Liberty Broadband Corporation (LBRDK): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Blick auf die Liberty Broadband Corporation (LBRDK), und die Wahrheit ist einfach: Sie investieren in eine Holdinggesellschaft, deren Geschicke überwiegend von der Leistung von Charter Communications sowie einer kleineren, stabilen Einnahmequelle von Alaskas GCI bestimmt werden. Ab Ende 2025 besteht die zentrale Herausforderung darin, den anhaltenden Rückgang des Nettoinventarwerts (NAV) zu bewältigen, während Charter mit der aggressiven Konkurrenz von Fixed Wireless Access (FWA) und Glasfaserherstellern zu kämpfen hat. Die Möglichkeit einer erheblichen Wertschöpfung für die Aktionäre durch aggressive Aktienrückkäufe sowohl auf LBRDK- als auch auf Charter-Ebene ist jedoch eine starke Gegenerzählung. Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken des Jahres 2025 aufschlüsseln, um zu sehen, ob der Abschlag ein Risiko oder ein definitives Kaufsignal darstellt.

Liberty Broadband Corporation (LBRDK) – SWOT-Analyse: Stärken

Die Kernstärke der Liberty Broadband Corporation (LBRDK) liegt in ihrer strategischen, konzentrierten Investition in einen großen US-Kabelbetreiber, Charter Communications, der über eine massive, wachstumsstarke Vermögensbasis verfügt. Diese Stärke wird durch ein Managementteam verstärkt, das über eine jahrzehntelange Erfolgsgeschichte bei der Schaffung von Shareholder Value durch komplexe Unternehmenstransaktionen verfügt.

Große, strategische Kapitalbeteiligung an Charter Communications

Der wichtigste Vermögenswert von Liberty Broadband ist seine große, strategische Minderheitsbeteiligung an Charter Communications, einem dominanten Akteur auf dem US-amerikanischen Kabel- und Breitbandmarkt. Bei dieser Beteiligung handelt es sich nicht nur um eine passive Investition; Es handelt sich um eine gehebelte Position in einem riesigen, kapitalintensiven Unternehmen, das von seiner Größe und Marktposition profitiert. Zum 31. März 2025 lag der beizulegende Zeitwert dieser Investition bei ca 16,4 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen hat sich eine Untergrenze seines Eigentumsanteils gesichert, was ein wirkungsvoller Mechanismus zur Wertbildung ist. Charter Communications hat sich dazu verpflichtet, seine Stammaktien der Klasse A von Liberty Broadband zurückzukaufen, mit einer Mindestuntergrenze, um sicherzustellen, dass Liberty Broadband mindestens eine Aktie behält 25,25 % Eigentumsanteil. Dieser fortlaufende Prozess stellt eine stetige, nicht verwässernde Liquiditätsquelle für Liberty Broadband dar und wirkt sich direkt auf die Bilanzstärke des Unternehmens aus.

Erheblicher Einfluss auf die Kapitalallokation von Charter

Obwohl Liberty Broadband ein Minderheitseigentümer ist, hat es in der Vergangenheit erheblichen Einfluss auf die strategische Ausrichtung und Kapitalallokation von Charter Communications (wie das Unternehmen sein Geld ausgibt) ausgeübt. Dieser Einfluss wurde durch Governance-Rechte formalisiert, einschließlich des Rechts, bis zu 5 Personen zu ernennen drei Kandidaten für den Vorstand der Charter.

Diese Governance-Rolle, gepaart mit der schieren Größe der Beteiligung, bedeutet, dass Liberty Broadband ein wichtiger Treiber der aktionärsfreundlichen Kapitalpolitik von Charter war, insbesondere seines aggressiven Aktienrückkaufprogramms. Hier ist die schnelle Rechnung: Charter ist ein Rückkauf 100 Millionen Dollar jeden Monat seine Aktien von Liberty Broadband abkaufen, um die Eigentumsuntergrenze aufrechtzuerhalten. Hierbei handelt es sich um eine direkte, wiederkehrende Kapitalallokationsentscheidung bei Charter, die der Liquidität und dem Schuldenmanagement von Liberty Broadband zugute kommt. Fairerweise muss man sagen, dass sich diese Governance-Struktur ändern wird, wenn die Unternehmen mit der Fusionsvereinbarung fortfahren, die im Februar 2025 von den Aktionären genehmigt wurde, und dass die Kandidaten von Liberty Broadband nach Abschluss zurücktreten werden.

GCI bietet stabile, diversifizierte Einnahmen auf dem alaskischen Markt

Vor der Ausgliederung Mitte 2025 sorgte die GCI-Tochtergesellschaft für eine wertvolle betriebliche Vielfalt und bot Telekommunikationsdienste in ganz Alaska an. Dieses Geschäft, das in einem einzigartigen und weniger wettbewerbsintensiven Markt tätig ist, generierte ein stabiles Umsatzwachstum und einen starken operativen Cashflow, was eine wesentliche Stärke der LBRDK-Struktur darstellte.

Die neuesten Finanzdaten vor der Abspaltung im Juli 2025 zeigen die operative Stärke von GCI:

Der Geschäftsumsatz von GCI stieg um 13% im ersten Quartal 2025, angetrieben durch Modernisierungen in Schulen und im Gesundheitswesen im abgelegenen Alaska. Diese Stabilität war definitiv ein starker antizyklischer Vorteil für die umfassenderen Charter-Investitionen. Das GCI-Geschäft wurde in eine neue Einheit, GCI Liberty, ausgegliedert 14. Juli 2025, was eine Voraussetzung für den Chartererwerb von Liberty Broadband war.

Bewährtes Managementteam mit einer Geschichte der Wertschöpfung

Das Managementteam unter der Leitung des Vorsitzenden Dr. John C. Malone kann auf eine jahrzehntelange Geschichte der Wertschöpfung durch strategische Akquisitionen, Spin-offs und Finanztechnik zurückblicken, ein Erbe, das auf Tele-Communications, Inc. (TCI) zurückgeht. Die Expertise dieses Teams liegt in der Identifizierung und Durchführung komplexer Transaktionen, die den Shareholder Value freisetzen.

Zu den wichtigsten wertschöpfenden Maßnahmen gehören:

• Überwachung der Ausgliederung von Liberty Media im Jahr 2014 zur Schaffung eines fokussierten Breitband-Investitionsvehikels.
• Leitung der strategischen Investition, die zur massiven Übernahme von Time Warner Cable und Bright House Networks durch Charter führte, was den Wert der LBRDK-Beteiligung dramatisch steigerte.
• Verhandlung der bevorstehenden Übernahme durch Charter, die das Eigenkapital konsolidieren und die Unternehmensstruktur vereinfachen wird.

Die Ernennung von Marty E. Patterson zum Präsidenten und CEO im Juli 2025 stellt eine Fortsetzung dieses strategischen, wertorientierten Ansatzes sicher, da er seit Jahren bei der Liberty-Gruppe tätig ist und seit April 2025 im Charter Communications Board tätig ist. Dies ist ein Team, das weiß, wie man aus großen Telekommunikationsanlagen Werte schafft und realisiert.

Liberty Broadband Corporation (LBRDK) – SWOT-Analyse: Schwächen

Durch die Holdingstruktur entsteht ein Bewertungsabschlag (NAV-Abschlag)

Die größte strukturelle Schwäche der Liberty Broadband Corporation war schon immer der Abschlag der Holdinggesellschaft auf den Nettoinventarwert (NAV). Sie kaufen im Wesentlichen einen Korb mit Vermögenswerten, aber der Markt bewertet den Korb für weniger als die Summe seiner Teile. Für LBRDK ist der wichtigste Vermögenswert die Beteiligung an Charter Communications, und in der Vergangenheit bedeutete dies, Charter-Aktien mit einem hohen Abschlag über LBRDK-Aktien zu kaufen.

Zum 31. März 2025 betrug der beizulegende Zeitwert allein der Charter-Investition 16,4 Milliarden US-Dollar. Vergleichen Sie das nun mit der Marktkapitalisierung von Liberty Broadband, die im November 2025 bei rund 6,7 Milliarden US-Dollar lag. Diese Lücke ist der Abschlag. Das ist ein echter Gegenwind für die Rendite der Aktionäre und deshalb hat das Unternehmen der Übernahme aller Aktien durch Charter zugestimmt. Dieser Rabatt ist eine Steuer auf Ihr Kapital, bis das Geschäft abgeschlossen ist.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Diskrepanz zwischen den Kernwerten, die bei Holdinggesellschaften häufig auftritt:

Die Leistung hängt stark von einem einzigen Asset ab: Charter Communications

Ehrlich gesagt, Liberty Broadband ist ein Stellvertreter für Charter Communications. Das Unternehmen bezieht nahezu seinen gesamten Wert aus dieser Einzelbeteiligung, was bedeutet, dass die Wertentwicklung der LBRDK-Aktie fast ausschließlich von den Betriebsergebnissen von Charter bestimmt wird. Diese mangelnde Diversifizierung stellt ein großes Konzentrationsrisiko dar.

Wenn Charter ein schlechtes Quartal hat, fallen gleichzeitig auch die LBRDK-Aktien. Beispielsweise fielen die Aktien von LBRDK im dritten Quartal 2025, weil Charter eine enttäuschende Rentabilität und Verluste bei Breitbandkunden meldete. Das ist eine direkte, unmittelbare Auswirkung, mit der man leben muss. Ihre Investition ist an ein Schiff gebunden. Wenn dieses Schiff also auf einen Eisberg trifft, gehen Sie mit ihm unter.

Dieser Fokus auf einzelne Vermögenswerte birgt einige Hauptrisiken:

• Kontakt mit dem spezifischen Regulierungs- und Wettbewerbsumfeld von Charter.
• Direkte Auswirkungen der Kapitalallokationsentscheidungen von Charter, wie z. B. Rückkäufe.
• Leistungsschwankungen basieren auf den vierteljährlichen Abonnentenzahlen von Charter.

Begrenzte operative Kontrolle über den Kernwert Charter

Obwohl Liberty Broadband einen massiven wirtschaftlichen Anteil von etwa 45,6 Millionen Stammaktien an Charter besitzt, hat es nur begrenzte Kontrolle darüber, wie Charter tatsächlich geführt wird. Das Unternehmen unterliegt einer bestehenden Stimmrechtsobergrenze von 25,01 %, wodurch es nicht in der Lage ist, die volle Kontrolle auszuüben.

Sie haben ein erhebliches wirtschaftliches Interesse, aber eine eingeschränkte Governance-Rolle. Sie können Charter nicht zwingen, seinen Investitionsplan, seine Preisstrategie oder sein Führungsteam zu ändern, selbst wenn Sie anderer Meinung sind. LBRDK hat drei Kandidaten im Vorstand von Charter, aber selbst diese Vertretung wird bald enden, da die Kandidaten nach Abschluss der Übernahme durch Charter zurücktreten werden. Es handelt sich um eine klassische passiv-aggressive Anlageposition: große Wirtschaftlichkeit, definitiv schwache Kontrolle.

GCI muss mit hohen Investitionen für den Netzwerkausbau in Alaska rechnen

Die GCI-Tochtergesellschaft, die im Juli 2025 ausgegliedert wurde, war ein kapitalintensives Unternehmen, und diese Belastung belastete den Cashflow des konsolidierten Unternehmens im ersten Halbjahr 2025. GCI ist in Alaska tätig, was ständige, kostenintensive Investitionen erfordert, um sein Netzwerk in einer anspruchsvollen geografischen Landschaft aufrechtzuerhalten und zu erweitern. Der CapEx ist nicht diskretionär; Ein erheblicher Teil steht im Zusammenhang mit der Erfüllung der Ausbauanforderungen des Alaska-Plans der Federal Communications Commission, dessen Frist bis Ende 2026 läuft.

Der finanzielle Einsatz für den Netzausbau von GCI ist erheblich. Die Nettoinvestitionen für das Gesamtjahr 2025 sollten zwischen 225 und 250 Millionen US-Dollar liegen. Seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 hatte GCI bereits 152 Millionen US-Dollar an Nettoinvestitionen ausgegeben. Dieser hohe CapEx-Anforderung schränkt den freien Cashflow ein, der der Muttergesellschaft zur Verfügung steht, was eine klare finanzielle Schwäche darstellt.

Liberty Broadband Corporation (LBRDK) – SWOT-Analyse: Chancen

Weitere Aktienrückkaufprogramme bei LBRDK und Charter zur Steigerung des Gewinns pro Aktie

Die Kapitalallokationsstrategie bei Charter Communications, dem wichtigsten Vermögenswert von Liberty Broadband, ist weiterhin ein großer Rückenwind für Ihre Investition. Das aggressive Aktienrückkaufprogramm von Charter reduziert direkt die Anzahl der ausstehenden Aktien. Dies ist der schnellste Weg, den Gewinn pro Aktie (EPS) zu steigern und den Wert der großen, konzentrierten Beteiligung von Liberty Broadband zu steigern. Hier ist die schnelle Rechnung: Weniger Aktien, die das Gleiche verfolgen, oder steigende Nettoeinnahmen bedeuten einen höheren Gewinn pro Aktie.

In den ersten drei Quartalen des Jahres 2025 erzielte Charter eine erhebliche Kapitalrendite und kaufte ca 4,615 Milliarden US-Dollar Wert seiner Aktie. Konkret kaufte das Unternehmen 4,5 Millionen Aktien zurück 1,7 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025 und ein weiteres 2,113 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025. Diese Aktivität ist ein zentraler Bestandteil ihrer Kapitalstrukturstrategie. Darüber hinaus beinhaltet die bevorstehende Übernahme von Liberty Broadband durch Charter, die voraussichtlich im Jahr 2027 abgeschlossen sein wird, einen Mechanismus für Rückkäufe durch Charter 100 Millionen Dollar jeden Monat seine Aktien von Liberty Broadband abkaufen und so einen vorhersehbaren, nicht steuerpflichtigen Cashflow für Liberty Broadband zur Verwaltung seiner eigenen Schulden bereitstellen.

Dieses stetige, großvolumige Rückkauftempo bei Charter ist definitiv der stärkste Hebel für das kurzfristige EPS-Wachstum.

Potenzial für strategische Fusion oder Verkauf der GCI-Tochtergesellschaft

Die strategische Chance besteht hier nicht mehr in einem vagen potenziellen Verkauf, sondern in der konkreten Wertschöpfung durch eine Unternehmensausgliederung. Liberty Broadband hat seine hundertprozentige alaskische Tochtergesellschaft GCI erfolgreich in ein unabhängiges, börsennotiertes Unternehmen mit dem Namen GCI Liberty, Inc. (GLIBA, GLIBK) getrennt. Die Abspaltung wurde mit Stichtag 30. Juni 2025 vollzogen und der reguläre Handel wurde am 15. Juli 2025 aufgenommen.

Diese Trennung ist von entscheidender Bedeutung, da sie es dem Markt ermöglicht, dem GCI-Vermögenswert eine klarere, unabhängige Bewertung zuzuweisen, die zuvor innerhalb der Holdingstruktur von Liberty Broadband verborgen war. Die Geschäftsentwicklung von GCI unterstützt diese wertsteigernde These: Der Umsatz stieg im ersten Quartal 2025 um 9 % auf 266 Millionen US-Dollar und das bereinigte OIBDA (Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Amortisation) stieg um 23 % auf 111 Millionen US-Dollar. Jetzt ist GCI Liberty ein reines Telekommunikationsunternehmen aus Alaska, was es zu einem attraktiveren Ziel für eine zukünftige strategische Fusion oder Übernahme durch einen anderen regionalen Akteur macht.

Erweiterung des ländlichen Breitband-Fußabdrucks der Charter (RDOF)

Der aggressive Vorstoß von Charter in unversorgte ländliche Märkte, der durch Bundesprogramme wie den Rural Digital Opportunity Fund (RDOF) stark subventioniert wird, stellt eine bedeutende organische Wachstumschance dar. Diese Erweiterung zielt auf Bereiche ab, in denen der Wettbewerb gering und die Nachfrage nach Hochgeschwindigkeitsinternet hoch ist, und verspricht starke Penetrationsraten, sobald das Netzwerk aufgebaut ist.

Charter engagiert sich für eine mehrjährige, milliardenschwere Initiative zum Ausbau seines Glasfasernetzes. Für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert Charter einen Gesamtinvestitionsaufwand (CapEx) von ca 11,5 Milliarden US-Dollar, wobei ein erheblicher Teil für Leitungserweiterungen und den Ausbau ländlicher Gebiete vorgesehen ist. In den ersten neun Monaten, die am 30. September 2025 endeten, aktivierte Charter 336.000 subventionierte ländliche Zugänge, was zu den 435.000 subventionierten Zugängen, die es bis Ende 2024 erreicht hatte, hinzukommt. Allein das RDOF-Programm wird Charter dabei helfen, Gigabit-Hochgeschwindigkeits-Breitbandzugang an über 1 Million unversorgten Kundenstandorten bereitzustellen.

Erhöhte Nachfrage nach schnellen, zuverlässigen glasfaserbasierten Internetdiensten

Das Marktumfeld für Hochgeschwindigkeitskonnektivität ist außergewöhnlich günstig, was zu einer starken Nachfrage nach den Netzwerk-Upgrades von Charter führt. Im Jahr 2025 nutzen über 93,1 % der Amerikaner das Internet, und eine große Mehrheit – 85 % – betrachtet es mittlerweile als Nutzen und nicht als Luxus. Die durchschnittliche Download-Geschwindigkeit in den USA lag im Jahr 2024 bei 209,01 Mbit/s, doch dies ändert sich schnell, da Verbraucher und Unternehmen mehr Bandbreite für hochauflösendes Streaming, Remote-Arbeit und Cloud Computing fordern.

Diese Nachfrage treibt die Branche in Richtung Multi-Gigabit-Geschwindigkeiten und macht Glasfaser- und Glasfaser-angrenzende Technologien wie 10G-PON und XGS-PON unverzichtbar. Die Marktprognose ist klar: Faser ist der Wachstumsmotor. Es wird erwartet, dass die Glasfaserverbindungen um 60 % wachsen und zwischen 2024 und 2029 20,3 Millionen Verbindungen hinzukommen. Die Strategie von Charter, gestützt durch seine massiven Investitionsausgaben, besteht darin, sein Netzwerk zu modernisieren, um symmetrische und Multi-Gigabit-Geschwindigkeiten bereitzustellen, was das Unternehmen in die Lage versetzt, diese wachsende Nachfrage zu bedienen und sich gegen die Konkurrenz von reinen Glasfaseranbietern zu verteidigen.

• Ergreifen Sie den Übergang zu Multi-Gigabit-Geschwindigkeiten mit Projekten zur Netzwerkentwicklung.
• Verteidigen Sie Ihren Marktanteil gegen Konkurrenten im Bereich Fiber-to-the-Home (FTTH).
• Nutzen Sie das prognostizierte Wachstum von 60 % bei Glasfaserverbindungen bis 2029.

Liberty Broadband Corporation (LBRDK) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Aggressive Konkurrenz durch FWA-Anbieter (Fixed Wireless Access).

Die größte kurzfristige Bedrohung für das Kerngeschäft der Liberty Broadband Corporation (LBRDK), Charter Communications, ist der aggressive Vorstoß von Mobilfunkanbietern in den Heim-Breitbandmarkt mit Fixed Wireless Access (FWA). Dies ist ein direkter, kostengünstigerer Ersatz, der die Abonnentenbasis von Charter verschlingt.

Allein im dritten Quartal 2025 meldete Charter Communications einen Verlust von 109,000 Gesamtzahl der Internetkunden. Dieser Rückgang ist ein klares Signal dafür, dass FWA, insbesondere von Anbietern wie T-Mobile und Verizon, an Bedeutung gewinnt. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Die Wettbewerber haben im zweiten Quartal 2025 erhebliche Breitbanderweiterungen erzielt, wobei ein großer Anbieter hinzukam 243,000 Netto-Breitbandkunden und ein weiterer Zuwachs 203,000, größtenteils durch gebündelte 5G-FWA-Angebote. Dieser Wettbewerbsdruck lässt nicht nach und zwingt Charter dazu, seine Kapitalaufwendungen (Capex) zu erhöhen, um sein Netzwerk auf symmetrische Geschwindigkeiten und Multi-Gigabit-Geschwindigkeiten aufzurüsten. Die Fertigstellung ist für 2027 geplant.

Regulatorische Änderungen, die sich auf Breitbandpreise oder Infrastrukturanforderungen auswirken

Das regulatorische Umfeld im Jahr 2025 stellt eine zweigleisige Bedrohung dar: Preisobergrenzen und steigende Infrastrukturkosten. Das Ende des Affordable Connectivity Program (ACP) des Bundes hat bereits zur Kundenabwanderung beigetragen.

Jetzt entstehen Mandate auf Landesebene. New York hat beispielsweise ein Gesetz erlassen, das Internetdienstanbieter (ISPs) dazu verpflichtet, einkommensschwachen Haushalten Tarife zu einem günstigen Preis anzubieten 15 $ pro Monat. In anderen Bundesstaaten, darunter Kalifornien und Maryland, schreiten ähnliche Gesetze voran. Diese Tarifregulierung könnte erhebliche Auswirkungen auf den durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer (ARPU) und die Rentabilität haben. Ehrlich gesagt warnt eine von der Industrie unterstützte Studie davor, dass solche Preisregulierungen die Investitionsausgaben von ISPs um bis zu reduzieren könnten 41%, was die Netzwerk-Upgrade-Pläne von Charter direkt untergraben würde.

Auch neue US-Zölle, darunter u. a 10% Zölle auf Einfuhren aus allen Ländern und höhere Zölle für bestimmte Regionen (z. B. 54% in China) erhöhen die Kosten für Netzwerkausrüstung. Dies wird den Glasfaserausbau und die Netzwerkentwicklung von Charter teurer machen und die Wahl zwischen höheren Investitionskosten oder einer langsameren Bereitstellung erzwingen.

Hier ein kurzer Blick auf die regulatorischen Kostenauswirkungen:

• Staatliche Preisobergrenzen könnten die ISP-Investitionen um bis zu reduzieren 41%.
• Neue Zölle auf Importe gibt es zumindest 10%, was die Ausrüstungskosten in die Höhe treibt.
• Das Ende der AKP wirkt sich auf die Beibehaltung von mehr aus 23 Millionen US-Haushalte.

Abonnentenverluste von Charter aufgrund von Glasfaserüberbauern

Glasfaserüberbauunternehmen – Unternehmen, die neue Hochgeschwindigkeitsfasern direkt bis ins Haus verlegen – stellen eine strukturelle Bedrohung für Charters altes Hybrid-Glasfaser-Koaxial-Netzwerk (HFC) dar. Während FWA ein großer Gegenwind darstellt, stellt die Konkurrenz durch reine Glasfasernetze, die überlegene symmetrische Geschwindigkeiten bieten, ein langfristiges Risiko für den Marktanteil dar.

Die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 zeigen den Druck: Die Gesamtzahl der Internetkunden von Charter ist um ein Vielfaches gesunken 109,000, und die Video-Abonnentenverluste setzten sich mit einem Rückgang um fort 70,000. Dies ist eine klare Erosion des Kerngeschäfts. Seit dem zweiten Quartal 2023 sind die gesamten Kundenbeziehungen von Charter bereits um ca. zurückgegangen 1 Million Abonnenten, bzw 3.2%, bei ca. einpendeln 31,2 Millionen Beziehungen bis Ende Juni 2025. Das Mobilfunksegment wächst, aber es reicht nicht aus, um die Verluste im Kerngeschäft Internet auszugleichen, was den Anlegern durchaus Sorgen bereitet.

Zinserhöhungen erhöhen die Schuldenkosten sowohl für LBRDK als auch für Charter

Die Bewertung von LBRDK ist untrennbar mit Charter verbunden, und die enorme Schuldenlast von Charter macht es äußerst anfällig für höhere Zinssätze. Die finanzielle Hebelwirkung von Charter ist atemberaubend, die Gesamtverschuldung liegt bei ca 94,3 Milliarden US-Dollar Stand: 30. Juni 2025. Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA des Unternehmens war außergewöhnlich hoch 16,54x zu dieser Zeit, was die branchenüblichen Benchmarks von 4x bis 6x in den Schatten stellte. Diese Hebelwirkung bedeutet, dass selbst geringfügige Erhöhungen der Fremdkapitalkosten erhebliche Auswirkungen auf den freien Cashflow haben können.

LBRDK selbst arbeitet aktiv daran, seine Schulden im Vorfeld der geplanten Übernahme durch Charter zu verwalten. Im ersten Quartal 2025 wurde LBRDK verkauft 830 Tausend Anteile von Charter-Aktien an Charter für 300 Millionen Dollar um seine eigenen Schulden zu bedienen. Sie gaben auch einen Rücknahmebescheid heraus 860 Millionen Dollar Der Nennbetrag ihrer umtauschbaren vorrangigen Schuldverschreibungen mit einem Zinssatz von 3,125 % ist im Jahr 2054 fällig, die Barzahlung wird bis Mai 2025 erwartet. Dies zeigt, dass sie sich des Schuldenrisikos bewusst sind, aber die schiere Größe der zugrunde liegenden Charter-Schulden bleibt ein massiver Überhang.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die genaue Höhe des Abschlags auf den Nettoinventarwert (NAV), der die Lücke zwischen dem Marktwert von LBRDK und dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte darstellt. Das ist der eigentliche Antrieb für aktivistische Investoren. Dennoch ist der nächste Schritt klar.

Finanzen: Verfolgen Sie die vierteljährlichen Abonnenten-Neuzugänge und FWA-Penetrationsraten von Charter bis zur nächsten Gewinnmitteilung.