Okta, Inc. (OKTA): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten gerade die Position von Okta, Inc. einschätzen, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex. Obwohl das Unternehmen das Geschäftsjahr 2025 mit einem soliden Umsatz von 2,61 Milliarden US-Dollar und einem soliden Bankguthaben von 2,523 Milliarden US-Dollar zum 31. Januar 2025 abschließt, ist der Wettbewerb definitiv im Gange. Wir sehen den Druck in der auf Dollar basierenden Nettobindungsrate von 107 % für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025, was darauf hindeutet, dass Kunden zweimal darüber nachdenken, bevor sie ihre Ausgaben erhöhen, insbesondere bei Giganten wie Microsoft Entra ID, die Identitätsdienste bündeln. Um wirklich zu verstehen, wo Okta, Inc. im Vergleich zu Lieferanten, Kunden, Konkurrenten, Ersatzstoffen und neuen Bedrohungen steht – insbesondere, da das Unternehmen 19.650 Kunden bedient –, müssen Sie sich die vollständige Aufschlüsselung ansehen. Nachfolgend erfahren Sie mehr über die Fünf-Kräfte-Analyse, die die kurzfristigen Risiken und Chancen aufzeigt.

Okta, Inc. (OKTA) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn Sie sich die Lieferantenlandschaft von Okta, Inc. ansehen, erkennen Sie eine klare Machtverteilung, die stark von der cloudnativen Architektur des Unternehmens beeinflusst wird. Der größte Hebel, den ein Lieferant hat, ist oft, wie wichtig seine Komponente für Ihr Kernprodukt ist und wie einfach es für Sie ist, zu wechseln. Für Okta ist die Infrastrukturschicht der Ort, an dem sich die Leistungsdynamik auf den Lieferanten verlagert.

Cloud-Infrastrukturanbieter wie Amazon Web Services (AWS) haben hier eine erhebliche Macht. Da es sich bei Okta, Inc. grundsätzlich um eine Cloud-native Plattform handelt, ist der Betrieb eng mit diesen Hyperscalern verbunden. Das schiere Geschäftsvolumen, das über einen Partner abgewickelt wird, verdeutlicht diese Abhängigkeit. Okta, Inc. gab bekannt, dass das Unternehmen über den AWS Marketplace in den letzten vier Jahren einen Gesamtumsatz von über einer Milliarde US-Dollar erzielt hat und diesen Meilenstein im Gesamtvertragswert im Januar 2025 erreicht hat. Das ist ein riesiger Kanal und es zeigt, dass AWS nicht nur ein Anbieter, sondern ein wichtiger Go-to-Market-Partner ist, was ihre Verhandlungsposition definitiv stärkt.

Dennoch behält Okta, Inc. die Kontrolle über sein zentrales Wertversprechen. Das Hauptangebot des Unternehmens – die Identitätsplattform selbst – basiert auf seinem eigenen geistigen Eigentum. Dieser interne Fokus auf das Kern-IP bedeutet, dass Okta, Inc. bei der grundlegenden Technologie, für die Kunden bezahlen, nicht übermäßig auf Drittanbieter von Softwarekomponenten angewiesen ist. Das ist ein wichtiger Schutz gegen die Macht der Lieferanten im Software-Stack.

Schauen wir uns nun die andere Seite der Medaille an: professionelle Dienstleistungen. Diese Lieferanten – Berater, Implementierer und Trainer – haben viel weniger Macht. Warum? Weil ihr Umsatzbeitrag im Vergleich zur Abonnement-Engine winzig ist. Im gesamten Geschäftsjahr 2025, das am 31. Januar 2025 endete, machten professionelle Dienstleistungen und andere Einnahmen nur 54 Millionen US-Dollar des Gesamtumsatzes von 2,610 Milliarden US-Dollar aus. Ehrlich gesagt sind das nur etwa 2 % des Gesamtumsatzes, was bedeutet, dass Okta, Inc. die Konditionen diktieren oder den Anbieter wechseln kann, ohne dass dies den Umsatz beeinträchtigt.

Um den finanziellen Druck selbst der wichtigsten Lieferanten weiter abzumildern, verfügt Okta, Inc. über eine sehr gesunde Bilanz. Zum 31. Januar 2025 verfügte das Unternehmen über Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Investitionen in Höhe von insgesamt 2,523 Milliarden US-Dollar. Dank dieser hohen Liquidität ist Okta, Inc. nicht zu ungünstigen langfristigen Verträgen oder sofortigen Zugeständnissen gezwungen, nur um den Betrieb aufrechtzuerhalten oder den Betrieb zu finanzieren. Sie können es sich leisten, auf bessere Konditionen zu warten.

Hier ist ein kurzer Überblick über den lieferantenrelevanten Finanzkontext für das Geschäftsjahr 2025:

Die Machtdynamik lässt sich zusammenfassen, indem man sich ansieht, wohin das Geld fließt und wo der Kernwert liegt:

• Infrastrukturanbieter (AWS) verfügen aufgrund der Plattformabhängigkeit über eine hohe Leistung.
• AWS Marketplace-Verkäufe erreicht 1 Milliarde Dollar über vier Jahre.
• Kern-IP wird intern entwickelt, wodurch der Einfluss von Softwarekomponentenlieferanten verringert wird.
• Anbieter professioneller Dienstleistungen haben einen geringen Stromverbrauch (ca. 2% des Umsatzes).
• Starke Liquiditätsposition von 2,523 Milliarden US-Dollar bietet finanzielle Flexibilität.

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Okta, Inc. (OKTA) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren Okta, Inc. (OKTA) und die Kundenseite der Gleichung ist der entscheidende Faktor für jedes Abonnementgeschäft. Wenn ein erheblicher Teil Ihres Umsatzes auf eine kleinere Gruppe von Käufern konzentriert ist, erhöht sich deren Verhandlungsfähigkeit – ihre Verhandlungsmacht – erheblich. Für Okta, Inc. ist dies ein klarer Faktor, den Sie im Auge behalten müssen.

Die Konzentration des jährlichen Vertragswerts (ACV) in den Händen Ihrer größten Kunden verschafft ihnen definitiv eine Hebelwirkung. Zum Ende des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2025 stellten Kunden, die 100.000 $ oder mehr in ACV ausgaben, nur etwa ein Viertel des gesamten Kundenstamms dar, aber sie machten aus über 80 % des gesamten ACV. Dieser Fokus auf das „gehobene Marktsegment“ ist von strategischer Bedeutung, bedeutet aber, dass der Verlust oder der deutliche Rückgang selbst bei einigen wenigen Großkunden übergroße Auswirkungen auf den Umsatz hat.

Die Klebrigkeit der Plattform ist hier Ihr Hauptschutz. Die Umstellungskosten sind naturgemäß hoch, da Okta, Inc. über das Okta Integration Network (OIN) tief in Tausende von Anwendungen eingebettet ist. Wenn Sie der zentrale Identitätsanbieter sind, bedeutet Ihre Enteignung eine Neuarchitektur des Zugriffs für die gesamte Belegschaft und möglicherweise alle kundenorientierten Anwendungen. Dennoch sehen Sie den Druck in den Expansionskennzahlen.

Die auf Dollar basierende Nettobindungsrate (DBNRR) für den letzten Zwölfmonatszeitraum, der im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 endete, sank auf 107%, ein Rückgang gegenüber 111 % im Vorjahr. Ehrlich gesagt ist ein DBNRR von über 100 % immer noch positiv – das bedeutet, dass bestehende Kunden ihre Ausgaben erhöhen –, aber dieser Rückgang um 400 Basispunkte signalisiert, dass sich die Expansionsrate verlangsamt oder dass die Abwanderung in der unteren Kundenbasis zunimmt. Das Management hat makroökonomischen Druck angeführt, aber Sie wissen, dass dies auch bedeutet, dass Kunden jede einzelne Erneuerungs- und Erweiterungsbudgetposition genau unter die Lupe nehmen.

Fairerweise muss man sagen, dass der Kundenstamm groß und hinsichtlich des Volumens diversifiziert ist, was dazu beiträgt, das Einzelkundenrisiko zu mindern. Am Ende des Geschäftsjahres 2025 erreichte die Gesamtkundenzahl von Okta, Inc 19,650. Diese Skala stellt eine breite Grundlage dar, das tatsächliche finanzielle Gewicht liegt jedoch bei der Unternehmensebene, wie die folgenden Daten zeigen:

Der Markttrend begünstigt eindeutig eine Konsolidierung. Sie sehen dies in der Wettbewerbslandschaft, in der Kunden zunehmend nach gebündelten Sicherheitslösungen suchen, anstatt für jede einzelne Funktion einen Best-of-Breed-Ansatz beizubehalten. Dies setzt Okta, Inc. unter Druck, zu beweisen, dass seine Plattform-Story, die Workforce Identity Cloud und Customer Identity Cloud (Auth0) integriert, im Vergleich zu einem Konkurrenten wie Microsoft Entra ID, der mit anderen Diensten gebündelt werden kann, einen überlegenen Wert und niedrigere Gesamtbetriebskosten bietet. Die Tatsache, dass Customer Identity ACV jetzt repräsentiert 41% des gesamten ACV zeigt, dass es ihnen gelingt, eine breitere Plattform zu verkaufen, aber die zugrunde liegende Präferenz der Käufer für eine Konsolidierung ist ein ständiger Gegenwind, dem Okta, Inc. aktiv mit Produktinnovationen und Preisflexibilität begegnen muss.

Hier sind die wichtigsten kundenbezogenen Finanzkennzahlen, die Sie verfolgen müssen:

• Workforce Identity ACV-Anteil: 59% des gesamten ACV.
• ACV-Anteil der Kundenidentität: 41% des gesamten ACV.
• Neu hinzugekommene Kunden mit einem ACV von $\ge \$100\text{K}$ im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025: 95.
• Gesamtverlangsamung des Umsatzwachstums: 15.33% im Geschäftsjahr 2025 gegenüber 21,8 % im Geschäftsjahr 2024.

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Okta, Inc. (OKTA) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Rivalität im Bereich Identity and Access Management (IAM) ist definitiv intensiv, angetrieben durch die schiere Größe von Microsoft Entra ID. Microsoft nutzt sein umfangreiches Ökosystem, um seine Identitätslösung zu bündeln, was eine erhebliche Hürde für reine Anbieter wie Okta, Inc. darstellt. Dennoch behauptet Okta, Inc. als führender unabhängiger Identitätsanbieter eine beherrschende Marktführerposition und hält einen geschätzten Marktanteil von etwa 40.94% im IAM-Markt.

Die direkte Konkurrenz kommt von etablierten reinen Anbietern wie Ping Identity und spezialisierten Akteuren wie CyberArk im Bereich Privileged Access Management (PAM). CyberArk zum Beispiel ist ein erfahrener Akteur im PAM-Bereich, und seine Wettbewerbsposition wurde durch das unterstrichen 25 Milliarden Dollar Übernahme von CyberArk durch Palo Alto Networks. Dieser Konsolidierungstrend stellt Okta, Inc. unter Druck, kontinuierlich seinen erstklassigen Wert unter Beweis zu stellen.

Der Markt selbst ist stark fragmentiert, was bedeutet, dass sich der Wettbewerb sowohl über die Segmente Workforce Identity als auch Customer Identity (CIAM) erstreckt. Sie sehen diese Fragmentierung in den unterschiedlichen Wachstumsvektoren und dem Wettbewerbsdruck in den einzelnen Bereichen. Um dem entgegenzuwirken, war die Übernahme von Auth0 durch Okta, Inc. ein strategischer Schritt zur Stärkung seiner Position im CIAM, einem historisch gesehen schneller wachsenden Segment. Um das Potenzial dieses Segments zu verdeutlichen: Im zweiten Quartal 2021 wuchs der ACV (Annual Contract Value) von Auth0 um 63%, während Oktas eigenständiges CIAM ACV wuchs 49%.

Die Fähigkeit des Unternehmens, trotz dieses Drucks effektiv zu konkurrieren, zeigt sich in seiner finanziellen Leistung. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025, das am 31. Januar 2025 endete, erzielte Okta, Inc. einen Gesamtumsatz von 2,610 Milliarden US-Dollar, was einer jährlichen Umsatzwachstumsrate von entspricht 15.33%. Dieses Wachstum zeigt die Stärke gegenüber etablierten Konkurrenten.

Hier ein kurzer Blick auf den finanziellen Kontext dieses Wettbewerbsumfelds für das Geschäftsjahr 2025:

Die Wettbewerbsdynamik spiegelt sich auch im gesamten Produktportfolio wider, wo Okta, Inc. neue Angebote vorantreibt, um seinen Vorsprung zu behaupten:

• Die Einführung von Okta Identity Governance (OIG) ist ein wichtiger Treiber.
• Okta Privileged Access (OPA) gewinnt gegenüber spezialisierten PAM-Konkurrenten an Bedeutung.
• Identity Security Posture Management (ISPM) ist ein Schwerpunktbereich für die Verteidigung von Marktanteilen.
• Das Unternehmen konzentriert sich auf die Sicherung nichtmenschlicher Identitäten (NHIs).

Das Wachstum der verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) des Unternehmens im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 betrug 25% Jahr für Jahr, erreichen 4,215 Milliarden US-Dollar, was trotz der Rivalität einen starken zukunftsorientierten Vertragswert zeigt. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Okta, Inc. (OKTA) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie beurteilen den Wettbewerbsvorteil um Okta, Inc. (OKTA) und die Gefahr von Ersatzprodukten ist definitiv ein wichtiger Faktor, den Sie abwägen müssen. Wenn Kunden nach Identitätsmanagement suchen, vergleichen sie Okta nicht nur mit seinen direkten Konkurrenten; Sie wägen das gesamte Spektrum an Optionen ab, einschließlich des Eigenbaus oder der Unterstützung der Hyperscaler.

Eigenentwickelte Identitätslösungen, insbesondere für Altsysteme, bleiben für einige große Unternehmen ein sinnvoller Ersatz. Ehrlich gesagt können die Kosten, der Zeitaufwand und das Risiko, die mit einer vollständigen Migration auf eine Cloud-native Lösung wie Okta verbunden sind, für Unternehmen mit einer tief verwurzelten, älteren Infrastruktur unerschwinglich sein. Ein Hauptgrund dafür, dass einige Organisationen Zero Trust noch nicht eingeführt haben, ist der Zeit- und Ressourcenaufwand, der für die Migration oder Aktualisierung von Altsystemen erforderlich ist. Diese Trägheit sorgt dafür, dass proprietäre, interne Codebasen als eine Art Ersatz funktionieren, auch wenn ihnen moderne Sicherheitsfunktionen fehlen.

Identitätsdienste von Cloud-Anbietern wie Amazon Cognito oder Google Cloud Identity sind leistungsstarke, kostengünstige Alternativen für native Cloud-Anwendungen. Für Unternehmen, die bereits stark in ein bestimmtes Cloud-Ökosystem investiert haben, besteht der Weg des geringsten Widerstands häufig darin, die nativen Tools zu verwenden. Microsoft Entra ID beispielsweise ist der bedeutendste Konkurrent von Okta, Inc. (OKTA), da es innerhalb von Organisationen, die Microsoft-Produkte verwenden, eine wichtige Rolle spielt. Um das Ausmaß ins rechte Licht zu rücken: Der globale Markt für Cloud-Infrastrukturdienste erreichte im dritten Quartal 2025 insgesamt 107 Milliarden US-Dollar. Während Okta, Inc. (OKTA) im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Gesamtumsatz von 665 Millionen US-Dollar meldete, stellt die schiere Größe der Cloud-Anbieter eine ständige Substitutionsgefahr dar, insbesondere bei Kundenidentitäten oder Cloud-nativen Workloads.

Die Umstellung auf Zero-Trust-Architekturen verringert die Wirksamkeit herkömmlicher Netzwerk-Perimeter-Sicherheitstools als Ersatz. Da sich Unternehmen nicht mehr auf den Netzwerkstandort für Vertrauen verlassen, verringert sich der Wertbeitrag älterer, netzwerkzentrierter Sicherheitstools. Dies ist ein Rückenwind für Okta, Inc. (OKTA), da sein identitätszentrierter Ansatz mit Zero Trust übereinstimmt, verdeutlicht aber auch die Veralterung anderer nicht identitätsbasierter Ersatzlösungen. Hier ist die kurze Rechnung zum Übergang:

• Bis Ende 2025 werden voraussichtlich 60 % der Unternehmen weltweit eine Zero-Trust-Architektur einführen.
• 63 % der Organisationen haben Zero Trust bereits teilweise oder vollständig implementiert.
• Gartner prognostiziert, dass bis 2025 mindestens 70 % der neuen Fernzugriffsbereitstellungen auf ZTA statt auf VPN-Diensten basieren werden.
• Im Jahr 2025 nutzen 41 % der Unternehmen immer noch traditionelle VPNs für den sicheren Zugriff.

Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass die verbleibenden 41 %, die immer noch VPNs nutzen, ein Pool potenzieller Kunden sind, der Markt sich jedoch eindeutig von diesem Sicherheitsmodell entfernt.

Sicherheitsvorfälle im Identitätsbereich können Kunden dazu verleiten, vermeintlich sicherere, wenn auch weniger flexible Alternativen zu wählen. Wenn es zu einem schwerwiegenden Verstoß kommt, kann die gesamte Kategorie der IDaaS-Drittanbieter einer genauen Prüfung unterzogen werden, selbst wenn Okta, Inc. (OKTA) selbst nicht direkt betroffen ist. Kunden ziehen sich möglicherweise auf die vermeintliche Sicherheit des integrierten Angebots eines großen Cloud-Anbieters zurück oder greifen auf strengere lokale Kontrollen zurück, um interne Risikoausschüsse zufrieden zu stellen, selbst wenn diese Alternativen für eine moderne Multi-Cloud-Umgebung weniger flexibel sind.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Okta, Inc. (OKTA) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Okta, Inc. (OKTA), und ehrlich gesagt sind die Markteintrittsbarrieren hoch, was gut für den etablierten Betreiber ist. Der Aufbau einer Identitätsplattform, die den Umfang und die Komplexität bewältigen kann, die Okta verwaltet, ist kein Wochenendprojekt. Um die erforderlichen umfassenden Sicherheitszertifizierungen zu erhalten und das umfangreiche Integrationsnetzwerk aufzubauen, das Unternehmenskunden fordern, sind umfassende Fachkenntnisse erforderlich. Hier geht es nicht nur um Code; Es geht um Vertrauen und Compliance bei Tausenden von Anwendungen.

Schauen Sie sich diese Zahlen vom Ende des Geschäftsjahres 2025 an, um Ihnen einen Eindruck davon zu vermitteln, welchen operativen Umfang ein Neueinsteiger erreichen müsste:

Der Kapitalbedarf, um überhaupt zu versuchen, diese Infrastruktur zu replizieren, ist erheblich. Eine Plattform zum Dienen aufbauen 19,650 Kunden, gestützt durch einen Abonnementrückstand (RPO), der eintraf 4,215 Milliarden US-Dollar Am Ende des Geschäftsjahres 2025 sind massive und nachhaltige Investitionen in die Infrastruktur für Forschung und Entwicklung, Vertrieb und Compliance erforderlich. Hier ist die schnelle Rechnung: Das RPO-Wachstum von 25 % im Jahresvergleich im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 zeigt, dass Kunden langfristige, hochwertige Verträge abschließen, was für ein Startup eine schwierige Hürde darstellt, die es frühzeitig zu überwinden gilt.

Dennoch ist die Bedrohung nicht gleich null, und sie entwickelt sich weiter. Es tauchen definitiv neue Marktteilnehmer auf, aber sie zielen auf bestimmte, hochwertige Nischen ab, anstatt zu versuchen, die gesamte Plattform auf einmal zu erobern. Wir sehen dies bei spezialisierten Start-ups, die sich auf Bereiche wie Identity Governance (OIG) oder Identity Threat Protection (ITP) konzentrieren und oft KI-gesteuerte Fähigkeiten nutzen, um zunächst Fuß zu fassen. Beispielsweise musste Okta, Inc. selbst das israelische Startup Axiom für einen geschätzten Preis übernehmen 100 Mio. $ vor kurzem, um seine cloudbasierten Identitäts- und Berechtigungsverwaltungsangebote zu verbessern; Diese Übernahme signalisiert, dass selbst Okta, Inc. gezielte, spezialisierte Bedrohungen als echtes Problem für seine zukünftigen Wachstumsbereiche ansieht, insbesondere im Zusammenhang mit der Sicherung nichtmenschlicher Identitäten wie KI-Agenten und APIs.

Diese spezialisierten Akteure stellen eine gezielte Bedrohung für die zukünftigen Wachstumsbereiche von Okta, Inc. dar. Sie können die Produktmarktanpassung schneller erreichen, indem sie sich intensiv auf ein einzelnes, komplexes Problem konzentrieren, beispielsweise auf die erweiterte Bedrohungserkennung oder die Governance für ein bestimmtes regulatorisches Umfeld, in dem die breite Plattform von Okta, Inc. möglicherweise als überentwickelt oder langsamer anpassungsfähig angesehen wird. Wenn das Onboarding für eine neue, KI-fokussierte Identitätslösung nur Tage statt Monate dauert, ist diese Geschwindigkeit für bestimmte Käufer ein überzeugendes Wertversprechen, auch wenn die Lösung nicht die Breite des etablierten Anbieters hat. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.