The Carlyle Group Inc. (CG): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie möchten den Lärm durchbrechen und genau sehen, wo die Carlyle Group gerade steht und ein gewaltiges Geschäft verwaltet 474 Milliarden US-Dollar in Assets Under Management auf dem Weg ins Ende des Jahres 2025. Ehrlich gesagt ist die Situation schwierig; Mega-Manager kämpfen mit aller Kraft um jeden Dollar, und Großinvestoren (LPs) fordern mehr Zugeständnisse, was die Margen schmälert. Dennoch geben die Größe und die Fähigkeit des Unternehmens, Kapital einzusetzen – insbesondere in Bereichen wie Privatkrediten –, ihm eine Chance, gegen Konkurrenten und Ersatzprodukte wie hochkarätige öffentliche Märkte anzutreten. Lassen Sie uns die fünf Kernkräfte aufschlüsseln, die ihren nächsten Schritt bestimmen, denn das Verständnis dieser Belastungen ist der Schlüssel zu der Frage, ob ihre Strategie Bestand hat.

The Carlyle Group Inc. (CG) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten für The Carlyle Group Inc. ist ein nuanciertes Thema, das stark vom Mangel an erstklassigen Investmentexperten, der Bereitschaft von Limited Partners (LPs), Kapital bereitzustellen, und den Kosten externer Finanzierung beeinflusst wird.

Top-Investmenttalente, die General Partners (GPs) und erfahrene Investmentexperten, verfügen über umfangreiche Vergütungspakete, was einen direkten Kostendruck für das Unternehmen darstellt. Während spezifische Carry-Prozentsätze privat sind, spiegeln die Vergütungsdaten für Führungspositionen bei The Carlyle Group Inc. im Jahr 2025 die hohen Kosten wider, die mit der Beibehaltung dieses Fachwissens verbunden sind. Berichten zufolge liegen die Grundgehälter von Geschäftsführern beispielsweise zwischen 275.000 und 300.000 US-Dollar. Für Mitarbeiter im gesamten Unternehmen wurde in einigen Schätzungen für das Jahr 2025 ein mittlerer Gesamtlohn von rund 195.000 US-Dollar angegeben, wobei der mittlere Grundlohn bei etwa 100.000 bis 115.000 US-Dollar und der mittlere Bonuslohn zwischen 80.000 und 95.000 US-Dollar lag.

Umgekehrt scheint die Verhandlungsmacht von Limited Partners (LPs) relativ eingeschränkt zu sein, insbesondere für einen Manager im obersten Quartil wie The Carlyle Group Inc. Das Unternehmen meldete im dritten Quartal 2025 einen Rekordumsatz aus Gebühren, der auf Zuflüsse in Höhe von 17 Milliarden US-Dollar zurückzuführen war, was den gebührenbezogenen Gewinn für das Quartal auf 312 Millionen US-Dollar steigerte. Das verwaltete Vermögen (AUM) erreichte im dritten Quartal 2025 ein Allzeithoch von 474 Milliarden US-Dollar. Ebenso erreichten die gebührenbezogenen Erträge im zweiten Quartal 2025 323 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei das AUM bei 465 Milliarden US-Dollar lag. Dieser starke Zufluss und das AUM-Wachstum deuten darauf hin, dass LPs aktiv Kapital allokieren, was ihre Fähigkeit, die Verwaltungsgebühren aggressiv zu senken, einschränkt.

Investmentbanken und Finanzierungsquellen verfügen über eine erhebliche, wenn auch zyklische Macht. Ab 2025 erhöht das auf längere Sicht höhere Zinsniveau direkt die Fremdkapitalkosten für Leveraged Buyouts (LBOs). Dies hat zu strengeren Kreditbedingungen geführt, wobei die Verschuldungsquoten für neue Kredite von historischen Höchstständen auf das 4,5- bis 5-fache des EBITDA gesunken sind. Die Kapitalkosten wirken sich direkt auf die Geschäftsbewertung aus; Um beispielsweise über einen Zeitraum von sieben Jahren eine interne Rendite (IRR) von 20 % zu erreichen, ist jetzt ein jährliches Gewinnwachstum von 4,2 % bei einem Zinssatz von 7 % erforderlich, mehr als das Doppelte der 1,7 %, die erforderlich waren, als die Zinssätze bei 3 % lagen. Diese Dynamik gibt Kreditgebern die Möglichkeit, Konditionen und Preise zu diktieren.

Der proprietäre Dealflow ist eine kritische, knappe Ressource, die wichtige Branchenbeziehungen stärkt und als nichtfinanzieller Input für Lieferanten fungiert. Die Fähigkeit der Carlyle Group Inc., eigene Marktinformationen zu generieren, unterstreicht dies. Carlyle nutzte beispielsweise sein Portfolio, um für September 2025 ein stagnierendes Beschäftigungswachstum zu schätzen, und prognostizierte nur 17.000 hinzugewonnene Stellen, was im Gegensatz zur vom August Bureau of Labor Statistics gemeldeten Zahl von 22.000 steht. Darüber hinaus setzt das Unternehmen aktiv Kapital für große, komplexe Transaktionen ein, beispielsweise für die Vereinbarung des Erwerbs erstklassiger Studienkredite im Wert von etwa 10,1 Milliarden US-Dollar. Mit einem Trockenkapital von 84 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025 ist das Unternehmen in der Lage, entschlossen zu handeln, wenn sich proprietäre Möglichkeiten ergeben.

Die Verhandlungsmacht von Lieferanten lässt sich anhand der folgenden Faktoren zusammenfassen:

• Top-Investmenttalente erzielen hohe Grundgehälter, wobei die Geschäftsführer davon ausgehen, dass das Grundgehalt nahe kommt $300,000.
• LPs binden trotz Gebühren Kapital, wobei das AUM erreicht wird 474 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Finanzierungsquellen gewinnen an Einfluss, da höhere Zinssätze die Schuldendienstkosten für Geschäfte erhöhen.
• Proprietärer Dealflow ist eine knappe Ressource, was sich an der Fähigkeit von The Carlyle Group Inc. zeigt, eigene Wirtschaftsdaten zu generieren.

The Carlyle Group Inc. (CG) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen die Machtdynamik zwischen The Carlyle Group Inc. und ihren Limited Partners (LPs), die im Wesentlichen ihre Kunden sind. Ehrlich gesagt ist dies im Moment eine Gratwanderung, da sich LPs im späten 2025-Umfeld definitiv stärker fühlen.

Das erste, was Sie sehen, ist die Kapitalkonsolidierung. LPs leiten ihr Engagement zunehmend an weniger, hochrangige Manager weiter – die Unternehmen, von denen sie glauben, dass sie die besten Chancen haben, sich in diesem schwierigen Markt zurechtzufinden. Dieser Trend erhöht natürlich die Hebelwirkung dieser großen LPs, denn wenn Sie ein Top-Manager wie The Carlyle Group Inc. sind, wissen Sie, dass der Verlust eines großen Ankerinvestors mehr schmerzt als früher.

Dieser Hebel wird insbesondere von den größten Playern aktiv genutzt. Große Staatsfonds (SWFs) und große Pensionsfonds stellen nicht mehr nur Schecks aus; Sie fordern strategische Konditionen, insbesondere Co-Investitionsrechte. Warum? Um sich direkt an Geschäften zu beteiligen und gleichzeitig die Verwaltungsgebühren, die sie für dieses Kapital zahlen, effektiv zu senken. Für The Carlyle Group Inc. zielt dieser Druck direkt auf die Gebührenstruktur ab. Wir wissen, dass ihre gebührenbezogene Gewinnmarge (FRE) stark ist und im dritten Quartal 2025 48 % erreichte. Wenn ein Großinvestor verlangt, auf die Verwaltungsgebühr für einen Teil des Kapitals zu verzichten, ist diese Marge von 48 % direkt gefährdet.

Um das Ausmaß dieser Nachfrage ins rechte Licht zu rücken: Allein die sechs großen GCC-Staatsfonds kontrollieren Vermögenswerte in Höhe von über 3,2 Billionen US-Dollar. Wenn Anleger dieser Größe maßgeschneiderte Konditionen verlangen, müssen Fondsmanager zuhören. Verschärft wird dies durch das allgemeine Fundraising-Klima für traditionelles Private Equity (PE). Die Mittelbeschaffung verlief weiterhin langsam; So ging beispielsweise die Kapitalbeschaffung von PE-Mitteln in den USA im Jahr 2024 zum dritten Mal in Folge zurück, wobei bis Februar 2025 nur 81 Fonds geschlossen wurden. Wenn die Mittelbeschaffung langsam verläuft, haben LPs mehr Auswahl und damit mehr Verhandlungsmacht über Konditionen wie Gebührenerleichterungen und Governance-Rechte.

Dennoch verfügt The Carlyle Group Inc. über einen starken Gegenhebel, der verhindert, dass die Macht zu weit kippt. Die beste Verteidigung gegen die Verhandlungsmacht von LP sind Leistung und Liquidität. Das Unternehmen war außerordentlich gut darin, Kapital zurückzuzahlen. In den letzten zwölf Monaten bis zum 30. September 2025 hat The Carlyle Group Inc. 19 Milliarden US-Dollar an Kapital an Investoren zurückgegeben. Diese enorme Ausschüttungszahl – die fast dreimal so hoch ist wie der Branchendurchschnitt für Corporate Private Equity im gleichen Zeitraum – ist ein enormer mildernder Faktor. Wenn LPs Geld zurückbekommen, sind sie eher bereit, sich an den nächsten Fonds zu binden, auch wenn die Konditionen nicht perfekt sind. Ausschüttungen an eingezahltes Kapital (DPI) sind derzeit das A und O, und The Carlyle Group Inc. liefert sie.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Schlüsselzahlen, die diese Dynamik bestimmen:

Sie können die Spannung sehen: LPs fordern aufgrund der Marktbedingungen und des Wunsches nach direktem Zugang mehr Kontrolle und niedrigere Gebühren, aber die Fähigkeit von The Carlyle Group Inc., starke FRE-Margen zu generieren und vor allem erhebliches Kapital zurückzuzahlen, hält ihre Position solide. Finanzen: Entwurf des Verhandlungsleitfadens für den Begleitbrief für Fonds IX mit Schwerpunkt auf einer abgestuften Co-Investment-Ausgliederung bis Freitag.

The Carlyle Group Inc. (CG) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie betrachten gerade die Situation von The Carlyle Group Inc. (CG), und die Rivalität zwischen den Mega-Managern ist definitiv die drängendste Kraft. Es ist ein Schwergewichtskampf um jeden Dollar Kapital und jeden großen Deal. Ehrlich gesagt, The Carlyle Group Inc 474 Milliarden US-Dollar Das verwaltete Vermögen (AUM) zum 30. September 2025 bringt das Unternehmen in eine schwierige Lage im Vergleich zu den absoluten Giganten der Branche.

Hier ist ein kurzer Blick auf die AUM-Skala, die Ihnen genau zeigt, wo The Carlyle Group Inc. im Vergleich zu seinen Top-Mitbewerbern steht, basierend auf den neuesten Zahlen, die uns vorliegen:

Diese Größenlücke erzeugt unmittelbaren Druck. Während The Carlyle Group Inc. sah 17 Milliarden Dollar An organischen vierteljährlichen Zuflüssen im dritten Quartal 2025 strebt es Berichten zufolge bis zu an 27 Milliarden Dollar für seinen nächsten Flaggschiff-Fonds, während Konkurrenten wie Blackstone möglicherweise danach streben 30 Milliarden Dollar für ihre. Sie sehen die Dynamik: Alle sind auf der Suche nach größeren Kapitalpools, um im Wettbewerb um die Größe des Deals und die wahrgenommene Stabilität zu konkurrieren.

Das Schlachtfeld verschiebt sich eindeutig und die Wettbewerber dringen aggressiv in die Kredit- und Versicherungsbranche vor, die die erklärten Wachstumsmotoren von The Carlyle Group Inc. sind. Beispielsweise lockten im Jahr 2024 die Privatkreditstrategien von Blackstone 91,2 Milliarden US-Dollar in neue Engagements, und Apollos private Kreditstrategien zogen an 142,6 Milliarden US-Dollar. Dies zeigt, wohin die institutionellen Gelder am schnellsten fließen, was The Carlyle Group Inc. dazu zwingt, in diesen kritischen Bereichen härter um jeden Basispunkt Marktanteil zu kämpfen.

Auch die Branche selbst ist ausgereift. Wir haben die Hyperwachstumsphase der frühen 2010er Jahre hinter uns. Diese Reife bedeutet, dass Marktanteilsgewinne oft Nullsummengewinne sind; Wenn Blackstone oder Apollo ein Mandat gewinnen, kommt dieses Kapital wahrscheinlich von woanders, oft zu hohen Anschaffungskosten. Die Carlyle Group Inc. sah a 50% Der Anstieg des Einsatzes im Jahr 2024 ist zwar stark, muss aber noch die Konkurrenten übertreffen, die in einem aktiven Geschäftsumfeld Rekordbeträge an Bargeld einsetzen.

Die wichtigsten Erkenntnisse zum Thema Rivalität sind:

• Der Wettbewerb um Kapital ist intensiv, insbesondere seitens institutioneller Anleger.
• Konkurrenten wie Apollo nehmen es ins Visier 1 Billion Dollar AUM bis 2026.
• Die Carlyle Group Inc 474 Milliarden US-Dollar AUM ist deutlich kleiner als das von Blackstone 1,2417 Billionen US-Dollar.
• Kredite und Versicherungen sind die wichtigsten Schlachtfelder für neue Zuflüsse.
• Marktanteilsgewinne erfordern kostspielige, aggressive Mittelbeschaffungsmaßnahmen.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen einer Vergrößerung der AUM-Lücke von 10 % bis zum Jahresende bis Freitag.

The Carlyle Group Inc. (CG) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzkräfte

Lebhafte öffentliche Aktienmärkte (S&P 500-Höchstwerte) bieten eine liquide, kostengünstigere Alternative zu langen Lock-ups.

Der S&P 500 Index stieg um mehr als 12 Prozent Seit Jahresbeginn, Stand 24. November 2025. Goldman Sachs Research prognostizierte eine Gesamtrendite von 10% für den S&P 500 im Jahr 2025. Das KGV-Multiplikator für den S&P 500-Index lag bei 21,7x.

Der Wettbewerb durch öffentliche Märkte kann durch den Vergleich von potenziellen Renditen und Liquidität quantifiziert werden:

Direktinvestitionen durch große institutionelle LPs machen die Gebühren der Carlyle Group vollständig überflüssig.

Institutionelle Anleger (LPs) entscheiden sich zunehmend für ein direktes Engagement, insbesondere im Privatkreditbereich, in den Pensionsfonds jetzt investieren 5-7% des Kapitals, ab 2-3% fünf Jahre zuvor. Darüber hinaus 88% der LPs planen, bis zu zuzuteilen 20% von Kapital speziell für Co-Investment-Strategien, wodurch die vollständige Verwaltungsgebührenstruktur eines traditionellen General Partners (GP) umgangen wird. Das Fundraising für geschlossene Fonds verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Rückgang von 25% im ersten Quartal 2025, mit einem Gesamtkapital von 56,7 Milliarden US-DollarDies deutet darauf hin, dass das Kapital woanders hin oder über andere Strukturen fließt.

Liquide Alternativfonds und Intervallfonds ermöglichen Privatanlegern einen einfacheren Zugang zu Privatvermögen.

Das Segment Liquid Alternatives zeigt erneutes Interesse mit Nettozuflüssen von 6,9 Milliarden Euro im ersten Halbjahr 2025. Das Gesamtvolumen der Anlageklasse betrug 241,8 Milliarden Euro ab Mitte 2025. Die Hedgefonds-Plattform von BlackRock verzeichnete Nettozuflüsse in Höhe von rund 3 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2025, womit sein gesamtes AUM auf dieser Plattform über steigt 80 Milliarden US-Dollar. Institutionelle Anteilsklassen machen nach wie vor einen erheblichen Anteil aus 49.5% des Marktvolumens im ersten Halbjahr 2025.

Die Umstellung auf Privatkredite ist ein Ersatz für die traditionelle Bankkreditvergabe, aus der Carlyle Kapital schlägt.

Der private Kreditmarkt ist erheblich gewachsen und hat fast erreicht 2 Billionen US-Dollar an AUM im Jahr 2024. Prognosen deuten darauf hin, dass das globale Privatkredit-AUM erreicht werden könnte 3 Billionen US-Dollar bis 2028. Der breitere Markt für vermögensbasierte Finanzierungen wird auf geschätzt 5 Billionen Dollar, mit Prognosen, fast zu erreichen 8 Billionen Dollar in den nächsten drei Jahren.

Wichtige Datenpunkte zum Privatkreditmarkt:

• Das globale Privatkredit-AUM soll voraussichtlich erreichen 3 Billionen Dollar bis 2028.
• Die Marktgröße betrug ca 1,5 Billionen Dollar Anfang 2024.
• Wird voraussichtlich steigen 2,6 Billionen Dollar bis 2029.
• Fast 40% der Anleger planen, die Allokation privater Schulden im Jahr 2025 zu erhöhen.

The Carlyle Group Inc. (CG) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie planen heute die Gründung einer neuen Private-Equity-Firma; Ehrlich gesagt sind die Eintrittsbarrieren enorm, insbesondere wenn man mit der etablierten Größe von The Carlyle Group Inc. konkurriert.

• - Hohe Kapitalbarriere: Neue Unternehmen benötigen Milliarden und eine mehrstufige Erfolgsbilanz, um LPs anzuziehen.
• - Der Regulierungsaufwand und die Compliance-Kosten sind immens und begünstigen etablierte Unternehmen.
• – Die Carlyle Group Inc. verfügt über einen enormen Skalenvorteil, einschließlich 108 Milliarden Dollar im ewigen Kapital.
• - Neue Marktteilnehmer haben Schwierigkeiten, mit etablierten Marken um Top-Talente und proprietären Dealflow zu konkurrieren.

Die schiere Größe von The Carlyle Group Inc. stellt eine nahezu unüberwindbare anfängliche Hürde dar. Im dritten Quartal 2025 betrug ihr gesamtes verwaltetes Vermögen (AUM). 474 Milliarden US-Dollar, mit kostenpflichtigem AUM bei 332 Milliarden US-Dollar. Für einen Neueinsteiger erfordert die Sicherung von Verpflichtungen von Limited Partners (LPs) nicht nur den Nachweis einer Strategie, sondern auch den Nachweis einer Erfahrung in der Bewältigung mehrerer Wirtschaftszyklen, deren Aufbau Jahrzehnte dauert. Dies spiegelt sich im aktuellen Fundraising-Umfeld wider; Nur im ersten Halbjahr 2025 41 Weltweit aufgelegte Private-Equity-Fonds, ein starker Rückgang gegenüber dem 115 die im gleichen Zeitraum im Jahr 2024 gestartet wurde. Darüber hinaus liegen die Fundraising-Zeiträume im Jahr 2025 weiterhin bei etwa durchschnittlich 18 MonateDas zeigt, dass LPs sich Zeit nehmen, sich zu engagieren.

Der Regulierungs- und Compliance-Rahmen ist eine weitere Mauer, die Neulingen entgegensteht. Die Kosten der Nichteinhaltung sind hoch, wobei Compliance-Verstöße jährlich durchschnittliche Kosten verursachen 14,82 Millionen US-Dollar. Für ein Unternehmen, das eine landesweite Präsenz anstrebt, können allein die anfänglichen Compliance-Investitionen beträchtlich sein; Betrieb in 47 Staaten mit aktiven Lizenzanforderungen kann verlangen 500.000 bis 1 Million US-Dollar im Voraus. Um dies noch zu verschärfen: 60% der Compliance-Verantwortlichen gehen davon aus, dass die Compliance-Kosten in den nächsten 12 Monaten ab Ende 2025 steigen werden, was bedeutet, dass die Fixkostenbelastung für ein neues, kleineres Unternehmen unverhältnismäßig höher ist als für ein etabliertes Unternehmen wie The Carlyle Group Inc.

Die bestehende Kapitalbasis der Carlyle Group Inc. stellt einen erheblichen Wettbewerbsvorteil dar. Ihre Einsatzaktivität ist im ersten Halbjahr 2025 nahezu gestiegen 50% Jahr für Jahr, Bereitstellung 26 Milliarden Dollar. Entscheidend ist ihre stabile und langfristige Kapitalbasis 108 Milliarden Dollar in ewigem Kapital zum 30. September 2025, das darstellte 33% ihres gebührenpflichtigen AUM. Diese ewige Kapitalbasis, die ihre Evergreen-Strategien auf fast 100 % anwachsen ließ 30 Milliarden Dollar (fast gestiegen 40% (im Vergleich zum Vorjahr, Stand 2. Quartal 2025) ermöglicht es ihnen, geduldig und aggressiv zu sein, wenn andere es nicht können.

Für neue Marktteilnehmer ist es eine ständige Herausforderung, den besten Dealflow und das erforderliche Humankapital sicherzustellen. Während das weltweite M&A-Transaktionsvolumen Anfang 2025 auf sank 441,7 Milliarden US-Dollar seit Jahresbeginn von 523,4 Milliarden US-Dollar Im Vergleich zum Vorjahr ist der Wettbewerb um die besten Angebote weiterhin hart und begünstigt Unternehmen mit umfassender Branchenexpertise und etablierten Beziehungen. Im Hinblick auf Talente wird der Markt für Private-Equity-Experten als „noch wettbewerbsintensiver“ beschrieben 90% der Berufstätigen berichten, dass die Gesamtvergütung überschritten ist $150,000 jährlich im Jahr 2025. Neue Unternehmen müssen mit diesen etablierten Vergütungsstrukturen konkurrieren, oft fehlen ihnen jedoch die umfassenden, spezialisierten operativen Partnernetzwerke, die Unternehmen wie The Carlyle Group Inc. in ihrem gesamten Portfolio zur Wertschöpfung einsetzen können.

Der Markt belohnt bewährte Umsetzung und Größe, was den anfänglichen Aufstieg für einen neuen Marktteilnehmer zu einem mehrjährigen Unterfangen im Wert von mehreren Milliarden Dollar macht.