Gatos Silver, Inc. (GATO): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie betrachten Gatos Silver, Inc. nach der Übernahme durch First Majestic Anfang 2025 und die große Frage ist, ob die einzigartige Wirtschaftlichkeit der Mine Cerro Los Gatos der neuen Wettbewerbsrealität standhalten kann. Ehrlich gesagt hat sich die Hebelwirkung der Lieferkette nach dem Zusammenschluss zwar verbessert, aber der $\text{AISC}$ der Mine von nur $\mathbf{\$6,29}$ pro Unze zahlbarem Silber verschafft ihr immer noch einen ernsthaften Vorsprung gegenüber Konkurrenten wie Pan American Silver und Coeur Mining, selbst wenn Kunden wie Dowa Metals sind & Mining Co., Ltd. bleibt ein anspruchsvoller Abnehmer. Wir müssen die neue Machtdynamik abbilden – von der Einflussnahme der Zulieferer in Chihuahua bis hin zu den hohen Hürden, die neue Marktteilnehmer vom mexikanischen Bergbaugeschäft fernhalten –, um zu sehen, wo die realen kurzfristigen Risiken und Chancen für diesen 14,0 Millionen US-Dollar schweren Silberäquivalent-Unzen-Produzenten liegen. Lesen Sie weiter unten; Ich habe jede der fünf Kräfte von Porter aufgeschlüsselt, um Ihnen genau zu zeigen, wo sich der Einfluss verlagerte.

Gatos Silver, Inc. (GATO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenlandschaft für Gatos Silver, Inc. (GATO), nachdem das Unternehmen nun vollständig in First Majestic Silver Corp. integriert ist. Die Macht, die diese externen Parteien über das zusammengeschlossene Unternehmen haben, wird durch den Umfang der Betriebsabläufe und die strategische Positionierung der Mine Cerro Los Gatos (CLG) in Chihuahua, Mexiko, bestimmt. Ehrlich gesagt ist die größte Veränderung hier die Konsolidierung selbst.

Die Übernahme durch First Majestic sorgt für eine effizientere Lieferkette und eine bessere Hebelwirkung bei der Beschaffung

Der Abschluss der Fusion im Januar 2025 veränderte die Beschaffungsposition von Gatos Silver grundlegend. First Majestic Silver Corp. zielte ausdrücklich auf „Lieferketten- und Beschaffungseffizienz“ als Schlüsselsynergie aus der 970-Millionen-Dollar-Übernahme ab. Durch die Integration von CLG in eine größere Plattform, zu der auch San Dimas und Santa Elena gehören, verfügt das kombinierte Unternehmen über ein deutlich größeres Einkaufsvolumen. Dieser größere Umfang führt direkt zu einer besseren Hebelwirkung bei der Preisverhandlung für wichtige Inputs wie Sprengstoffe, Treibstoff und Verarbeitungsreagenzien. Vor dem Deal wurden die All-In Sustaining Cost (AISC) von Gatos Silver für 2024 auf etwa 6,29 US-Dollar pro Unze zahlbaren Silbers prognostiziert. Die erste kombinierte Prognose von First Majestic für 2025 zielte auf einen AISC von 18,00 bis 20,00 US-Dollar pro Unze Silberäquivalent ab, was einen Fokus auf operative Disziplin im gesamten erweiterten Portfolio nahelegt, einschließlich der Nutzung bestehender Lieferantenverträge für alle mexikanischen Vermögenswerte.

Der Bergbau ist kapitalintensiv und erfordert spezielle Ausrüstung mit begrenzten Lieferanten

Der Bergbau ist naturgemäß kapitalintensiv, was bedeutet, dass große, seltene Anschaffungen spezieller mobiler Ausrüstung – etwa von Muldenkippern, Untertageladern und hochentwickelten Mühlenkomponenten – erhebliche Kosten verursachen. Für diese hochentwickelten Anlagen ist die Lieferantenbasis von Natur aus konzentriert. Während konkrete Vertragsdetails für 2025 nicht öffentlich sind, zeigt der Branchentrend, dass große Gerätehersteller über eine beträchtliche Preismacht verfügen, da ihre Produkte spezielle Wartung und proprietäre Teile erfordern. Der Hochlauf bei CLG, dessen Durchsatz ab Mitte 2025 voraussichtlich die geplante Kapazität um 40 % übersteigen wird, erfordert zuverlässige Geräte mit hoher Kapazität, was einen Lieferantenwechsel schwierig und kostspielig macht.

Das Arbeitskräfteangebot konzentriert sich auf die Region Chihuahua, Mexiko, was den Lohndruck vor Ort erhöht

Die CLG-Mine liegt im mexikanischen Bundesstaat Chihuahua, einer Region, in der First Majestic Silver Corp. umfangreiche Betriebe betreibt. Diese Konzentration wichtiger Bergbauarbeitgeber in einem bestimmten geografischen Gebiet bedeutet, dass der lokale Arbeitskräftepool für qualifizierte Bergleute, Ingenieure und technisches Personal begrenzt ist. Wenn das zusammengeschlossene Unternehmen den Betrieb aggressiv skaliert, wie es die Pläne zur Steigerung des Durchsatzes bei Los Gatos nahelegen, kann dies zu einer lokalen Lohninflation oder einem verstärkten Wettbewerb um Talente führen. Um dies abzumildern, wird First Majestic wahrscheinlich seine bestehenden Arbeitsmanagementpraktiken an allen mexikanischen Standorten integrieren, um Vergütungs- und Bindungsstrategien zu standardisieren.

Hochwertiges Erz reduziert die Abhängigkeit von großvolumigen Verbrauchsmaterialien mit geringer Marge

Die Qualität des Erzvorkommens bei CLG fungiert in bestimmten Gebieten als natürliche Absicherung gegen die Macht der Lieferanten. Hochwertiges Erz bedeutet, dass pro gewonnener Metalleinheit weniger Abfallgestein bewegt und verarbeitet werden muss. Der Mineralreservegehalt von Gatos Silver im Jahr 2024 betrug 172 g/t Silber. Dieses hochwertige profile Das bedeutet, dass die Menge an Verbrauchsmaterialien wie Mahlkörpern und Chemikalien, die pro verarbeiteter Tonne Gestein verwendet werden, zwar weiterhin ein Kostenfaktor bleibt, die Gesamtauswirkungen auf die endgültigen All-In-Sustaining-Kosten jedoch geringer sind, da der pro verarbeitete Tonne erzielte Umsatz höher ist. Darüber hinaus wies die Produktion von First Majestic im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 3,9 Millionen Unzen Silber auf, was auf eine starke Metallgewinnung aus den integrierten Vermögenswerten hinweist.

Hier ein kurzer Blick auf den Umfang und die Kostenstruktur, die Lieferantenverhandlungen prägen:

Die Macht der Zulieferer wird durch die betrieblichen Effizienzsteigerungen gemildert, die First Majestic Silver Corp. vorantreibt, insbesondere durch seine Fähigkeit, höherwertiges Material effizient zu verarbeiten. Dennoch bedeutet die Abhängigkeit von spezialisierten, teuren Investitionsgütern und dem lokalisierten Arbeitsmarkt in Chihuahua, dass wichtige Lieferanten und qualifizierte Arbeitskräfte Bereiche bleiben, in denen das Unternehmen seine Beziehungen aktiv verwalten muss, um eine Margenerosion zu verhindern.

• Die Beschaffungswirkung wird durch die Konsolidierung der gesamten mexikanischen Betriebsausgaben von First Majestic verbessert.
• Zulieferer von Investitionsgütern behalten aufgrund ihrer Spezialisierung und langen Lebensdauer ihrer Anlagen eine hohe Leistungsfähigkeit.
• Die Konzentration des Arbeitskräfteangebots in Chihuahua stellt ein anhaltendes, lokales Lohnrisiko dar.
• Hohe Silbergehalte (z. B. 172 g/t Reservegehalt) gleichen den Kostendruck bei den Inputs pro Unze aus.

Gatos Silver, Inc. (GATO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Kundenseite des Geschäfts von Gatos Silver, Inc., das seit seiner Übernahme durch First Majestic Silver Corp. im Januar 2025 nun als wichtiger Vermögenswert innerhalb eines größeren Unternehmens fungiert. Die Macht, über die Ihre Kunden – die Schmelzhütten und Raffinerien – verfügen, wird stark von der Art der Produkte beeinflusst, die Gatos Silver, Inc. verkauft, und von den spezifischen Konditionen, die mit seinen wichtigsten Partnern ausgehandelt werden.

Die Produkte des Los Gatos Joint Venture (LGJV) werden nicht als raffiniertes Metall verkauft, sondern als polymetallische Konzentrate, enthält hauptsächlich Silber, Zink und Blei. Dabei handelt es sich um weltweit gehandelte Rohstoffe, was bedeutet, dass der realisierte Umsatz eine Funktion der vorherrschenden Spotmarktpreise für diese Metalle ist, abzüglich der Behandlungs- und Raffinierungsgebühren (TCs), die die Schmelze abzieht. Die Mine hat ihre Verarbeitungskapazität deutlich erhöht und einen konstanten Durchsatz von ca. erreicht 3.500 Tonnen pro Tag bis Mitte 2025, was 40 % über der ursprünglichen Auslegungskapazität liegt. Diese hochvolumige und hochgradige Produktion verschafft Gatos Silver, Inc. insgesamt eine starke Verhandlungsposition.

Die Kunden sind große, anspruchsvolle globale Unternehmen. Eine Beziehung sticht jedoch heraus: der Joint-Venture-Partner Dowa Metals & Mining Co., Ltd. Dowa hält eine 30% Anteil am LGJV, während Gatos Silver, Inc. (jetzt unter First Majestic) den Rest hält 70%. Dowa ist ein wichtiger Abnehmer, insbesondere für das Zinkkonzentrat, und seine Schmelze befindet sich in Akita, Japan. Die geänderten Vereinbarungen mit Wirkung zum 1. Januar 2025 stärkten Dowas Abnahmerechte für Zinkkonzentrat, gaben Gatos Silver, Inc. jedoch auch erweiterte Managementrechte, was zu einer vollständigen Finanzkonsolidierung innerhalb der Berichterstattung von First Majestic führte.

Die Verhandlungsmacht dieser Kunden lässt sich am besten anhand der von ihnen erhobenen Behandlungsgebühren beurteilen. Behandlungsgebühren sind die Gebühren, die Bergleute für die Verarbeitung an Hütten zahlen. Wenn die TCs hoch sind, bedeutet das, dass die Hütten über einen Hebel verfügen; Wenn die TCs niedrig oder negativ sind, bedeutet dies, dass der Verkäufer (Gatos Silver, Inc.) die Hebelwirkung hat, weil das Konzentrat so wertvoll oder knapp ist, dass Schmelzhütten bereit sind, für die Verarbeitung zu zahlen. Für die silberhaltigen Bleikonzentrate von Gatos Silver, Inc. deuten die Marktdaten für 2025 darauf hin, dass die Kundenmacht eingeschränkt ist.

Hier sind die wichtigsten Fakten zum Kundenstamm und den Marktkonditionen Ende 2025:

• Gatos Silver, Inc. wird nach der Übernahme im Januar 2025 nun unter First Majestic Silver Corp. konsolidiert.
• Die Silbermine Los Gatos trug dazu bei 108,7 Millionen US-Dollar des zurechenbaren Umsatzes von First Majestic im dritten Quartal 2025.
• Dowa Metals & Mining Co., Ltd. behält a 30% Eigentumsbeteiligung und ein wichtiges Abnahmerecht für Zinkkonzentrat.
• Aufgrund der hohen Qualität der Mine ergeben sich prognostizierte niedrige All-in-Sustaining-Kosten (AISC) für Nebenprodukte von nur 1,5 % $6.29 pro Unze zahlbares Silber im Rahmen seines Life of Mine-Plans.

Die Entwicklung der Behandlungsgebühren (TCs) für Bleikonzentrat in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 zeigt deutlich, dass Hütten unter Druck stehen, was sich in einer geringeren Verhandlungsmacht gegenüber einem Verkäufer wie Gatos Silver, Inc. niederschlägt, insbesondere angesichts des hohen Silbergehalts im Material. Hier ist ein Blick auf die Spotmarkt-TCs für Bleikonzentrat:

Zum Vergleich wurden importierte Zinkkonzentrat-TCs gemeldet 92,5 $/dmt Ende August 2025 und war bei 45 $/dmt im Mai 2025. Die Tatsache, dass die Bleikonzentrat-TCs für hochwertiges Material auf negative Werte fallen (was bedeutet, dass die Schmelze den Bergmann bezahlt), wie aus den Daten von Mitte September hervorgeht, deutet stark darauf hin, dass die Fähigkeit der Kunden, Bedingungen zu diktieren, durch die Qualität des Ausgangsmaterials und das insgesamt knappe Angebotsumfeld für wünschenswerte Konzentrate erheblich eingeschränkt wird.

Gatos Silver, Inc. (GATO) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzkampf

Sie sehen sich die Wettbewerbslandschaft für Gatos Silver, Inc. (GATO) an, nachdem die Mine Cerro Los Gatos (CLG) nach Abschluss der Übernahme vollständig in First Majestic Silver Corp. integriert ist 16. Januar 2025. Die Rivalität im Silberbereich ist groß, aber das CLG-Asset bringt einen deutlichen Kostenvorteil mit sich.

Die Mine Cerro Los Gatos ist definitiv ein margenstarker Betrieb. Der Life of Mine (LOM)-Plan für 2024 prognostiziert Nebenprodukt-All-In-Sustaining-Kosten (AISC) von nur $6.29 pro Unze zahlbarem Silber, eine Zahl, die es im Vergleich zu vielen Mitbewerbern außergewöhnlich gut positioniert. Das ist kostengünstig profile ist ein direktes Ergebnis disziplinierter Optimierung und höherer Durchsatzraten, von denen erwartet wurde, dass sie die Designkapazität um übersteigen 40% ab Mitte 2025.

Das Wettbewerbsumfeld ist insgesamt durch einen fragmentierten Silberbergbaumarkt gekennzeichnet, durch den Zusammenschluss entstand jedoch ein viel größeres Unternehmen. First Majestic Silver Corp., zu dem nun auch CLG gehört, prognostiziert eine konsolidierte zurechenbare Produktion für das Jahr 2025 27,8 Millionen und 31,2 Millionen Unzen Silberäquivalent. Diese Größenordnung katapultiert First Majestic sofort in die Spitzengruppe der Zwischenproduzenten, eine deutliche Veränderung gegenüber der eigenständigen Position von Gatos Silver.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich die erwartete Produktion des wichtigsten Vermögenswerts im Vergleich zu den angegebenen Prognosen für 2025 oder der jüngsten Leistung großer Konkurrenten schlägt. Denken Sie daran, dass allein für die CLG-Mine eine durchschnittliche Prognose vorhergesagt wird 14,0 Millionen Silberäquivalentunzen pro Jahr zwischen 2025 und 2027.

Der Druck wichtiger Wettbewerber wie Pan American Silver und Coeur Mining, Inc. (CDE) treibt definitiv die kontinuierliche Kostenoptimierung in der gesamten Branche voran. Coeur Mining bekräftigte beispielsweise seine Prognose für die Silberproduktion im Jahr 2025 im Bereich von 16,7 Millionen zu 20,3 Millionen Unzen. Um effektiv im Wettbewerb zu bestehen, muss First Majestic die kostengünstige Struktur des CLG-Assets beibehalten und es gleichzeitig in seine umfassenderen Betriebe integrieren, die eine höhere konsolidierte AISC-Führung haben 19,89 $ bis 21,27 $ pro zurechenbarer zahlbarer AgEq-Unze für 2025.

Die Wettbewerbsdynamik wird auch von der allgemeinen Marktgesundheit geprägt. Der Silberbergbausektor verzeichnet ein Wachstum, wobei Prognosen des Silver Institute darauf hindeuten, dass die Minenproduktion im Jahr 2025 ein Siebenjahreshoch erreichen wird. Die Leistung von First Majestic im ersten Quartal 2025 zeigte eine 87.55% Das Unternehmen verzeichnete ein jährliches Wachstum, das vor allem auf die CLG-Integration zurückzuführen ist, und signalisiert damit seine Absicht, durch Größenvorteile im Wettbewerb mit etablierten Playern wie Fresnillo, KGHM und Newmont, die gemeinsam produzierten, zu konkurrieren 28,71 Millionen Unzen im ersten Quartal 2025 unter den Top-16-Produzenten.

Die Rivalität erzwingt operative Disziplin. Sie sehen dies im Fokus auf den Durchsatz; CLG zielt darauf ab 3,500 Tonnen pro Tag ab Mitte 2025. Außerdem unternehmen Wettbewerber strategische Schritte; Coeur Mining schloss die Übernahme von SilverCrest Metals für einen impliziten Wert von ab 1,58 Milliarden US-Dollar auf 14. Februar 2025, hinzu kommt der hochwertige Betrieb Las Chispas. Diese ständige M&A-Aktivität und Produktionsausweitung bestätigen, dass die Aufrechterhaltung eines kostengünstigen, großvolumigen Vermögenswerts wie CLG für den zugrunde liegenden Wert von Gatos Silver im First Majestic-Portfolio von entscheidender Bedeutung ist.

Gatos Silver, Inc. (GATO) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Für Gatos Silver, Inc. wird die Bedrohung durch Ersatzstoffe für sein Hauptprodukt Silber durch seine entscheidende Rolle in wachstumsstarken Industriesektoren erheblich gemindert. Die industrielle Silbernachfrage erreichte im Jahr 2024 einen Rekordwert von 680,5 Millionen Unzen (Moz) und wird voraussichtlich im Jahr 2025 stabil bleiben. Dieser strukturelle Nachfragetreiber ist von entscheidender Bedeutung; Industrielle Anwendungen machen mittlerweile 59 % des gesamten Silberverbrauchs aus.

Die nicht substituierbare Natur von Silber in diesen Anwendungen stellt eine starke Barriere dar. Beispielsweise ist Silber in der Solar-Photovoltaik-Technologie (PV) von entscheidender Bedeutung für die elektrische Leitfähigkeit und Langlebigkeit, wobei die Solarenergie-Infrastruktur im Jahr 2024 etwa 232 Millionen Unzen pro Jahr verbraucht. Während insbesondere in PV-Segmenten eine gewisse „Sparsamkeit“ (Verringerung des Silbergehalts pro Einheit) stattfindet, gleicht das allgemeine Wachstum des Einsatzes – wie die Internationale Energieagentur prognostiziert, dass die weltweite Solar-PV-Kapazität bis 2028 3.500 Gigawatt erreichen wird – diesen Rückgang mehr als aus. Darüber hinaus ist Silber ein wesentlicher Bestandteil in der Unterhaltungselektronik, in Elektrofahrzeugen (EVs) und in der Netzinfrastruktur, angetrieben durch Trends wie künstliche Intelligenz (KI).

Weltweit begrenzt die Marktstruktur selbst die Auswirkungen der Substitution. Die Gesamtnachfrage nach Silber betrug im Jahr 2024 1,16 Milliarden Unzen (Boz) und übertraf damit die Minenproduktion von 819,7 Moz. Dies führte im Jahr 2024 zu einem strukturellen Marktdefizit von 148,9 Mio. Unzen und markierte damit das vierte Jahr in Folge, in dem die Nachfrage das Angebot überstieg. Es wird prognostiziert, dass der Markt im Jahr 2025 weiterhin ein Defizit aufweisen wird, wenn auch ein Rückgang auf 117,6 Mio. Unzen. Wenn das Angebot strukturell eingeschränkt ist, verringert sich der Anreiz für Endverbraucher, Ersatzstoffe zu finden, da sich der Schwerpunkt auf die Sicherung des verfügbaren Materials verlagert.

Die polymetallische Beschaffenheit des Erzes aus der Mine Cerro Los Gatos bietet Gatos Silver, Inc. eine inhärente Absicherung gegen rohstoffspezifische Substitutionsrisiken. Während Silber der dominierende Werttreiber ist, ist die Einnahmequelle über Basismetalle diversifiziert, die einem unterschiedlichen Substitutionsdruck ausgesetzt sind. Im dritten Quartal 2025 trug die Silbermine Los Gatos 108,7 Millionen US-Dollar zum zurechenbaren Umsatz ihrer Muttergesellschaft bei.

Hier ist ein Blick auf den geschätzten Umsatzbeitrag der Silbermine Los Gatos basierend auf den zurechenbaren Produktionsmengen im dritten Quartal 2025:

Die Nebenprodukte der unedlen Metalle Zink und Blei sind in bestimmten Anwendungen der Gefahr einer Substitution ausgesetzt, obwohl ihr Hauptwert für Gatos Silver, Inc. in der Kostensenkung liegt. In der Europäischen Union beispielsweise wirken sich regulatorische Änderungen im Rahmen der RoHS-2-Richtlinie direkt auf die Verwendung von Blei in Aluminiumlegierungen aus. Neue Anwendungen für Blei in bearbeitetem Aluminium sind ab Dezember 2025 verboten, mit einem vollständigen Ausstieg bis zum 30. Juni 2027, da Wismut/Zinn-Legierungen und beschichtete Werkzeuge nun für die meisten Bearbeitungsanforderungen als ausreichend gelten. Dieser regulatorische Druck stellt ein direktes Substitutionsrisiko für die Hauptkomponente des Umsatzes dar.

Allerdings verzeichnen die gesamten Zink- und Bleimärkte ein anhaltendes Nachfragewachstum, was die Substitutionssorgen für die Nebenproduktkredite von Gatos Silver, Inc. dämpft:

• Der weltweite Zinkverbrauch soll im Jahr 2025 um 1,0 % auf 13,6 Millionen Tonnen steigen.
• Es wird prognostiziert, dass die weltweite Bleinachfrage im Jahr 2025 um 1,8 % wachsen wird.
• Die Mühle am Cerro Los Gatos arbeitet bis Mitte 2025 mit einer stabilen Verarbeitungsrate von etwa 3.500 Tonnen pro Tag, was die Produktionsstückkosten für alle Metalle senkt.

Während also die Bleikomponente besonderen regulatorischen Gegenwinden ausgesetzt ist, die die Substitution vorantreiben, bedeuten die hohe Qualität des Erzes und die starke Nachfrage nach Silber, dass die Gesamtgefahr durch Ersatzstoffe für Gatos Silver, Inc. insgesamt gering bis mäßig ist.

Gatos Silver, Inc. (GATO) – Porter's Five Forces: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für Gatos Silver, Inc. im mexikanischen Silberbergbausektor wird durch hohe Eintrittsbarrieren erheblich gemindert, was einen entscheidenden strukturellen Vorteil für etablierte Betreiber wie die Mine Cerro Los Gatos (CLG) darstellt, die nach der Übernahme im Januar nun Teil des Portfolios von First Majestic Silver ist 16, 2025.

Für eine neue Untertagemine in Mexiko sind extrem hohe Investitionen erforderlich.

Die Entwicklung eines Greenfield-Untertagebergwerks erfordert erhebliches Vorabkapital, wodurch kleinere, weniger kapitalisierte Akteure sofort aussortiert werden. Neue Projekte in Mexiko erfordern Investitionen in Milliardenhöhe, allein um in die Produktionsphase zu gelangen. Zum Kontext auf der Skala:

Diese Höhe der erforderlichen Investitionsausgaben stellt eine enorme anfängliche Hürde dar, insbesondere wenn man die Notwendigkeit berücksichtigt, Exploration, Genehmigung und Bau zu finanzieren, ohne den Nutzen des vorhandenen Cashflows aus einem Betriebsvermögen zu nutzen.

Lange Vorlaufzeiten für die Entwicklung und Genehmigung stellen eine erhebliche Eintrittsbarriere dar.

Über den anfänglichen Kapitalaufwand hinaus erstreckt sich die Zeit, die für die Einholung aller erforderlichen behördlichen Genehmigungen und die physische Erschließung einer Mine erforderlich ist, über mehrere Jahre, wodurch ein langes Zeitfenster entsteht, in dem ein neuer Marktteilnehmer der Volatilität der Rohstoffpreise ohne Einnahmen ausgesetzt ist. Das regulatorische Umfeld selbst ist ein Zeitfresser:

• Ausstehende Verfahren mit Semarnat und Conagua wurden abgeschlossen 116 und 107bzw. am Ende von 2024.
• Diese anhängigen Verfahren stellten eine Investition von insgesamt dar 6,9 Milliarden US-Dollar.
• Das gab die Regierung bekannt keine neuen Bergbaukonzessionen wird genehmigt 2025.
• Stand September 2025Der aufgelaufene Rückstand bei der Erteilung von Bergbaugenehmigungen konnte nur um weniger als 10 % abgebaut werden 50%, mit 80 Genehmigungen, die im laufenden Jahr ausgestellt wurden.

Bis die erste Unze produziert wird, ist es ein langer und unsicherer Weg.

Die Verlängerung der Minenlebensdauer bis 2032 sichert die langfristige Versorgung und schreckt neue Greenfield-Projekte ab.

Der Vermögenswert von Gatos Silver, Inc., die CLG-Mine, hat seinen Betriebsstart gesichert, was den unmittelbaren Marktbedarf an einem neuen Konkurrenten zur Schließung einer Versorgungslücke verringert. Der Life of Mine (LOM)-Plan 2024 bestätigt Stabilität:

• Die Lebensdauer der CLG-Mine ist jetzt bis zum Ende verlängert 2032.
• Diese Erweiterung projiziert a 36% Steigerung der gesamten Silberäquivalentproduktion gegenüber dem LOM.
• Es wird erwartet, dass die Mühlendurchsatzraten die Auslegungskapazität um übersteigen werden 40% ab Mitte2025.
• Durchschnittliche Jahresproduktion zwischen 2025 und 2027 wird prognostiziert 7 Millionen Unzen Ag und 14 Millionen Unzen AgÄq.
• Die prognostizierten All-in-Sustaining-Kosten (AISC) für CLG sind äußerst wettbewerbsfähig 6,29 US-Dollar/Unze aus zahlbarem Silber.

Diese etablierte, effiziente Produktion profile macht es für einen neuen, kostenintensiveren Marktteilnehmer schwieriger, Fuß zu fassen.

Regulatorische und geopolitische Risiken in Mexiko stellen eine erhebliche Hürde für neue, unerprobte Betreiber dar.

Die politische und finanzielle Landschaft in Mexiko birgt Risiken, die etablierte Akteure besser bewältigen können als Neulinge. Neue Betreiber sind mit der Unsicherheit hinsichtlich der Stabilität ihrer Investitionsbedingungen konfrontiert. Die Regierung hat mit Wirkung zum 1. Januar bereits steuerliche Änderungen umgesetzt. 2025:

Diese erhöhte Steuerbelastung in Verbindung mit dem anhaltenden Moratorium für neue Konzessionen bedeutet, dass jeder Neueinsteiger vom ersten Tag an mit höheren Betriebskosten und erheblicher politischer Unsicherheit rechnen muss. Die Bergbaukammer (CAMIMEX) projizierte a 1,2 Milliarden US-Dollar Rückgang der Bergbauinvestitionen für 2025 gegenüber dem Vorjahr erwartet 5 Milliarden Dollar.