NovaGold Resources Inc. (NG): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Bei NovaGold Resources Inc. (NG) handelt es sich um eine Single-Asset-Story, und bei diesem Asset, Donlin Gold, geht es mit hohen Einsätzen darum, eine Genehmigung zu erhalten. Ihr Fokus sollte nicht auf kurzfristigen Aktienstörungen liegen, sondern auf den makroökonomischen Kräften – politisch, wirtschaftlich, sozial und mehr –, die entweder den Weg freimachen oder Straßensperren in Alaska errichten. Die juristischen Erfolge Ende 2025, wie die Aufrechterhaltung wichtiger Genehmigungen durch den Obersten Gerichtshof von Alaska im November, plus ein Nettoverlust im dritten Quartal 2025 15,6 Millionen US-Dollar, bedeutet, dass der Druck groß ist. Schauen wir uns die PESTLE-Aufschlüsselung genauer an, um genau zu sehen, wo derzeit die regulatorischen und finanziellen Risiken liegen.

NovaGold Resources Inc. (NG) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Die politische Lage für NovaGold Resources Inc. ist Ende 2025 definitiv günstig, da das Donlin-Goldprojekt weitgehend von der regulatorischen Unsicherheit auf Landesebene befreit ist und ein klarer bundesstaatlicher Weg vorgesehen ist. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass sowohl der Bundesstaat Alaska als auch die US-Bundesregierung kürzlich starke, konkrete Unterstützung signalisiert haben, was für ein Projekt dieser Größenordnung von entscheidender Bedeutung ist.

Der Oberste Gerichtshof von Alaska bestätigte im November 2025 wichtige staatliche Genehmigungen

Eine große politische und rechtliche Hürde wurde genommen 14. November 2025, als der Oberste Gerichtshof von Alaska ein positives Urteil für das Donlin-Goldprojekt erließ. Diese Entscheidung bestätigte zwei wichtige staatliche Genehmigungen und bestätigte damit den strengen Überprüfungsprozess des Bundesstaates Alaska. Insbesondere bestätigte das Gericht die Wasserrechtsgenehmigungen des Projekts für das Minengelände und die Genehmigung des State Right-Of-Way (ROW)-Pachtvertrags durch das Department of Natural Resources. Dies bedeutet das vorgeschlagene 316 Meilen Die Erdgaspipeline, die für die Energieversorgung des Projekts unerlässlich ist, ist auf staatseigenem Gelände gesetzlich verankert. Dies ist ein großer Gewinn für die Vorhersehbarkeit.

Donlin Gold wurde im Oktober 2025 in das bundesstaatliche FAST-41-Programm aufgenommen

Auf Bundesseite wurde Donlin Gold offiziell in das Fixing America's Surface Transportation Act (FAST-41)-Programm aufgenommen 27. Oktober 2025. Diese Auszeichnung ist ein starkes politisches Signal, da sie das Projekt dem Federal Permitting Improvement Steering Council unterstellt. Das Ziel des FAST-41-Programms besteht darin, die Transparenz, Rechenschaftspflicht und Vorhersehbarkeit im bundesstaatlichen Genehmigungsverfahren zu verbessern, insbesondere für die vom US-Bezirksgericht für den Bezirk Alaska geforderte ergänzende Umweltanalyse. Es vereinfacht die Bürokratie.

Hier ist die kurze Rechnung zum Umfang und politischen Kontext des Projekts:

Starke Unterstützung durch die Regierung des Bundesstaates Alaska und die Kongressdelegation

Die politische Unterstützung ist groß und überparteilich. Im Laufe des Jahres 2025 haben die Mitarbeiter von NovaGold und Donlin Gold intensiv mit der Alaska State Legislature und der Delegation des Alaska Congressional in Juneau und Washington, D.C. zusammengearbeitet. Kongressabgeordnete haben Donlin Gold öffentlich als einen von Alaskas Vertretern bezeichnet wichtigsten und notwendigsten Wirtschaftsentwicklungsprojekte, insbesondere in der Yukon-Kuskokwim-Region. Dieses Maß an politischem Kapital stellt einen erheblichen Wettbewerbsvorteil dar und trägt dazu bei, das Projekt vor vielen gesetzgeberischen Risiken zu schützen, die bei anderen Großprojekten auftreten.

Das Projekt gilt als strategischer Vermögenswert der USA und mindert geopolitische Risiken

Das Donlin-Goldprojekt gilt allgemein als strategischer Vermögenswert der USA, der das geopolitische Risiko grundsätzlich mindert. Der Standort in Alaska, einer stabilen, erstklassigen und bergbaufreundlichen Gerichtsbarkeit, ist von entscheidender Bedeutung. Die Aufnahme in das FAST-41-Programm selbst spiegelt die strategische Bedeutung des Projekts als verantwortungsvolle und wichtige wirtschaftliche Entwicklungsinitiative in Alaska wider. Diese Bezeichnung und die Tatsache, dass das Projekt als Amerikas größte Goldmine gilt, machen es zu einer wichtigen heimischen Goldquelle. Diese inländische Beschaffung ist ein wichtiger Faktor für Anleger, die sich Sorgen über die Stabilität der Lieferkette und geopolitische Spannungen in anderen globalen Bergbaugebieten machen.

Die politische Unterstützung führt zu klaren Taten:

• Staatliches Gericht bestätigte Wasserrechte und a 316 Meilen Pipeline-Reihe.
• Das Bundesprogramm (FAST-41) koordiniert nun die ergänzende Umweltprüfung.
• Politische Führer fördern das Projekt aktiv als entscheidenden Wirtschaftsfaktor.

Das politische Umfeld ist stabil und die Regierung arbeitet aktiv daran, Reibungsverluste bei der Genehmigung zu verringern.

NovaGold Resources Inc. (NG) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Der Nettoverlust im dritten Quartal 2025 stieg im Jahresvergleich um 4,9 Millionen US-Dollar auf 15,6 Millionen US-Dollar

Die wirtschaftliche Realität für NovaGold Resources Inc. (NG) im Jahr 2025 bleibt die eines Unternehmens im Entwicklungsstadium ohne Betriebseinnahmen, sodass seine finanzielle Gesundheit an seiner Liquiditätslage und kontrollierten Ausgaben gemessen wird. Für das dritte Quartal 2025 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 15,6 Millionen US-Dollar. Dies stellt eine Steigerung dar 4,9 Millionen US-Dollar gegenüber der Vergleichsperiode des Vorjahres. Dieser höhere Verlust ist kein Zeichen einer betrieblichen Notlage, sondern eine direkte Folge strategischer Investitionen: Er spiegelt die höheren Feldkosten beim Donlin-Goldprojekt und die gestiegenen allgemeinen und Verwaltungskosten nach dem Erwerb einer zusätzlichen Beteiligung wider. Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass für ein Unternehmen wie NovaGold ein Nettoverlust ein geplanter Investitionsaufwand (Capex) für die zukünftige Produktion ist und nicht das Versäumnis, ein Produkt heute zu verkaufen.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Finanzhighlights des dritten Quartals 2025:

• Nettoverlust: 15,6 Millionen US-Dollar
• Anstieg des Nettoverlusts im Jahresvergleich: 4,9 Millionen US-Dollar
• Gewinn je Aktie (EPS): ($0.04)

Das Finanzministerium hielt zum 31. August 2025 etwa 125,2 Millionen US-Dollar an Barmitteln

Der wichtigste Wirtschaftsfaktor eines Goldentwicklungsunternehmens ist seine Liquidität – seine Fähigkeit, die nächste Phase seines Megaprojekts Donlin Gold zu finanzieren. Zum 31. August 2025 verfügte NovaGold über ca 125,2 Millionen US-Dollar in Bargeld und Festgeldern. Diese starke Liquiditätsposition wurde durch ein erfolgreiches öffentliches Aktienangebot und eine gleichzeitige Privatplatzierung, die einen Nettoerlös von rund 260 Millionen US-Dollar generierte, deutlich gestärkt. Diese Kapitalerhöhung war für die Finanzierung des Unternehmens von wesentlicher Bedeutung 200 Millionen Dollar Zahlung zur Erhöhung der Beteiligung des Unternehmens an Donlin Gold LLC und zur Deckung allgemeiner Unternehmenszwecke.

Sie haben das Geld, um die Lichter an und die Bohrer am Laufen zu halten. Das ist definitiv eine Schlüsselstärke.

NovaGolds Finanzierungsanteil für Donlin Gold im Jahr 2025 stieg auf 24 Millionen US-Dollar

Das wirtschaftliche Engagement für das Donlin-Goldprojekt hat erheblich zugenommen. Nach dem Erwerb einer weiteren 10-prozentigen Beteiligung an Donlin Gold LLC am 3. Juni 2025 stieg der Eigentumsanteil von NovaGold auf 60 %. Folglich hat sich der anteilige Anteil des Unternehmens am Gesamtbudget von Donlin Gold für 2025 auf erhöht 24 Millionen Dollar. Das Gesamtbudget von Donlin Gold für 2025 beträgt 43 Millionen Dollar. Diese höhere Finanzierungsverpflichtung ist ein notwendiger Schritt, um das Projekt in Richtung einer bankfähigen Machbarkeitsstudie (BFS) voranzutreiben, die einen entscheidenden Meilenstein vor dem Bau darstellt. Die erhöhten Ausgaben zeigen ein klares Engagement für die Weiterentwicklung des Projekts, bedeuten aber auch kurzfristig einen höheren Cash-Burn.

Der Goldpreis erreichte bis September 2025 etwa 3.862,95 $/Unze, was eine günstige Margenaussicht darstellt

Das makroökonomische Umfeld für Gold ist außergewöhnlich günstig, was den größten externen Einflussfaktor für die Bewertung von NovaGold darstellt. Ende September 2025 lag der Schlusspreis für Gold (XAU) bei 3.862,95 $ pro Unze. Dieses Preisniveau, das den Goldpreis auf über 3.800 US-Dollar pro Feinunze steigen ließ, ist ein erheblicher Rückenwind, insbesondere wenn man das Potenzial des Projekts berücksichtigt. Die Marktstimmung ist, dass der Goldsektor in einen großen Bullenmarkt eintritt. Das Donlin-Goldprojekt verfügt über geschätzte 40 Millionen Unzen Goldreserven mit 2,25 Gramm pro Tonne und wird voraussichtlich über Jahrzehnte hinweg jährlich über eine Million Unzen produzieren. Dieses hohe Goldpreisumfeld verbessert die prognostizierte wirtschaftliche Rentabilität und den zukünftigen Cashflow des Donlin-Goldprojekts erheblich und macht die massiven Vorabinvestitionen für Investoren viel attraktiver.

• Goldpreis (Schlussschluss, 30. September 2025): 3.862,95 $/Unze
• Goldpreis-Höchststand (September 2025): Oben 3.800 $/Unze
• Donlin-Goldreserven (100 %-Basis): 40 Millionen Unzen

NovaGold Resources Inc. (NG) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Soziologische

Die soziale Landschaft von NovaGold Resources Inc., vor allem durch sein Donlin-Goldprojekt, ist durch eine komplexe Dualität geprägt: tiefe, langjährige Partnerschaften mit wichtigen indigenen Organisationen Alaskas, die dem anhaltenden, hochriskanten Widerstand einer Koalition regionaler Stämme gegenüberstehen. Diese Dynamik wirkt sich erheblich auf die soziale Lizenz des Projekts (die Akzeptanz und Genehmigung des Projekts durch die lokalen Gemeinschaften) und seinen regulatorischen Weg aus.

Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen Jahrzehnte in den Aufbau von Beziehungen investiert hat, aber die Umweltrisiken eines Projekts dieser Größe sorgen definitiv für Spannungen.

Starke, langfristige Partnerschaft mit Alaska Native Corporations (Calista und TKC)

Die Grundlage für die soziale Stellung des Donlin Gold-Projekts liegt in der Beziehung zu seinen Partnern der Native Corporation. Das Projekt befindet sich auf privatem Land, das gemäß dem Alaska Native Claims Settlement Act (ANCSA) ausgewiesen ist, was einen entscheidenden Unterschied darstellt. NovaGold und sein Miteigentümer Paulson Advisers LLC verlassen sich auf die vertrauensbasierten Partnerschaften mit den beiden wichtigsten einheimischen Unternehmen in der Region:

• Calista Corporation: Besitzt die Mineralrechte am Standort des Goldprojekts Donlin.
• Die Kuskokwim Corporation (TKC): Hält die Oberflächenrechte an der Projektseite.

Diese Zusammenarbeit ist formalisiert und umfasst ein Community-Relations-Team, das ausschließlich aus Mitgliedern der Ureinwohner und Stämme Alaskas besteht und sicherstellt, dass die Kommunikation unter Respektierung lokaler Traditionen erfolgt, einschließlich der Verwendung der Yup'ik-Sprache bei Engagementbemühungen. Die Partner haben insgesamt gegründet 18 Aussagen zu gemeinsamen Werten, mit drei neuen Erklärungen im Jahr 2024, die das Engagement für gemeinsame Ziele wie Infrastruktur und Gesundheitsprogramme bekräftigen.

Konzentrieren Sie sich auf die Einstellung lokaler Mitarbeiter und setzen Sie im Bohrprogramm 2025 etwa 80 lokal eingestellte Mitarbeiter ein

Die Beschäftigung vor Ort ist ein zentraler Bestandteil der Strategie von NovaGold, der Region Yukon-Kuskokwim (Y-K), in der es kaum Beschäftigungsmöglichkeiten gibt, greifbare wirtschaftliche Vorteile zu bieten. In der Feldsaison 2025 wurde dieser Priorität ein erhebliches Engagement gewidmet.

Das erweiterte Bohrprogramm 2025, das 18.454 Bohrmeter umfasste, wurde von einem engagierten Team vor Ort aus mehr als 80 Mitarbeitern und Auftragnehmern unterstützt. Dies ist ein konkreter Wirtschaftsfaktor, von dem die Einheimischen aus einer wachsenden Zahl von Y-K-Dörfern direkt profitieren. Die Einstellungsbemühungen für das Programm 2025 rekrutierten erfolgreich Personal aus 22 Y-K-Dörfern, um Aktivitäten wie Bohrungen, Logistik und Umweltüberwachung zu unterstützen.

Anhaltender Widerstand einiger regionaler Stämme aufgrund von Umweltbedenken

Trotz der starken Partnerschaften mit den Native Corporations lehnt eine beträchtliche Anzahl staatlich anerkannter Stämme im Y-K-Delta das Donlin-Goldprojekt offiziell ab. Dieser Widerstand konzentriert sich auf die katastrophale Umweltgefahr für den Kuskokwim-Fluss, der für die Subsistenzkultur der Region, insbesondere für die Lachsfischerei, von entscheidender Bedeutung ist.

Konkret reichten sechs Stämme – darunter der Orutsararmiut Native Council und das organisierte Dorf Kwethluk – im Jahr 2023 eine Klage ein, um wichtige Bundesgenehmigungen für ungültig zu erklären. Als Sieg der Opposition entschied das US-Bezirksgericht in Alaska im Juni 2025, dass Bundesbehörden die Umweltverträglichkeitserklärung (Environmental Impact Statement, EIS) des Projekts ergänzen müssen. Diese Anordnung erfordert eine gründlichere Analyse der Folgen einer katastrophalen Verschüttung von Abraumhalden, die die Freisetzung von über 500 Millionen Tonnen giftiger Minenabfälle zur Folge haben könnte. Diese rechtliche Anfechtung und die Entscheidung des Gerichts stellen ein erhebliches Risiko für den Genehmigungszeitraum des Projekts und seine soziale Lizenz dar.

Umfangreiches gemeinschaftliches Engagement in 56 Dörfern in der Yukon-Kuskokwim-Region

Die Community-Beziehungen von NovaGold erstrecken sich über die beiden Native Corporation-Partner hinaus auf ein breites Netzwerk lokaler Communities. Donlin Gold unterhält eine aktive Zusammenarbeit mit Dorfgesellschaften, Stammesräten und regionalen Organisationen in der gesamten Y-K-Region.

Das Unternehmen bekundet sein Engagement für den Aufbau von Vertrauen in den 56 Dörfern in der Y-K-Region. Diese Öffentlichkeitsarbeit ist umfassend: Daten aus dem Jahr 2024 zeigen insgesamt 14.106 Kontakte mit wichtigen Interessengruppen in 62 Gemeinden. Dieses Maß an Engagement, das von einem Team aus Alaska-Ureinwohnern und Stammesmitgliedern geleitet wird, zielt darauf ab, Transparenz zu gewährleisten und Feedback zu Projektaktivitäten zu sammeln, außerdem unterstützt es wichtige Gemeinschaftsinitiativen wie:

• Finanzierung von Infrastrukturprojekten für Wasser, Abwasser und feste Abfälle.
• Unterstützung für die Instandhaltung der Eisstraße, die abgelegene Dörfer verbindet.
• Mitarbeit an Studien zu Lachs und Wasserlebewesen.
• Umsetzung von Gesundheits- und öffentlichen Sicherheitsinitiativen, einschließlich Suizidpräventionsprogrammen.

Das Ziel besteht darin, den gemeinsamen Wohlstand zu fördern, aber das schiere Ausmaß des Engagements zeigt, dass in dieser sensiblen Region ständige und notwendige Arbeit geleistet wird, um eine soziale Freiheit aufrechtzuerhalten.

NovaGold Resources Inc. (NG) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Sie suchen nach einem klaren Bild der technischen Risiken und Chancen des Donlin-Goldprojekts von NovaGold Resources Inc. (NG), und ehrlich gesagt ist es die Technologie, die dieses abgelegene Projekt rentabel macht. Die technische Kernarbeit im Jahr 2025 konzentrierte sich stark auf die Risikominderung des Ressourcenmodells und die Sicherung einer langfristigen, kostengünstigen Energielösung, was definitiv die größte technologische Hürde darstellt.

Das Unternehmen geht von der Exploration zur finalen technischen Phase über, der Bankable Feasibility Study (BFS), einem entscheidenden Schritt, der geologische Daten in ein konkretes Minendesign und eine Kapitalkostenschätzung umwandelt. Dieser Wandel erfordert hochpräzise Daten und bewährte groß angelegte Infrastrukturtechnologie.

Im Jahr 2025 wurde ein 18.454 Meter umfassendes Bohrprogramm zur Ressourcenkonvertierung und -modellierung abgeschlossen.

Das im September 2025 abgeschlossene 18.454 Meter umfassende Bohrprogramm war ein gewaltiger technischer Aufwand und nicht nur eine Routineerkundung. Es wurde speziell entwickelt, um die bevorstehende Bankable Feasibility Study (BFS) mit möglichst genauen Daten zu versorgen. Das Gesamtbudget von Donlin Gold für 2025 betrug 43 Millionen US-Dollar, wobei der anteilige Anteil von NovaGold nach dem Eigentümerwechsel auf 24 Millionen US-Dollar stieg, was den Anstieg dieser Art teurer, hochwertiger technischer Arbeiten widerspiegelt.

Das Programm konzentrierte sich auf drei verschiedene technische Ziele:

• Rasterbohrungen zur Verfeinerung der Inputs für die zukünftige Minenplanung.
• Explorationsbohrungen in der Grube zur Verbesserung der geologischen Modellierung und Ressourcenumwandlung.
• Geotechnische Bohrungen zur Stabilität der Grubenwand und Standortbewertung des Materials für die Zufahrtsstraße.

Die Ergebnisse bestätigten hochgradige Abschnitte, einschließlich eines herausragenden Abschnitts mit 26,22 g/t Gold auf einem 4,38 Meter langen Abschnitt, was genau die Art von Daten ist, die die Wirtschaftlichkeit des Projekts für die Ingenieure, die die BFS entwerfen, stärken.

Die bankfähige Machbarkeitsstudie (BFS) soll voraussichtlich im ersten Quartal 2026 beginnen.

Die Bankable Feasibility Study (BFS) ist die letzte und detaillierteste technische Studie vor einer Bauentscheidung. NovaGold hat die Ausschreibung (RFP) an erstklassige Ingenieurbüros herausgegeben und geht davon aus, den Auftrag bis Jahresende 2025 zu vergeben, wobei die Arbeiten im ersten Quartal 2026 beginnen sollen.

Diese Studie ist ein bedeutendes technologisches und finanzielles Unterfangen. Hier ist die kurze Rechnung zur Verpflichtung:

Was diese Schätzung verbirgt, sind die immensen technischen Details, die erforderlich sind – von der Optimierung der Metallurgie bis hin zum endgültigen Grubendesign und den Spezifikationen der Prozessanlage. Wenn die BFS länger als 24 Monate dauert, könnte sich der Bauzeitplan verzögern, was die Gesamtkapitalkosten des Projekts erhöhen würde.

Das Projekt erfordert eine komplexe 316 Meilen lange Erdgaspipeline zur Stromerzeugung.

Da das Donlin-Goldprojekt abgelegen ist, stellt die Energieversorgung eine enorme technische und logistische Herausforderung dar. Die vorgeschlagene Lösung ist eine 316 Meilen (oder 315 Meilen) erdverlegte Erdgaspipeline, die ein wesentliches technologisches Unterscheidungsmerkmal darstellt und eine zuverlässige, wetterunabhängige Energiequelle bietet.

Die Pipeline ist auf einen Durchmesser von 14 Zoll ausgelegt und in der Regel drei bis sechs Fuß tief vergraben und transportiert Erdgas aus der Cook-Inlet-Region. Diese Technologie ersetzt den älteren, weniger effizienten Plan, Dieselkraftstoff den Kuskokwim River hinaufzutransportieren, und bietet erhebliche langfristige wirtschaftliche und ökologische Vorteile. Die Wahl der Technologie ist solide; Das Risiko liegt in der komplexen Konstruktion und dem abgelegenen, anspruchsvollen Gelände Alaskas.

Die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs von Alaska vom November 2025 zur Bestätigung des State Right-of-Way (ROW)-Pachtvertrags für diese Pipeline war eine entscheidende Bestätigung dieser zentralen Infrastrukturtechnologie.

Einsatz von Kernbohrmethoden zur Sicherstellung hochwertiger geologischer Daten für die Minenplanung.

Die Qualität des geologischen Modells ist von größter Bedeutung und NovaGold verwendet die präziseste Bohrtechnologie. Beim Bohrprogramm 2025 kamen ausschließlich Kernbohrmethoden zum Einsatz. Bei dieser Technik wird eine zylindrische Gesteinsprobe (Kern) entnommen, die es Geologen und Ingenieuren ermöglicht, die Gesteinsstruktur visuell zu untersuchen und die Goldmineralisierung und Gesteinsmechanik präzise abzubilden.

Für die technischen Studien, die die BFS versorgen, ist dies nicht verhandelbar. Das Programm nutzte den HQ-Kern und erreichte eine Kernrückgewinnung von etwa 98 %. Diese hohe Gewinnungsrate ist eine wichtige technische Kennzahl, da sie bedeutet, dass die für das Ressourcenmodell und das anschließende Minendesign verwendeten Daten äußerst zuverlässig sind. Eine geringe Kerngewinnung würde zu inakzeptabler Unsicherheit im geologischen Modell führen und sich direkt auf die endgültige Reservenschätzung und den Minenplan auswirken.

Nächster Schritt: Das Ingenieurteam muss den Arbeitsumfang für das BFS abschließen und den Vertrag mit dem ausgewählten Ingenieurbüro vor dem 31. Dezember 2025 abschließen.

NovaGold Resources Inc. (NG) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Bundesgenehmigungen wurden nicht widerrufen, aber ein US-Bezirksgericht ordnete im Juni 2025 eine ergänzende Umweltverträglichkeitserklärung (Supplemental Environmental Impact Statement, SEIS) an.

Sie müssen wissen, dass die Kerngenehmigungen des Bundes für das Donlin-Goldprojekt weiterhin gültig sind, ein Urteil des US-Bezirksgerichts jedoch einen neuen Verfahrensschritt im Jahr 2025 einführte. Im Juni 2025 wies das US-Bezirksgericht Alaska das U.S. Army Corps of Engineers (USACE) und das Bureau of Land Management (BLM) an, eine ergänzende Umweltverträglichkeitserklärung (Supplemental Environmental Impact Statement, SEIS) zu erstellen. Mit dieser Anordnung wurden die bestehenden Bundesgenehmigungen nicht widerrufen, was einen wesentlichen Unterschied darstellt, aber sie erfordert eine zusätzliche Analyse eines größeren, theoretischen Szenarios zur Freisetzung von Abraumdämmen.

Fairerweise muss man sagen, dass diese SEIS-Anforderung ein zeitliches Risiko mit sich bringt, aber das Projekt versucht, dieses Risiko zu mindern. Am 27. Oktober 2025 wurde Donlin Gold in das FAST-41-Programm des Federal Permitting Improvement Steering Council aufgenommen, eine Bundesinitiative zur Verbesserung der Transparenz und Vorhersehbarkeit im Genehmigungsverfahren. Diese Benennung soll dazu beitragen, den ergänzenden Überprüfungsprozess zu rationalisieren. Hier ist die kurze Berechnung der Ausgaben von Donlin Gold im Jahr 2025, die diese laufenden rechtlichen und genehmigungsrechtlichen Arbeiten widerspiegeln.

Der Oberste Gerichtshof von Alaska bestätigte im November 2025 wichtige Wasserrechte und Pipeline-Vorfahrtsgenehmigungen (ROW).

Im November 2025 wurde eine große rechtliche Hürde genommen, was erhebliche Sicherheit für die Infrastruktur des Projekts bietet. Am 14. November 2025 erließ der Oberste Gerichtshof von Alaska ein positives Urteil, das die Wasserrechtsgenehmigungen des Projekts für das Minengelände bestätigte. Darüber hinaus bestätigte das Gericht die Genehmigung des Department of Natural Resources (DNR) für den State Right-of-Way (ROW)-Pachtvertrag für die geplante Erdgaspipeline. Diese Pipeline ist ein wichtiger Teil der Infrastruktur und soll sich über eine Länge von 316 Meilen erstrecken.

Das Urteil bestätigt, dass der gründliche Überprüfungsprozess des Staates Alaska verfassungsrechtlich einwandfrei war, und stärkt die rechtliche Grundlage für die Entwicklung des Projekts. Dies ist definitiv ein Gewinn, der das rechtliche Risiko verringert profile für die geschätzte Goldlagerstätte des Projekts von 33,8 Millionen Unzen.

Das Projekt befindet sich auf Privatgrundstück, das gemäß dem Alaska Native Claims Settlement Act (ANCSA) ausgewählt wurde.

Das Donlin-Goldprojekt profitiert von seiner Lage auf Privatgrundstücken, die einige Aspekte des Genehmigungsverfahrens im Vergleich zu öffentlichen Bundesgrundstücken rationalisiert. Das Minengelände befindet sich auf einem Land, das den Alaska Native Corporations (ANCs) gehört und gemäß dem Alaska Native Claims Settlement Act (ANCSA) von 1971 gegründet wurde.

Dieser ANCSA-Status schafft eine einzigartige rechtliche und wirtschaftliche Struktur:

• Das Oberflächengrundstück ist Eigentum der Kuskokwim Corporation.
• Die unterirdischen Mineralrechte sind Eigentum der Calista Corporation.
• ANCSA schreibt vor, dass 70 % der Einnahmen aus natürlichen Ressourcen, die die Calista Corporation aus dem Projekt erhält, unter den anderen regionalen indigenen Unternehmen aufgeteilt werden müssen.

Diese Struktur bringt die wirtschaftlichen Interessen eines breiten Spektrums von Interessenvertretern der Ureinwohner Alaskas in Einklang, beinhaltet jedoch weiterhin ein kontinuierliches Engagement der Gemeinschaft und die Verteidigung von Genehmigungen gegen Anfechtungen einiger Stammesregierungen.

Laufende rechtliche Verteidigung der Wasserqualitätszertifizierung gemäß Abschnitt 401 des Clean Water Act des Staates.

Trotz der jüngsten Siege auf Landesebene steht das Projekt immer noch vor einer erheblichen rechtlichen Herausforderung in Bezug auf die Wasserqualität. NovaGold unterstützt den Bundesstaat Alaska weiterhin bei der Verteidigung der Wasserqualitätszertifizierung (401-Zertifizierung) des Alaska Department of Environmental Conservation (ADEC) gemäß Abschnitt 401 des Clean Water Act.

Das Oberste Gericht von Alaska bestätigte die Ausstellung der 401-Zertifizierung durch die ADEC am 6. Mai 2025. Gegner, vertreten durch Earthjustice im Namen des Orutsararmiut Native Council, reichten jedoch am 28. Mai 2025 eine Absichtserklärung ein, gegen diese Entscheidung Berufung beim Obersten Gerichtshof von Alaska einzulegen. Dies bedeutet, dass die endgültige rechtliche Entscheidung über die Einhaltung der staatlichen Wasserqualitätsstandards durch das Projekt noch vor dem höchsten Gericht in Alaska anhängig ist. Diese eine verbleibende Anfechtung vor einem staatlichen Gericht ist ein zentrales Risiko, das es zu überwachen gilt.

NovaGold Resources Inc. (NG) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Das Bundesgericht ordnete die Analyse eines größeren theoretischen Szenarios zur Freisetzung von Abraumhalden an.

Das dringlichste Umweltrisiko für das Donlin-Goldprojekt von NovaGold Resources Inc. im Jahr 2025 ist das laufende Bundesgerichtsverfahren bezüglich der Tailings-Lageranlage (TSF). Im Jahr 2025 wies das US-Bezirksgericht Alaska das U.S. Army Corps of Engineers (USACE) und das Bureau of Land Management (BLM) an, eine ergänzende Umweltverträglichkeitserklärung (Supplemental Environmental Impact Statement, SEIS) zu erstellen.

Dieses SEIS muss ein größeres theoretisches Szenario zur Freisetzung von Abraumhalden analysieren als ursprünglich untersucht. Fairerweise muss man sagen, dass das Gericht die Bundesgenehmigungen nicht aufgehoben hat, was ein bedeutender Gewinn für das Unternehmen ist, aber es hat den Fall für diese ergänzende Analyse an die Behörden zurückverwiesen. Diese transparente, wissenschaftlich fundierte Überprüfung soll der Öffentlichkeit und Entscheidungsträgern ein vollständiges Bild des potenziellen Risikos vermitteln.

Hier ist die schnelle Berechnung des Risikos: Das Gericht stellte zuvor fest, dass das Risiko einer katastrophalen Verschüttung von Abraumhalden in einem bestimmten Jahr auf 1 zu 1.000 oder 2 % über einen Zeitraum von 20 Jahren geschätzt wurde. In der ursprünglichen Umweltverträglichkeitserklärung von 2018 wurde nur ein kleines Verschüttungsszenario bewertet, das etwa 0,5 % der gesamten Rückstandsmasse ausmacht. Das neue SEIS wird das Risiko definitiv verändern profile auf dem Papier, worauf es den Anlegern ankommt. Das Gericht behielt die Zuständigkeit für den Fall und verlangt von den Behörden, regelmäßige Statusaktualisierungen einzureichen.

Das Abraumgestein aus der Mine wird auf 2,5 Milliarden Tonnen geschätzt, mit der Möglichkeit einer sauren Entwässerung.

Das schiere Ausmaß der Abfallerzeugung im Donlin-Gold-Projekt stellt eine langfristige Umweltbelastung dar, die über Jahrhunderte hinweg bewältigt werden muss. Während der voraussichtlichen Lebensdauer der Mine von 27 Jahren wird der Betrieb voraussichtlich eine enorme Abfallmenge erzeugen.

Das gesamte Abraumgestein aus der Mine wird auf 2,5 Milliarden Tonnen geschätzt. Dieses Volumen, das eine Fläche von etwa 2.500 Acres abdecken wird, ist ein entscheidender Faktor, da ein Teil dieses Materials als potenziell säurebildend eingestuft ist. Saure Gesteinsdrainage (ARD) entsteht, wenn Sulfidmineralien im Gestein mit Luft und Wasser reagieren und dabei Schwefelsäure entsteht, die Schwermetalle in die Umgebung auslaugen kann. Daher ist die Verwaltung dieser riesigen Abfallgesteinsanlage zur Verhinderung von ARD eine ständige technische und finanzielle Herausforderung.

Es wird erwartet, dass das Projekt während der Lebensdauer der Mine 556 Millionen Tonnen Erz verarbeiten wird, um etwa 30 Millionen Unzen Gold zu produzieren. Das ist ein riesiges Verhältnis von Abfall zu Produkt.

Nach der Schließung wird der Tagebau einen permanenten See bilden, der eine ständige Wasseraufbereitung erfordert.

Ein wichtiger Umweltengagement- und Kostentreiber ist der Plan für die Zeit nach der Schließung des Tagebaus. Die Mine wird aus zwei Gruben bestehen, ACMA und Lewis, die schließlich zu einer einzigen Tagebaugrube mit einer Größe von etwa 2,2 Meilen mal 1 Meile und einer Tiefe von bis zu 1.800 Fuß verschmelzen werden. Nach der Schließung wird sich diese riesige Baugrube mit Wasser füllen und einen dauerhaften Grubensee bilden.

Die Umweltverträglichkeitsprüfung ergab, dass dieser Grubensee nicht den Wasserqualitätsstandards entspricht und eine kontinuierliche Wasseraufbereitung erforderlich macht. Das bedeutet, dass das Unternehmen Wasseraufbereitungsarbeiten auf unbestimmte Zeit einplanen und durchführen muss, was weit über die 27-jährige Lebensdauer der Mine hinausgeht. Die vorgeschlagene Infrastruktur umfasst eine Wasseraufbereitungsanlage, die für die Verarbeitung von durchschnittlich 2.800 Gallonen pro Minute ausgelegt ist. Dieses ewige Schuldverhältnis stellt ein wesentliches finanzielles Risiko dar, das bei der Bewertung des Projekts berücksichtigt werden muss.

Das Unternehmen nutzt ein Umweltmanagementsystem (EMS) und meldete im Jahr 2024 die vollständige Einhaltung der Genehmigungen.

NovaGold Resources Inc. unterhält ein formelles Umweltmanagementsystem (EMS) für das Donlin-Goldprojekt, das seit 2022 im Einsatz ist. Dieses System ist von entscheidender Bedeutung für die Verfolgung und Verwaltung von Genehmigungsanforderungen und anderen Umweltverpflichtungen mithilfe spezieller Software.

Das Unternehmen meldete im Jahr 2024 eine starke Bilanz bei der Einhaltung der Umweltvorschriften, was ein positives operatives Signal darstellt. Donlin Gold hielt alle Umweltgenehmigungen vollständig ein und verzeichnete im Jahr 2024 keinerlei Umweltvorfälle. Außerdem wurden die ehrgeizigen Ziele zur Verhinderung von Ölaustritten erreicht.

• Im Jahr 2024 wurden keine Wasserverschmutzungen mehr verursacht.
• Im Jahr 2024 wurden keine verschütteten Mengen von 10 Gallonen oder mehr an Land gebracht.
• Im Jahr 2024 wurden etwa ein Hektar zuvor zerstörtes Land wiederhergestellt.

Für 2025 ist ein externes Audit des EMS geplant, das eine externe Validierung seiner Umweltstandards ermöglichen wird. Während die Einhaltung der Vorschriften während der Entwicklungsphase stark ausgeprägt ist, wird der eigentliche Test erst dann auf die Probe gestellt, wenn das Projekt in vollem Umfang gebaut und in Betrieb genommen wird, was die Abfallproduktion und den Wasserverbrauch im Jahr 2025 und darüber hinaus deutlich erhöhen wird.