Perrigo Company plc (PRGO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, umsetzbaren Aufschlüsselung der aktuellen Position von Perrigo Company plc (PRGO), und ganz ehrlich, das Bild zeigt ein Unternehmen, das erfolgreich auf ein reines Consumer Self-Care-Modell umgestiegen ist, aber immer noch die Last seiner Transformation trägt. Die Kernaussage lautet: Perrigos Fokus auf den Over-The-Counter (OTC)-Handelsmarkenmarkt gibt ihm einen Vorteil auf jeden Fall Eine vertretbare Position bei Einzelhändlern, aber sein Wachstum hängt von der erfolgreichen Integration der jüngsten großen Akquisitionen und der Erweiterung seines margenstärkeren internationalen Portfolios ab. Hier ist die SWOT-Abbildung kurzfristiger Risiken und Chancen, um klare Maßnahmen zu ergreifen.

Perrigo steht vor einem schwierigen Jahr 2025. Der überarbeitete Ausblick für das Geschäftsjahr prognostiziert einen Rückgang des Nettoumsatzes um -2,5 % bis -3,0 % und einen bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie (EPS) in einer Spanne von 2,70 bis 2,80 US-Dollar. Diese Verlangsamung findet statt, obwohl das Unternehmen einen führenden Marktanteil bei OTC-Produkten unter US-Eigenmarken behält, was eine starke Stärke darstellt. Der größte Nachteil ist die Schwäche des hohen Verschuldungsgrads mit einer Nettoverschuldung von etwa dem 3,8-fachen des bereinigten EBITDA, eine direkte Folge der Übernahme von HRA Pharma. Darüber hinaus liegt die bereinigte Bruttomarge bei nur etwa 39 %, was die geringeren Margen des amerikanischen Handelsmarkensegments und die anhaltende Gefahr der Rohstoffinflation widerspiegelt. Die Chance liegt jedoch im Segment Consumer Self-Care International, das trotz allgemeiner Umsatzschwierigkeiten im Jahr 2025 ein organisches Nettoumsatzwachstum von +0,7 % seit Jahresbeginn verzeichnete und damit sein Potenzial für höhere Margen unter Beweis stellte.

Perrigo Company plc (PRGO) – SWOT-Analyse: Stärken

Führender Marktanteil bei OTC-Produkten der US-Handelsmarke.

Die Kernstärke von Perrigo Company plc ist ihre beherrschende Stellung auf dem US-amerikanischen Markt für rezeptfreie Präparate (OTC). Das ist nicht nur ein kleiner Vorteil; Perrigo ist der größte OTC-Handelsmarkenhersteller des Landes und beliefert mengenmäßig über 50 % des Marktes. Diese Größenordnung verschafft ihnen einen erheblichen Kostenvorteil und macht sie zu einem unverzichtbaren Partner für große Einzelhändler.

Diese Marktführerschaft wird aktiv gehalten und ausgebaut. Beispielsweise verzeichnete die Kategorie der US-amerikanischen OTC-Handelsmarken in den vier Wochen bis April 2025 einen Anteilsgewinn von +50 Basispunkten, was zeigt, dass Verbraucher zunehmend auf preiswerte Optionen zurückgreifen, was den Handelsmarkenprodukten von Perrigo direkt zugute kommt. Das Unternehmen ist ein wichtiger Akteur im Bereich der Analgetika und seine Aktivitäten machen mehr als die Hälfte aller Paracetamol-Verkäufe in den USA aus. Das ist eine ernste, vertretbare Position.

Diversifiziertes Portfolio über mehrere Verbraucherkategorien hinweg (z. B. VMS, Husten/Erkältung).

Das Portfolio von Perrigo ist definitiv eine Stärke und bietet eine Absicherung gegen Volatilität in jeder einzelnen Kategorie. Das Unternehmen verwaltet eine umfangreiche Produktpalette – über 9.000 SKUs –, die wichtige Selbstpflegesegmente für Verbraucher abdeckt. Diese Diversifizierung ist von strategischer Bedeutung und deckt mehr als 100 Moleküle mit einer 100-prozentigen Preisabdeckung ab, was bedeutet, dass sie ein Produkt für nahezu jedes Verbraucherbedürfnis und Budget anbieten.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 war diese Diversifizierung sichtbar, wobei höhere organische Nettoumsätze in den folgenden Schlüsselbereichen gemeldet wurden:

• Ernährung (getrieben durch die Erholung von Säuglingsnahrung)
• Obere Atemwege (aufgrund der höheren Inzidenz von Husten/Erkältung)
• Gesunder Lebensstil (angeführt von Marken wie NiQuitin)

Dieser Mix aus Handelsmarken (ca. 60 % des Umsatzes) und Markenprodukten (ca. 40 % des Umsatzes) ermöglicht es dem Unternehmen, einen Mehrwert für das gesamte Verbraucherspektrum zu schaffen.

Starke Beziehungen zu Einzelhändlern aufgrund des Umfangs der Eigenmarkenproduktion.

Die schiere Größe des Produktionsbetriebs von Perrigo festigt die Beziehungen zu großen Einzelhändlern. Das Unternehmen betreibt 11 Produktionsstätten in den USA, wobei ein hoher Prozentsatz der Fertigwaren (85 %) im Inland hergestellt wird. Dies bietet einen entscheidenden Vorteil in der Lieferkette, insbesondere in einer Welt, in der die globale Logistik nach wie vor ein Problem darstellt. Es schafft auch eine überzeugende Vertragsgeschäftsmöglichkeit.

Einzelhändler verlassen sich darauf, dass Perrigo ein konsistenter, großvolumiger Lieferant ihrer Eigenmarkenprodukte ist. Die Strategie des Unternehmens besteht darin, seine „Cash-generativen Handelsmarken-Angebote“ zur Finanzierung von Investitionen in sein wachstumsstarkes Markenportfolio zu nutzen und so ein symbiotisches Modell zu schaffen. Diese tiefe Integration macht es für einen Einzelhändler schwierig, den Lieferanten einfach zu wechseln, was einen starken Wettbewerbsvorteil darstellt. Ich meine, Burggraben. Es ist eine echte Eintrittsbarriere für Wettbewerber.

Kontinuierliche Einnahmequelle aus lebenswichtigen, nicht diskretionären Gesundheitsprodukten.

Die Art der Produkte von Perrigo – lebenswichtige Produkte zur Selbstpflege wie Schmerzmittel, Erkältungsmittel und Säuglingsnahrung – bietet eine äußerst belastbare Einnahmequelle. Dabei handelt es sich um nicht diskretionäre Käufe; Menschen kaufen sie unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen. Aus diesem Grund stammen etwa 80 % des Umsatzes des Unternehmens aus Barverkäufen, was einen Puffer gegen die Erstattungsprobleme bietet, mit denen Hersteller verschreibungspflichtiger Medikamente zu kämpfen haben.

Trotz makroökonomischer Unsicherheit und schwacher Marktkonsumtrends im Jahr 2025 prognostiziert der Gesamtjahresausblick des Unternehmens weiterhin ein Wachstum der Rentabilität, was diese Stabilität unterstreicht. Hier ist die kurze Berechnung der kurzfristigen Finanzlage ab November 2025:

Die Erwartung eines bereinigten verwässerten EPS-Wachstums, selbst bei einem erwarteten leichten Rückgang des ausgewiesenen Nettoumsatzes aufgrund von Veräußerungen und einer Marktschwäche, zeigt, dass das zugrunde liegende Geschäft Bargeld generiert und die Margeneffizienz durch Initiativen wie Project Energize verbessert.

Perrigo Company plc (PRGO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital nach der Übernahme von HRA Pharma.

Sie müssen einen klaren Blick auf die Bilanz von Perrigo Company plc haben, die nach der Barübernahme von HRA Pharma im Wert von 1,8 Milliarden Euro (ca. 1,9 Milliarden US-Dollar) im Jahr 2022 immer noch angespannt ist. Dieser Deal war zwar strategisch wichtig, erhöhte jedoch die finanzielle Hebelwirkung des Unternehmens (die Verwendung von geliehenem Geld zur Finanzierung von Vermögenswerten) erheblich.

Das Kernproblem ist die Schuldenlast im Verhältnis zum Eigenkapital. Für das am 30. Juni 2025 endende Geschäftsquartal lag das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital des Unternehmens bei 0,82. Das bedeutet, dass auf jeden Dollar Eigenkapital 82 Cent Schulden kommen. Während das Management aktiv an der Schuldenreduzierung arbeitet, lag die Nettoverschuldungsquote (Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA) im ersten Quartal 2025 bei etwa 3,5x und liegt damit deutlich über dem erklärten Ziel von weniger als 3,0x bis Ende 2025. Ehrlich gesagt ist das eine Menge Schulden, die bedient werden müssen, und es schränkt die finanzielle Flexibilität für neue Wachstumsinitiativen oder die Bewältigung eines unerwarteten Wirtschaftsabschwungs ein.

Geringere Bruttomargen im Handelsmarkensegment Consumer Self-Care Americas.

Das Segment Consumer Self-Care Americas (CSCA), zu dem das margenschwächere Handelsmarkengeschäft (Eigenmarkengeschäft) gehört, belastet weiterhin die Gesamtrentabilität. Das Unternehmen verfolgt eine bewusste Strategie, aus Verträgen mit niedrigen Margen auszusteigen, aber dieser Prozess führt kurzfristig zu Umsatz- und Gewinneinbußen. Das sieht man deutlich an den Zahlen.

Die bereinigte Bruttomarge für das CSCA-Segment betrug im zweiten Quartal 2025 nur 28,2 %, ein deutlicher Rückgang um 350 Basispunkte im Jahresvergleich. Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen unrentables Volumen abbaut, was auf lange Sicht zwar ein guter Schritt ist, sich aber kurzfristig negativ auswirkt. Beispielsweise wurde der organische Nettoumsatz im ersten Halbjahr 2025 um -0,2 % negativ beeinflusst, da „der Vertrieb margenschwächerer US-Eigenmarkenprodukte verloren ging“. Das sind die Kosten für die Bereinigung des Portfolios.

Erhebliches Risiko der Rohstoff- und Inputkosteninflation.

Trotz strategischer Preismaßnahmen und Kostensparprogrammen wie Supply Chain Reinvention ist Perrigo Company plc definitiv immer noch stark steigenden Inputkosten ausgesetzt. Dies stellt eine Schwäche dar, denn es zeigt, dass die Inflation der Herstellungskosten (COGS) ihre Fähigkeit übersteigt, sie durch Effizienzsteigerungen und Preiserhöhungen vollständig abzumildern.

Sowohl im ersten als auch im zweiten Quartal 2025 berichtete das Unternehmen, dass die Inflation der Kosten der verkauften Waren ein Hauptfaktor war, der die Vorteile strategischer Preisgestaltung und interner Einsparungen zunichte machte. Dieser Inflationsdruck schmälerte in beiden Quartalen direkt den bereinigten Bruttogewinn. Beispielsweise war der Rückgang des bereinigten Bruttogewinns im zweiten Quartal 2025 in erster Linie auf diese Inflation zurückzuführen, selbst mit dem Rückenwind früherer Preismaßnahmen. Dies ist ein branchenweites Problem, aber für ein Unternehmen, das sich auf Handelsmarken mit hohem Volumen und geringeren Margen konzentriert, trifft es härter zu.

Bei den jüngsten groß angelegten strategischen Käufen besteht weiterhin ein Integrationsrisiko.

Die finanziellen Vorteile der Akquisitionen von HRA Pharma und Gateway sind nicht garantiert und der Integrationsprozess selbst birgt Ausführungsrisiken. Das Unternehmen selbst weist in seinen Risikohinweisen darauf hin und weist auf die Möglichkeit hin, dass „die Wachstumsraten durch Verzögerungen bei der Integration von Vertriebs- und Vertriebsnetzen negativ beeinflusst werden“.

Die erfolgreiche Integration ist entscheidend für die Realisierung des erwarteten Werts:

• HRA Pharma: Das Unternehmen strebt Synergien in Höhe von 50 Millionen Euro an, vor allem durch eine interne Verlagerung des Produktvertriebs. Jede Verzögerung bedeutet hier eine direkte Beeinträchtigung des erwarteten Gewinns.
• Gateway (Säuglingsnahrung): Diese Übernahme erfordert erhebliche Kapitalinvestitionen. Das Unternehmen plante, etwa 240 Millionen US-Dollar in das Geschäft mit Säuglingsnahrung zu investieren, wobei etwa 30 Millionen US-Dollar davon im Jahr 2025 noch ausgegeben werden sollen. Gelingt es nicht, diese Investitionen rechtzeitig umzusetzen oder die geplanten Kapazitäts- und Marktanteilsgewinne zu realisieren, verringert sich die Wertsteigerung der gesamten Investition.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die Integration ins Stocken gerät, bleiben Ihnen die Schulden aus der Übernahme, aber nicht der Gewinn, der für die Bedienung entsteht. Das ist ein schlechter Kompromiss.

Perrigo Company plc (PRGO) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größten Chancen für Perrigo Company plc liegen in seinem reinen Verbraucher-Selbstpflegemodell, insbesondere in der Erweiterung seines margenstärkeren internationalen Markenportfolios und der Nutzung des massiven, strukturellen Wandels hin zu verbraucherorientiertem Gesundheitsmanagement. Sie müssen sich darauf konzentrieren, woher die Margensteigerung kommt, und das liegt definitiv außerhalb des US-Eigenmarkengeschäfts.

Erweiterung des margenstärkeren Consumer Self-Care International-Portfolios.

Der strategische Schwerpunkt von Perrigo liegt auf der „Stärkung“ seiner leistungsstärksten Vermögenswerte, und das Segment Consumer Self-Care International (CSCI) ist hierfür von entscheidender Bedeutung. Das Ziel besteht darin, die Margenausweitung voranzutreiben, indem das internationale Markenportfolio auf einen Kern von 5 bis 8 „High-Grow“-Marken gestrafft wird, die von Natur aus bessere Margen erzielen als das Eigenmarkengeschäft mit Handelsmarken in Amerika.

Im ersten Quartal 2025 erzielte das CSCI-Segment ein organisches Nettoumsatzwachstum von 4,5 %, angeführt von Kategorien wie obere Atemwege sowie Schmerz- und Schlafmittel. Während die bereinigte Bruttomarge des Gesamtunternehmens für das Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich etwa 40 % betragen wird, wird erwartet, dass die strategische Verlagerung hin zur Priorisierung dieser internationalen Markenprodukte bis 2027 zu einer deutlichen Steigerung der bereinigten Bruttomarge von +200 bis +400 Basispunkten im gesamten Unternehmen führen wird. Hier entsteht der langfristige Wert.

Potenzial für den Wechsel von Rezept zu OTC (Rx zu OTC) in Schlüsselkategorien.

Der Übergang von Medikamenten vom verschreibungspflichtigen (Rx) zum rezeptfreien (OTC) Status ist eine enorme, margenstarke Chance, die Perrigo in einzigartiger Weise nutzen kann. Der weltweite Markt für Rx-zu-OTC-Switches wird voraussichtlich von einer Bewertung von 42,76 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 46,44 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 wachsen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 8,6 % entspricht. Das ist struktureller Rückenwind für die gesamte Self-Care-Branche.

Perrigo hat hier eine lange Geschichte, und die kürzliche Einführung von Opill (dem ersten von der FDA zugelassenen täglichen oralen Kontrazeptivum, das ohne Rezept erhältlich ist) in der Kategorie „Frauengesundheit“ zeigt, dass das Unternehmen in der Lage ist, diese Veränderungen umzusetzen. Während der anfängliche Lagervorteil von Opill Anfang 2025 ein Gegenwind war, ist die langfristige, margenstarke Einnahmequelle aus solch einer bahnbrechenden Umstellung beträchtlich. Die umfassende Expertise des Unternehmens in den Bereichen Regulierung und Lieferkette macht es zu einem bevorzugten Partner für Pharmaunternehmen, die Produkte veräußern oder umstellen möchten.

Die Chance besteht darin, diese Fähigkeit für zukünftige Umstellungen in anderen hochwertigen Therapiebereichen zu nutzen, wie z. B. spezialisierte Allergien, Dermatologie oder Verdauungsgesundheit, wo der Wunsch der Verbraucher nach Selbstmanagement groß ist.

Verstärkter Fokus der Verbraucher auf Selbstpflege und Wohlbefinden nach der Pandemie.

Der Verbraucher nach der Pandemie engagiert sich stärker für ein proaktives Gesundheitsmanagement und treibt damit einen grundlegenden Wandel hin zur Selbstfürsorge voran. Dieser Trend kommt dem Modell von Perrigo direkt zugute, das ein umfassendes Spektrum an Lösungen über mehr als 100 Moleküle und eine 100-prozentige Abdeckung der Verbraucherpreise bietet.

Diese zunehmende Neigung der Verbraucher zur Selbstverwaltung ist ein Schlüsselfaktor für die starke Expansion des Rx-to-OTC-Marktes. Das bedeutet, dass Verbraucher nicht nur mehr Produkte kaufen; Sie suchen aktiv nach Produkten für Erkrankungen, wegen deren sie früher einen Arzt aufgesucht hätten. Dieser Trend ermöglicht es Perrigo, sein gesamtes Portfolio zu erweitern, von Premium-Markenprodukten wie Mederma und Solpadeine bis hin zu wertorientierten Eigenmarkenangeboten.

• Laufwerkslautstärke: Verbraucher behandeln kleinere Beschwerden selbst.
• Korbgröße vergrößern: Verbraucher kaufen neben Behandlungen auch Präventions- und Wellnessprodukte.
• Erfassungswert: Handelsmarken profitieren davon, dass Verbraucher in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld nachgeben.

Dabei handelt es sich um eine dauerhafte, langfristige Verschiebung und nicht um einen vorübergehenden Anstieg.

Nutzung von E-Commerce- und Direct-to-Consumer-Kanälen für Wachstum.

Digitale Kanäle bieten einen Weg zu höheren Margen und einer direkten Beziehung zum Verbraucher und umgehen die traditionellen Gatekeeper im Einzelhandel. Perrigo investiert aktiv in die Beschleunigung seines wachstumsstarken E-Commerce-Geschäfts, was eine Schlüsselkomponente seiner „Strengthen“-Strategie darstellt. Sie streben bis 2027 einen zusätzlichen Umsatz von 100 bis 200 Millionen US-Dollar mit ihren wachstumsstarken Marken an, und E-Commerce ist der Motor für einen erheblichen Teil dieses Wachstums.

Die Performance wichtiger Markenprodukte zeigt bereits das Potenzial dieses Kanals:

• Die Marke Compeed wächst um über 30 % (Stand Mitte 2025).
• Der Nettoumsatz der Marke Moderna stieg um über 35 % (Stand Mitte 2025).

E-Commerce ermöglicht es Perrigo, die Markenerzählung zu steuern, neue Produkte schneller auf den Markt zu bringen und Erstanbieterdaten (Direct-to-Consumer oder DTC) zu sammeln, um zukünftige Innovationen zu informieren. Dabei geht es um den Aufbau eines modernen, verbraucherorientierten Vertriebsmodells, das weniger auf die Regalplatzkämpfe des stationären Einzelhandels angewiesen ist.

Perrigo Company plc (PRGO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Preiswettbewerb durch große nationale Markenhersteller.

Perrigo Company plc ist in einem hart umkämpften Markt für Selbstpflegeprodukte für Verbraucher tätig, in dem die Preisgestaltung ein Haupthebel ist, insbesondere im Bereich der rezeptfreien Medikamente (OTC). Ihr Kerngeschäftsmodell, bei dem ein erheblicher Teil des Umsatzes auf Eigenmarkenprodukte (Eigenmarkenprodukte) beruht, bedeutet, dass Sie ständig unter dem Druck sowohl nationaler Premiummarken als auch anderer Eigenmarkenhersteller stehen.

Die neuesten Daten für das Geschäftsjahr 2025 spiegeln diesen Druck wider. Das Unternehmen revidierte seine Nettoumsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 auf einen Rückgang von 2,5 % bis 3,0 %, wobei der organische Nettoumsatz um 2,0 % bis 2,5 % zurückging, was vor allem auf die schwachen Konsumtrends am OTC-Markt und die Branchendynamik zurückzuführen ist. Dieser Preisdruck schmälert direkt die Margen. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 wird die bereinigte Bruttomarge nun voraussichtlich etwa 39 % betragen und damit unter den früheren Erwartungen liegen, was teilweise auf eine Verschiebung des Umsatzmix hin zu margenschwächeren Eigenmarkenprodukten zurückzuführen ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn nationale Markenhersteller die Preise senken oder die Werbeausgaben erhöhen, schrumpft Ihr Handelsmarken-Wertversprechen, was Sie dazu zwingt, entweder Marktanteile zu verlieren oder eine geringere Marge zu akzeptieren. Es ist ein Nullsummenspiel für den Geldbeutel des Verbrauchers.

Einzelhändler erweitern ihre eigenen Fertigungskapazitäten.

Die größte Bedrohung besteht hier nicht nur in der Konkurrenz anderer Hersteller; Es besteht das Risiko, dass Ihre größten Kunden – große Einzelhändler wie Walmart und CVS – entweder ihre Eigenmarkenbeschaffung bei einem einzigen Anbieter konsolidieren oder, was noch wichtiger ist, ihre eigene vertikale Integration verstärken. Sie sind ein Hauptlieferant von Eigenmarkenwaren, daher kann sich jede Änderung der Einzelhändlerstrategie unmittelbar auf Ihre Vertriebskanäle und Kapazitätsauslastung auswirken. Ehrlich gesagt können Ihre Kunden über Nacht zu Ihren Konkurrenten werden.

Im Jahr 2025 äußerte sich diese Bedrohung in einem Nettovertriebsverlust von margenschwächeren US-Eigenmarkenprodukten, was sich negativ auf den organischen Nettoumsatz seit Jahresbeginn um 0,8 % auswirkte. Während Perrigo daran arbeitet, dies durch neue Geschäftsauszeichnungen auszugleichen, verdeutlicht die laufende strategische Überprüfung der Segmente Säuglingsnahrung und Mundpflege die Anfälligkeit wichtiger Produktlinien gegenüber kundenbedingten Veränderungen.

Ihre strategische Antwort, das Supply Chain Reinvention-Programm, ist auf jeden Fall eine notwendige Verteidigung, die darauf abzielt, bis Ende 2025 einen jährlichen Nutzen von etwa 170 Millionen US-Dollar zu erzielen, um Ihre Kostenstruktur im Vergleich zu jedem internen oder konsolidierten Lieferantenmodell wettbewerbsfähig zu halten.

Regulatorische Änderungen, die sich auf Arzneimittelzulassungen oder Kennzeichnungsstandards auswirken.

Wenn Sie sowohl im Pharma- als auch im Verbrauchergesundheitssektor tätig sind, sind Sie mit einer doppelten regulatorischen Belastung durch Behörden wie die US-amerikanische Food and Drug Administration (FDA) und die Europäische Arzneimittel-Agentur (EMA) konfrontiert. Änderungen bei der Kennzeichnung oder den Zulassungswegen verursachen Compliance-Kosten und können Produkteinführungen verzögern, was für ein Unternehmen, das sich auf Innovationen im Bereich der Selbstpflege konzentriert, ein großer Gegenwind ist.

Eine wichtige regulatorische Entwicklung im Jahr 2025 ist die von der FDA vorgeschlagene PMI-Regel (Patient Medication Information), die ein neues, standardisiertes, einseitiges Format für Etiketten verschreibungspflichtiger Medikamente vorschreibt, um die Gesundheitskompetenz zu verbessern. Obwohl es sich bei Perrigo weitgehend um ein rezeptfreies Arzneimittel handelt, stellt dies einen Präzedenzfall für die Compliance-Komplexität dar, die sich auch auf rezeptfreie Arzneimittel auswirken wird, wo auch neue Richtlinien für geringfügige Änderungen an festen oralen Darreichungsformen entwickelt werden.

Darüber hinaus waren im Säuglingsnahrungssegment erhebliche Investitionen erforderlich, um den neuen regulatorischen Erwartungen nach Problemen in der Lieferkette gerecht zu werden, einschließlich der Stärkung des Netzwerks und der Implementierung harmonisierter Qualitätsprozesse mit internen Qualitätsprüfmöglichkeiten. Hierbei handelt es sich um nicht diskretionäre Kapitalausgaben, die sich auf den freien Cashflow auswirken.

• FDA-PMI-Regel: Erfordert ab 2025 eine neue, einheitliche Kennzeichnung für Patientensicherheit und Gesundheitskompetenz.
• Änderungen der OTC-Monographie: Neue Richtlinien für feste orale Darreichungsformen verursachen einen Compliance-Aufwand.
• Investition in Säuglingsnahrung: Erforderliches Kapital zur Modernisierung der Fertigung und Qualitätsprüfung, um neue regulatorische Standards zu erfüllen.

Währungsschwankungen wirken sich erheblich auf die Profitabilität des internationalen Segments aus.

Als globales Unternehmen reagieren die Finanzergebnisse von Perrigo sehr empfindlich auf Wechselkursschwankungen, insbesondere im Segment Consumer Self-Care International (CSCI). Das schiere Ausmaß der Währungsschwankungen im Jahr 2025, wie etwa die Schwankung des EUR/USD um bis zu 14 % zwischen Januar und Oktober, macht Absicherung und Prognosen zu einer ständigen Herausforderung.

Während die Gesamtauswirkungen von Quartal zu Quartal schwanken können, stellt der Währungseffekt eine erhebliche Belastung für die ausgewiesenen Ergebnisse dar. Im ersten Quartal 2025 beispielsweise belastete die ungünstige Währungsumrechnung den Nettoumsatz des CSCI-Segments um 2,8 %. Umgekehrt führte die günstige Währungsumrechnung im dritten Quartal 2025 zu einem Vorteil von 0,03 US-Dollar pro Aktie für den bereinigten Gewinn pro Aktie, aber diese Volatilität selbst stellt ein Risiko dar. Dieses ständige Hin und Her macht es für Anleger schwieriger, die zugrunde liegende operative Leistung einzuschätzen.

Die Abhängigkeit des Unternehmens von internationalen Aktivitäten bedeutet, dass ein stärker werdender US-Dollar dazu führt, dass Ihre europäischen Umsätze in US-Dollar weniger wert sind, was sich direkt auf Ihren Umsatz und Ihre Rentabilität auswirkt. Sie benötigen ein robustes Absicherungsprogramm, aber selbst das beste Programm kann das Risiko einer Währungsschwankung von 14 % nicht beseitigen.