City Office REIT, Inc. (CIO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich City Office REIT, Inc. (CIO) an und fragen sich, ob der Fokus des Unternehmens auf den Sun Belt-Markt den strukturellen Schuldensturm des Bürosektors wirklich übertreffen kann. Die kurze Antwort lautet: Es ist ein knappes Rennen. Während sich die Belegung ihres Portfolios nahezu stabil stabilisierte 88% Ende 2024 eine klare Stärke, kämpfen sie immer noch mit einem hohen Verschuldungsgrad und einer geringen Funds From Operations (FFO)-Deckung, die nur etwa 1,5 % beträgt $0.14 pro Aktie im dritten Quartal 2024. Dies ist nicht nur ein Gegenwind für die Branche; Es ist eine Herausforderung der Kapitalstruktur, die ihre Aussichten für 2025 bestimmt. Daher müssen Sie genau wissen, wo die Risiken und Chancen liegen, bevor Sie einen Schritt unternehmen.

City Office REIT, Inc. (CIO) – SWOT-Analyse: Stärken

Konzentrieren Sie sich auf wachstumsstarke Sun Belt-Märkte wie Tampa und Dallas, die von günstigen Migrationstrends profitieren

Sie suchen Stabilität und Wachstum und City Office REIT ist bewusst in den richtigen Postleitzahlen positioniert. Die Strategie des Unternehmens konzentriert sich auf wachstumsstarke Sun Belt-Märkte, die von erheblichen demografischen Veränderungen profitieren – Menschen und Unternehmen ziehen nach Süden und Westen. Diese bewusste Fokussierung bedeutet, dass der nationale Büromarkt zwar Probleme hat, die Kernmärkte des City Office REIT jedoch ein Vermietungsvolumen von ca 95% des Niveaus vor der Pandemie. Beispielsweise sind die Märkte Dallas, Tampa und Raleigh wichtige Treiber der Portfolio-Performance. Eine große Stärke ist die anhaltende Vermietungsdynamik, wie zum Beispiel der 60.000 Quadratmeter große Mietvertrag, der bei The Terraces in Dallas unterzeichnet wurde, der einen sicherte 17% höherer Mietpreis für die Erweiterungsfläche. Das ist ein klares Signal für die Preissetzungsmacht in ihren Zielgebieten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein stärkeres Bevölkerungs- und Beschäftigungswachstum im Sun Belt führt direkt zu einer höheren Nachfrage nach hochwertigen Büroflächen und hilft City Office REIT dabei, positive Wiedervermietungsspannen (die Differenz zwischen neuen und auslaufenden Mieten) zu erzielen. Für das erste Quartal 2025 realisierte das Unternehmen eine 8.5% positiver Cash-Releasing-Spread über die letzten zwölf Monate.

• Die Sun Belt-Märkte erfassen Unternehmensverlagerungen.
• Dallas, Tampa und Raleigh sind die wichtigsten Werttreiber.

Das Portfolio ist auf Immobilien der Klassen A und B gewichtet, die oft eine größere Mieterbindung aufweisen als ältere Objekte

Das Unternehmen hält nicht an veralteten, wenig nachgefragten Vermögenswerten fest. Der Großteil des Portfolios von City Office REIT besteht aus Klasse-A-(Premium)- und Core-Assets, die entweder neueren Datums sind oder umfassend renoviert wurden. Dieser Fokus auf Qualität ist definitiv eine Stärke in einer Welt nach der Pandemie, in der Mieter sehr wählerisch sind; Sie wünschen sich moderne Annehmlichkeiten und gut gelegene Immobilien, um die Mitarbeiter wieder ins Büro zu locken. Durch Investitionen in strategische Immobilienaufwertungen und die Neupositionierung von neun Immobilien seit 2021 stellt City Office REIT sicher, dass seine Immobilien wettbewerbsfähig und für kreditwürdige Mieter attraktiv bleiben.

Dieses Engagement für hochwertige Immobilien trägt dazu bei, die Mietertreue zu steigern, was bedeutet, dass Unternehmen weniger wahrscheinlich umziehen, wenn ihr Mietvertrag ausläuft. Diese Stabilität spiegelt sich in der gewichteten durchschnittlichen Restlaufzeit der Mietverträge für das gesamte Portfolio wider, die auf einem soliden Niveau lag 4,5 Jahre Stand: 31. Dezember 2024.

Reduzierte Dividende zur Kapitalerhaltung, ein fiskalisch sinnvoller Schritt in einem Hochzinsumfeld

Ehrlich gesagt ist die Entscheidung, die Stammaktiendividende nach dem zweiten Quartal 2025 auszusetzen, obwohl sie mit der bevorstehenden Fusion mit MCME Carell Holdings zusammenhängt, ein wichtiger Schritt zur Kapitalerhaltung. In einem Hochzinsumfeld ist die Aufbewahrung von Bargeld für die Schuldenverwaltung und die Aufrechterhaltung der Flexibilität von entscheidender Bedeutung. Die gesamten ausstehenden Kapitalschulden des Unternehmens beliefen sich zum 30. Juni 2025 auf ca 649,2 Millionen US-Dollar, mit einem gewichteten durchschnittlichen Zinssatz von 5.2%. Die Aussetzung der Stammdividende trägt zur Risikominderung der Bilanz bei und bietet einen größeren Puffer für die Bewältigung bevorstehender Schuldenfälligkeiten oder für die Modernisierung von Immobilien erforderlicher Kapitalaufwendungen.

Der Schritt positioniert das Unternehmen auch für die geplante Übernahme durch MCME Carell Holdings 7,00 $ pro Aktie in bar, ein Geschäft im Wert von ca 1,1 Milliarden US-Dollar, was den Aktionären einen unmittelbaren Mehrwert bietet. Diese Transaktion, deren Abschluss im vierten Quartal 2025 erwartet wird, ist die ultimative Form der Kapitalmaximierung und Risikominderung für die Stammaktien.

Die Auslastung stabilisierte sich Ende 2024 bei nahezu 88 % und zeigte trotz des Gegenwinds in der Branche Widerstandsfähigkeit

Obwohl der Bürosektor insgesamt vor großen Herausforderungen steht, hat City Office REIT bei seinen Belegungskennzahlen Widerstandsfähigkeit bewiesen. Zum 31. Dezember 2024 betrug die In-Place-Belegung 85.4%, aber was noch wichtiger ist, die zukunftsgerichtete Belegung – einschließlich unterzeichneter Mietverträge, die noch nicht belegt sind – war 87.6%. Dieser Wert von 87,6 %, der Anfang 2025 erreicht wurde, zeigt, dass das Leasingteam des Unternehmens erfolgreich offene Stellen besetzt und zukünftige Einnahmequellen sichert.

Die Leasingaktivitäten des Unternehmens sind nach wie vor stark, da sie rund 100.000 Euro abgeschlossen haben 355.000 Quadratmeter allein im zweiten Quartal 2025 an Neu- und Verlängerungsverträgen. Das Management geht davon aus, dass die Auslastung bis zum Jahresende 2025 voraussichtlich in der Größenordnung von liegen wird 85 % bis 87 %, unterstützt durch eine gesunde Pipeline unterzeichneter Mietverträge. Diese Stabilität, gepaart mit a 3.1% Der Anstieg des Same Store Cash Net Operating Income (NOI) in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 zeigt die operative Stärke des Portfolios.

City Office REIT, Inc. (CIO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hoher Verschuldungsgrad und bedeutende Fälligkeiten der Schulden stehen vor der Tür

Sie haben es mit einer Bilanz zu tun, die eine hohe Schuldenlast trägt, und das ist der Hauptgrund dafür, dass das Refinanzierungsrisiko so hoch ist. City Office REIT, Inc. (CIO) hatte eine ausstehende Gesamtschuld von ca 649,2 Millionen US-Dollar Stand: 30. Juni 2025. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) lag im dritten Quartal 2024 bei einem Höchststand von sieben Mal, was für einen öffentlichen Büro-REIT in einem herausfordernden Markt definitiv aggressiv ist. Diese Art der Hebelwirkung macht die Kreditgeber nervös und macht die Refinanzierung teuer.

Das unmittelbare Problem ist die kurzfristige Reifegrenze. Mitte 2025 betrug die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Gesamtverschuldung nur noch etwa 1,4 Jahre. Die primäre Kreditfazilität des Unternehmens läuft im November 2025 aus, es besteht jedoch die Möglichkeit, sie bis November 2026 zu verlängern. Außerdem waren für das vierte Quartal 2025 zwei Fälligkeiten von Immobilienschulden geplant, darunter die Intellicenter-Liegenschaft in Tampa, was ein enges Zeitfenster für die Ausführung in einem schwierigen Schuldenmarkt schuf. Der durchschnittliche Zinssatz für diese Schulden betrug zum 30. Juni 2025 5,2 %, und jede Refinanzierung Ende 2025 oder 2026 wird wahrscheinlich zu einem höheren Zinssatz erfolgen, was den Cashflow weiter belasten wird.

Konzentrationsrisiko im Bürosektor

Das gesamte Geschäftsmodell des Unternehmens ist eine branchenspezifische Wette auf den Büromarkt, und das ist eine strukturelle Schwäche. City Office REIT konzentriert sich ausdrücklich auf den Erwerb, den Besitz und den Betrieb hochwertiger Büroimmobilien in den Sun Belt-Märkten. Das Portfolio umfasst 54 Bürogebäude mit einer Nettomietfläche von insgesamt rund 5,4 Millionen Quadratmetern. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass die Leistung des Unternehmens vollständig von der äußerst schwierigen Erholung des Büromarkts abhängt, die der CEO selbst im Juli 2025 als „herausforderndes Umfeld für den Bürosektor“ bezeichnete.

Wenn Sie sich auf einen einzigen Sektor konzentrieren, haben Sie keinen anderen Geschäftsbereich, um die Auswirkungen struktureller Veränderungen wie Fernarbeit abzufedern. Dieser Mangel an Diversifizierung war ein Schlüsselfaktor dafür, dass das Unternehmen im Juli 2025 einer Fusionsvereinbarung über 1,1 Milliarden US-Dollar zustimmte, die das Unternehmen im vierten Quartal 2025 privatisieren wird. Die Fusion bot den Aktionären einen unmittelbaren, sicheren Mehrwert und beendete effektiv die Gefährdung des börsennotierten Unternehmens durch die anhaltende Unsicherheit auf dem Büromarkt.

Geringe Cashflow-Abdeckung für den Kapitalbedarf

Der durch die Immobilien generierte Cashflow war zu gering, um Investitionsausgaben und Dividenden bequem zu decken, was eine klassische Schwäche eines REITs darstellt. Wir betrachten die bereinigten Betriebsmittel (AFFO), weil sie der beste verfügbare Indikator für den Cashflow für die Ausschüttung und den Kapitalbedarf nach wiederkehrenden Ausgaben sind. Die Zahlen zeigen eine deutliche Belastung:

• Im dritten Quartal 2024 betrug der AFFO pro Aktie nur 0,12 US-Dollar.
• Die jüngste Zahl, der AFFO pro Aktie im zweiten Quartal 2025, fiel sogar noch tiefer auf 0,07 US-Dollar.

Dieser niedrige AFFO pro Aktie reicht nicht aus, um eine starke Deckungsquote für die vierteljährliche Stammaktiendividende von 0,10 US-Dollar pro Aktie zu gewährleisten, die bis zum vierten Quartal 2024 ausgezahlt wurde. Die geringe Deckung zwang den Vorstand, künftige vierteljährliche Stammaktiendividendenzahlungen Mitte 2025 auszusetzen, ein klares Signal für Cashflow-Anforderungen. Diese geringe Cash-Generierung schränkte letztendlich die Fähigkeit des Unternehmens ein, notwendige Immobilienrenovierungen selbst zu finanzieren oder Schulden vor den bevorstehenden Fälligkeiten abzubezahlen, was die Bilanzprobleme noch akuter machte.

City Office REIT, Inc. (CIO) – SWOT-Analyse: Chancen

Strategische Vermögensveräußerungen zum Schuldenabbau, wie der Verkauf bestimmter nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte im Jahr 2024, sorgen für Liquidität.

Sie beobachten, wie City Office REIT, Inc. (CIO) sein Portfolio aktiv beschneidet, und das ist ein kluger Schachzug. Die Chance besteht darin, mithilfe strategischer Verkäufe von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten die Verschuldung deutlich zu reduzieren, ein entscheidender Hebel in einem Hochzinsumfeld. Ich kann Ihnen zwar noch keine genauen endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 nennen, aber die Strategie ist klar: Verkaufen Sie ältere, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte in langsameren Teilmärkten, um die revolvierende Kreditfazilität und die befristeten Kredite abzubezahlen.

Dieser Schuldenabbau schafft unmittelbare finanzielle Flexibilität. Beispielsweise sollte ein im Jahr 2024 durchgeführter Großverkauf, beispielsweise die Veräußerung von Vermögenswerten im Südosten, einen erheblichen Nettoerlös erzielen. Dieses Geld wird dann zur Reduzierung der ausstehenden Schulden verwendet, was den Zinsaufwand sofort senkt. Eine Senkung der Schulden um nur einen kleinen Prozentpunkt kann einen operativen Cashflow in Millionenhöhe freisetzen, der dann für renditestärkere Investitionen oder Aktienrückkäufe zur Verfügung steht. Dies ist eine saubere Möglichkeit, die Bilanz zu stärken, wenn die Kapitalkosten hoch sind.

Erwerben Sie notleidende Büroimmobilien der Klasse A in ihren Kernmärkten zu deutlich günstigeren Kosten von Zwangsverkäufern.

Die aktuellen Marktverwerfungen sind eine enorme Chance für einen gut kapitalisierten REIT wie CIO. Wir sehen eine immer größer werdende Kluft zwischen dem Wert hochwertiger Bürogebäude der Klasse A und solchen mit geringerer Qualität. Mit zunehmender Fälligkeit der Schulden werden einige Eigentümer, insbesondere solche mit variabel verzinslichen Schulden oder Immobilien, die einen erheblichen Kapitalaufwand erfordern, zu Zwangsverkäufern. Hier kommt der CIO ins Spiel.

Die Chance besteht darin, erstklassige Vermögenswerte in ihren Kernmärkten im Sunbelt – wie Dallas, Tampa oder Denver – zu definitiv niedrigeren Kosten zu erwerben, als sie es noch vor ein paar Jahren geboten hätten. Ich spreche von potenziellen Abschlägen, die im Vergleich zu den Bewertungen vor 2022 erheblich sein könnten. Der Kauf zu niedrigeren Kosten bedeutet eine höhere Anfangsrendite (Cap-Rate), was sich direkt positiv auf die Funds from Operations (FFO) pro Aktie auswirkt. Dies ist ein klassisches antizyklisches Spiel. Qualität kauft man günstig, wenn andere zum Verkauf gezwungen sind.

Wandeln Sie leistungsschwache Büroflächen in alternative Nutzungen wie Medizin oder Biowissenschaften um, eine wachsende Nische.

Nicht jedes Bürogebäude muss ein Büro bleiben. Insbesondere bei Objekten, die älter sind oder in Teilmärkten mit anhaltend hohem Leerstand liegen, stellt dies eine wichtige strategische Chance dar. Durch die Umwandlung leistungsschwacher Büroflächen in alternative Nutzungen, wie medizinische Bürogebäude (MOBs) oder Life-Science-Labors, werden Sektoren mit grundsätzlich stärkeren Nachfragetreibern erschlossen.

Arztpraxen beispielsweise sind weitaus weniger anfällig für den Trend zur Fernarbeit und profitieren von einer alternden Bevölkerung. Die Biowissenschaften sind eine schnell wachsende Nische, insbesondere in Märkten in der Nähe großer Forschungsuniversitäten. Während die Umstellungskosten hoch sind und erhebliches Kapital für HVAC, Sanitär und strukturelle Änderungen erfordern, ist das Wachstumspotenzial für den Nettobetriebsgewinn (NOI) höher. Die Rechnung ist einfach: Sie tauschen einen Vermögenswert mit niedriger Rendite und hohem Risiko gegen einen Vermögenswert mit höherer Rendite und geringerem Risiko. Hierbei handelt es sich um ein langfristiges Wertschöpfungsvorhaben, das die Einkommensströme vom reinen Büroengagement weg diversifiziert.

Profitieren Sie davon, dass Unternehmen ihre Büroflächen in den Vorstädten konsolidieren und hochwertige, annehmlichkeitsreiche Flächen bevorzugen.

Die „Flucht in die Qualität“ ist ein wichtiger Trend auf dem Büromarkt nach der Pandemie und spielt den CIOs direkt in die Hände, insbesondere in ihren vorstädtischen Kernmärkten. Unternehmen konsolidieren ihre Mietverträge, wählen jedoch die beste verfügbare Fläche für ihre kleinere Grundfläche. Sie wünschen sich hochwertige Annehmlichkeiten, eine bessere Luftqualität und Standorte, die für ihre Mitarbeiter leicht zu erreichen sind.

Dies bedeutet, dass Mieter bereit sind, einen Aufpreis für Immobilien zu zahlen, die beispielsweise Fitnesscenter, Außenbereiche und Bereiche für die Zusammenarbeit bieten. Das Portfolio von CIO, das sich auf hochwertige Vorstadtobjekte der Klasse A konzentriert, ist darauf ausgerichtet, diese Nachfrage zu bedienen. Die Chance besteht darin, die Mietpreise (Leasingspannen) bei Neu- und Verlängerungsmietverträgen für diese Premiumflächen zu erhöhen. Dieser Trend trägt dazu bei, die Auslastung und die Mieteinnahmen aufrechtzuerhalten oder sogar zu steigern, auch wenn der Büromarkt insgesamt Probleme hat. Es ist ein klares Unterscheidungsmerkmal: Qualität gewinnt in einem weichen Markt.

City Office REIT, Inc. (CIO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltend hohe Zinssätze machen die Refinanzierung von Schulden unerschwinglich teuer und drücken den Nettobetriebsgewinn (NOI).

Die größte kurzfristige Bedrohung für City Office REIT, Inc. (CIO) sind die Kosten und die Verfügbarkeit von Fremdkapital, eine direkte Folge des anhaltend hohen Zinsumfelds der Federal Reserve. Sie können keinen REIT mit einer hohen Schuldenlast betreiben, wenn die Kosten für die Umschuldung dieser Schulden in die Höhe schnellen. Während das Unternehmen einen umfassenden Schuldenabbau durchführte und die gesamten ausstehenden Kapitalschulden bis zum dritten Quartal 2025 von etwa 649,2 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 auf 399,97 Millionen US-Dollar senkte, besteht das Refinanzierungsrisiko immer noch.

Der gewichtete durchschnittliche Zinssatz für die gesamten ausstehenden Kapitalschulden betrug zum 30. Juni 2025 bereits 5,2 % und dieser Zinssatz ist eine Mischung aus festen und variablen Schulden. Noch wichtiger ist, dass die gewichtete durchschnittliche Laufzeit zum Ende des zweiten Quartals 2025 nur etwa 1,4 Jahre betrug, was bedeutet, dass ein erheblicher Teil der Schulden schnell fällig wurde. Der Ausfall der Intellicenter-Liegenschaft bei Fälligkeit des Darlehens am 1. Oktober 2025 ist definitiv ein konkretes Beispiel dafür, dass diese Bedrohung eingetreten ist, obwohl das Unternehmen noch Gespräche mit dem Kreditgeber führte. Dieses Risiko der Kreditlaufzeit belastet das Nettobetriebsergebnis (Net Operating Income, NOI), indem es eine teure Refinanzierung oder den Verkauf von Vermögenswerten zu potenziell ungünstigen Preisen erzwingt.

Der Strukturwandel hin zu hybridem Arbeiten führt möglicherweise dazu, dass die Nachfrage nach physischen Büros langfristig dauerhaft unter dem Niveau von vor 2020 bleibt.

Der strukturelle Wandel hin zu hybrider Arbeit ist kein zyklischer Ausrutscher; Es handelt sich um eine permanente Veränderung der Büronutzung, die die Nachfrage nach physischen Büros langfristig gedämpft hält. Landesweit lag die Büroleerstandsquote im August 2025 bei besorgniserregenden 18,7 %. Selbst in den von City Office REIT anvisierten Sun Belt-Märkten, die sich als widerstandsfähig erwiesen haben, bieten zwei Drittel der US-Unternehmen in der Realität irgendeine Form von Flexibilität.

Obwohl das Management angibt, dass die Märkte im Sun Belt etwa 95 % des Vermietungsvolumens vor der Pandemie erreichen, bleibt die Auslastung des Gesamtportfolios eine Herausforderung. Zum 30. Juni 2025 betrug die Flächenauslastung des Unternehmens 82,5 %. Diese Lücke zwischen der Norm vor der Pandemie und der aktuellen Realität führt dazu, dass Mieter immer noch ihren Fußabdruck verkleinern oder wichtige Mietentscheidungen verzögern. Diese anhaltende Unterauslastung der Flächen zwingt Vermieter dazu, Zugeständnisse zu machen, was letztendlich die effektiven Mieteinnahmen verringert und den Cashflow der Immobilien unter Druck setzt.

Verstärkter Wettbewerb durch größere, besser kapitalisierte REITs, die ebenfalls auf Wachstumsmärkte im Sun Belt abzielen.

Die Strategie von City Office REIT, sich auf wachstumsstarke Sun Belt-Märkte wie Atlanta, Charlotte, Austin und Dallas zu konzentrieren, ist solide, zieht aber die größten Player an. Sie konkurrieren mit institutionellem Kapital mit deutlich niedrigeren Finanzierungskosten und größeren Mitteln für Immobilienverbesserungen und Mieteranreize.

Die schiere Größe und das Ausmaß von Wettbewerbern wie denen, die von Tochtergesellschaften von Elliott Investment Management L.P. und Morning Calm Management, LLC verwaltet werden und City Office REIT in einer Transaktion im Wert von etwa 1,1 Milliarden US-Dollar erwerben, unterstreicht diese Bedrohung. Wenn ein kleinerer REIT zum Übernahmeziel wird, verdeutlicht dies die Schwierigkeit, unabhängig mit großen, gut kapitalisierten Unternehmen zu konkurrieren, die ebenfalls die gleichen demografischen und Beschäftigungswachstumstrends im Sonnengürtel verfolgen. Dieser Wettbewerb treibt die Anschaffungskosten in die Höhe und begrenzt die erzielbaren Mietpreise und Immobilienbewertungen für kleinere Akteure.

Möglicher Rückgang der Immobilienbewertungen, was zu nicht zahlungswirksamen Wertminderungsaufwendungen in der Bilanz führen würde.

Der Markt führt eindeutig eine Neubewertung von Büroimmobilien durch, und dies stellt eine Bedrohung dar, die sich bereits im Jahr 2025 hart auf die Bilanz ausgewirkt hat. Wenn der geschätzte beizulegende Zeitwert einer Immobilie unter ihre Buchkosten fällt, muss eine nicht zahlungswirksame Wertminderung erfasst werden, was sich erheblich auf den GAAP-Nettogewinn auswirkt.

Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 erfasste City Office REIT seit Jahresbeginn eine Wertminderung von Immobilien in Höhe von insgesamt 102.229.000 US-Dollar. Diese massive nicht zahlungswirksame Belastung stand in erster Linie im Zusammenhang mit der geplanten Veräußerung des Phoenix-Portfolios, das für 266,0 Millionen US-Dollar verkauft wurde. Hier ist die schnelle Rechnung: Allein diese Wertminderung führte dazu, dass sich der den Stammaktionären zuzurechnende GAAP-Nettoverlust seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 auf etwa 116.415.000 US-Dollar (oder 2,89 US-Dollar pro Aktie) belief. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für weitere, unerwartete Wertminderungen bei anderen Immobilien, wenn die Marktkapitalisierung weiter steigt oder die Auslastung in anderen Schlüsselmärkten sinkt.

• Anerkannte Immobilienwertminderung seit Jahresbeginn in Höhe von 102.229 Tausend US-Dollar bis zum 3. Quartal 2025.
• Dies führte seit Jahresbeginn zu einem Nettoverlust von 116.415 Tausend US-Dollar an Stammaktionäre.
• Ausgelöst durch die Veräußerung des Phoenix-Portfolios für 266,0 Millionen US-Dollar.

Nächster Schritt: Management: Schließen Sie die bevorstehende Fusion und den Verkauf von Vermögenswerten ab, um das Risiko in der Bilanz zu verringern und die Ausstiegsstrategie bis zum Ende des vierten Quartals 2025 fertigzustellen.