Roku, Inc. (ROKU): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie müssen Roku, Inc. als die Geschichte zweier Unternehmen betrachten: eine Werbeplattform mit hohen Margen, die gegen ein Hardware-Unternehmen mit niedrigen Margen kämpft, und das alles mit Technologiegiganten. Die gute Nachricht ist, dass das Plattformsegment ein Finanzmotor ist, der im Jahr 2025 einen Umsatz von 4,11 Milliarden US-Dollar erwartet und einen dominanten Anteil von 38 % am US-amerikanischen Connected-TV-Werbemarkt (CTV) hält. Das Gerätesegment verbucht jedoch weiterhin Bruttoverluste, was durch den Verlust von 22,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 veranschaulicht wird. Diese Spannung ist von entscheidender Bedeutung, denn obwohl das Unternehmen über eine starke Bilanz mit 2,10 Milliarden US-Dollar an Nettoliquidität verfügt, um der Verschiebung der linearen TV-Werbung in Höhe von 63 Milliarden US-Dollar nachzukommen, sind die Bedrohungen von Amazon und Alphabet definitiv real. Lassen Sie uns herausfinden, ob ihre Plattformstärke die Wettbewerbsrisiken übertreffen kann.

Roku, Inc. (ROKU) – SWOT-Analyse: Stärken

Der Plattformumsatz wird im Gesamtjahr 2025 voraussichtlich 4,11 Milliarden US-Dollar erreichen

Die Kernstärke von Roku liegt im Plattformsegment, dem margenstarken Werbe- und Content-Distributionsgeschäft. Für dieses Segment wird im Gesamtjahr 2025 ein Umsatz von 4,11 Milliarden US-Dollar erwartet, was einem Wachstum von fast 17 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Diese enorme Einnahmequelle zeigt den Erfolg ihrer Monetarisierungsstrategie und ihre Fähigkeit, einen wachsenden Anteil des Connected TV (CTV)-Werbemarktes zu erobern. Die Bruttomarge des Plattformsegments wird für das Gesamtjahr 2025 voraussichtlich ebenfalls etwa 52 % betragen, was ein wichtiger Indikator für die finanzielle Gesundheit und betriebliche Effizienz des Segments ist.

Dominierender US-Marktanteil bei Connected-TV-Werbung

Roku behält eine herausragende Führungsposition im wichtigen US-amerikanischen Connected TV (CTV)-Werbebereich. Im ersten Quartal 2025 hielt Roku einen Anteil von 38 % an Voice (SOV) am Markt für offene programmatische CTV-Geräte in den Vereinigten Staaten.

Dieser Marktanteil ist mehr als doppelt so hoch wie der des nächsten Konkurrenten Amazon Fire TV, der im gleichen Zeitraum einen Anteil von 18 % hielt. Diese Dominanz macht Roku zu einer unverzichtbaren Plattform für Werbetreibende, die Massenreichweite und präzises Targeting im US-amerikanischen Streaming-Ökosystem anstreben.

• Offener programmatischer CTV-Marktanteil in den USA im 1. Quartal 2025: 38 %
• Der Roku Channel ist nach Engagement die zweitgrößte App auf der Plattform in den USA.
• Das Unternehmen ist das meistverkaufte TV-Betriebssystem (OS) in den USA, Kanada und Mexiko.

Starke Bilanz mit einer Netto-Cash-Position von 2,3 Milliarden US-Dollar

Roku verfügt über ein definitiv solides finanzielles Fundament, das einen erheblichen Puffer gegen makroökonomische Volatilität bietet und strategische Wachstumsinitiativen finanziert. Zum 30. Juni 2025 meldete das Unternehmen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 2,3 Milliarden US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Da es praktisch keine langfristigen Schulden in der Bilanz gibt, handelt es sich bei dieser Barmittelposition im Wesentlichen ausschließlich um Nettoliquidität. Dieses Kapital ermöglicht opportunistische Investitionen wie die Übernahme von Frndly TV im ersten Quartal 2025 und unterstützt das im zweiten Quartal 2025 angekündigte Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 400 Millionen US-Dollar.

Das Plattformsegment erzielte im dritten Quartal 2025 ein positives Betriebsergebnis

Ein wichtiger Wendepunkt für das Unternehmen war die Erzielung eines positiven GAAP-Betriebsergebnisses im dritten Quartal 2025, früher als geplant und zum ersten Mal seit 2021. Das Gesamtbetriebsergebnis für das dritte Quartal 2025 betrug 9,5 Millionen US-Dollar.

Dieser Profitabilitätsmeilenstein ist ein klares Zeichen dafür, dass die Größe und die Monetarisierungsbemühungen der Plattform die Verluste aus dem Gerätesegment ausgleichen. Das Plattformsegment selbst erzielte im dritten Quartal 2025 einen Bruttogewinn von 547,8 Millionen US-Dollar, ein Plus von 11 % gegenüber dem Vorjahr, was die Gesamtverbesserung ausmacht.

First-Party-Daten von über 90 Millionen Streaming-Haushalten

Der stärkste Vorteil von Roku ist sein riesiges, adressierbares Publikum und die damit verbundenen First-Party-Daten (Informationen, die direkt von seinen Benutzern gesammelt werden). Die Plattform erreicht weltweit mehr als 90 Millionen Streaming-Haushalte.

Diese Skala, kombiniert mit der proprietären Automatic Content Recognition (ACR)-Technologie in Roku-Fernsehern, bietet Werbetreibenden eine deterministische (keine Vermutungen) Sicht auf das Nutzerverhalten, einschließlich der Inhalte, die sie auf jedem angeschlossenen Gerät und nicht nur über den Roku-Player ansehen.

Diese Daten sind äußerst wertvoll, da sie Werbetreibenden Folgendes ermöglichen:

• Sprechen Sie gezielt bestimmte Zielgruppen an.
• Messen Sie die Wirksamkeit von Werbekampagnen direkt anhand der Verkaufsdaten.
• Verknüpfen Sie die Werbepräsenz im Fernsehen mit Online- und In-Store-Käufen.

Roku, Inc. (ROKU) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen sich die Finanzstruktur von Roku, Inc. an und das größte Warnsignal ist die Hardware-Seite des Geschäfts. Der Wachstumsmotor des Unternehmens, das Plattformsegment, ist stark, zieht jedoch ständig ein verlustbringendes Gerätesegment mit sich. Darüber hinaus ist die Haupteinnahmequelle an den volatilen Markt für digitale Werbung gebunden, was ein kurzfristiges Risiko darstellt, das Sie nicht ignorieren können.

Das Gerätesegment verzeichnet durchweg Bruttoverluste, wie zum Beispiel den Verlust von 22,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Das Gerätesegment, in dem Roku seine Streaming-Player und Smart-TVs verkauft, ist ein notwendiges Übel, belastet aber ständig den Bruttogewinn. Roku verkauft seine Hardware im Wesentlichen zum Selbstkostenpreis oder darunter, um seine Benutzerbasis zu vergrößern, die dann das profitable Plattformsegment speist. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 führte diese Strategie zu einem Bruttoverlust von nahezu 23 Millionen Dollar. Konkret verzeichnete das Gerätesegment einen Verlust von 22,9 Millionen US-Dollar, was einer entsprechenden Bruttomarge von -16 % bei einem Umsatz von 146 Millionen US-Dollar entspricht. Das ist ein erheblicher Gegenwind gegenüber dem Bruttogewinn von 547,8 Millionen US-Dollar, den die Platform-Seite im selben Quartal erwirtschaftete. Dies ist ein klassisches Modell mit Rasierer und Klinge, aber das Verschenken des Rasierers wird immer teurer.

Hier ist die kurze Rechnung zum Vergleich der beiden Segmente im dritten Quartal 2025:

Hohe Abhängigkeit vom digitalen Werbemarkt, der empfindlich auf makroökonomische Abschwünge reagiert.

Das Plattform-Segment von Roku wird überwiegend durch digitale Werbung angetrieben, was eine Schwäche darstellt, da die Werbeausgaben die erste Budgetlinie sind, die Unternehmen in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit kürzen. Während der Plattformumsatz von Roku im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 17 % auf 1,065 Milliarden US-Dollar stieg, hängt dieses Wachstum stark vom breiteren makroökonomischen Umfeld ab. Das Unternehmen hat daran gearbeitet, seine Werbeprodukte zu diversifizieren und seine Abhängigkeit von Medien zu verringern & Unterhaltungswerbung (M&E), was ein guter Schachzug ist, aber die größte Schwachstelle bleibt bestehen. Wenn sich die US-Wirtschaft verlangsamt, wird sich auch das Tempo der Werbeausgaben verlangsamen, was sich direkt auf Rokus Hauptgewinntreiber auswirkt.

Das Risiko profile ist klar:

• Der Plattformumsatz ist das Kerngeschäft und trägt im dritten Quartal 2025 über 88 % zum Gesamtumsatz bei.
• Die Ausgaben für digitale Werbung sind äußerst flexibel. Eine Rezession bedeutet einen sofortigen Umsatzrückgang.
• Die zunehmende Konkurrenz durch Giganten wie Netflix und Disney, die ihre eigenen werbefinanzierten Ebenen aggressiv ausbauen, übt ebenfalls Druck auf die Anzeigenpreise aus.

Das Wachstum des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer (ARPU) blieb unverändert und erreichte im zweiten Quartal 2025 41,49 US-Dollar.

Der durchschnittliche Umsatz pro Benutzer (ARPU) ist eine wichtige Kennzahl für den Zustand der Plattform und zeigt an, wie viel Geld das Unternehmen mit jedem Benutzer über einen Zeitraum von zwölf Monaten (TTM) generiert. Der TTM-ARPU erreichte im vierten Quartal 2024 41,49 US-Dollar, was nur einem Anstieg von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Während die Gesamtzahl der Streaming-Stunden im zweiten Quartal 2025 auf 35,4 Milliarden angestiegen ist, beschleunigt sich der pro Nutzer generierte Umsatz nicht schnell genug. Dies deutet darauf hin, dass Roku zwar hervorragend darin ist, Menschen dazu zu bringen, die Plattform häufiger zu nutzen, es aber Schwierigkeiten hat, die Monetarisierungsrate pro Benutzer deutlich zu steigern. Ehrlich gesagt möchten Sie, dass die ARPU-Zahl schneller steigt als einstellige Zahlen, insbesondere bei der Skala, die Roku hat.

Die vierteljährliche Berichterstattung über aktive Konten und ARPU wurde ab dem ersten Quartal 2025 eingestellt, was definitiv einige Bedenken hinsichtlich der Anlegertransparenz aufkommen lässt.

Beginnend mit den Ergebnisergebnissen für das erste Quartal 2025 stellte Roku die vierteljährlichen Aktualisierungen seiner Streaming-Haushalte (aktive Konten) und des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer (ARPU) ein. Das Unternehmen bezeichnete dies als einen strategischen Wandel hin zur Fokussierung auf Plattformumsatz und Rentabilität, die nun die wichtigsten Leistungsindikatoren (KPIs) sind. Dennoch ist dieser Schritt für einen Finanzanalysten ein Transparenzproblem.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der tatsächliche Zustand der Benutzerinteraktion und Monetarisierung im Vergleich zum Vorquartal. Anleger verfügen nun über weniger detaillierte Daten, um zwei Kennzahlen zu verfolgen, die historisch für die Wachstumsgeschichte von Roku von zentraler Bedeutung waren. Dieser Mangel an Details macht es schwieriger, kurzfristige Risiken abzubilden, wie einen plötzlichen Rückgang des Nutzerengagements oder einen tatsächlichen Rückgang der Monetarisierungsrate, bis die Auswirkungen die Umsatzzahlen erreichen.

Roku, Inc. (ROKU) – SWOT-Analyse: Chancen

Monetarisieren Sie die zunehmende Verlagerung der Ausgaben für lineare TV-Werbung in Höhe von 63 Milliarden US-Dollar auf CTV

Die unmittelbarste und größte Chance für Roku, Inc. besteht darin, die massive Budgetverlagerung weg vom traditionellen linearen Fernsehen (lineares TV) hin zum vernetzten Fernsehen (CTV) zu nutzen. Dies ist kein langsames Rinnsal; Es handelt sich um eine grundlegende Änderung in der Art und Weise, wie Werbegelder ausgegeben werden, und die Zahlen für 2025 zeigen dies definitiv.

Die Ausgaben für lineare TV-Werbung werden im Jahr 2025 voraussichtlich um 13 % zurückgehen und auf etwa 51 Milliarden US-Dollar sinken, da die Zuschauer weiterhin den Stecker ziehen. Umgekehrt wird prognostiziert, dass die Ausgaben für Connected-TV-Werbung in den USA im Jahr 2025 33,35 Milliarden US-Dollar erreichen werden, was einem Anstieg von 15,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Roku ist als führende TV-Streaming-Plattform in den USA nach gestreamten Stunden perfekt positioniert, um der Hauptnutznießer dieser Migration zu sein.

Auch der Zustrom neuer Werbetreibender sorgt für enormen Rückenwind. Roku prognostiziert, dass im Jahr 2025 20.000 neue Vermarkter in den Markt für Streaming-TV-Werbung eintreten werden, darunter viele kleine und mittlere Unternehmen, die nach einer besseren Ausrichtung und Messung suchen. Zum Vergleich: Wenn die größten Nicht-TV-Werbetreibenden nur die Hälfte ihrer Ausgaben ins Fernsehen verlagern würden, würde sich dieser Pool auf insgesamt 5 Milliarden US-Dollar belaufen.

Internationale Expansion unter Nutzung des in Lateinamerika bereits erreichten Anteils von 45 % bei der Anzeigenbereitstellung

Während der US-Markt die Kernstärke von Roku darstellt, werden die internationalen Chancen interessant, was die langfristige Wachstumsgeschichte angeht. Das Unternehmen verdoppelt sein Engagement auf dem amerikanischen Kontinent, wobei der internationale Umsatz bereits eine starke Dynamik zeigt und im zweiten Quartal 2025 287 Millionen US-Dollar erreichte, was einer jährlichen Wachstumsrate von 22 % entspricht.

Mexiko ist ein wichtiges Schwerpunktland, in dem Roku bereits ein beachtliches Standbein aufgebaut hat und bei seinen Fernsehgeräten einen Marktanteil von 40 % und bei Geräten einen Marktanteil von über 50 % hält. Dieser Erfolg in Mexiko ist eine Vorlage für die breitere Region Lateinamerika (LatAm), wo das Unternehmen nun seine Aufmerksamkeit auf Brasilien als oberste strategische Priorität für 2025 richtet. Ziel ist es, das werbefinanzierte Streaming-TV-Modell (FAST) der Plattform zu reproduzieren, das sich in den USA als erfolgreich erwiesen hat, und die vorhandene Hardwarebasis zu nutzen, um margenstärkere Plattformumsätze in diesen neuen Märkten zu erzielen.

Strategische Ad-Tech-Partnerschaften, wie die neue Integration mit Amazon Demand-Side Platform (DSP)

Die Fragmentierung der Connected-TV-Werbelandschaft bereitet Werbetreibenden Kopfzerbrechen, aber Roku nutzt dies durch strategische Partnerschaften, die den Anzeigenkaufprozess vereinfachen, in eine Chance. Die exklusive Partnerschaft mit Amazon Ads ist bahnbrechend und soll im vierten Quartal 2025 starten.

Durch diese Integration können Werbetreibende, die die Amazon Demand-Side Platform (DSP) nutzen, auf schätzungsweise 80 Millionen CTV-Haushalte in den USA zugreifen, was mehr als 80 % der CTV-Haushalte in den USA entspricht. Hier ist die kurze Berechnung der Auswirkungen:

• In frühen Betatests erreichten Werbetreibende mit dem gleichen Budget 40 % mehr einzigartige Zuschauer.
• Die Partnerschaft reduzierte die Anzeigenredundanz (die Häufigkeit, mit der eine Person dieselbe Anzeige sieht) um 30 %.

Diese Zusammenarbeit sowie die geplante Integration mit Yahoo DSP in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 festigen Rokus Position als wesentliche Brücke zwischen Werbetreibenden und einem riesigen, authentifizierten Publikum.

Expansion in neue abonnementbasierte Dienste durch Übernahmen wie Frndly TV und die Einführung von Howdy

Die Zukunft der Plattform hängt nicht nur von Werbung ab; Der Vorstoß in Abonnementdienste ist eine entscheidende Diversifizierungsstrategie, um wiederkehrende Einnahmen zu erzielen. Die Übernahme von Frndly TV ist ein klarer Schritt zur Vertiefung seines Direct-to-Consumer-Angebots, das im zweiten Quartal 2025 für 185 Millionen US-Dollar in bar abgeschlossen wurde.

Diese Übernahme bringt einen überzeugenden, erschwinglichen Live-TV-Dienst mit über 50 erstklassigen Kanälen in das Roku-Ökosystem, dessen Tarife bereits bei 6,99 $ pro Monat beginnen. Der Deal umfasst außerdem bis zu 75 Millionen US-Dollar, die an Leistungsmeilensteine ​​in den nächsten zwei Jahren gebunden sind, was das Vertrauen in das Wachstumspotenzial des Unternehmens unterstreicht. Darüber hinaus bietet die Einführung seines eigenen werbefreien Abonnementdienstes Howdy für 2,99 US-Dollar pro Monat eine alternative Einnahmequelle und richtet sich an das Segment der Nutzer, die bereit sind, einen kleinen Aufpreis zu zahlen, um Werbung zu überspringen.

Durch diese Schritte steigen die von Roku abgerechneten Abonnements, was zu margenstärkeren Plattformeinnahmen führt. Die folgende Tabelle zeigt den wachsenden Beitrag des Dual-Revenue-Modells:

Finanzen: Verfolgen Sie das Umsatzwachstum der Plattform im Vergleich zur überarbeiteten Prognose für das Gesamtjahr 2025 von 4,075 Milliarden US-Dollar bis zum Ende des dritten Quartals, um zu bestätigen, dass die Monetarisierungsstrategien funktionieren.

Roku, Inc. (ROKU) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch Technologiegiganten (Alphabet, Amazon, Apple) mit enormen Finanz- und Ökosystemressourcen.

Sie kämpfen um Werbegelder gegen Unternehmen mit nahezu unbegrenzten Ressourcen, und das ist definitiv eine Bedrohung. Das Kerngeschäft von Roku basiert auf der Dominanz seiner Plattform auf dem Markt für Connected TV (CTV)-Betriebssysteme, um margenstarke Werbeeinnahmen zu erzielen. Während Roku eine führende Position behauptet, stellen die schiere Größe und die integrierten Ökosysteme seiner Konkurrenten ein kontinuierliches, existenzielles Risiko dar.

Im ersten Quartal 2025 hielt Roku einen überragenden Anteil von 38 % am Markt für offene programmatische CTV-Geräte in den USA. Das ist ein deutlicher Vorsprung, aber schauen Sie sich die Wachstumsraten und Marktkapitalisierungen der Konkurrenz an. Der Anteil von Amazon Fire TV wuchs im dritten Quartal 2025 weltweit im Jahresvergleich um gewaltige 40 %, was einen aggressiven Vorstoß signalisiert. Apple nutzt weiterhin seine riesige Installationsbasis und seinen hohen durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer (ARPU), um um Premium-Werbeinventar zu konkurrieren. Rokus Prognose für den Plattformumsatz für das Gesamtjahr 2025 liegt bei etwa 4,61 Milliarden US-Dollar, was eine riesige Zahl ist, aber sie verblasst im Vergleich zu den gesamten Werbe- und Hardwareeinnahmen von Alphabet und Amazon, die es sich leisten können, ihre Streaming-Plattformen als Verlustführer bei der Erfassung von Benutzerdaten und Werbeausgaben zu betrachten.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Marktanteil von CTV-Geräten in den USA im ersten Quartal 2025, der die unmittelbare Wettbewerbslandschaft zeigt, mit der Sie konfrontiert sind:

Die Übernahme von Vizio durch Walmart gefährdet die Lizenz- und Vertriebskanäle von Roku TV.

Die Übernahme von Vizio durch Walmart für rund 2,3 Milliarden US-Dollar stellt eine direkte, kurzfristige Bedrohung für Rokus Wachstumsstrategie für Geräte und Plattformen dar. Walmart ist ein wichtiger Einzelhandelspartner für Roku und macht etwa ein Drittel des Gesamtumsatzes und der Nettosteigerung der Roku-Geräte aus. Da Walmart nun das SmartCast-Betriebssystem von Vizio besitzt, das über 18 Millionen aktive Konten verfügt, besteht ein starker Anreiz, die Werbe- und Regalflächen im Geschäft weg von Roku OS und hin zu einer eigenen internen Plattform zu verlagern.

Diese Verschiebung könnte die Fähigkeit von Roku, über sein TV-Lizenzprogramm neue Nutzer zu gewinnen, erheblich beeinträchtigen. Dies ist eine kapitaleffiziente Möglichkeit, seine aktive Kontobasis zu vergrößern (die im Januar 2025 90 Millionen Geräte/Konten erreichte). Die Analysten von Wells Fargo reagierten auf die Nachricht mit einer drastischen Senkung des Kursziels von Roku von 77 auf 51 US-Dollar und verwiesen auf den erwarteten „enormen Druck“ auf den Anstieg des Nettokontos von Roku im Zeitraum 2025–2026. Das Hauptrisiko besteht darin, dass Walmart die Plattform von Vizio in sein Walmart Connect-Einzelhandelsmediennetzwerk integrieren und so eine geschlossene Werbelösung schaffen wird, die Roku direkt von einem erheblichen Teil der Einzelhandelswerbeausgaben abhält. Sie verlieren einen wichtigen Partner und gewinnen gleichzeitig einen stärkeren Konkurrenten hinzu.

Der jüngste Datenverstoß, der etwa 576.000 Benutzerkonten betrifft, wirft Bedenken hinsichtlich der Sicherheit und des Vertrauens der Plattform auf.

Plattformsicherheit ist nicht nur ein IT-Problem; Dies wirkt sich direkt auf das Vertrauen der Nutzer aus, das die Grundlage Ihres werbefinanzierten Geschäftsmodells bildet. Roku gab eine erhebliche Sicherheitsverletzung bekannt, die etwa 576.000 weitere Benutzerkonten betraf, nachdem zuvor ein kleinerer Vorfall mit 15.363 Konten aufgetreten war.

Die Verstöße wurden durch einen Credential-Stuffing-Angriff verursacht, bei dem Hacker von anderen Plattformen gestohlene Anmeldeinformationen verwendeten. Die wichtigsten Anliegen des Unternehmens sind:

• Nicht autorisierte Käufe: In weniger als 400 Fällen tätigten Hacker mithilfe gespeicherter Zahlungsmethoden unbefugte Käufe von Streaming-Abonnements und Roku-Hardware.
• Reputationsschaden: Obwohl Roku die nicht autorisierten Gebühren erstattet und angibt, dass die vollständigen Kreditkartennummern nicht kompromittiert wurden, untergräbt ein Verstoß dieser Größenordnung das Vertrauen in die Sicherheit der Plattform, insbesondere da sie in sensiblere Bereiche wie einkaufbare Anzeigen vordringt.
• Obligatorische Sicherheitskosten: Roku war gezwungen, die Zwei-Faktor-Authentifizierung (2FA) für alle Benutzerkonten zu implementieren, ein notwendiger Schritt, der die Benutzererfahrung teurer und problematischer macht, was sich auf die Engagement-Metriken auswirken kann.

Sie können es sich einfach nicht leisten, dass Ihre Plattform als schwaches Glied im digitalen Leben eines Benutzers wahrgenommen wird.

Content-lastige Konkurrenten wie Netflix und Disney bauen ihre eigenen werbefinanzierten Ebenen rasch aus, was die Werbemargen von Roku unter Druck setzt.

Die großen Streaming-Dienste sind längst nicht mehr nur Content-Partner; Sie sind nun direkte Konkurrenten im margenstarken CTV-Werbebereich. Dies stellt die größte Bedrohung für den Plattformumsatz von Roku dar, der der Motor des Geschäfts ist. Content-lastige Wettbewerber verlagern ihren Fokus auf werbeunterstütztes Video-on-Demand (AVOD) und kostenloses werbefinanziertes Fernsehen (FAST), um die Rentabilität zu steigern, und konkurrieren direkt mit The Roku Channel und dem Werbeinventar von Roku.

Die Zahlen zeigen, dass dies im Jahr 2025 ein echtes Problem ist:

• Die Werbedominanz von Netflix: Der werbefinanzierte Plan von Netflix machte im August 2025 satte 45 % der Sehstunden US-amerikanischer Haushalte aus, gegenüber 34 % im August 2024. Der werbefinanzierte Plan erreichte im Mai 2025 weltweit mehr als 94 Millionen monatlich aktive Nutzer.
• Disneys Ad Push: Die kombinierten Streaming-Dienste von Disney (Disney+ und Hulu) erreichten im letzten Quartal (3. Quartal 2025) rund 196 Millionen Abonnements. Fast die Hälfte der US-amerikanischen Disney+-Abonnenten entscheiden sich inzwischen für die werbefinanzierte Stufe, und Disney geht davon aus, dass 45 % seiner Vorab-Werbeverkäufe im Zeitraum 2024–2025 über Streaming- und digitale Plattformen erfolgen werden.

Wenn diese Content-Giganten sowohl den Premium-Content als auch das Anzeigeninventar kontrollieren, können sie höhere Anzeigenpreise durchsetzen und einem Plattform-First-Player wie Roku Werbebudgets entziehen. Dies setzt die Fähigkeit von Roku enorm unter Druck, das Wachstum des durchschnittlichen Umsatzes pro Benutzer (ARPU) und die Bruttomarge der Plattform aufrechtzuerhalten, die im dritten Quartal 2025 bei 525 Millionen US-Dollar lag.