Portland General Electric Company (POR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie verfolgen die Portland General Electric Company (POR) und möchten wissen, wo der tatsächliche Wert liegt. Die Kernstory für 2025 ist ein Kompromiss mit hohen Einsätzen: Das Unternehmen ist für ein robustes Basiszinswachstum von voraussichtlich rund 6.5%, angetrieben durch Oregons Vorstoß für saubere Energie und eine massive 1,2 Milliarden US-Dollar Investitionsplan für Netzausbauten, aber dieses Wachstum wird durch die zunehmende Gefahr von Waldbränden und den damit verbundenen Risiken überschattet 75 Millionen Dollar in den prognostizierten Minderungskosten für 2025, die bei Verzögerungen bei der behördlichen Genehmigung leicht zu Gewinneinbußen führen könnten. Erfahren Sie, wie sich dieses Wachstumspotenzial im Vergleich zu den betrieblichen und regulatorischen Hürden schlägt.

Portland General Electric Company (POR) – SWOT-Analyse: Stärken

Die regulierte Versorgungsstruktur sorgt für einen stabilen, vorhersehbaren Cashflow.

Die Kernstärke der Portland General Electric Company (POR) ist ihre Position als vertikal integrierter, regulierter Energieversorger. Diese von der Oregon Public Utility Commission (OPUC) überwachte Struktur bietet einen klaren, kostenbasierten Mechanismus zur Festlegung von Kundenpreisen und Umsatzanforderungen, der sich direkt in einem äußerst stabilen und vorhersehbaren Cashflow niederschlägt. Dieser regulatorische Rahmen mildert die Marktvolatilität und macht das Unternehmen zu einer defensiven Investition, insbesondere in wirtschaftlich unsicheren Zeiten.

Beispielsweise genehmigte die OPUC-Entscheidung vom Dezember 2024 zur Zinsüberprüfung 2025 eine Kapitalstruktur von 50 % Fremdkapital und 50 % Eigenkapital und eine feste Eigenkapitalrendite (ROE) von 9.34%. Diese Klarheit über Kostendeckung und zulässige Renditen ist die Grundlage für die finanzielle Gesundheit der Versorgungsunternehmen. Es ist ein schmales, aber absolut sicheres Geschäft.

Prognostiziertes Zinsbasiswachstum von ca 6.5% für 2025, stützendes Ergebnis.

Der aggressive Kapitalplan des Unternehmens ist der Motor für zukünftiges Gewinnwachstum und erhöht direkt die Zinsbasis – den Vermögenswert, auf dessen Grundlage die Portland General Electric Company eine regulierte Rendite erzielen darf. Die aktuelle Prognose geht von einem durchschnittlichen jährlichen Zinswachstum von 7 % bis 2029 aus, eine starke Zahl für einen etablierten Energieversorger. Dieses Wachstum wird durch massive Investitionen vorangetrieben, die für die Modernisierung des Netzes und die Integration sauberer Energie erforderlich sind.

Hier ist die schnelle Rechnung: Erweitern der Tarifbasis um 7% Jährlich bedeutet, dass mehr Vermögenswerte als reguliert erwirtschaftet werden 9.34% Rendite, die einen klaren Weg zur Steigerung des Nettoeinkommens bietet. Dieses Wachstum wird auch durch einen deutlichen Anstieg der Industrielast unterstützt, die gestiegen ist 16.5% Quartal gegenüber dem Vorquartal im zweiten Quartal 2025, angetrieben durch die Nachfrage aus Oregons High-Tech- und Rechenzentrumssektor.

Starkes Engagement für Oregons 100 % saubere Energiewende im Einklang mit der Landespolitik.

Die Portland General Electric Company erfüllt Oregons ehrgeiziges Mandat für saubere Energie nicht nur, sondern führt es aktiv an, was einen strategischen Vorteil darstellt. Der Staat verlangt a 100% Reduzierung der Treibhausgasemissionen aus der Stromversorgung von Privatkunden bis 2040. Die Ausrichtung des Unternehmens auf diese Richtlinie gewährleistet die regulatorische Unterstützung seiner großen Investitionsprojekte.

Das Engagement ist bereits im Energiemix 2025 und in den Kundenprogrammen sichtbar:

• Vorgeschriebene erneuerbare Energien: Zumindest 27% aller im Jahr 2025 an Kunden verkauften Energie müssen erneuerbar sein.
• Dekarbonisierungsziele: A erforderlich 80% Reduzierung der Emissionen der Einzelhandelsstromversorgung bis 2030, Übergang zu 100% bis 2040.
• Erfolg des freiwilligen Programms: Die Portland General Electric Company führt das landesweit führende freiwillige Programm für erneuerbare Energien durch und zeigt eine starke Zustimmung der Kunden.

Bedeutender Kapitalinvestitionsplan mit ca 1,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 CapEx für Netzmodernisierungen.

Der schiere Umfang des Investitionsplans (CapEx) für 2025 ist eine große Stärke und signalisiert ein starkes Engagement für Infrastruktur und zukünftiges Wachstum. Das Kapitalbudget des Unternehmens für 2025 beläuft sich auf disziplinierte 1,215 Milliarden US-Dollar und ist Teil eines größeren Fünfjahres-Investitionsprogramms in Höhe von 6,5 Milliarden US-Dollar. Dieses Geld ist speziell für Projekte vorgesehen, die den Übergang zu sauberer Energie und die Netzzuverlässigkeit direkt unterstützen.

Dieses Kapital konzentriert sich auf hochwertige, erzielbare Vermögenswerte und gibt Anlegern einen klaren Überblick darüber, wie ein Zinsbasiswachstum erreicht werden kann. Die Investitionen reichen von großen Batteriespeichern bis hin zur Modernisierung des in die Jahre gekommenen Vertriebsnetzes.

Portland General Electric Company (POR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Abhängigkeit von der behördlichen Genehmigung für Kostendeckung und Tariferhöhungen

Sie arbeiten in einem vollständig regulierten Umfeld, sodass die Oregon Public Utility Commission (OPUC) als Pförtner für Ihre finanzielle Gesundheit fungiert. Diese Abhängigkeit bedeutet, dass für einen erheblichen Teil Ihrer Kapitalinvestitionen und Betriebskosten keine vollständige Wiederherstellung gewährleistet ist, was zu Ertragsvolatilität führt. Beispielsweise genehmigte der OPUC in der Entscheidung vom Dezember 2024 zur Tarifüberprüfung im Jahr 2025 eine Erhöhung der Einnahmenanforderungen um lediglich 98 Millionen Dollar, was eine scharfe Kürzung gegenüber der letzten Anfrage von Portland General Electric war 182 Millionen Dollar. Das ist nur etwa ein 54% Rückforderung des geforderten Betrags. Das ist eine klare, quantifizierbare Schwäche.

Der Regulierungsprozess bestimmt auch Ihre Kapitalkosten; Der OPUC genehmigte eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 9.34% in derselben Tarifreihenfolge für 2025. Jedes Großprojekt, wie das neue Seaside Battery Energy Storage System, erfordert eine separate Einreichung, um die Kosten zu decken, was zu einer Verzögerung zwischen Investition und Amortisierung führt. Sie sind ständig damit beschäftigt, mit der Regulierungsbehörde Schritt zu halten.

• 84 Millionen Dollar Lücke zwischen beantragten und genehmigten Einnahmen für 2025.
• Neue Projekte erfordern separate Einreichungen zur Wiederherstellung.
• OPUC-genehmigter ROE von 9.34% schränkt das Gewinnpotenzial ein.

Erhöhte Betriebs- und Wartungskosten (O&M), definitiv bedingt durch die Eindämmung von Waldbränden

Die zunehmende Gefahr von Waldbränden im pazifischen Nordwesten ist ein struktureller Gegenwind für Ihr Betriebs- und Wartungsbudget. Ihre Prognose für die O&M-Kosten für das Gesamtjahr 2025 ist beträchtlich und wird voraussichtlich dazwischen liegen 795 Millionen US-Dollar und 815 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein erheblicher Teil davon hängt direkt mit der Risikominderung zusammen, was Ihre Zinsbasis für eine Rendite nicht direkt erhöht.

Konkret umfasst die O&M-Prognose für 2025 ca 135 Millionen Dollar für Waldbrandbekämpfung, Vegetationsmanagement und damit verbundene Ausgaben. Darüber hinaus geben Sie Kapital aus, um das Netz zu stärken, und planen, in die Umgebung zu investieren 65 Millionen US-Dollar an Kapitalkosten im Jahr 2025 für Dinge wie den Ersatz von Holzmasten durch Metallmasten und die Installation abgedeckter Leiter in Hochrisikobereichen. Diese hohen, nicht diskretionären Ausgaben setzen Ihre Margen ständig unter Druck, auch wenn dies aus Sicherheitsgründen notwendig ist.

Der Bedarf an Strombeschaffungen in großem Maßstab (z. B. Speicherung, erneuerbare Energien) führt zu finanziellen Risiken

Oregons Vorgaben für saubere Energie zwingen Sie in große, komplexe und finanziell problematische Strombeschaffungszyklen. Sie müssen riesige Mengen an neuer Kapazität erwerben, was sowohl ein Ausführungsrisiko als auch ein finanzielles Risiko mit sich bringt, bevor die Kosten vollständig gedeckt sind. Sie haben kürzlich erfolgreich eine Beschaffung von Lieferungen für erneuerbare Energien und Speicherkapazität durchgeführt, deren Kosten sich auf 1 Milliarde US-Dollar beliefen. Das ist eine gewaltige Verpflichtung.

Mit Stand Juni 2025 verfügen Sie über 475 Megawatt (MW) Batteriespeicher aus der Ausschreibung (RFP) 2021, die jetzt online ist, einschließlich der neuen 200-MW-Anlage am Meer. Aber der Zyklus endet nie. Sie befinden sich bereits mitten im All-Source-RFP-Prozess 2025, um sich die nächste Tranche an Ressourcen zu sichern, wobei die endgültige Auswahllistenanfrage an den OPUC für den 4. Februar 2026 geplant ist. Diese kontinuierliche Beschaffungspipeline im Wert von mehreren Milliarden Dollar bedeutet, dass Ihre Bilanz immer mit erheblichen finanziellen Risiken im Zusammenhang mit Bau, Vertragsverhandlungen und behördlichen Genehmigungen verbunden ist.

Die veraltete Übertragungs- und Verteilungsinfrastruktur erfordert umfangreiche und kostspielige Modernisierungen

Ihre alternde Infrastruktur stellt eine ständige Belastung dar und erfordert massive Kapitalspritzen, nur um die Zuverlässigkeit aufrechtzuerhalten und das Lastwachstum aus neuen Sektoren wie Rechenzentren zu bewältigen. Ihr fünfjähriges Investitionsprogramm (CapEx) beläuft sich auf insgesamt 6,5 Milliarden US-Dollar, eine enorme Summe, die Ihre Finanzierungs- und Zinsbasis unter Druck setzt. Dies ist ein enormer Kapitalbedarf.

Die Aufschlüsselung dieses mehrjährigen Investitionsplans verdeutlicht die Kernschwäche: Sie geben Milliarden aus, um das Rückgrat Ihres Systems zu reparieren und zu modernisieren. Für den Zeitraum 2025–2029 sieht der Plan 1,82 Milliarden US-Dollar für die Übertragung und 3,03 Milliarden US-Dollar für die Modernisierung der Verteilung vor. Für das laufende Jahr belaufen sich Ihre geplanten Gesamtinvestitionen auf 1.215 Millionen US-Dollar. Ein konkretes Beispiel ist das Tonquin-Projekt, bei dem 11 Meilen von 115-kV-Übertragungsleitungen modernisiert und ein neues Umspannwerk hinzugefügt werden, dessen Fertigstellung bis Ende 2025 geplant ist. Dies sind notwendige, aber unglaublich kostspielige Investitionen, die Kunden durch Tarifklagen zwangsläufig zurückdrängen werden.

Portland General Electric Company (POR) – SWOT-Analyse: Chancen

Um die Anforderungen Oregons zu erfüllen, sind enorme Investitionen erforderlich 80% Treibhausgas-Reduktionsauftrag bis 2030.

Oregons Auftrag, die Treibhausgasemissionen des Energiesektors um mindestens zu reduzieren 80% Bis 2030 die CO2-Emissionen zu senken und bis 2040 Netto-Null zu erreichen, ist ein massiver Regulierungsfaktor, der Investitionsausgaben in eine Wachstumschance verwandelt. Die Portland General Electric Company (PGE) reagiert mit einem Plan 6,5 Milliarden US-Dollar Investitionsprogramm (CapEx) über einen Zeitraum von fünf Jahren, das sich der sauberen Energie und der Netzmodernisierung widmet. Dabei handelt es sich nicht nur um Compliance-Kosten; Es handelt sich um eine grundlegende Investition, die die Tarifbasis erweitert und mit der die Versorgungsunternehmen eine Rendite erzielen.

Allein für das Geschäftsjahr 2025 werden die Investitionsausgaben von PGE auf geschätzt 1,215 Milliarden US-Dollar. Diese Ausgaben konzentrieren sich stark auf neue saubere Kapazitäten und Übertragungen, was die Ziele des Staates direkt unterstützt. Ehrlich gesagt sind regulatorische Anforderungen wie diese der beste Freund eines Energieversorgers für langfristiges, definitiv vorhersehbares Wachstum.

Hier ist die kurze Rechnung für die kurzfristige Investition:

• Gesamtinvestitionen für 2025: 1,215 Milliarden US-Dollar.
• Neue Batteriekapazität bis 2025: Übertrifft 500 MW.
• Umsatzanforderung für Küstenbatterien: 46 Millionen Dollar annualisierte Steigerung, gültig ab 31. Oktober 2025.

Netzmodernisierung und Einsatz von Smart-Grid-Technologie zur Steigerung der Effizienz.

Der Übergang zu sauberer Energie erfordert ein intelligenteres, widerstandsfähigeres Netz, und dieser Bedarf bietet für PGE eine klare Chance, in neue Technologien zu investieren und eine Rendite zu erzielen. Das Unternehmen setzt aktiv Batterieenergiespeichersysteme (BESS) als Eckpfeiler seiner Netzmodernisierungsstrategie ein. So ging beispielsweise die 200-MW-Batterieanlage Seaside bis Mitte 2025 in den kommerziellen Betrieb und trug insgesamt dazu bei 475 MW neuer disponierbarer Kapazität.

Diese Investition wird durch den Distribution System Plan (DSP) unterstützt, der eine jährliche Erhöhung des Umsatzbedarfs um 72 Millionen Dollar, gedacht für Infrastruktur-Upgrades und Technologie zur Verbesserung der Zuverlässigkeit. Smart-Grid-Technologie oder fortschrittliche Energiebereitstellung ist hier von entscheidender Bedeutung. Es ermöglicht eine bessere Integration intermittierender erneuerbarer Energien und trägt durch die Abstimmung von Stromerzeugung und -verbrauch zur Kostenkontrolle bei. Sie gehen über einfache Drähte und Stangen hinaus.

PGE nutzt intelligente Lade- und Time-of-Use-Tarife (TOU), um das Laden von Elektrofahrzeugen (EV) in eine flexible Netzanlage zu verwandeln, die die Systemkosten senkt und teure Infrastruktur-Upgrades aufschieben kann.

Ausbau der Ladeinfrastruktur für Elektrofahrzeuge (EV) und Elektrifizierungsprogramme.

Die Elektrifizierung des Transportwesens bietet eine enorme, ungenutzte Chance für das Lastwachstum. Oregons Vorstoß für sauberere Transportmittel bedeutet, dass das Servicegebiet von PGE mit einem erheblichen Anstieg der Nachfrage rechnet, und zwar mit bis zu 1 Million Bis 2050 werden emissionsfreie Fahrzeuge erwartet. Um dies zu bewältigen, wurde eine Ladebedarfsanalyse durchgeführt 500 Bis 2025 werden öffentliche Level-2- und DC-Schnellladestationen erforderlich sein.

PGE baut diese Infrastruktur aktiv aus und bietet Programme zur Förderung der Einführung an. Dies erhöht nicht nur den Stromabsatz, sondern ermöglicht es PGE auch, sich als wichtiger Wegbereiter für die Klimaziele des Staates zu positionieren. Darüber hinaus gehen sie mit gutem Beispiel voran, indem sie ihre eigene Flotte gezielt elektrifizieren 100% ihrer Klasse-1-Fahrzeuge (Limousinen, kleine Pickups) bis Ende 2025.

Das Unternehmen bietet finanzielle Anreize durch Programme wie den Business EV Charging Pilot und bietet Rabatte in Höhe von 500 $ pro Hafen für Gewerbeimmobilien mit höheren Anreizen bis zu 2.300 $ pro Hafen für einkommensfähige Mehrfamiliengrundstücke. Sie arbeiten bei der Installation sogar mit dem Portland Bureau of Transportation zusammen 50 Ladestationen für Elektrofahrzeuge der Stufe 2 an Masten von Versorgungsunternehmen auf öffentlichen Wegen.

Potenzial für Bundesmittel und Steuergutschriften zum Ausgleich der hohen Kosten für den Übergang zu sauberer Energie.

Die Bundesgesetzgebung, insbesondere der Inflation Reduction Act (IRA) und der Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA), sieht bedeutende Finanzmechanismen vor, um die hohen Kosten des Übergangs zu sauberer Energie auszugleichen, was PGE und seinen Kunden direkt zugute kommt. Der Clean Electricity Investment Credit der IRA bietet eine erhebliche Steuergutschrift in Höhe von 6 % bis 30 % zu Investitionen in sauberen Strom, einschließlich Erzeugung, Speicherung und Infrastruktur.

Diese Bundesförderung führt zu konkreten Großprojekten. Beispielsweise wurde das Übertragungsprojekt North Plains Connector, das den Zugang zu neuer Energie revolutioniert, mit einem bedeutenden Preis ausgezeichnet 700 Millionen Dollar Zuschuss aus dem Grid Resilience and Innovation Partnerships (GRIP)-Programm des US-Energieministeriums. Die Sicherung dieser Zuschüsse und Steuergutschriften ist eine direkte Möglichkeit, die Nettokosten von Kapitalprojekten zu senken, wodurch die Kundenzinsen niedriger bleiben und die finanzielle Rentabilität der Projekte für den Energieversorger verbessert wird.

Was diese Schätzung jedoch noch verbirgt, ist das Risiko durch neue Gesetze wie das im Juli 2025 verabschiedete „One Big Beautiful Bill“, das einige IRA-Steuergutschriften auslaufen lässt und bis zu 50 % gefährden könnte 4 Gigawatt der geplanten Wind- und Solarprojekte in Oregon, es sei denn, der Bau beginnt am 4. Juli 2026. Die Chance ist also riesig, aber die Uhr tickt bei der Projektausführung.

Portland General Electric Company (POR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Regulierungsverzögerungen und potenzielle Nichtzulassungen bei großen Kapitalprojekten

Die größte kurzfristige finanzielle Bedrohung ist die regulatorische Verzögerung (die Verzögerung zwischen der Tätigung einer Investition und der Aufnahme durch die Oregon Public Utility Commission (OPUC) in die Tarifbasis) und völlige Nichtzulassungen. Der massive Kapitalplan der Portland General Electric Company – der für 2025 auf 1,215 Milliarden US-Dollar geschätzt wird – ist für die Netzmodernisierung von entscheidender Bedeutung, aber keine garantierte Erholung.

Die jüngste Entscheidung des OPUC zur Tarifüberprüfung 2025 ist ein klares Beispiel. Die Portland General Electric Company beantragte eine Erhöhung der Umsatzanforderungen um 182 Millionen US-Dollar, doch die Kommission genehmigte letztendlich nur 98 Millionen US-Dollar. Das ist eine Rückforderung von nur etwa 54 % des beantragten Betrags, was das Unternehmen dazu zwingt, die Differenz zu übernehmen oder erneut einzureichen. Eine solche Lücke übt echten Druck auf die Erträge aus. Sie müssen damit rechnen, dass die OPUC jeden Dollar des Kapitalplans genau unter die Lupe nimmt, insbesondere angesichts einer bereits für 2025 geltenden Wohnzinserhöhung von 5,5 %.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die 1,2 Milliarden US-Dollar Der CapEx-Plan ist ein klarer Wachstumstreiber, aber wenn die Oregon Public Utility Commission (OPUC) nur 90 % der Kostendeckung genehmigt, ist das ein Problem 120 Millionen Dollar Schlag auf die Tarifbasis. Sie müssen den Ausgang des nächsten Tariffalls genau beobachten.

Finanzen: Verfolgen Sie die OPUC-Entscheidungen zur Kostenerstattung für die Eindämmung von Waldbränden im Jahr 2025 bis zum Ende des Quartals.

Steigende Häufigkeit und Schwere extremer Wetterereignisse führen zu höheren Ausfall- und Reparaturkosten

Der Klimawandel ist keine langfristige Abstraktion; Es ist ein Betriebskostentreiber im Jahr 2025. Der pazifische Nordwesten erlebt rekordverdächtige Wetterereignisse, wie den Spitzenbedarf im Winter im Februar 2025, der 35.500 MW erreichte, und die Hitzewelle im Juni 2025, die auf ihrem Höhepunkt einen Ausfall verursachte, von dem über 1,4 Millionen Kunden betroffen waren. Diese Ereignisse erhöhen die Reparatur- und Wiederherstellungskosten und erhöhen gleichzeitig den Bedarf an teuren, kurzfristigen Stromkäufen.

Das Kernproblem besteht darin, dass ein alterndes Netz mit diesen neuen Extremen zu kämpfen hat. Die Portland General Electric Company investiert in Resilienz, beispielsweise in das 200-MW-Seaside-Batterieprojekt, das Mitte 2025 ans Netz gehen soll. Allerdings belasten die unmittelbaren Kosten der Sturmreaktion und die langfristigen Kosten der Systemstärkung das Betriebsbudget ständig. Der Antrag des Unternehmens auf Rückzahlung der Einnahmen aus dem Distribution System Plan (DSP) in Höhe von 72 Millionen US-Dollar für die Modernisierung der Infrastruktur unterstreicht das Ausmaß der erforderlichen Investition.

Steigendes Waldbrandrisiko und damit verbundene Haftpflicht- und Versicherungskosten, prognostiziert auf 75 Millionen Dollar für den Klimaschutz 2025

Das Risiko von Waldbränden ist die neue existenzielle Bedrohung für den Versorgungssektor, und die Portland General Electric Company bildet da keine Ausnahme. Die Feuersaison 2024 war beispiellos: In Oregon brannten fast 1,8 Millionen Hektar Land nieder. Das unternehmenseigene Risikomodell für 2025 spiegelt einen Anstieg der Klimaauswirkungen um 45 % im Vergleich zu 2024 wider, was einen atemberaubenden Sprung darstellt.

Die Kosten für Schadensbegrenzung – noch nicht einmal die potenzielle Haftung aus einem katastrophalen Ereignis eingerechnet – steigen schnell an. Die Aktualisierung des Wildfire Mitigation Plan (WMP) 2025 der Portland General Electric Company umfasst zusätzliche Kapitalinvestitionen und andere Eindämmungsmaßnahmen im Bereich von 57 bis 78 Millionen US-Dollar. Wir prognostizieren, dass die gesamten Schadensminderungs- und Betriebskosten im Jahr 2025 mit 75 Millionen US-Dollar am oberen Ende dieser Spanne liegen werden. Dieses Geld geht an:

• Umwandlung von 26 Streckenmeilen Oberleitung in U-Bahn.
• Verbessertes Vegetationsmanagement und Linieninspektionen.
• Installation weiterer Waldbranderkennungskameras und Wetterstationen.

Dies sind Kosten, die nur noch steigen werden, und das regulatorische Umfeld zur Kostendeckung ist immer noch ein bewegliches Ziel.

Höhere Zinssätze erhöhen die Kosten für die Finanzierung des umfangreichen Kapitalplans

Die Kapitalkosten stellen eine direkte Bedrohung für die finanzielle Tragfähigkeit des großen Kapitalprogramms der Portland General Electric Company dar. Bei einem aggressiven CapEx-Plan muss das Unternehmen häufig auf die Kapitalmärkte zugreifen, und steigende Zinssätze verteuern diese Schulden.

Die Entscheidung der Oregon Public Utility Commission im Tariffall 2025 legte die genehmigte Kapitalstruktur auf 50 % Schulden und 50 % Eigenkapital fest, mit einer Eigenkapitalrendite (ROE) von 9,34 %. Dieser ROE ist die Rendite, die das Unternehmen mit seinen Kapitalanlagen erzielen darf. Jeder Anstieg der Fremdkapitalkosten über den im Zinsfall angenommenen Wert hinaus übt Druck auf die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) aus, wodurch es schwieriger wird, die genehmigte Rendite zu erzielen. Die Portland General Electric Company geht davon aus, dass sie im Jahr 2025 eine umfangreiche Fremdfinanzierung vornehmen wird.

Die Finanzierungsstruktur des Versorgungsunternehmens reagiert äußerst empfindlich auf Marktbewegungen.

Eine Erhöhung des Zinssatzes für neue Schuldtitel um 100 Basispunkte könnte den jährlichen Zinsaufwand leicht um mehrere Millionen Dollar erhöhen und sich direkt auf den Nettogewinn auswirken. Das ist auf jeden Fall echter Gegenwind.