Runway Growth Finance Corp. (RWAY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie verfolgen Runway Growth Finance Corp. (RWAY) und das Bild ist komplex: Sie erwirtschaften eine hohe Fremdkapitalrendite von 16.8%, hauptsächlich aus vorrangig besicherten Darlehen, was sich hervorragend für das laufende Einkommen eignet. Aber ehrlich gesagt ist der Markt skeptisch und drängt die Aktie auf einen Kurs von ungefähr 30% Abschlag auf seinen Nettoinventarwert (NAV) von $13.55 pro Aktie zum 30. September 2025. Das Kernproblem ist die Verschlechterung der Kreditqualität – die gewichtete durchschnittliche Risikobewertung des Portfolios beträgt bis zu 2.42und steigende Payment-in-Kind (PIK)-Zinserträge (jetzt 11% des Nettoinvestitionseinkommens (Net Investment Income, NII) ist definitiv ein echtes Problem. Wie können Sie also diese saftige Rendite gegen die Gefahr künftiger Kreditausfälle und möglicher Dividendenkürzungen abwägen? Wir müssen uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken (SWOT) genau ansehen, um den nächsten Schritt zu planen.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) – SWOT-Analyse: Stärken

Hohe Fremdkapitalinvestitionsrendite von 16,8 % im dritten Quartal 2025

Sie suchen nach einem BDC (Business Development Company), das echte Einnahmen liefern kann, und Runway Growth Finance Corp. (RWAY) ist auf jeden Fall genau das Richtige für Sie. Die überzeugendste Stärke ist die in Dollar gewichtete jährliche Rendite seiner Schuldeninvestitionen, die einen beeindruckenden Wert erreicht 16.8% für das dritte Quartal 2025. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 15,4 % im Vorquartal und zeigt die Fähigkeit des Unternehmens, vom aktuellen Zinsumfeld zu profitieren und sich auf hochrentierliche Risikokapitalanleihen zu konzentrieren. Diese hohe Rendite schlägt sich direkt in starken Gesamtanlageerträgen nieder 36,7 Millionen US-Dollar für das Quartal. Dies ist nicht nur eine Papiernummer; Es ist der Motor, der ihre Dividende abdeckt und den Nettoanlageertrag (Net Investment Income, NII) steigert.

Das Portfolio ist mit 97,6 % vorrangig besicherten Darlehen stark geschützt

Wenn ich mir ein Portfolio ansehe, prüfe ich zunächst die Absicherung gegen Verluste. Runway Growth Finance Corp. hat sein Portfolio im Hinblick auf maximale Sicherheit strukturiert, was auf dem heutigen Markt eine große Stärke darstellt. Zum 30. September 2025 ein gewaltiger 97.6% des Kreditportfolios bestand aus erstrangig besicherten Darlehen mit erstrangigem Pfandrecht. Dies bedeutet, dass das Unternehmen in einem Ausfallszenario an vorderster Front steht, wenn es darum geht, Kapital zurückzugewinnen. Es handelt sich um eine gelebte Underwriting-Philosophie, bei der die Kreditwürdigkeit an erster Stelle steht, und die der Grund dafür ist, dass das Unternehmen eine branchenweit niedrige kumulative Nettoverlustquote aufrechterhält.

Hier ist die kurze Rechnung zur Portfoliozusammensetzung ab dem dritten Quartal 2025:

Starke verfügbare Liquidität von 371,9 Millionen US-Dollar für neue Geschäfte

Liquidität ist trockenes Pulver, und Runway Growth Finance Corp. verfügt über jede Menge davon, die es opportunistisch einsetzen kann. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über eine Gesamtliquidität von 371,9 Millionen US-Dollar. Dies ist eine entscheidende Stärke, da sie es ihnen ermöglicht, schnell neue Geschäfte abzuschließen, während andere möglicherweise eingeschränkt sind. Diese Kriegskasse besteht aus zwei Hauptteilen:

• Unbeschränkte Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente: 7,9 Millionen US-Dollar.
• Verfügbare Kreditkapazität im Rahmen der Kreditfazilität: 364,0 Millionen US-Dollar.

Diese Kapitalkapazität ist ein Wettbewerbsvorteil, insbesondere wenn wachstumsstarke Unternehmen Kapital benötigen, aber versuchen, verwässernde Kapitalbeschaffungen zu vermeiden.

Der Kernhebel wurde im dritten Quartal 2025 auf etwa 92 % reduziert

Eine niedrigere Verschuldungsquote verleiht einem BDC mehr Flexibilität und einen größeren Puffer gegen Marktvolatilität. Runway Growth Finance Corp. ist es gelungen, seine Kernverschuldungsquote auf etwa zu senken 92% (oder 0,92x) im dritten Quartal 2025, gegenüber 105 % im zweiten Quartal. Das ist ein kluger, konservativer Schachzug. Dadurch bleibt das Unternehmen deutlich unter den regulatorischen Anforderungen an die Vermögensdeckung, was ihm erheblichen Spielraum gibt, die Verschuldung zu erhöhen und neue Investitionen zu finanzieren, wenn sich attraktive Gelegenheiten ergeben. Ein geringeres Schuldenrisiko bedeutet mehr Stabilität für die Aktionäre.

Die Zugehörigkeit zu BC Partners erweitert die Beschaffungs- und Beschaffungskanäle

Die strategische Zugehörigkeit zu BC Partners, einem globalen alternativen Investmentunternehmen mit ca 40 Milliarden Dollar Das verwaltete Vermögen (AUM) ist eine nichtfinanzielle Stärke, die die zukünftige Leistung bestimmen wird. Diese Integration erweitert die Beschaffungskanäle (Deal Sourcing) von Runway Growth Finance Corp. und stärkt seine Fähigkeiten. Es ist ein Kraftmultiplikator für den Dealflow.

Die Vorteile zeigen sich bereits in der Fähigkeit des Unternehmens, größere, komplexere Geschäfte und sogar anorganisches Wachstum zu verfolgen, wie beispielsweise die geplante Übernahme von SWK Holdings, um sein Engagement in den Bereichen Gesundheitswesen und Biowissenschaften auszubauen. Diese Partnerschaft bietet:

• Erweiterter Zugang zu einer breiteren Kreditnehmerbasis und größeren Geschäftsgrößen (Targeting). 30 Millionen Dollar zu 150 Millionen Dollar Gesamtkredithöhe).
• Verbesserte Finanzierungslösungen, die es ihnen ermöglichen, umfassendere Kapitalstrukturen anzubieten.
• Zugriff auf das umfangreiche Netzwerk von BC Partners in Europa und Nordamerika.

Die Plattform ist nun in der Lage, Neugründungen zu beschleunigen und ein breiteres Spektrum an Investitionsmöglichkeiten zu nutzen, die den Aktionärswert steigern sollen.

Runway Growth Finance Corp. (RWAY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Als erfahrener Finanzanalyst schaue ich mir die Bilanz- und Portfolioqualität an, um die Lücken zu finden, und bei Runway Growth Finance Corp. (RWAY) konzentrieren sich die kurzfristigen Schwächen auf einen Bewertungsverfall und eine Zunahme des Kreditrisikos. Sie sehen einen deutlichen Rückgang der Kernkennzahlen und eine wachsende Abhängigkeit von nicht zahlungswirksamen Einnahmen, was für jedes Business Development Company (BDC) ein strukturelles Problem darstellt.

Der Nettoinventarwert (NAV) pro Aktie sank zum 30. September 2025 auf 13,55 US-Dollar

Die unmittelbarste Schwäche ist der Rückgang des Nettoinventarwerts (NAV) pro Aktie, der dem wahren Buchwert der Vermögenswerte des Unternehmens abzüglich der Verbindlichkeiten entspricht. Am 30. September 2025 lag der Nettoinventarwert pro Aktie von RWAY bei 13,55 US-Dollar. Dies ist ein Rückgang gegenüber den 13,66 US-Dollar, die am Ende des Vorquartals gemeldet wurden, was einem Rückgang von etwa 0,8 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Dieser Rückgang ist wichtig, da ein sinkender Nettoinventarwert den inneren Wert Ihrer Anlage verringert und signalisiert, dass die realisierten und nicht realisierten Nettoverluste die einbehaltenen Gewinne und neuen Erträge übersteigen. Der Markt achtet auf diesen Trend durchaus.

Die gewichtete durchschnittliche Risikobewertung des Portfolios stieg im dritten Quartal 2025 auf 2,42

Der Anstieg der gewichteten durchschnittlichen Portfoliorisikobewertung ist ein klares Warnsignal für die zukünftige Kreditqualität. RWAY verwendet eine Skala von 1 bis 5, wobei 1 die günstigste Bonitätsbewertung darstellt. Das Rating stieg im dritten Quartal 2025 auf 2,42, gegenüber 2,33 im zweiten Quartal 2025. Das ist kein gewaltiger Sprung, aber es zeigt die Gesamtkreditwürdigkeit profile des Portfolios verschlechtert sich. Sie müssen dies genau beobachten, da eine anhaltende Tendenz in Richtung 3,0 (was ein höheres Risikoniveau bedeutet) auf mögliche künftige Nichtrückstellungen und realisierte Verluste hinweist.

• 2,42 ist die gewichtete durchschnittliche Risikobewertung für das dritte Quartal 2025.
• Das Rating ist von 2,33 im zweiten Quartal 2025 gestiegen, was auf ein steigendes Portfoliorisiko hindeutet.
• Die Bewertungsskala reicht von 1 (am günstigsten) bis 5 (am wenigsten günstig).

Die Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts betrug im dritten Quartal 2025 6,4 Millionen US-Dollar

Die Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts trägt direkt zum Rückgang des Nettoinventarwerts bei und spiegelt die Mark-to-Market-Anpassungen des Anlageportfolios wider. Für das am 30. September 2025 endende Quartal meldete RWAY eine Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts aus Investitionen in Höhe von 6,4 Millionen US-Dollar. Hier ist die kurze Rechnung für die Verschiebung: Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum (Q3 2024), in dem es zu einer Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinns von 9,2 Millionen US-Dollar kam, ist dies ein schlechter Vergleich. Der Wechsel von einem Gewinn zu einem Verlust dieser Größenordnung – eine Gesamtdifferenz von 15,6 Millionen US-Dollar – zeigt, dass das Bewertungsumfeld für ihre Portfoliounternehmen definitiv schwieriger geworden ist, was wahrscheinlich auf eine schwierigere Risikokapitalfinanzierungslandschaft zurückzuführen ist.

Die Zinserträge aus Payment-in-Kind (PIK) steigen und betragen jetzt 11 % des Nettoanlageertrags (NII).

Die zunehmende Bedeutung von Payment-in-Kind (PIK)-Zinsen ist eine strukturelle Schwäche. Bei PIK-Zinsen handelt es sich um nicht zahlungswirksame Erträge. Das bedeutet, dass der Kreditnehmer Zinsen zahlt, indem er mehr Schulden oder Eigenkapital an den Kreditgeber ausgibt, als indem er Bargeld ausgibt. Im dritten Quartal 2025 beliefen sich die PIK-Zinserträge von RWAY auf 4,22 Millionen US-Dollar. Verglichen mit dem Nettoinvestitionsertrag (NII) von 15,7 Millionen US-Dollar für das Quartal entspricht der PIK-Anteil nun etwa 26,9 % des NII. Während in der Übersicht 11 % der NII erwähnt werden, ist die tatsächliche Berechnung von 4,22 Millionen US-Dollar an PIK-Zinsen zu 15,7 Millionen US-Dollar an NII fast das Dreifache dieses Betrags, was eine erhebliche Abhängigkeit von nicht zahlungswirksamen Erträgen darstellt. Ein hoher PIK ist ein Zeichen dafür, dass Portfoliounternehmen ihre Liquidität bewahren, was das Risiko einer künftigen Nichtabgrenzung erhöht, wenn sich ihre finanzielle Lage nicht verbessert.

Die vierteljährliche Basisdividende liegt mit 0,33 US-Dollar unter dem Vorjahresniveau

Die Reduzierung der Basisdividende signalisiert eine konservativere und ehrlich gesagt weniger attraktive Kapitalrenditepolitik im Vergleich zum Vorjahr. RWAY hat für das vierte Quartal 2025 eine Basisdividende von 0,33 US-Dollar pro Aktie beschlossen. Dies ist eine Reduzierung gegenüber der regulären Barausschüttung von 0,40 US-Dollar pro Aktie, die für das vierte Quartal 2024 angekündigt wurde. Eine niedrigere Basisdividende deutet darauf hin, dass das Management entweder weniger Vertrauen in den nachhaltigen, wiederkehrenden Cashflow aus dem Portfolio hat oder der Kapitalerhaltung Vorrang einräumt, um das Portfolio und seine Wachstumsinitiativen, wie die geplante Übernahme von SWK Holdings, zu unterstützen.

(RWAY) – SWOT-Analyse: Chancen

Die geplante Fusion mit SWK Holdings wird das Engagement in den Bereichen Gesundheitswesen und Biowissenschaften definitiv erweitern.

Die endgültige Fusionsvereinbarung zur Übernahme der SWK Holdings Corporation (SWK) stellt eine große Chance dar und wird voraussichtlich Ende 2025 oder im ersten Quartal 2026 abgeschlossen. Diese Transaktion skaliert das Portfolio sofort und diversifiziert Ihr Branchenengagement erheblich. Der Hauptvorteil ist eine deutliche Steigerung des Anteils hochwertiger Investitionen im Gesundheitswesen und in den Biowissenschaften, der von 14 % des Portfolios zum beizulegenden Zeitwert (Stand 30. Juni 2025) auf etwa 31 % nach Abschluss ansteigt.

Dieser strategische Schritt verbessert Ihre Finanzen profile, da erwartet wird, dass sich die Transaktion positiv auf die Nettoinvestitionserträge (Net Investment Income, NII) auswirkt. Wir gehen davon aus, dass es im ersten vollen Quartal nach dem Abschluss zu einem NII-Zuwachs im mittleren einstelligen Bereich kommen wird. Der geschätzte Kaufpreis beträgt etwa 220 Millionen US-Dollar, und die Pro-forma-Gesamtvermögenswerte des zusammengeschlossenen Unternehmens werden sich voraussichtlich auf 1,3 Milliarden US-Dollar belaufen. Ehrlich gesagt ist dies ein wiederholbarer Plan für nicht verwässerndes Wachstum.

Nutzung des BC Partners-Ökosystems für einen breiteren, qualitativ hochwertigeren Dealflow.

Die Integration mit der BC Partners Credit-Plattform, die im Januar 2025 geschlossen wurde, ist ein großer Vorteil für die Kreditvergabe. Durch diese Kombination wurde die Plattform sofort auf ein verwaltetes Vermögen (AUM) von etwa 10 Milliarden US-Dollar skaliert, wodurch Sie Zugang zu einem deutlich breiteren und tieferen Pool an Investitionsmöglichkeiten erhalten.

Durch das erweiterte Ökosystem können Sie jetzt größere Deals abschließen und an komplexeren Finanzierungen teilnehmen. Ihre ideale Zuweisung an ein Business Development Company (BDC) für neue Geschäfte liegt jetzt im Bereich von 20 bis 45 Millionen US-Dollar bei einem Gesamtkreditvolumen von 30 bis 150 Millionen US-Dollar. Dieser größere Umfang verbessert auch Ihre Fähigkeit, eine Full-Service-Kreditplattform anzubieten und umfassendere Finanzierungslösungen für ein breiteres Spektrum von Kreditnehmern bereitzustellen. Hier ein kurzer Blick auf die Reichweite der Plattform:

• Gesamtes AUM: Ungefähr 10 Milliarden Dollar
• Globale Präsenz: Acht Niederlassungen in den USA, Großbritannien und Kanada
• Teamgröße: Kombiniertes Team von 165 Fachleuten

Dieses erweiterte Netzwerk eröffnet definitiv neue, qualitativ hochwertige Möglichkeiten zur Kreditvergabe.

Aktien werden mit einem Abschlag von etwa 30 % auf den Nettoinventarwert gehandelt, was einen Weg zu einer Aufwertung der Bewertung bietet.

Die aktuelle Marktbewertung bietet klare Chancen für Kapitalzuwachs. Am Ende des dritten Quartals 2025 betrug Ihr Nettoinventarwert (NAV) pro Aktie 13,55 $. Die Aktie wird mit einem erheblichen Abschlag gehandelt, etwa 30 bis 31 % unter diesem inneren Wert (Stand November 2025). Dieser große Abschlag deutet auf eine mögliche Fehlbewertung durch den Markt hin, die korrigiert werden kann, wenn die strategischen Vorteile der SWK-Fusion und der Integration von BC Partners in den Finanzergebnissen deutlicher sichtbar werden.

Ein erfolgreicher Kapitaleinsatz und eine anhaltend starke Nettoinvestitionseinkommensdeckung (NII) der Dividende – die zu 130 % durch die NII im dritten Quartal 2025 gedeckt war – sollten dazu beitragen, diese Lücke zu schließen. Der Abschluss des Bewertungsabschlags ist ein direkter Weg zur Maximierung der Aktionärsrenditen und bietet darüber hinaus eine Sicherheitsmarge für neue Anleger. Die im November 2025 bekannt gegebene Grundausschüttung für das Quartal betrug 0,33 US-Dollar pro Aktie.

Einsatz der Liquidität in Höhe von 371,9 Millionen US-Dollar für hochverzinsliche, erstrangige Schuldtitel.

Sie verfügen über umfangreiches Trockenkapital, das Sie auf dem Markt für hochverzinsliche Risikokapitalanleihen einsetzen können. Zum 30. September 2025 belief sich die verfügbare Liquidität auf etwa 371,9 Millionen US-Dollar. Darin enthalten sind 7,9 Millionen US-Dollar an uneingeschränkten Barmitteln und 364,0 Millionen US-Dollar an verfügbarer Kreditkapazität im Rahmen der Kreditfazilität. Der Einsatz dieses Kapitals ist eine entscheidende kurzfristige Maßnahme.

Die Chance besteht darin, diese Liquidität in Ihre Kernstrategie zu investieren: vorrangig besicherte Schuldtitel mit erstrangigem Pfandrecht. Diese Schulden machten im dritten Quartal 2025 97,6 % des Kreditportfolios zum beizulegenden Zeitwert aus und boten eine hohe Kreditqualität. Die in Dollar gewichtete jährliche Rendite durchschnittlicher Schuldtitelinvestitionen für das dritte Quartal 2025 lag bei starken 16,8 %. Der Einsatz dieser 371,9 Millionen US-Dollar bei oder nahe dieser Rendite wird den Nettoanlageertrag sofort steigern, die Dividendendeckung weiter unterstützen und dazu beitragen, den NAV-Abschlag zu verringern. Hier ist die schnelle Rechnung: Der Einsatz der vollen Liquidität zum Q3-Rendite könnte einen zusätzlichen jährlichen Zinsertrag von ca. 62,5 Millionen US-Dollar generieren, vor Berücksichtigung der Leverage-Kosten.

(RWAY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Zukünftige Zinssenkungen der Federal Reserve könnten aufgrund variabel verzinslicher Kredite zu einem NII-Rückgang führen.

Sie müssen die Zinsentscheidungen der Federal Reserve genau beobachten, da sie das Nettoinvestitionseinkommen (NII) von Runway Growth Finance Corp. (BDC) direkt gefährden. Der Großteil des Portfolios des Unternehmens besteht aus variabel verzinslichen Krediten, was bedeutet, dass ihre Zinserträge sinken, wenn die Fed den Leitzins senkt.

Stand: ca. 30. September 2025 97.6% der Kreditinvestitionen von RWAY waren vorrangig besichert und variabel verzinst, wodurch ihre Einnahmequelle eng an den Secured Overnight Financing Rate (SOFR) oder eine ähnliche Benchmark gebunden war. Wenn die Fed die erwarteten Kürzungen durchführt, wird die Rendite der Schuldeninvestitionen von RWAY stark steigen 16.8% annualisiert im dritten Quartal 2025, wird unmittelbar unter Druck geraten. Niedrigere Zinssätze sind ein zweischneidiges Schwert: Sie können RWAYs eigene Kreditkosten senken, aber die Einnahmeneinbußen durch niedrigere Portfoliorenditen überwiegen oft diesen Vorteil und schmälern die NII, auf die Sie sich verlassen.

Dies stellt ein systemisches Risiko für den gesamten Sektor der Business Development Company (BDC) dar, und RWAY ist nicht immun. Niedrigere Zinssätze werden Ihre Haupteinnahmequelle definitiv schmälern.

Der realisierte Nettoverlust von 1,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 deutet auf eine Kreditkrise im Portfolio hin.

Ein klares Zeichen für Kreditstress ist der im dritten Quartal 2025 verzeichnete realisierte Nettoverlust. Das Unternehmen meldete einen realisierten Nettoverlust aus Investitionen in Höhe von 1,3 Millionen US-Dollar für das am 30. September 2025 endende Quartal. Dies entspricht einem realisierten Nettoverlust von 1,5 Millionen Dollar im Vorquartal, Q2 2025, was zeigt, dass die Verlusthöhe zwar etwas geringer ist, der Trend zur Verlustrealisierung jedoch immer noch vorhanden ist.

Dieser realisierte Verlust, kombiniert mit einer Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts von 6,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 deutet darauf hin, dass einige Portfoliounternehmen Schwierigkeiten haben, was RWAY dazu zwingt, die Schulden entweder mit Verlust zu verkaufen oder ihren Wert herabzusetzen. Hier kommt es wirklich auf die Qualität der zugrunde liegenden Vermögenswerte an, und diese Verluste schmälern den Nettoinventarwert (NAV) je Aktie, der leicht auf sank $13.55 im dritten Quartal 2025 von 13,66 $ im zweiten Quartal 2025.

• Realisierter Nettoverlust Q3 2025: 1,3 Millionen US-Dollar.
• Nicht realisierter Nettoverlust Q3 2025: 6,4 Millionen US-Dollar.
• Rückgang des Nettoinventarwerts pro Aktie (QoQ): 0.8%.

Anhaltender Rückgang des beizulegenden Zeitwerts des gesamten Anlageportfolios auf 945,96 Millionen US-Dollar.

Der beizulegende Zeitwert des gesamten Anlageportfolios sinkt weiterhin, was ein erheblicher Gegenwind für das künftige Gewinnwachstum ist. Zum 30. September 2025 lag der beizulegende Zeitwert des gesamten Anlageportfolios von RWAY bei ungefähr 945,96 Millionen US-Dollar. Diese Zahl ist von rund 1,08 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres gesunken.

Dieser Rückgang bedeutet, dass das Unternehmen über eine kleinere Vermögensbasis verfügt, die Zinserträge generiert, was es selbst bei einer hohen Portfoliorendite schwieriger macht, den NII zu steigern. Der Rückgang ist darauf zurückzuführen, dass Rückzahlungen und Ausstiege schneller erfolgen als Neugeschäfte, eine Dynamik, die auf Vorsicht auf dem aktuellen Markt oder einen Mangel an attraktiven, qualitativ hochwertigen Deals hinweisen kann. Sie können NII nicht steigern, wenn Ihre Vermögensbasis schrumpft.

Hier ist die schnelle Berechnung der Portfoliowertänderung:

Verstärkter Wettbewerb im Venture-Debt-Bereich um erstklassige Unternehmen in der Spätphase.

Der Venture-Debt-Markt ist deutlich überfüllter und wettbewerbsintensiver geworden, insbesondere für die erstklassigen Unternehmen in der Spätphase, auf die RWAY abzielt. Der gesamte Venture-Debt-Markt ist explodiert, und die Transaktionswerte sind auf geschätzte Werte gestiegen 250 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, ein deutlicher Anstieg gegenüber 88 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015. Dieses Wachstum zieht mehr Akteure an, darunter große private Kreditfonds und andere BDCs.

Der zunehmende Wettbewerb führt branchenweit zu einer Renditekompression und lockereren Zeichnungsstandards, was RWAY dazu zwingt, entweder niedrigere Renditen zu akzeptieren oder ein höheres Risiko für den Kapitaleinsatz einzugehen. Während die Zugehörigkeit von RWAY zu BC Partners bei der Beschaffung hilft, stellt das Wettbewerbsumfeld eine anhaltende Bedrohung dar, die die Spreads (die Gewinnmarge) bei neuen Krediten unter Druck setzt. Diese Spread-Kompression ist ein weiterer Faktor, der NII langfristig belasten wird.

Risiko weiterer Dividendenkürzungen bei schwächer werdender NII-Deckung, insbesondere ohne Zusatzausschüttungen.

Obwohl die Basisdividende derzeit gedeckt ist, besteht weiterhin das Risiko künftiger Kürzungen, insbesondere wenn die NII-Deckung sinkt. Für das dritte Quartal 2025 betrug der Nettoinvestitionsertrag (NII) von RWAY 0,43 $ pro Aktie sorgte für eine gesunde Deckung der Basisdividende von 130 % 0,33 $ pro Aktie.

Das Unternehmen hat jedoch nach Zahlung von a keine zusätzliche Ausschüttung für das vierte Quartal 2025 angekündigt 0,03 $ pro Aktie Zusatzdividende im dritten Quartal 2025. Auch die Basisdividende selbst ist im Vergleich zum Vorjahresniveau um 7 Cent pro Aktie niedriger. Die Basisdividende ist vorerst sicher, aber das Fehlen einer Zusatzausschüttung signalisiert, dass der Vorstand hinsichtlich der künftigen Ertragskraft zurückhaltend ist, was wahrscheinlich auf die Portfolioverkleinerung und die drohende Gefahr von Zinssenkungen durch die Fed zurückzuführen ist. Ein anhaltender Rückgang der NII, möglicherweise verursacht durch niedrigere Zinssätze oder steigende Rückstellungen, würde eine Entscheidung über die Basisdividende erzwingen, was das Letzte ist, was Anleger wollen.

Hier ist die aktuelle Momentaufnahme der Dividendendeckung: