FibroGen, Inc. (FGEN): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben den massiven strategischen Schwenk von FibroGen, Inc. gesehen: Sie haben ihr China-Geschäft verkauft und eine komplexe Einnahmequelle gegen eine Cash-Runway eingetauscht, die nun bis ins Jahr 2028 reicht. Dieser Schritt vereinfacht das Unternehmen, macht seine Zukunft jedoch zu einer binären Wette auf den klinischen Erfolg, insbesondere für den Onkologie-Wirkstoff FG-3246. Ehrlich gesagt sind die Finanzdaten krass: Sie verfügen über eine starke Liquiditätsposition 121,1 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025, aber minimaler Umsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen von knapp 1,1 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Es ist ein Alles-oder-Nichts-Spiel mit hohem Einsatz, und das Verständnis der neuen Risiken und Chancen ist definitiv der nächste Schritt, bevor man einen Schritt wagt.

FibroGen, Inc. (FGEN) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einem klaren Blick auf die Kernstärken von FibroGen, und die Realität sieht so aus, dass das Unternehmen im Jahr 2025 eine umfassende finanzielle Neuausrichtung vorgenommen hat, was ihm eine lange Zeitspanne gibt, um sich auf seine Pipeline zu konzentrieren. Der Verkauf der China-Aktivitäten und aggressive Kostensenkungen haben die Bilanz stabilisiert, was derzeit zweifellos die wichtigste Stärke darstellt.

Nach dem China-Verkauf verlängerte Liquiditätsreserve bis 2028

Der strategische Verkauf von FibroGen China an AstraZeneca war ein transformatives Ereignis, das die finanzielle Stabilität des Unternehmens sofort stärkte. Diese Transaktion, die im dritten Quartal 2025 abgeschlossen wurde, generierte einen Gesamtgegenwert von ca 220 Millionen Dollar, bestehend aus einem 85 Millionen Dollar Unternehmenswert und ungefähr 135 Millionen Dollar in China gehaltene Nettobarmittel. Dieser Schritt ermöglichte es FibroGen, sein vorrangiges Darlehen zurückzuzahlen und, was entscheidend ist, die Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen und Investitionen des Unternehmens zu erweitern 2028. Das ist ein Zeitfenster von drei Jahren, um wichtige klinische Meilensteine ​​zu erreichen.

Bedeutender Bargeldbestand von 121,1 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025

Das direkte Ergebnis des China-Verkaufs und der Vereinfachung der Kapitalstruktur ist eine starke Liquiditätsposition. Zum 30. September 2025 meldete FibroGen Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen und Investitionen in Höhe von insgesamt 121,1 Millionen US-Dollar. Dieses bedeutende Liquiditätspolster stellt das notwendige Kapital zur Finanzierung der US-amerikanischen Entwicklungsinitiativen für seine wichtigsten Pipeline-Assets bereit, insbesondere FG-3246 und die geplante Phase-3-Studie für Roxadustat bei myelodysplastischen Syndromen mit geringerem Risiko (LR-MDS).

Roxadustat ist ein in wichtigen Ländern außerhalb der USA zugelassenes orales Medikament. Märkte (Europa, Japan usw.)

Während Roxadustat (Markenname Evrenzo) in den USA nicht zugelassen ist, handelt es sich um ein kommerziell zugelassenes und in über 40 Ländern erhältliches orales Medikament, darunter auch in wichtigen Märkten wie Europa und Japan. Dies ist eine enorme Stärke, da es den Wirkmechanismus des Medikaments (HIF-PH-Hemmer) validiert und durch die Zusammenarbeit mit den Partnern Astellas und AstraZeneca eine nicht verwässernde Einnahmequelle bietet. Das Medikament ist für die Behandlung der Anämie bei chronischer Nierenerkrankung (CKD) sowohl bei erwachsenen Dialysepatienten (DD) als auch bei nichtdialysepflichtigen Patienten (NDD) zugelassen.

Hier ist die kurze Berechnung seiner globalen Reichweite:

• Zugelassen in >40 Länder weltweit.
• Von Astellas in Gebieten wie Europa, Japan und der Türkei kommerzialisiert.
• Kommerziell von AstraZeneca in China und Südkorea (jetzt vollständig im Besitz von AstraZeneca).
• FibroGen behält die Rechte in den USA, Kanada, Mexiko und anderen Märkten ohne Partner.

Drastische Reduzierung der F&E-Ausgaben im dritten Quartal 2025 um 94 % auf 1,2 Millionen US-Dollar

Das Unternehmen bewies im dritten Quartal 2025 außergewöhnliche Finanzdisziplin, indem es seine Betriebskosten drastisch senkte. Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung (F&E) aus dem fortgeführten Geschäft sanken auf 1,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 ein massiver Rückgang gegenüber dem 19,9 Millionen US-Dollar für den gleichen Zeitraum im Jahr 2024 gemeldet. Diese Kürzung um 94 % gegenüber dem Vorjahr ist ein klares Zeichen für den erfolgreichen Übergang zu einem schlankeren, auf die USA ausgerichteten Betriebsmodell, das für die Aufrechterhaltung der Cash Runway bis 2028 von entscheidender Bedeutung ist.

FG-3246 ist ein potenziell erstklassiges Antikörper-Wirkstoff-Konjugat (ADC) in Phase 2

Der zentrale Werttreiber ist die hundertprozentige eigene Pipeline unter der Leitung von FG-3246. Bei diesem Vermögenswert handelt es sich um ein potenziell erstklassiges Antikörper-Wirkstoff-Konjugat (ADC), das auf CD46 abzielt, ein Protein, das bei vielen Krebsarten, insbesondere beim metastasierten kastrationsresistenten Prostatakrebs (mCRPC), überexprimiert wird. Das Unternehmen startete im dritten Quartal 2025 die Phase-2-Monotherapie-Dosisoptimierungsstudie für FG-3246 bei mCRPC. Das Medikament zeigte in Phase 1 eine überzeugende klinische Aktivität bei stark vorbehandelten Patienten, und die Aufnahme in die Phase-2-Studie läuft 75 Patienten in einem Post-Androgen-Rezeptor-Signalinhibitor (ARSI) und vor einer Chemotherapie. Dies ist ein Onkologie-Asset mit hohem Potenzial.

FibroGen, Inc. (FGEN) – SWOT-Analyse: Schwächen

Das Unternehmen befindet sich in einem tiefgreifenden Wandel und seine Hauptschwäche ist die nahezu vollständige Abhängigkeit von einer Pipeline, die sich größtenteils noch im mittleren Entwicklungsstadium befindet, gepaart mit einer minimalen kommerziellen Präsenz auf dem wichtigen US-Markt. Der strategische Schwenk ist zwar notwendig, hat aber nur eine sehr kleine Basis für zukünftiges Wachstum geschaffen.

Minimaler Umsatz aus laufender Geschäftstätigkeit

Die derzeitige Umsatzgenerierung von FibroGen aus dem laufenden Betrieb ist äußerst gering, ein klares Zeichen für seinen vorkommerziellen, forschungs- und entwicklungsintensiven Status nach der Veräußerung seiner China-Aktivitäten. Für das dritte Quartal (Q3) 2025 betrug der Gesamtumsatz nur 1,1 Millionen US-Dollar, das die Analystenerwartungen von 1,64 Millionen US-Dollar verfehlte. Diese minimale Umsatzzahl wird durch den Nettoverlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen in den Schatten gestellt 13,1 Millionen US-Dollar für das gleiche Quartal. Sie haben es im Wesentlichen mit einem Unternehmen zu tun, dessen F&E-Verbrennungsrate mehr als das Zehnfache seines vierteljährlichen Umsatzes beträgt, selbst nach aggressiven Kostensenkungen. Hier ist die kurze Rechnung zum Finanzbild 2025:

Für Roxadustat fehlt die US-amerikanische FDA-Zulassung für die Indikation primäre chronische Nierenerkrankung (CKD).

Dass es Roxadustat (Evrenzo) nicht gelang, die Zulassung der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) zur Behandlung von Anämie bei chronischen Nierenerkrankungen (CKD) zu erhalten, ist eine erhebliche, seit langem bestehende Schwäche. Die FDA gab bereits 2021 einen Complete Response Letter (CRL) heraus, nachdem in einer Abstimmung des Beratungsausschusses keine Zulassung empfohlen wurde. Die Behörde forderte eine zusätzliche klinische Studie zur Sicherheit.

Das Medikament ist in anderen wichtigen Märkten wie China und Japan zugelassen und wird vermarktet, aber der fehlende US-Marktzugang für seine wichtigste Blockbuster-Indikation bedeutet, dass dem Unternehmen eine massive Einnahmequelle entgangen ist. Dieses Scheitern zwingt das Unternehmen dazu, sich bei seinem Roxadustat-Markt in den USA auf den viel kleineren, wenn auch immer noch ungedeckten Bedarf an Anämie im Zusammenhang mit Myelodysplastischen Syndromen mit geringerem Risiko (LR-MDS) zu konzentrieren.

Pipeline ist stark auf zwei Hauptvermögenswerte konzentriert

Nach dem strategischen Wandel konzentriert sich der Wert des Unternehmens nun stark auf nur noch zwei wichtige klinische Vermögenswerte. Dadurch entsteht ein binäres Risiko mit hohem Risiko profile für Investoren.

• FG-3246, ein Antikörper-Wirkstoff-Konjugat (ADC), das auf CD46 bei metastasiertem kastrationsresistentem Prostatakrebs (mCRPC) abzielt.
• Roxadustat bei LR-MDS, einer neuen, kleineren Indikation für ein Medikament, dessen primäre CNI-Indikation in den USA bereits versagt hat.

FG-3246 ist der neue Hauptwirkstoff, für den im dritten Quartal 2025 eine Phase-2-Monotherapiestudie begonnen wurde. Das Problem besteht darin, dass der ADC-Bereich hart umkämpft ist und das Projekt noch mehrere Jahre von einer potenziellen Zulassungsstudie entfernt ist. Dies ist ein langer und risikoreicher Weg zur Marktreife.

Das Scheitern der Pamrevlumab-Studie im Spätstadium führte zu einer umfassenden strategischen und personellen Umstrukturierung

Die Beendigung des Pamrevlumab-Entwicklungsprogramms im Jahr 2024, nachdem es in zwei Studien zu Bauchspeicheldrüsenkrebs im Spätstadium (LAPIS und PanCAN Precision Promise) die primären Endpunkte nicht erreicht hatte, versetzte der Glaubwürdigkeit und Finanzstruktur des Unternehmens einen massiven Schlag. Der Anti-CTGF-Antikörper hatte zuvor auch in Studien zu idiopathischer Lungenfibrose (IPF) und Duchenne-Muskeldystrophie (DMD) versagt.

Die daraus resultierende strategische und personelle Umstrukturierung war schwerwiegend und unmittelbar. Das Unternehmen setzte einen Plan um, der eine Reduzierung seiner US-Belegschaft um 75 % vorsah. Diese Art von tiefgreifendem Einschnitt erweitert zwar die Cash Runway, eliminiert jedoch institutionelles Wissen und schränkt die Kapazität für die parallele Entwicklung anderer Pipeline-Kandidaten erheblich ein. Die Prognose für die Gesamtbetriebskosten und -ausgaben für das Gesamtjahr 2025 wurde auf 50 bis 60 Millionen US-Dollar gesenkt, was in der Mitte einer Reduzierung um 70 % gegenüber den Kosten für das Gesamtjahr 2024 entspricht. Das ist definitiv ein großes Betriebsrisiko.

FibroGen, Inc. (FGEN) – SWOT-Analyse: Chancen

Die US-amerikanische Phase-3-Studie für Roxadustat bei Myelodysplastischen Syndromen mit geringerem Risiko (LR-MDS) schreitet voran.

Die größte kurzfristige Chance für FibroGen ist der klare regulatorische Weg für Roxadustat bei Anämie im Zusammenhang mit myelodysplastischen Syndromen mit geringerem Risiko (LR-MDS). Dies ist eine entscheidende Indikation, da sie einen erheblichen ungedeckten Bedarf an einer oralen Behandlung deckt, insbesondere für Patienten mit einer hohen Transfusionslast roter Blutkörperchen (RBC). Das Unternehmen hatte im August 2025 ein positives Typ-C-Treffen mit der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA), bei dem das Design für eine zulassungsrelevante Phase-3-Studie bestätigt wurde.

Die FDA stimmte einer randomisierten, doppelblinden, placebokontrollierten Studie zu, an der etwa 100 Patienten teilnehmen sollten 200 Patienten, wobei der Schwerpunkt auf denen liegt, die $\ge$ benötigen4 pRBC-Einheiten in zwei aufeinanderfolgenden 8-wöchigen Zeiträumen. Diese Ausrichtung reduziert das regulatorische Risiko drastisch. Die Zuversicht beruht auf einer Post-hoc-Analyse der vorherigen MATTERHORN-Studie, in der 36% der Patienten mit hoher Transfusionslast erreichten eine Transfusionsunabhängigkeit für mindestens 56 Tage, im Vergleich zu nur 7% auf Placebo. Das ist ein starkes Wirksamkeitssignal. FibroGen erwartet, das vollständige Phase-3-Protokoll bei der FDA einzureichen viertes Quartal 2025. Darüber hinaus ist diese Indikation ein starker Kandidat für den Orphan-Drug-Status, der eine zusätzliche Auszeichnung gewähren würde 7 Jahre der US-Marktexklusivität, ein enormer Mehrwert.

Die Phase-2-Monotherapiestudie von FG-3246 für mCRPC könnte ein wichtiger Werttreiber sein.

FG-3246, ein erstklassiges Antikörper-Wirkstoff-Konjugat (ADC) gegen CD46, ist der wichtigste langfristige Werttreiber des Unternehmens. Die Marktchancen sind hier enorm: Der geschätzte gesamte adressierbare Markt für metastasierten kastrationsresistenten Prostatakrebs (mCRPC) beträgt weit über 5 Milliarden US-Dollar pro Jahr. Das Unternehmen hat die Phase-2-Studie zur Optimierung der Monotherapie-Dosis initiiert drittes Quartal 2025. Diese Testversion wird angemeldet 75 Patienten in einem früheren Behandlungssetting (nach ASRI, vor der Chemotherapie) mit dem Ziel, auf den vielversprechenden Phase-1-Daten aufzubauen.

Hier ist die kurze Rechnung zu den ersten Daten: Bei stark vorbehandelten Patienten aus der Phase-1-Studie zeigte FG-3246 eine bestätigte objektive Ansprechrate von 20 % und ein mittleres radiologisches progressionsfreies Überleben (rPFS) von 8,7 Monaten. A 36% Es wurde auch eine PSA50-Ansprechrate beobachtet. Diese Zahlen sind konkurrenzfähig, insbesondere da das Medikament auf CD46 abzielt, ein Nicht-PSMA-Ziel (Prostata-spezifisches Membranantigen), und einen neuartigen Mechanismus für Patienten bietet, bei denen andere Therapien versagt haben. Halten Sie außerdem Ausschau nach den Topline-Ergebnissen der von Forschern gesponserten Kombinationsstudie von FG-3246 mit Enzalutamid, die im Jahr erwartet werden viertes Quartal 2025.

Potenzial für neue ehemalige US-Amerikaner Partnerschaften zur Vermarktung von Roxadustat außerhalb der Gebiete von Astellas.

Der jüngste Verkauf der China-Aktivitäten an AstraZeneca für etwa 220 Millionen US-Dollar (abgeschlossen im dritten Quartal 2025) hat die globalen Rechte von FibroGen geklärt. Während Astellas Rechte in wichtigen Märkten wie Japan und Europa besitzt, behält FibroGen die alleinigen Rechte an Roxadustat in den USA, Kanada, Mexiko und anderen Gebieten, die nicht an Astellas lizenziert sind. Das ist eine saubere Weste.

Das Unternehmen prüft nun aktiv Möglichkeiten für neue Partnerschaften in diesen verbleibenden Gebieten. Roxadustat ist ein in anderen Märkten zugelassenes Produkt, wodurch das Risiko einer neuen kommerziellen Partnerschaft erheblich verringert wird. Ein neuer Ex-US-Amerikaner Der Deal würde eine sofortige, nicht verwässernde Geldspritze und einen Lizenzstrom bedeuten, der direkt in das hochwertige FG-3246-Onkologieprogramm reinvestiert werden könnte. Dies ist eine entscheidende finanzielle Gelegenheit, einen ausgereiften Vermögenswert in Märkten zu monetarisieren, in denen das Unternehmen keine kommerzielle Präsenz hat.

Strategisches Akquisitionsziel für ein größeres Pharmaunternehmen, das nach einem ADC für die Spätphase der Onkologie sucht.

FibroGen ist heute ein stark fokussiertes, risikoarmes Onkologieunternehmen und damit ein attraktives Ziel für ein größeres Pharmaunternehmen. Der Markt für Antikörper-Wirkstoff-Konjugate (ADCs) ist einer der heißesten in der Biotechnologie, und FG-3246 ist ein erstklassiger Wirkstoff in einem riesigen, unterversorgten mCRPC-Markt. Auch die jüngsten finanziellen Schritte des Unternehmens haben die Voraussetzungen für einen Verkauf geschaffen.

Deshalb ist das Unternehmen derzeit ein Hauptziel:

• Fokussierte Pipeline: Der Verkauf des China-Geschäfts für 220 Millionen US-Dollar und die Rückzahlung des befristeten Darlehens haben die Unternehmensstruktur vereinfacht.
• Erweiterte Startbahn: Die Barmittel, Barmitteläquivalente und Investitionen in Höhe von 121,1 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 bieten eine Liquiditätsreserve bis ins Jahr 2028. Dadurch entfällt der unmittelbare Druck einer Kapitalerhöhung und das Management erhält Einfluss auf Übernahmegespräche.
• Hochwertiger Vermögenswert: FG-3246 ist ein erstklassiger ADC in der Spätphase, der auf einen Jahresmarkt von über 5 Milliarden US-Dollar abzielt. Das ist genau das, was große Pharmakonzerne kaufen.

Das Unternehmen hat die harte Arbeit geleistet, seine Bilanz zu bereinigen und sich auf sein wertvollstes Kapital zu konzentrieren. Jetzt geht es definitiv darum, auf die nächsten positiven klinischen Daten zu warten, um einen Bieterkrieg auszulösen.

FibroGen, Inc. (FGEN) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Roxadustat steht in starker Konkurrenz durch bestehende Erythropoese-stimulierende Wirkstoffe (ESAs).

Die größte Bedrohung für das Marktpotenzial von Roxadustat, insbesondere in den USA bei Anämie im Zusammenhang mit myelodysplastischen Syndromen mit geringerem Risiko (LR-MDS), ist die etablierte Konkurrenz. Während Roxadustat (ein oraler Hypoxie-induzierbarer Faktor-Prolylhydroxylase- oder HIF-PH-Inhibitor) einen neuartigen oralen Wirkmechanismus bietet, muss es mit etablierten und kürzlich zugelassenen injizierbaren Therapien konkurrieren.

Der Markt wird von traditionellen Erythropoese-stimulierenden Wirkstoffen (ESAs) dominiert, die seit Jahren der Standard in der Behandlung sind. Noch kritischer ist, dass es einen neueren Nicht-ESA-Konkurrenten gibt, Luspatercept (Reblozyl), der in diesem Bereich bereits die Zulassung erhalten hat. FibroGen richtet sich an eine Untergruppe von Patienten, die auf ESAs nicht ansprechen oder für diese nicht geeignet sind. Luspatercept ist jedoch auch eine wirksame Option für transfusionsabhängige LR-MDS-Patienten. Das bedeutet, dass Roxadustat in seiner Phase-3-Studie nicht nur eine überlegene Wirksamkeit nachweisen, sondern auch ein überzeugendes Wertversprechen gegenüber einem bereits zugelassenen, wirksamen injizierbaren Medikament darstellen muss.

Ein Scheitern der FG-3246-Phase-2-Studie würde den primären Werttreiber schwächen.

FG-3246, ein erstklassiges Antikörper-Wirkstoff-Konjugat (ADC), das auf CD46 bei metastasiertem kastrationsresistentem Prostatakrebs (mCRPC) abzielt, ist nach dem Verkauf seiner China-Aktivitäten nun FibroGens wichtigster Vermögenswert und wichtigster Werttreiber. Die Unternehmensbewertung wird zunehmend vom Erfolg dieses Onkologieprogramms abhängig gemacht. Die Phase-2-Studie zur Dosisoptimierung bei Monotherapie wurde im dritten Quartal 2025 gestartet und umfasst 75 Patienten. Das Nichterreichen der primären Endpunkte oder ein negatives Sicherheitssignal in dieser Studie wäre katastrophal.

Das Hauptrisiko ist das lange Warten auf aussagekräftige Daten. Die Ergebnisse der Zwischenanalyse werden wir erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 sehen. Das ist ein bedeutender Zeitraum, in dem der Aktienkurs sehr empfindlich auf betriebliche Verzögerungen oder negative Gerüchte reagieren wird. Dabei handelt es sich um ein binäres Risiko: Erfolg ist hier eine milliardenschwere Chance, aber ein Scheitern führt dazu, dass das Unternehmen eine viel dünnere Pipeline hat und die langfristigen Aussichten erheblich beeinträchtigt ist.

Hohes regulatorisches Risiko für die US-Zulassung von Roxadustat für LR-MDS, trotz Einigung der FDA über das Design.

Obwohl FibroGen im August 2025 ein positives Typ-C-Treffen mit der FDA ankündigte und eine Einigung über die Designelemente für die entscheidende Phase-3-Studie erzielte, ist dies keine Garantie für die Zulassung. Das Unternehmen plant, das vollständige Phase-3-Protokoll im vierten Quartal 2025 einzureichen. Diese Vereinbarung ist ein Schritt zur Risikoreduzierung, das grundlegende regulatorische Risiko bleibt jedoch hoch.

Die Studie muss etwa 200 Patienten einschließen und erfolgreich einen statistisch signifikanten Behandlungseffekt auf den primären Endpunkt nachweisen, der wahrscheinlich die Transfusionsunabhängigkeit roter Blutkörperchen (TI) ist. Jeder Versuch der Phase 3 birgt ein erhebliches Risiko des Scheiterns. Angesichts des vorherigen Complete Response Letter (CRL) von Roxadustat in der Indikation chronische Nierenerkrankung (CKD)-Anämie in den USA wird der Markt eine gesunde Skepsis bewahren, bis die endgültigen Daten vorliegen. Die Zustimmung der FDA zum Versuchsplan bestätigt nur den Weg; es verspricht kein Ziel.

Der Nettoverlust für das Gesamtjahr ist immer noch erheblich und erfordert eine kontinuierliche Kostenkontrolle, um das Cash Runway-Ziel für 2028 zu erreichen.

Die Finanzlage des Unternehmens wurde durch den Verkauf von FibroGen China an AstraZeneca, der im August 2025 abgeschlossen wurde und einen Gesamtkaufpreis von rund 220 Millionen US-Dollar (einschließlich 135 Millionen US-Dollar an Nettobarmitteln) erbrachte, erheblich gestärkt. Diese Transaktion ist der Hauptgrund dafür, dass die Cash Runway voraussichtlich bis ins Jahr 2028 andauern wird. Dennoch bleibt die zugrunde liegende Burn-Rate, auch wenn sie deutlich reduziert ist, eine Bedrohung für diesen Zeitplan.

Hier ist die kurze Rechnung zum Cash-Burn aus der Fortführung des Geschäftsbetriebs im Jahr 2025:

Der gesamte Nettoverlust aus dem fortgeführten Geschäft belief sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 bereits auf 43,6 Millionen US-Dollar. Die aktualisierte Prognose des Managements für die Gesamtbetriebskosten und -aufwendungen für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 50 und 60 Millionen US-Dollar, was einer Reduzierung um 70 % in der Mitte ab 2024 entspricht. Um die Liquiditätslage im Jahr 2028 aufrechtzuerhalten, müssen die Kosten auf jeden Fall am unteren Ende dieser Spanne gehalten und unerwartete, teure Verzögerungen bei klinischen Studien vermieden werden. Jegliche unvorhergesehenen Kosten oder eine Verschiebung des Zeitplans für die Kommerzialisierung von FG-3246 würden den durch den Verkauf in China bereitgestellten Liquiditätspuffer schnell aufzehren.