Airbnb, Inc. (ABNB): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Überblick über die Wettbewerbsposition von Airbnb, Inc. (ABNB) bis Ende 2025. Die kurze Zusammenfassung lautet: Airbnb sieht sich einer intensiven Konkurrenz durch Booking Holdings und einer hohen Bedrohung durch Hotels ausgesetzt, aber sein einzigartiger Netzwerkeffekt und seine Markenstärke bilden einen starken Schutzschild gegen neue Akteure. Das Unternehmen muss sich definitiv in einem komplexen regulatorischen Umfeld zurechtfinden. Lassen Sie uns daher die kurzfristigen Risiken und Chancen anhand des Five Forces Framework von Michael Porter abbilden.

Verhandlungsmacht der Lieferanten (Gastgeber)

Die Macht der Anbieter von Airbnb – der Gastgeber – ist mittel bis hoch und man sollte sie nicht unterschätzen. Gastgeber können ihre Unterkunft ganz einfach bei einem Mitbewerber wie Vrbo oder Booking Holdings anbieten, was bedeutet, dass ihre Wechselkosten niedrig sind. Das ist ein ständiger Druckpunkt.

Während die Konzentration der Gastgeber insgesamt gering ist, sind es die professionellen Gastgeber, die vorbeifahren 40% der gesamten Listings verfügen über eine erhebliche Hebelwirkung. Sie sind diejenigen, die stets Qualität und Umfang liefern. Darüber hinaus können regulatorische Änderungen, wie beispielsweise neue örtliche Gesetze zur Kurzzeitmiete, das Angebot in einer wichtigen Stadt sofort reduzieren und den verbleibenden Gastgebern mehr Macht verschaffen. Die typische Provisionsstruktur, die bei liegt 14 % bis 16 %, ist immer ein Verhandlungs- und Reibungspunkt.

Die Bindung erstklassiger Hosts ist von entscheidender Bedeutung.

Verhandlungsmacht der Kunden (Gäste)

Die Kundenmacht ist moderat. Sie als Gast können in Sekundenschnelle die Preise auf allen wichtigen Plattformen prüfen, was eine nahezu perfekte Preistransparenz schafft. Dies zwingt Airbnb dazu, wettbewerbsfähige Preise beizubehalten, insbesondere bei längeren Aufenthalten, bei denen Reisende unbedingt einkaufen möchten.

Dennoch erzeugt das einzigartige Inventar der Plattform – denken Sie an ein bestimmtes Baumhaus oder eine Villa an einem abgelegenen Ort – eine starke Anziehungskraft, mit der die Konkurrenz nicht so leicht mithalten kann. Das ist das Hauptunterscheidungsmerkmal. Während der Bruttobuchungswert (GBV) des Unternehmens – der Gesamtwert der Buchungen – pro Nacht voraussichtlich hoch bleiben wird, sind die Treueprogramme schwach, sodass Kunden kaum einen Grund haben, ausschließlich bei Airbnb zu bleiben.

Hier ist die schnelle Rechnung: Niedrige Umstellungskosten und hohe Preissensibilität bedeuten moderate Leistung.

Konkurrenzkampf

Die Rivalität ist groß und hier liegt der größte Teil der Marktreibung. Airbnb befindet sich in einem globalen Kampf mit Giganten wie Booking Holdings (Booking.com, Agoda) und Expedia Group (Vrbo). Diese Konkurrenten verfügen über enorme Marketingbudgets und versuchen ständig, mit dem einzigartigen Angebot von Airbnb mitzuhalten.

Traditionelle Hotels stehen ebenfalls im aggressiven Wettbewerb und führen ihre eigenen Angebote für Langzeitaufenthalte und Boutiquen ein, um denselben Markt zu erobern. Die Markenbekanntheit und der direkte Traffic von Airbnb sind wesentliche Unterscheidungsmerkmale gegenüber den Online-Reisebüros (OTAs). Aber der Markt konsolidiert sich und ehrlich gesagt hat kein einzelner Player über alle Segmente hinweg einen entscheidenden Vorteil.

Der Kampf um Marktanteile ist teuer.

Bedrohung durch Ersatzspieler

Die Bedrohung durch Ersatzspieler ist hoch. Für viele Reisende bieten traditionelle Hotels und Unterkünfte für Langzeitaufenthalte eine bessere Standardisierung, Zuverlässigkeit und Servicekonsistenz. Wenn Sie nur ein vorhersehbares Zimmer benötigen, ist ein Hotel eine gute Alternative.

Darüber hinaus sind Langzeitmieten (Mietverträge über einen Monat oder länger) ein guter Ersatz für Firmenwohnungen oder digitale Nomaden. Kreuzfahrtschiffe und All-Inclusive-Resorts konkurrieren direkt um das Urlaubsreisebudget, insbesondere für Familien, die ein Pauschalerlebnis suchen. Für Geschäftsreisen sind Firmenwohnungen und Büros mit Service ein starker, zuverlässiger Ersatz, der oft mit Firmenverträgen verbunden ist.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der emotionale Wert eines einzigartigen Airbnb-Aufenthalts.

Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer ist aufgrund massiver Markteintrittsbarrieren gering bis mäßig. Der Aufbau eines funktionierenden, zweiseitigen Netzwerks aus Gastgebern und Gästen in großem Maßstab erfordert enormes Kapital und Zeit. Es ist kein Wochenendprojekt.

Die regulatorischen Hürden sind komplex und variieren je nach Stadt und Land – Lizenzen, Steuern und örtliche Verordnungen schaffen ein Labyrinth, in dem sich neue Spieler zurechtfinden müssen. Konkurrenten wie Google Travel verfügen über das Kapital, aber selbst sie haben Schwierigkeiten, die einzigartigen Gastgeber-Gast-Netzwerkeffekte zu reproduzieren, die Airbnb aufgebaut hat. Neue Marktteilnehmer müssen sich in der Regel auf Nischenmärkte wie Luxusgüter oder eine bestimmte Region konzentrieren, bevor sie überhaupt über eine Expansion nachdenken können.

Der Netzwerkeffekt ist ein riesiger Wassergraben.

Airbnb, Inc. (ABNB) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Lieferanten sind Hosts und ihre Macht ist im Allgemeinen mäßig bis hoch.

Die Hauptlieferanten von Airbnb sind die Gastgeber, die die Unterkünfte zur Verfügung stellen, und ihre Tarifverhandlungsmacht stellt einen mittleren bis hohen Risikofaktor für das Unternehmen dar. Während die Hostbasis stark fragmentiert ist 5 Millionen Hosts weltweit ab 2025 – ein erheblicher Teil des Umsatzes und des hochwertigen Angebots der Plattform konzentriert sich auf eine kleinere Gruppe professioneller Betreiber. In dieser Konzentration liegt der eigentliche Hebel.

Airbnb muss ständig seine eigenen finanziellen Bedürfnisse mit dem Risiko in Einklang bringen, diese hochwertigen Gastgeber zu verärgern, deren durchschnittliche Einkünfte in den USA etwa bei etwa 100 % liegen $14,000 im Jahr 2023. Wenn ein Gastgeber beschließt, das Unternehmen zu verlassen, verliert Airbnb einen umsatzgenerierenden Vermögenswert, während eine traditionelle Hotelkette ihr physisches Angebot besitzt.

Geringe Wechselkosten für Hosts; Sie können problemlos bei Vrbo oder Booking Holdings eintragen.

Die Kosten eines Hosts für den Plattformwechsel sind minimal, was ein wesentlicher Faktor für seine Leistungsfähigkeit ist. Das Inserieren einer Unterkunft bei einem konkurrierenden Online-Reisebüro (OTA) wie Vrbo oder Booking Holdings (Booking.com) ist einfach und erfordert oft nur ein paar Stunden Verwaltungsaufwand. Diese einfache Multi-Homing-Einstellung auf mehreren Plattformen gleichzeitig bedeutet, dass Airbnb in einem ständigen Wettbewerb um das beste Inventar steht.

Das wichtigste Wertversprechen von Airbnb ist der Zugang zu seiner massiven weltweiten Gästenachfrage. Wenn ein Mitbewerber jedoch einen etwas besseren Provisionssatz oder günstigere Konditionen anbietet, kann ein Gastgeber seine Preise oder Verfügbarkeit leicht ändern, um die Alternative zu bevorzugen. Durch diesen Wettbewerb wird streng begrenzt, wie weit Airbnb seine Gebühren erhöhen kann, bevor es zu einer Abwanderung seiner profitabelsten Anbieter kommt.

Die Gastgeberkonzentration ist gering, aber hochwertige, professionelle Gastgeber (die vorbeifahren). 40% der Einträge) haben eine größere Hebelwirkung.

Während Millionen gelegentlicher Gastgeber ein freies Zimmer anbieten, kommt das zuverlässige, großvolumige Angebot der Plattform von professionellen Immobilienverwaltern und Eigentümern mehrerer Wohneinheiten. Dieses Segment verfügt über eine überproportionale Macht, da es einen großen Anteil des Bruttobuchungswerts (GBV) der Plattform ausmacht.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das leistungsstärkste Segment der Gastgeber, in der Regel diejenigen, die 3 bis 10 Einheiten betreiben, übertrifft im Jahr 2025 sowohl bei der Auslastung als auch beim Umsatz durchweg die Besitzer von Einzelunterkünften. Hochwertige Gastgeber wie Superhosts verdienen im Durchschnitt 64 % mehr als ein normaler Gastgeber, und Gäste haben im Zeitraum vom dritten Quartal 2023 bis zum dritten Quartal 2024 im Jahresvergleich 12 % mehr Nächte bei ihnen gebucht. Das macht sie zu einer kritischen, nicht verhandelbaren Versorgungsquelle.

Regulatorische Änderungen (z. B. lokale Gesetze zur Kurzzeitmiete) können das Angebot in Schlüsselmärkten drastisch reduzieren.

Örtliche Vorschriften wirken wie eine externe, unvorhersehbare Kraft, die Gastgebern sofort Macht verleihen kann, indem sie das Gesamtangebot einschränken. Wenn eine Stadt strenge Regeln auferlegt, gewinnen die verbleibenden konformen Gastgeber aufgrund des geringeren Wettbewerbs und der höheren Nachfrage an Einfluss.

Ein klarer Einzeiler: Das regulatorische Risiko ist der beste Freund eines Gastgebers.

Beispielsweise wurde durch die Umsetzung des New York City Local Law 18 Ende 2023 die Zahl der Kurzzeitmietangebote in einem einzigen Quartal um unglaubliche 92 % gesenkt, von etwa 22.000 auf unter 2.000. In San Francisco reduzierte eine kooperativ durchgesetzte Registrierungspflicht die Verfügbarkeit von Airbnb um 20 bis 27 %. Durch diese Einschränkungen wird das verfügbare Gesamtangebot drastisch reduziert, wodurch das Inventar der verbleibenden Gastgeber für Airbnb wertvoller wird.

Die Provisionsstruktur von Airbnb (normalerweise 14 % bis 16 %) ist ein Punkt ständiger Verhandlungen und Spannungen.

Die Provisionsstruktur ist der direkteste Reibungspunkt zwischen der Plattform und ihren Lieferanten. Ende 2025 vollzieht Airbnb einen bedeutenden Wandel zur Standardisierung seines Gebührenmodells, was ein wichtiger Test für die Verhandlungsmacht der Gastgeber ist.

• Das Unternehmen stellt viele Gastgeber, insbesondere solche, die Property-Management-Software (PMS) verwenden, von einem Split-Fee-Modell auf ein reines Host-Gebühr um.
• Diese neue Standardgebühr nur für Gastgeber ist weltweit auf 15,5 % bzw. 16 % in Brasilien festgelegt und wird bis zum 1. Dezember 2025 für die meisten Gastgeber eingeführt.
• Die Änderung zwingt Gastgeber dazu, die gesamte Gebühr zu tragen, die zuvor zwischen dem Gastgeber (ca. 3 %) und dem Gast (ca. 14 % bis 16 %) aufgeteilt wurde, was zu einem psychologischen Druckpunkt und einem klaren Anreiz für Gastgeber führt, die Preise zu erhöhen oder nach Alternativen mit niedrigeren Provisionen zu suchen.

Fairerweise muss gesagt werden, dass Airbnb eine transparentere Preisgestaltung für Gäste anstrebt, indem es die separate Servicegebühr für Gäste abschafft. Die unmittelbare Auswirkung ist jedoch ein wahrgenommener Anstieg der Vertriebskosten des Gastgebers, was die Verhandlungsspannungen erhöht.

Airbnb, Inc. (ABNB) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Airbnb-Kunden lässt sich am besten wie folgt beschreiben: mäßig, eine differenzierte Position, die durch niedrige Umstellungskosten und hohe Preistransparenz angetrieben wird, die durch das einzigartige, hochwertige Inventar der Plattform und die starke Markentreue für bestimmte, nicht handelsübliche Aufenthalte ausgeglichen werden. Kunden schauen sich auf jeden Fall um, aber die einzigartigen Angebote der Plattform erzeugen eine starke Anziehungskraft.

Die Kundenmacht ist moderat, da die Wechselkosten niedrig sind. Sie können Mitbewerber ganz einfach überprüfen.

Für einen Reisenden sind die Kosten für den Wechsel von Airbnb zu einem Mitbewerber wie Booking Holdings oder Expedia Group im Wesentlichen gleich Null. Sie öffnen eine andere App oder Website und der Suchvorgang ist nahezu identisch. Diese geringe Reibung bedeutet, dass Kunden Optionen schnell vergleichen können, was eine wichtige Quelle der Käufermacht darstellt. Diese Dynamik ist ein ständiger Druckpunkt für die Preisstrategie von Airbnb.

Hier ist die kurze Berechnung, wie das Kundenvolumen den Bruttobuchungswert (GBV) in einem wettbewerbsintensiven Umfeld beeinflusst:

Die Preistransparenz ist auf allen Plattformen nahezu perfekt, was zu wettbewerbsfähigen Preisen führt.

Das Online-Reisebüro-Ökosystem (OTA) hat eine nahezu perfekte Preistransparenz geschaffen. Reisende können Metasuchmaschinen nutzen oder einfach mehrere Apps öffnen, um sofort vergleichbare Preise für ähnliche Unterkünfte zu sehen. Dies zwingt Airbnb dazu, seine Servicegebühren und Übernachtungspreise äußerst wettbewerbsfähig zu halten, insbesondere für Standard-Inserate, die direkt mit Hotels oder traditionellen Ferienunterkünften konkurrieren. Wenn ein Kunde auf einer Konkurrenzseite auch nur einen Preisunterschied von ein paar Dollar feststellt, wird er wechseln. Diese Transparenz ist ein zentraler Mechanismus, der die Preissensibilität der Kunden in tatsächliche Verhandlungsmacht umwandelt.

Das einzigartige Inventar der Plattform (z. B. Baumhäuser, bestimmte Standorte) erzeugt eine starke Anziehungskraft für einzigartige Aufenthalte.

Airbnb bietet durch sein einzigartiges, nicht standardisiertes Inventar einen moderaten Schutz gegen die Macht der Käufer. Dies ist die Kernstärke der Plattform. Während eine Standardwohnung leicht zu vergleichen ist, ist dies bei einem Aufenthalt in einer geodätischen Kuppel, einem Baumhaus oder einer bestimmten, abgelegenen Hütte nicht der Fall. Diese Einzigartigkeit erzeugt eine starke Anziehungskraft und erhöht effektiv die psychologischen Wechselkosten des Kunden, selbst wenn die monetären Kosten gering sind. Der Vorstoß des Unternehmens in den Bereich „Services und Erlebnisse“, der im Mai 2025 gestartet wurde, verstärkt dies, da diese neuen Angebote überwältigend positives Feedback erhalten, durchschnittlich ein 4,89 bis 4,93 von fünf Sternen.

Kunden sind vor allem bei längeren Aufenthalten sehr preissensibel, Treueprogramme sind jedoch schwach.

Reisende reagieren sehr empfindlich auf Preisänderungen, ein Trend, der sich im Jahr 2025 verstärkt hat, da Verbraucher nach Wert suchen. Über 36% der Reisenden konzentrieren sich aktiv auf preisgünstige Optionen. Diese Preissensibilität ist am ausgeprägtesten bei längeren Aufenthalten unter der Woche, die oft von Remote-Mitarbeitern gebucht werden, die sich der Gesamtkosten sehr bewusst sind. Fairerweise muss man sagen, dass die Treueprogramme von Airbnb schwach sind – das Unternehmen hat sich in der Vergangenheit gegen ein traditionelles Punkte-für-Dollar-Modell gewehrt und sich lieber auf die Produktqualität verlassen. Dennoch denkt das Unternehmen aktiv über ein einzigartiges, erlebnisbasiertes Treueprogramm nach, um den Wettbewerbsnachteilen gegenüber großen OTAs und Hotelketten entgegenzuwirken, die sich aus dem fehlenden formellen Bindungsmechanismus ergeben.

Der Bruttobuchungswert (GBV) des Unternehmens pro Nacht wird voraussichtlich hoch bleiben, aber Reisende schauen sich auf jeden Fall um.

Trotz der hohen Preissensibilität bleibt die durchschnittliche Tagesrate (ADR) erhöht und liegt für das dritte Quartal 2025 bei $171.29. Dies deutet darauf hin, dass Kunden zwar preissensibel sind, aber dennoch bereit sind, einen Aufpreis für die Qualität, Lage oder das einzigartige Erlebnis zu zahlen, das Airbnb oft bietet. Für das Gesamtjahr 2025 wird ein GBV von etwa 10 % prognostiziert 90,679 Milliarden US-Dollar, ein Beweis für das anhaltend hohe Transaktionsvolumen und den hohen Wert. Was diese Schätzung verbirgt, ist der ständige Druck auf die Gastgeber, die Preise wettbewerbsfähig zu halten, um die Auslastung in einem zunehmend versorgten Markt aufrechtzuerhalten, ein direktes Ergebnis der Kundenmacht.

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass die Macht der Kunden eine anhaltende, moderate Bedrohung darstellt. Du kannst es nicht ignorieren. Die beste Maßnahme besteht darin, sich auf die nicht-kommerzielle Seite des Geschäfts zu konzentrieren.

• Konzentrieren Sie sich auf das Wachstum des Segments „Erlebnisse und Dienstleistungen“.
• Beschleunigen Sie die Einführung eines einzigartigen, erlebnisbasierten Treueprogramms.
• Finanzen: Erstellen Sie bis Freitag eine 13-wöchige Cash-Ansicht, um die Auswirkungen eines zu modellieren 5% durchschnittliche Preisreduktion pro Nacht in den zehn preissensibelsten Märkten.

Airbnb, Inc. (ABNB) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Rivalität ist groß, vor allem mit Booking Holdings (Booking.com, Agoda) und Expedia Group (Vrbo).

Der Wettbewerb im Bereich Online-Reisebüros (OTA) und Kurzzeitmieten (STR) ist hart und wird von drei globalen Giganten vorangetrieben: Airbnb, Booking Holdings und Expedia Group. Während Booking Holdings nach wie vor der Gesamtführer im Bereich Online-Reisen ist, hat sich der Wettbewerbsunterschied im Jahr 2025 definitiv verringert. Wir sehen diesen Druck in den wichtigsten Leistungsindikatoren (KPIs), wo die Übernachtungen von Booking Holdings im letzten Quartal um 8 % wuchsen, was langsamer war als die Wachstumsrate von 8,8 % bei Expedia Group und 11,1 % bei Airbnb. Dies deutet darauf hin, dass Booking Holdings zwar immer noch dominant ist, der Marktanteil jedoch zunehmend umkämpft ist. Die Rivalität zeigt sich auch bei der Preisgestaltung, da alle drei großen OTAs ihre Take-Raten im Jahresvergleich gesenkt haben, wobei Airbnb seine Rate in jüngster Zeit um 70 Basispunkte gesenkt hat, was ein Zeichen für die branchenweite Aggressivität ist, Buchungen zu gewinnen.

Hier ist die schnelle Berechnung des schieren Ausmaßes der Rivalität, basierend auf den Finanzdaten für das Gesamtjahr 2024:

Traditionelle Hotels konkurrieren aggressiv mit ihren eigenen Angeboten für Langzeitaufenthalte und Boutiquen.

Die traditionelle Hotelbranche verteidigt nicht mehr nur ihr Revier; Es greift aktiv in die Kernstärke von Airbnb ein – längere Aufenthalte und ein heimeliges Erlebnis. Die Erholung der US-Hotelbranche hat im Jahr 2025 ein Plateau erreicht, wobei das prognostizierte Wachstum des Umsatzes pro verfügbarem Zimmer (RevPAR) für das Jahr bei nahezu Null 0,1 % liegt, was ein klares Signal für Marktsättigung und Wettbewerbsdruck ist. Große Ketten wie Marriott International treiben ihre eigenen Ferienvermietungsangebote voran, etwa Marriott Homes & Villen, um die Lücke zwischen traditionellen Hotelaufenthalten und Privatvermietungen zu schließen und Treuepunkte als wichtigen Anreiz anzubieten.

Fairerweise muss man sagen, dass Airbnb auch das Full-Service-Hotelmodell direkt in Frage stellt. Die Veröffentlichung im Sommer 2025 beinhaltete einen wichtigen Wendepunkt mit der Einführung der „Airbnb-Dienste“, die hotelähnliche Vergünstigungen wie Massagen zu Hause, vom Koch zubereitete Mahlzeiten und professionelle Fotografie direkt bei der Miete bieten. Dieser Schritt ist ein Versuch, Reisende zu gewinnen, die das einzigartige Wohnerlebnis, aber auch den Komfort traditioneller Annehmlichkeiten wünschen.

Die weltweiten Marketingausgaben sind nach wie vor enorm; Konkurrenten versuchen ständig, mit dem einzigartigen Angebot von Airbnb mithalten zu können.

Die gesamten Vertriebs- und Marketingausgaben der vier größten globalen Online-Reiseunternehmen – Airbnb, Booking Holdings, Expedia Group und Trip.com Group – erreichten im Jahr 2024 einen Rekordwert von 17,8 Milliarden US-Dollar, ein klarer Indikator für die Intensität der Rivalität. Bei diesen Ausgaben geht es nicht nur um die Markenbekanntheit; Dabei geht es um die Kundenakquise in einem auktionsbasierten Umfeld, vor allem über Suchmaschinen.

Das schiere Ausmaß der Ausgaben der Wettbewerber ist atemberaubend:

• Booking Holdings gab im ersten Quartal 2025 fast 1,8 Milliarden US-Dollar für Marketing aus, ein Anstieg von 10 % im Vergleich zum Vorjahr.
• Die Expedia Group steigerte ihre Vertriebs- und Marketingausgaben im ersten Quartal 2025 um 6 % auf 1,76 Milliarden US-Dollar.
• Die Vertriebs- und Marketingausgaben von Airbnb waren im ersten Quartal 2025 mit 563 Millionen US-Dollar niedriger, was einem Anstieg von 9,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Konkurrenten versuchen, mit dem einzigartigen, nicht hotelbezogenen Angebot von Airbnb mithalten zu können. Vrbo, im Besitz der Expedia Group, konzentriert sich ausschließlich auf freistehende Ferienhäuser und macht Airbnb in den Segmenten Familien- und Gruppenreisen direkt Konkurrenz. Booking.com hat auch sein Angebot an alternativen Unterkünften aggressiv erweitert, was seinen größten Vorteil gegenüber Airbnb darstellt.

Die Markenbekanntheit und der direkte Traffic von Airbnb sind wesentliche Unterscheidungsmerkmale zu Online-Reisebüros (OTAs).

Airbnb verschafft sich durch sein markenorientiertes Wachstumsmodell einen deutlichen Wettbewerbsvorteil. Im Gegensatz zu seinen OTA-Konkurrenten, die stark auf Performance-Marketing setzen (für Klicks bei Google bezahlen), generiert Airbnb einen Großteil seines Traffics organisch. Im Oktober 2025 war der Direktverkehr die wichtigste Quelle für airbnb.com und machte zwischen 65,45 % und 69,74 % der Desktop-Besuche aus. Dies ist eine enorme Kosteneinsparungsmaßnahme.

Hier erfahren Sie, warum dies für die Rentabilität wichtig ist:

• Die Vertriebs- und Marketingausgaben von Airbnb beliefen sich im Jahr 2024 nur auf 19 % des Umsatzes.
• Die Marketingausgaben von Booking Holdings beliefen sich im Jahr 2024 auf 31 % des Umsatzes.
• Die Marketingausgaben der Expedia Group waren deutlich höher und machten etwa 47,6 % ihres Umsatzes im Jahr 2023 aus.

Diese Effizienz ermöglicht es Airbnb, eine schlankere Betriebsstruktur beizubehalten und mehr in sein Produkt zu investieren, wie beispielsweise die Einführung von „Airbnb Experiences“ im Jahr 2025, die darauf abzielt, über die Unterkunft hinaus zu expandieren und die Plattform weiter zu differenzieren.

Der Markt konsolidiert sich, aber kein einzelner Player hat in allen Segmenten einen entscheidenden Vorteil.

Während sich der Gesamtmarkt um die drei großen Player konsolidiert, hat kein Unternehmen in allen Reisesegmenten einen entscheidenden Vorteil. Booking Holdings dominiert den traditionellen Hotel- und europäischen Markt, während Airbnb mit einem Anteil von rund 44 % den globalen Markt für Kurzzeitvermietungen anführt. Die Expedia Group mit ihren Marken wie Vrbo und Hotels.com bleibt ein starker Konkurrent, insbesondere in den USA und bei der Bündelung von Reisekomponenten.

Der Wettbewerb ist mittlerweile stark segmentiert:

• Kurzzeitmieten (STR): Airbnb und Vrbo kämpfen um einzigartiges Inventar für das ganze Haus, wobei STRs seit Anfang 2022 kontinuierlich das Wachstum der Hotelnachfrage übertreffen.
• Langzeitaufenthalte (28+ Nächte): Airbnb ist aufgrund seiner heimeligen Annehmlichkeiten im Vorteil, die digitale Nomaden und gemischte (Bleisure-)Reisende ansprechen.
• Traditionelle Hotels/Geschäftsreisen: Booking Holdings und Expedia Group nutzen ihr umfangreiches Hotelinventar und ihre Buchungstools für Unternehmen, obwohl der Anteil von Airbnb am Geschäftsreisemarkt von 28 % im Jahr 2019 auf 44 % im Jahr 2024 gestiegen ist.

Der Markt stabilisiert sich in einem neuen Gleichgewicht, in dem Hotels Nischen für Kurzaufenthalte und viele Annehmlichkeiten verteidigen und Kurzzeitvermietungen in Erlebnis- und nicht-städtischen Segmenten expandieren. Diese Fragmentierung bedeutet, dass die Rivalität auf absehbare Zeit intensiv bleiben wird.

Airbnb, Inc. (ABNB) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzkräfte

Die Bedrohung durch Airbnb-Ersatzstoffe ist von mittlerer bis hoher Bedeutung, nicht weil es an Optionen mangelt – es gibt viele –, sondern weil die Ersatzanbieter häufig ein überlegenes Wertversprechen in Bezug auf Zuverlässigkeit, Standardisierung und Servicekonsistenz bieten, insbesondere für bestimmte Reisesegmente. Während Airbnb eine leistungsstarke Plattform mit einem prognostizierten Umsatz von 12,345 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 ist, ist die Konkurrenz durch etablierte, gut kapitalisierte Sektoren wie Hotels und den schnell wachsenden All-Inclusive-Markt erheblich und konstant.

Die Bedrohung ist hoch, vor allem durch traditionelle Hotels und Langzeitunterkünfte

Traditionelle Hotels und Unterkünfte für Langzeitaufenthalte sind die direktesten und wirksamsten Alternativen. Sie sprechen Reisende an, die Wert auf Zuverlässigkeit und ein standardisiertes Erlebnis legen, eine wesentliche Schwäche des gastgebergesteuerten Modells von Airbnb. Für das Gesamtjahr 2025 wird prognostiziert, dass die Hotelbranche in den USA eine Auslastung von 63,4 % erreichen wird, bei einem durchschnittlichen Tagessatz (ADR) von 162,16 US-Dollar. Dieser Sektor verteidigt seinen Kernmarkt energisch, insbesondere im Stadt- und Geschäftsreiseverkehr, wo lokale Vorschriften häufig Kurzzeitmieten einschränken und so indirekt Hotels begünstigen. Die Ausgaben für Hotelgäste in den USA werden im Jahr 2025 voraussichtlich auf 777,3 Milliarden US-Dollar steigen, was die schiere Größe dieses Ersatzmarktes verdeutlicht.

Ersatzprodukte bieten eine bessere Standardisierung, Zuverlässigkeit und Servicekonsistenz

Hotels nutzen Markentreue und garantierte Servicequalität, die für viele Reisende von entscheidender Bedeutung sind. Beispielsweise bevorzugen 53 % der Amerikaner immer noch Hotels gegenüber Kurzzeitmieten, was auf eine anhaltende Vertrauenslücke hinweist, die Airbnb überwinden muss. Das Luxussegment des Hotelmarktes ist besonders widerstandsfähig: Der Umsatz pro verfügbarem Zimmer (RevPAR) von Luxushotels ist seit Jahresbeginn bis April 2025 um solide 7,1 % gestiegen, ein Segment, in dem erstklassiger Service und Beständigkeit nicht verhandelbar sind. Man kann keinen Preis dafür festlegen, genau zu wissen, was man bekommt.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die Kernersatzprodukte im Vergleich zum Airbnb-Modell abschneiden:

Langzeitmieten (Mietverträge für mehr als einen Monat) sind ein Ersatz für digitale Nomaden oder Firmenwohnungen

Der Aufstieg der Fernarbeit hat den Langzeitmietmarkt zu einem direkten Ersatz für das Langzeitaufenthaltssegment von Airbnb gemacht. Während eine professionell verwaltete Kurzzeitmiete (STR) in einer stark nachgefragten Stadt wie Seattle eine Langzeitmiete um 10.000 bis über 30.000 US-Dollar pro Jahr übertreffen kann, bietet die traditionelle Langzeitmiete Stabilität und geringere Betriebskosten. Diese Stabilität ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal für Corporate Housing und digitale Nomaden. Langzeitmieten umgehen auch die zunehmende behördliche Kontrolle und strengen Obergrenzen, wie etwa die 120-Tage-Grenze für einige Unterkünfte in Los Angeles, die die jährlichen Airbnb-Einnahmen stark reduzieren können.

Kreuzfahrtschiffe und All-Inclusive-Resorts konkurrieren um das Urlaubsreisebudget

Für den reinen Urlaubsreisenden bieten Kreuzfahrtschiffe und All-Inclusive-Resorts ein komplettes Festpreis-Urlaubspaket an, das eine über Airbnb gebuchte Mehrkomponentenreise direkt ersetzt. Der weltweite Resortmarkt wird im Jahr 2025 auf 403,9 Milliarden US-Dollar geschätzt, und der breitere Markt für Hotels, Resorts und Kreuzfahrtlinien wird auf 816,7 Milliarden US-Dollar geschätzt, was das enorme Ausmaß dieser Alternative zeigt. Diese Bedrohung nimmt zu, nicht ab, insbesondere bei jüngeren Verbrauchern:

• Suchanfragen nach All-Inclusive-Erlebnissen stiegen im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um unglaubliche 60 %.
• 42 % der Reisenden der Generation Z bevorzugen mittlerweile All-Inclusive-Resorts gegenüber anderen Hoteltypen.
• Der weltweite Markt für Kreuzfahrtreisen wird im Jahr 2025 auf 10,84 Milliarden US-Dollar geschätzt und besticht durch All-Inclusive-Luxus und nahtlose Logistik.

Diese Alternativen überzeugen durch Einfachheit und festgelegte Gesamtkosten, was definitiv ein Anziehungspunkt für preisbewusste Reisende oder Gruppenreisende ist.

Für Geschäftsreisen sind Firmenwohnungen und Servicebüros gute Alternativen

Der „Bleisure“-Markt, der Geschäft und Freizeit miteinander verbindet, ist eine wichtige Kraft mit einem Wert von etwa 500 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, und hier glänzen Firmenwohnungen und Büros mit Service als Ersatz. Diese professionellen Alternativen bieten die häuslichen Annehmlichkeiten (komplette Küche, Wäscherei), die Airbnb bietet, aber mit der Zuverlässigkeit, Sicherheit und standardisierten Abrechnung auf Unternehmensniveau, die ein Unternehmen benötigt. Bei Serviced Apartments verlagert sich die traditionelle Airbnb-Nachfrage insbesondere in Europa aufgrund gesetzlicher Beschränkungen bei Kurzzeitmieten auf ihre professionellen Produkte. Die Hotelbranche reagiert aktiv auf diese Bedrohung mit der Einführung neuer Marken für Langzeitaufenthalte, eine implizite Anerkennung der Stärke des Ersatzes im Segment der Langzeitaufenthalte.

Airbnb, Inc. (ABNB) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Aufgrund massiver Eintrittsbarrieren ist die Bedrohung gering bis mäßig.

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Airbnb lässt sich am besten als gering bis mäßig beschreiben. Ehrlich gesagt ist der Wert für jedes Unternehmen, das das nächste Airbnb sein möchte, niedrig, für etablierte Akteure wie Online-Reisebüros (OTAs) oder Google, die bereits über eine Nutzerbasis verfügen, jedoch moderat. Die einfache Wahrheit ist, dass der Markt für Kurzzeitmieten zwar boomt – er soll von 120,77 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 131,04 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 wachsen, was einer jährlichen Wachstumsrate von 8,5 % entspricht –, dass die Kosten und die Komplexität der Nachbildung des zweiseitigen Netzwerkeffekts von Airbnb jedoch atemberaubend sind.

Neue Marktteilnehmer erstellen nicht nur eine App; Sie versuchen, das klassische Henne-Ei-Problem auf globaler Ebene zu lösen. Die schiere Größe von Airbnb mit über 5 Millionen Gastgebern und insgesamt 2 Milliarden ankommenden Gästen seit seiner Gründung schafft einen Burggraben, den ein Startup kaum überwinden kann. Ohne Inserate kann man einfach keine Gäste anlocken, und ohne Gäste kann man keine Gastgeber anlocken.

Der Aufbau eines zweiseitigen Netzwerks (Gastgeber und Gäste) in großem Maßstab erfordert enormes Kapital und Zeit.

Das eigentliche Hindernis sind nicht die Kosten für die Softwareentwicklung – eine Basisversion einer Buchungs-App kostet möglicherweise ein paar Hunderttausend Dollar –, sondern die Ausgaben für die Benutzerakquise. Airbnb selbst investiert im Geschäftsjahr 2025 zwischen 200 und 250 Millionen US-Dollar, allein um neue Geschäftsvorhaben zu starten und zu skalieren und sein Kernprodukt durch Dinge wie die KI-Integration zu verbessern. Das sind die Expansionskosten für den Marktführer, die Ihnen einen Eindruck davon vermitteln, wie viel Anfangskapital ein neuer Player benötigt, um eine kritische Masse zu erreichen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Neueinsteiger muss viel in Marketing investieren, um beide Seiten des Marktes gleichzeitig zu erobern. Das bedeutet, dass jahrelang Bargeld verbrannt werden muss, bevor die Netzwerkdichte erreicht wird, die für die Rentabilität erforderlich ist. Als Referenz: Der Bruttobuchungswert (GBV) von Airbnb im dritten Quartal 2025 wurde durch 133,6 Millionen gebuchte Nächte und Sitzplätze bestimmt, was eine Größenordnung darstellt, die ein astronomisches Marketingbudget erfordert, um mithalten zu können. Ein solches Volumen entsteht nicht über Nacht.

Regulatorische Hürden (Lizenzierung, Steuern) sind komplex und variieren je nach Stadt.

Ein weiteres starkes, nichtfinanzielles Hindernis ist die immer komplexer werdende Regulierungslandschaft. Neue Marktteilnehmer sehen sich mit einem Flickenteppich lokaler Gesetze konfrontiert, deren Einhaltung erhebliche rechtliche und betriebliche Investitionen erfordert. Das bereitet gewaltige Kopfschmerzen.

Beispielsweise machte das New York City Local Law 18 (LL18), das Ende 2023 in Kraft trat, kurzfristige Mietunterkünfte unerschwinglich und führte dazu, dass die Airbnb-Inserate in der Stadt um rund 80 % zurückgingen. Der Staat New York ermächtigte die Bezirke im Januar 2025 außerdem, ihre eigenen Register zu erstellen, und verpflichtete Plattformen, Mietaktivitäten zu melden und Standardumsatz- und Belegungssteuern zu erheben. Die Bewältigung dieser unterschiedlichen, hostfeindlichen Vorschriften stellt für jede neue Plattform einen enormen und auf jeden Fall kostspieligen Compliance-Aufwand dar.

Konkurrenten wie Google Travel verfügen über das Kapital, haben aber Schwierigkeiten, die einzigartigen Gastgeber-Gast-Netzwerkeffekte zu reproduzieren.

Die einzige wirkliche Bedrohung geht von etablierten Technologiegiganten mit großen finanziellen Mitteln aus, aber selbst sie hatten Mühe, Fuß zu fassen. Google Travel verfügt beispielsweise über das nötige Kapital, um mithalten zu können, aber seine Plattform „Google Vacation Rentals“ hat die Branche im Jahr 2025 nicht wesentlich beeinflusst. Viele Immobilienverwalter berichten von einer geringen Kapitalrendite (ROI), wobei einige über längere Zeiträume keine Buchungen verzeichnen. Der Grund ist einfach: Google ist eine Suchmaschine, keine Community. Es fehlen das vertrauensbasierte Peer-to-Peer-Bewertungssystem und die hostzentrierten Tools, die den Netzwerkeffekt fördern, den Airbnb über eineinhalb Jahrzehnte hinweg aufgebaut hat.

Neue Marktteilnehmer konzentrieren sich in der Regel auf Nischenmärkte (z. B. Luxus, bestimmte Regionen), bevor sie expandieren.

Da ein umfassender, direkter Angriff auf Airbnb finanziell nicht rentabel ist, konzentrieren sich Neueinsteiger klugerweise auf Nischenmärkte, in denen sie ein spezifisches, kuratiertes Angebot aufbauen können. Diese Nischenplattformen stellen durch die Fragmentierung des Marktes eine geringe Bedrohung dar, gefährden jedoch nicht das Kerngeschäft.

• Luxus: Plattformen wie Plum Guide konzentrieren sich auf gut kuratierte Angebote und akzeptieren nur die besten 3 % der Häuser an einem bestimmten Reiseziel.
• Spezifische Regionen: Tujia ist ein starker, lokalisierter Wettbewerber im asiatisch-pazifischen Raum.
• Einzigartige Aufenthalte: Glamping Hub ist auf einzigartige, naturnahe Unterkünfte wie Baumhäuser und Jurten spezialisiert.
• Mittelfristige Vermietungen: Blueground zielt auf mittel- bis langfristige Aufenthalte von Geschäfts- und Umzugsreisenden ab, ein Segment, das bereits fast 20 % der Airbnb-Buchungen ausmacht.

Diese spezialisierten Akteure sind erfolgreich, indem sie ein differenziertes Wertversprechen anbieten, mit dem die riesige, universelle Plattform von Airbnb nicht ohne weiteres mithalten kann, aber ihr Gesamtmarktanteil bleibt im Vergleich zu Airbnbs Umsatz von 4,1 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025 gering. Hier geht es darum, nach einem Nischenanbieter Ausschau zu halten, der beginnt, seinen Fokus erfolgreich zu erweitern.