Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie analysieren Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras), und das Investitionsbild ist ein Balanceakt mit hohen Einsätzen: Sie haben einen globalen Energieriesen mit erstklassigen Tiefseeanlagen, aber die Hand der Regierung ist immer auf der Waage. Für 2025 strebt das Unternehmen eine nahe Produktion an 2,8 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag, eine enorme Betriebsstärke, die jedoch ständig gegen die abgewogen wird 14 Milliarden Dollar Investitionsplan und das allgegenwärtige politische Risiko, das dazu führen kann, dass die Kraftstoffpreise unter dem Marktpreis liegen und sich direkt auf Ihre Rendite auswirken. Wir werden die spezifischen Stärken aufschlüsseln, die Petrobras zu einem Tiefsee-Kraftpaket machen, und die konkreten Bedrohungen, die Sie kurzfristig abbilden müssen.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - SWOT-Analyse: Stärken

Weltklasse-Vorsalzreserven; Produktionsziel in der Nähe von 2,8 Millionen boe/d im Jahr 2025.

Sie sehen ein wahres geologisches Wunder, die Vorsalzschicht, die unbestrittene Kernstärke von Petrobras. Dies ist nicht nur eine große Reserve; Es handelt sich um eine hochwertige Reserve mit hohem Durchfluss, die den Wachstumsmotor des Unternehmens darstellt. Im ersten Quartal 2025 übertraf die vom Unternehmen betriebene Vorsalzproduktion die Erwartungen und erreichte 3,38 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (boe/d).

Ehrlich gesagt sagt diese einzelne Zahl die Geschichte: Allein das Vorsalz produziert mehr als viele mittelgroße Nationen. Die gesamte Vorsalzproduktion in Brasilien, einschließlich aller Betreiber, erreichte im März 2025 3,716 Millionen boe/d, was fast 80 % der gesamten Öl- und Gasproduktion im Land ausmacht. Petrobras festigt diesen Wettbewerbsvorteil, indem es im Strategieplan 2025–2029 rund 60 % seiner Upstream-Investitionen (CAPEX) in Höhe von insgesamt 77,3 Milliarden US-Dollar für diese Vorsalzanlagen vorsieht.

Dominante Raffineriekapazität in Brasilien; hohe Auslastung, oft über 95 %.

Petrobras kontrolliert den größten Teil der Raffineriekapazität Brasiliens und verschafft ihm damit einen enormen Wettbewerbsvorteil auf dem inländischen Kraftstoffmarkt. Diese Dominanz bedeutet eine geringere Abhängigkeit von volatilen internationalen Produktimporten und eine bessere Kontrolle über die Lieferkette. Der systemweite Raffinerieauslastungsfaktor (FUT) des Unternehmens lief im dritten Quartal 2025 mit 94 % nahezu auf Hochtouren.

Eine hohe Auslastung wie diese, die konstant in der Mitte der 90er-Jahre liegt, zeugt von betrieblicher Exzellenz und Effizienz. Beispielsweise erreichte die Raffinerie Henrique Lage (Revap) im ersten Halbjahr 2025 eine FUT von 97,55 %, das beste Ergebnis für diese Einheit seit 2015. Dieser stetig hohe Durchsatz ist definitiv ein Schlüsselfaktor für die Maximierung der Margen auf der Downstream-Seite.

• Q3 2025 Systemweite Auslastung: 94 %
• Auslastung der Raffinerie im 1. Halbjahr 2025: 97,55 %
• Anteil des verarbeiteten Vorsalzöls: 70 % des gesamten verarbeiteten Öls im Jahr 2024

Geringe Hebekosten in Tiefwassergebieten; weltweit sehr wettbewerbsfähig.

Die Vorsalzfelder sind nicht nur riesig; Sie sind pro Bohrloch unglaublich produktiv, was die Kosten für die Gewinnung jedes Fasses senkt. Diese niedrigen Förderkosten machen Petrobras zum weltweiten Kostenführer und zu einer entscheidenden Stärke, wenn die Ölpreise schwanken. Die Tiefwasserprojekte des Unternehmens sind mit einem voraussichtlichen Gleichgewichtspreis der Sorte Brent (dem Preis, der erforderlich ist, um die Gewinnschwelle zu erreichen) von durchschnittlich nur 28 US-Dollar pro Barrel im Zeitraum 2025–2029 konzipiert.

Das ist ein phänomenales Maß an Belastbarkeit. Für den Zeitraum 2025–2029 wird die Prognose für die durchschnittlichen Gesamtkosten des geförderten Öls – die Förderkosten, staatliche Beteiligung, Abschreibung und Erschöpfung bündeln – auf äußerst wettbewerbsfähige 36,5 US-Dollar/boe prognostiziert. Diese niedrigen Kosten profile bedeutet, dass die Vermögenswerte auch in einem Niedrigpreisumfeld wirtschaftlich rentabel sind und einen Puffer gegen Marktabschwünge bieten.

Starke Cashflow-Generierung aus ausgereiften, margenstarken Pre-Salt-Vermögenswerten.

Die betriebliche Effizienz und die kostengünstige Struktur der Vorsalzanlagen führen direkt zu einem enormen Cashflow. Hierbei handelt es sich um eine hochentwickelte Tiefseefabrik, die stets zuverlässige Fässer und einen zuverlässigen Cashflow liefert. Allein im zweiten Quartal 2025 meldete Petrobras einen robusten operativen Cashflow von 7,5 Milliarden US-Dollar.

Die Finanzergebnisse zeigen diese Stärke deutlich. Den Daten von InvestingPro zufolge weist das Unternehmen eine besonders hohe Free-Cashflow-Rendite von 23 % auf. Diese starke Cash-Generierung ermöglicht es dem Unternehmen, seinen ehrgeizigen CAPEX-Plan in Höhe von 111 Milliarden US-Dollar für 2025–2029 zu finanzieren und dennoch erhebliche Renditen für die Aktionäre zu erzielen. Beispielsweise schüttete das Unternehmen im zweiten Quartal 2025 Dividenden in Höhe von 8,7 Milliarden US-Dollar aus, was 45 % seines freien Cashflows entspricht. Die wichtigste finanzielle Verpflichtung besteht darin, die Cash-Generierung höher zu halten als Investitionen und finanzielle Verpflichtungen, was ein Zeichen für eine sehr gesunde Bilanz ist.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes politisches Einflussrisiko

Sie betrachten das Kerngeschäftsmodell von Petrobras und das größte und beständigste Risiko bleibt die politische Einflussnahme durch die brasilianische Regierung, den Mehrheitsaktionär. Dies ist kein theoretisches Problem; Es ist eine ständige Belastung für das Marktvertrauen und die operative Autonomie. Die Regierung unter Präsident Luiz Inácio Lula da Silva hat das Unternehmen öffentlich unter Druck gesetzt, die Investitionsausgaben zu erhöhen, um die Wirtschaft anzukurbeln und Arbeitsplätze vor Ort zu schaffen.

Dieser Druck wirkt sich direkt auf strategische Entscheidungen aus, insbesondere auf Kraftstoffpreise und Desinvestitionen. Während der derzeitige CEO, Jean Paul Prates, erklärt hat, dass das Unternehmen die Preise auf der Grundlage internationaler Referenzen und nicht auf der Grundlage einer strikten Importparität (ein marktbasiertes Modell) verwalten wird, befürchtet der Markt immer noch, dass die Regierung Petrobras nutzen wird, um die Kraftstoffpreise einzufrieren oder zu senken, um die Inflation zu kontrollieren oder vor den Präsidentschaftswahlen 2026 an Popularität zu gewinnen. Ehrlich gesagt wird ein staatlich kontrolliertes Unternehmen, das in einem politisch sensiblen Sektor tätig ist, immer diesen Überhang haben.

Der Widerstand der Regierung gegen die Vermögensverkäufe der vorherigen Regierung hat auch effektiv das Tempo des Desinvestitionsprogramms diktiert, das eine Schlüsselstrategie zum Schuldenabbau und zur Fokussierung des Portfolios darstellte. Der politische Kontext kann strategische Entscheidungen leicht unter Druck setzen, wie der Benzinpreisstopp im Jahr 2024 zeigt.

Der Plan für erhebliche Kapitalaufwendungen (CAPEX) birgt das Risiko einer Überdehnung

Das Unternehmen befindet sich in einem aggressiven Kaufrausch, der trotz eines starken Cashflows die Gefahr einer Überdehnung der Bilanz mit sich bringt. Der aktuelle Geschäftsplan sieht einen Kapitalaufwand (CAPEX) von ca. vor 18,5 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025. Dies ist Teil eines größeren, ehrgeizigen Plans für die Jahre 2025–2029, der eine Gesamtinvestition von 111 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 9 % gegenüber dem vorherigen Plan.

Hier ist die schnelle Berechnung der kurzfristigen Ausgaben: Die kumulierten Investitionsausgaben für die ersten neun Monate des Jahres 2025 haben bereits erreicht 14 Milliarden US-Dollar (78,8 Milliarden R$), wobei der Schwerpunkt weiterhin hauptsächlich auf ertragsstarken Vorsalzprojekten liegt. Der schiere Umfang dieser Ausgaben, insbesondere der Fokus auf neue Explorations- und Produktionsprojekte, setzt das Unternehmen einem Ausführungsrisiko und einer Volatilität der Rohstoffpreise aus.

Die Allokation dieser Investitionsausgaben zeigt eine starke Tendenz hin zu traditionellem Öl und Gas, was in einer Welt, die sich auf eine Energiewende zubewegt, kurzfristig eine Schwäche darstellt. Für den Zeitraum 2025–2029:

• Erkundung & Produktion: Der größte Anteil konzentriert sich auf die Vorsalzentwicklung.
• Raffination, Transport, Marketing, Petrochemie und Düngemittel (RTM): Zugewiesen 19,6 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 17 % gegenüber dem letzten Plan.
• CAPEX für die Energiewende: Gesamtsummen 16,3 Milliarden US-Dollar, das ist ein kleiner Bruchteil der gesamten Fünfjahresausgaben.

Starke Abhängigkeit vom brasilianischen Markt

Petrobras ist im wahrsten Sinne des Wortes ein nationales Ölunternehmen, und seine starke Abhängigkeit vom Inlandsmarkt ist eine klare geografische Schwäche. Dieser Mangel an Diversifizierung hängt die finanzielle Leistung des Unternehmens direkt von der wirtschaftlichen und politischen Stabilität Brasiliens, Währungsschwankungen (brasilianischer Real) und der Dynamik der lokalen Nachfrage ab. Der überwiegende Teil des Umsatzes wird auf dem heimischen Markt erwirtschaftet.

Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen weltweit präsent ist, die Umsatzkonzentration jedoch nicht zu leugnen ist. Dies macht das Unternehmen im Gegensatz zu global diversifizierten Konkurrenten wie ExxonMobil oder Shell sehr anfällig für brasilianische Regulierungsänderungen und lokale Wirtschaftsabschwünge.

Hier ist eine Momentaufnahme der geografischen Umsatzaufschlüsselung, die die Konzentration verdeutlicht:

Altlastige Umweltverbindlichkeiten und laufende rechtliche Herausforderungen

Das Unternehmen trägt eine erhebliche Belastung durch Altlasten im Umweltbereich und muss sich ständig komplexen, hochriskanten rechtlichen Herausforderungen stellen. Das Umweltrisiko ist jetzt besonders akut, da Ende 2025 kürzlich die Genehmigung für Erkundungsbohrungen in den tiefen Gewässern nahe der Mündung des Amazonas, einem ökologisch sensiblen Gebiet, erteilt wurde. Umweltschützer warnen, dass dies den Weg für großflächige Bohrungen ebnen und eine ernsthafte Bedrohung für das empfindliche Ökosystem darstellen könnte.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das enorme Potenzial für Stranded Assets (Vermögenswerte, die aufgrund eines sich ändernden Regulierungs- oder Marktumfelds vorzeitig veraltet oder nicht mehr wirtschaftlich sind). Ein Bericht vom Juni 2025 warnte davor 85% des Öls in den neuen Projekten von Petrobras könnten in einem Klimaszenario von 1,5 °C wirtschaftlich nicht rentabel sein. Das bringt 13 bis 36 Milliarden US-Dollar bei geplanten Investitionen, die je nach Geschwindigkeit der Energiewende Gefahr laufen, zu Stranded Assets zu werden. Das ist auf jeden Fall eine große Belastung.

An der rechtlichen Front hat das Unternehmen zwar im Februar 2025 vor dem brasilianischen Obersten Gerichtshof (STJ) ein positives Urteil in einem milliardenschweren Vertragsstreit um die Charterung von Bohrschiffen erlassen, doch die schiere Menge an laufenden rechtlichen und lizenzrechtlichen Hürden für Großprojekte wie jene im Amazonasgebiet belastet nach wie vor die Ressourcen und die Aufmerksamkeit des Managements.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - SWOT-Analyse: Chancen

Petrobras hat klare Wachstumschancen, vor allem durch die Erschließung riesiger neuer Kohlenwasserstoffreserven und die strategische Ausrichtung eines Teils seines Kapitals auf die Energiewende. Die Kernchance besteht darin, die immense Rentabilität des Vorsalzes zur Finanzierung der nächsten Generation von Energieprojekten zu nutzen.

Erkunden und entwickeln Sie den Äquatorrand; Potenzial für riesige neue Reserven

Dies ist die größte kurzfristige Möglichkeit, Reserven zu ersetzen. Die brasilianische Nationalagentur für Erdöl, Erdgas und Biokraftstoffe (ANP) schätzt, dass die gesamten Ölreserven am Äquatorrand 30 Milliarden Barrel (bbl) überschreiten könnten, was eine enorme Zahl ist. Zur Veranschaulichung: Allein das Becken von Foz do Amazonas verfügt über ein geschätztes Förderpotenzial von 10 Milliarden Barrel Öläquivalent.

Die wichtigste Hürde – die Sicherung der Umweltlizenz – wurde im Oktober 2025 überwunden, sodass die Exploration im FZA-M-059-Block endlich beginnen konnte. Der Geschäftsplan 2025-2029 (BP 2025-29) sieht über einen Zeitraum von fünf Jahren 3 Milliarden US-Dollar für diese Region vor und sieht vor, 15 Bohrlöcher zu bohren. Ehrlich gesagt ist die Sicherung dieser neuen Grenze für Brasiliens langfristige Energiesicherheit von entscheidender Bedeutung. Darüber hinaus sind die wirtschaftlichen Auswirkungen enorm: Petrobras schätzt, dass die Exploration das brasilianische BIP um 419 Milliarden R$ steigern und 2,1 Millionen direkte Arbeitsplätze schaffen könnte.

Steigerung der Monetarisierung von Erdgas; Brasiliens Energiewende braucht eine zuverlässige Versorgung

Erdgas ist der notwendige Brückenbrennstoff für Brasiliens Energiewende, und Petrobras ist in einer hervorragenden Position, um von dieser Nachfrage zu profitieren. Das Unternehmen steigert aktiv seine Erdgas- und Ölproduktion vor der Salzgewinnung um voraussichtlich 19 % bis 2029. Dieser Fokus wird im Investitionsplan deutlich, der eine Gesamtnettoproduktion von 3,2 Millionen boe/d (Barrel Öl- und Gasäquivalent pro Tag) bis 2029 anstrebt.

Der Monetarisierungsprozess nimmt bereits im Jahr 2025 zu. Beispielsweise hat die neue Erdgasaufbereitungsanlage (UPGN) im Boaventura Energy Complex mit einer Kapazität von 10,5 Millionen Kubikmetern pro Tag (mcm/d) ihren Betrieb aufgenommen, was einen erheblichen Teil der Versorgung ausmacht. Ein zweites Modul soll diese Kapazität bis Ende des Jahres verdoppeln. Diese Erweiterung trägt zur Deckung der industriellen Nachfrage bei und positioniert Petrobras als stabilen Lieferanten während der Abkehr von schmutzigeren Kraftstoffen.

Strategische Veräußerung nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte; könnte erhebliches Kapital freisetzen und Schulden reduzieren

Während die derzeitige Regierung den Fokus wieder auf die Kernaktivitäten im Upstream-Bereich verlagert hat, bleibt die Möglichkeit, Kapital aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten freizusetzen, ein entscheidender finanzieller Hebel. Der vorherige strategische Plan (2022–2026) sah ein Desinvestitionsziel zwischen 15 und 25 Milliarden US-Dollar vor. Auch wenn im neuen BP 2025-29 kein formelles Ziel enthalten ist, ist der Bedarf an Vermögensverkäufen zur Steuerung des Cashflows real, insbesondere angesichts der hohen Dividendenausschüttungsquote des Unternehmens, die im zweiten Quartal 2025 bei 198 % lag.

Der Verkauf nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte – wie die Veräußerung der Raffinerie Polo Bahia – ist eine praktische Möglichkeit, sowohl hohe Aktionärsrenditen als auch kapitalintensive Vorsalzprojekte zu finanzieren. Es reduziert die betriebliche Komplexität und ermöglicht es dem Management, sich auf die profitabelste Vorsalzproduktion mit dem geringsten CO2-Fußabdruck zu konzentrieren. Das ist einfach eine kluge Kapitalallokation.

Ausbau des Portfolios an erneuerbaren Energien; Eine kleine Basis ermöglicht einen hohen Wachstumsanteil

Petrobras startet mit einer kleinen Basis im Bereich der erneuerbaren Energien, die geplanten Investitionen sind jedoch erheblich, sodass eine hohe prozentuale Wachstumsrate durchaus erreichbar ist. Die gesamten Investitionsausgaben des Unternehmens für die Energiewende für den Zeitraum 2025–2029 belaufen sich auf 16,3 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 42 % gegenüber früheren Plänen entspricht. Fast 4,9 Milliarden US-Dollar davon sind explizit für Bioprodukte und erneuerbare Energien wie Wind und Sonne vorgesehen.

Das ist nicht nur Gerede; Konkrete Projekte werden im Jahr 2025 vorangetrieben. Petrobras legt einen 90-Millionen-Dollar-Investmentfonds auf, der sich auf Dekarbonisierungstechnologien konzentriert. Darüber hinaus planen sie die Installation von 55,5 MW PV-Solarstromkapazität in ihren eigenen Raffinerieanlagen, wie der Paulínia-Raffinerie (Replan). Längerfristig zeigt die Machbarkeitsstudie mit Equinor für 14,5 GW in Offshore-Windparks das schiere Ausmaß des potenziellen Wachstums. Diese Tabelle fasst das kurzfristige finanzielle Engagement für diese Möglichkeiten zusammen:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das regulatorische Risiko, insbesondere im Zusammenhang mit der Umweltlizenzierung der Equatorial Margin, die trotz der ersten Genehmigung weiterhin ein politischer Brennpunkt bleibt. Dennoch ist der Weg klar: Maximieren Sie das Kerngeschäft, um die Zukunft zu finanzieren.

Nächster Schritt: Strategieteam: Modellieren Sie die erwarteten Auswirkungen auf den freien Cashflow des 15-Bohrloch-Bohrprogramms von Equatorial Margin bis zum Ende des ersten Quartals 2026.

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR) - SWOT-Analyse: Bedrohungen

Das Kernrisiko für Petrobras ist immer das politische. Sie müssen auf jeden Fall darauf achten, ob sich die Haltung der brasilianischen Regierung zur inländischen Kraftstoffpreisgestaltung ändert, da sich dies direkt auf das Endergebnis auswirkt. Wenn die Regierung das Unternehmen zu lange dazu zwingt, unter dem internationalen Kurs zu verkaufen, ist das ein klares Verkaufssignal.

Anhaltend niedrige Ölpreise

Die unmittelbare Bedrohung ist die Diskrepanz zwischen der Investitionsplanung (CAPEX) von Petrobras und der aktuellen Marktrealität. Die kumulierten Investitionsausgaben des Unternehmens für die ersten neun Monate des Jahres 2025 sind bereits erreicht 14 Milliarden Dollar, mit einem Gesamtjahresplan von ca 18,5 Milliarden US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Der aktuelle Fünfjahresplan basierte auf einer Rohölpreisannahme von 83 $ pro Barrel (bbl). Ab November 2025 liegt der Preis für Brent-Rohöl jedoch näher bei 63 $/Barrel. Das 20 $/Barrel Die Differenz übt direkt Druck auf die Rendite aus profile auf diesem massiven 14 Milliarden Dollar Neunmonatige Investition, die eine Neubewertung der Projektrentabilität erforderlich macht.

Ein längerer Zeitraum niedriger als erwarteter Ölpreise führt zu einem Cashflow-Knappheit, der die Fähigkeit des Unternehmens einschränkt, seine Bruttoschulden zu begleichen 70,7 Milliarden US-Dollar, was sich bereits der vom Unternehmen selbst gesetzten Obergrenze von nähert 75 Milliarden Dollar. Wenn Brent in der bleibt $60-$70 Außerordentliche Dividenden sind unwahrscheinlich, und selbst ordentliche Dividenden könnten bei einem weiteren Kursrückgang gefährdet sein.

Regulatorische Änderungen in Brasilien

Das Bedürfnis der brasilianischen Regierung nach einem ausgeglichenen Haushalt stellt eine erhebliche regulatorische Bedrohung dar, vor allem durch neue Steuern und mögliche Änderungen der Regeln zur Einnahmenaufteilung. Die neue Steuerreform, die im Januar 2025 verabschiedet wurde, stellt das System auf eine duale Mehrwertsteuer (MwSt.) um, die die Abgabe auf Waren und Dienstleistungen (CBS) und die Steuer auf Waren und Dienstleistungen (IBS) umfasst. Der kombinierte Steuersatz für den Sektor könnte auf steigen 26,5 % bis 2031Dies führt zu einer höheren Kostenbelastung für Logistik und Ausrüstungsimporte.

Außerdem sucht die Regierung aktiv nach einer zusätzlichen 35 Milliarden R$ (6,2 Milliarden US-Dollar) Umsatzsteigerungen im Öl- und Gassektor in den nächsten zwei Jahren. Dazu gehören Vorschläge zur Überarbeitung der Obergrenze für Special Participation (SP)-Raten, bei denen es sich um zusätzliche Lizenzgebühren für Felder mit hoher Produktion handelt. Diese Änderung würde die riesigen Vorsalzfelder wie Tupi, wo Petrobras einen Anteil besitzt, unverhältnismäßig stark treffen 65% gemeinsam mit seinen Partnern eine operative Beteiligung. Das regulatorische Umfeld ist sehr flexibel und jede Steuererhöhung könnte die Rentabilität der Kernvermögenswerte von Petrobras sofort beeinträchtigen.

Globaler Vorstoß zur Dekarbonisierung

Die langfristige Bedrohung für Petrobras ist struktureller Natur: die globale Energiewende. Trotz des erklärten Ziels des Unternehmens, bis dahin Netto-Null-Betriebsemissionen zu erreichen 2050, seine aktuelle Anlagestrategie ist stark auf fossile Brennstoffe ausgerichtet.

Die Zahlen sind krass:

• Petrobras will investieren 97 Milliarden Dollar in der Öl- und Gasexploration, -produktion und -raffinierung von 2025 bis 2029.
• Nur 15% des Gesamtbudgets wird für kohlenstoffarme Energie und Diversifizierung aufgewendet.

Eine Studie des International Institute for Sustainable Development (IISD) vom Juni 2025 legt nahe, dass bis zu 85% des Öls aus den neuen Petrobras-Projekten ist in einem Szenario, das die globale Erwärmung auf 1,5 °C begrenzt, möglicherweise nicht wirtschaftlich. Dies führt zu einem massiven Risiko verlorener Vermögenswerte, was bedeutet, dass Milliarden von Dollar an neuen Offshore-Plattformen und Bohrlöchern vor dem Ende ihrer Nutzungsdauer wertlos werden könnten. Die riskantesten Unternehmungen lohnen sich nur, wenn die Welt darüber hinausgeht 2,4°C der Erwärmung. Das ist eine große Wette gegen den globalen Klimawandel.

Verstärkter Wettbewerb durch internationale Ölunternehmen (IOCs) in zukünftigen Ausschreibungsrunden

Brasiliens äußerst attraktive Vorsalz- und neue Grenzexplorationsgebiete ziehen aggressive Konkurrenz durch internationale Ölunternehmen (IOCs) an. Die brasilianische Nationalagentur für Erdöl, Erdgas und Biokraftstoffe (ANP) veranstaltete im Juni 2025 eine große Auktion, bei der sich neun Unternehmen, darunter sieben internationale Akteure, sicherten 34 Blöcke. Petrobras ist nicht mehr die alleinige dominierende Kraft.

Die Liste der berechtigten Bieter für die Produktionsaufteilungsrunde im Oktober 2025 umfasste eine umfangreiche Liste wichtiger globaler Akteure:

• Shell Brasil Petroleo
• TotalEnergies EP Brasilien
• Chevron Brasil Óleo e Gás
• Equinor Brasil Energia
• QatarEnergy Brasilien
• CNOOC Petroleum Brasil
• BP Energy aus Brasilien

Dieser Wettbewerb treibt die Anschaffungskosten (Unterzeichnungsprämien) und die für die Exploration erforderlichen Mindestinvestitionen in die Höhe, die allein für die Auktion im Juni 2025 auf 1,45 Milliarden BRL prognostiziert wurden. Petrobras muss mehr zahlen, um seinen Marktanteil gegenüber gut kapitalisierten Konkurrenten zu behaupten, selbst wenn es sein Vorkaufsrecht nutzt, wie es beim Jaspe-Block der Fall war, um sich einen zu sichern 40% Pfahl.

Hier ist Ihr konkreter nächster Schritt: Die Finanzabteilung sollte ein Szenario modellieren, in dem die inländischen Kraftstoffpreise sechs Monate lang auf 15 % unter dem internationalen Richtwert begrenzt werden, und die Auswirkungen auf das prognostizierte Nettoeinkommen für 2025 bewerten.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten finanziellen und klimabezogenen Risiken zusammen.