AAON, Inc. (AAON): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, ob AAON, Inc. derzeit eine kluge Wahl ist, und die Antwort ist ein differenziertes Ja. Sie profitieren auf jeden Fall von großem Rückenwind durch neue Energieeffizienzvorschriften und haben einen geschätzten Rückstand von fast 30 % 450 Millionen Dollar Beginn des vierten Quartals 2025. Aufgrund ihrer geringeren Größe im Vergleich zu Giganten wie Carrier spüren sie die Belastung durch hohe Zinsen und volatile Rohstoffkosten jedoch viel schneller. Sie müssen das Gesamtbild sehen – die Stärken, die ihren Preisaufschlag unterstützen, und die spezifischen Bedrohungen, die ihren kommerziellen Baumotor bremsen könnten –, um Ihren nächsten Schritt zu machen.

AAON, Inc. (AAON) – SWOT-Analyse: Stärken

Hocheffiziente, semi-kundenspezifische HVAC-Geräte erzielen einen Preisaufschlag

Die Kernstärke von AAON liegt in der Spezialisierung auf hochleistungsfähige, halbkundenspezifische Heizungs-, Lüftungs- und Klimageräte (HVAC), die es Ihnen ermöglicht, einen erheblichen Preisaufschlag gegenüber massenproduzierten Standardgeräten zu erzielen. Dabei handelt es sich nicht nur um eine Marketingaussage; Es ist ein technischer Vorteil. Das Unternehmen entwickelt seine Geräte so, dass sie präzise anwendungsspezifische Anforderungen erfüllen, insbesondere in komplexen kommerziellen und industriellen Umgebungen wie Rechenzentren und Krankenhäusern. Dieser Fokus auf technische Exzellenz und Energieeffizienz führt direkt zu niedrigeren langfristigen Betriebskosten für den Kunden.

Die Premium-Positionierung ist vertretbar, da die Geräte häufig die Mindeststandards des Energieministeriums (DOE) übertreffen und hervorragende Energieeffizienzverhältnisse (EER) und integrierte Energieeffizienzverhältnisse (IEER) bieten. Ehrlich gesagt sind Kunden bereit, mehr für ein System zu zahlen, das ihnen über eine Lebensdauer von 20 Jahren ein Vermögen bei den Stromrechnungen erspart. Diese Strategie hat dazu beigetragen, dass das Unternehmen eine solide, wenn auch zuletzt unter Druck stehende Bruttogewinnmarge aufrechterhält, die immer noch auf dem gleichen Niveau liegt 27.8% im dritten Quartal 2025.

Starker geschätzter Auftragsbestand von fast 1,32 Milliarden US-Dollar für das vierte Quartal 2025

Vergessen Sie die Vorstellung eines kleinen Rückstands; Die Nachfrage nach der Spezialausrüstung von AAON ist enorm. Der Gesamtauftragsbestand zu Beginn des vierten Quartals 2025 belief sich auf den Rekordwert von 1,32 Milliarden US-Dollar (1.320,1 Millionen US-Dollar), was einem Anstieg von 103,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Rückstand sorgt für eine phänomenale Umsatztransparenz bis weit in das Jahr 2026 hinein und fungiert als starker Puffer gegen eine kurzfristige Konjunkturabschwächung auf dem breiteren Nichtwohnbaumarkt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettoumsatz im dritten Quartal 2025 betrug 384,2 Millionen US-Dollar, der aktuelle Auftragsbestand entspricht also mehr als drei Viertel des jüngsten Umsatzes. Dieses Wachstum ist stark auf die Marke BASX ausgerichtet, die auf die Kühlung von Rechenzentren spezialisiert ist – eine wachstumsstarke Nische mit hohen Margen. Die Aufschlüsselung des Auftragsbestands zeigt einen klaren Trend:

• Gesamtauftragsbestand (Q3 2025): 1,32 Milliarden US-Dollar
• Wachstum im Jahresvergleich: 103.8%
• Backlog-Wachstum der Marke BASX: 119,5 % im Jahresvergleich, getrieben durch Flüssigkeitskühlung für Rechenzentren.
• Auftragsbestandswachstum der Marke AAON: 77,1 % im Jahresvergleich, immer noch stark, aber die Produktionsleistung verursachte einen sequenziellen Rückgang.

Ein Rückstand von einer Milliarde Dollar ist auf jeden Fall ein gutes Problem.

Die jüngste Erweiterung der Produktionskapazität in Longview, Texas, verbessert die Produktion

Das Unternehmen hat massiv in seine Produktionskapazitäten investiert, um diesen enormen Rückstand in Einnahmen umzuwandeln. Die Werkserweiterung in Longview, Texas, ist eine wichtige operative Stärke. Diese Anlage erhielt im Jahr 2024 eine Erweiterung um etwa 237.500 Quadratfuß, die hauptsächlich der BASX-Produktion gewidmet ist.

Die Investition zahlt sich bereits im Jahr 2025 aus. Das Management berichtete, dass die Produktion von Geräten der Marke AAON im Werk Longview im September 90 % ihrer Zielkapazität erreichte und dieses Niveau im Oktober 2025 übertraf, was erhebliche sequenzielle Betriebsgewinne widerspiegelt. Allein die Longview-Erweiterung ist in der Lage, einen Jahresumsatz von rund 500 Millionen US-Dollar für Produkte der Marke BASX zu erzielen, und bis Mitte 2025 nutzte das Unternehmen etwa 70 % dieser neuen Kapazität. Dieser eingebaute Spielraum bedeutet, dass immer noch erhebliche, skalierbare Kapazitäten vorhanden sind, um das Umsatzwachstum kurzfristig ohne weitere große Investitionsausgaben voranzutreiben.

Produkte erfüllen oder übertreffen die neuen Energieeffizienzstandards IEER/SEER2

Die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften ist für AAON eine nicht verhandelbare Stärke. Der Fokus des Unternehmens auf die Technik hat dafür gesorgt, dass seine Produkte die neuen Mindesteffizienzstandards des Department of Energy (DOE) erfüllen oder übertreffen, einschließlich der aktualisierten Kennzahlen wie Seasonal Energy Efficiency Ratio 2 (SEER2) und Integrated Energy Efficiency Ratio (IEER).

Die im Jahr 2023 in Kraft getretenen Änderungen an der kommerziellen Ausrüstung erforderten höhere Mindestbewertungen für IEER und COP (Leistungskoeffizient). AAON verfügte über eine umfangreiche Produktpalette, die diese neuen Standards bereits lange vor Ablauf der Compliance-Fristen erfüllte. Diese präventive Compliance ist ein Wettbewerbsvorteil, da viele Wettbewerber ihre gesamten Produktlinien überstürzt umgestalten mussten, was AAON eine vorübergehende Marktchance verschaffte, mit seinen versandfertigen, konformen Geräten Marktanteile zu gewinnen.

AAON, Inc. (AAON) – SWOT-Analyse: Schwächen

Kleinerer Maßstab im Vergleich zu Branchenriesen wie Carrier oder Trane Technologies

Ihre größte Herausforderung liegt in der schieren Größe, die Ihre Verhandlungsmacht gegenüber Lieferanten und Ihre Gesamtmarktreichweite im Vergleich zu den Branchenriesen einschränkt. Für das Geschäftsjahr 2025 beträgt der nachlaufende Zwölfmonatsumsatz (TTM) von AAON, Inc. ungefähr 1,32 Milliarden US-Dollar. Das ist eine starke Zahl für einen spezialisierten Spieler, aber im Vergleich zu Ihren Hauptkonkurrenten verblasst sie.

Hier ist die kurze Rechnung zum Größenunterschied: Carrier Global Corporation (Carrier) und Trane Technologies sind um Größenordnungen größer, was ihnen erhebliche Vorteile beim Lieferkettenmanagement, Vertrieb und Kapitaleinsatz verschafft. Wenn Sie kleiner sind, wirkt sich jeder Dollar an Rohstoffinflation stärker auf Ihre Marge aus und Ihre Fähigkeit, große, unerwartete Kosten aufzufangen, ist geringer.

Die Lagerbestände bleiben hoch und binden möglicherweise Betriebskapital

Sie haben einen starken Anstieg der Lagerbestände beobachtet, was eine klassische betriebliche Schwäche darstellt, die Bargeld bindet. Im dritten Quartal 2025 belief sich der Lagerbestand von AAON auf ca 251 Millionen Dollar. Dies entspricht einer deutlichen Steigerung von 40,95 % im Vergleich zum Vorjahr. Während ein gewisser Bestandsaufbau für die Bewältigung des Lieferkettenrisikos von strategischer Bedeutung ist, ist dieses Wachstumsniveau ein Warnsignal.

Das Kernproblem besteht darin, dass sich ein hoher Lagerbestand direkt auf Ihr Betriebskapital (das für den täglichen Betrieb verfügbare Bargeld) auswirkt. Ihr Betriebskapital stieg im zweiten Quartal 2025 auf 443,4 Millionen US-Dollar, was teilweise auf die Anhäufung von Lagerbeständen zurückzuführen ist. Dieses Kapital könnte für andere Wachstumsinitiativen verwendet oder an die Aktionäre zurückgegeben werden. Einfach ausgedrückt: Bargeld, das im Regal liegt, bringt Ihnen nichts ein.

Höhere Abhängigkeit von einem spezialisierten, qualifizierten Arbeitskräftepool für kundenspezifische Fertigung

Ihre Stärke bei kundenspezifischen und halbkundenspezifischen HVAC-Lösungen ist auch eine Schwäche, da sie einen hochspezialisierten, qualifizierten Arbeitskräftepool erfordert. Dadurch wird Ihr Produktionsprozess weniger flexibel und anfälliger für Engpässe auf dem Arbeitsmarkt oder interne Betriebsstörungen. Die Komplexität der kundenspezifischen Fertigung bedeutet, dass Sie nicht einfach Zeitarbeiter einsetzen können, um Nachfragespitzen zu decken.

Wir sahen, wie sich dieses Risiko im zweiten Quartal 2025 mit der Einführung des Enterprise Resource Planning (ERP)-Systems am Standort Longview dramatisch verwirklichte. Die Systemimplementierung führte zu Produktionsineffizienzen, die zu einem erheblichen Rückgang der Bruttomarge für das Segment AAON Coil Products führten. Dies verdeutlicht die Fragilität eines komplexen, spezialisierten Herstellungsprozesses angesichts von Veränderungen.

• Die Einführung des ERP-Systems führte im zweiten Quartal 2025 zu Produktionsverlangsamungen.
• Die Bruttomarge für AAON Coil Products schrumpfte im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 1.990 Basispunkte aufgrund von ERP-bezogenen Ineffizienzen.
• Geringere Produktionsmengen im Segment AAON Oklahoma trugen aufgrund einer nicht optimalen Gemeinkostenabsorption ebenfalls zum Margenrückgang bei.

Druck auf die operative Marge aufgrund der deutlich schwankenden Rohstoffkosten

Ihre Betriebsmargen stehen durch zwei Faktoren ständig unter Druck: Rohstoffvolatilität und interne Ausführungsprobleme. Das Unternehmen hat ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Schwankungen in der Verfügbarkeit und den Preisen wichtiger Rohstoffe, wie z Stahl, Kupfer, und Aluminiumstellen ein Risiko für die Rentabilität dar. Während Sie versuchen, dies durch Preiserhöhungen auszugleichen, kann die Verzögerungszeit schmerzhaft sein.

Die jüngsten operativen Probleme verschärften dieses Risiko und führten zu einer erheblichen Margenbeschneidung. Im zweiten Quartal 2025 schrumpfte Ihre Bruttogewinnmarge stark auf 26,6 %, ein Rückgang um 950 Basispunkte gegenüber den 36,1 % im gleichen Quartal 2024. Dieser Rückgang war in erster Linie auf die ERP-bedingten betrieblichen Ineffizienzen und geringeren Produktionsmengen zurückzuführen, zeigt aber, wie schnell Ihre Rentabilität sinken kann, wenn externe Materialkosten und interne Ausführung gleichzeitig ins Stocken geraten.

AAON, Inc. (AAON) – SWOT-Analyse: Chancen

Die kurzfristigen Aussichten für AAON, Inc. werden durch einen starken Anstieg im Spezialbau, insbesondere bei Rechenzentren, bestimmt, der zu einem Rekordrückstand führt. In Kombination mit einer Welle staatlich unterstützter Modernisierungen des öffentlichen Sektors und Dekarbonisierungsvorgaben auf Landesebene schafft dies eine klare Wachstumsperspektive, insbesondere im margenstärkeren Dienstleistungsgeschäft.

Die Infrastrukturausgaben des Bundes steigern die Nachfrage nach Modernisierungen von Schul- und Regierungsgebäuden

Sie verspüren einen erheblichen, mehrjährigen Rückenwind durch Bundesprogramme zur Modernisierung öffentlicher Gebäude, die einen Kernmarkt für die traditionellen Produkte von AAON darstellen. Das US-Energieministerium (DOE) ist mit seinem „Renew America's Schools Program“ eine Vorreiterrolle. Das Ziel besteht darin, insgesamt 500 Millionen US-Dollar an Investitionen zur Förderung sauberer Energie in öffentlichen Schulen der K-12-Klasse zu tätigen.

Diese Mittel stehen ausdrücklich für energieeffiziente HVAC- und Lüftungsprojekte zur Verfügung und tragen der Tatsache Rechnung, dass mehr als die Hälfte der Schulen des Landes über mindestens ein kritisches System verfügen, das ausgetauscht werden muss. Im November 2025 wurde beispielsweise in Colorado ein Gesetzentwurf (House Bill 25-12-45) vorgelegt, der Schulbezirken einen speziellen Weg für den Zugang zu Bundesinfrastrukturmitteln für HVAC-Upgrades bieten soll, der zeigt, wie Bundesstaaten diese Ausgaben aktiv fördern. Dies ist kein langsamer Trend; Es handelt sich um eine direkte Kapitalzuführung in einen Nachrüstmarkt mit hoher Priorität.

Der wachsende Bau von Rechenzentren und im Gesundheitswesen erfordert spezielle Kühllösungen

Die explosionsartige Nachfrage nach Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI) ist der größte Einzeltreiber der aktuellen Chancen von AAON, vor allem durch seine Geräte der Marke BASX. Der US-Markt für den Bau von Rechenzentren wird im Jahr 2025 auf etwa 14,35 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2030 21,43 Milliarden US-Dollar erreichen.

Diese Nachfrage ist in den Finanzdaten von AAON deutlich sichtbar: Der Gesamtauftragsbestand des Unternehmens erreichte am Ende des zweiten Quartals 2025 einen Rekordwert von 1,12 Milliarden US-Dollar, wobei Ausrüstungsbuchungen der Marke BASX für den Anstieg verantwortlich waren. Unterdessen bietet der nichtzyklische Gesundheitssektor eine stabile, hochspezialisierte Chance. Die Bauausgaben für das Gesundheitswesen in den USA beliefen sich im Februar 2025 auf 69,78 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 2,1 % gegenüber dem Vorjahr, wobei für das Gesamtjahr ein Anstieg von 4 % prognostiziert wird. Diese Einrichtungen erfordern komplexe, maßgeschneiderte HVAC-Lösungen für kritische Umgebungen, eine Spezialität der halbkundenspezifischen Produktlinie von AAON.

Hier ist die kurze Berechnung der beiden größten Möglichkeiten für den Nichtwohnbau:

Strengere Dekarbonisierungs- und Gebäudeelektrifizierungsvorschriften beschleunigen den Austausch von Geräten

Sie sehen einen klaren regulatorischen Vorstoß zur Gebäudeelektrifizierung, der den Ersatz älterer, auf fossilen Brennstoffen basierender Geräte durch hocheffiziente elektrische Wärmepumpen erzwingt – ein Produkt, auf das AAON spezialisiert ist. Dies ist eine enorme Nachrüstmöglichkeit.

Wichtige Mandate auf Landesebene schaffen Dringlichkeit:

• Der endgültige Haushalt von New York sieht ein Verbot von Geräten für fossile Brennstoffe in neuen Gebäuden mit höchstens sieben Stockwerken bis zum 31. Dezember 2025 vor.
• Die Aktualisierungen des kalifornischen Energiegesetzes für 2025 fördern den Austausch älterer HLK-Dachanlagen in bestehenden Gewerbegebäuden (Einzelhandel, Schulen, Büros) durch hocheffiziente Systeme, einschließlich Wärmepumpen.
• Allein die kalifornischen Vorschriften werden in den ersten drei Jahren voraussichtlich 500.000 Wärmepumpeninstallationen vorantreiben.

Darüber hinaus stellt die Branche bis zum 1. Januar 2026 auf neue A2L-Kältemittel mit geringerem Treibhauspotenzial (GWP) um, was einen Austauschzyklus für eine riesige installierte Basis älterer Geräte erzwingt [zitieren: 7 (aus vorheriger Suche)]. Dies ist definitiv ein nicht verhandelbarer Austauschzyklus.

Der Ausbau des Service- und Ersatzteilgeschäfts sorgt für margenstärkere, wiederkehrende Umsätze

Die Kerngeschäftsmöglichkeit besteht hier in der Verlagerung von einem reinen Investitionsmodell (CapEx) zu einem Modell mit höheren Margen und wiederkehrenden Betriebsausgaben (OpEx). Während AAON seine Service- und Ersatzteilumsätze nicht aufschlüsselt, ist dieses Geschäft von Natur aus profitabler als Neugeräteverkäufe und ist im AAON-Oklahoma-Segment enthalten [Zitieren: 14 (aus vorheriger Suche)].

Da die installierte Basis des Unternehmens wächst, insbesondere mit dem komplexen, spezialisierten BASX-Rechenzentrum und hocheffizienten kommerziellen Einheiten, steigt die Nachfrage nach proprietären OEM-Teilen (Original Equipment Manufacturer) und werksgeschultem Service. Dadurch entsteht eine stabile, rentenähnliche Einnahmequelle, die weniger anfällig für neue Bauzyklen ist. Das Unternehmen unterstützt dies mit:

• Lokale Ersatzteillager führen OEM-Ersatzteile.
• Werksgeschulte lokale Servicepartner und technischer Support.
• Geräte-Upgrade-Programme wie AAON Extend.

Bei einem geschätzten Gesamtumsatz von 1,38 Milliarden US-Dollar für 2025 sorgt selbst ein bescheidener Anteil aus diesem Aftermarket-Geschäft für einen erheblichen, hochwertigen Gewinnschub.

AAON, Inc. (AAON) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltend hohe Zinsen könnten den Gewerbebau und die Investitionsausgaben bremsen

Sie beobachten die Federal Reserve genau, und das sollten Sie auch tun. Der anhaltende Anstieg der Zinssätze stellt weiterhin einen großen Gegenwind für den Nichtwohnbaumarkt dar, der das Kerngeschäft von AAON darstellt. Höhere Kreditkosten wirken sich direkt auf die Machbarkeit neuer Projekte aus und führen häufig dazu, dass Entwickler Investitionspläne (CapEx) verschieben oder stornieren.

Die neuesten Daten bestätigen diese Verlangsamung. Die Consensus Construction Forecast des American Institute of Architects (AIA) vom Juli 2025 geht davon aus, dass die Gesamtausgaben für Nichtwohngebäude im Jahr 2025 nur um 1,7 % steigen werden und damit nicht einmal mit der Inflation Schritt halten werden. Dies ist eine träge Umgebung. Bestimmte Segmente, die auf Finanzierung angewiesen sind, schrumpfen, wobei der Neubau von Büros (ohne Rechenzentren) im Jahr 2025 voraussichtlich um 3,6 % zurückgehen wird und die Ausgaben für Produktionsanlagen voraussichtlich um 2,0 % zurückgehen werden.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die Kosten einer 10-jährigen Gewerbehypothek steigen, wird ein marginales Projekt plötzlich unrentabel, sodass der Auftrag für eine maßgeschneiderte HVAC-Einheit nie zustande kommt. Dies stellt eine direkte Bedrohung für das Umsatzvolumen des AAON-Segments Oklahoma dar, das im Jahr 2024 aufgrund der schwächeren Nachfrage im Nichtwohnungsbau einen Umsatzrückgang von 4,4 % verzeichnete.

Intensiver Wettbewerb durch größere, diversifizierte HVAC-Hersteller mit größerer Vertriebsreichweite

AAON agiert in einem hart umkämpften Umfeld gegenüber Unternehmen, die es in Bezug auf Größe und Verbreitung in den Schatten stellen. Während AAON für seine semi-kundenspezifischen, hocheffizienten Geräte bekannt ist, ermöglicht die schiere Größe und Finanzkraft von Wettbewerbern wie Daikin Industries Ltd und Carrier Global Corp es ihnen, aggressive Preisstrategien zu verfolgen, stark in Forschung und Entwicklung (F&E) zu investieren und viel breitere globale Vertriebsnetze zu unterhalten.

Fairerweise muss man sagen, dass AAONs nachlaufender Zwölfmonatsumsatz (TTM) zum 30. September 2025 etwa 1,32 Milliarden US-Dollar betrug, was eine solide Zahl ist, aber im Vergleich zu den Branchenriesen verblasst. Dieser Größenunterschied bedeutet, dass größere Wettbewerber in einem Abschwung eine größere Fähigkeit haben, den Margendruck aufzufangen und AAON für Marketing- und Vertriebsanreize zu übertreffen.

Lennox International, ein wichtiger Konkurrent mit Sitz in den USA, weist ebenfalls überlegene Rentabilitätskennzahlen auf und erzielt eine Nettomarge von 15,74 % im Vergleich zu AAONs Nettomarge von 9,70 %. Dieser Effizienzunterschied verschafft ihnen einen klaren Vorteil in einem preissensiblen Markt.

Ein einfacher Vergleich der Wettbewerbslandschaft verdeutlicht die Herausforderung:

Störungen in der Lieferkette, insbesondere bei Mikroprozessoren und Spezialkomponenten, könnten Lieferungen verzögern

Die HVAC-Branche kämpft immer noch mit den Folgen einer komplexen globalen Lieferkette. AAON ist besonders anfällig, da seine hocheffizienten, kundenspezifischen Einheiten stark auf hochentwickelte Steuerungen und Komponenten angewiesen sind – man denke an Mikroprozessoren und Spezialkompressoren –, die auch im Jahr 2025 anhaltenden Vorlaufzeiten und Kostenvolatilität unterliegen.

Das Unternehmen nannte ausdrücklich Einschränkungen in der Lieferkette als einen Faktor, der seine Fähigkeit einschränkte, die Produktion im zweiten Quartal 2025 hochzufahren. Dieses Problem wirkt sich direkt auf die Umwandlung des Rekordauftragsbestands des Unternehmens, der zum 30. September 2025 bei 1,32 Milliarden US-Dollar lag, in tatsächliche Einnahmen aus.

Bei den aktuellen Problemen geht es nicht nur um die Verfügbarkeit; Es geht auch um die Kosten. Die Gerätepreise im breiteren HVAC-Markt sind seit 2020 um etwa 40 % gestiegen, und im Jahr 2025 werden aufgrund dieser Störungen und neuer regulatorischer Änderungen weitere Preiserhöhungen erwartet. Verzögerungen beim Erhalt kritischer Teile wie Halbleiterchips und Wärmetauscher zwingen Hersteller dazu, Monate im Voraus zu planen, und jeder Fehltritt kann zu Projektverzögerungen und Unzufriedenheit der Kunden führen.

• In der HVAC/R-Branche herrscht weiterhin ein Mangel an Halbleiterchips.
• Die Ausrüstungspreise sind seit 2020 um etwa 40 % gestiegen.
• Lieferengpässe begrenzten den Produktionsanstieg von AAON im zweiten Quartal 2025.

Potenzial für eine umfassende Konjunkturabschwächung, die die Gesamtinvestitionen im Nichtwohnungsbau verringert

Das Risiko eines weiteren wirtschaftlichen Abschwungs stellt eine erhebliche makroökonomische Bedrohung dar, die sich auf alle Produktlinien von AAON auswirken würde. Auch wenn das BASX-Rechenzentrumssegment des Unternehmens weiterhin ein starker Wachstumstreiber ist, ist es nicht völlig immun gegen eine umfassende Rezession. Wenn Unternehmen ihre Ausgaben zurückfahren, leiden alle Nichtwohninvestitionen darunter, selbst wenn der Bedarf an Rechenzentrumskapazität weiterhin hoch bleibt.

Die Konjunkturindikatoren deuten auf eine deutliche Abschwächung hin. Die Deloitte-Prognose für das dritte Quartal 2025 prognostiziert, dass sich das reale Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Jahr 2025 auf 1,8 % verlangsamen wird. Bezeichnender ist, dass der FMI Nonresidential Construction Index (NRCI), ein Maß für die Marktstimmung unter Branchenführern, im zweiten Quartal 2025 auf 43,5 einbrach, den niedrigsten Wert seit 2020. Ein Wert unter 50 deutet auf eine schrumpfende Stimmung hin.

Dieser Stimmungsrückgang spiegelt eine wachsende Liste von Bedrohungen wider, darunter erhöhte Zölle und eine allgemeine Kreditverknappung. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass ein plötzlicher, starker Abschwung zu Projektstornierungen und nicht nur zu Verzögerungen führen könnte, was den erheblichen Rückstand von AAON schnell aufzehren würde. Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den kommenden zwölf Monaten wurde im Januar 2025 auf 22 % geschätzt. Dieses Potenzial für eine harte Landung muss unbedingt berücksichtigt werden.

Finanzen: Überwachen Sie monatlich den NRCI-Wert und erstellen Sie bis Freitag eine 13-wöchige Cash-Ansicht auf der Grundlage eines Szenarios mit 20 % Rückstandsstornierung.