indizes wie dem S&P 500 und dem Nasdaq 100 ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Allein die beiden größten Eigentümer kontrollieren ein Fünftel des Unternehmens, was einen erheblichen Anteil an stimmberechtigten Aktien darstellt. Dies ist definitiv eine Geschichte mit passivem Einfluss, keine aktivistische.

Die wichtigsten institutionellen Inhaber, basierend auf ihren letzten Einreichungen im dritten Quartal 2025, sind:

Diese riesigen, indexnachbildenden Fonds üben allein schon durch ihre Größe Einfluss aus. Sie drängen selten auf betriebliche Veränderungen, aber ihre Stimmen zu wichtigen Corporate-Governance-Themen wie Vorstandswahlen und Vorstandsvergütung sind von entscheidender Bedeutung. Es ist eine stille, aber wirkungsvolle Form der Aufsicht.

Jüngste Investitionsbewegungen: Buying the Dip und Insider Sales

Die bemerkenswerteste jüngste Aktivität zeigt eine Spaltung zwischen aggressiven institutionellen Käufen und erheblichen Insiderverkäufen, was für einzelne Anleger ein Warnsignal sein kann. Im zweiten Quartal 2025 erhöhten mehrere Fonds ihre Anteile deutlich, was Vertrauen in die kurzfristigen Aussichten des Unternehmens signalisierte.

• Artisan Partners Limited Partnership steigerte seine Position im zweiten Quartal 2025 um 35,4 % und erwarb weitere 2.575.456 Aktien.
• Die Raiffeisen Bank International AG erhöhte ihren Anteil um 11,3 % auf 168.621 Aktien.
• Vanguard Group Inc., bereits der größte Anteilseigner, erhöhte seinen Bestand im ersten Quartal 2025 um 6,9 % und kaufte weitere 8.364.375 Aktien.

Dennoch haben Sie ein warnendes Signal des Managements gesehen. Am 14. November 2025 verkaufte CFO Douglas R. Bettinger 40.080 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 150,60 US-Dollar, was einem Nettoerlös von über 6,03 Millionen US-Dollar entspricht. Diese Insiderverkaufsaktivität führte dazu, dass die Aktie im Mittagshandel um 2,9 % fiel, was zeigt, wie genau der Markt die Maßnahmen des Managements beobachtet. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass der Verkauf seinen Gesamtbesitz nur um etwa 4,1 % reduziert hat, sodass er weiterhin stark investiert ist.

Die Kaufthese: Warum Institutionen engagiert sind

Der Hauptgrund für das institutionelle Engagement ist die beherrschende Stellung der Lam Research Corporation auf dem Markt für Wafer Fabrication Equipment (WFE), insbesondere ihrer Technologie für komplexe Chipstrukturen. Sie kaufen, weil das Unternehmen in der Lage ist, von der nächsten Welle der Halbleiternachfrage zu profitieren. Weitere Informationen zu den Finanzdaten, die diese These stützen, finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Lam Research Corporation (LRCX): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Hier ist die einfache Begründung: Die Ausrüstung der Lam Research Corporation ist für die Herstellung der fortschrittlichsten Chips unerlässlich, insbesondere für 3D-NAND und High-Bandwidth Memory (HBM), die für künstliche Intelligenz (KI) verwendet werden. Die finanzielle Leistung des Unternehmens im Septemberquartal 2025 mit einem Umsatz von 5,32 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 27,7 % gegenüber dem Vorjahr – und einer starken Eigenkapitalrendite von 60,60 % bestätigt diese Investitionsthese.

Die Fonds setzen auf eine anhaltende Erholung der Speicherausgaben, insbesondere im Bereich NAND Wafer Fabrication Equipment (WFE), der laut Analysten in den nächsten Jahren das am schnellsten wachsende Segment sein wird. Das Unternehmen investiert strategisch in Forschung und Entwicklung, um seinen Vorsprung in der Ätz- und Abscheidungstechnologie zu behaupten, die entscheidende Prozesse zur Verkleinerung der Chipabmessungen sind. Dabei handelt es sich um eine langfristige Auseinandersetzung mit der Grundtechnologie der digitalen Wirtschaft.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie möchten wissen, wer die Aktie der Lam Research Corporation (LRCX) antreibt und warum, und die kurze Antwort lautet: Institutionelle Gelder sind überwiegend optimistisch, allerdings gibt es in letzter Zeit ein Tauziehen bei der Bewertung. Die Stimmung ist ein moderater Kaufkonsens der Wall Street, der starke langfristige Wachstumsaussichten im Bereich Halbleiterausrüstung widerspiegelt, auch wenn die Aktie leicht über dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten gehandelt wird.

Der Markt hat diesen Optimismus auf jeden Fall belohnt, denn die Aktie der Lam Research Corporation verzeichnete seit November 2025 einen auffälligen Anstieg von 122,8 % seit Jahresbeginn. Diese Dynamik wird durch die Führungsrolle des Unternehmens bei neuen Prozesstechnologien wie fortschrittlichen Verpackungslösungen angetrieben, die für Chips der nächsten Generation von entscheidender Bedeutung sind. Dennoch liegt der konsensmäßige faire Wert der Analysten bei etwa 158,02 US-Dollar, was einen bescheidenen Aufschlag gegenüber dem jüngsten Schlusskurs von etwa 161,42 US-Dollar darstellt. Dies signalisiert, dass viele der guten Nachrichten bereits eingepreist sind.

Die institutionellen Schwergewichte: Wer kauft und verkauft

Lam Research Corporation ist eine Aktie, die hauptsächlich institutionellen Anlegern (Investmentfonds, Pensionsfonds usw.) gehört, die zusammen etwa 84,61 % der gesamten Aktien halten. Dies sind die langfristigen Akteure, die auf das mehrjährige langfristige Wachstum der Halbleiterindustrie setzen. Die drei größten Inhaber (Stand: 30. September 2025) sind die üblichen Verdächtigen im passiven und aktiven Management:

Interessant ist die jüngste Aktivität im dritten Quartal 2025. Während Vanguard Group Inc. und BlackRock, Inc. kleine Zugänge vornahmen, verzeichneten andere große Institutionen erhebliche Verkäufe. Beispielsweise reduzierte JPMorgan Chase & Co. seine Position um beträchtliche 26,285 % und Ameriprise Financial Inc. reduzierte seine Beteiligungen im gleichen Zeitraum um 16,837 %. Dies deutet auf eine Divergenz in der Strategie hin: Einige nehmen nach dem massiven Anstieg Gewinne mit, während andere mehr Aufwärtspotenzial sehen und ihre Kernpositionen beibehalten oder ausbauen. Auf der Käuferseite erhöhte Artisan Partners Limited Partnership seinen Anteil im zweiten Quartal 2025 um 35,4 % und hielt 9.849.868 Aktien im Wert von rund 958,8 Millionen US-Dollar, ein klarer Überzeugungskauf.

Marktreaktion auf Eigentümerwechsel und Neuigkeiten

Die Reaktion des Aktienkurses auf die Bewegungen und Nachrichten großer Anleger war scharf und unmittelbar. Beispielsweise fiel die Aktie am 18. November 2025 um 2,9 %, nachdem Insiderverkäufe bekannt wurden, insbesondere der Verkauf von 40.080 Aktien durch den CFO im Gesamtwert von 6.036.048,00 US-Dollar. Insiderverkäufe, auch nur eines kleinen Prozentsatzes einer Beteiligung, können den Markt verunsichern, daher müssen Sie genau beobachten.

Umgekehrt stieg die Aktie am 19. November 2025 um 2,34 %, getragen von einer breiteren Rallye im Halbleitersektor. Dies zeigt Ihnen, dass es sich bei der Lam Research Corporation um eine Aktie mit hohem Beta handelt – sie bewegt sich dramatischer als der Gesamtmarkt. Sie sehen diese Volatilität auch, wenn Peer-News eintreffen. Die Aktie fiel im Oktober 2025 nach einer schwachen Prognose von Texas Instruments um 5,3 %, was zeigt, wie vernetzt die Branche ist.

Analystenkonsens und zukünftige Treiber

Die Gesamteinschätzung der Analysten ist zuversichtlich, mit einem Konsenskursziel von 149,04 US-Dollar basierend auf Bewertungen von 36 Wall-Street-Analysten, darunter 26 „Kaufen“- und 1 „Stark kaufen“-Ratings. Sie setzen auf die grundlegende Stärke des Unternehmens im Bereich Wafer-Fertigungsausrüstung (WFE), insbesondere angesichts der Erholung des NAND-Sektors. Analysten erwarten für den NAND-WFE-Sektor bis zum Kalenderjahr 2026 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 28 %.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer langfristigen Aussichten: Analysten prognostizieren ein anhaltendes Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 13,46 % und ein Umsatzwachstum von 10,31 % pro Jahr. Dieses Wachstum hängt mit der Dominanz der Lam Research Corporation in der Materialtechnik und ihrer entscheidenden Rolle bei fortschrittlichen Verpackungstechnologien zusammen. Für einen tieferen Einblick in die Grundlagen des Unternehmens können Sie sich die Rezension ansehen Lam Research Corporation (LRCX): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist das geopolitische Risiko des China-Engagements, das für einige Analysten trotz der starken finanziellen Leistung weiterhin ein Hauptanliegen bleibt – das Unternehmen meldete kürzlich einen Umsatz von 5,32 Milliarden US-Dollar für das Quartal und übertraf damit die Erwartungen von 5,23 Milliarden US-Dollar.