Leafly Holdings, Inc. (LFLY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Schauen Sie sich vielleicht die Markenbekanntheit von Leafly Holdings, Inc. an 89% Bruttomarge und denken, dass es ein Volltreffer ist, aber die finanzielle Realität ist weitaus komplexer. Dieses Unternehmen ist ein Paradoxon: eine dominante Plattform mit 5,1 Millionen monatliche Besucher, bei dem immer noch erhebliche Zweifel an der Fortführungsfähigkeit des Unternehmens bestehen. Das Delisting von der Nasdaq und dem Tiny 0,23 Millionen USD Die Marktkapitalisierung im November 2025 zeigt Ihnen den akuten Kapitaldruck, unter dem sie stehen, insbesondere bei den Wandelanleihen mit Fälligkeit im Juli 2025. Wir haben die vollständige SWOT-Analyse aufgeschlüsselt, um Ihnen genau zu zeigen, wie sie diese starke Verbraucherbasis und ihr kürzlich positives bereinigtes EBITDA nutzen können 0,4 Millionen US-Dollar um diese definitiv kritische kurzfristige Liquiditätskrise zu bewältigen.

Leafly Holdings, Inc. (LFLY) – SWOT-Analyse: Stärken

Starker Markenwert und eine große Kundenbasis.

Leafly Holdings, Inc. hat im fragmentierten Cannabismarkt eine starke, vertrauenswürdige Marke aufgebaut, was einen großen Wettbewerbsvorteil darstellt. Diese Markenbekanntheit ermöglicht es ihnen, als zentraler Entdeckungsmarktplatz (ein mehrseitiger Marktplatz) für Verbraucher, Marken und lizenzierte Einzelhändler zu fungieren.

Die Größe ihres Publikums ist beträchtlich. Mehr als Jedes Jahr besuchen 125 Millionen Menschen Leafly um mehr über Cannabis zu erfahren und Bestellungen bei lokalen Unternehmen aufzugeben. Allein im Jahr 2024 zog die Plattform durchschnittlich an 5,1 Millionen monatliche Besucher, was seine Rolle als primäre Informationsquelle bestätigt. Dieses riesige, engagierte Publikum lockt zahlende Kunden auf die Plattform.

Dieses starke Publikum führt direkt zu einem großen Netzwerk von Einträgen, was einen Netzwerkeffekt erzeugt: Mehr Einträge ziehen mehr Verbraucher an, und mehr Verbraucher ziehen mehr Einträge an. Bis Ende 2024 war die Plattform überbetrieben 14.000 Einzelhandelseinträge, mit über 3.300 bezahlte Konten. Das ist ein riesiger Fußabdruck.

Hohe Bruttomarge, konstant rund 89% (Q3 2024), aufgrund seines Asset-Light-Plattformmodells.

Das Software-as-a-Service- (SaaS) und digitale Medienmodell des Unternehmens ist von Natur aus margenstark, was eine wichtige finanzielle Stärke darstellt. Durch diese Asset-Light-Struktur sind die Umsatzkosten minimal und bestehen hauptsächlich aus Hosting- und Datenkosten, nicht aus Lagerbestand oder Gemeinkosten für den physischen Einzelhandel.

Für das dritte Quartal 2024 meldete Leafly eine Bruttomarge von 89%, was mit dem Vorjahr und dem ersten Quartal 2024 übereinstimmte. Diese Marge von fast 90 % ist ein klarer Indikator für die Effizienz und Preissetzungsmacht des Geschäftsmodells, auch wenn der Gesamtumsatz im Jahresvergleich auf zurückging 8,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024.

Hier ist die kurze Berechnung der Umsatzaufschlüsselung im dritten Quartal 2024:

• Einzelhandelsumsatz: 7,4 Millionen US-Dollar
• Markenumsatz: 1,0 Millionen US-Dollar

Diese hohe Marge gibt dem Management definitiv mehr Flexibilität, um in Wachstum zu investieren oder Marktabschwünge zu überstehen, ohne dass es zu unmittelbaren Cashflow-Krisen kommt.

Erzielte ein positives bereinigtes EBITDA in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen (Q3 2024: 0,4 Millionen US-Dollar).

Eine entscheidende Stärke ist die jüngste Wende des Unternehmens zur Rentabilität bei einer wichtigen Betriebskennzahl. Nach Jahren der Fokussierung auf Marktanteile hat sich der Fokus des Managements auf Kostendisziplin ausgezahlt und gezeigt, dass das Unternehmen schlank und effizient geführt werden kann.

Leafly erzielte ein positives bereinigtes EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 0,4 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2024. Dies war das zweite Quartal in Folge mit einem positiven bereinigten EBITDA, was einen stabilisierenden Trend in ihrer operativen Leistung zeigt. Diese Verbesserung kam von a Reduzierung der Gesamtbetriebskosten um 27 % im Jahresvergleich, der auf sank 8,0 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024.

Diese Verschiebung von einem Verlust von (0,2) Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2023 auf einen Gewinn von 0,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 zeigt die zugrunde liegende wirtschaftliche Rentabilität der Plattform, sobald die Kosten strikt kontrolliert werden.

Finanzkennzahl (3. Quartal 2024)	Wert	Kontext
Bruttomarge	89%	Spiegelt das hocheffiziente, Asset-Light-Plattformmodell wider.
Bereinigtes EBITDA	0,4 Millionen US-Dollar	Zweites Quartal in Folge mit positivem bereinigtem EBITDA.
Gesamtumsatz	8,4 Millionen US-Dollar	Gesamtumsatz für das am 30. September 2024 endende Quartal.
Betriebskosten	8,0 Millionen US-Dollar	Eine Reduzierung um 27 % gegenüber dem Vorjahr aufgrund von Kostendisziplin.

Große operative Präsenz in fast allen legalen US-Bundesstaaten und Kanada.

Die große geografische Reichweite von Leafly ist ein erheblicher Vorteil, insbesondere auf dem stark regulierten und von Bundesstaat zu Bundesstaat fragmentierten US-amerikanischen Cannabismarkt. Diese breite operative Präsenz versetzt das Unternehmen in die Lage, Wachstum zu erzielen, wenn neue Staaten legalisieren und bestehende Märkte reifen.

Die Plattform ist in fast allen US-Bundesstaaten tätig, in denen Cannabis für den medizinischen und/oder erwachsenen Gebrauch legal ist, und ist auch in ganz Kanada stark vertreten. Dies bedeutet, dass sie nicht übermäßig von den Regulierungs- oder Wirtschaftsbedingungen eines einzelnen Staates abhängig sind, wodurch das Risiko diversifiziert wird.

Während das Publikum global ist, konzentriert sich das Kerngeschäft auf Nordamerika, wobei in den wichtigsten Staaten eine starke Marktpräsenz erkennbar ist. Im Jahr 2024 erzielte das Unternehmen beispielsweise einen erheblichen Teil seines Umsatzes in nur drei Staaten:

• Arizona: 23% der Einnahmen
• Kalifornien: 12% der Einnahmen
• Oregon: 10% der Einnahmen

Diese etablierte Präsenz in mehreren Bundesstaaten macht Leafly zu einem Standardpartner für nationale Marken und zu einer skalierbaren Lösung für Einzelhändler, die ihre digitale Reichweite über Grenzen hinweg erweitern möchten.

Leafly Holdings, Inc. (LFLY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliche finanzielle Instabilität, einschließlich offengelegter erheblicher Zweifel an der Fortführungsfähigkeit des Unternehmens.

Sie müssen sich über die finanzielle Grundlage von Leafly Holdings, Inc. im Klaren sein, und ehrlich gesagt ist sie wackelig. Die kritischste Schwachstelle ist der erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens, seine Geschäftstätigkeit fortzuführen (ein Unternehmen, von dem man annimmt, dass es seinen finanziellen Verpflichtungen in absehbarer Zukunft nachkommen kann).

Dies ist nicht nur die Meinung eines Analysten; Dies wurde in den eigenen Unterlagen des Unternehmens offengelegt, insbesondere im Formular 10-K für das am 31. Dezember 2024 endende Geschäftsjahr, das im März 2025 eingereicht wurde. Das Kernproblem ist die Unfähigkeit, fällige Schuldenverpflichtungen wie die im Juli 2025 fälligen Wandelanleihen ohne eine erhebliche Kapitalzufuhr oder Refinanzierung zu erfüllen. Die Barreserven des Unternehmens waren bis zum Ende des ersten Quartals 2025 auf 8,64 Millionen US-Dollar gesunken, verglichen mit 14,53 Millionen US-Dollar Ende 2024, was die Liquidität des Unternehmens beeinträchtigt. Sie prüfen aktiv strategische Optionen, einschließlich der möglichen Privatisierung des Unternehmens, um die Kosten einer öffentlichen Einrichtung zu senken.

Extrem niedrige Marktkapitalisierung, bewertet mit nur 0,23 Millionen USD (Stand November 2025).

Die Bewertung des Unternehmens ist eingebrochen, was seine Fähigkeit, Kapital zu beschaffen oder seine Aktien für Akquisitionen zu verwenden, drastisch einschränkt. Im November 2025 beträgt die Marktkapitalisierung von Leafly Holdings lediglich 0,23 Millionen US-Dollar. Dies ist eine Microcap-Bewertung und spiegelt einen erheblichen Vertrauensverlust der Anleger wider, insbesondere wenn man bedenkt, dass der Unternehmenswert des Unternehmens mit 17,34 Millionen US-Dollar immer noch deutlich höher ist. Eine so niedrige Marktkapitalisierung ist ein großes Warnsignal, da die Aktie äußerst volatil und für institutionelle Anleger unattraktiv ist.

Im Januar 2025 von der Nasdaq dekotiert, wird es jetzt am weniger liquiden OTC Pink Open Market gehandelt.

Das Delisting von The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq) am 17. Januar 2025 war ein schwerer Schlag für die Glaubwürdigkeit und den Zugang des Unternehmens zu Kapital. Das Delisting war darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen die Mindestnettoeinkommensvoraussetzung von 500.000 US-Dollar aus der laufenden Geschäftstätigkeit nicht erfüllte. Die Aktie wird derzeit am OTC Pink Open Market (Over-The-Counter) gehandelt und weist mehrere strukturelle Nachteile auf:

• Reduzierte Liquidität und Handelsvolumen.
• Geringeres Interesse institutioneller Anleger.
• Erhöhte Schwierigkeiten bei der Beschaffung von neuem Kapital.

Der Handel am OTC Pink Open Market unter dem Symbol LFLY (oder LFLYD) bedeutet weniger Transparenz und ein höheres Risiko profile für Investoren. Das ist eine große Hürde für jeden Turnaround-Plan.

Rückläufiger Umsatz: Der Umsatz im ersten Quartal 2025 lag bei 7,88 Millionen US-Dollar, gegenüber 9,05 Millionen US-Dollar im Vorjahresvergleich.

Die finanziellen Schwierigkeiten stehen in direktem Zusammenhang mit einem anhaltenden Umsatzrückgang. Für das erste Quartal, das am 31. März 2025 endete, meldete Leafly Holdings einen Umsatz von nur 7,88 Millionen US-Dollar. Dies ist ein Rückgang gegenüber 9,05 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, was einem Rückgang von etwa 12,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Trend zeigt, dass das Kerngeschäftsmodell Schwierigkeiten hat, im anspruchsvollen Cannabismarkt nachhaltiges Wachstum zu generieren.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Umsatzentwicklung, die zeigt, dass die Verlangsamung eine kurzfristige Realität ist, die Sie nicht ignorieren können:

Metrisch	Q1 2025	1. Quartal 2024	Veränderung (im Vergleich zum Vorjahr)
Gesamtumsatz	7,88 Millionen US-Dollar	9,05 Millionen US-Dollar	-12.9%
Nettoverlust	1,78 Millionen US-Dollar	2,39 Millionen US-Dollar	-25,5 % (verbessert)
Betriebsverlust	1,24 Millionen US-Dollar	1,75 Millionen US-Dollar	-29,1 % (verbessert)

Während es dem Unternehmen im ersten Quartal 2025 gelang, seinen Nettoverlust und Betriebsverlust durch Kostensenkungen zu reduzieren, schrumpft der Umsatz – das Lebenselixier eines Wachstumsunternehmens – immer noch. Den Weg zu langfristigem Wohlstand kann man nicht ebnen. Das Unternehmen muss auf jeden Fall herausfinden, wie es den Umsatz steigern kann.

Leafly Holdings, Inc. (LFLY) – SWOT-Analyse: Chancen

Eine Bundesreform der Cannabisregulierung würde den adressierbaren Markt für digitale Werbung sofort erweitern.

Die größte kurzfristige Einzelchance für Leafly Holdings, Inc. ist die im Jahr 2025 abgeschlossene bundesstaatliche Regulierungsänderung. Die US-amerikanische Drug Enforcement Administration (DEA) hat Cannabis im Jahr 2025 von Anhang I in Anhang III des Controlled Substances Act (CSA) umklassifiziert, was für die gesamte Branche von entscheidender Bedeutung ist. Der direkteste finanzielle Vorteil für die Kunden von Leafly ist die mögliche Abschaffung von Abschnitt 280E des Internal Revenue Code. Diese Steuerbestimmung verbietet es Cannabisunternehmen derzeit, betriebsübliche Abzüge in Anspruch zu nehmen, was ihren Cashflow erheblich einschränkt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Analysten gehen davon aus, dass die Abschaffung von 280E den Cashflow der gesamten Branche schätzungsweise verbessern könnte 3,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026. Diese enorme Geldspritze bedeutet, dass Einzelhändler und Marken plötzlich über deutlich größere Budgets für Marketing, Werbung und Technologie verfügen werden – die Haupteinnahmequellen von Leafly. Diese Reform erweitert sofort den Kapitalpool, der für digitale Werbeausgaben auf der Plattform von Leafly zur Verfügung steht, und verwandelt einen eingeschränkten Markt in einen mit viel größerer finanzieller Flexibilität. Das ist enormer Rückenwind für das Geschäft.

Die Expansion in neu legalisierte staatliche Märkte, insbesondere an der Ostküste, erhöht die Abonnentenbasis der Einzelhändler.

Trotz eines herausfordernden Umfelds, in dem einige Einzelhandelskunden abwanderten, ist das Kerngeschäftsmodell von Leafly darauf ausgelegt, bei der Eröffnung neue Märkte zu erschließen. Das Unternehmen beendete das dritte Quartal 2024 mit 3,554 Endkundenkonten zu beenden, und die Chance besteht darin, diese Basis in aufstrebenden Märkten an der Ostküste mit hoher Dichte erheblich zu vergrößern.

Wir sehen diese Strategie bereits in der Praxis. Leafly ging im September 2024 eine wichtige Partnerschaft mit der New York Cannabis Retail Association (NYCRA) ein und positionierte sich damit, einen bedeutenden Teil des aufstrebenden New Yorker Marktes zu erobern. Branchenprognosen für 2025 deuten insbesondere darauf hin, dass die Ostküstenstaaten deutlich an Marktmacht gewinnen und mehr Geschäfte und Bauernhöfe online gehen. Leaflys „Land and Expand“-Strategie ist hier von entscheidender Bedeutung und konzentriert sich auf die Akquise neuer Einzelhändler in diesen Bundesstaaten, um die Einnahmen aus abonnementbasierten Marktplatzeinträgen zu steigern.

Die folgende Tabelle zeigt das unmittelbare Wachstumspotenzial in wichtigen Ostküstenstaaten, die entweder neu legal sind oder ihre Einzelhandelspräsenz rasch ausbauen:

Neuer/aufstrebender Ostküstenmarkt	2025 Chance für Leafly	Strategisches Handeln
New York	Hoch: Neue Allianz mit NYCRA zur Erfassung legaler Einzelhandelseinträge.	Vertiefen Sie den Abonnementverkauf von Einzelhändlern und das lokalisierte Marketing.
New Jersey	Mittel-Hoch: Der reife Markt für Erwachsenenkonsum erweitert weiterhin die Zahl seiner Apotheken.	Sprechen Sie nicht gelistete Apotheken für das Plattform-Onboarding an.
Pennsylvania	Mittel: Potenzial für eine kurzfristige Legalisierung des Konsums durch Erwachsene.	Positionieren Sie Plattform und Inhalte für den sofortigen Start nach der Reform.

Konvertierung des großen Verbraucherpublikums (5,1 Millionen monatliche Besucher im Jahr 2024) in höherwertige Transaktionen umwandeln.

Leafly hat ein riesiges, bestätigtes Publikum und zieht durchschnittlich 100.000 an 5,1 Millionen monatliche Besucher im Jahr 2024, hauptsächlich durch seine Stammdatenbank und Berichterstattung. Die Chance besteht darin, diesen Top-of-Funnel-Verkehr besser zu monetarisieren, indem Informationssuchende in Käufer mit hoher Kaufabsicht umgewandelt werden, was den Umsatz sowohl für Leafly als auch für seine Einzelhandelspartner steigert. Der strategische Wandel geht hin zu einem inhaltsorientierten, Community-gesteuerten, mehrseitigen Marktplatz, der ausdrücklich darauf abzielt, die Umwandlung in Verkäufe zurück an Einzelhändler und Marken voranzutreiben.

Die Fokussierung auf hochwertige Kunden zahlt sich bereits aus. Der durchschnittliche Einzelhandelsumsatz pro Konto (ARPA) stieg auf $695 im dritten Quartal 2024, ein Anstieg von 8 % im Vergleich zum Vorjahr. Dies deutet darauf hin, dass Produktverbesserungen – wie verbesserte Angebotsarten, Lieferoptionen und umfassendere Suchfunktionen – erfolgreich zu höherwertigen Transaktionen führen. Der nächste Schritt besteht darin, diese Conversion-Rate zu beschleunigen durch:

• Verbesserung der Verbraucherpersonalisierung, um die Produktfindung zu verbessern.
• Erweiterung der Liefer- und Abholoptionen für ein reibungsloses Einkaufserlebnis.
• Entwicklung von Co-Branding-Datenangeboten mit Partnern, um Einzelhändlern wertvolle Erkenntnisse zu liefern.

Eine bessere Konvertierung führt zu einem höheren ARPA, was definitiv das Ziel ist.

Der abgeschlossene strategische Schritt der Privatisierung, um teure Compliance-Kosten für öffentliche Unternehmen zu eliminieren.

Die Kosten, die ein börsennotiertes Unternehmen mit sich bringt, stellten für Leafly eine erhebliche Belastung dar, insbesondere angesichts der geringen Marktkapitalisierung und der anhaltenden Nettoverluste. Das Unternehmen führte mit Wirkung zum 20. Juni 2025 erfolgreich eine Going-Private-Transaktion über einen umgekehrten Aktiensplit im Verhältnis 1:500 durch. Dieser Schritt zielte ausdrücklich darauf ab, den „erheblichen Aufwand“ für die Einhaltung öffentlicher Unternehmensvorschriften zu eliminieren, einschließlich der Kosten im Zusammenhang mit den Meldepflichten der SEC (Einreichung von 10-Ks, 10-Qs und 8-Ks).

Diese Maßnahme reduzierte die Zahl der Rekordinhaber auf unter 300, was Leafly ermöglichte, ein Formular 15 einzureichen und seine Registrierung gemäß Abschnitt 12(g) des Exchange Act zu beenden. Durch die Beseitigung dieser Compliance-Kosten kann das Management nun mehr Zeit und Mühe auf die Verbesserung der Kernabläufe und die Förderung des Marktwachstums verwenden, anstatt sich um die Verwaltung der Beziehungen zu Aktionären und die Anforderungen an die Finanzberichterstattung zu kümmern. Der gesamte Baraufwand für die Rücknahme der Anteilsbruchteile der verdrängten Minderheitsaktionäre belief sich auf einen relativ geringen Betrag von annähernd 115.000 US-Dollar für etwa 410.714 Aktien vor der Aufteilung, was den Kosteneinsparungsvorteil der Abmeldung zu einem klaren Gewinn für das verbleibende Privatunternehmen macht.

Leafly Holdings, Inc. (LFLY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die im Juli 2025 fälligen Wandelanleihen können nicht zurückgezahlt oder refinanziert werden, was ein definitiv kritisches Liquiditätsrisiko darstellt.

Die größte Bedrohung für Leafly Holdings, Inc. ist die Fälligkeit seiner Schulden. Die vorrangigen Wandelanleihen des Unternehmens mit einem Zinssatz von 8,00 %, die ursprünglich einen Nennwert von 30 Millionen US-Dollar hatten, waren ursprünglich im Januar 2025 fällig.

Das Management verhandelte erfolgreich über eine Verlängerung, verschob das Fälligkeitsdatum auf den 1. Juli 2025 und stimmte einer Rückzahlung von 12,5 % des ausstehenden Kapitals im Januar 2025 zu. Dennoch ist das zugrunde liegende Liquiditätsproblem schwerwiegend. Zum ersten Quartal, das am 31. März 2025 endete, meldete Leafly Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente von nur 8,64 Millionen US-Dollar, ein starker Rückgang gegenüber 14,53 Millionen US-Dollar Ende 2024. Dieser Bargeldbestand reicht eindeutig nicht aus, um den verbleibenden Kapitalsaldo zu decken, was das Unternehmen dazu zwingt, weiterhin strategische Optionen zu prüfen, einschließlich der möglichen Privatisierung des Unternehmens, um die Kosten des öffentlichen Unternehmens zu senken. Das Risiko ist so schwerwiegend, dass das Unternehmen immer wieder erhebliche Zweifel an seiner Fortführungsfähigkeit geäußert hat.

Es ist ein Wettlauf gegen den Kalender, um neue Finanzierungen zu sichern.

Finanzkennzahl	Wert (Q1 2025)	Implikation
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	8,64 Millionen US-Dollar	Nicht ausreichend, um die verbleibende Kapitalschuld zu decken.
Original-Notenbank	30 Millionen Dollar	Große, kurzfristige Verpflichtung.
Fälligkeitsdatum beachten	1. Juli 2025	Kritische Frist für die Refinanzierung.

Verstärkter Plattformwettbewerb durch große Multi-State Operators (MSOs), die ihre eigenen Direktbestellsysteme entwickeln.

Das Kerngeschäftsmodell von Leafly – die Verbindung von Verbrauchern mit Einzelhändlern gegen Gebühr – wird zunehmend durch die vertikalen Integrationsstrategien großer Multi-State Operators (MSOs) bedroht. Diese dominanten Akteure entfernen sich von Marktplätzen Dritter und bauen Direct-to-Consumer-Kanäle (DTC) auf, wodurch Plattformen wie Leafly effektiv verdrängt werden.

Beispielsweise startete Curaleaf Holdings, Inc., eines der größten MSOs mit einem Umsatz von etwa 1,37 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, im Juni 2024 seinen eigenen E-Commerce-Marktplatz für den Direktvertrieb an Verbraucher, TheHempCompany.com. Andere große MSOs wie Trulieve nutzen ebenfalls ihre eigenen robusten Online-Bestell- und Treueprogramme. Dieser Trend bedeutet:

• Einzelhändler reduzieren die Werbeausgaben auf Websites Dritter.
• Der Verbraucherverkehr verlagert sich auf MSO-eigene Ladengeschäfte.
• Leafly verliert den Zugang zu großvolumigen Premium-Einzelhandelskonten.

Wenn ein großer Einzelhändler zu einem eigenen Medienkanal wird, verliert Leafly sowohl die Abonnementeinnahmen als auch die Werbeeinnahmen aus diesem Konto.

Anhaltender wirtschaftlicher Druck auf Cannabis-Einzelhändler, der zu geringeren Werbeausgaben und Kundenabwanderungen führt.

Der Cannabis-Einzelhandelssektor ist mit erheblichem wirtschaftlichen Gegenwind konfrontiert, der die Werbebudgets, auf die Leafly angewiesen ist, direkt untergräbt. Der branchenweite Preisverfall ist schwerwiegend: Der US-Cannabis-Spot-Index fiel Anfang Mai 2024 auf 944 US-Dollar pro Pfund, was die Margen der Einzelhändler schmälerte.

Dieser Druck spiegelt sich direkt in den Finanzdaten von Leafly durch die Kundenabwanderung wider. Im dritten Quartal 2024 gingen die Endkundenkonten des Unternehmens im Jahresvergleich um 20 % auf 3.554 zurück, ein Rückgang, der auf Budgetbeschränkungen der Kunden und die strategische Entfernung nicht zahlender Einzelhändler zurückzuführen ist. Darüber hinaus betrug der Umsatz im ersten Quartal 2025 7,88 Millionen US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 9,05 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was auf einen schrumpfenden Umsatz hinweist.

Für einen finanzschwachen Einzelhändler ist die Kürzung der freiwilligen Werbeausgaben auf Plattformen von Drittanbietern eine notwendige Überlebensmaßnahme, auch wenn Studien zeigen, dass das Stoppen der Werbung im ersten Jahr zu einem Umsatzrückgang von 16 % führen kann. Dieses kostenintensive Umfeld macht die Umsatzbasis von Leafly äußerst instabil.

Langsame oder ins Stocken geratene bundesstaatliche Regulierungsfortschritte sorgen dafür, dass der Markt fragmentiert und die Werbung eingeschränkt wird.

Das Fehlen einer sinnvollen Bundesreform fragmentiert weiterhin den US-Cannabismarkt, was Leafly daran hindert, die Größe und Werbeklarheit einer Mainstream-Technologieplattform zu erreichen. Ab 2025 bleiben zwei wichtige Bundesinitiativen ins Stocken:

• DEA-Umplanung: Die vorgeschlagene Regelung, Cannabis von Anhang I in Anhang III zu verschieben, ist wirksam ins Stocken geratenDie Verwaltungsanhörungen wurden im Januar 2025 aufgrund einer einstweiligen Berufung wegen Vorwürfen der DEA-Befangenheit verschoben.
• SAFER-Banking-Gesetz: Der Gesetzentwurf, der Banken, die Cannabisunternehmen bedienen, bundesstaatlichen Schutz gewähren würde, wurde vom Bankenausschuss des Senats mit einer parteiübergreifenden Mehrheit von 14 zu 9 angenommen, hat jedoch noch keine vollständige Abstimmung im Senat erhalten.

Dieser regulatorische Schwebezustand ist eine große Bedrohung. Da Cannabis nach dem Controlled Substances Act weiterhin eine Substanz der Liste I ist, bleibt die Strafsteuer gemäß Abschnitt 280E in Kraft, die vielen Cannabisbetreibern effektive Steuersätze von 60–70 % auferlegt. Diese enorme Steuerbelastung schränkt die Werbe- und Technologiebudgets der Kernkunden von Leafly zusätzlich ein. Darüber hinaus zwingt die bundesstaatliche Illegalität die Mainstream-Medien und Internetplattformen dazu, bei der Werbung für Cannabis vorsichtig zu bleiben, was die Fähigkeit von Leafly einschränkt, seine Dienstleistungen breit zu vermarkten, und die Branche in einem komplexen Flickenteppich von Staat zu Staat gefangen hält.