Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) ist derzeit ein klassisches Casinospiel mit hohem Risiko und hohen Gewinnen, und Sie müssen über die Schlagzeilen hinausschauen. Das Unternehmen erlebte im dritten Quartal 2025 ein starkes operatives Comeback, erzielte einen Gesamtbetriebsumsatz von 1,31 Milliarden US-Dollar und verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg des Immobilien-EBITDA von Macau um 21 % sowie einen massiven Anstieg des Immobilien-EBITDA von 53 % bei City of Dreams Mediterranean. Das ist echtes Wachstum, aber ganz ehrlich, das alles geschieht im Schatten einer Gesamtschuldenlast von 7,35 Milliarden US-Dollar (Stand September 2025), was das größte Einzelrisiko für die Aktie darstellt. Die folgende SWOT-Analyse zeigt genau, wie diese operative Stärke im Vergleich zu dieser zweifellos kritischen finanziellen Schwäche abschneidet.

Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen eine klare Lektüre über Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO), und die Kernaussage lautet: Die operative Erholung des Unternehmens ist robust und wird durch eine strategische Verlagerung hin zu margenstarken Massenmarkt- und Nicht-Gaming-Umsätzen gestützt. Sie haben eine beeindruckende, geografisch vielfältige Vermögensbasis aufgebaut, die nun im Jahr 2025 auf Hochtouren läuft.

Starke operative Erholung mit einem Umsatz von 1,31 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025

Ehrlich gesagt war die Erholung nach der Pandemie außergewöhnlich und zeigt, dass die zugrunde liegende Nachfrage nach ihren integrierten Premium-Resorts (IRs) sehr intakt ist. Für das dritte Quartal 2025 meldete Melco einen Gesamtbetriebsumsatz von 1,31 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht. Dabei handelt es sich nicht nur um einen Aufschwung; Es handelt sich um eine strukturelle Verbesserung, die auf eine stärkere Leistung sowohl im Gaming- als auch im Non-Gaming-Bereich zurückzuführen ist. Die schnelle Berechnung zeigt einen erheblichen Einfluss auf das Endergebnis, worauf es ankommt.

Deutliches EBITDA-Wachstum in Schlüsselmärkten

Das Wachstum des bereinigten Immobiliengewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) unterstreicht ihre operative Disziplin. Das gruppenweite bereinigte Immobilien-EBITDA erreichte im dritten Quartal 2025 380,4 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Immobilien in Macau – ihr Hauptmotor – waren die wahren Stars, wobei sich das EBITDA von Macau Property im Jahresvergleich um starke 21 % verbesserte. Dies deutet auf ein effektives Kostenmanagement und eine erfolgreiche Umstellung auf das ertragsstärkere Massenmarktsegment hin.

Hohe Immobilienmargen in Macau, die im zweiten Quartal 2025 29,2 % erreichten, die zweithöchste seit Beginn der Aufzeichnungen

Eine wichtige Stärke, die oft übersehen wird, ist die Effizienz ihrer Betriebe in Macau. Im zweiten Quartal 2025 erreichte die EBITDA-Marge der Immobilien in Macau 29,2 %. Fairerweise muss man sagen, dass das der zweithöchste Wert ist, den das Unternehmen je verzeichnet hat. Das Erreichen dieses Rentabilitätsniveaus zeigt, dass sie ihre Betriebskosten auf jeden Fall gut verwalten und gleichzeitig den Umsatz im Massenmarkt steigern, was von Natur aus profitabler ist als das alte, auf VIPs ausgerichtete Modell.

Diversifiziertes Resort-Portfolio in Asien und Europa, einschließlich City of Dreams Mediterranean

Melco ist einer der wenigen Betreiber, der seine Präsenz erfolgreich über die Achse Macau-Philippinen hinaus diversifiziert hat. Die Eröffnung und der Ausbau von City of Dreams Mediterranean auf Zypern ist eine große Sache. Es ist Europas erstes integriertes Resort und es liefert bereits Erfolge. Im dritten Quartal 2025 stieg das Immobilien-EBITDA im Jahresvergleich um gewaltige 53 % und erreichte damit das beste Quartal seit der Eröffnung. Darüber hinaus haben sie eine neue Niederlassung in Colombo, Sri Lanka (Stadt der Träume Sri Lanka), die, obwohl sie jetzt noch klein ist, ihre Reichweite auf einen weiteren asiatischen Markt mit hohem Potenzial ausdehnt.

• Macau: Stadt der Träume, Studio City, Altira Macau, Mokka-Clubs.
• Philippinen: Stadt der Träume Manila.
• Europa: Stadt der Träume Mittelmeer (Zypern).
• Neuer Markt: City of Dreams Sri Lanka (eröffnet im August 2025).

Konzentrieren Sie sich auf Nicht-Gaming-Attraktionen wie den erfolgreichen Relaunch von „House of Dancing Water“

Die Regierung von Macau drängt auf Diversifizierung, und Melco ist der Zeit voraus. Ihr Bekenntnis zum Non-Gaming ist eine klare Stärke, die ihr Zugeständnis zukunftssicher macht. Die Non-Gaming-Umsätze stiegen im dritten Quartal 2025 um 7,5 % und trugen 248 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei. Der erfolgreiche Relaunch der legendären Show „House of Dancing Water“ im Mai 2025 im City of Dreams Macau ist ein perfektes Beispiel dafür. Die neu gestaltete Show, die eine Investition von über 2 Milliarden RMB (ca. 275 Millionen US-Dollar) erforderte, ist ein großer Anziehungspunkt für Massen- und Premium-Massentouristen, nicht nur für Spieler. Dies ist ein kluger Schachzug, um den hochwertigen, nicht aus Glücksspielen stammenden Touristendollar zu erobern.

Nächster Schritt: Der Betrieb muss das Non-Gaming-Erlebnis im City of Dreams Mediterranean weiter verfeinern, um sicherzustellen, dass es den Erfolg von Macau widerspiegelt.

Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen einen klaren Blick auf die Melco Resorts & Die Bilanz von Entertainment Limited (MLCO) und ehrlich gesagt ist die Hauptschwäche struktureller Natur: eine hohe Schuldenlast und die damit verbundenen finanziellen Notsignale. Während sich Macau erholt, wirkt dieser Hebel wie ein Anker, der die Flexibilität für neue Investitionen einschränkt oder unerwartete Marktrückgänge übersteht.

Extrem hoher Verschuldungsgrad mit einer Gesamtverschuldung von 7,35 Milliarden US-Dollar (Stand September 2025).

Das Unternehmen trägt eine erhebliche Schuldenlast, was für die Anleger den größten Belastungsfaktor darstellt. Stand: 30. September 2025, Melco Resorts & Die Gesamtverschuldung von Entertainment Limited war erschreckend hoch 7,35 Milliarden US-Dollar. Dieser hohe Leverage ist nicht nur eine abstrakte Zahl; Dies bedeutet, dass ein erheblicher Teil des operativen Cashflows des Unternehmens in den Schuldendienst fließen muss, wodurch das für Dividenden, Aktienrückkäufe oder Wachstumsinitiativen in neuen Märkten verfügbare Kapital verringert wird.

Hier ist die kurze Berechnung der Kapitalstruktur ab dem dritten Quartal 2025:

• Gesamtschulden: 7,35 Milliarden US-Dollar
• Bargeld und Bankguthaben: 1,61 Milliarden US-Dollar
• Verfügbare Liquidität (einschließlich nicht in Anspruch genommener Kreditlinien): Ungefähr 2,60 Milliarden US-Dollar

Das Unternehmen verwaltet dies aktiv, beispielsweise durch die Emission 500 Millionen US-Dollar in 6,50 % vorrangige Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2033 im September 2025, um kurzfristigere Schuldverschreibungen 2026 zu refinanzieren, aber dennoch ist der Kapitalbetrag enorm.

Eine schlechte finanzielle Verfassung wird durch einen Altman Z-Score von 0,43 angezeigt, was auf ein Notrisiko hindeutet

Die finanzielle Lage des Unternehmens wird durch eine wichtige Prognosekennzahl als schlecht gekennzeichnet: den Altman Z-Score. Dieser Score ist eine Formel, die mehrere Unternehmensfinanzkennzahlen verwendet, um die Wahrscheinlichkeit vorherzusagen, dass ein Unternehmen innerhalb von zwei Jahren in die Insolvenz geht. Melco Resorts & Die Punktzahl von Entertainment Limited liegt derzeit bei rund 0.43. Für ein börsennotiertes Unternehmen gilt jeder Wert unter 1,8 als „Notzone“.

Ein so niedriger Wert ist definitiv ein Warnsignal und weist auf ein hohes Risiko einer finanziellen Notlage hin. Was diese Schätzung verbirgt, ist die starke Vermögensbasis des Unternehmens und die Erholung des Macau-Marktes, aber der Z-Score ist ausschließlich eine Funktion der Bilanzkennzahlen, und diese Kennzahlen werden eindeutig hervorgehoben.

Niedriger Zinsdeckungsgrad von 1,3, was die Fähigkeit zur Schuldentilgung einschränkt

Ein niedriger Zinsdeckungsgrad (ICR) ist eine direkte Folge der hohen Verschuldung. Der ICR misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Zinsaufwendungen aus seinem Betriebsergebnis (Earnings Before Interest and Taxes oder EBIT) zu bezahlen. Melco Resorts & Der ICR von Entertainment Limited ist niedrig und liegt bei ca 1,3x Stand November 2025.

Eine Kennzahl von 1,3 bedeutet, dass das Betriebsergebnis des Unternehmens nur das 1,3-fache der fälligen Zinszahlungen beträgt. Ein Verhältnis unter 1,5x wird im Allgemeinen als besorgniserregend angesehen, und alles unter 1,0x bedeutet, dass das Unternehmen nicht genügend Betriebsgewinn erwirtschaftet, um seine Zinskosten zu decken. Dies lässt nur sehr wenig Spielraum für Fehler, wenn es zu einem Umsatzrückgang oder einem Anstieg der Zinssätze kommt.

Underperformance bei City of Dreams Manila; Der Umsatz sank im dritten Quartal 2025 auf 110,7 Millionen US-Dollar

Während die Immobilien in Macau und Zypern ein starkes Wachstum verzeichnen, hat das Objekt „City of Dreams Manila“ auf den Philippinen Schwierigkeiten, Schritt zu halten, was auf eine Schwäche in der regionalen Diversifizierung hindeutet. Für das dritte Quartal, das am 30. September 2025 endete, betrugen die Gesamtbetriebseinnahmen von City of Dreams Manila 110,7 Millionen US-Dollar. Dies ist ein Rückgang gegenüber dem Vorjahr 118,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 gemeldet.

Die unterdurchschnittliche Leistung spiegelt sich im bereinigten EBITDA wider, das im Jahresvergleich ebenfalls zurückging und bei lag 41,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, gesunken von 45,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024. Der Rückgang war hauptsächlich auf eine schwächere Leistung im Spielautomaten- und Nicht-Gaming-Bereich zurückzuführen, was darauf hindeutet, dass der zunehmende Wettbewerb auf dem Manila-Markt seinen Tribut fordert.

Die Leistungskennzahlen der Immobilie für das dritte Quartal 2025 zeigen den Gegenwind deutlich:

Der Griff des Spielautomaten ist heruntergefallen 1,11 Milliarden US-Dollar zu 0,99 Milliarden US-Dollar Dies ist ein klares Zeichen dafür, dass das Besuchervolumen oder die Ausgaben nachlassen. Das Unternehmen führt sogar eine strategische Prüfung von Alternativen für die Immobilie durch, was ein starker Indikator dafür ist, dass es sich nicht um ein zentrales Wachstumsobjekt handelt.

Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach Melco Resorts & Entertainment Limited kann seine nächste Wachstumswelle auslösen, und die Antwort ist klar: internationale Expansion und strategische Konsolidierung in Macau. Die Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 zeigen eine bewusste und erfolgreiche Ausrichtung auf margenstarke Nicht-Gaming-Umsätze und neue geografische Märkte, die eine solide Grundlage für kurzfristige Erträge bieten.

Vollständiger Hochlauf von City of Dreams Mediterranean, das im dritten Quartal 2025 ein EBITDA-Wachstum von 53 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.

Der umfassende Betrieb von City of Dreams Mediterranean (CoDM) in Zypern ist eine große, unmittelbare Chance. Dieses Anwesen und seine Satellitencasinos lieferten im dritten Quartal 2025 ihr bisher bestes Quartal ab, was genau das ist, was Sie von einem neuen integrierten Resort (IR) erwarten, das seinen ersten Start hinter sich hat. Das Immobilien-EBITDA für die Aktivitäten in Zypern stieg bemerkenswert stark an 53% im Jahresvergleich (im Jahresvergleich) erreicht 23 Millionen US-Dollar. Das ist nicht nur eine Eintagsfliege; es spiegelt die starke operative Dynamik wider.

Das Wachstum ist breit angelegt und zeigt, dass die Immobilie einen vielfältigen Kundenstamm anzieht. Der Brutto-Glücksspielumsatz (GGR) im Massenmarkt stieg sprunghaft an 43% YoY zu 41 Millionen US-Dollar, und die Einnahmen aus den Spielautomaten stiegen 26% zu 36 Millionen US-Dollar. Der Gesamtbetriebsumsatz von City of Dreams Mediterranean and Other betrug 85,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, gegenüber 64,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024. Das ist eine starke Einnahmequelle, die voll zur Geltung kommt.

Potenzielle Marktanteilsgewinne durch die Schließung der Satellitencasinos in Macau bis Ende 2025.

Die aufsichtsrechtlich bedingte Schließung der Satellitencasinos in Macau bis Ende 2025, darunter Melcos eigenes Grand Dragon Casino und drei Mocha Clubs, stellt trotz der geringen direkten Auswirkungen auf Melcos Gewinn eine klare Chance auf Marktanteile dar. Ehrlich gesagt trugen die Satellitenoperationen nur etwa dazu bei 1 % bis 2 % von Melcos bereinigtem EBITDA der letzten 12 Monate, sodass die Schließung selbst vernachlässigbar ist.

Aber hier ist die schnelle Rechnung: Melco ordnet die Gaming-Assets auf seine Kern- und Hochleistungsimmobilien um. Sie haben das bereits verschoben 15 Spieltische vom Grand Dragon Casino bis hin zu einem neuen Spielbereich im City of Dreams Macau. Außerdem, 90 Spielautomaten von den geschlossenen Mocha Clubs wurden nach Studio City verlegt. Diese strategische Umverteilung auf Flaggschiff-Immobilien mit höherer betrieblicher Effizienz dürfte die Tabellenrenditen steigern und den verdrängten Kundenverkehr anziehen, insbesondere von Wettbewerbern wie SJM Holdings, die vor einer viel komplexeren Umstrukturierung stehen.

Anhaltendes Wachstum des Non-Gaming-Umsatzes, der im dritten Quartal 2025 248 Millionen US-Dollar erreichte.

Melcos Fokus auf integrierte Resort-Annehmlichkeiten zahlt sich aus und passt perfekt zum Diversifizierungsauftrag der Regierung von Macau. Für das dritte Quartal 2025 betrug der konsolidierte Non-Gaming-Umsatz des Unternehmens 248 Millionen US-Dollar, Markierung eines gesunden 7.5% Anstieg im Jahresvergleich. Dieses Wachstum ist definitiv eine Schlüsselkomponente ihrer langfristigen Stabilität.

Die Non-Gaming-Umsätze sind weniger volatil als die Gaming-Umsätze und ihre Ausweitung trägt zur Stabilisierung des gesamten Geschäftsmodells bei. Die Investition in Luxuseinzelhandel, erstklassige Gastronomie und Unterhaltung in Immobilien wie City of Dreams Macau und Studio City ist der Auslöser dafür. Es zieht eine breitere, ausgabefreudigere Bevölkerungsgruppe an und verbessert den wahrgenommenen Wert des gesamten Resort-Erlebnisses, was eine hervorragende Absicherung gegen Schwankungen des reinen Gaming-Marktes darstellt.

Neuer Markteintritt mit City of Dreams Sri Lanka eröffnet im August 2025.

Die Eröffnung von City of Dreams Sri Lanka am 2. August 2025 ist ein mutiger Schritt in einen völlig neuen Markt mit hohem Potenzial. Dieses 1,2 Milliarden US-Dollar teure Projekt ist Südasiens erstes vollständig integriertes Resort und verschafft Melco einen First-Mover-Vorteil. Die Immobilie ist strategisch positioniert, um den aufstrebenden, wohlhabenden Markt in Indien anzusprechen, der über einen riesigen, unerschlossenen Kundenstamm verfügt.

Während die ersten Ergebnisse bescheiden ausfallen – Management Services generierten im dritten Quartal 2025 (August und September) einen Betriebsumsatz von 6,1 Millionen US-Dollar und verzeichneten einen bereinigten EBITDA-Verlust von 600.000 US-Dollar – sind die langfristigen Prognosen stark. Analysten gehen davon aus, dass die Anlage bei Fälligkeit einen jährlichen Bruttospielumsatz von 200 bis 250 Millionen US-Dollar erwirtschaften könnte, wobei zwei Drittel davon von internationalen Besuchern erwartet werden. Das Resort verfügt über ein 17.000 Quadratmeter großes Casino mit 120 Spieltischen und 250 Spielautomaten. Dieser neue Markteintritt ist ein bedeutender langfristiger Wachstumstreiber.

• Eröffnet am 2. August 2025 als erstes IR Südasiens.
• Die gesamten Entwicklungskosten überstiegen 1,2 Milliarden US-Dollar.
• Verfügt über ein 180.000 Quadratmeter großes Casino.
• Der erste Umsatz im dritten Quartal 2025 betrug 6,1 Millionen US-Dollar.

Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Verschärfter Wettbewerb in Macau behindert bedeutende Margenverbesserung

In Macau erleben Sie einen starken Aufschwung, aber Fakt ist, dass der Markt wettbewerbsintensiver ist als je zuvor, was Ihre Gewinnmargen zu begrenzen droht. Die Post-Pandemie-Situation hat das Junket-Geschäft abgeschafft, von dem Analysten dachten, dass es die Margen in die Höhe schnellen lassen würde, aber die sechs Konzessionäre kämpfen jetzt erbittert um die Premium- und Basis-Massensegmente.

Melco Resorts & Der Vorstandsvorsitzende und CEO von Entertainment Limited, Lawrence Ho, stellte nach den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 fest, dass dieser verschärfte Wettbewerb eine deutliche Margenverbesserung definitiv behindert. Während die bereinigte EBITDA-Marge von Melcos Macau-Immobilien im zweiten Quartal 2025 satte 29,2 % erreichte, die zweithöchste seit Beginn der Aufzeichnungen, ist eine nachhaltige Margensteigerung schwierig, wenn Wettbewerber aggressive Werbestrategien nutzen, um Marktanteile zu gewinnen. Analysten erwarten beispielsweise, dass Konkurrenten wie Sands China und Galaxy Entertainment Group Marktanteile gewinnen, indem sie ihre Reinvestitionsquoten erhöhen. Das bedeutet, dass mehr Geld ausgegeben wird, um die gleiche Anzahl hochwertiger Kunden zu gewinnen, was es für Melco schwieriger macht, seine Kostendisziplin aufrechtzuerhalten.

Hohes regulatorisches Risiko durch Macaus Brutto-Gaming-Einnahmen (GGR)-Budget 2026 und politische Änderungen

Das regulatorische Umfeld in Macau stellt ein ständiges, großes Risiko dar und der Fokus liegt nun voll und ganz auf dem Geschäftsjahr 2026. Die Regierung von Macau hat bereits im Juni 2025 ihre Prognose für die Brutto-Gaming-Einnahmen (GGR) für 2025 nach unten korrigiert und die Schätzung von ursprünglich 240 Milliarden MOP auf 228 Milliarden MOP (28,2 Milliarden US-Dollar) gesenkt, ein direktes Signal zur Vorsicht.

Das größere, kurzfristige politische Risiko ist der Übergang für Satellitencasinos. Ein neues Gesetz schreibt vor, dass alle Casino-Betriebe auf Grundstücken stattfinden müssen, die den lizenzierten Konzessionären gehören, und beendet damit die Einnahmenteilung mit Satellitenbetreibern. Die Übergangsfrist endet am 31. Dezember 2025, was bedeutet, dass es im Jahr 2026 zu Schließungen oder Umbauten kommen wird, die den Markt stören könnten. Sie müssen sich die Grundsatzrede 2026 des Vorstandsvorsitzenden von Macau ansehen, die das offizielle GGR-Budgetziel und den regulatorischen Ton festlegt und die Anlegerstimmung direkt beeinflusst.

Hier ist die kurze Rechnung zum überarbeiteten GGR-Ausblick der Regierung für 2025:

Volatilität des Aktienkurses, angezeigt durch ein hohes Beta von 1,42

Melco Resorts & Die Volatilität des Aktienkurses von Entertainment Limited stellt eine erhebliche Bedrohung dar, insbesondere für kurzfristig orientierte Anleger. Das Beta der Aktie wird mit 1,42 angegeben. Das bedeutet, dass die Aktie theoretisch 42 % volatiler ist als der Gesamtmarkt (der S&P 500), sodass sich jede breite Marktschwankung auf den Aktienkurs von MLCO verstärkt.

Diese hohe Korrelation mit der Marktstimmung sowie die spezifischen regulatorischen und Wettbewerbsrisiken in Macau sorgen für eine große Handelsspanne. Die 52-wöchige Handelsspanne der Aktie reicht beispielsweise von einem Tiefstwert von 4,55 $ bis zu einem Höchstwert von 10,15 $ und zeigt, wie viel Boden sie allein aufgrund der Stimmung zurücklegen kann. Dieses hohe Beta spiegelt die Abhängigkeit des Unternehmens von einem einzigen, politisch sensiblen Markt und seinen hohen Verschuldungsgrad wider, der ein strukturelles Risiko darstellt, das nicht über Nacht verschwinden wird.

Sensibilität gegenüber wirtschaftlichen Schwankungen und Reisebeschränkungen im Großraum China

Die starke geografische Konzentration des Unternehmens stellt eindeutig eine Schwachstelle dar. Etwa 81 % des bereinigten EBITDA von Melco stammten ab 2024 aus Immobilien in Macau, und die Besucherbasis von Macau stammt überwiegend aus dem Großraum China, wobei Festlandchina mehr als 70 % aller Besucher ausmacht. Dies macht das Unternehmen äußerst empfindlich gegenüber wirtschaftlichen und politischen Veränderungen in Peking.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das segmentspezifische Risiko. Während sich das Premium-Massensegment als widerstandsfähig erwies, blieb das Basissegment – ​​Reisende der Mittelklasse und Tagesausflügler – hartnäckig schwächer als erwartet. Dieses Basissegment ist das erste, das seine Ausgaben zurückfährt, wenn die Gesamtwirtschaft Chinas Schwäche zeigt oder das Verbrauchervertrauen sinkt. Jede Wiedereinführung von Reisebeschränkungen, selbst geringfügigere wie etwa eine Verlangsamung der Visa-Bearbeitung oder ein anhaltender Rückgang des chinesischen BIP-Wachstums, hätte unmittelbare Auswirkungen auf:

• Brutto-Gaming-Umsatzvolumen (GGR) für den Massenmarkt.
• Nicht-Gaming-Einnahmen aus Einzelhandels- und Hotelaufenthalten.
• Gesamtbesucherzahlen und Ausgaben pro Reise.