Cohen & Company Inc. (COHN): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie beschäftigen sich mit Cohen & Company Inc. (COHN) versucht jetzt, über den Lärm hinaus auf die tatsächliche Wettbewerbsstruktur zu blicken, wenn wir Ende 2025 ankommen. Es ist klar, dass die Führungsposition dieses Unternehmens in Spezialbereichen wie SPACs und digitalen Vermögenswerten ein zweischneidiges Schwert ist; Während es sie unterscheidet, ist die große Macht der Lieferanten – mit einer Vergütung, die voraussichtlich 68 % bis 72 % des Umsatzes für das Gesamtjahr 2025 betragen wird – ein großer Knackpunkt. Ehrlich gesagt wird ihre Marktposition dadurch bestimmt, wen sie nicht einfach ersetzen können. Dies ist keine verschlafene Branche. Tauchen Sie ein in die Analyse der fünf Kräfte unten, um die genauen Risiken und Vorteile zu sehen, die ihren nächsten Schritt prägen.

Cohen & Company Inc. (COHN) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenseite für Cohen & Company Inc. (COHN), und ehrlich gesagt liegt der größte Einfluss, den Zulieferer haben, auf der wichtigsten Ressource des Unternehmens: seinen Mitarbeitern.

Vergütung und Sozialleistungen als wesentlicher Kostentreiber

Dabei sind die Kosten für die Bindung und Gewinnung von Talenten der dominierende Faktor. Für das gesamte Jahr 2025, Cohen & Das Management von Company Inc. geht davon aus, dass die Vergütungs- und Leistungsaufwendungen zwischen 68 und 72 % des Gesamtumsatzes ausmachen werden. Dies ist ein gewaltiger Teil des Umsatzes, was bedeutet, dass jeder Aufwärtsdruck seitens der Mitarbeiter direkt zu einer erheblichen Margenverringerung führt. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn der Umsatz die prognostizierten 220 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr 2025 erreicht, liegt die Ausgabenspanne zwischen 149,6 und 158,4 Millionen US-Dollar. Das ist ein enges Band, das es zu bewältigen gilt.

Mangel an spezialisierten Talenten

Die Verhandlungsmacht spezialisierter Talente ist aufgrund der Position von Cohen definitiv erhöht & Company Inc. konzentriert sich auf sein Wachstum. Ihr Cohen & Die Unternehmensabteilung Capital Markets (CCM) ist führend in Bereichen mit hoher Nachfrage, was bedeutet, dass sie um einen sehr kleinen Pool an Experten konkurrieren. Beispielsweise hat CCM seit Jahresbeginn bis zum 30. September 2025 26 Transaktionen in den Bereichen Digital-Asset-Strategien, Fusionen und Übernahmen, Börsengänge und De-SPACs abgeschlossen und damit Krypto-Kunden dabei geholfen, über 12.000.000.000 US-Dollar aufzubringen. Um dies zu unterstützen, hat das Unternehmen in den letzten anderthalb Jahren 18 Fachkräfte in den Bereichen Vertrieb, Handel und Technologie eingestellt. Wenn Sie so spezialisiert sind, zahlen Sie eine Prämie. Was diese Schätzung verbirgt, sind die Bindungskosten für die Top-Performer in diesen Nischengruppen.

Zu den Schlüsselbereichen, die diese Lohnmacht antreiben, gehören:

• SPAC-Beratungskompetenz, wobei CCM die Nummer 1 bei der Lead-Aktie für De-SPAC-Transaktionen ist.
• Erfahrung im Umgang mit digitalen Assets, einschließlich Tokenisierung und Blockchain-Asset-Vehikeln.
• Talente in Grenztechnologiesektoren wie seltene Erden und Quantencomputing-Beratung.

Kapitalzugang für Hauptinvestoren

Für das Principal Investing-Segment, das Cohen strategisch einsetzt & Das eigene Kapital der Company Inc. ist der Lieferant des Pools institutioneller Investoren, die Kapital bereitstellen. Die institutionelle Unterstützung des Unternehmens ist relativ konzentriert, was ein zweischneidiges Schwert sein kann. Stand: 19. November 2025, Cohen & Company Inc. verfügt über 21 institutionelle Eigentümer und Aktionäre, die die erforderlichen Formulare einreichen und insgesamt 78.773 Aktien halten. Während große Akteure wie BlackRock, Inc., Renaissance Technologies Llc und Vanguard Group Inc. anwesend sind, ist der von den Institutionen gehaltene Gesamtstreubesitz im Verhältnis zur Gesamtzahl der ausstehenden Aktien gering. Wenn diese wichtigen institutionellen Kapitalgeber risikoscheu werden oder kurzfristig anderswo einen besseren Einsatz finden, so Cohen & Die Fähigkeit von Company Inc., Hauptinvestitionen zu finanzieren, wird eingeschränkt.

Liquiditätsanbieter für den Handel mit festverzinslichen Wertpapieren

Der Handel mit festverzinslichen Wertpapieren ist für die effiziente Ausführung von Geschäften auf externe Liquiditätsanbieter (LPs) angewiesen. Hier ist die Verhandlungsmacht dieser Anbieter relativ gering, da die Marktstruktur den Zugang demokratisiert hat. Der Aufstieg der Nonbank Liquidity Providers (NBLPs) bedeutet Cohen & Company Inc. hat neben den traditionellen Banken viele alternative Gegenparteien. Im Jahr 2024 erwirtschafteten NBLPs 25,6 Milliarden US-Dollar an Market Making im gesamten FICC, was zeigt, dass sie im Vergleich zu den 132 Milliarden US-Dollar, die globale Investmentbanken erwirtschaften, eine beträchtliche, wachsende Kraft sind. Dieser Wettbewerb unter den LPs trägt dazu bei, dass die Spreads für Cohen eng bleiben & Der Handelsschalter von Company Inc. verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen Nettohandelsumsatz von 13,6 Millionen US-Dollar. Die Verfügbarkeit elektronischer Handelsplätze wie Tradeweb und MarketAxess erweitert diese Auswahl zusätzlich.

Die Landschaft der Anbieter von festverzinslicher Liquidität ist gekennzeichnet durch:

Finanzen: Überprüfen Sie die Vergütungsrückstellungen für das vierte Quartal 2025 anhand der Obergrenze von 72 % bis nächsten Dienstag.

Cohen & Company Inc. (COHN) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Kundenseite der Gleichung für Cohen & Company Inc. (COHN), und ehrlich gesagt tendiert die Machtdynamik zum Käufer, insbesondere auf den breiteren Kapitalmärkten und Handelsaktivitäten. Der Kundenstamm Cohen & Company Capital Markets (CCM) bedient institutionelle Anleger und Unternehmen, die finanziell versiert sind. Sie kennen den Markt und sind keineswegs passive Teilnehmer an Honorarverhandlungen.

Die Umstellungskosten für Handelsdienstleistungen sind in diesem Bereich im Allgemeinen niedrig; Wenn Sie ein institutioneller Kunde sind, ist die Verlagerung von einem Schreibtisch zum anderen oft nur ein Anruf oder eine elektronische Anweisung. Damit ist Cohen gemeint & Company Inc. muss sich dieses Geschäft jedes Mal verdienen. Fairerweise muss man sagen, dass das schiere Volumen, das einige dieser Kunden mitbringen, bedeutet, dass ihr Einfluss auf die Preisgestaltung erheblich ist. Schauen Sie sich die Einnahmen aus Neuemissionen und Beratung von CCM für das dritte Quartal 2025 an: Sie erreichten 228,0 Millionen US-Dollar. Ein solches Transaktionsvolumen gibt dem Kunden eine starke Stimme bei Gebühren und Konditionen.

Trotzdem, Cohen & Company Inc. erschließt sich Macht in bestimmten Nischen. Wenn Kunden Fachwissen in Bereichen wie SPACs benötigen, verlagert sich die Macht etwas zurück zum Unternehmen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 erzielte CCM einen Umsatz von 133 Millionen US-Dollar, und das Management stellte fest, dass CCM seit Jahresbeginn die Nummer 1 bei SPAC-IPO-Underwritings und mit großem Abstand die Nummer 1 bei SPAC-Beratung war. Dieser spezialisierte Erfolg in der Beratung zu Grenztechnologien, einschließlich Blockchain und Fintech, bedeutet, dass Kunden für diese spezifischen Geschäfte weniger Alternativen haben.

Das Segment Asset Management befasst sich auch mit anspruchsvollen Kunden, allerdings mit einer anderen Dynamik. Stand: 31. März 2025, Cohen & Das Unternehmen verwaltete ein Vermögen von rund 2,3 Milliarden US-Dollar. Obwohl das AUM beträchtlich ist, haben sich die Einnahmen aus diesem Segment als sensibel erwiesen: Die Einnahmen aus der Vermögensverwaltung beliefen sich in den drei Monaten bis zum 30. September 2025 auf 1,9 Millionen US-Dollar.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Entwicklung der kundenorientierten Einnahmequellen im dritten Quartal 2025 und zeigt, wo sich die größte kundenorientierte Aktivität konzentriert:

Der Kundenstamm konzentriert sich eindeutig auf die Kapitalmarktseite, die den Motor des jüngsten Wachstums darstellt. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 machte der CCM-Umsatz 77 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus. Diese Konzentration bedeutet, dass das Unternehmen sehr sensibel auf den Geschäftsfluss und die Zufriedenheit dieser institutionellen Kunden reagiert.

Sie können die Auswirkung auf das Kundenvolumen erkennen, wenn Sie die Personalausstattung des Unternehmens im Verhältnis zu seiner Leistung betrachten. Das Unternehmen beschäftigte zum 30. September 2025 124 Mitarbeiter und das Management prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 einen Jahresumsatz pro Mitarbeiter von rund 1,8 Millionen US-Dollar.

Die Gefahr, dass Kunden zu größeren, stärker diversifizierten Unternehmen wie Fidelity Investments oder Investec wechseln, bleibt ein ständiger Druckpunkt für Nicht-Nischendienste. Sie müssen davon ausgehen, dass diese größeren Anbieter bei jedem Standarddienst aufgrund der Größenordnung häufig den Preis unterbieten können. Dennoch zeigt die Fähigkeit des Unternehmens, Spitzenplätze in den SPAC-Ranglisten zu ergattern, dass es eine erstklassige Positionierung erreichen kann, wenn der Service ausreichend spezialisiert ist.

• Institutionelle Kunden erzielen 77 % des Umsatzes über CCM YTD 2025.
• Die Beratungseinnahmen von CCM beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 228,0 Millionen US-Dollar.
• Das verwaltete Vermögen belief sich zum 31. März 2025 auf etwa 2,3 Milliarden US-Dollar.
• Das Unternehmen beschäftigte zum 30. September 2025 124 Mitarbeiter.

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Cohen & Company Inc. (COHN) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Der Wettbewerb gegen ein großes, fragmentiertes Feld von über ist intensiv 9,200 aktive Wettbewerber im breiteren Investment-Management-Bereich. Cohen & Company Inc. konkurriert direkt mit großen diversifizierten Investmentverwaltungsfirmen, die Vermögenswerte verwalten, die um Größenordnungen größer sind als ihr eigenes Asset Management-Segment.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Skalenunterschied basierend auf den aktuellen Zahlen für das dritte Quartal 2025:

Besonders groß ist die Rivalität im Bereich Capital Markets (CCM), wo der Preisdruck bei den Zeichnungsgebühren ein häufiges Merkmal der Boutique-Investmentbanking-Landschaft ist. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025, Cohen & Das Management von Company Inc. prognostizierte für das Gesamtjahr 2025 einen höheren Umsatz 220 Millionen Dollar, wobei CCM ein Haupttreiber ist.

Das Unternehmen nimmt eine führende Position in einer spezifischen, volatilen Nische ein, die als wesentliches Unterscheidungsmerkmal fungiert:

• Cohen & Company Capital Markets (CCM) ist Nr. 1 im SPAC-IPO-Underwriting seit Jahresbeginn (Stand Q3 2025).
• CCM zeichnete 18 SPAC-Börsengänge während der 9 Monate bis zum 30. September 2025.
• SPACs berücksichtigt 39% aller Börsengänge zum Ende des zweiten Quartals 2025.
• Cohen & Preis der Firma Inc 13 Börsengänge seit Jahresbeginn bis zum Ende des zweiten Quartals 2025, steigender Wert 2,6 Milliarden US-Dollar.

Der Erfolg in diesem Bereich unterliegt der Marktvolatilität, wie die hohen potenziellen De-SPAC-Gebühren belegen, die damit erzielt werden könnten 300 Millionen Dollar Bruttopipeline möglicher Transaktionen ab Ende 2025.

Cohen & Company Inc. (COHN) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Cohen & Company Inc. (COHN) und die Bedrohung durch Ersatzstoffe sind definitiv etwas, das man im Auge behalten sollte, insbesondere angesichts der Entwicklung der Kapitalmärkte. Das Kerngeschäft, die Beratungsdienstleistungen rund um Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) und De-SPAC-Transaktionen, steht im direkten Wettbewerb durch alternative Wege zu den öffentlichen Märkten.

Traditionelle Börsengänge und Direktnotierungen sind ein direkter Ersatz für die zentralen SPAC-Beratungs- und De-SPAC-Dienstleistungen des Unternehmens. Während SPACs einen Aufschwung erleben, bleibt der traditionelle Weg in bestimmten Sektoren der Goldstandard für die Glaubwürdigkeit. Beispielsweise verzeichnete der US-amerikanische IPO-Markt im ersten Halbjahr 2025 insgesamt 165 Börsengänge, was einem Anstieg von 76 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024 entspricht. SPAC-Börsengänge machten im ersten Halbjahr 2025 37 % dieser Gesamtzahl aus, obwohl dieser Wert gegenüber 26 % im ersten Quartal 2025 gestiegen ist. Fairerweise muss man sagen, dass traditionelle Börsengänge im ersten Quartal 2025 immer noch etwa 73 % des Gesamtpublikums ausmachten Angebote mit 58 Deals, die durchschnittlich 146,3 Millionen US-Dollar pro Deal einbringen. Cohen & Company Inc. (COHN) selbst ist führend im SPAC-Beratungsbereich und ist seit Jahresbeginn 2025 mit großem Abstand die Nummer 1 in der SPAC-Beratung. Dennoch zeigt der Erfolg großer traditioneller Börsengänge wie Circle und Coreweave im Jahr 2025, dass dieser Weg für etablierte Akteure machbar ist.

Interne Corporate-Finance-Teams können Beratungsleistungen ersetzen, insbesondere bei großen, gut kapitalisierten Kunden. Auch wenn mir für 2025 keine spezifische Kennzahl für die Anzahl der intern abgeschlossenen Geschäfte vorliegt, zeigt der allgemeine Trend, dass CFOs strategischere Rollen übernehmen. Beispielsweise berichten über 94 % der CFOs, dass KI die Entscheidungsfindung verbessert hat, und 57 % verzeichneten im Jahr 2025 einen starken Anstieg der KI-Automatisierung für Routineaufgaben. Dieser Effizienzgewinn gibt internen Teams mehr Zeit für die Bewältigung komplexerer Aufgaben und verringert möglicherweise die Abhängigkeit von externen Boutique-Beratern für bestimmte Aspekte der Kapitalbeschaffung oder M&A, insbesondere bei Unternehmen mit starken Bilanzen. Cohen & Der prognostizierte Umsatz von Company Inc. (COHN) pro Mitarbeiter für 2025 liegt bei rund 1,8 Millionen US-Dollar, gegenüber 700.000 US-Dollar im Jahr 2024, was darauf hindeutet, dass ein hochwertiges, spezialisiertes Servicemodell erforderlich ist, um mit internen Fähigkeiten zu konkurrieren.

Digitale Asset-Dienste werden durch große, etablierte Banken und dezentrale Finanzplattformen (DeFi) ersetzt. Cohen & Company Inc. (COHN) war hier aktiv und hat seit Jahresbeginn 2025 über 12 Milliarden US-Dollar mit Krypto-Kunden in 26 Transaktionen eingesammelt. Damit stehen sie in direkter Konkurrenz zu den großen traditionellen Akteuren. Im Jahr 2025 verwalten die größten Vermögensverwalter wie BlackRock mehr als 9,9 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten und Vanguard verwaltet etwa 8,5 Billionen US-Dollar. Auf der DeFi-Seite sind die Daten zwar weniger aktuell, der Total Value Locked (TVL) in DeFi wird jedoch im Vergleich zum traditionellen Finanzwesen immer noch in den Schatten gestellt; Im Jahr 2021 belief sich das globale AUM auf rund 112,3 Billionen US-Dollar. Bei der Bedrohung durch DeFi geht es eher um technologische Substitution und die Gewinnung eines bestimmten Kundenstamms, der nach nicht verwahrten Lösungen sucht, als um einen direkten AUM-Ersatz für Cohen & Der aktuelle Beratungsschwerpunkt von Company Inc. (COHN).

Passive Anlageprodukte (ETFs/Indexfonds) sind ein Ersatz für bestimmte aktive Vermögensverwaltungsangebote. Wenn Cohen & Das Asset Management-Segment von Company Inc. (COHN) bietet aktive Strategien, der anhaltende Flow-Vorteil gegenüber passiven Produkten ist ein klarer Ersatzdruck. Im September 2025 verfügten indexierte Investmentfonds und ETFs über ein Gesamtvermögen von 18,59 Billionen US-Dollar, im Vergleich zu 17,23 Billionen US-Dollar bei aktiven Investmentfonds und ETFs. Darüber hinaus verzeichneten Indexfonds im September 2025 einen Nettozufluss von 59,71 Milliarden US-Dollar, während aktive Fonds einen Nettoabfluss von 7,45 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Selbst innerhalb der ETF-Ummantelung verzeichneten aktive ETFs, deren weltweites AUM bis Februar 2025 1,2 Billionen US-Dollar überschritt, zu Beginn des Jahres 2025 immer noch einen größeren Anteil der Gesamtströme durch passive Strategien.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß des passiven vs. aktiven Wettbewerbs Ende 2025:

Der Wandel ist klar: Investoren verlagern ihr Kapital hin zu kostengünstigeren, passiven Strukturen, was die Gebühren und Mandate für aktive Managementkomponenten bei Cohen unter Druck setzt & Das Geschäft von Company Inc. (COHN).

Cohen & Company Inc. (COHN) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Wenn man sich die Landschaft einer Firma wie Cohen ansieht & Company Inc. geht es bei der Bedrohung durch neue Marktteilnehmer nicht darum, dass ein Startup eine lokale Niederlassung eröffnet; Es geht um hochkapitalisierte, spezialisierte Player, die versuchen, einen Teil Ihrer Nische zu erobern. Für ein Finanzdienstleistungsunternehmen sind die Eintrittsbarrieren strukturell hoch, was zum Schutz Ihrer etablierten Position beiträgt, aber sie sind nicht unüberwindbar, insbesondere wenn es um Technologie geht.

Regulatorische Hürden und Lizenzanforderungen für ein Finanzdienstleistungsunternehmen stellen erhebliche Markteintrittsbarrieren dar. Die Compliance-Belastung belastet beispielsweise kleinere Unternehmen und Start-ups unverhältnismäßig, denen die Größe fehlt, um die hohen Fixkosten und versunkenen Kosten zu tragen, die mit der Bewältigung des Regulierungsrahmens verbunden sind. Regulierungsbehörden konzentrieren sich zunehmend auf Ausfallsicherheit und IT-Abhängigkeiten von Drittanbietern, was die Komplexität für jeden Neuling erhöht. Beispielsweise verlagert die SEC unter ihrem Vorsitzenden Atkins den Schwerpunkt der Durchsetzung auf den Anlegerschutz und richtet gleichzeitig eine spezielle Krypto-Task Force ein, um einen klaren Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte zu schaffen, wofür Cohen einen Raum hat & Company Inc. ist stark involviert. Dieses regulatorische Umfeld ist zwar komplex, begünstigt jedoch tendenziell etablierte Unternehmen, die über die Ressourcen verfügen, es zu verwalten.

Die Notwendigkeit eines etablierten Rufs und tiefer institutioneller Beziehungen stellt eine hohe Hürde dar. Einen Ruf kann man nicht einfach kaufen; Sie müssen es sich durch konsequente Ausführung verdienen. Cohen & Der Erfolg von Company Inc. in den von ihm gewählten Nischen spricht dafür. Beispielsweise hob das Management ihren Aufstieg hervor Nr. 1 im SPAC-IPO-Underwriting und Mit großem Abstand die Nummer 1 in der SPAC-Beratung Diese Marktposition wird im Laufe der Zeit aufgebaut und ist für einen neuen Marktteilnehmer nur schwer schnell zu reproduzieren.

Das erforderliche Anfangskapital ist beträchtlich. Dies ist eine harte, messbare Barriere. Zum Ende des dritten Quartals 2025, Cohen & Das gesamte Eigenkapital der Company Inc. belief sich auf 101,1 Millionen US-Dollar. Wenn Sie die nicht umwandelbaren nicht beherrschenden Anteile ausschließen, betrug das Kerneigenkapital 97,1 Millionen US-Dollar am selben Tag. Diese Zahl stellt die Kapitalbasis dar, die ein neuer, ernstzunehmender Wettbewerber erreichen oder übertreffen müsste, um in vergleichbarer Größenordnung zu operieren und die Regulierungskosten zu tragen. Hier ist die schnelle Rechnung: Eine Compliance-Abteilung für ein Unternehmen dieser Größe erfordert erhebliche Vorabinvestitionen, bevor auch nur ein Dollar an Beratungseinnahmen verbucht wird.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten finanziellen und betrieblichen Kennzahlen zusammen, die für die Kapitalbarriere und die aktuelle Größe des Unternehmens Ende 2025 relevant sind:

Dennoch könnte die Nischenkonzentration auf wachstumsstarke Bereiche wie digitale Assets spezialisierte Boutique-Neulinge anziehen. Während das regulatorische Umfeld insgesamt schwierig ist, ist die margenstarke, aufstrebende Natur der digitalen Asset-Finanzierung – wo Cohen & Company Inc. hat es geschafft 12 Milliarden US-Dollar mit Krypto-Kunden gesammelt Jahr bis heute – kann kleinere, agile Unternehmen anlocken. Diese Boutiquen konkurrieren möglicherweise nicht in puncto Größe, sondern durch Hyperspezialisierung und geringere Gemeinkosten, insbesondere wenn sie die anfängliche regulatorische Unklarheit schneller bewältigen können. Die Bedrohung besteht hier nicht in einer generalistischen Bank, sondern in einem fokussierten Konkurrenten, der schnell Glaubwürdigkeit in einer bestimmten Branche aufbauen kann, wie etwa die Treasury-Strategie für digitale Vermögenswerte von Cohen & Company Inc. führt aus.

Zu den wichtigsten Eintrittsbarrieren, mit denen Sie konfrontiert sind, gehören:

• Lizenzgesetze und Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften.
• Hohe Fixkosten belasten kleinere Startups.
• Bedarf an tiefem institutionellem Vertrauen und Beziehungen.
• Erhebliche Mindestkapitalanforderungen.
• Navigieren durch die sich entwickelnden Vorschriften für digitale Vermögenswerte.

Wenn die Einarbeitung neuer regulatorischer Fachkenntnisse mehr als 14 Tage dauert, könnte eine spezialisierte Boutique bei einem kleineren Geschäft einen First-Mover-Vorteil erzielen. Finanzen: Erstellen Sie bis Freitag eine Sensitivitätsanalyse zur Skalierung der Compliance-Kosten für ein 50-Millionen-Dollar-Startup.