Abbott Laboratories (ABT): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Als erfahrener Analyst weiß ich, dass man mehr als nur Schlagzeilen braucht, um einen Giganten wie Abbott Laboratories einzuschätzen. Sie müssen den strukturellen Druck sehen, der ihre Ergebnisse für 2025 beeinflusst. Wir haben es mit einem Unternehmen zu tun, dessen große Größe die Lieferantenmacht gering hält, die Kunden aber konsolidiert, insbesondere in China 700 Millionen Dollar Der Preisdruck durch Volume-Based Procurement (VBP) lässt definitiv ihre Muskeln spielen. Dennoch deuten die Prognosen auf ein starkes bereinigtes EPS von hin 5,12 $ bis 5,18 $Die Frage ist, wie sie mit dieser intensiven Rivalität und der zunehmenden Bedrohung durch Auswechselspieler umgehen. Tauchen Sie in diese Fünf-Kräfte-Aufschlüsselung ein, um genau zu sehen, wo der Wettbewerbsvorteil von Abbott Laboratories am stärksten ist und wo Sie auf kurzfristige Risiken achten sollten.

Abbott Laboratories (ABT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Bei allgemeinen, großvolumigen Rohstoffen ist die Verhandlungsmacht der Lieferanten gegenüber Abbott Laboratories relativ gering. Dies ist definitiv auf die enorme Größe des Unternehmens zurückzuführen; Abbott betreibt 90 Produktionsstandorte auf der ganzen Welt, was ihm einen erheblichen Einfluss auf globale Beschaffungsverhandlungen verschafft. Wenn man sich den Umsatz von 10,36 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025 ansieht, erkennt man das Einkaufsvolumen, das erforderlich ist, um die meisten Rohstofflieferanten unter Kontrolle zu halten.

Allerdings verschiebt sich diese Dynamik erheblich, wenn wir auf spezialisierte, proprietäre Komponenten blicken, bei denen die Lieferanten einen höheren Druck ausüben können. Denken Sie an High-Tech-Geräte wie das kontinuierliche Glukoseüberwachungssystem FreeStyle Libre. Obwohl Abbott 500 Millionen US-Dollar in neue Produktions- und Forschungs- und Entwicklungsbetriebe in den USA investiert hat, um Redundanz aufzubauen, kann der Ausfall einer einzelnen Komponente immer noch ein erhebliches Betriebsrisiko darstellen, wie sich kürzlich gezeigt hat.

Die finanziellen Auswirkungen externer geopolitischer Kräfte, insbesondere der im Jahr 2025 eingeführten Zölle, bieten ein klares Maß dafür, wie externe Faktoren die lieferantenbezogenen Kosten erhöhen können, auch wenn die Lieferanten selbst die Preise nicht direkt erhöhen. Hier ist ein kurzer Blick auf die geschätzten Tarifauswirkungen, die Abbott für das Geschäftsjahr 2025 bewältigen muss:

Die Widerstandsfähigkeit der Lieferkette ist ein Hauptaugenmerk, aber Komponenten aus einer Hand stellen nach wie vor eine klare Schwachstelle dar. Beispielsweise betraf eine Korrektur im November 2025 für bestimmte FreeStyle Libre 3- und FreeStyle Libre 3 Plus-Sensoren, die auf eine Produktionslinie zurückgeführt wurde, allein in den USA etwa 3 Millionen Sensoren. Obwohl Abbott angab, dass das Problem gelöst sei und keine nennenswerten Versorgungsunterbrechungen zu erwarten sei, verdeutlicht die Tatsache, dass dieses Einzellinienproblem weltweit zu 736 Berichten über schwerwiegende unerwünschte Ereignisse führte, das Konzentrationsrisiko, das mit der Beschaffung kritischer, proprietärer Technologie verbunden ist.

Die Strategie des Unternehmens, dem entgegenzuwirken, umfasst die Optimierung des globalen Netzwerks von 90 Standorten und den kontinuierlichen Kapitaleinsatz, beispielsweise die 500-Millionen-Dollar-Investition in Illinois und Texas, um die Produktion zu lokalisieren und die Manövrierfähigkeit gegenüber diesen externen Schocks zu verbessern. Dennoch wird bei Komponenten, die einzigartiges geistiges Eigentum erfordern, die Lieferantenbeziehung immer mehr Gewicht haben als bei Standardteilen.

Abbott Laboratories (ABT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Kundendynamik von Abbott Laboratories Ende 2025 und es ist klar, dass die Stärke der Marke in einigen Bereichen zwar einen Puffer bietet, große Käufermengen und staatliche Auflagen jedoch einen echten Preisdruck ausüben.

Die Macht großer, konsolidierter Kunden wie große Krankenhaussysteme und staatliche Kostenträger ist ein konstanter Faktor in den Segmenten Medizingeräte und Diagnostik. Beispielsweise stellte Abbott in seiner 10-K-Anmeldung vom 21. Februar 2025 fest, dass einige Forderungen in bestimmten Ländern bei staatlichen Gesundheitssystemen bestehen, was bedeutet, dass Zahlungsbedingungen und Preise von diesen großen Unternehmen diktiert werden. Diese Struktur verlagert die Verhandlungsmacht zwangsläufig auf den Käufer.

Der unmittelbarste und quantifizierbareste Druck geht von internationalen Regierungsprogrammen aus. Chinas volumenbasiertes Beschaffungsprogramm (VBP) stellt einen strukturellen Gegenwind dar, der sich direkt auf die Preise und Volumenerwartungen für Diagnosetests auswirkt. Dieser Druck war im Jahr 2025 so groß, dass Abbott Laboratories im Juli 2025 seine Umsatzwachstumsprognose für das Gesamtjahr kürzte. Die Leistung des Unternehmens im dritten Quartal 2025 spiegelte dies wider, wobei die weltweiten Diagnostikumsätze laut Berichten im Jahresvergleich um 6,6 % zurückgingen.

Hier ein kurzer Blick auf den finanziellen Kontext dieses Kundendrucks ab dem dritten Quartal 2025:

Auf dem US-Markt sehen die Kunden bei bestimmten großvolumigen medizinischen Geräten gewisse Preiszugeständnisse. Daten aus dem ersten Halbjahr 2025 deuten darauf hin, dass einige der volumenstärksten Produktlinien von Abbott Laboratories im Vergleich zum Vorjahreszeitraum einen leichten Rückgang des durchschnittlichen Verkaufspreises (ASP) verzeichneten. Dies deutet darauf hin, dass selbst in den USA die Kaufkraft großer Krankenhauskonzerne zu einem leichten Preisverfall bei bestimmten Artikeln führt.

Das Nutritionals-Geschäft zeigt jedoch eine klare Gegenkraft zur Verhandlungsmacht der Kunden, die durch den Markenwert getrieben wird. Sie sehen dies am anhaltenden Wachstum wichtiger Verbrauchermarken:

• Stellen Sie sicher, dass die weltweiten Verkäufe übertroffen werden 3 Milliarden Dollar im Jahr 2024.
• Der weltweite Umsatz im Bereich Adult Nutrition wuchs organisch um 6.6% im zweiten Quartal 2025.
• Die alternde Weltbevölkerung ist ein starker Trend, der diese Nachfrage unterstützt.

Diese Markentreue bedeutet, dass Kunden weniger empfindlich auf Preiserhöhungen für Produkte wie „Ensure“ reagieren, was Abbott dabei hilft, seine Preissetzungsmacht in diesem speziellen verbraucherorientierten Segment aufrechtzuerhalten.

Abbott Laboratories (ABT) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie bewerten Abbott Laboratories (ABT) Ende 2025, und die Konkurrenzkraft ist definitiv ein wichtiger Faktor für die Strategie des Unternehmens. Dabei handelt es sich um einen großen, etablierten Akteur mit einer Marktkapitalisierung, die sich in etwa bewegt 227,08 Milliarden US-Dollar, im Wettbewerb mit anderen diversifizierten Gesundheitsriesen. Die Rivalität ist extrem groß, weil man es mit Johnson zu tun hat & Johnson, Medtronic und Roche sind alle in mehreren sich überschneidenden Segmenten tätig.

Die Umsatzbasis von Abbott Laboratories in den letzten zwölf Monaten (TTM), die am 30. September 2025 endeten, zeigt, wie diversifiziert das Unternehmen ist, was dazu beiträgt, die Auswirkungen der Rivalität in einzelnen Bereichen abzufedern. Dennoch ist die Medizintechnik der eindeutige Umsatzmotor, wo der Wettbewerb am intensivsten ist.

Der Bereich der kontinuierlichen Glukoseüberwachung (CGM) ist ein perfektes Beispiel für diese intensive, gezielte Rivalität. Abbott Laboratories kämpft mit seinem FreeStyle Libre-System direkt mit Dexcom und Medtronic plc. Diese drei Hersteller halten weltweit den Großteil des Marktanteils. Im dritten Quartal 2025 veröffentlichte beispielsweise Abbott's Diabetes Care (Teil von Medical Devices). 2,0 Milliarden US-Dollar im Vertrieb mit a 16.2% Die organische Wachstumsrate zeigt den Druck, weiterhin Innovationen gegenüber Konkurrenten wie Dexcom zu entwickeln, das ebenfalls eine erhebliche Produktakzeptanz verzeichnete und im Jahr 2025 einer eigenen behördlichen Prüfung unterzogen wurde.

Hier sind die Hauptakteure der CGM-Rivalität:

• Abbott Laboratories (FreeStyle Libre-Systeme).
• Dexcom, Inc. (G7, Stelo OTC-Partnerschaften).
• Medtronic plc (Guardian Connect, obwohl sie ihr Diabetes-Geschäft veräußern).

Fairerweise muss man sagen, dass das diversifizierte Portfolio von Abbott über diese vier Hauptsegmente hinweg dazu beiträgt, den Gesamtumsatz gegenüber dem segmentspezifischen Konkurrenzdruck zu stabilisieren. Als Diagnostics mit Gegenwind zu kämpfen hatte, wie zum Beispiel dem Rückgang der Verkäufe von COVID-19-Tests, der zurückging 265 Millionen Dollar im dritten Quartal 2024 auf knapp 69 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025 – das Segment Medizingeräte 12.5% Das organische Wachstum dominierte. Diese Art der internen Diversifizierung ist im Kampf gegen Giganten von entscheidender Bedeutung.

Das Unternehmen rechnet für 2025 mit einem starken bereinigten Gewinn je Aktie von 5,12 $ bis 5,18 $, was in der Mitte ein zweistelliges Wachstum widerspiegelt. Diese strenge Prognose, die im Oktober 2025 erneut bestätigt wurde, zeigt, dass das Management zuversichtlich ist, diese Wettbewerbsdynamik zu meistern und die Rentabilität aufrechtzuerhalten, auch wenn es den erwarteten Rückgang der Einnahmen aus COVID-19-Tests bewältigt.

Abbott Laboratories (ABT) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Abbott Laboratories (ABT) Ende 2025, und die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist definitiv ein Bereich, der Ihre Aufmerksamkeit erfordert. Ehrlich gesagt fühlt sich die Bedrohung derzeit als mittelmäßig an, aber die Tendenz zeigt nach oben, insbesondere in den Bereichen Diagnose und Überwachung.

Der Kern dieses wachsenden Drucks liegt in nicht-laboratorischen Testmethoden. Denken Sie an nicht-invasive oder zu Hause durchgeführte Screening-Tests, die die traditionelle Krankenhauslaborinfrastruktur umgehen, auf die Abbott bei vielen Einsätzen angewiesen ist. Der Erfolg eines Konkurrenten wie Exact Sciences, Hersteller von Cologuard, zeigt beispielsweise, wie schnell sich eine patientenfreundliche Alternative durchsetzen kann. Wenn das Onboarding für eine neue Plattformintegration mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß des von uns diskutierten Ersatzmarktes, basierend auf dem Konkurrenten, den Abbott übernimmt, um genau dieser Bedrohung entgegenzuwirken:

Das Wachstum dieser nicht-traditionellen Diagnostik ist deutlich. Exact Sciences brachte im ersten Quartal 2025 Cologuard Plus auf den Markt, eine optimierte Version seines Tests, die kontinuierliche Innovation im Ersatzbereich zeigt. Dieses Streben nach Bequemlichkeit ist ein echter Gegenwind für traditionelle diagnostische Platzierungen.

Wir müssen auch nach alternativen Behandlungsmöglichkeiten für chronische Erkrankungen Ausschau halten, insbesondere in Gebieten, in denen Abbott über Geräte verfügt. Das massive Wachstum bei GLP-1-Medikamenten zur Gewichtskontrolle und bei Diabetes ist ein Paradebeispiel dafür, dass eine gerätefreie Therapie die potenzielle Verwendung von Geräten oder Behandlungsprotokolle ersetzt. Es wurde erwartet, dass allein der Markt für GLP-1-Agonisten zur Gewichtsabnahme Medikamente erreichen wird 20,86 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, ab 13,84 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024. Das ist schnelles Substitutionspotenzial.

Die Bedrohung durch diese arzneimittelbasierten Ersatzstoffe ist angesichts der wachsenden Marktgröße erheblich:

• Markt für GLP-1-Arzneimittel (Gesamt): Wird voraussichtlich einschlagen 52,95 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.
• GLP-1-Diabetes-Behandlungsmarkt (Wert 2025): Voraussichtlich 6.556,5 Millionen US-Dollar.
• GLP-1-Gewichtsverlustmarkt (Wert 2025): Voraussichtlich bei 20,86 Milliarden US-Dollar.

Es handelt sich um ein riesiges, schnelllebiges Pharmasegment.

Abbott Laboratories hat jedoch einen starken Schutzwall gegen eine sofortige, umfassende Substitution seiner installierten Hochdurchsatz-Diagnoseplattformen. Die Umstellungskosten für im Krankenhaus installierte Systeme wie die Alinity-Plattform sind naturgemäß hoch. Sie tauschen nicht nur eine Maschine aus; Sie haben es mit Folgendem zu tun:

• Tiefe Integration mit Krankenhaus-Laborinformationssystemen (LIS).
• Umschulung von spezialisiertem Klinikpersonal.
• Validierung bestehender Reagenzlieferverträge.
• Der Investitionszyklus für den Kauf neuer Ausrüstung.

Diese institutionelle Klebrigkeit verlangsamt definitiv das Tempo der Substitution etablierter, volumenstarker Plattformen.

Finanzen: Entwurf der 13-Wochen-Cash-Ansicht bis Freitag.

Abbott Laboratories (ABT) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer bleibt für Abbott Laboratories gering bis mäßig, vor allem weil die Eintrittsbarrieren in den Bereichen Medizingeräte, Diagnostika und Pharmazeutika erheblich sind. Dies spiegelt sich in der schieren Größe der Investitionen wider, die erforderlich sind, um Schritt zu halten.

Neue Wettbewerber stehen vor einem immensen Kapitalbedarf. Beispielsweise meldete Abbott selbst für das im Dezember 2024 endende Geschäftsjahr Investitionsausgaben in Höhe von 2,207 Milliarden US-Dollar, während die letzten zwölf Monate (TTM) bis zum 30. September 2025 bei 2,202 Milliarden US-Dollar lagen. Diese laufenden Investitionen sind für Anlagenmodernisierungen und Kapazitätserweiterungen erforderlich, beispielsweise für die geplante Produktionsanlage für Herz-Kreislauf-Geräte in Georgia, deren Fertigstellung bis 2028 geplant ist.

Das finanzielle Engagement reicht bis tief in die Innovation hinein. Abbott hat seine Forschungs- und Entwicklungsausgaben seit 2019 aktiv um mehr als 20 Prozent erhöht und erreicht im Jahr 2024 2,7 Milliarden US-Dollar. Jeder Neueinsteiger muss diese Verpflichtung einhalten oder übertreffen, um Produkte zu entwickeln, die den komplexen regulatorischen Weg bewältigen können. Der Prozess der Erlangung der Zulassungen der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) für ein neues Gerät oder Diagnoseprodukt ist von Natur aus kostspielig und zeitaufwändig. Darüber hinaus prüft die FDA aktiv Vorschläge zur Änderung der Exklusivitätsbestimmungen, um einen rechtzeitigen Wettbewerb zu fördern. Die Bewältigung der bestehenden strengen Anforderungen an Bestätigungsstudien bleibt jedoch eine Hürde.

Die etablierte Infrastruktur fungiert als mächtiger Burggraben. Abbott unterhält ein breites Vertriebsnetz und langfristige Beziehungen zu Gesundheitsdienstleistern. Auch wenn Abbott keinen einzelnen Kunden hat, dessen Verlust sich wesentlich auf sein Geschäft auswirken würde, belegen die bestehenden Regierungsverträge den eingebetteten Charakter seiner Präsenz. Beispielsweise sah ein aktueller Vertrag des Department of Veterans Affairs für I-STAT ALINITY DEVICE PLUS ACCESSORIES einen Verpflichtungsbetrag von 18.000 US-Dollar zum 11. August 2025 vor. Ein anderer Vertrag für Laborausrüstung wies eine Verpflichtung von rund 1,7 Millionen US-Dollar bis zum 31. Juli 2026 auf. Diese bestehenden, mehrjährigen Verträge binden ein erhebliches Einkaufsvolumen.

Um das Ausmaß der defensiven und offensiven finanziellen Haltung von Abbott zu veranschaulichen, bedenken Sie die Ressourcen, die das Unternehmen für Wachstum und Akquisitionen aufwendet, was vielen potenziellen Markteinsteigern effektiv zuvorkommt:

Kleinere, innovative Technologieunternehmen stellen definitiv eine Bedrohung dar, insbesondere in wachstumsstarken Bereichen wie der Diagnostik, auf die Abbott aggressiv abzielt. Die Strategie von Abbott besteht jedoch häufig darin, diese Bedrohung durch Akquisitionen und nicht durch Konkurrenz zu neutralisieren. Die geplante Übernahme von Exact Sciences mit einem Eigenkapitalwert von rund 21 Milliarden US-Dollar ist ein Paradebeispiel dafür, dass Abbott die Führung in einem Marktsegment übernimmt – dem US-amerikanischen Markt für Krebsvorsorge und Präzisions-Onkologiediagnostik, der auf 60 Milliarden US-Dollar geschätzt wird. Dieser Schritt zielt darauf ab, sofort Marktanteile und Wachstum zu gewinnen, anstatt darauf zu warten, dass ein kleineres Unternehmen so weit entwickelt ist, dass es zu einer bedeutenden, unabhängigen Bedrohung wird.

Die finanzielle Stärke dieser Strategie lässt sich an der Gesamtleistung des Unternehmens erkennen. Der Umsatz mit medizinischen Geräten in den USA stieg im ersten Halbjahr 2025 im Vergleich zum ersten Halbjahr 2024 um 14,8 %.

• Die Fristen für die FDA-Zulassung sind langwierig und kostspielig.
• Investitionen in Anlagen erreicht 2,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.
• Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung waren vorbei 2,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.
• Abbott verfügt über erhebliche M&A-Kapazitäten, die auf bis zu geschätzt werden 30 Milliarden Dollar.
• Der Exact Sciences-Deal impliziert einen Unternehmenswert von 23 Milliarden Dollar.