Groupon, Inc. (GRPN): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie beschäftigen sich mit Groupon, Inc. (GRPN), um zu sehen, ob der Fokus auf den lokalen Markt endlich anhält, und die Wettbewerbslandschaft ist definitiv ein Druckkochtopf; Während Technologiegiganten eine große Rolle spielen, zeigt die Bruttomarge von 90,58 % im zweiten Quartal 2025, dass es ihnen gelungen ist, den Wert auf der Lieferantenseite zu schmälern. Angesichts der Kosten für Kundenwechsel nahe Null und der hohen Rivalität müssen wir jedoch prüfen, ob das 18-prozentige Wachstum der lokalen Abrechnungen im dritten Quartal 2025 ausreicht, um die ständige Bedrohung durch Ersatzanbieter und neue Marktteilnehmer zu überwinden. Hier ist die Fünf-Kräfte-Aufschlüsselung im Analystenstil, um die kurzfristigen Risiken und Chancen abzubilden.

Groupon, Inc. (GRPN) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie betrachten die Lieferantenseite des Marktes, und für Groupon, Inc. sind die Lieferanten die lokalen Händler – die Restaurants, Spas und Erlebnisanbieter –, bei denen es sich überwiegend um kleine und mittlere Unternehmen (KMU) handelt. Historisch gesehen hatten diese kleineren Player weniger Einfluss, aber die Dynamik verändert sich mit der Weiterentwicklung der Strategie von Groupon.

Die Macht dieser Lieferanten nimmt definitiv zu, insbesondere da sich Groupon, Inc. größeren, etablierteren Partnern zuwendet. Dieser Fokus auf Unternehmensmarken ist ein klarer Indikator. Im zweiten Quartal 2025 meldete das Unternehmen, dass 26 Marken einen vierteljährlichen Umsatz von über 1 Million US-Dollar erwirtschaften, was einem Wachstum von 53 % gegenüber dem Vorjahr in diesem Segment entspricht. Wenn Anbieter mit hohem Volumen so viel Anklang finden, erhöht sich ihre Fähigkeit, Konditionen wie die Abnahmequote auszuhandeln, erheblich. Dies stellt eine direkte Herausforderung für die traditionelle Handelsbeziehung dar.

Fairerweise muss man sagen, dass die den Händlern zur Verfügung stehenden alternativen Kanäle robust sind, was den Einfluss von Groupon naturgemäß einschränkt. Händler können die Plattform problemlos umgehen und direkte digitale Marketingkanäle nutzen. Denken Sie darüber nach: Sie können mit minimalem Aufwand Kampagnen auf Social-Media-Plattformen starten oder Google Ads nutzen. Das Management stellte fest, dass es im ersten Quartal 2025 die Inhalte auf einer großen Social-Media-Plattform gegenüber einer sehr kleinen Basis um das Fünffache gesteigert hat, was die Wettbewerbslandschaft um die Aufmerksamkeit der Händler zeigt. Groupon, Inc. konkurriert direkt mit Google und sozialen Plattformen um Lieferantenausgaben.

Die Kernstruktur der Plattform bietet immer noch einen Vorteil, der verhindert, dass die Macht gänzlich von Groupon, Inc. abgezogen wird. Das Modell basiert im Wesentlichen auf einer leistungsbezogenen Bezahlung, was bedeutet, dass Händler praktisch keine Vorabkosten für die Auflistung ihrer Angebote haben und Provisionen nur bei Einlösung des Gutscheins geteilt werden. Diese niedrige Eintrittsbarriere ist ein Hauptanziehungspunkt für Dienstleistungsunternehmen, die überschüssige Kapazitäten füllen oder eine erste Markenbekanntheit erlangen möchten.

Dennoch bleibt die Provisionsstruktur ein Spannungspunkt, insbesondere bei volumenstarken Qualitätslieferanten, die sich ihrer wahren Kundenakquisekosten (Customer Acquisition Cost, CAC) besser bewusst sind. Während Groupon, Inc. versucht, die Wirtschaftlichkeit der Händler durch maßgeschneiderte Kampagnen in über 200 Mikrokategorien zu verbessern, steht die Akzeptanzrate insgesamt unter Druck. Dies spiegelte sich in den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 wider, in denen der Umsatz als Prozentsatz der Abrechnungen – die effektive Take-Rate – 30 % betrug, was einem Rückgang von 120 Basispunkten im Jahresvergleich entspricht. Diese Komprimierung deutet darauf hin, dass größere oder strategischere Lieferanten erfolgreich auf bessere Konditionen drängen oder dass sich der Mix hin zu margenärmeren Geschäften verschiebt, die immer noch erhebliche Marketinginvestitionen von Groupon, Inc. erfordern (die Marketingkosten beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 37 % des Bruttogewinns).

Hier ist ein kurzer Blick auf die Entwicklung der Take-Rate und die Druckpunkte:

Das Hauptrisiko liegt hier in der Nachhaltigkeit der Händler. Wenn die Kombination aus einem hohen Rabatt (manchmal werden rund 50 % des Listenpreises angegeben) und der Provision der Plattform es für KMU nahezu unmöglich macht, davon zu profitieren, wechseln sie ab. Während Groupon, Inc. sein Unternehmenssegment erfolgreich ausbaut, bleibt die Grundlage des Geschäfts das lokale KMU, und ihre Bereitschaft zur Partnerschaft hängt ausschließlich von der wahrgenommenen Rendite im Vergleich zur Benutzerfreundlichkeit von Alternativen wie Social-Media-Werbung ab.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Groupon, Inc. (GRPN) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Kosten für den Kundenwechsel liegen bei nahezu Null; Der Wechsel zu einem Mitbewerber ist nur einen Klick entfernt.

Verbraucher sind sehr preissensibel, da das gesamte Wertversprechen in Rabattangeboten besteht.

Der aktive Kundenstamm von 10,8 Millionen in Nordamerika ab dem zweiten Quartal 2025 lässt immer noch eine gewisse Größenordnung zu.

Kunden erhalten umfassende Informationen zu den Angebotspreisen auf mehreren Plattformen.

Die weltweite Kundenbasis ist unverändert geblieben, was auf eine schwache Kundenbindung außerhalb Nordamerikas hindeutet.

Hier ist die kurze Berechnung des Kundenstamms zum 30. Juni 2025 aus der Einreichung für das zweite Quartal 2025:

Der Druck der Kunden zeigt sich auch in der Finanzstruktur. Das Management hat die Strategie darauf ausgerichtet, einen unschlagbaren Wert zu liefern, was natürlich die Take-Rate schmälert. Beispielsweise stiegen die lokalen Abrechnungen in Nordamerika um ein Vielfaches 20% im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich, das Umsatzwachstum betrug jedoch nur 3%.

Der Aufwand für die Gewinnung und Erhaltung dieser Basis ist erheblich:

• Der Marketingaufwand betrug 41,4 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025.
• Marketingaufwand dargestellt 36% des Bruttogewinns im zweiten Quartal 2025.

Das Gesamtfinanzbild für das zweite Quartal 2025 zeigt den weltweiten Gesamtumsatz bei 125,7 Millionen US-Dollar, gegen Bruttoabrechnungen von 416,7 Millionen US-Dollar. Dieses Verhältnis unterstreicht die Fähigkeit des Kunden, hohe Rabatte zu verlangen, was den Kern des Wertversprechens darstellt.

Das internationale Segment zeigt eine deutliche Schwäche bei der Kundenbindung, die Käufer durch eine Fokusverlagerung ausnutzen können:

• International aktive Kunden waren 5,0 Millionen Stand: 30. Juni 2025.
• Diese Zahl war rückläufig 11% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Finanzen: Entwurf einer Kundenakquisekosten- vs. LTV-Analyse für das dritte Quartal 2025 bis nächsten Dienstag.

Groupon, Inc. (GRPN) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der Wettbewerb, mit dem Groupon, Inc. konfrontiert ist, ist auf jeden Fall intensiv und wird von einer Mischung aus großen, diversifizierten Technologieunternehmen und fokussierten digitalen Konkurrenten angetrieben. Die Rivalität zwischen Technologiegiganten wie Amazon und der Online-Expansion von Walmart ist extrem groß, da ihre schiere Größe und ihr bestehender Kundenstamm eine allgegenwärtige Bedrohung für jede lokale Handelsplattform darstellen. Zu den direkten Konkurrenten zählen spezialisierte Coupon-/Cashback-Websites wie RetailMeNot und Rakuten, die um die gleichen Verbrauchergelder wetteifern und Rabatte und Prämien suchen.

Um die Position von Groupon in diesem Kampf einzuschätzen, werfen Sie einen Blick auf seine eigenen operativen Erfolgskennzahlen. Die Bruttogewinnmarge von Groupon im zweiten Quartal 2025 von 90,58 % deutet auf eine starke Preissetzungsmacht gegenüber Händlern und nicht gegenüber Kunden hin. Diese hohe Umsatzmarge zeigt, dass Groupon trotz des harten Wettbewerbs um die Aufmerksamkeit der Kunden seinen Einfluss bei der Aushandlung der Take-Rate mit seinen Dienstleistern behält. Dennoch wird dieser Hebel durch die Notwendigkeit, das Volumen zu steigern, auf die Probe gestellt.

Die lokale Kernkategorie wuchs bei den Abrechnungen im dritten Quartal 2025 um 18 %, was einen erfolgreichen, aber wettbewerbsorientierten Nischenfokus zeigt. Dieses 18-prozentige Wachstum im Kernsegment, das im dritten Quartal 2025 89 % der Gesamtabrechnungen ausmachte, beweist, dass die hyperlokale Strategie an Fahrt gewinnt, erfordert jedoch ständige Investitionen, um die Konkurrenten zu übertreffen, die um die gleiche Regalfläche bei lokalen Händlern kämpfen. Der Markt ist ausgereift und weist insgesamt ein langsames Wachstum auf, was die Konkurrenz dazu zwingt, um Marktanteile zu kämpfen. Aus diesem Grund wuchsen die globalen Abrechnungen von Groupon im dritten Quartal 2025 trotz der starken lokalen Leistung nur um 11 % gegenüber dem Vorjahr.

Hier ein kurzer Blick auf einige der wichtigsten Finanz- und Betriebszahlen aus dem Berichtszeitraum Mitte 2025, die das Umfeld veranschaulichen, in dem Groupon tätig ist:

Der Druck, Kunden zu gewinnen und zu halten, zeigt sich in den Wachstumszahlen. Im zweiten Quartal 2025 stiegen die lokalen Abrechnungen in Nordamerika um 20 %, was jedoch mit einem Rückgang der Annahmequote auf 33,6 % einherging, was darauf hindeutet, dass Groupon möglicherweise höhere Rabatte oder günstigere Konditionen anbietet, um Geschäfte gegen Konkurrenten zu gewinnen. Die Fähigkeit, im dritten Quartal 2025 ein bereinigtes EBITDA in Höhe von 18 Millionen US-Dollar zu generieren und gleichzeitig weiter zu wachsen, zeigt den Spagat zwischen wettbewerbsfähigen Preisen und Rentabilität.

Die Intensität der Rivalität spiegelt sich auch in der Kundendynamik wider:

• Die Zahl der lokalen aktiven Kunden in Nordamerika stieg zum Ende des zweiten Quartals 2025 im Jahresvergleich um 6 %.
• Die Conversion-Raten der Deal-Seiten verbesserten sich im dritten Quartal 2025 in Nordamerika im Vergleich zum Vorjahr um 13 %.
• Das Unternehmen hat in den letzten vier Quartalen (ohne Italien) bis zum dritten Quartal 2025 über 1 Million neue aktive Nettokunden gewonnen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Groupon, Inc. (GRPN) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Die Bedrohung durch Ersatzprodukte für Groupon, Inc. (GRPN) bleibt ein erheblicher struktureller Druck, da den Verbrauchern zahlreiche, oft stärker integrierte Möglichkeiten zur Verfügung stehen, lokale Erlebnisse oder Waren zu entdecken und zu kaufen. Während Groupon im dritten Quartal 2025 solide Ergebnisse mit einem Wachstum von 18 % bei den lokalen Abrechnungen in Nordamerika im Jahresvergleich erzielte, findet dieses Wachstum in einem Markt statt, in dem Alternativen direkter und personalisierter werden.

Lokale Unternehmen, die ihre eigenen Websites und Social-Media-Plattformen für Werbeaktionen nutzen, stellen eine direkte Kanalumgehung dar. Im Jahr 2025 nutzen 90 % der Kleinunternehmen soziale Medien in ihrer Marketingstrategie, und 78 % von ihnen verlassen sich darauf, um ihren Umsatz zu steigern. Diese direkte Verbindung ist kraftvoll; Kunden, die über soziale Medien mit einem Unternehmen interagieren, geben 35–40 % mehr für die Produkte und Dienstleistungen dieser Marke aus. Allerdings zwingt die geringe organische Reichweite auf Plattformen wie Facebook, die durchschnittlich nur 2,2 % der Follower ausmacht, Unternehmen dazu, auf bezahlte Werbung zu setzen, wo Groupon um das Marketinggeld des Händlers konkurriert.

Direktbuchungsplattformen für Dienstleistungen umgehen Groupon vollständig, indem sie den gesamten Transaktionswert erfassen. Während spezifische Daten für Restaurantplattformen nicht sofort verfügbar sind, ist der Trend bei angrenzenden Reisediensten aufschlussreich. Eine Umfrage unter 700 Hotelmarken ergab, dass Online-Reisebüros (OTAs) jetzt nur noch 22 % der Buchungen generieren, gegenüber 30 % im Vorjahr, was darauf zurückzuführen ist, dass Hotels den Direktverkauf steigern. Berichten zufolge sind in Europa direkte Hotelbuchungen im Vergleich zum Vorjahr um etwa 8–15 % gestiegen, während Booking.com um fünf bis 12 Prozentpunkte zurückgegangen ist. Dies signalisiert einen starken branchenweiten Trend hin zu Direktbuchungen beim Verbraucher, der die Branchen Lokale und Aktivitäten von Groupon direkt bedroht.

Die Kategorie „Waren“ wird durch große E-Commerce-Einzelhändler und spezialisierte Discount-Marktplätze ersetzt. Online-Marktplätze machten im Jahr 2024 62 % des weltweiten E-Commerce-Umsatzes im Einzelhandel aus, insgesamt 2,4 Billionen US-Dollar. Darüber hinaus sind die Kosten für die Kundenakquise im E-Commerce im Jahr 2025 auf 78 bis 112 US-Dollar gestiegen, was es für Plattformen wie Groupon schwierig macht, im Preis- oder Auswahlbereich mit Giganten zu konkurrieren, die diese Kosten tragen oder Hersteller-zu-Verbraucher-Modelle nutzen können.

Verbraucher können ein Groupon-Angebot durch Treueprogramme oder Kreditkartenprämien ersetzen, die einen kontinuierlichen, geringeren Transaktionswert bieten. Der durchschnittliche Verbraucher nimmt an 14,8 Treueprogrammen teil, nimmt aber nur an 6,7 aktiv teil. In den USA sind Treueprogramme (58 % Einfluss) bei Einkaufsentscheidungen fast genauso wichtig wie Rabatte (61 % Einfluss). Valuedynamx berichtet, dass die Ausgaben über Treuekanäle weiterhin zweistellig wachsen, was auf einen stetigen Wertzufluss hinweist, der die Notwendigkeit eines hohen, einmaligen Rabatts ersetzt.

Das Wettbewerbsumfeld erfordert eine ständige Überlegenheit der Plattform gegenüber der einfachen Suche. Da die generative KI die „Null-Klick-Suche“ Wirklichkeit werden lässt, muss Groupon sicherstellen, dass seine Plattform ein Entdeckungserlebnis bietet, das definitiv besser ist als ein einfaches Google-Suchergebnis, das nun lokale Optionen sofort aggregieren und präsentieren kann. Groupon konzentriert sich auf seine Markttransformation, die im dritten Quartal 2025 zu globalen Abrechnungen in Höhe von 416,1 Millionen US-Dollar führte. Um seine Existenz gegenüber diesen immer leistungsfähigeren direkten und aggregierten Alternativen zu rechtfertigen, muss das Unternehmen weiterhin der Benutzererfahrung Vorrang einräumen.

Hier ist eine Momentaufnahme der finanziellen Situation vor dem Hintergrund dieser Ersatzbedrohungen:

Die Belastungspunkte durch Ersatzspieler lassen sich wie folgt zusammenfassen:

• Direkte Händlerkontrolle: 90 % der kleinen Unternehmen nutzen soziale Medien für ihr Marketing.
• Verschiebung des Buchungskanals: Hotel-Direktbuchungen in Europa verzeichnen im Vergleich zum Vorjahr ein Wachstum von 8–15 %.
• Wachstum der Treuewährung: Die Ausgaben über Treuekanäle wachsen zweistellig.
• E-Commerce-Akquisekosten: Die durchschnittlichen Kosten für die Kundenakquise liegen zwischen 78 und 112 US-Dollar.
• Unterbrechung der Suche: Generative KI gefährdet die Entdeckung, indem sie „Zero-Click“-Suchergebnisse ermöglicht.

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Groupon, Inc. (GRPN) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie beurteilen die Eintrittsbarrieren für den lokalen Erlebnismarkt und ehrlich gesagt sind die anfänglichen Einrichtungskosten für eine einfache Website mit Tagesangeboten recht niedrig. Jeder mit mäßigen technischen Fähigkeiten kann eine Website erstellen, die oberflächlich funktioniert. Diese niedrige technische Hürde bedeutet, dass der eigentliche Kampf nicht um die Software geht; es geht um den Markt selbst.

Die wahre Eintrittsbarriere für Groupon, Inc. (GRPN) ist nicht das Kapital; es etabliert den zweiseitigen Netzwerkeffekt. Dies ist die kritische Masse sowohl an Händlern, die bereit sind, Angebote anzubieten, als auch an Kunden, die bereit sind, diese zu kaufen. Ohne die aktive Beteiligung beider Seiten ist eine neue Plattform nur ein leeres digitales Schaufenster. Betrachten Sie zum Kontext der von Groupon verwalteten Größenordnung die Leistung im dritten Quartal 2025: Die weltweiten Abrechnungen erreichten 416,1 Millionen US-Dollar, und in diesem einzigen Quartal kamen netto fast 300.000 neue aktive Kunden hinzu. Ein neuer Marktteilnehmer muss die Übernahme beider Seiten gleichzeitig finanzieren, um diese etablierte Liquidität überhaupt in Frage stellen zu können.

Neueinsteiger sind definitiv mit hohen Kosten für die Kundenakquise (CAC) konfrontiert. Groupon gibt trotz seiner Größe immer noch viel aus, um Wachstum anzustreben. Im dritten Quartal 2025 betrugen die Marketingausgaben von Groupon 41 Millionen US-Dollar, was 37 % des Bruttogewinns entsprach. Die Übersicht lässt darauf schließen, dass im Vorquartal die Marketingausgaben um 24 % gestiegen sind, um das Wachstum anzukurbeln, was die aggressiven Ausgaben verdeutlicht, die erforderlich sind, um in diesem Bereich Fuß zu fassen. Dieses hohe CAC-Umfeld wirkt als erhebliche Abschreckung für kleinere, weniger kapitalisierte Wettbewerber.

Die Markenbekanntheit ist ein erheblicher Vorteil für Groupon, Inc. (GRPN), aber in einer digital geprägten Welt ist sie nicht unüberwindbar. Obwohl das Unternehmen auf eine lange Geschichte zurückblickt, liegt seine aktuelle Marktkapitalisierung Ende November 2025 bei etwa 0,69 Milliarden US-Dollar. Diese Bewertung legt nahe, dass die Marke zwar Gewicht hat, vom Markt jedoch nicht als undurchdringliche Festung wahrgenommen wird, die Spielraum für Störungen lässt, wenn ein Wettbewerber ein überlegenes, fokussierteres Wertversprechen anbieten kann.

Neue Wettbewerber können mit einem kostengünstigeren Modell strategisch eine hyperlokale oder vertikale Nische ansprechen. Groupons eigener Fokus zeigt, wo neue Marktteilnehmer angreifen könnten. Im dritten Quartal 2025 entfielen 71 % der Abrechnungen und 75 % des Umsatzes auf North America Local. Ein neuer Player könnte sich ausschließlich auf eine Nische mit hoher Dichte und hoher Frequenz wie „Things To Do“ in einer einzigen großen Metropolregion wie Chicago konzentrieren – die mittlerweile die größte Stadt von Groupon ist und fast doppelt so schnell wächst wie North America Local insgesamt – und dort Dichte aufbauen, bevor er expandiert. Dieser fokussierte Ansatz kann den anfänglichen CAC niedriger halten als eine breite nationale Einführung.

Hier ist ein kurzer Blick auf die finanzielle Größenordnung, in der sich Groupon Ende 2025 befindet und die neue Marktteilnehmer bewältigen müssen:

Die Bedrohung bleibt real, insbesondere durch digital native Nischenanbieter, die Groupons Legacy-Overhead vermeiden können. Wenn das Onboarding für einen neuen Händler mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko und ein schnellerer Nischenkonkurrent erhält eine Chance. Sie müssen nach risikokapitalfinanzierten Startups Ausschau halten, die Verluste verkraften und gleichzeitig lokale Dichte in unterversorgten Branchen oder Regionen aufbauen können.

• Konzentrieren Sie sich auf die vertikale Spezialisierung (z. B. nur Fitness oder nur Essen).
• Zielen Sie zunächst auf unterversorgte Sekundär- oder Tertiärstädte.
• Bieten Sie zunächst niedrigere Provisionssätze an, um angebotsseitige Liquidität anzulocken.
• Nutzen Sie moderne Social-Commerce-Tools für die organische Kundengewinnung.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.