Avino-Silber & Gold Mines Ltd. (ASM): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen Avino Silver einzuschätzen & Gold Mines Ltd. (ASM) Ende 2025 – ein Juniorproduzent, der mit volatilen globalen Metallpreisen und neuen regulatorischen Gegenwinden in Mexiko zurechtkommt. Ehrlich gesagt bin ich der Meinung, dass die Situation für etablierte Unternehmen wie ASM im Moment überraschend günstig ist, basierend auf der Analyse dieser Spiele über zwei Jahrzehnte hinweg. Während die Kundenmacht nach wie vor hoch ist, mildert das Unternehmen den Kostenanstieg bei den Zulieferern ab, unter anderem dank eines 36-prozentigen Anstiegs der verarbeiteten Tonnen im zweiten Quartal 2025, wodurch das Unternehmen im zweiten Quartal wettbewerbsfähige Gesamtunterhaltskosten von 20,93 US-Dollar pro Unze erzielen kann. Der eigentliche Wendepunkt ist das Moratorium der mexikanischen Regierung für neue Konzessionen im Juni 2025, das die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer deutlich verringert. Hier ist die kurze Berechnung, wie diese fünf Kräfte die kurzfristige Strategie von ASM prägen.

Avino-Silber & Gold Mines Ltd. (ASM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn Sie sich Avino Silver ansehen & Die Kostenstruktur von Gold Mines Ltd. und die Verhandlungsmacht seiner Lieferanten sind ein wichtiger Hebel, den es zu beobachten gilt. Diese Kraft ist im Allgemeinen erhöht, da die Bergbauindustrie, insbesondere die Betriebe in Mexiko, bei kritischen Inputs auf einige wenige wichtige Lieferanten angewiesen ist. Sie wissen, dass die Inputkosten definitiv unter Druck stehen. Die Annahme ist, dass die Inflation in Mexiko vier Jahre in Folge über 4 % liegt, was sich direkt auf die Kosten für alles auswirkt, vom Treibstoff bis zu den Reagenzien.

Die Lieferanten für spezielle Bergbauausrüstung und Verbrauchsmaterialien, wie etwa das für die Verarbeitung notwendige Zyanid, sind tendenziell konzentriert. Diese Konzentration bedeutet weniger Alternativen für Avino Silver & Gold Mines Ltd. bei Preisverhandlungen oder der Sicherung von Lieferketten. Dennoch bietet die Finanzkraft des Unternehmens, das das zweite Quartal 2025 mit 37,3 Millionen US-Dollar an Barmitteln beendete und eine schuldenfreie Bilanz (ohne Betriebsausrüstung) aufrechterhielt, ein gewisses Polster gegen unmittelbare Preiserhöhungen.

Allerdings Avino Silver & Gold Mines Ltd. hat aktiv daran gearbeitet, diese Lieferantenmacht durch operative Exzellenz einzudämmen. Die verbesserte Mühleneffizienz und der erhöhte Durchsatz des Unternehmens senken direkt die Stückkosten und wirken sich effektiv negativ auf die Preisanforderungen der Lieferanten aus. Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich betriebliche Gewinne im zweiten Quartal 2025 in Kostensenkungen niederschlugen:

Die Arbeitskosten stellen nach wie vor einen erheblichen Betriebsaufwand in der Bergbauindustrie und bei Avino Silver dar & Da Gold Mines Ltd. in Durango, Mexiko, ansässig ist, bildet das keine Ausnahme. Auch wenn die Suchergebnisse keinen spezifischen Arbeitskostenprozentsatz für Avino liefern, müssen Sie sich darüber im Klaren sein, dass die Verwaltung der Löhne und Sozialleistungen für die Belegschaft von 155 Mitarbeitern ein ständiger Verhandlungspunkt mit dem internen Arbeitskräftepool ist, der als Lieferant wesentlicher Dienstleistungen fungiert.

Der verbesserte Durchsatz ist die direkteste Gegenmaßnahme zur Hebelwirkung der Lieferanten. Durch die Verarbeitung von mehr Material entsteht Avino Silver & Gold Mines Ltd. verteilt seine Fixkosten, einschließlich lieferantenabhängiger Verbrauchsmaterialien, auf eine größere Produktionsbasis. Dieser Skalierungseffekt ist für die Aufrechterhaltung der Margen von entscheidender Bedeutung, insbesondere wenn für 2025 eine Jahresproduktion zwischen 2,5 und 2,8 Millionen Unzen Silberäquivalent angestrebt wird.

Die direkten betrieblichen Auswirkungen, die dazu beitragen, die Macht der Lieferanten auszugleichen, können Sie hier sehen:

• Vermahlene Tonnen (2. Quartal 2025): 190,987 Tonnen.
• Durchsatzsteigerung (Q2 2025 vs. Q2 2024): 36% höher.
• Goldrückgewinnungsrate (2. Quartal 2025): Verbessert auf 74% von 70%.
• Kupferproduktion (Q2 2025): Erhöht um 12% auf 1,5 Millionen Pfund.
• Betriebskapital (Ende Q2 2025): Erhöht auf 40,6 Millionen US-Dollar.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Avino-Silber & Gold Mines Ltd. (ASM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen, welche Macht Kunden über Avino Silver haben & Gold Mines Ltd. (ASM), und ehrlich gesagt ist es ein wichtiger Faktor, weil das Unternehmen seine Produktion auf einem stark zentralisierten, globalen Markt verkauft. Die Verhandlungsmacht der Kunden ist in diesem Segment der Bergbauindustrie strukturell hoch.

Zu den Kunden zählen große, konzentrierte globale Hüttenwerke, Raffinerien und Metallhändler. Diese Unternehmen verarbeiten das Endprodukt – die Silber-, Gold- und Kupferkonzentrate – von Bergleuten wie Avino Silver & Gold Mines Ltd. Um Ihnen einen Eindruck von der Größe potenzieller Käufer zu vermitteln, gehören zu den Global Playern Unternehmen wie Aurubis AG und JX Nippon Mining & Metals Co., Ltd. und Valcambi S.A., neben vielen anderen, die in Branchen-Compliance-Berichten aufgeführt sind. Für ein Unternehmen wie Avino Silver & Gold Mines Ltd., das im zweiten Quartal 2025 einen Umsatz von 21,8 Millionen US-Dollar meldete, kann der Verlust auch nur eines großen Abnehmers einen unmittelbaren, erheblichen Druck auf die realisierten Preise und den Cashflow erzeugen.

Der endgültige Preis für Silber-, Gold- und Kupferkonzentrate wird durch die volatilen globalen Rohstoffmärkte bestimmt und nicht durch direkte Verhandlungen zwischen Avino Silver & Gold Mines Ltd. und der Käufer für den endgültigen Metallwert. Avino-Silber & Der Umsatz von Gold Mines Ltd. ist direkt an diese externen Benchmarks gebunden. Beispielsweise lag der Spotpreis für Gold am 26. November 2025 bei 4.159,80 $ pro Unze, während Silber bei 52,36 $ pro Unze lag. Diese Volatilität beeinflusst den Wert von Avino Silver & Die Produktion von Gold Mines Ltd. kann zwischen den vierteljährlichen Abrechnungen stark schwanken, und der Kunde verhandelt immer auf der Grundlage des zum Zeitpunkt des Verkaufs oder der Abrechnung geltenden Kassakurses.

Die Kundenmacht ist aufgrund begrenzter Möglichkeiten zur Verarbeitung von Polymetallkonzentraten (TCRCs) hoch. Polymetallische Konzentrate, die eine Mischung aus Silber, Gold und Kupfer enthalten, erfordern für eine effiziente Gewinnung spezielle Anlagen. Zwar gibt es weltweit viele Veredler, doch nur wenige sind in der Lage, die spezifische Zusammensetzung und Größe von Avino Silver zu verarbeiten & Die Produktion von Gold Mines Ltd. ist, insbesondere unter Berücksichtigung von Umwelt- und Compliance-Standards, geringer als die Gesamtzahl der Bergleute. Diese Konzentration der Verarbeitungskapazität bedeutet Avino Silver & Gold Mines Ltd. hat weniger tragfähige Gegenparteien, an die es sein Material schicken kann, was die Position des Käufers bei der Aushandlung von Behandlungs- und Raffinierungsgebühren (TC/RCs) von Natur aus stärkt.

Hier ist eine Momentaufnahme des Metallpreisumfelds, das die Umsatzrealisierung bestimmt:

Avino-Silber & Die Produktion von Gold Mines Ltd. ist nicht abgesichert, sodass alle Einnahmen Spotpreisschwankungen ausgesetzt sind. Das Fehlen eines Terminverkaufsprogramms oder einer Absicherungsstrategie für seine Primärmetallverkäufe bedeutet, dass das Unternehmen keinen Preis für einen erheblichen Teil seiner erwarteten Produktion von 2,5 bis 2,8 Millionen Unzen Silberäquivalent im Jahr 2025 festlegen kann. Wenn der Spotpreis zwischen dem Zeitpunkt der Produktion und dem endgültigen Abrechnungsdatum sinkt, profitiert der Kunde von dem niedrigeren Preis, während Avino Silver & Gold Mines Ltd. absorbiert die gesamten negativen Auswirkungen. Diese operative Entscheidung stärkt direkt die Verhandlungsmacht der Kunden, da der realisierte Umsatz immer dem unmittelbaren Abwärtsdruck des Marktes unterliegt.

Berücksichtigen Sie den betrieblichen Umfang, mit dem Kunden zu tun haben:

• Q1 2025 Silberäquivalentproduktion: 678,458 Unzen.
• Mühlendurchsatzrekord im zweiten Quartal 2025: 190,987 Tonnen.
• Kassenbestand (Ende Q3 2025): 57 Millionen Dollar.
• Schuldenstand: Keine Schulden (ohne Betriebsmittelleasing).

Die starke Bilanz des Unternehmens mit 57 Millionen US-Dollar an Barmitteln am Ende des dritten Quartals 2025 bietet zwar einen Puffer gegen unmittelbare Preisschocks, ändert aber nichts an der grundlegenden Dynamik des Kaufvertrags selbst. Der Kunde weiß, dass die Einnahmequelle vollständig von der Marktbewegung des nächsten Tages abhängig ist und dass Wissen eine Hebelwirkung hat.

Avino-Silber & Gold Mines Ltd. (ASM) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzkampf

Sie sehen sich Avino Silver an & Gold Mines Ltd. (ASM) im Kontext seiner größeren, etablierteren Konkurrenten. Die Rivalität hier ist auf jeden Fall intensiv, denn ehrlich gesagt ist der Bereich der Nachwuchsproduzenten eine schwierige Nachbarschaft. Avino-Silber & Gold Mines konkurriert direkt mit großen Bergbauunternehmen wie Fresnillo plc und Pan American Silver Corp. Dieser Größenunterschied bestimmt sofort die Wettbewerbsdynamik.

Das schiere finanzielle Gewicht der Majors stellt Avino Silver in den Schatten & Die jüngste Leistung von Gold Mines. Zum Beispiel Avino Silver & Gold Mines erzielte im zweiten Quartal 2025 einen Umsatz von 21,8 Millionen US-Dollar. Zum Vergleich: Pan American Silver Corp. verzeichnete im selben Quartal einen Umsatz von 811,9 Millionen US-Dollar. Fresnillo plc meldete einen Umsatz von rund 1,98 Milliarden US-Dollar für das erste Halbjahr 2025 bzw. 1.936,2 Millionen US-Dollar für das erste Halbjahr 25. Diese Umsatzlücke ist ein klares Maß für die Wettbewerbsgröße, mit der Sie es zu tun haben.

Doch bei Rivalität geht es nicht nur um die Größe; Es geht um Effizienz, und hier setzt Avino Silver an & Gold Mines zeigt seinen Wettbewerbsvorteil als Junior. Das Unternehmen erzielte im zweiten Quartal 2025 wettbewerbsfähige All-in Sustaining Costs (AISC) von 20,93 $/Unze verkaufter zahlbarer Unze Silberäquivalent. Diese Kostenstruktur ist für einen Juniorproduzenten ziemlich stark, insbesondere wenn man sich ansieht, was die größeren Player berichten. Rivalität erzwingt diese Effizienz und Avino Silver & Gold Mines leistet in dieser Hinsicht gute Dienste.

Hier ist ein kurzer Vergleich der Kennzahlen für das zweite Quartal 2025 (oder den nächsten vergleichbaren Zeitraum):

Die Reaktion des Marktes auf Avino Silver & Die Leistung von Gold Mines zeigt, dass das Unternehmen auf relativer Basis viele Mitbewerber übertrifft, auch wenn es in absoluten Zahlen nicht mithalten kann. Die Aktienperformance signalisiert diese Outperformance deutlich. Sie haben gesehen, wie das Unternehmen für 2025 in den TSX30 der Toronto Stock Exchange aufgenommen wurde und sich damit den 5. Platz sicherte. Diese Anerkennung basiert auf der dividendenbereinigten Aktienkurssteigerung über einen Zeitraum von drei Jahren bis zum 30. Juni 2025.

Die diesem Ranking zugrunde liegenden Zahlen sind bedeutsam:

• Die Aktienkursentwicklung stieg innerhalb von drei Jahren um 610 %.
• Die Marktkapitalisierung stieg im gleichen Zeitraum um 778 %.
• Das Unternehmen konzentriert sich auf das Wachstum von einem auf drei produzierende Anlagen bis 2029.

Diese starke Aktienperformance lässt darauf schließen, dass die Anleger Avino Silver belohnen & Die strategische Positionierung und operative Disziplin von Gold Mines vor dem Hintergrund eines intensiven Wettbewerbs. Dies ist ein klares Signal für eine Outperformance des Marktes im Vergleich zu Mitbewerbern, die möglicherweise keinen ähnlichen Kapitalzuwachs erzielt haben.

Avino-Silber & Gold Mines Ltd. (ASM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie sehen die Gefahr von Ersatzspielern für Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM), und die Geschichte hier dreht sich hauptsächlich um die unersetzliche industrielle Rolle von Silber. Die Bedrohung wird etwas gemildert, da die einzigartigen physikalischen Eigenschaften von Silber dazu führen, dass echte Ersatzstoffe für kritische Anwendungen schwer zu finden sind, selbst wenn die Preise im Oktober 2025 Höchststände von 54,48 US-Dollar pro Feinunze erreichten.

Die Nachfrage nach Silber ist robust, angetrieben durch industrielle Anwendungen, bei denen die Leitfähigkeit des Silbers unübertroffen ist. Es wird prognostiziert, dass das Volumen der industriellen Fertigung im Jahr 2025 erstmals 700 Millionen Unzen (Moz) überschreiten wird. Auf dieses Industriesegment entfielen im vergangenen Jahr 59 Prozent der Gesamtnutzung, und es wird erwartet, dass es im Jahr 2025 81 Prozent der gesamten Minenproduktion ausmachen wird.

Die Haupttreiber für diesen Industrieverbrauch sind:

• Herstellung von Solar-/Photovoltaikanlagen (PV), wobei die Nachfrage im Jahr 2025 voraussichtlich um 15–20 % steigen wird.
• PV-Zellen verbrauchen derzeit etwa 232 Millionen Unzen pro Jahr, was etwa 20 % des gesamten weltweiten Silberbedarfs entspricht.
• Hochentwickelte Elektronik, die jährlich etwa 300 Millionen Unzen ausmacht.
• Wachstum des Marktes für Elektrofahrzeuge (EV) und Ausbau der 5G/KI-Infrastruktur.

Kupfer und Aluminium sind technische Ersatzstoffe für die Leitfähigkeit, aber sie sind weniger effizient als Silber. Silber ist der Spitzenreiter in Sachen elektrischer Leitfähigkeit, die in vielen dieser High-Tech-Anwendungen der wichtigste Leistungsindikator ist. Hier ist die schnelle Berechnung der Leitfähigkeit, gemessen in Siemens pro Meter (S/m):

Wie Sie sehen, ist die Leitfähigkeit von Silber der von Kupfer um etwa 6,2 % überlegen und deutlich höher als die von Aluminium. Dieser Unterschied ist bei Hochleistungssystemen von Bedeutung, bei denen ein minimaler Energieverlust von größter Bedeutung ist.

Der industrielle Einsatz von Gold ist im Vergleich zu Silber gering, aber strategische Metalle wie Gallium und Hafnium gewinnen in bestimmten Nischenbereichen als Investitions- und Technologiealternativen an Bedeutung. Dennoch ersetzen diese Metalle bei der elektrischen Leitung in großen Mengen und bei Solaranwendungen nicht direkt die bewährte Leistung von Silber profile.

Der weltweite industrielle Silberverbrauch wird im Jahr 2025 voraussichtlich 700 Millionen Unzen überschreiten, was zu einer weltweiten Gesamtnachfrage von voraussichtlich rund 1,20 Milliarden Unzen führt. Diese massive, unelastische industrielle Nachfragebasis, die fünf Jahre in Folge zu einem strukturellen Defizit geführt hat, schränkt die praktischen Auswirkungen einer möglichen Substitution erheblich ein, da die Hersteller bereits Schwierigkeiten haben, die erforderliche Versorgung sicherzustellen.

Avino-Silber & Gold Mines Ltd. (ASM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie betrachten die Eintrittsbarrieren in den mexikanischen Silber- und Goldsektor ab Ende 2025, und ehrlich gesagt sieht die Landschaft für Neueinsteiger deutlich restriktiver aus. Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) ist dank einer Kombination aus massiven Vorabkosten und direkter staatlicher Politik ausgesprochen niedrig.

Die erste große Hürde ist das schiere Kapital, das für die Gründung einer neuen Mine erforderlich ist. Die Entwicklung eines Greenfield-Projekts in diesem Rechtsgebiet erfordert große finanzielle Mittel. Beispielsweise wurde für das Terronera-Projekt von Endeavour Silver, das sich in Richtung Produktion bewegte, eine anfängliche Investitionsschätzung von 230 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 vorgenommen, die später bis Februar 2025 auf 332 Millionen US-Dollar revidiert wurde. Bei dieser Art von Ausgaben werden die meisten kleineren Akteure sofort ausgeschlossen. Um dieses Umfeld mit hohen Investitionsausgaben für das ganze Land ins rechte Licht zu rücken, geht die mexikanische Bergbaukammer (CAMIMEX) davon aus, dass die gesamten Bergbauinvestitionen in Mexiko bis 2025 auf 3,8 Milliarden US-Dollar sinken werden, was einen nahezu zehnjährigen Tiefstand darstellt. Dennoch umfassen zwölf bestehende Projekte, von denen erwartet wird, dass sie im Jahr 2025 voranschreiten, Gesamtinvestitionen in Höhe von 3,26 Milliarden US-Dollar, was zeigt, wohin das Kapital tatsächlich fließt – zu etablierten Akteuren.

Das regulatorische Umfeld ist zum größten Hindernis geworden und versperrt neuen Wettbewerbern effektiv die Tür. Präsidentin Claudia Sheinbaum bestätigte am 23. Juni 2025, dass die Regierung keine neuen Bergbaukonzessionen vergeben wird. Diese Richtlinie setzt die restriktive Haltung fort und schafft eine unmittelbare, nichtfinanzielle Eintrittsbarriere für jedes Unternehmen, das sich neues Explorations- oder Entwicklungsgebiet sichern möchte. Die Pipeline für neue Projekte schrumpft; Die Investitionen in neue Projekte gingen im Jahr 2024 um 14 % auf 329 Millionen US-Dollar zurück, obwohl CAMIMEX für 2025 eine leichte Erholung auf 443 Millionen US-Dollar prognostiziert.

Die regulatorischen Hürden sind hoch und die Compliance-Kosten sind für alle, die im Rahmen des neuen Rahmenwerks arbeiten, gestiegen. Die am 1. Januar 2025 in Kraft getretenen Änderungen des Bundesgesetzes über Regierungsrechte führten zu erheblichen steuerlichen Änderungen:

• Außerordentliche staatliche Lizenzgebühr auf Edelmetalle (Gold und Silber) in Höhe von 1 % der Bruttoeinnahmen.
• Ein Sondersteuerrecht auf den Bergbau wurde von 7,5 auf 8,5 Prozent erhöht.

Nach Schätzungen von CAMIMEX wird dieses neue Steuersystem in Verbindung mit dem Konzessionsstopp allein im Jahr 2025 potenzielle Investitionen in Höhe von fast 7,0 Milliarden US-Dollar abschrecken. Es ist ein schwieriges Klima für einen Neueinsteiger.

Avino-Silber & Gold Mines Ltd. ist ein etablierter Betreiber, der dieses angespannte Umfeld erfolgreich gemeistert hat. Das Unternehmen erhielt die Projektgenehmigung für La Preciosa im ersten Quartal 2025 (genauer gesagt Mitte Januar 2025), sodass es im April 2025 mit der unterirdischen Erschließung und Sprengung beginnen konnte. Dieser Zeitpunkt ist entscheidend; Die Sicherstellung der erforderlichen Genehmigungen vor dem Moratorium im Juni 2025 kommt bestehenden Akteuren wie ASM zugute, die bereits über wichtige Vermögenswerte und Betriebsrechte verfügen. Hier ist ein kurzer Vergleich des etablierten Vorteils:

Die Fähigkeit von Avino Silver & Gold Mines Ltd. im ersten Quartal 2025 die Genehmigung für La Preciosa zu erhalten – vor der Änderung der Politik im Juni 2025 – ist ein enormer Vorteil, der neue Konkurrenten effektiv vom Zugang zu großen, unerschlossenen primären Silberressourcen in Mexiko abhält.