i3 Verticals, Inc. (IIIV): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einer klaren Einschätzung von i3 Verticals, Inc. (IIIV), einem Unternehmen, das genau an der Schnittstelle zwischen Zahlungen und spezialisierter vertikaler Software liegt. Die direkte Erkenntnis ist, dass ihre Stärke in einem stabilen, integrierten Geschäftsmodell liegt, das jedoch mit der strukturellen Schwäche der hohen Verschuldung aufgrund ihrer aggressiven M&A-Strategie einhergeht. Der kurzfristige Erfolg hängt von der effektiven Integration der jüngsten Akquisitionen ab.

Sie müssen jetzt die wahre Geschichte von i3 Verticals, Inc. (IIIV) kennen, insbesondere nach der strategischen Umstellung des Unternehmens auf einen reinen Softwareanbieter für den öffentlichen Sektor. Das alte Narrativ der hohen Verschuldung ist tot; Zum Geschäftsjahresende 2025 wies das Unternehmen eine saubere Bilanz mit null Schulden und ca 66,7 Millionen US-Dollar in bar, wodurch sich das Risiko grundsätzlich verschiebt profile. Ihre Kernstärke ist nun ein margenstarkes, wiederkehrendes Umsatzmodell, das sich in einem Gesamtjahresumsatz von 213,2 Millionen US-Dollar und einem starken Wachstum widerspiegelt 104% Netto-Dollar-Retentionsrate für 2025. Das kurzfristige Risiko besteht jedoch in der Integration neuer Plattformen und der Volatilität durch den Abbau nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte, weshalb ihre Prognose für 2026 vorsichtig war und zu einem Rückgang der Aktienkurse führte. Der strategische Fokus ist klar, aber die Umsetzung dieser bereinigten EBITDA-Marge von 27,0 % ist der Schlüssel zur Erschließung der nächsten Wachstumsphase.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) – SWOT-Analyse: Stärken

Eine starke vertikale Marktfokussierung (z. B. öffentlicher Sektor, Bildung) führt zu einer hohen Kundenbindung.

Sie müssen wissen, woher Ihre Einnahmen kommen, und für i3 Verticals ist der Fokus auf den öffentlichen Sektor eine klare Stärke. Das Unternehmen hat seinen Wandel zu einem reinen Softwareanbieter für den öffentlichen Sektor abgeschlossen, bei dem es sich um einen nichtdiskretionären, antizyklischen Markt handelt. Dieser Fokus auf geschäftskritische Unternehmenssoftware für Bereiche wie Gerichte, öffentliche Sicherheit und Versorgungsunternehmen führt zu extrem hohen Umstellungskosten für Kunden, was sich direkt in dauerhaften Umsätzen niederschlägt. Die Einnahmen des öffentlichen Sektors betragen ca 79% des Gesamtumsatzes im ersten Quartal 2025.

Der beste Beweis für diese Beständigkeit ist die Netto-Dollar-Retentionsrate. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete i3 Verticals einen Nettoeinbehalt in Dollar von 104%. Das bedeutet, dass bestehende Kunden im Durchschnitt nicht nur geblieben sind, sondern im Laufe des Jahres auch 4 % mehr beim Unternehmen ausgegeben haben. Das ist definitiv ein starkes Signal für Kundenzufriedenheit und tiefe Plattformintegration.

Das integrierte Zahlungs- und Softwaremodell (ISV) generiert dauerhafte, wiederkehrende Einnahmequellen.

Die Stärke von i3 Verticals liegt in seinem Integrated Software Vendor (ISV)-Modell, bei dem Zahlungen direkt in die Software eingebettet sind. Dadurch entsteht ein leistungsstarker, wiederkehrender Umsatzmotor. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 75% des Unternehmensumsatzes stammten aus wiederkehrenden Quellen. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 betrug diese wiederkehrende Umsatzbasis 76% des Umsatzes aus laufender Geschäftstätigkeit.

Die Umstellung auf ein Software-as-a-Service-Modell (SaaS) beschleunigt diesen Trend, bei dem es sich um ein margenstarkes, vorhersehbares Geschäft handelt. Hier ist die kurze Rechnung zu diesem Wachstum:

• Der annualisierte wiederkehrende Umsatz (ARR) stieg 9.2% Jahr für Jahr zu 165,3 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025.
• Herausragend waren die SaaS-Umsätze, die ein gesundes Wachstum verzeichneten 25% im vierten Quartal 2025.

Dadurch erhalten Sie eine äußerst vorhersehbare Umsatzuntergrenze, was Anleger gerne sehen.

Bewährte, disziplinierte Akquisitionsstrategie sorgt für beständiges Umsatzwachstum.

i3 Verticals nutzt seit langem strategische Akquisitionen – oder „Tuck-Ins“ –, um seine vertikale Präsenz und seine Fähigkeiten zu erweitern. Dieser disziplinierte M&A-Ansatz ist eine Kernkompetenz und ein Haupttreiber des Gesamtwachstums. Der Gesamtumsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen für das Geschäftsjahr 2025 betrug 213,2 Millionen US-Dollar, was einen Anstieg von markiert 11.5% gegenüber dem Vorjahr.

Entscheidend ist, dass dieses Wachstum eine Kombination aus organischer und anorganischer Expansion ist. Das organische Umsatzwachstum des Unternehmens für das Jahr betrug 8.4%Das heißt, Akquisitionen trugen den restlichen Teil zum Gesamtwachstum von 11,5 % bei. Beispielsweise ist der Umsatz im vierten Quartal 2025 enthalten 1,3 Millionen US-Dollar an anorganischen Einnahmen aus zwei spezifischen Akquisitionen: einem Genehmigungs- und Lizenzgeschäft im August 2024 und einem Versorgungsabrechnungsgeschäft im April 2025.

Das Unternehmen ist gut kapitalisiert, um diese Strategie fortzusetzen, und verfügt nach den Veräußerungen über eine starke Bilanz. Sie beendeten das vierte Quartal 2025 mit keine Schulden und eine volle 400 Millionen Dollar der nicht in Anspruch genommenen Kapazität ihrer revolvierenden Kreditfazilität, die für zukünftige Fusionen und Übernahmen zur Verfügung steht.

Starkes operatives Leverage-Potenzial mit der Skalierung erworbener Plattformen.

Unter operativer Hebelwirkung versteht man die Fähigkeit, den Gewinn schneller als den Umsatz zu steigern, und i3 Verticals beginnt, dieses Potenzial zu zeigen, indem es seine erworbenen Softwareplattformen skaliert. Der strategische Schwerpunkt des Unternehmens hin zu einer reinen Fokussierung auf den öffentlichen Sektor liegt in der Rationalisierung der Abläufe und der Reduzierung der Unternehmensausgaben, was sich direkt auf das Endergebnis auswirkt.

Hier ist die kurze Berechnung zum operativen Leverage für das Geschäftsjahr 2025:

Das bereinigte EBITDA wuchs um 14.0%, was das Umsatzwachstum von 11,5 % übertrifft, was die Definition des operativen Leverage darstellt. Das Management geht davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird, und geht von einer Verbesserung der bereinigten EBITDA-Marge von aus 50 bis 100 Basispunkte pro Jahr vorwärts gehen.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Hebelwirkung durch M&A-Strategie; Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA bleibt ein zentrales Anliegen der Anleger.

Sie sehen sich die Bilanz von i3 Verticals an und sehen eine dramatische Veränderung, aber das historische Risiko einer hohen Verschuldung ist ein wichtiger Teil der Unternehmensgeschichte. Die aggressive Akquisitionsstrategie (M&A) des Unternehmens bedeutete jahrelang die Aufnahme erheblicher Schulden, wodurch die Gesamtverschuldungsquote (Schulden im Verhältnis zum bereinigten EBITDA) hoch blieb. Beispielsweise lag die Gesamtverschuldungsquote zum 30. Juni 2024 bei 3,6x. Dieses Verhältnis von Schulden zu EBITDA ist ein zentrales Anliegen der Anleger, da es die betriebliche Flexibilität einschränkt, insbesondere in einem Umfeld steigender Zinssätze.

Die Schwachstelle wird jedoch rasch behoben. Die beiden großen Desinvestitionen im Geschäftsjahr 2025 haben die Bilanz grundlegend verändert. Nach dem Verkauf des Merchant Services-Geschäfts für etwa 439,5 Millionen US-Dollar im September 2024 und des Healthcare-RCM-Geschäfts für 96,3 Millionen US-Dollar im Mai 2025 erreichte das Unternehmen einen massiven Schuldenabbau. Die gute Nachricht ist, dass i3 Verticals zum Ende des Geschäftsjahres 2025 (30. September 2025) angaben, keine Schulden zu haben und 67 Millionen US-Dollar an Barmitteln sowie eine Kreditkapazität von 400 Millionen US-Dollar zu haben. Die Schwäche dreht sich nun um das Risiko einer erneuten Verschuldung, wenn sie neue Akquisitionen tätigen, aber ihre derzeitige finanzielle Verfassung ist ausgezeichnet.

Hier ist die kurze Berechnung der Hebelwirkung vor der Veräußerung:

Das Integrationsrisiko ist konstant; Gelingt es nicht, übernommene Unternehmen erfolgreich zusammenzuführen, schadet dies den Margen.

Das Wachstumsmodell von i3 Verticals basiert auf der Übernahme kleinerer Nischensoftwareunternehmen und der Integration ihrer Zahlungen in die Plattform. Diese ständige M&A-Aktivität birgt ein fortwährendes Integrationsrisiko. Jeder neue Deal birgt das Potenzial für Kulturkonflikte, Inkompatibilitäten des Technologie-Stacks und unerwartete Kosten, die die erwarteten Synergievorteile zunichtemachen können.

Die jüngsten strategischen Schritte des Unternehmens unterstreichen dieses Risiko. Die Entscheidung, zwei große Geschäftseinheiten – Merchant Services und Healthcare RCM – zu verkaufen, ist ein klares Zeichen dafür, dass nicht alle Akquisitionen oder Geschäftsbereiche zur langfristigen, margenstarken vertikalen Softwarevision passen. Obwohl die Veräußerungen finanziell erfolgreich waren, stellen sie eine Korrektur einer früheren Strategie dar, die wahrscheinlich den Fokus verwässerte und den Betrieb komplizierte, und genau darum geht es beim Integrationsrisiko. Die Vereinfachung hat sich positiv auf die Margen ausgewirkt: Die bereinigte EBITDA-Marge für fortgeführte Geschäftsbereiche stieg von 26,4 % im Jahr 2024 auf 27,0 % für das gesamte Geschäftsjahr 2025.

Abhängigkeit von Zahlungsabwicklern Dritter für bestimmte Kerndienste.

Trotz des Aufbaus einer integrierten Software- und Zahlungsplattform ist i3 Verticals bei zentralen Zahlungsabwicklungsfunktionen immer noch stark auf externe Partner angewiesen. Die eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens bestätigen diese strukturelle Abhängigkeit und besagen, dass ein Drittpartei-Zahlungsabwickler im Wesentlichen alle proprietären Zahlungseinnahmen aus dem laufenden Betrieb ermöglicht.

Dies ist eine große betriebliche Schwäche. Dies bedeutet, dass ein erheblicher Teil der Einnahmequellen Risiken ausgesetzt sind, die außerhalb der direkten Kontrolle des Unternehmens liegen, darunter:

• Plötzliche Gebührenerhöhungen durch den Verarbeiter.
• Dienstunterbrechungen oder technische Ausfälle.
• Änderungen im Compliance- oder Regulierungsumfeld des Auftragsverarbeiters.
• Vertragliche Beschränkungen, die die Flexibilität oder Margenerweiterung von i3 Verticals einschränken.

Sie müssen sich auf jeden Fall darüber im Klaren sein, dass diese Abhängigkeit die letztendliche Rentabilität und Kontrolle des Zahlungsökosystems begrenzt, selbst innerhalb der fokussierten vertikalen Märkte.

Geringere organische Wachstumsrate im Vergleich zu einigen reinen Software-as-a-Service (SaaS)-Konkurrenten.

Während i3 Verticals aggressiv auf ein reines vertikales Softwaremodell umschwenkt, bleibt seine organische Wachstumsrate – das Wachstum, das ohne den Schub von Akquisitionen generiert wurde – hinter vielen seiner echten Software-as-a-Service (SaaS)-Konkurrenten zurück. Das Unternehmen meldete für das gesamte Geschäftsjahr 2025 eine organische Wachstumsrate von 8 %.

Fairerweise muss man sagen, dass 8 % eine respektable Zahl sind, aber es ist nicht das rasante Wachstum, das man in anderen SaaS-Sektoren sieht. Zum Vergleich: Das durchschnittliche jährliche Wachstum öffentlicher SaaS-Unternehmen lag im ersten Quartal 2025 bei rund 15 %, und der durchschnittliche Wert aller privaten B2B-SaaS-Unternehmen lag mit 25 % sogar noch höher. Der Unterschied zeigt, dass ein erheblicher Teil des gesamten Umsatzwachstums von i3 Verticals immer noch auf Akquisitionen zurückzuführen ist und nicht nur auf den Verkauf von mehr Software an bestehende Kunden oder die organische Gewinnung neuer Kunden. Dies deutet darauf hin, dass die Kernsoftwareplattform möglicherweise nicht so schnell skaliert wie die erstklassigen, reinen Wettbewerber.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) – SWOT-Analyse: Chancen

Ausweitung des Cross-Sellings von Zahlungsdiensten auf den bestehenden Software-Kundenstamm.

Sie besitzen bereits die Kundenbeziehung über Ihre geschäftskritische Software, daher besteht die größte Chance darin, Ihre margenstarken Zahlungsdienste einfach an diese bestehenden Verträge anzuhängen. Der Übergang zu einem reinen Softwaremodell für den öffentlichen Sektor bedeutet, dass jede neue Software ein erstklassiger Kandidat für integrierte Zahlungen ist.

Diese Strategie funktioniert bereits: Die Netto-Dollar-Retentionsrate für das Geschäftsjahr 2025 erreicht einen starken Wert 104%Dies ist ein klares Signal für erfolgreiches Cross- und Upselling innerhalb der installierten Basis. Konkret stiegen die Einnahmen aus dem Zahlungsverkehr um 11% im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025. Diese Zahlungseinnahmequelle machte etwa aus 25% des Gesamtumsatzes im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025, was einen bedeutenden, aber dennoch ausbaufähigen Teil des Geschäfts darstellt. Der Schlüssel besteht darin, Zusatzmodule wie Zahlungen weiterhin in den Kernsoftwareverkauf zu bündeln, um die Vorlaufkosten für die Systemmodernisierung des Kunden zu senken.

Weitere Durchdringung fragmentierter, unterdigitalisierter Branchen wie JusticeTech und Utilities.

Die strategischen Veräußerungen der RCM-Geschäfte Merchant Services und Healthcare im Geschäftsjahr 2025 haben den Fokus ganz auf den öffentlichen Sektor geschärft, der ein riesiger, fragmentierter und unterdigitalisierter Markt ist. Hier liegt die echte Chance auf der grünen Wiese. Staatliche und lokale Regierungen priorisieren aktiv die Modernisierung ihrer Altsysteme und schaffen so ein einzigartiges Nachfrageumfeld für integrierte Plattformlösungen.

Ihr Unternehmen ist in fünf Hauptmärkte gegliedert, und die größte Chance besteht darin, die größten und komplexesten Systeme zu nutzen. JusticeTech, zu dem Gerichte und öffentliche Sicherheit gehören, ist mit einem Anteil von ca. der größte Markt 25% des Umsatzes aus fortgeführten Geschäftsbereichen. Ein kürzlich gewonnener großer Gewinn, der landesweite Vertrag mit dem Obersten Gerichtshof von West Virginia für die Fallmanagementlösung i3 Court One, zeigt das Potenzial, diese Plattformlösungen auf gesamte Staatssysteme und nicht nur auf einzelne Behörden zu skalieren.

Hier ist die Umsatzaufschlüsselung für Ihre Kernmärkte im öffentlichen Sektor für das Geschäftsjahr 2025:

Konvertierung weiterer erworbener Softwareplattformen in den Status einer vollständigen proprietären Zahlungserleichterung (PayFac).

Die langfristige Margengeschichte hängt stark von der Konvertierung erworbener Softwareplattformen von Zahlungsabwicklern Dritter auf Ihre eigene proprietäre Zahlungserleichterungsplattform (PayFac) ab. Dieser Prozess, der häufig durch vorübergehende Vereinbarungen wie die Payroc-Verarbeitungsvereinbarung erleichtert wird, ist von entscheidender Bedeutung, da er Ihnen ermöglicht, einen größeren Teil des Transaktionsumsatzes zu erzielen und so Ihre Gesamtrentabilität zu steigern.

Die Chance besteht hier nicht nur in Kosteneinsparungen; es geht um Kontrolle. Ein vollständig integriertes PayFac-Modell sorgt für ein nahtloses Kundenerlebnis, reduziert das Abwanderungsrisiko und bietet einen direkten Hebel zur Steigerung transaktionsbasierter wiederkehrender Einnahmen. Während der Übergang betriebliche Übergaben und Migrationsrisiken mit sich bringt, ist die erfolgreiche Übertragung dieser Kunden auf Ihre Plattform die grundlegende Bestätigung des softwarezentrierten Geschäftsmodells.

Potenzial für strategische Veräußerungen von nicht zum Kerngeschäft gehörenden oder leistungsschwachen Vermögenswerten zur Schuldenreduzierung.

Fairerweise muss man sagen, dass diese Chance weitgehend genutzt wird und der nächste Schritt darin besteht, das Ergebnis zu nutzen. Sie haben die strategischen Veräußerungen der RCM-Geschäfte Merchant Services und Healthcare erfolgreich abgeschlossen.

Die Auswirkungen sind tiefgreifend: Sie haben alle ausstehenden langfristigen Schulden eliminiert, was zu einem 0,0x Gesamtverschuldungsquote Stand: 30. September 2025. Dieser Schritt verringerte das Risiko der Kapitalstruktur und führte zu sofortigen Zinsaufwendungseinsparungen in Höhe von ca 27 Millionen Dollar Jahr für Jahr. Sie verfügen nun über eine solide Bilanz, was einen enormen Wettbewerbsvorteil darstellt.

Die neue Chance besteht darin, diese Kapitaloption aggressiv einzusetzen:

• M&A-Feuerkraft: Sie haben wiederhergestellt 400 Millionen Dollar in nicht in Anspruch genommener Kapazität auf Ihre revolvierende Kreditfazilität für zukünftige, wertsteigernde Akquisitionen im fragmentierten öffentlichen Sektor.
• Kapitalrendite: Sie haben a ausgeführt 38 Millionen Dollar Aktienrückkauf, Kauf 1,6 Millionen Aktien zu einem durchschnittlichen Preis von $23.86, und genehmigte anschließend ein neues 50 Millionen Dollar Aktienrückkaufprogramm zur Verbesserung der Kennzahlen pro Aktie.

Der Schwerpunkt hat sich von der Schuldenverwaltung auf die Finanzierung eines aggressiven, akquisitionsbedingten Wachstums verlagert. Ehrlich gesagt ist das ein viel besserer Ort.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Steigende Zinssätze und die Kosten zukünftiger Fusionen und Übernahmen

Die unmittelbare Gefahr, dass hochverzinsliche Schulden die Bilanz belasten, ist weitgehend verschwunden, aber die Kapitalkosten sind immer noch wichtig für die Kernwachstumsstrategie von i3 Verticals: Akquisitionen. Sie sollten wissen, dass i3 Verticals nach der Veräußerung der RCM-Geschäfte Merchant Services und Healthcare sein Geschäftsjahr 2025 (30. September 2025) mit einer starken Position abschloss: 67 Millionen US-Dollar an Barmitteln und keine Schulden aus dem laufenden Betrieb. Das ist eine saubere Weste. Dennoch setzt ihr Modell auf Fusionen und Übernahmen, um ihre Softwarepräsenz im öffentlichen Sektor zu erweitern, und sie verfügen über eine Kreditkapazität von 450 Millionen US-Dollar im Rahmen ihrer revolvierenden Kreditfazilität.

Wenn sie diese Fazilität in Anspruch nehmen, sind die Kreditkosten immer noch erhöht. Während die Federal Reserve den Fed Funds Rate von etwa 5,25 % Ende 2024 auf etwa 4,25 % Anfang 2025 senkte, waren die langfristigen Zinssätze, die oft die M&A-Finanzierung regeln, etwas weniger kooperativ. Das bedeutet, dass jeder künftige Dollar an fremdfinanzierten Akquisitionen mehr Zinsaufwendungen verursachen wird als noch vor einigen Jahren. Hier ist die schnelle Rechnung: Höhere Kapitalkosten bedeuten geringere Renditen nach der Übernahme, was es schwieriger macht, die hohen Multiplikatoren zu rechtfertigen, die oft für spezialisierte vertikale Softwareunternehmen gezahlt werden.

Verstärkter Wettbewerb durch größere, gut kapitalisierte Fintech-Unternehmen

i3 Verticals ist in einer Nische tätig, aber diese Nische zieht jetzt die Aufmerksamkeit großer, kapitalkräftiger Konkurrenten auf sich. Die Fintech-Landschaft wird immer komplexer und kapitalintensiver und zwingt Unternehmen zu ständiger Innovation, um Schritt zu halten. Während i3 Verticals ein „vertikales Fintech“ mit umfassender Expertise im öffentlichen Sektor (JusticeTech, Utility) ist, können die größeren horizontalen Player oder andere vertikale Spezialisten mehr Geld für Produktentwicklung und Marktdurchdringung ausgeben.

Um seine Position zu verteidigen, investiert i3 Verticals nachhaltig und erheblich in Produktinnovationen, insbesondere in seine JusticeTech- und Utility-Angebote. Diese notwendigen F&E-Ausgaben sind eine direkte Reaktion des Wettbewerbs, wirken aber auch als Gegenwind, der voraussichtlich das kurzfristige Wachstum bremsen und Finanzkennzahlen wie das bereinigte EBITDA drücken wird. Es ist ein klassisches „Investieren, um zu überleben“-Szenario. Der Wettbewerb erzwingt diese Ausgaben, weshalb die Verbesserung der bereinigten EBITDA-Marge des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 am unteren Ende seiner langfristigen Erwartungen lag.

Zu den wichtigsten Bereichen des Wettbewerbsdrucks, die Kapitalinvestitionen erfordern, gehören:

• Entwicklung neuer Funktionen und Verbesserung der Sicherheit.
• Expansion in neue, angrenzende Branchen des öffentlichen Sektors.
• Integration von KI und maschinellem Lernen in Software zur Betrugsbekämpfung und Datenanalyse.

Regulatorische Änderungen im Zahlungs- und Finanzdienstleistungssektor

Regulatorische Unsicherheit stellt eine große, anhaltende Bedrohung dar, insbesondere im Zahlungs- und Finanzdienstleistungssektor, wo die transaktionsbasierten Einnahmen von i3 Verticals angesiedelt sind. Das regulatorische Umfeld im Jahr 2025 ist ein bewegliches Ziel, das die Compliance-Kosten in die Höhe treibt und erhebliche technische Fristen mit sich bringt.

Beispielsweise kämpft die Branche mit der weltweiten Einführung des ISO 20022-Nachrichtenformats, wobei die Federal Reserve Financial Services (FRFS) die Fedwire-Implementierungsfrist auf Juli 2025 verschiebt. Dabei handelt es sich um eine massive, kostspielige Infrastrukturverbesserung, die alle Zahlungsabwickler bewältigen müssen. Darüber hinaus ist der regulatorische Rahmen in den USA im Wandel:

• Die Section 1033-Regel der CFPB zum offenen Banking und zum Austausch von Finanzdaten setzt sich durch und verlangt von Zahlungsanbietern, API-Systeme anzupassen und den Datenaustausch mit der Betrugsprävention in Einklang zu bringen.
• Im März 2025 wurde eine Resolution des Congressional Review Act verabschiedet, um eine CFPB-Regel aufzuheben, die große Nichtbank-Zahlungsunternehmen beaufsichtigt hätte, was eine Zeit der regulatorischen Neukalibrierung und Unsicherheit auslöste.

Die Kosten für die Bewältigung dieser sich verändernden Compliance-Landschaft – von der Aktualisierung der Kernsysteme für ISO 20022 bis hin zur Verwaltung neuer Datenfreigabeanforderungen – stellen eine kontinuierliche Belastung von Ressourcen dar, die andernfalls für Wachstum genutzt werden könnten.

Der wirtschaftliche Abschwung könnte die öffentlichen Haushalte unter Druck setzen

Während i3 Verticals nach der strategischen Wende nicht mehr stark den diskretionären Ausgaben kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) ausgesetzt ist, hat sich das Risiko lediglich auf seinen neuen Hauptkunden verlagert: die Regierung. Das Unternehmen ist heute ein reiner Softwareanbieter für den öffentlichen Sektor.

Die gesamtwirtschaftlichen Aussichten für 2025 sind gemischt, was sich direkt auf die Staats- und Kommunalhaushalte auswirkt. Die US-Wirtschaft verzeichnete im ersten Quartal 2025 einen Rückgang des realen BIP um 0,5 %, mit bescheidenen Wachstumsprognosen (1,5 % bis 2,6 % auf Jahresbasis) für das zweite Quartal. Die hartnäckige Inflation, die im Jahr 2025 voraussichtlich 3,0 % bis 3,1 % für die PCE-Inflation betragen wird, drückt auch auf die Betriebskosten der Regierung.

Wenn staatliche und lokale Steuereinnahmen zurückgehen, verzögern oder kürzen öffentliche Stellen häufig die Ausgaben für nicht wesentliche Projekte. Dies gefährdet den Umsatz von i3 Verticals auf zwei Arten direkt:

• Verkauf neuer Software: Verzögerte Beschaffungszyklen für neue JusticeTech- oder Utility-Softwareprojekte.
• Einmalige Einnahmen: Das Unternehmen rechnet bereits mit einem Rückgang seiner margenstarken, einmaligen Erlöse aus professionellen Dienstleistungen, die einen starken Beitrag geleistet hatten.

Hier ist eine Momentaufnahme der wirtschaftlichen Druckpunkte, mit denen die Kunden des öffentlichen Sektors von i3 Verticals im Jahr 2025 konfrontiert sind:

Dies bedeutet, dass die wiederkehrende Umsatzbasis zwar stark ist, die margenstarke, einmalige Projektarbeit jedoch anfällig für eine Verlangsamung ist.