Cohu, Inc. (COHU): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie möchten einen klaren Überblick über die Marktposition von Cohu, Inc. auf dem Weg zum Ende des Jahres 2025. Lassen Sie uns also die fünf Kräfte anhand ihrer neuesten Daten abbilden, um zu sehen, wo der Hebel tatsächlich liegt. Ehrlich gesagt ist das Bild komplex: Während das Unternehmen Anzeichen einer Erholung zeigt – etwa die Rückkehr zu einem positiven bereinigten EBITDA im zweiten Quartal 2025 und einen Umsatz von 107,7 Millionen US-Dollar –, kämpft es immer noch mit der hochriskanten Dynamik der Welt der Halbleiterausrüstung. Wir wissen, dass ihre wiederkehrende Einnahmequelle ein fester Anker ist und im zweiten Quartal 2025 etwa 63 % des Gesamtumsatzes ausmachte, aber Sie müssen wissen, wie mächtig ihre Kunden sind, wie stark Konkurrenten wie Teradyne drängen und ob neue Technologien dabei sind, ihre Kernabwickler überflüssig zu machen. Im Folgenden schlüssele ich die Hebelwirkungen zwischen Lieferanten, Kunden, Rivalen, Substituten und neuen Marktteilnehmern auf, basierend auf ihrer jüngsten Leistung, einschließlich der 84,8 Millionen US-Dollar an Forschungs- und Entwicklungsausgaben im Jahr 2024, um Ihnen ein wirkliches Bild zu vermitteln.

Cohu, Inc. (COHU) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie sehen sich die Lieferantenlandschaft von Cohu, Inc. an, und ehrlich gesagt birgt sie einen Großteil des kurzfristigen Betriebsrisikos. Für ein Unternehmen wie Cohu, Inc., das kritische Geräte für die Halbleiterfertigung liefert, ist der Einfluss der Lieferanten von großer Bedeutung, da die benötigten Komponenten oft hochspezialisiert sind.

Wir sehen eindeutige Hinweise darauf, dass wir bei bestimmten Schlüsselkomponenten auf Lieferanten mit ausschließlicher oder begrenzter Bezugsquelle angewiesen sind. Cohu, Inc. hat dies bereits gemeldet; So kam es beispielsweise zu Beginn des Geschäftsjahres 2022 zu Lieferengpässen und Verzögerungen bei der Beschaffung von Spezialhalbleitern, die für seine ATE-Produkte (Automated Test Equipment) benötigt wurden, was sich damals deutlich negativ auf die Bruttomarge auswirkte. Während diese spezifischen Einschränkungen bis zum Geschäftsjahr 2023 nachließen, bleibt das Risiko bestehen, insbesondere da das Unternehmen mit Produkten wie dem Neon HBM-Inspektionstool in fortgeschrittene Bereiche wie die Märkte für KI-Rechenzentren vordringt.

Der Verlust eines einzelnen Vertragsherstellers könnte den Betrieb erheblich beeinträchtigen, weshalb Cohu, Inc. seine Präsenz aktiv verwaltet. Sie haben gesehen, wie sie am 19. Februar 2025 ein strategisches Restrukturierungsprogramm genehmigt haben Restrukturierungsprogramm 2025, was die Konsolidierung der Aktivitäten von La Chaux-de-Fonds (Schweiz) und Kolbermoor (Deutschland) an anderen kostengünstigeren Standorten beinhaltet. Dieser Schritt deutet darauf hin, dass sie versuchen, das Risiko einer geografischen Konzentration zu mindern, birgt aber auch ein kurzfristiges Ausführungsrisiko während des Übergangs.

Die Komponentenspezialisierung erfordert auf jeden Fall lange Qualifizierungszeiten für neue Lieferanten; Das liegt in der Natur hochpräziser Halbleitertestgeräte. Wir haben keine konkrete Zahl für den internen Qualifizierungszyklus von Cohu, Inc., aber Branchendaten von Mitte 2025 zeigen, wie lang die Vorlaufzeiten für Spezialteile sein können, was sich direkt in der Leistungsfähigkeit der Lieferanten niederschlägt. Wenn ein wichtiger Lieferant für eine Spezialkomponente offline geht, ist die Qualifizierung eines Ersatzes keine zweiwöchige Lösung; es dauert viel länger.

Hier ist ein kurzer Blick auf die allgemeinen Lieferzeiten für Komponenten in der Branche, die im 2./3. Quartal 2025 gemeldet wurden. Dies gibt Ihnen einen Eindruck vom grundsätzlichen Lieferzeitdruck, dem Cohu, Inc. ausgesetzt ist:

Die Lieferkette von Cohu, Inc. ist auch geopolitischer Instabilität an ausländischen Produktionsstandorten ausgesetzt. Das Management hat auf dieses Risiko hingewiesen und darauf hingewiesen, dass es nicht gegen bestimmte Verluste versichert ist, die durch geopolitische Auswirkungen oder Terrorismus entstehen. Dieses Engagement ist angesichts der globalen Ausrichtung der Halbleiterproduktion von erheblicher Bedeutung. Die Finanzergebnisse des Unternehmens für die ersten neun Monate des Jahres 2025 – mit einem Nettoumsatz von 330,7 Millionen US-Dollar und ein GAAP-Verlust von 51,8 Millionen US-Dollar-zeigen Sie die Volatilität, die dieser zyklischen Branche innewohnt, in der Lieferkettenengpässe die Margen schnell schmälern können.

Darüber hinaus werden spezialisierte Komponenten, die an wachstumsstarke Bereiche wie KI gebunden sind, wieder stärker. Beispielsweise verlängerten sich die Vorlaufzeiten für MLCCs, die in Hochleistungsanwendungen eingesetzt werden, bis zum dritten Quartal 2025 um 8-10 Wochenund eingeschränkte Komponenten wie HBM sahen längere Lieferzeiten 16 Wochen in manchen Fällen. Als Cohu, Inc. im ersten Quartal 2025 einen Nettoumsatz von gerade einmal meldete 96,8 Millionen US-Dollar, können Sie sehen, wie leicht ein Lieferantenproblem die Situation in diesem Quartal hätte verschlimmern können 30,8 Millionen US-Dollar GAAP-Verlust. Die Verhandlungsmacht der Lieferanten ist hoch, da die spezielle Beschaffenheit der Ausrüstung spezifische Eingaben mit langen Vorlaufzeiten erfordert und das geopolitische Umfeld ein nicht versicherbares Risiko mit sich bringt.

Sie sollten den Rückstand im Auge behalten, der bei lag 138,0 Millionen US-Dollar Ende 2024, um zu sehen, ob Verzögerungen bei Lieferanten beginnen, sich auf die Fähigkeit auszuwirken, diese in Einnahmen umzuwandeln, insbesondere da sie die Umstrukturierung neben der laufenden Produktion verwalten. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu einer 10-wöchigen Verzögerung für eine ATE-Komponente aus alleiniger Quelle bis nächsten Dienstag.

Cohu, Inc. (COHU) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Kundenmacht von Cohu, Inc. und ehrlich gesagt zeigen die Zahlen ein klares Konzentrationsrisiko, das Sie im Auge behalten müssen. Wenn Sie eine kleine Anzahl von Käufern haben, die einen großen Teil Ihres Umsatzes erwirtschaften, erhöht sich ihre Fähigkeit, Preise oder Konditionen durchzusetzen, deutlich. Es handelt sich um eine klassische Dynamik im Bereich der Spezialausrüstung.

Für die drei Monate bis zum 30. März 2024 meldete Cohu, Inc. eine erhebliche Kundenkonzentration, wobei zwei Kunden einzeln 24 % des Nettoumsatzes in diesem Zeitraum ausmachten. Um dies im Vergleich zum Gesamtjahresbild zu sehen: Einer dieser Hauptakteure, STMicroelectronics, machte im gesamten Geschäftsjahr 2024 12,0 % des gesamten konsolidierten Nettoumsatzes von Cohu, Inc. aus. Dieses Maß an Vertrauen bedeutet, dass sich jede wesentliche Änderung der Einkaufsstrategie selbst bei einem dieser Top-Kunden unmittelbar auf den Umsatz von Cohu, Inc. auswirken kann. Beispielsweise belief sich der Nettoumsatz von Cohu, Inc. im ersten Quartal 2025 auf 96,8 Millionen US-Dollar und der Umsatz im zweiten Quartal 2025 auf 107,7 Millionen US-Dollar, was zeigt, wie ein paar große Aufträge die Quartalsergebnisse beeinflussen können.

Die Verhandlungsmacht wird verstärkt, weil diese Käufer – die großen Hersteller integrierter Geräte (IDMs) und die Test-Subunternehmer – sehr anspruchsvoll sind. Sie kaufen nicht einfach von der Stange; Sie treffen Entscheidungen über die Kapitalallokation in Höhe von mehreren Millionen Dollar. Wir sehen Beweise für diese Raffinesse in der Marktdynamik; Beispielsweise sicherte sich Cohu, Inc. im zweiten Quartal 2025 einen Design-Win-Auftrag im Wert von 28 Millionen US-Dollar für Mobil- und Automobiltests, der bis zum vierten Quartal 2025 ausgeliefert wird, was darauf hindeutet, dass noch große strategische Verpflichtungen getroffen werden. Dennoch bewegen sich diese Kunden in einem notorisch volatilen Zyklus.

Hier ein kurzer Blick auf die Konzentration und den Umfang:

Der zyklische Charakter der Kundeninvestitionen (CapEx) ist ein wichtiger Hebel für die Nachfragemacht. Die Einnahmen aus den Investitionsgüterprodukten von Cohu, Inc. stehen in direktem Zusammenhang mit den Investitionsbudgets und dem Ausgabeverhalten der Kunden, die aufgrund der Marktbedingungen häufig Käufe verzögern oder beschleunigen. Historisch gesehen kommt es in der Halbleiterindustrie immer wieder zu Überangeboten und Überkapazitäten, was die Nachfrage nach genau den Geräten drückt, die Cohu, Inc. verkauft. Dies zwingt Cohu, Inc., sich stärker auf seine stabilere wiederkehrende Einnahmequelle zu verlassen, die im zweiten Quartal 2025 etwa 63 % des Nettoumsatzes ausmachte. Wenn der Zyklus nachlässt, haben Kunden einen größeren Einfluss, um Preise für notwendige Geräte-Upgrades oder Wartungsverträge auszuhandeln.

Das hohe Niveau dieser Käufer bedeutet, dass sie mehr als nur Hardware verlangen; Sie benötigen optimierten Ertrag und Produktivität. Sie sehen dies daran, dass Cohu, Inc. sich auf die Integration von Software wie Tignis für die KI-Prozesssteuerung konzentriert und darauf abzielt, den Softwareumsatz in den nächsten drei Jahren jährlich um 50 % oder mehr zu steigern. Dieser Schritt ist teilweise eine Reaktion auf anspruchsvolle Käufer, die fortschrittliche Lösungen suchen. Darüber hinaus gehören zum Kundenstamm wichtige Akteure wie Test-Subunternehmer, von denen zwei im zweiten Quartal 2025 den Diamondx-Tester von Cohu, Inc. eingeführt haben.

Sie können die Auswirkungen dieser Zyklizität erkennen, wenn Sie sich die Auslastung ansehen:

• Die geschätzte Testzellenauslastung verbesserte sich im zweiten Quartal 2025 auf 75 %.
• Dies war ein sequenzieller Anstieg von 3 Punkten gegenüber dem Märzquartal (72 % im ersten Quartal 2025).
• Der CEO stellte fest, dass die Auslastungsverbesserungen ermutigend seien, insbesondere in den Segmenten Computer und Mobilgeräte.

Wenn die Auslastung niedrig ist, besteht für die Kunden weniger Dringlichkeit, neue Geräte zu kaufen, was ihre Verhandlungsmacht erhöht. Finanzen: Erstellen Sie bis nächsten Dienstag eine Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen auf den Umsatz, wenn die beiden größten Kunden ihre gemeinsamen Ausgaben im ersten Halbjahr 2026 um 15 % reduzieren.

Cohu, Inc. (COHU) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen die Wettbewerbsintensität, mit der Cohu, Inc. im Bereich Halbleiterausrüstung konfrontiert ist, und ehrlich gesagt ist es ein Druckkochtopf. Die Rivalität ist hier erbittert, was auf die zyklische Natur der Branche und die hohen Innovationskosten zurückzuführen ist, die erforderlich sind, um relevant zu bleiben.

Cohu, Inc. konkurriert definitiv mit großen Weltmarktführern. Der Markt umfasst zwei dominierende Anbieter, einen mit Hauptsitz in den USA und einen in Japan, die beide wesentlich größer sind als Cohus Testgeschäft. Das bedeutet, dass Cohu ständig um Anteile gegen Spieler mit größeren Taschen und breiteren Produktportfolios kämpft. Darüber hinaus verschärft sich die Konkurrenz durch aufstrebende, oft preislich wettbewerbsfähige asiatische Hersteller mit Sitz in China und Taiwan. Diese regionalen Akteure üben insbesondere in bestimmten Segmenten einen ständigen Preisdruck aus.

Um dies zu bewältigen, konzentriert sich Cohu, Inc. auf die Produktdifferenzierung in spezifischen, hochwertigen Nischen. Mit Spezialgeräten wie den Neon HBM-Inspektionssystemen und dem Eclipse-Testhandler bauen sie ihre Präsenz auf den Märkten für KI-Rechenzentren aktiv aus. Diese Strategie zielt darauf ab, direkte, direkte Preiskämpfe in Massenmärkten zu vermeiden.

Der Markt selbst ist ausgereift, was bei sinkender Auslastung natürlich zu einer aggressiven Preisgestaltung führt. Wir sahen, dass sich dieser Druck in den Ergebnissen des ersten Quartals 2025 von Cohu, Inc. widerspiegelte, wo die Testzellenauslastung auf 72 % zurückging. Allerdings mindert Cohu dieses zyklische Risiko aktiv, indem es auf stabilere Einnahmequellen setzt. Die Verlagerung hin zu wiederkehrenden Umsätzen, zu denen Dienstleistungen und Verbrauchsmaterialien gehören, ist ein wichtiger Abwehrschritt. Im ersten Quartal 2025 machte dieses Segment beispielsweise 63 % des Gesamtumsatzes aus, unterstützt durch einen Anstieg der wiederkehrenden Aufträge um 28 % im Vergleich zum Vorquartal. Dennoch kann dieser Mix schwanken; Bis zum dritten Quartal 2025 pendelte sich der wiederkehrende Umsatz bei etwa 55 % des Gesamtumsatzes ein.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Einnahmen profile zwischen dem ersten und dritten Quartal 2025 verschoben, was die Bedeutung dieser wiederkehrenden Basis zeigt:

Es ist wichtig zu beachten, dass die Kundenkonzentration dieses Rivalitätsrisiko um eine weitere Ebene erhöht. Im ersten Quartal 2025 machte ein einzelner Kunde im Automobil- und Industriemarkt mehr als 10 % des Gesamtumsatzes von Cohu, Inc. aus. Der Verlust dieses Kunden oder die Verlagerung seines Volumens aufgrund von Konkurrenzangeboten hätte unmittelbare Auswirkungen auf die Finanzergebnisse.

Das Wettbewerbsumfeld erfordert schwierige betriebliche Entscheidungen. Um dem Margendruck entgegenzuwirken, führte Cohu, Inc. im ersten Quartal 2025 ein Restrukturierungsprogramm ein, das darauf abzielte, die Betriebskosten zu senken. Das ist die Realität des Wettbewerbs, wenn man nicht der Marktriese ist; Sie müssen Ihre Kostenstruktur ständig optimieren.

• Aufgrund der Marktreife ist die Rivalitätsintensität hoch.
• Die Konkurrenz kommt von größeren US-amerikanischen und japanischen Unternehmen.
• Es besteht Kostendruck seitens asiatischer Hersteller.
• Die Differenzierung beruht auf Produkten wie der Neon-HBM-Inspektion.
• Wiederkehrende Einnahmen mildern die Volatilität der Systemverkäufe.

Finanzen: Erstellen Sie die Betriebskostenprognose für das vierte Quartal 2025 unter der Annahme, dass der wiederkehrende Umsatz bis Freitag über 55 % liegt.

Cohu, Inc. (COHU) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie überlegen, wie externe Technologien oder Methoden die Kerntestdienste ersetzen könnten, die Cohu, Inc. (COHU) anbietet, insbesondere den Endtest verpackter Teile. Diese Bedrohung ist real, da die Branche die Testabdeckung aktiv zu einem früheren Zeitpunkt im Prozess verschiebt.

Veränderte Testabdeckung: Wafer-Level- vs. Packaged-Part-Tests

Der Schritt hin zu umfassenderen Tests vor dem Verpacken reduziert direkt das Volumen und die Komplexität herkömmlicher Endtestgeräte, die einen Kernbestandteil des Geschäfts von Cohu, Inc. darstellen. Wafer-Level Test and Burn-In (WLTBI) nimmt schnell zu und zeigt diesen Substitutionseffekt in Aktion. Die Größe des WLTBI-Marktes wurde im Jahr 2025 auf 2,257 Milliarden US-Dollar geschätzt, und es wird erwartet, dass er bis 2035 mit einer jährlichen Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR) von 10,38 % wächst. Darüber hinaus hatte Wafer-Sortierung/-Probe im Jahr 2024 einen beträchtlichen Anteil von 42,3 % an der gesamten Marktgröße für Halbleitertestgeräte.profile Es wird prognostiziert, dass die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 7,9 % bis 2030 noch schneller wachsen wird und damit andere Anwendungen übertreffen wird. Diese Verlagerung bedeutet eine geringere Abhängigkeit von den Handlern für verpackte Teile, die Cohu, Inc. liefert, da mehr Funktionsvalidierung in der Waferphase erfolgt.

System-Level-Test (SLT) als direkte Alternative

Der System-Level-Test (SLT) dient als teilweiser Ersatz für den herkömmlichen ATE-Abschlusstest, indem integrierte Funktionen früher oder anders validiert werden. Cohu, Inc. geht dieses Problem aktiv an, indem es eigene fortschrittliche Systeme einsetzt, wie die Eclipse-Plattform, die für Tests von KI-Prozessoren der nächsten Generation ausgewählt wurde und Skalierbarkeit und Wärmekontrolle mit einer Verlustleistung von bis zu 3 kW bietet. Dennoch zeigt der Markttrend, dass SLT bis 2030 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 7,9 % wächst, was darauf hindeutet, dass diese Ersatzmethode in der gesamten Branche an Bedeutung gewinnt.

Kundeninterne Kapazitäten und Kostendruck

Die schieren Kosten moderner Prüfgeräte drängen einige Kunden zu Alternativen, einschließlich der Entwicklung eigener Lösungen für spezielle Läufe oder Läufe mit geringerem Volumen. Die hohen Anfangsinvestitionen für automatisierte Testgeräte (ATE) sind eine bekannte Hemmschwelle auf dem Markt. Fairerweise muss man sagen, dass Test- und Qualitätssicherungsprozesse über 50 % der Halbleiterherstellungskosten ausmachen. Dieser Kostendruck ist ein wesentlicher Treiber für die Suche nach kostengünstigeren Alternativen oder die Optimierung der internen Kapazitäten. Der Nettoumsatz von Cohu, Inc. belief sich im dritten Quartal 2025 auf 126,2 Millionen US-Dollar, wobei der wiederkehrende Umsatz bei etwa 55 % lag, was darauf hindeutet, dass Service- und Software-Einnahmequellen von entscheidender Bedeutung sind, um die durch diese kostensensiblen Entscheidungen verursachte Systemverkaufsvolatilität auszugleichen.

Das Streben nach Kosteneffizienz fördert die Erforschung von Ersatzstoffen auf folgenden Wegen:

• Suche nach kostengünstigeren Testalternativen aufgrund des hohen ATE-Kapitalaufwands.
• Entwicklung kundenspezifischer Testaufbauten für einzigartige oder Kleinserien-Chipdesigns.
• Investition in fortschrittliche Analysesoftware zur Maximierung des Ertrags bestehender Geräte.

Cohu, Inc. wirkt dem entgegen, indem es sein Analyseangebot, die Tignis-Software, mit einer potenziellen jährlichen Wachstumsrate von 50 % oder mehr in den nächsten drei Jahren vorantreibt, mit dem Ziel, seine Lösungen durch Datenoptimierung und nicht nur durch Hardware unverzichtbar zu machen.

Marktkontext und finanzielle Größe

Die gesamte Marktgröße für Halbleitertestgeräte wurde im Jahr 2025 auf 15,11 Milliarden US-Dollar geschätzt. Der Nettoumsatz von Cohu, Inc. belief sich im dritten Quartal 2025 auf 126,2 Millionen US-Dollar, was Ihnen einen Eindruck von der Größenordnung im Vergleich zur größeren Marktdynamik vermittelt. Die gesamten Barmittel und Investitionen des Unternehmens beliefen sich am Ende des dritten Quartals 2025 auf 198,2 Millionen US-Dollar.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Cohu, Inc. (COHU) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen sich die Wettbewerbslandschaft von Cohu, Inc. an und die Eintrittsbarrieren für einen neuen Akteur im Bereich Halbleitertests und -handhabung sind erheblich. Ehrlich gesagt, erfordert die Gründung eines Unternehmens ein großes Budget und eine langfristige Perspektive, wodurch die meisten potenziellen Konkurrenten sofort aussortiert werden.

Hoher Kapitalbedarf und erhebliche Investitionen in Forschung und Entwicklung

Die schieren Kosten des Wettbewerbs sind eine enorme Abschreckung. Die Entwicklung der nächsten Generation von Handlern und Schützen erfordert kontinuierliche, hohe Investitionen in Forschung und Entwicklung. Zum Vergleich: Cohu, Inc. gab im Jahr 2024 84,8 Millionen US-Dollar für Forschung und Entwicklung aus, eine Zahl, die das notwendige Engagement unterstreicht. Betrachtet man das erste Halbjahr 2025, beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungskosten in den sechs Monaten bis zum 28. Juni 2025 auf 46,3 Millionen US-Dollar, was 22,7 % des Nettoumsatzes dieses Zeitraums entspricht, was zeigt, dass sich diese Investitionsintensität nicht verlangsamt. Neue Marktteilnehmer stehen vor der Herausforderung, diese Ausgaben zu decken, nur um Parität zu erreichen, geschweige denn, bestehende Technologien zu überholen. Darüber hinaus ist der breitere Markt für Halbleiter-Kapitalausrüstung für seine hohe Kapitalintensität bekannt, wobei US-Unternehmen in diesem Sektor bereits im Jahr 2023 etwa 20 % ihres Umsatzes in Forschung und Entwicklung investieren. Dieses Umfeld, gepaart mit staatlichen Anreizen wie dem US-amerikanischen CHIPS Act zur Förderung inländischer Kapazitäten, bedeutet, dass neue Unternehmen erhebliche Mittel für den Aufbau der notwendigen Produktions- und Forschungs- und Entwicklungsinfrastruktur sichern müssen.

Hier ist ein kurzer Blick auf das finanzielle Engagement, das Cohu, Inc. gezeigt hat:

Etablierte Kundenbeziehungen und lange Qualifizierungszyklen

Sobald ein großer Halbleiterhersteller ein Handler- oder Schützsystem von Cohu, Inc. einführt, ist der Wechsel nicht einfach. Sie tauschen nicht nur ein Stück Hardware aus; Sie haben es mit tief integrierten Prozessen zu tun. Cohu, Inc. arbeitet intensiv mit seinen Kunden an der Produktentwicklung, was bedeutet, dass ihre Ausrüstung genau auf spezifische, komplexe Fertigungsabläufe abgestimmt ist. Diese tiefe Integration verursacht erhebliche Umstellungskosten für den Kunden, da die Validierung der Ausrüstung eines neuen Anbieters komplexe, kostspielige und unsichere Tests erfordert, um sicherzustellen, dass Qualität und Ertrag erhalten bleiben. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

Komplexes geistiges Eigentum (IP) und proprietäre Technologie

Die Technologie selbst ist durch mehrere Patente und proprietäres Know-how geschützt, insbesondere bei ihren Schnittstellenlösungen. Zum Beispiel die xWave-Schütz nutzt die patentierte Hybrid-Kontaktierungstechnologie für Hochfrequenzprüfungen bis 100 GHz. Dann haben Sie das cCruiser-Schütz, das sich durch eine nachgewiesene Lebensdauer von bis zu 5 Millionen Touchdowns auszeichnet, eine Kennzahl, die direkt auf Zuverlässigkeit und geringere Testkosten hinweist. Die RF Scrub-Schütz ist für bis zu 100.000 Zyklen zwischen den Reinigungen ausgelegt. Diese spezifischen, messbaren Leistungsvorteile, die auf proprietären Materialien wie HyperCore™ oder patentierten Designs basieren, können von einem Startup nicht einfach reproduziert werden. Darüber hinaus stärkt Cohu, Inc. seine Softwareseite mit einer KI-gestützten Prozesssteuerung und fügt so eine weitere Komplexitätsebene hinzu, die jeder Neueinsteiger erreichen kann.

Handels- und Exportbestimmungen

Globale Operationen führen zu regulatorischen Hürden, die neue Akteure bewältigen müssen. Die anhaltenden US-Exportkontrollen gegen China stellen erhebliche Hürden für jeden neuen globalen Ausrüstungslieferanten dar. Beispielsweise beliefen sich die US-Exporte von Halbleiterfertigungsanlagen (KMU) nach China im Jahr 2024 auf insgesamt 4,2 Milliarden US-Dollar, ein Bereich, der derzeit intensiv untersucht wird. Während ein Handelsabkommen zwischen den USA und China Ende 2025 einen Basiszollsatz von 10 % verlängerte, bleibt das regulatorische Umfeld fließend und komplex und erfordert vom ersten Tag an spezialisierte Rechts- und Compliance-Teams. Neue Marktteilnehmer müssen das Risiko plötzlicher Beschränkungen berücksichtigen, die die Lieferketten und den Marktzugang stören können, insbesondere in Schlüsselregionen wie der Asien-Pazifik-Region, die im Jahr 2024 50,20 % des weltweiten Umsatzes mit Testgeräten ausmachte.

Die Eintrittsbarrieren für den Markt von Cohu, Inc. sind aufgrund des Kapitalbedarfs, der tiefen Kundenintegration, des proprietären geistigen Eigentums und des geopolitischen Risikos hoch.