Accuray Incorporated (ARAY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, ob Accuray Incorporated (ARAY) eine kluge Wette ist, und die kurze Antwort ist, dass es sich um ein Spiel mit hohen Einsätzen handelt: Einzigartige, lebensrettende Technologie trifft auf ernsthaften finanziellen Gegenwind. Während sie mit einem bereinigten EBITDA von 28,3 Millionen US-Dollar Im Geschäftsjahr 2025 verzeichneten sie noch einen GAAP-Nettoverlust von 1,6 Millionen US-Dollar, und das erdrückende Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis von ungefähr 226.6% kann nicht ignoriert werden. Dies ist ein tiefer Einblick in die Frage, wie ihr marktführendes CyberKnife-System im Vergleich zu Konkurrenten wie Varian von Siemens Healthineers abschneidet, und zeigt die kurzfristigen und globalen Risiken auf 14,9 Milliarden US-Dollar Chance in der Radioonkologie.

Accuray Incorporated (ARAY) – SWOT-Analyse: Stärken

Einzigartiges, hochpräzises Produktportfolio (CyberKnife, Radixact) für komplexe Fälle.

Die Kernstärke von Accuray Incorporated liegt in seinem differenzierten Produktportfolio, insbesondere in den Systemen CyberKnife und Radixact. Dabei handelt es sich nicht nur um handelsübliche Linearbeschleuniger (Linacs); Dabei handelt es sich um Spezialwerkzeuge, mit denen Ärzte die komplexesten Tumorfälle mit unübertroffener Präzision angehen können.

Das CyberKnife-System beispielsweise nutzt einen Roboterarm und eine integrierte, durch künstliche Intelligenz (KI) gesteuerte Echtzeit-Bewegungssynchronisation (Synchrony), um überall im Körper stereotaktische Radiochirurgie (SRS) und stereotaktische Körperbestrahlungstherapie (SBRT) durchzuführen. Das bedeutet, dass das System die Bewegung eines Tumors beim Atmen des Patienten verfolgen und den Strahlungsstrahl in Echtzeit anpassen kann. Das ist ein enormer klinischer Vorteil bei beweglichen Zielen wie Lungen- oder Lebertumoren.

Das Radixact-System, die nächste Generation der TomoTherapy-Plattform, bietet eine 360-Grad-Behandlungsstrahlabgabe und verfügt über ClearRT-Bildgebung. Diese hochauflösende Bildgebung ermöglicht Ärzten eine bessere Visualisierung des Weichgewebes für eine präzise Bildregistrierung und -lokalisierung, was für die adaptive Strahlentherapie (ein Prozess, bei dem der Behandlungsplan an die täglichen Veränderungen in der Anatomie des Patienten angepasst wird) definitiv von entscheidender Bedeutung ist. Sie erhalten Geschwindigkeit und Präzision für Behandlungszentren mit hohem Volumen.

• CyberKnife: Roboterpräzision; KI-gesteuerte Echtzeit-Bewegungssynchronisation.
• Radixact: 360-Grad-Lieferung; ClearRT-Bildgebung zur Weichteilvisualisierung.
• Ergebnis: Ermöglicht die Behandlung komplexer Fälle wie Trigeminusneuralgie und beweglicher Tumoren.

Starke Service-Umsatzbasis von 220,9 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, die für wiederkehrende Einnahmen sorgt.

Einer der stabilsten und wertvollsten Teile dieses Geschäfts sind die Serviceeinnahmen. Für das Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete Accuray insgesamt 220,9 Millionen US-Dollar aus Serviceumsätzen, was einer Steigerung von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Einnahmequelle ist ein entscheidender Anker, da sie wiederkehrend ist und weniger anfällig für die Volatilität großer Verkäufe von Investitionsgütern ist.

Stellen Sie sich das so vor: Sobald ein Krankenhaus ein CyberKnife- oder Radixact-System kauft, schließt es langfristige Serviceverträge für Wartung, Software-Updates und technischen Support ab. Dadurch entsteht eine vorhersehbare, margenstarke Umsatzbasis, die ein finanzielles Polster bietet. Diese Serviceeinnahmen machten fast die Hälfte der gesamten Nettoeinnahmen aus 458,5 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 und sorgt für wesentliche Stabilität.

Das bereinigte EBITDA verbesserte sich im Geschäftsjahr 2025 deutlich auf 28,3 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen zeigt echte Fortschritte bei der Rentabilität, was die Anleger sehen möchten. Für das Geschäftsjahr 2025 belief sich das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (bereinigtes EBITDA) auf 28,3 Millionen US-Dollar. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 19,7 Millionen US-Dollar, die im vorangegangenen Geschäftsjahr gemeldet wurden.

Diese Verbesserung war kein Glück; Dies wurde durch betriebliche Effizienz, bessere Preise und die Realisierung von Margen aus Lieferungen, insbesondere aus Lieferungen über das China-Joint-Venture, vorangetrieben. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Verbesserung stellt eine erhebliche Steigerung der betrieblichen Rentabilität dar und zeigt, dass sich der Fokus des Managements auf Kostenkontrolle und Margenerweiterung auszahlt. Sie erzielen durch ihre Verkäufe eine größere Hebelwirkung.

Robustes Marktanteilswachstum in China, einem wichtigen Schwellenmarkt.

China bietet eine enorme Chance, und Accuray schneidet dort trotz geopolitischer Gegenwinde gut ab. Das Unternehmen verzeichnete in dieser Region eine starke Beschleunigung mit über 50 % Umsatzwachstum Dieses Wachstum wurde im Wesentlichen durch die Einführung des Tomo C-Systems und die gestärkte Partnerschaft mit China Isotope and Radiation Corporation vorangetrieben.

Noch wichtiger ist, dass Accuray Marktanteile gewinnt. Sie gewannen in der Region China 10 Punkte Marktanteil hinzu, was angesichts des rückläufigen Gesamtmarkts beeindruckend ist. Dies zeigt, dass ihre Produkte, insbesondere Tomo C und CyberKnife, bei chinesischen Krankenhäusern Anklang finden. Für ein globales Medizingeräteunternehmen ist die starke Präsenz in einem wachstumsstarken Schwellenmarkt wie China, auf den im letzten Quartal etwa ein Drittel des Umsatzes entfiel, eine große Stärke, die das Risiko diversifiziert und das zukünftige Umsatzwachstum ankurbelt.

Accuray Incorporated (ARAY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Still meldete im Geschäftsjahr 2025 einen GAAP-Nettoverlust von 1,6 Millionen US-Dollar.

Das erste, worauf es ankommt, ist das Endergebnis, und die Realität von Accuray Incorporated ist, dass sie nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) immer noch rote Zahlen schreiben. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 1,6 Millionen US-Dollar. Obwohl dies eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Nettoverlust von 15,5 Millionen US-Dollar im vorangegangenen Geschäftsjahr darstellt, bleibt die Tatsache bestehen, dass sie für das Gesamtjahr noch keine konsistente GAAP-Rentabilität erreichen müssen.

Dieser anhaltende Verlust, auch wenn er noch so klein ist, zwingt Sie dazu, den Cashflow und die Kapitalallokation genau im Auge zu behalten. Ehrlich gesagt bedeutet ein Nettoverlust, dass das Kerngeschäft nicht genug Gewinn erwirtschaftet, um alle Kosten, einschließlich Zinsen, Steuern und Abschreibungen, zu decken, was eine strukturelle Schwäche für ein reifes Unternehmen in einer kapitalintensiven Branche darstellt.

Hier ist die kurze Rechnung zur Rentabilität des Geschäftsjahres 2025:

• Gesamtnettoumsatz: 458,5 Millionen US-Dollar
• GAAP-Nettoverlust: 1,6 Millionen US-Dollar
• Verwässerter Verlust pro Aktie: 0,02 USD

Hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital, etwa 226,6 % (Stand Ende 2025).

Die Finanzstruktur des Unternehmens birgt erhebliche Risiken, vor allem aufgrund seiner hohen Abhängigkeit von der Fremdfinanzierung. Ende 2025 lag das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von Accuray Incorporated bei etwa 226,6 %. Dies ist eine hohe Zahl, die darauf hinweist, dass das Unternehmen mehr als doppelt so viel Schulden wie Eigenkapital zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet, was ein großes Warnsignal für die finanzielle Hebelwirkung darstellt.

Ein hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital macht das Unternehmen anfälliger für Zinserhöhungen und Wirtschaftsabschwünge, da ein größerer Teil des operativen Cashflows für den Schuldendienst aufgewendet werden muss. Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen im Geschäftsjahr 2025 eine Schuldenrefinanzierung erfolgreich abgeschlossen hat, was eine positive Maßnahme ist, aber die Gesamtschuldenlast bleibt eine strukturelle Schwäche.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die potenzielle Belastung der Liquidität, insbesondere wenn sich die Produktverkäufe verlangsamen. Die Gesamtverschuldung beläuft sich auf rund 140,2 Millionen US-Dollar, bei einem Gesamteigenkapital von rund 61,9 Millionen US-Dollar.

Das Produktumsatzwachstum betrug im Geschäftsjahr 2025 nur 1 Prozent, was auf langsame Systemverkäufe hindeutet.

Der Motor eines Medizingeräteunternehmens ist der Produktverkauf – die Neuinstallation von Systemen. Im Geschäftsjahr 2025 betrug das Produktumsatzwachstum von Accuray Incorporated ein schleppendes 1 Prozent und belief sich auf insgesamt 237,6 Millionen US-Dollar. Dieses minimale Wachstum deutet auf ein langsames Tempo der Systemverkäufe hin, die die margenstarken und wirkungsvollen Umsatztreiber des Unternehmens darstellen.

Der Gesamtnettoumsatz des Unternehmens stieg im Geschäftsjahr 2025 um 3 Prozent auf 458,5 Millionen US-Dollar, was jedoch größtenteils durch ein Wachstum der Serviceeinnahmen von 4 Prozent gestützt wurde. Serviceumsätze sind wichtig für die Stabilität, aber es sind die Produktverkäufe, die Marktdurchdringung und langfristiges Wachstumspotenzial signalisieren. Langsame Systemverkäufe bedeuten, dass das Unternehmen nicht so aggressiv wie nötig neue Marktanteile gewinnt oder aus dem Austauschzyklus Kapital schlägt.

Hier ist die Aufteilung der Umsatzbestandteile:

Der Auftragsbestand sank bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 auf 427,0 Millionen US-Dollar.

Ein schrumpfender Auftragsbestand ist ein klarer Indikator für zukünftige Umsatzrisiken. Der endgültige Auftragsbestand des Unternehmens sank zum 30. Juni 2025 auf 427,0 Millionen US-Dollar. Diese Zahl stellt einen Rückgang von 12,4 Prozent gegenüber dem Ende des vorherigen Geschäftsjahres dar.

Bei dem Auftragsbestand handelt es sich im Wesentlichen um eine Pipeline zukünftiger Produktumsätze. Ein Rückgang bedeutet also, dass in den kommenden Quartalen weniger Systeme für die Installation und Umsatzrealisierung geplant sind. Dies ist definitiv eine Herausforderung für die Aufrechterhaltung der Umsatzdynamik. Das Book-to-Bill-Verhältnis für das Geschäftsjahr 2025 lag bei 1,2, was gut ist, aber die absolute Größe des Auftragsbestands ist entscheidend für die kurzfristige Umsatztransparenz.

Der Rückgang des Auftragsbestands deutet auf eine Verlangsamung der Auftragseingänge hin, die nicht durch das Tempo der Installationen ausgeglichen werden kann. Dies ist eine kritische Schwäche, die durch eine stärkere kommerzielle Umsetzung oder die Einführung neuer Produkte angegangen werden muss, um die Pipeline wieder aufzufüllen.

Finanzen: Verfolgen Sie vierteljährlich das Book-to-Bill-Verhältnis im Vergleich zum Rückstand bei der Projektumsatzrealisierung für die nächsten 18 Monate bis zum Ende des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2026.

Accuray Incorporated (ARAY) – SWOT-Analyse: Chancen

Der weltweite Markt für Radioonkologie wird bis 2033 voraussichtlich ein Volumen von 14,9 Milliarden US-Dollar erreichen.

Sie agieren in einem Markt mit unbestreitbarem Rückenwind. Der globale Markt für Radioonkologie, der mit bewertet wurde 8,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, wird voraussichtlich einschlagen 14,9 Milliarden US-Dollar bis 2033, die von 2025 bis 2033 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 6,3 % wächst. Diese massive, langfristige Expansion wird durch die weltweit steigende Krebsinzidenz und eine Verlagerung hin zu fortschrittlicheren, nicht-invasiven Behandlungsmethoden vorangetrieben. Für ein Unternehmen wie Accuray, dessen Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2025 betrug 458,5 Millionen US-DollarDieses Marktwachstum bietet eine enorme Chance für die Steigerung Ihres Marktanteils, insbesondere in der externen Strahlentherapie (EBRT), einem Segment, das den Großteil des Marktanteils hält.

Die schiere Zunahme des Patientenaufkommens führt zu einer erhöhten Nachfrage nach hochpräzisen Systemen. Ihr Fokus sollte darauf liegen, einen überproportionalen Anteil dieser neuen Investitionsausgaben (CapEx) von Krankenhäusern und Krebszentren weltweit zu erfassen. Da es sich um einen Wachstumsmarkt handelt, ist Ihre Aufgabe einfach: mehr Geräte verkaufen.

Neues Finanzierungspaket in Höhe von 190 Millionen US-Dollar stellt Kapital für Forschung und Entwicklung sowie Marktexpansion bereit.

Das neue Finanzierungspaket, das im Juni 2025 gesichert wurde, gibt Ihnen die finanzielle Flexibilität, die Sie unbedingt benötigen, um Ihren strategischen Plan zu beschleunigen. Die Gesamtausstattung beläuft sich auf 190 Millionen Dollar, unterteilt in a 150 Millionen Dollar neue Darlehensfazilität mit fünfjähriger Laufzeit, a 20 Millionen Dollar Darlehensfazilität mit verzögerter Laufzeit und a 20 Millionen Dollar revolvierende Kreditfazilität. Diese Kapitalzuführung ist von entscheidender Bedeutung, da sie es Ihnen ermöglicht, bestehende Schulden zu refinanzieren und, was noch wichtiger ist, die nächste Generation der Produktentwicklung und eine aggressive Marktdurchdringung zu finanzieren.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Einrichtungen:

Mit dieser Kriegskasse können Sie Ihre Forschungs- und Entwicklungsausgaben (F&E) erhöhen, um Ihren technologischen Vorsprung aufrechtzuerhalten und außerdem den notwendigen Vertriebs- und Marketingschub in wachstumsstarke Regionen zu finanzieren.

Kontinuierliche Expansion in wachstumsstarke Schwellenländer wie China und Indien.

Der asiatisch-pazifische Raum wird voraussichtlich mit der höchsten jährlichen Wachstumsrate im Strahlentherapiemarkt wachsen, und Ihre frühen Schritte hierher zahlen sich aus. In China sind Sie mit der Zulassung Ihres Tomo C-Strahlentherapiesystems im Oktober 2023 gut positioniert, um im Wettbewerb um Neuinstallationen zu bestehen, und Ihre Leistung in der Region war bereits im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stark. In Indien wird der Markt für Strahlentherapiegeräte voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate von wachsen 7.00% vom Geschäftsjahr 2025 bis zum Geschäftsjahr 2032, erreicht 708,27 Millionen US-Dollar bis zum Geschäftsjahr 2032. Dies ist ein bedeutender Markt, den es zu erschließen gilt.

Fairerweise muss man sagen, dass diese Märkte andere Vertriebs- und Servicemodelle erfordern als die USA oder Europa, aber die Chancen sind immens. Sie haben das CE-gekennzeichnete Accuray Helix-System bereits im September 2024 in Indien eingeführt, was einen konkreten Schritt zur Nutzung dieses Wachstums darstellt. Die zunehmende Krebsinzidenz in diesen großen Bevölkerungsgruppen führt in Verbindung mit steigenden Gesundheitsausgaben zu einem perfekten Nachfragesturm nach Ihrer Technologie.

• Profitieren Sie von der durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 7,00 % auf dem indischen Strahlentherapiemarkt.
• Nutzen Sie die Tomo C-Systemzulassung für Neuverkäufe in China.
• Konzentrieren Sie Ihre Vertriebsanstrengungen auf die Region Asien-Pazifik, den am schnellsten wachsenden Markt.

Verstärkte Einführung der stereotaktischen Körperbestrahlungstherapie (SBRT), einer Stärke von CyberKnife.

Die Umstellung auf Hypofraktionierung – die Abgabe einer höheren Strahlendosis in weniger Behandlungssitzungen – ist ein wichtiger Trend, und hier glänzt Ihr CyberKnife-System. Die stereotaktische Körperbestrahlungstherapie (SBRT) ist eine Kernkompetenz von CyberKnife, die ultrahypofraktionierte Behandlungen ermöglicht, die oft in nur einer bis fünf Sitzungen abgeschlossen werden, im Vergleich zu 30 bis 40 bei der herkömmlichen Therapie. Dies reduziert die Gesamtkosten der Pflege drastisch und wird für bestimmte Indikationen zum Standard.

Der Markt für das CyberKnife-System selbst boomt, was direkt auf die Einführung von SBRT zurückzuführen ist. Die Größe des CyberKnife-Marktes wird voraussichtlich wachsen 560,39 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 zu 2,71 Milliarden US-Dollar bis 2032, eine atemberaubende CAGR von 25.24%. Aktuelle klinische Daten, die auf der ESTRO 2025 vorgestellt wurden, bestätigten beispielsweise die Wirksamkeit von 5-Sitzungen-SBRT-Behandlungen mit CyberKnife bei Hochrisiko-Prostatakrebs und zeigten günstige Ergebnisse und eine geringe Toxizität. Diese klinische Validierung fördert die Akzeptanz bei Klinikern, also finanzieren Sie diese Studien weiterhin.

Accuray Incorporated (ARAY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch Marktführer wie Varian (ein Unternehmen von Siemens Healthineers) und Elekta.

Sie sind in einem Markt tätig, der von zwei Giganten dominiert wird: Varian (ein Unternehmen von Siemens Healthineers) und Elekta, und dies stellt eine anhaltende, hochriskante Bedrohung dar. Diese Wettbewerber verfügen über eine enorme Größe und große finanzielle Mittel, was erhebliche Investitionen sowohl in Forschung und Entwicklung als auch in ausgedehnte Vertriebsnetze ermöglicht. Beispielsweise verzeichnete Siemens Healthineers auf dem US-Markt, den Accuray zu erholen versucht, in der jüngsten Zeit bis 2025 einen starken Anstieg der Bestellungen für Varian-Strahlentherapiesysteme um 13 %. Auch der Umsatz im Strahlentherapie-Segment stieg im zweiten Quartal 2025 um 25 %. Dies zeigt, dass sie nicht stillstehen; sie gewinnen aggressiv an Boden.

Die Konkurrenz ist auch führend bei der Technologie der nächsten Generation, was dazu führen kann, dass die Systeme von Accuray ohne ständige, hohe Ausgaben für Forschung und Entwicklung weniger wettbewerbsfähig erscheinen. Elekta beispielsweise brachte im Jahr 2025 sein KI-gestütztes Linearbeschleunigersystem Evo auf den Markt. Dieser Fokus der Marktführer auf künstliche Intelligenz (KI) und adaptive Strahlentherapie legt die Messlatte für alle höher. Es ist ein Zweikampf an der Spitze, und Accuray ist definitiv der Herausforderer.

Hier ist ein kurzer Blick auf die jüngsten Aktivitäten der Wettbewerbslandschaft:

• Varian (Siemens Healthineers): Sah ein 13 % Anstieg der US-Systembestellungen in einem aktuellen Zeitraum von 2025.
• Elektra: Eingeführt KI-betriebener Evo-Linearbeschleuniger zur Verbesserung der bildgestützten Therapie.
• Genauigkeit: Muss seine Forschung und Entwicklung steigern, um angesichts dieser schnellen Innovation Parität zu wahren.

Anhaltende makroökonomische Unsicherheit und anhaltende Zollprobleme beeinträchtigen die Verkäufe in China.

Das Handelsumfeld, insbesondere mit China, ist ein großer Gegenwind, der sich direkt auf die Ergebnisse Ihres Geschäftsjahres 2025 (GJ2025) auswirkt. China ist ein wichtiger Wachstumsmarkt, doch Zölle und geopolitische Instabilität sorgen für ein volatiles Verkaufsumfeld. Allein im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 wurde der Gesamtnettoumsatz von Accuray in Höhe von 127,5 Millionen US-Dollar durch einen Rückgang der Produktverkäufe im Jahresvergleich beeinträchtigt, wobei der Produktumsatz in China im Quartal um 14 % zurückging.

Die Tarifsituation kostet echtes Geld und verzögert die Umsatzrealisierung. Im vierten Quartal 2025 fielen bei Accuray Barzölle in Höhe von etwa 4 Millionen US-Dollar an. Darüber hinaus erforderte die buchhalterische Behandlung Ihres Joint Ventures (JV) in China die Verschiebung von 7,6 Millionen US-Dollar an Marge im Zusammenhang mit Lieferungen im Geschäftsjahr 2025 in künftige Quartale, wodurch ein zeitliches Risiko für die Margenrealisierung entstand. Während eine Executive Order vom November 2025 bestimmte US-Zölle auf chinesische Importe leicht senkte, bleibt der gesamte Handelsrahmen volatil und auf strategische Entkopplung festgelegt, was bedeutet, dass diese Bedrohung nicht so schnell verschwinden wird.

Möglicher Druck auf den Aktienkurs und Verwässerung durch im Rahmen der Refinanzierung im Juni 2025 ausgegebene Optionsscheine.

Die Schuldenrefinanzierung im Juni 2025 war ein notwendiger Schritt, um 82,0 Millionen US-Dollar in 3,75 %-Wandelschuldverschreibungen mit Fälligkeit 2026 gegen eine neue Kreditfazilität einzutauschen, ging jedoch mit einer erheblichen potenziellen Verwässerung der Aktionäre einher. Das Unternehmen hat insgesamt 23.428.241 Optionsscheine an die Kreditgeber ausgegeben. Dies ist ein erheblicher Überhang gegenüber dem Aktienkurs.

Hier ist die schnelle Berechnung der potenziellen neuen Aktien aus den Optionsscheinen:

Der unmittelbare Verwässerungseffekt ergibt sich aus den 8.881.579 Aktien, die bereits im Rahmen des Umtauschs der Wandelschuldverschreibungen ausgegeben wurden. Die zusätzlichen 23,4 Millionen Aktien, die den Optionsscheinen zugrunde liegen, stellen ein zukünftiges Verwässerungsrisiko dar, das Anleger in die Aktie einpreisen, insbesondere die 6,25 Millionen Penny-Optionsscheine, die sofort zu einem Nominalpreis ausgeübt werden können. Dieser Aktienüberhang wird wahrscheinlich einen signifikanten Anstieg des Aktienkurses unterdrücken, bis die Optionsscheine ausgeübt werden oder verfallen.

Die Erholung des US-Marktes bleibt langsam, gepaart mit anhaltenden Erstattungsunsicherheiten.

Der US-Markt, das größte und wertvollste Segment des globalen Strahlentherapiemarktes, war für Accuray ein Bereich mit langsamem Wachstum. Das Management hatte mit einer Erholung in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 gerechnet, doch dies verzögerte die Systemumsätze und die damit verbundene Margenrealisierung. Während die Region Amerika im vierten Quartal 2025 im Jahresvergleich ein starkes Umsatzwachstum von 24 % erzielte, bleibt die allgemeine Erholung in den USA zögerlich und unterliegt externen Kräften.

Kernproblem ist die anhaltende Unsicherheit bei der Erstattung (Vergütungssystem für medizinische Leistungen). Änderungen in den Richtlinien von Medicare oder privaten Kostenträgern für fortgeschrittene Strahlentherapiebehandlungen können unmittelbare Auswirkungen auf Investitionsentscheidungen von Krankenhäusern haben. Da Nordamerika den dominierenden Marktanteil hält – rund 40 % des weltweiten Strahlentherapiemarktes im Jahr 2024 – bedeutet eine langsame Erholung in den USA, dass Accuray die größte Umsatzchance verpasst. Die Abhängigkeit des Unternehmens von internationalen Märkten, die 80 % des Gesamtumsatzes im Geschäftsjahr 2025 ausmachten, unterstreicht diese Schwäche der USA und macht sie anfälliger für die zuvor erwähnten Handelskriegsprobleme.