Leitbild, Vision, & Kernwerte von Pulmatrix, Inc. (PULM)

Die Mission und Vision von Pulmatrix, Inc. (PULM) befinden sich an einem kritischen Wendepunkt und haben ein Quartal hinter sich, in dem der Umsatz im dritten Quartal 2025 0 US-Dollar erreichte und der Nettoverlust 0,877 Millionen US-Dollar betrug, da das Unternehmen eine strategische Wende vollzieht. Die geplante Fusion mit Cullgen, Inc. bedeutet die Veräußerung der Kerntechnologie iSPERSE™ Trockenpulver, um sich auf den gezielten Proteinabbau zu konzentrieren; Ehrlich gesagt ist das eine gewaltige Veränderung. Da zum 30. September 2025 nur noch 4,8 Millionen US-Dollar an Barmitteln übrig sind, wie können Sie die ursprünglichen Werte – die sich auf inhalative Atemwegstherapien konzentrierten – definitiv mit der neuen Pipeline nach der Fusion in Einklang bringen? Lassen Sie uns aufschlüsseln, ob die Grundprinzipien den Weg zu einem prognostizierten Cash-Runway bis zum vierten Quartal 2026 noch unterstützen.

Pulmatrix, Inc. (PULM) Overview

Sie müssen die aktuelle Finanzlage von Pulmatrix, Inc. nicht aus der Sicht eines wachsenden Produktunternehmens verstehen, sondern als strategisches Vermögenswertspiel. Die direkte Erkenntnis ist folgende: Pulmatrix stellt sein gesamtes Geschäftsmodell durch eine geplante Fusion mit Cullgen, Inc. um, was dazu führt, dass der aktuelle Umsatz mit proprietären Produkten im letzten Quartal auf 0 US-Dollar sinkt. Dies ist ein bewusster, strategischer Wandel zur Monetarisierung seiner Kerntechnologie.

Pulmatrix ist ein 2003 gegründetes biopharmazeutisches Unternehmen, das sich in der Vergangenheit auf die Entwicklung neuartiger inhalativer Therapeutika für Atemwegserkrankungen und Migräne konzentriert hat. Seine Kerninnovation ist die patentierte Trockenpulververabreichungstechnologie iSPERSE™ (Inhaled Small Particles Easy Respiraable and Emitted), die für die Verabreichung von Medikamenten tief in die Lunge und eine gleichmäßige Dosierung entwickelt wurde. Zu den wichtigsten klinischen Wirkstoffen gehören PUR3100, das für die Phase 2 zur Behandlung akuter Migräne geeignet ist, und PUR1900, ein inhalatives Antimykotikum, das außerhalb der USA mit Cipla zusammenarbeitet.

Der Fokus des Unternehmens lag in letzter Zeit jedoch weniger auf der internen Entwicklung als vielmehr auf der Unternehmensfinanzstrategie. Ab November 2025 arbeitet das Unternehmen aktiv daran, sein gesamtes iSPERSE™-Portfolio und seine klinischen Programme als Bedingung für die geplante Fusion mit Cullgen zu veräußern, einem Unternehmen, das sich auf den gezielten Proteinabbau konzentriert. Das bedeutet, dass sich der Wert, den Sie verfolgen, vom Fortschritt der Arzneimittelpipeline auf den erfolgreichen Verkauf der iSPERSE™-Plattform verlagert.

Finanzielle Leistung im dritten Quartal 2025: Die strategische Null

Der neueste Finanzbericht für das dritte Quartal (Q3) 2025, das am 30. September 2025 endete, zeigt ein düsteres, aber erwartetes Finanzbild. Während die Anforderung darin besteht, rekordverdächtige Umsätze hervorzuheben, ist die Realität das Gegenteil: Pulmatrix meldete für das Quartal einen Umsatz von 0 US-Dollar. Dies ist ein kritischer Datenpunkt, der gegenüber etwa 0,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum gesunken ist und direkt den Abschluss der klinischen Phase-2b-Studie zu PUR1900 und den strategischen Dreh- und Angelpunkt widerspiegelt.

Hier ist die kurze Rechnung zur betrieblichen Verlagerung:

• Einnahmen: 0 $ für das dritte Quartal 2025.
• Nettoverlust: Im dritten Quartal 2025 verbesserte sich der Nettoverlust auf 0,877 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 2,59 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was auf erhebliche Einsparungen bei den Betriebskosten zurückzuführen ist.
• Bargeldbestand: Die gesamten liquiden Mittel und Äquivalente beliefen sich zum 30. September 2025 auf 4,8 Millionen US-Dollar. Das Management geht davon aus, dass sie den Betrieb bis zum vierten Quartal 2026 finanzieren werden.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die einzige potenzielle zukünftige Einnahmequelle, die mit seinem Hauptprodukt verbunden ist: Pulmatrix erhält eine Lizenzgebühr von 2 % auf alle potenziellen zukünftigen Nettoverkäufe von PUR1900 durch seinen Partner Cipla außerhalb der Vereinigten Staaten. Dies ist die einzige verbleibende langfristige Einnahmemöglichkeit aus dem ursprünglichen Produktportfolio.

Pulmatrix: Führend in der strategischen Vermögensmonetarisierung

Während Pulmatrix seine Inhalationstherapien nicht mehr aktiv weiterentwickelt, wird sein Erfolg nun durch den strategischen Wert seiner iSPERSE™-Plattform bestimmt. Die Entscheidung des Unternehmens, eine Fusion mit Cullgen anzustreben und seine proprietäre Technologie zu veräußern, unterstreicht die Anerkennung der iSPERSE™-Plattform durch den Markt als hochwertigen, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswert. Diese Technologie mit ihren rund 146 erteilten Patenten und 50 anhängigen Anmeldungen ist ein Beweis für die Innovationskraft des Unternehmens in der Vergangenheit und ein bedeutender Gewinn im Biopharma-Bereich.

Dieser Schritt positioniert Pulmatrix als führend bei der strategischen Umstrukturierung in der biopharmazeutischen Industrie im klinischen Stadium, in der Unternehmen hinsichtlich ihres Weges zur Kommerzialisierung auf jeden Fall realistisch sein müssen. Die geplante Veräußerung seiner Vermögenswerte – einschließlich des Phase-2-reifen Kandidaten für akute Migräne PUR3100 – ist eine klare Maßnahme zur Maximierung der Aktionärsrendite durch den Verkauf einer wertvollen Plattform an einen besser geeigneten Käufer. Fairerweise muss man sagen, dass dies ein viel saubererer Weg ist als jahrelange verwässernde Finanzierung. Um die finanziellen Auswirkungen dieser Wende vollständig zu verstehen, empfehle ich Ihnen, die Lektüre zu lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Pulmatrix, Inc. (PULM): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Leitbild von Pulmatrix, Inc. (PULM).

Als Finanzanalyst betrachte ich ein Leitbild nicht als Marketingslogan, sondern als verbindlichen strategischen Vertrag. Für Pulmatrix, Inc. (PULM) konzentrierte sich die Mission in der Vergangenheit auf die Entwicklung neuartiger inhalativer therapeutischer Produkte zur Behandlung schwerwiegender Erkrankungen des Zentralnervensystems (ZNS) und der Lunge mithilfe der patentierten iSPERSE™-Technologie. Die wahre Geschichte liegt hier jedoch im strategischen Dreh- und Angelpunkt: Die Mission des Unternehmens durchläuft derzeit einen radikalen Wandel, der durch die geplante Fusion mit Cullgen Inc. und die Veräußerung seiner ursprünglichen Vermögenswerte vorangetrieben wird.

Sie müssen verstehen, dass die ursprüngliche Mission nun einen historischen Kontext für eine neue Einheit darstellt, die sich auf den gezielten Proteinabbau (TPD) konzentriert. Die finanzielle Realität dieses Übergangs ist eklatant: Für das dritte Quartal 2025 meldete Pulmatrix einen Umsatz von 0 US-Dollar, verglichen mit 0,4 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres, da das Unternehmen seine vorherigen Programme eingestellt hatte. Diese Verschiebung ist der ultimative Ausdruck dafür, dass ein Unternehmen dem Shareholder Value Vorrang vor einer alten Pipeline einräumt, die keine ausreichenden Erträge generierte.

Kernkomponente 1: Deckung ungedeckter medizinischer Bedürfnisse bei Migräne und Atemwegserkrankungen

Der erste Bestandteil der ursprünglichen Mission von Pulmatrix war die Konzentration auf bestimmte Therapiebereiche mit hohem Bedarf: „Vorbeugung und Behandlung von Migräne und Atemwegserkrankungen mit erheblichem ungedecktem medizinischem Bedarf.“ Dieses Engagement spiegelte sich in den Kandidaten seiner klinischen Pipeline wider.

Beispielsweise war der Kandidat für akute Migräne, PUR3100, bereit für Phase 2, ein wichtiger Wirkstoff, der Dihydroergotamin (DHE) durch Inhalation verabreichen soll. Im Bereich der Atemwege verfügte das Unternehmen über PUR1900, ein inhaliertes Antimykotikum für Indikationen wie allergische bronchopulmonale Aspergillose (ABPA), obwohl die Phase-2b-Studie im Jahr 2024 eingestellt wurde. Dieser gezielte Ansatz war solide, aber das Umsetzungsrisiko war hoch. Die anschließende Entscheidung, diese Vermögenswerte – einschließlich PUR3100 – im Rahmen der Fusion mit Cullgen zu veräußern, zeigt, dass der ultimative Wert in der Technologieplattform selbst und nicht in den spezifischen Medikamentenkandidaten lag.

• Gezielte ZNS- und Lungenerkrankungen.
• Die Pipeline umfasste PUR3100 (Migräne) und PUR1800 (COPD).
• Die Veräußerung signalisiert eine Abkehr von diesem Kernfokus.

Kernkomponente 2: Nutzung der proprietären iSPERSE™-Technologie

Die methodische Komponente der Mission war die „patentierte iSPERSE™-Technologie“, eine entwickelte Plattform für die Abgabe von Trockenpulver. Diese Technologie war der Wettbewerbsvorteil des Unternehmens und zielte darauf ab, die Medikamentenabgabe an die Lunge zu verbessern, indem die Pharmakokinetik (wie sich das Medikament durch den Körper bewegt) optimiert und systemische Nebenwirkungen reduziert werden. Das Ziel war eine bessere Arzneimittelabgabe im Vergleich zu herkömmlichen oralen oder injizierbaren Behandlungen.

Die Stärke dieses Engagements lässt sich am geistigen Eigentum (IP) messen. Zum 31. März 2025 umfasste das Patentportfolio von Pulmatrix im Zusammenhang mit iSPERSE™ etwa 146 erteilte Patente mit Ablaufdaten bis 2037. Das ist definitiv ein wertvoller IP-Vorrat. Die strategische Entscheidung im Jahr 2025, diese gesamte Plattform – den Kern der ursprünglichen Mission – zu veräußern, zeigt jedoch, dass der Marktwert der Technologie am besten durch einen Verkauf oder eine Monetarisierung realisiert werden konnte und nicht durch fortgesetzte interne Forschung und Entwicklung, die im dritten Quartal 2025 auf weniger als 0,1 Millionen US-Dollar reduziert worden war. Weitere Einzelheiten zur Marktwahrnehmung dieses Schritts finden Sie hier Erkundung des Investors von Pulmatrix, Inc. (PULM). Profile: Wer kauft und warum?.

Kernkomponente 3: Strategische Vision und Shareholder Value

Die dritte und wohl wichtigste Komponente ist die zugrunde liegende Vision: „die Patientenergebnisse verbessern“ und dadurch den Shareholder Value maximieren. Der strategische Wandel bis 2025 ist der ultimative Ausdruck dieser Vision. Wenn die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente eines Biopharmaunternehmens zum 30. September 2025 auf 4,8 Millionen US-Dollar sinken, wird ein Wechsel zu einer Notwendigkeit und nicht nur zu einer Option.

Die geplante Fusion mit Cullgen Inc. übersetzt die ursprüngliche Mission effektiv in eine neue, finanziell tragfähige Vision. Das zusammengeschlossene Unternehmen wird sich auf Cullgens Targeted Protein Degradation (TPD)-Technologie konzentrieren, die drei Abbauprogramme umfasst, die sich in Phase 1 der klinischen Studien für Krebs und Schmerzen befinden oder kurz davor stehen, diese zu starten. Durch diesen Schritt erhalten Pulmatrix-Aktionäre eine Beteiligung an einer neuen Technologie mit hohem Potenzial sowie eine mögliche Sonderdividende in bar, wenn der Nettobarbestand bei Abschluss 2,5 Millionen US-Dollar übersteigt. Der Kernwert liegt hier nicht in einem bestimmten Medikament, sondern in der strategischen Flexibilität, durch den Übergang zu einer vielversprechenderen, besser finanzierten Pipeline Kapitalzuwachs zu erzielen.

Vision Statement von Pulmatrix, Inc. (PULM).

Bei der Vision für Pulmatrix, Inc. bis Ende 2025 geht es nicht um die Einführung eines neuen Medikaments; Es geht um einen strategischen Dreh- und Angelpunkt zur Maximierung des Shareholder Value durch eine Unternehmenstransformation. Sie müssen verstehen, dass sich die Zukunft des Unternehmens nach der Fusion mit Cullgen Inc. ausschließlich auf den gezielten Proteinabbau konzentrieren wird und nicht auf die inhalativen Therapeutika, auf denen Pulmatrix gegründet wurde. Die aktuelle Vision wird durch die erfolgreiche Durchführung dieser Fusion und die Veräußerung der Altvermögenswerte definiert.

Die finanzielle Realität unterstreicht diese Verschiebung: Zum 30. September 2025 wies das Unternehmen einen Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von lediglich 4,8 Millionen US-Dollar, mit einem Umsatz im dritten Quartal 2025 von $0. Obwohl diese Kapitalausstattung voraussichtlich den Betrieb bis zum vierten Quartal 2026 finanzieren wird, erforderte sie eindeutig den strategischen Schritt, mit einem kapitalintensiveren Unternehmen im klinischen Stadium wie Cullgen zu fusionieren, um zu überleben und Investoren einen neuen Weg zu bieten.

Den strategischen Dreh- und Angelpunkt umsetzen: Die kurzfristige Vision

Die primäre, kurzfristige Vision ist der erfolgreiche Abschluss der geplanten Fusion mit Cullgen, die das zusammengeschlossene Unternehmen in ein Unternehmen verwandeln wird, das sich auf Cullgens proprietäre Plattform für den gezielten Proteinabbau (TPD) konzentriert. Diese Verschiebung ist derzeit der wichtigste Faktor für Anleger.

• Schließen Sie die Fusion ab, vorbehaltlich der Genehmigungen von Nasdaq und China Securities Regulatory Commission.
• Veräußerung der iSPERSE™-Technologie und drei damit verbundener klinischer Programme.
• Umstellung des an der Nasdaq notierten Unternehmens, um sich auf die drei Phase-1-Degraderprogramme von Cullgen zu konzentrieren.

Dabei handelt es sich um einen klaren Aktionsplan zur Rekapitalisierung und Umbenennung, weg von dem biopharmazeutischen Unternehmen, das sich auf neuartige inhalative Therapeutika gegen Atemwegserkrankungen und Migräne konzentriert. Ehrlich gesagt ist die alte Mission jetzt ein Veräußerungsplan.

Monetarisierung inhalierter Therapeutika: Die Legacy-Mission

Die alte Mission von Pulmatrix – die Medizin durch eine neue Generation pulmonal verabreichter Therapeutika zu verändern – ist nun in dem Plan verankert, die bestehenden Vermögenswerte vor Abschluss der Fusion zu monetarisieren. Hier kommt der Wert der patentierten iSPERSE™-Trockenpulverinhalationstechnologie zum Tragen.

Der Kernwert dieser Legacy-Mission beruht auf dem Verkauf des geistigen Eigentums (IP) und der klinischen Programme. Zum 30. September 2025 umfasste das iSPERSE™-Patentportfolio ca 146 erteilte Patente und ungefähr 50 ausstehende Anträge, was für einen potenziellen Käufer eine bedeutende Vermögensbasis darstellt. Zu den wichtigsten Programmen gehören:

• PUR3100: Der für die Phase 2 geeignete Kandidat für akute Migräne, der aktiv zur Veräußerung vermarktet wird.
• PUR1900: Das inhalative Antimykotikum ist eine Partnerschaft mit Cipla. Cipla schloss seine Phase-2-Studie in Indien ab und erhielt die Genehmigung, im Jahr 2025 mit einer klinischen Phase-3-Studie fortzufahren. Pulmatrix erhält eine 2 % Lizenzgebühr auf künftige Nettoumsätze von Cipla außerhalb der Vereinigten Staaten.

Hier ist die schnelle Rechnung zu PUR1900: a 2% Lizenzgebühren sind eine langfristige, nicht verwässernde Einnahmequelle, aber ihr Wert hängt vollständig von einer erfolgreichen Phase 3 und der Kommerzialisierung durch Cipla ab, die noch Jahre auf sich warten lässt.

Bewahrung des Shareholder Value: Der Kernwert

Der ultimative Kernwert in dieser Übergangsphase ist die treuhänderische Verantwortung, den Shareholder Value durch die strategische Fusion zu maximieren. Das Unternehmen tauscht sein bestehendes Pipeline-Risiko gegen eine Beteiligung an der TPD-Technologie von Cullgen ein, was für Investoren einen bedeutenden strategischen Wandel darstellt. Sie sollten die Einzelheiten des Börsenverhältnisses und die Pro-forma-Barmittelposition des kombinierten Unternehmens im Auge behalten.

Die Finanzdisziplin zeigt sich in den im Jahr 2025 ergriffenen Kostensenkungsmaßnahmen. Die Forschungs- und Entwicklungskosten gingen in den drei Monaten bis zum 30. September 2025 deutlich auf weniger als zurück 0,1 Millionen US-Dollar, runter von 0,8 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was größtenteils auf die Beendigung des PUR1900-Tests und andere betriebliche Effizienzsteigerungen zurückzuführen ist. Diese Reduzierung der Burn-Rate ist definitiv ein zentraler Aktionswert – ein Fokus auf den Erhalt der Liquidität, um sicherzustellen, dass die Fusion abgeschlossen wird.

Bei diesem gesamten Prozess geht es um den Übergang von einer schwierigen Plattform zu einer neuen, vielversprechenden Technologie, um den bestehenden Aktionären einen Weg nach vorne statt einer Auflösung zu bieten. Für einen tieferen Einblick in die Auswirkungen dieser Wende auf die Anleger sollten Sie lesen Erkundung des Investors von Pulmatrix, Inc. (PULM). Profile: Wer kauft und warum?

Pulmatrix, Inc. (PULM) Grundwerte

Sie sehen sich gerade Pulmatrix, Inc. (PULM) an und sehen ein Unternehmen, das sich mitten in einer gewaltigen strategischen Neuausrichtung befindet. Die Grundwerte sind nicht nur Poster an der Wand; Dies sind die Maßnahmen, die während dieser kritischen Fusion mit Cullgen ergriffen wurden. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass das Unternehmen der strategischen Flexibilität Priorität einräumt und sein wissenschaftliches Erbe monetarisiert, um eine Zukunft zu sichern, was eine schwierige, aber notwendige finanzielle Entscheidung ist.

Ehrlich gesagt, wenn ein Unternehmen von einem biopharmazeutischen Fokus zu einem gezielten Proteinabbaumodell übergeht, wird das alte Leitbild auf die Probe gestellt. Die wichtigsten Werte sind diejenigen, die die Veräußerung der iSPERSE™-Plattform und der klinischen Vermögenswerte vorantreiben, also des gesamten Geschäfts, wie wir es kannten. Hier ist eine kurze Zusammenfassung ihrer aktuellen betrieblichen Realität: Zum 30. September 2025 meldeten sie einen Barbestand von nur 4,8 Millionen US-Dollar und einen Nettoverlust im dritten Quartal von 0,877 Millionen US-Dollar, sodass entscheidende Maßnahmen nicht verhandelbar waren.

Dieser Wert spiegelt die wissenschaftliche Grundlage wider, die Pulmatrix geschaffen hat, auch wenn das Unternehmen plant, es zu veräußern. Innovation ist der Kern ihrer proprietären Trockenpulver-Inhalationstechnologie iSPERSE™ (Inhaled Small Particles Easy Respirable and Suspendable Engineered). Diese Technologie wurde entwickelt, um kleine, dichte und dispergierbare Partikel für eine bessere Arzneimittelabgabe im Vergleich zu herkömmlichen oralen oder injizierbaren Formen zu erzeugen.

Ihr Engagement für diese Technologie wird in ihrem Portfolio an geistigem Eigentum quantifiziert. Zum 30. September 2025 umfasste das iSPERSE™-Patentportfolio etwa 146 erteilte Patente, davon 18 in den USA erteilte Patente, sowie rund 50 anhängige Patentanmeldungen in verschiedenen Gerichtsbarkeiten. Dies ist auf jeden Fall ein wertvolles Gut. Der Phase-2-bereite Kandidat für akute Migräne, PUR3100, für den ein IND-Antrag (Investigational New Drug) von der Food and Drug Administration (FDA) angenommen wurde, ist der unmittelbarste klinische Beweis dieser wissenschaftlichen Genauigkeit, auch wenn die Veräußerung jetzt geplant ist.

• 146 erteilte Patente: Quantifiziert den wissenschaftlichen Output.
• PUR3100 Phase 2-bereit: Validiert die iSPERSE™-Technologie in einer klinischen Umgebung.
• Überlegene Arzneimittelabgabe: Grundüberzeugung der iSPERSE™-Plattform.

Im Jahr 2025 wurde dieser Wert zum wichtigsten Treiber der Unternehmensentscheidungen. Die geplante Fusion mit Cullgen, die Ende 2024 angekündigt wurde und bis 2025 voranschreitet, ist ein Paradebeispiel für strategische Flexibilität – eine Wende von inhalativen Therapien hin zum gezielten Proteinabbau. Bei diesem Schritt geht es darum, den Aktionären einen tragfähigen Weg nach vorne zu sichern.

Die Finanzdaten bestätigen einen starken Fokus auf Haushaltsdisziplin. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) sanken dramatisch von 0,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 auf weniger als 0,1 Millionen US-Dollar für die drei Monate bis zum 30. September 2025, was einer Reduzierung um etwa 0,8 Millionen US-Dollar entspricht. Die allgemeinen Verwaltungskosten (G&A) verzeichneten im Jahresvergleich ebenfalls einen deutlichen Rückgang um etwa 1,4 Millionen US-Dollar und beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 0,9 Millionen US-Dollar. Diese Kostensenkung, die durch die Beendigung der PUR1900-Phase-2b-Studie und die Veräußerung der Labormiete bedingt ist, verlängert die Cashflows des Unternehmens direkt bis ins vierte Quartal 2026.

Mehr über die finanziellen Auswirkungen dieser Verschiebung können Sie hier lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Pulmatrix, Inc. (PULM): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Auch wenn das Unternehmen seinen Hauptschwerpunkt verlagert, bleibt das Engagement für die Patientenversorgung durch seine Partnerschafts- und Monetarisierungsstrategie sichtbar. Dieser Wert zeigt sich dadurch, dass sichergestellt wird, dass die von ihnen entwickelten klinischen Programme immer noch eine Chance haben, Patienten zu erreichen, selbst wenn dies über einen Partner oder einen Verkauf geschieht.

Das konkretste Beispiel ist das PUR1900-Programm, ein inhaliertes Antimykotikum. Nachdem Pulmatrix seine Phase-2b-Studie in den USA abgebrochen hatte, setzte sein Partner Cipla die klinische Entwicklung außerhalb der USA fort. Cipla hat inzwischen seine Phase-2-Studie in Indien abgeschlossen und die Genehmigung für die Durchführung einer klinischen Phase-3-Studie erhalten. Pulmatrix erhält eine Lizenzgebühr von 2 % auf alle potenziellen künftigen Nettoumsätze von Cipla außerhalb der USA. Hierbei handelt es sich um einen Finanzmechanismus, der die langfristigen Interessen des Unternehmens an den letztendlichen Erfolg des Arzneimittels für Patienten bindet.