Cummins Inc. (CMI): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie müssen über die traditionelle Motorenstärke von Cummins Inc. hinausblicken, denn die Kernstory für 2025 ist der schwierige und definitiv teure Übergang zu sauberem Strom. Für das Altgeschäft wird weiterhin ein grober Aufschwung prognostiziert 33,581 Milliarden US-Dollar Aufgrund des Umsatzes in diesem Geschäftsjahr absorbiert das Zero-Emissions-Segment von Accelera erhebliches Kapital, einschließlich eines kürzlich getätigten Kapitals 150 Millionen Dollar Produktionsinvestitionen. Diese Spannung – zwischen einem Cash-Cow-Vermächtnis und einer verlustbringenden Zukunft – ist der größte Einzelfaktor, der die Risiken und Chancen von CMI bestimmt profile Lassen Sie uns also genau herausfinden, wo die wirklichen Druckpunkte und Wachstumshebel liegen.

Cummins Inc. (CMI) – SWOT-Analyse: Stärken

Weltweite Marktführerschaft bei schweren Diesel- und Erdgasmotoren.

Sie suchen Stabilität in einer sich wandelnden Branche, und das Kerngeschäft von Cummins Motoren bietet genau das. Das Unternehmen behauptet eine eindeutig starke und etablierte Position auf dem Weltmarkt, insbesondere für Schwerlastanwendungen. Dabei geht es nicht nur um den Verkauf von Motoren; Es geht darum, die bevorzugte, bewährte Technologie für große Originalgerätehersteller (OEMs) weltweit zu sein. In Nordamerika gilt Cummins neben Caterpillar Inc. und Navistar International Corporation als eines der einflussreichsten Unternehmen auf dem Markt für Schwerlastmotoren.

Die wahre Stärke liegt hier in der Größe. In China beispielsweise hat der Joint-Venture-Motor ISG/X12 die Jahresproduktion überschritten 240.000 EinheitenDamit handelt es sich um den volumenstärksten Hochleistungsmotor in der Cummins-Produktlinie. Diese Dominanz verschafft ihnen enorme Skaleneffekte (Kostenvorteile) und einen umfangreichen Pool an realen Leistungsdaten, um ihre Produkte kontinuierlich weiterzuentwickeln – ein riesiger Wettbewerbsvorteil. Darüber hinaus ist ihre neue HELM™-Motorplattform so konzipiert, dass sie kraftstoffunabhängig ist, was bedeutet, dass sie mit fortschrittlichem Diesel, Erdgas oder sogar Wasserstoff betrieben werden kann. Dies ist eine intelligente Möglichkeit, den Übergang zu emissionsfreien Fahrzeugen zu überbrücken, ohne ihre Kernkompetenz aufzugeben.

Stark diversifizierter Umsatz über fünf Kerngeschäftssegmente.

Ein häufiger Fehler besteht darin, Cummins nur als Motorenunternehmen zu betrachten, doch seine Struktur ist tatsächlich eine wirksame Absicherung gegen zyklische Abschwünge in einem bestimmten Markt. Das Geschäft ist strategisch in fünf komplementäre Segmente unterteilt: Motor, Komponenten, Vertrieb, Energiesysteme und Accelera (ihre emissionsfreien Lösungen). Wenn ein Segment Gegenwind erfährt, verstärkt sich oft ein anderes, wie wir es in der ersten Hälfte des Jahres 2025 gesehen haben.

Beispielsweise im zweiten Quartal 2025, während der Umsatz des Motorensegments um zurückging 8% Aufgrund der geringeren Lkw-Nachfrage in Nordamerika verzeichnete das Segment Power Systems einen starken Anstieg, und der Umsatz stieg um 19% zu 1,9 Milliarden US-Dollar. Dies war vor allem auf die massive, säkulare Nachfrage nach Notstromversorgung für Rechenzentren zurückzuführen. Das ist ein großartiges Beispiel dafür, wie Diversifizierung in Echtzeit funktioniert.

Hier ist die kurze Rechnung, wie die Umsatzaufteilung im ersten Halbjahr 2025 (Q1 und Q2) aussah:

Umfangreiches, gut etabliertes globales Vertriebs- und Servicenetzwerk.

Das Vertriebsnetz ist wohl das wertvollste, aber oft übersehene Kapital des Unternehmens. Es ist eine enorme Eintrittsbarriere für Wettbewerber. Dieser enorme physische Platzbedarf stellt sicher, dass ein Kunde – sei es in einem abgelegenen Bergbaubetrieb oder in einem großen Flottendepot in einer Metropole – schnell Teile und Service erhalten kann, was für die Minimierung von Ausfallzeiten von entscheidender Bedeutung ist.

Dieses Netzwerk ist wirklich global und erstreckt sich über ca 190 Länder und Gebiete. Ab Ende 2024 umfasste das Netzwerk:

• Ungefähr 650 hundertprozentige Tochtergesellschaften, Joint Ventures und unabhängige Vertriebsstandorte.
• Mehr als 19,000 Von Cummins zertifizierte Händlerstandorte.

Diese Infrastruktur macht das Vertriebssegment so konstant profitabel und liefert im zweiten Quartal 2025 einen Umsatz von 3,0 Milliarden US-Dollar und eine robuste EBITDA-Marge von 14.6%. Es handelt sich um ein margenstarkes, stabiles Geschäft, das unabhängig von den Verkaufszyklen neuer Motoren zuverlässige Einnahmen generiert.

Starke Finanzlage, die den langfristigen Technologieübergang unterstützt.

Die Energiewende erfordert tiefe Taschen, und Cummins hat sie. Sie generieren einen erheblichen Cashflow aus ihren Altgeschäften, der direkt die kostspielige, langfristige Entwicklung ihrer emissionsfreien Zukunft finanziert (Destination Zero-Strategie).

Zum dritten Quartal 2025 meldete das Unternehmen eine sehr gesunde Liquiditätsposition:

• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von ca 2,57 Milliarden US-Dollar.
• Gesamtbetrag der Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähigen Wertpapiere von 3,159 Milliarden US-Dollar.
• Netto-Cash aus fortgeführter Geschäftstätigkeit von 1,305 Milliarden US-Dollar allein im dritten Quartal 2025.

Der starke operative Cashflow, der in etwa umgerechnet wurde 1,0 Milliarden US-Dollar Der Anstieg des freien Cashflows im dritten Quartal 2025 ermöglicht es ihnen, weiterhin in Accelera – das Null-Emissions-Segment – zu investieren, ohne die Renditen der Aktionäre zu gefährden. Sie verpflichten sich zur Rückkehr 50% des operativen Cashflows an die Aktionäre langfristig zu steigern, und sie haben kürzlich ihre vierteljährliche Dividende auf erhöht 2,00 $ pro Aktie. Diese Finanzdisziplin bedeutet, dass sie sich die mehrjährigen Verluste von Accelera leisten können und gleichzeitig die Anleger belohnen, was ein starkes Signal des Vertrauens in ihre langfristige Strategie ist.

Cummins Inc. (CMI) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die kurzfristige Rentabilität wird durch die hohen Investitionskosten für Accelera (New Power) unter Druck gesetzt.

Sie sehen derzeit die unmittelbare finanzielle Belastung durch die Energiewende. Das Accelera-Segment, in dem die Strom- und Wasserstoffportfolios untergebracht sind, ist eine notwendige Investition für die Zukunft, aber sie wird dem Unternehmen auf kurze Sicht definitiv Kosten verursachen. Das Management von Cummins erklärte Anfang 2025, dass Accelera derzeit nicht auf dem richtigen Weg sei, sein Ziel, bis 2027 die Gewinnschwelle zu erreichen, zu erreichen.

Das finanzielle Engagement in diesem Segment ist erheblich. Allein im vierten Quartal 2024 musste das Unternehmen 312 Millionen US-Dollar an Belastungen im Zusammenhang mit einer strategischen Neuorganisation von Accelera einstecken. Dazu gehörten Abschreibungen auf Lagerbestände und Wertminderungen von Vermögenswerten aufgrund der langsamer als erwarteten Nachfrage nach emissionsfreien Lösungen. Der Umsatz des Segments für das Gesamtjahr 2024 betrug nur 414 Millionen US-Dollar, aber sein EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) lag im vierten Quartal 2024 bei negativen 431 Millionen US-Dollar, was die Höhe des Verlusts zeigt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Gesamt-EBITDA-Prognose des Unternehmens für 2025 wird voraussichtlich niedriger ausfallen und zwischen 16,2 % und 17,2 % des Umsatzes liegen, verglichen mit den 18,6 % im Jahr 2024, was hauptsächlich auf diese laufenden Investitionen und einen schwächeren Lkw-Markt zurückzuführen ist. Das ist ein klarer Margen-Gegenwind.

Erhebliches Risiko von zyklischen Abschwüngen auf den globalen Lkw- und Baumärkten.

Cummins ist ein Vorreiter für die Industriewirtschaft. Wenn sich die weltweiten Lkw- und Baumärkte verlangsamen, spürt das Unternehmen dies sofort. Sie erleben einen klassischen zyklischen Abschwung, insbesondere in Nordamerika. Die Segmente Motoren und Komponenten, die die zentralen Gewinntreiber sind, sind dieser Volatilität direkt ausgesetzt.

Die Schwäche ist quantifizierbar. Im zweiten Quartal 2025 dürften die Volumina schwerer und mittelschwerer Lkw in Nordamerika um deutliche 25 bis 30 % gegenüber dem Niveau des zweiten Quartals zurückgehen. Dieser Marktrückgang traf das Kerngeschäft direkt:

• Der Umsatz im Motorensegment sank im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 8 % auf 2,9 Milliarden US-Dollar.
• Der Umsatz im Komponentensegment ging im zweiten Quartal 2025 um 9 % auf 2,7 Milliarden US-Dollar zurück, wobei der Umsatz in Nordamerika insbesondere um 15 % zurückging.

Aufgrund dieser Marktunsicherheit ist die Umsatzprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 vorsichtig und prognostiziert eine Bandbreite von einem Rückgang von 2 % bis zu einem Anstieg von nur 3 %. Das Kerngeschäft ist immer noch stark, aber es ist dem Konjunkturzyklus ausgeliefert, und im Moment dreht der Zyklus ab.

Ältere Motorentechnologien stehen vor zunehmender behördlicher und umweltbezogener Prüfung.

Die Regulierungslandschaft entwickelt sich zu einem finanziellen Gegenwind für das traditionelle Dieselmotorengeschäft. Die Emissionsvorschriften der US-Umweltschutzbehörde (EPA) für 2027 sind bahnbrechend und schreiben eine Reduzierung der Stickoxidemissionen (NOx) um über 75 % im Vergleich zu den aktuellen Standards vor. Dies ist keine Optimierung; Es ist eine gewaltige technologische Hürde.

Die Compliance-Kosten sind hoch und die Kompromisse bei der Technologie komplex. Für die 2027-Motoren musste Cummins ein völlig neues Design entwickeln, da die bestehenden Plattformen die neuen Standards nicht erfüllen konnten. Diese Investition ist bereits gesunken, aber das langfristige Risiko bleibt aufgrund von:

• Strengere Emissionsziele: Die neuen Vorschriften erfordern eine Reduzierung von Feinstaub um 50 % und NOx-Gasen um 82,5 %.
• Garantieverlängerungskosten: Die obligatorischen Garantieverlängerungen für Emissionskomponenten werden erheblich ansteigen und von rund 100.000 Meilen auf 280.000 Meilen steigen. Dies erhöht die finanzielle Belastung des Unternehmens durch Produktzuverlässigkeitsprobleme erheblich.

Die ständige Notwendigkeit, Dieselmotoren zu überarbeiten, um immer strengeren Standards gerecht zu werden, lenkt Kapital und technische Talente aus anderen Bereichen ab und erhöht die Komplexität und Kosten des Endprodukts, die letztlich die Kunden tragen müssen.

Hoher Investitionsaufwand für die Umrüstung der Fertigung auf neue Antriebsstränge erforderlich.

Die Umstellung auf neue Technologien erfordert enorme Kapitalinvestitionen, die den freien Cashflow verschlingen. Dabei handelt es sich nicht nur um Forschung und Entwicklung; Es geht darum, Fabriken, die für Diesel gebaut wurden, physisch umzurüsten, um Elektro- und Wasserstoffkomponenten zu verarbeiten. Im Jahr 2024 betrugen die Investitionsausgaben 1,2 Milliarden US-Dollar, Tendenz steigend.

Für das Geschäftsjahr 2025 plant das Unternehmen, schätzungsweise 1,4 bis 1,5 Milliarden US-Dollar für Investitionen auszugeben. Über 65 % dieser Investitionen sind für Nordamerika vorgesehen. Diese Ausgaben sind zur Unterstützung der „Destination Zero“-Strategie notwendig, stellen jedoch in einer Zeit nachlassender Kernmarktnachfrage eine erhebliche Ressourcenbelastung dar.

Die Ausgaben konzentrieren sich auf einige Schlüsselbereiche:

Das Risiko besteht darin, dass, wenn die Einführung von Null-Emissions-Lösungen weiterhin „langsam und chaotisch“ verläuft, wie das Management es beschrieben hat, dieser hohe Investitionsaufwand zu einer unzureichenden Nutzung von Vermögenswerten und verzögerten Renditen führen könnte, was den Shareholder Value weiter unter Druck setzt.

Cummins Inc. (CMI) – SWOT-Analyse: Chancen

Beschleunigte weltweite Nachfrage nach Wasserstoffproduktion (Elektrolyseuren) und Brennstoffzellen

Der weltweite Vorstoß zur Dekarbonisierung schafft kurzfristig einen riesigen Markt für die Wasserstofftechnologie von Cummins, insbesondere über seinen Geschäftsbereich Accelera. Der globale Markt für Elektrolyseure – der Kern der Produktion von grünem Wasserstoff – wird voraussichtlich einen Wert zwischen haben 1,75 Milliarden US-Dollar und 7,60 Milliarden US-Dollar in 2025, mit einer atemberaubenden durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR), die bis zu erreichen könnte 98.14% bis 2034. Ehrlich gesagt ist ein solches Wachstum außerhalb reiner Technologie-Startups selten, aber Cummins verfügt über die Produktionskapazität, um es zu erfassen.

Cummins ist bereits ein wichtiger Akteur, und der Beweis liegt in den Verträgen. Die Verkäufe von Accelera stiegen 11% zu 103 Millionen Dollar im ersten Quartal 2025, angetrieben durch Elektrolyseurinstallationen und die Nachfrage nach Elektromobilität. Ein konkreter Gewinn ist der Auftrag zur Lieferung eines 100 Megawatt Proton Exchange Membrane (PEM)-Elektrolysesystem für das grüne Wasserstoffprojekt Lingen von bp in Deutschland. Das ist ein riesiger Deal und zeigt, dass das Unternehmen ein vertrauenswürdiger Partner bei Megaprojekten ist.

• Aufnahme projiziert 9,8 Milliarden US-Dollar Marktwert von grünem Wasserstoff in 2025.
• Hebelwirkung 11% Q1 2025 Accelera-Umsatzwachstum durch Elektrolyseure.
• Skalieren Sie die Produktion, um wachstumsstarke Regionen wie den asiatisch-pazifischen Raum zu bedienen.

Wachsender Markt für alternative Kraftstoffe wie Erdgas und Propan in Schwellenländern

Während das langfristige Ziel emissionsfrei ist, liegt die kurzfristige Chance in saubereren Übergangskraftstoffen wie Erdgas, insbesondere im gewerblichen Verkehr. Der weltweite Markt für Erdgasfahrzeuge (NGV) wird voraussichtlich etwa 15,64 Milliarden US-Dollar in 2025, wächst mit einer CAGR von 7.1% bis 2035. Die kommerzielle Nutzung, die das Steuerhaus von Cummins darstellt, macht aus 46% dieses NGV-Marktes in 2025.

Cummins verfügt hier mit seiner neuen kraftstoffunabhängigen HELM™-Motorplattform über einen klaren Produktvorteil. Das Neue X15N-Erdgasmotor, der eine dieselähnliche Leistung liefert, ist ein Game-Changer. Ab Sommer wird es in marktführenden Lkw wie dem Freightliner Cascadia angeboten 2025, und das Unternehmen geht davon aus, dass dieser Motor Potenzial hat fünffaches Wachstum im Verkauf von Erdgasmotoren. Auch, Asien ist die größte Region für den NGV-Markt und verbraucht fast 10 % 75% des weltweiten Propanbedarfs und bietet diesen Plattformen für alternative Kraftstoffe enorme internationale Verkaufschancen.

Nutzung der Anreize des US Inflation Reduction Act, um die Produktion sauberer Energie auszuweiten

Der U.S. Inflation Reduction Act (IRA) ist nicht nur eine Politik; Es handelt sich um eine enorme Kapitalspritze für die heimische Produktion sauberer Energie, und Cummins ist definitiv in der Lage, daraus Kapital zu schlagen. Die Anreize der IRA für die Produktion von sauberem Wasserstoff sind beispielsweise ein wichtiger Faktor, der das Vertrauen des Unternehmens in dieses Geschäftssegment stärkt.

Die konkreteste Chance ist die direkte Bundesfinanzierung, die Cummins gewährt wird. Das Unternehmen erhielt eine 75 Millionen Dollar Zuschuss des Energieministeriums, der Teil der IRA-Mittel ist. Cummins gleicht dies mit einem anderen aus 75 Millionen Dollar, wodurch eine Gesamtinvestition von entsteht 150 Millionen Dollar konvertieren 360.000 Quadratfuß. seines Columbus-Motorenwerks für die emissionsfreie Komponentenproduktion. Hier ist die schnelle Rechnung: das 150 Millionen Dollar Die Investition führt direkt zu einer Erweiterung der US-Produktionskapazität für das Accelera-Geschäft und wird voraussichtlich um etwa 10 % steigen 250 Vollzeitstellen. Die IRA ist ein starker Rückenwind für den inländischen Produktionsumfang.

Strategische Akquisitionen zum schnellen Ausbau der Batterie- und Elektrokomponentenkapazitäten

Cummins nutzt strategische Akquisitionen und Joint Ventures, um die Entwicklungszeit zu verkürzen und schnell Marktanteile im Elektrobereich zu gewinnen. Die Übernahme von First Mode im Februar 2025 ist ein klares Beispiel dafür, dass das Portfolio sofort um Hybrid-Nachrüstsätze für Bergbau und Schiene erweitert wurde, was die Dekarbonisierungsbemühungen in Sektoren beschleunigt, in denen es schwer ist, CO2-Emissionen zu reduzieren.

Das Joint Venture zur Gründung von Amplify Cell Technologies ist wohl noch bedeutender. Diese Partnerschaft mit Daimler Trucks & Buses, PACCAR und EVE Energy bauen in Mississippi eine 21-Gigawattstunden-Batteriezellenfabrik, deren Produktion im Jahr 2027 beginnen soll. Dieser Schritt lokalisiert die Batterielieferkette in den USA und sichert eine langfristige, großvolumige Quelle von Batteriezellen für die elektrischen Antriebsstränge von Cummins. Plus das bereits erwähnte 150 Millionen Dollar Die mit der IRA verbundenen Investitionen zielen speziell auf die Steigerung der Produktion von Batteriepaketen, Antriebsstrangsystemen und anderen Komponenten für batterieelektrische Fahrzeuge (BEV) im Inland ab. Diese Kombination aus anorganischem Wachstum (Akquisitionen/JVs) und subventionierter organischer Expansion ist ein starker Doppelschlag.

Cummins Inc. (CMI) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Rasche Verdrängung des Diesels durch batterieelektrische Fahrzeuge in mittelschweren Flotten.

Die unmittelbarste Bedrohung für das Kerngeschäft Motoren von Cummins ist der beschleunigte Übergang zu emissionsfreien Fahrzeugen (ZEVs), insbesondere im Segment der mittelschweren Fahrzeuge (MD), wo die Arbeitszyklen kürzer sind und die Elektrifizierung jetzt wirtschaftlicher ist. Dieses Segment, zu dem Liefer- und Regionaltransportfahrzeuge gehören, ist ein wichtiger Markt für die traditionellen Dieselmotoren von Cummins.

Der Wandel ist nicht mehr theoretisch; es geht schnell. Der weltweite Absatz von mittelschweren und schweren Elektro-Lkw überstieg im Jahr 2024 90.000 Einheiten, was einem Wachstum von fast 80 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Während sich ein großer Teil dieses Wachstums auf China konzentriert (über 80 % des weltweiten Umsatzes im Jahr 2024), erreicht die Technologie weltweit einen Wendepunkt. Schätzungen zufolge wird die Gesamtzahl der Elektro-Lkw auf den Straßen bis 2025 etwa 54.000 erreichen, ein enormer Anstieg im Vergleich zu noch vor wenigen Jahren. Dies bedeutet, dass jeder Verkauf von Elektro-Lkw für Cummins einen direkten Verlust eines potenziellen Dieselmotorverkaufs bedeutet und der kumulative Effekt im Laufe der Zeit den Diesel-Ersatzteilmarkt untergraben wird.

Hier ist die schnelle Rechnung: Es wird erwartet, dass batterieelektrische Lkw vor 2030 preislich konkurrenzfähig zu kleineren Lkw werden, was bedeutet, dass das Argument der Gesamtbetriebskosten (TCO) gegen Diesel für mittelschwere Flotten schnell verschwindet. Für Cummins spiegelt sich dieser Druck im Motorensegment wider, das allein im zweiten Quartal 2025 einen Umsatzrückgang von 8 % verzeichnete, der auf die geringere Nachfrage auf Autobahnen in Nordamerika zurückzuführen ist.

Intensiver Wettbewerb durch neue reine Elektroantriebsunternehmen.

Cummins steht vor einem Zweifrontenkrieg: nicht nur gegen etablierte Konkurrenten wie die Volvo Group, die etwa 70 % des Marktanteils bei schweren batterieelektrischen Lkw in Europa beansprucht, sondern auch gegen eine neue Generation reiner Elektrohersteller. Diese neuen Marktteilnehmer werden nicht durch die veraltete Dieselinfrastruktur belastet und können ihre Forschung und Entwicklung zu 100 % auf elektrische Antriebsstränge konzentrieren, was möglicherweise zu einer Technologielücke führt.

Während Cummins über sein Accelera™-Segment verfügt, um den Wandel zu bewältigen, stellt die finanzielle Realität dieses Übergangs kurzfristig eine Belastung dar. Das Accelera-Segment meldete im zweiten Quartal 2025 einen Umsatz von nur 105 Millionen US-Dollar und, was noch wichtiger ist, es verzeichnete im selben Quartal einen EBITDA-Verlust von 100 Millionen US-Dollar. Dieser Verlust ist eine notwendige Investition, um relevant zu bleiben, verdeutlicht jedoch die Kosten des Wettbewerbs mit Unternehmen, deren einziger Fokus auf der elektrischen Zukunft liegt. Die Konkurrenz findet nicht nur auf der Straße statt, sondern auch im Labor und in der Bilanz.

• Pure-Play-Fokus beschleunigt ZEV-Innovation.
• Die Altkosten verlangsamen die Umstellung von Cummins auf Elektrofahrzeuge.
• Der EBITDA-Verlust von Accelera in Höhe von 100 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 zeigt die hohen Einstiegskosten.

Geopolitische Instabilität und Unterbrechungen der Lieferkette wirken sich auf die Beschaffung wichtiger Komponenten aus.

Geopolitische Risiken, insbesondere im Zusammenhang mit der Handelspolitik, sind im Jahr 2025 zu einer großen Bedrohung geworden und wirken sich direkt auf die Fähigkeit von Cummins aus, Kosten vorherzusagen und zu verwalten. Aufgrund der wachsenden wirtschaftlichen Unsicherheit aufgrund neuer Zölle hat die Unternehmensleitung ihre Umsatz- und Rentabilitätsprognose für das Gesamtjahr 2025 ausdrücklich zurückgezogen.

Die Unsicherheit ergibt sich aus der Breite und dem Wandel der Handelspolitik, einschließlich der Wiedereinführung und Ausweitung der Zölle auf Waren wichtiger Handelspartner. Diese Zölle sind ab Ende 2025 ein wesentlicher Inflationstreiber für die Lkw- und Ausrüstungsindustrie. Für den Nutzfahrzeugmarkt wird die kumulative Auswirkung dieser neu angekündigten Zölle auf die Preise für mittelschwere und schwere Nutzfahrzeuge (MHCV) auf 3–8 % geschätzt. Dieser Kostendruck wirkt sich sowohl auf die Inputkosten von Cummins als auch auf den Endpreis der von seinen Kunden gekauften Ausrüstung aus und dämpft möglicherweise die Nachfrage weiter. Ehrlich gesagt, wenn Sie nicht zuverlässig ein ganzes Jahr prognostizieren können, ist Ihre strategische Planung definitiv gefährdet.

Potenzial für eine tiefe globale Rezession, die die Nachfrage nach Schwermaschinen und Lastkraftwagen verringert.

Das Geschäft von Cummins ist stark zyklisch und steht in direktem Zusammenhang mit der globalen Wirtschaftslage, dem Baugewerbe und der Frachtnachfrage. Die Gefahr einer tiefen oder anhaltenden globalen Rezession oder sogar einer ausgedehnten Frachtrezession ist ein entscheidender Gegenwind für 2025. Die Daten zeigen deutliche Anzeichen einer Verlangsamung in den konjunktursensiblen Märkten des Unternehmens.

Bei der Nachfrage nach schweren und mittelschweren Lkw in Nordamerika gingen die Stückzahlen im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um unglaubliche 40 % zurück. Das ist ein starker Rückgang. Der überarbeitete Ausblick von S&P Global Mobility prognostiziert einen Rückgang der weltweiten MHCV-Verkäufe um 1,4 % im Jahr 2025, wobei die Verkäufe neuer Lkw und Busse in Nordamerika in diesem Jahr voraussichtlich um 7 % zurückgehen werden. Konkret wird für den Lkw-Markt der Klasse 8, ein wichtiges Segment für Cummins, mit einem Rückgang der Stückzahlen um 12 % im Jahresvergleich gerechnet, sodass dieser im Jahr 2025 auf etwa 270.000 Einheiten sinken wird.

Dieser Rückgang der Neuwagennachfrage wirkt sich direkt auf die Segmente Motoren und Komponenten aus. Während sich die Segmente Verteilung und Energiesysteme (angetrieben durch die Nachfrage nach Rechenzentren) als widerstandsfähig erwiesen haben, bleibt das Kerngeschäft mit Triebwerken anfällig für eine anhaltende „Frachtrezession“, bei der Flotten Neuanschaffungen verzögern und Kosteneffizienz Vorrang vor wachstumsorientierten Ausgaben haben.

Hier ist eine Momentaufnahme des erwarteten Marktrückgangs im Jahr 2025 in Schlüsselsegmenten: